​​Project Syndicate: инфляционные ереси

Призрак инфляции снова приходит в мир после долгого периода затишья, когда политики были больше озабочены дефляцией. Теперь вновь актуальны старые споры о том, как лучше всего восстановить стабильность цен. Должны ли политики нажать на монетарный и фискальный тормоз, сократив расходы и повысив процентные ставки - ортодоксальный подход к борьбе с инфляцией? Следует ли им пойти в противоположном направлении, снижая процентные ставки - путь, которому пошёл центральный банк Турции под руководством президента Реджепа Тайипа Эрдогана? Или, возможно, политикам следует попытаться вмешаться в ситуацию более непосредственно, через контроль над ценами или путем ограничения деятельности крупных компаний, имеющих право устанавливать цены, как настаивают некоторые экономисты и историки в США?

Представляем наш новый перевод в рамках сотрудничества с каналом Бла-бла-номика

«Если вы приняли решение по этим политическим мерам, что называется, «на коленке» - немедленно одобрили одно средство, а другие сразу отвергли - подумайте еще раз. Экономика — это не наука с фиксированными правилами. Меняющиеся условия требуют различных стратегий. Единственный правильный ответ на вопросы политики в экономике — «зависит от ситуации».

https://theidealist.ru/infrems/

#ProjectSyndicate #власть #экономика #инфляция #доллар #Турция

ЦБ говорит. Судя по отчету Эльвиры Набиуллиной в Госдуме, все проблемы бизнеса уже решены

Доклад Эльвиры Набиуллиной о работе ЦБ в 2023 году создает стойкое впечатление, что ЦБ живет и работает в какой-то параллельной экономической реальности – совсем не в той, в которой находится бизнес и не в той, о которой говорил Президент в своем Послании.

Да, экономика выстояла под напором санкций, а самые успешные компании даже сумели покрыть полученные ранее убытки. Но рисков и нерешенных вопросов – тьма. Как обеспечить устойчивость бизнеса в условиях полной неопределенности в отношении связей с зарубежными партнерами, даже из Китая и Турции? Как расширять рынки сбыта, если трансграничные расчеты все время под новыми угрозами, а разговоры о цифровых расчетах все так же пока разговорами и остаются? Как модернизировать производство, если завозить импортное оборудование сложно (если возможно) и дорого, а свое еще надо разработать? Как финансировать создание новых производств, если занимать запредельно дорого, а собственных средств на все не хватит, даже с учетом возвращенных на родину капиталов?

Но у главы ЦБ в докладе все просто распрекрасно. Оказывается, высокие ставки совершенно не мешают развиваться, потому что у предприятий и своих денег полным-полно, зачем им заемные. И трансграничные расчеты идут без проблем, и банки – молодцы, и даже цифровой рубль где-то там, возможно, когда-то будет. Одна только беда – это инфляция, которая никак не хочет сойти к заветному уровню в 4%, но высокие ставки, конечно, скоро это исправят.

Есть ли в докладе что-то о необходимости локализации производства и обеспечения технологического суверенитета, развития инфраструктуры, стимулирования инвестиций и НИОКР, на которых особый акцент сделал Президент в Послании в этом году? Ни строчки. ЦБ, видимо, считает себя настолько независимым от всего, что стремится существовать отдельно от действительности.

Еще лет 10-12 назад такую отстраненность ЦБ от развития экономики можно было списать на его желание сбросить с себя решение проблем на международный рынок, который должен был компенсировать искусственно созданную недоступность финансовых ресурсов в стране. Сейчас же так открыто игнорировать стратегические задачи, стоящие перед страной – это все равно что вводить новые антироссийские санкции. Ибо без активной работы ЦБ эти задачи не решить. Пора бы уже в ЦБ перестать следовать старым догмам по борьбе со спросом, а направить свои усилия на решение задач развития новых производств, технологического суверенитета и инфраструктуры, то есть заняться обеспечением расширения предложения, которое и станет естественным ограничителем роста цен. Телега впереди лошади не пойдет, а инфляция без расширения предложения не снизится. Хватит грезить, пора вернуться в реальность.

#Банк_России #Набиуллина #санкции #ставка_ЦБ #экономика_России

Что бы это значило. Запрет поставок цветмета РФ - что делать?

🔸Запрет США и Великобритании на прием металлов российского происхождения на биржи и на выпуск связанных с ними деривативов показывает, что разработчики санкций используют любые возможности для нанесения ущерба российской экономике – даже если вместе с российскими компаниями потери получит и их собственный бизнес.

На той же Лондонской бирже металлов (LME) сейчас более 90% запасов алюминия на складах имеет российское происхождение, и цены на металлы уже пошли вверх.

Чем будут заменять российские металлы – отдельный вопрос, однако неизбежный ущерб собственной экономике, похоже, уже перестал быть для «западных партнеров» сдерживающим фактором.

Нам же куда важнее сейчас задуматься о том, как действовать, чтобы свести к минимуму неизбежный ущерб не только для компаний цветной металлургии, но и для экономики в целом. А ущерб будет значительно серьезнее, чем кажется на первый взгляд. Высока вероятность, что под запретом для российских металлургов окажутся не только западные, но и азиатские рынки, включая поставки не только металлов, но и продукции с добавленной стоимостью (проволока, катанка, полуфабрикаты для строительных конструкций и т.д.). Механизм очень прост: большинство потребителей российских металлов и продукции из них, включая китайские компании, сами ориентированы на западные рынки. Крупным потребителям металлов (таким как производители компонентов для Apple и Tesla) будет проще отказаться от работы с Россией, чем доказывать отсутствие «российского следа» в своей собственной продукции.

Так что даже там, где нет прямых санкций, сработают «самосанкции», тем более что со стороны США постоянно идет давление на все страны, работающие с Россией. Ну а рассчитывать на то, что тот же алюминий можно будет где-то потихоньку в Африке переплавить и продать в Европу, было бы наивно. Российского же рынка для ведущих компаний цветной металлургии явно недостаточно – ведь эти компании и проектировались как производители международного масштаба.

В сложившейся ситуации сокращение производства в металлургической отрасли – это неизбежный факт. Однако насколько серьезным оно будет, во многом зависит сейчас не только от действий самих компаний, но и от государственной политики. Конечно, компании могут какое-то время работать «на склад», однако все имеет свои пределы. Подобная ситуация уже возникала в 2008 году, когда в условиях мирового финансового кризиса ряд отраслей промышленности остановился. Сейчас критически важно обеспечить компаниям «мягкую», а не «жесткую» посадку, избежать неконтролируемого закрытия производств и обвального сокращения рабочих мест в металлургии и смежных отраслях. И, в частности, целесообразно дать им возможность произвести сокращение объемов производства, например, на четверть от текущего уровня.

Еще одной вполне подходящей мерой может стать закупка металлов в государственные резервы. Учитывая масштабы ограничения экспорта, объем закупки может составлять до половины годового экспорта (при этом объем и цены закупок могут быть основаны на фактических показателях прошлого года). Металл срока годности не имеет, не «пропадет», и в конечном итоге это может государству еще и прибыль принести. Разумеется, странно сейчас и продолжать взимать с металлургов экспортные пошлины с привязкой к курсу рубля, которые ввели в 2023 г. Им явно сейчас не до сверхприбыли.

#что_бы_это_значило #металлы #экономика #российские_металлы #мировая_экономика #импорт #экспорт

Экономика предложения. Новые шаги

🔸Пакет поручений М. Мишустина по развитию экономики предложения, вышедший 2 мая, можно назвать знаменательным событием – по сути, это серьезный шаг к созданию условий для расширения предложения целого ряда важнейших товаров и услуг. Поручения предписывают главам министерств проработать конкретные меры по расширению предложения автомобилей и моторного топлива, продукции животноводства, авиаперевозок, инфраструктуры для ж/д и автотуризма и др. Определены и механизмы, которые должны быть детально проработаны: это льготное кредитование (для сельского хозяйства), расширение инфраструктуры (для транспорта), развитие механизмов привлечения долгосрочных инвестиций в экономику, использования банковского капитала и институтов развития (для широкого круга отраслей).

Направления для проработки действительно очень важные. Без привлечения доступного финансирования расширить предложение товаров и услуг крайне сложно (в противном случае предложение давно бы расширилось само, усилиями производителей). Досадно лишь то, что при текущих сверхвысоких ставках финансовые меры правительства по расширению предложения окажутся весьма затратными. Например, будь ставки ниже, на компенсации упущенных доходов банков и других финансовых институтов понадобилось бы меньше средств. В целом же, нелепость такого противостояния бюджетной и денежно-кредитной политики становится все более очевидной – особенно когда речь идет о выполнении важнейшей общей задачи, работающей в том числе и на достижение ценовой стабильности.

#экономика_предложения #Мишустин #экономика #Правительство_РФ #инвестиции #льготное_кредитование #бюджет_России #ДКП

Экономика и жизнь. Многодетный - значит бедный?

🔸В последнее время власти активно призываю россиян к многодетности, однако материальное состояние значительной части многодетных семей нельзя назвать благополучным. Уровень бедности среди таких семей доходит до 30% при том, что среди всего населения, по официальным оценкам, данный показатель составил 8,5% в 2023 году.

К 2030 году правительству поручено довести уровень бедности среди многодетных семей до 12% и ниже, то есть добиться снижения текущего показателя более, чем в два раза. Но что же делать таким семьям сейчас, и какое будущее ждёт их детей?

К сожалению, большинство малообеспеченных семей попадают в так называемую «ловушку бедности», когда не только родители, но и поколение детей не может повысить свой уровень жизни из-за ограниченных возможностей. Эти возможности связаны не только с деньгами, но и с образом и условиями жизни, приоритетами и жизненными целями, уровнем образования, степенью социальной адаптации. По оценкам экспертов, в развитых странах в среднем только 10% детей-выходцев из наименее обеспеченных 20% населения перейдут в течение жизни в 20% наиболее богатых. Вероятно, в многодетных малообеспеченных семьях перспективы не лучше.

По идее, государство должно обеспечивать детям во всех многодетных семьях минимальные базовые условия для нормальной жизни: полноценное питание, сезонную одежду, благоустроенное жилье, необходимые школьные принадлежности. Либо женщинам в таких семьях должны быть доступны услуги нянь, чтобы они могли раньше выходить на работу и зарабатывать. В частности, на оплату нянь можно было бы разрешить направлять средства материнского капитала.

Существующая в России система помощи многодетным семьям явно нуждается в донастройке, поскольку, как показывает неутешительная статистика бедности, пособий и других существующих мер поддержки недостаточно для нормальной жизни как минимум трети многодетных семей в стране.

#экономика_и_жизнь #дети #многодетные #экономика #материнский_капитал #семья

Санкции. Мечты Запада пока не сбываются

🔸Интересный, но не очень убедительный заход сделал Bloomberg в попытках, видимо, показать санкционные страдания российской экономики.

После череды своих публикаций, что российская нефтяная промышленность не показывает признаков кризиса, несмотря на все санкции (и объемы бурения растут, и экспорт, и западный флот не нужен), была найдена новая проблема! «Военная экономика России лишает критически важную нефтяную промышленность рабочей силы», - гласит заголовок новой статьи.

«Выплаты за подписание контракта на участие в боях на Украине могут быть эквивалентны примерно годовому заработку среднестатистического рабочего в нефтяной или газовой индустрии… В стране, где лозунг Газпрома «Мечты сбываются» долгое время отражал карьерные устремления многих граждан, энергетические компании конкурируют за рабочих с армией и производителями вооружений», - пишут в Bloomberg.

Да, конкуренция за кадры в России, конечно, растет. Но все-таки при средней зарплате в добыче нефти и природного газа в 180 500 руб. в месяц по сравнению с 73 700 руб. по экономике в целом, очевидно, что не эта отрасль сталкивается с оттоком кадров в первую очередь.

Потребность в работниках в российской нефтегазовой отрасли растет, - аргументируют свою позицию в Bloomberg. Если в 2021 году нефтегазовым компаниям в России не хватало 22,3 тыс. сотрудников, то в 2023-м не хватает уже 32,4 тыс. человек. Но при этом оттока кадров-то из отрасли нет. Наоборот, несмотря на мобилизацию, число занятых в отрасли растет - с 168,7 тыс. человек в 2021 году до 177,1 тыс. в 2023. Однако об этом Bloomberg уже не пишет

В общем, понятно, что повестку отрабатывать надо, но доводы не убеждают. Однако России расслабляться не стоит. Дефицит кадров - действительно, один из важнейших барьеров экономического роста сейчас. Но наш большой ресурс - это низкая производительность труда. Догнав по этому показателю развитые страны, мы обеспечим кадрами многие отрасли.

#экономикаРФ #экономика #санкции #кадры #дефицит_кадров #экономический_рост

Цели по росту экономики: осторожно, Индонезия!

🔸Новый президентский указ о национальных целях развития РФ задает более высокие параметры расширения экономики.

Целевая установка на обеспечение темпов роста ВВП выше среднемирового сохраняется, но к ней добавляется более амбициозная задача по выходу экономики РФ на 4-е место в мире по объему ВВП по паритету покупательной способности (ППС).

В такой формулировк цель, очевидно, означает проведение более активной стимулирующей политики по выводу экономики на более высокую траекторию роста – поддержки проектов в сфере обрабатывающей промышленности, развития экспортного потенциала, расширения инвестактивности и модернизации инфраструктуры.

По данным МВФ сейчас Россия находится на 6-м месте в мире по объему ВВП по ППС, уступая Японии и Германии. Задача, чтобы обогнать эти страны, не выглядит невыполнимой, но для этого необходимо, чтобы наша экономика из года в год (а не эпизодически) демонстрировала устойчивые темпы роста в размере 4-5%.

Но только это не гарантирует достижение поставленной цели про 4-е место. Ведь параллельным курсом вверх в мировом рейтинге движется экономика Индонезии со средними темпами роста в последние годы как раз около 5%. И это не предел, власти страны заявляют о необходимости ускорения темпов роста экономики до 8% в год.

По данным МВФ, разрыв между нашими странами по показателю ВВП по ППС стремительно сокращается и при сохранении текущей динамики развития к 2029 году Индонезия должна опередить Россию и Германию и выйти на 5-е место в мире.

Таким образом, даже для сохранения своих текущих позиций российская экономика должна ускорить темпы своего роста. Наша цель по темпам роста ВВП должна быть не ниже 8%, чтобы действительное многое менялось в лучшую сторону. Прямо как по Кэрролу, «нужно бежать со всех ног, чтобы только оставаться на месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать как минимум вдвое быстрее!».

#экономика #экономика_России #экономический_рост #ВВП #ППС #МВФ #Индонезия

Национальные цели. Видим цель - нужно видеть и план

В свете нового указа Президента РФ «О национальных целях развития РФ» до 2030 и 2036 гг. натолкнулись на размышления с очень правильными мыслями. Ведь одним из самых важным пунктов указа является номер 9, где прописано, что до конца этого года должен быть разработан единый план по достижению новых целей.

При этом до 1 сентября этого года должны быть разработаны также новые нацпроекты, а до 1 июля 2025 года - комплексный план развития инфраструктуры.

Почему этот пункт самый важный? Да потому что какие бы высокие цели мы ни ставили, сами по себе они достигнуты не будут, и нужен реальный план действий, разработанный совместно со всеми участвующими сторонами. К сожалению, уже не раз мы видели, что цели не в полной мере выполнялись или просто корректировались на более низкие значения. Тем более что удобные объяснения причин невыполнения целей в последние годы всегда были (пандемия, санкции, СВО и т.д.).

Сейчас Россия входит в новую эпоху. Эпоху, когда неблагоприятные внешние условия становятся константой. И с этой константой надо учиться не только жить, но и развиваться и становиться сильнее.

Поэтому сейчас очень важно определить:

🔸 За счет чего новые цели будут достигнуты? Прежде всего, речь о финансовых ресурсах, но не только о них.

Бесконечно искать возможности для роста налогового бремени невозможно - на этом новую экономику не построишь. Нужны доступные долгосрочные кредиты, развитый финансовый рынок, максимально комфортные с точки зрения экономики и права условия для развития предпринимательства. Важен постоянный диалог с бизнесом разных масштабов и из разных отраслей о том, что им нужно, чтобы нарастить производство в 1,5-2-3 и т.д. раза?

Нужна работа с дружественными внешними рынками: и для стимулирования российского экспорта, и для совместных проектов, и для демонстрации открытости российской экономики для зарубежных инвесторов и международного сообщества в целом. Крайне важна инфраструктура, прежде-всего транспортно-логистическая.

🔸 Кто будет работать на достижение новых целей?
И здесь важно не просто разделить ответственность по министерствам. Вклад нужен ото всех! Прежде всего, это госинституты: ЦБ, естественные монополии, институты развития, госбанки и госкомпании, судебная и правоохранительные системы - все должны работать на национальные цели экономического роста. Важно определить роль и бизнеса, и общества, и инвесторов, в том числе иностранных.

🔸 Как проконтролировать выполнение целей?
У каждого субъекта экономики сегодня должны быть KPI по вкладу в достижение национальных целей. И руководители этих субъектов должны нести личную ответственность за их достижение.

Если не формальные, а честные ответы на эти ключевые вопросы в плане действий реально будут найдены, то есть шанс выйти на темпы роста ВВП России даже не на 4-5%, а на 7-8% в ближайшие годы.

#национальные_цели #Президент_РФ #экономика_РФ #ЦБ #бизнес #инвесторы

Про урожай. Подводит погода или техника?

🔸Участники рынка уже достаточно активно снижают прогнозы урожая на этот год. "СовЭкон" снизил прогноз сбора пшеницы в РФ в 2004 году на 1 млн т, ИКАР понизил прогноз урожая зерна. Основная причина – неблагоприятные погодные условия. Однако причин и других хватает, ведь рисков в отечественном АПК очень много скопилось на этот год.

В частности, обеспокоенность вызывает ситуация с недостатком у аграриев сельскохозяйственной техники. Выпуск сельхозтехники растет только в денежном выражении. По данным «Росспецмаша», в 2023 году соответствующее производство выросло на 8,2% до 271,1 млрд руб.

В физическом же выражении, согласно Росстату, наблюдается сокращение объемов производства по большинству видов техник. Например, в 2023 существенно уменьшилось производство молотилок (-76,1%), жаток (-46,8%), культиваторов (-36,3%), борон зубовых (-31,0%), машин для уборки зерновых, масличных, бобовых и крупяных культур (-18,1%), сеялок (-12,5%) и пр. Там же, где отмечается рост, зачастую он представляет собой лишь статистический эффект низкой базы прошлого года. Например, производство зерноуборочных комбайнов выросло на 19,6%, но по сравнению с уровнем 2021 года наблюдался спад на 20,9%.

Участники рынка отмечают, что производство сельхозтехники сейчас нерентабельно, ведь предложение существенно превышает спрос – аграрии с учетом падения доходов не закупают технику несмотря на то, что в ней реально нуждаются. И действительно, если посмотреть на темпы приобретения новой техники, то они также оставляют желать лучшего. Практически по всем основным позициям наблюдается существенный спад, а если сравнить абсолютные показатели закупки по сравнению с цифрами, например, 15-летней давности, то и вовсе грустная картина вырисовывается.

#про_урожай #экономика_РФ #сельское_хозяйство #зерно #урожай

Про инвестиции: новые лимиты ФНБ

🔸Минэкономразвития ставит правильные вопросы о дальнейшем расширении использования средств ФНБ на цели развития экономики. Объем Фонда, по последним данным на 1 мая, достиг 12,75 трлн руб., из которых, согласно бюджетному законодательству в этом году разрешается использовать только 4,2 трлн руб. Суть предложения Минэка – повысить этот лимит до 6 трлн руб., направив дополнительные средства на финансирование инвестиционных проектов.

Такое расширение лимитов - хорошая идея для Правительства, задача которого – как можно более активизировать инвестиционные процессы, не перегружая при этом бюджетную систему. По сути, средства ФНБ – те же бюджетные деньги, только отложенные. Выделяются они на возвратной основе: например, на них приобретаются облигации компаний-инвесторов, а затем происходит возврат вложенных средств по мере окупаемости проекта. Для бюджетной системы это означает и поступление дополнительных доходов, и постепенное возмещение понесенных расходов, не говоря уж о расширении налоговой базы от реализации новых проектов.

Надо сказать, что в последнее время ФНБ уже стал активнее использоваться на проекты развития. С 2022 г., когда было принято решение о расширении использования его средств на инвестиции, больше средств Фонда стало поступать в бумаги компаний-инвесторов (таких как ГК «Автодор», Фонд развития территорий, Ростех, НЛК-Финанс и др.), а также на депозиты ВЭБ для финансирования инвестпроектов. И это – тоже очень важная подвижка, ведь годами значительная часть фонда просто накапливалась на счетах ЦБ, почти никак не участвуя в развитии страны. Однако это расширение использования средств – еще далеко не предел, особенно учитывая уверенный рост нефтегазовых доходов бюджета, за счет которых пополняется ФНБ.

Что же касается «давления на цены», которым часто пугают в Минфине и ЦБ, это вряд ли стоит рассматривать как серьезный аргумент. Напротив, расширение числа инвестпроектов – это стимул для развития всех тех производств, которые обеспечивают работу строительного комплекса, производителей оборудования и др. Важно при этом обеспечить, чтобы этому развитию ничего не мешало. Тогда инвестиционный рост поможет заметно расширить предложение разных товаров и услуг в экономике, что и станет основой для обеспечения настоящей, а не искусственной ценовой стабильности.

#инвестиции #ФНБ #средства_ФНБ #экономика_РФ

Вот только Президент поручил обеспечить к 2030 году вхождение России в четверку крупнейших экономик мира, как выяснилось, что по новым данным Всемирного банка, Россия уже в 2021 году занимала 4-е место по ВВП, рассчитанному по паритету покупательной способности (по ППС), в мире после Китая, США и Индии.

Хорошие новости, конечно. Но они вовсе не означают выполнения получения Президента.

🔸Во-первых, до 2030 года четвертое место можно еще и потерять. Мы уже не раз писали, что нас могут обогнать другие страны, например, Индонезия, где ставятся цели по росту ВВП на 8% в год. У нас же ЦБ, например, планирует рост не выше 2,5% на 2025-2026 годы, и большего даже категорически не желает.

🔸Во-вторых, настораживающими выглядят данные Всемирного банка по инвестициям. По объему валовых вложений в основной капитал по ППС в четверку лидеров Россия не входит и занимает лишь 7-е место (после Китая, США, Индии, Японии, Германии и Индонезии).

Если в структуре мирового ВВП по ППС доля России составляет 3,8%, то в мировых валовых вложениях в основной капитал по ППС - 2,6%. Для сравнения, доля Китая в мировом ВВП 18,9%, а в валовых вложениях в основной капитал - 30%! А ведь ускоренный рост без наращивания инвестиций сложно представить.

🔸В-третьих же, оценки Всемирного банка радуют, но есть и альтернативные. По расчетам МВФ, например, Россия в 2021 году была все-таки на 6 месте по ВВП по ППС. А к 2029 году (последний год, на который есть прогноз) будет на 7 месте.

В общем, расслабляться не стоит.

#ВВП #МВФ #Всемирный_банк #экономика_России #ППС

ЦБ на заметку. Новые тенденции в руководстве ФРС: PhD больше не нужен?

🔸Financial Times обращает внимание на то, что в руководстве ФРС США становится меньше специалистов с научной степенью в области экономики. Если 10 и 20 лет назад доля обладателей степени PhD среди членов правления ФРС и президентов региональных банков составляла 70%, то сейчас этот показатель снизился до 53%. А количество специалистов в области юриспруденции превышает количество бывших банкиров.

О чем говорят подобные изменения? Наверно, о том, что процесс управления экономикой становится слишком сложным, чтобы доверять его только экономистам :).

Это не значит, что экономисты не нужны. Но при определении денежно-кредитной политики необходим баланс из специалистов, которые бы представляли разные сферы экономики (а не только финансовый сектор) и имели бы за плечами разный управленческий опыт. Таким образом достигается возможность комплексного анализа ситуации и исключается ситуация «стадного мышления» - ведь когда все вокруг думают одинаково, то в конечном итоге может оказаться и так, что никто особенно и не думает.

Это хорошо бы применить и к работе российского Центрального Банка, в котором, судя по всему, сейчас наблюдается редкостное единодушие по вопросам денежно-кредитной политики.

#ЦБ_РФ #ФРС #экономика #финансовый_сектор

ПМЭФ-2024. На сессии «Российская экономика: как обеспечить достижение национальных целей» глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала три главных достижения за последние годы:
🔸макростабильность,
🔸появление класса розничных инвесторов,
🔸создание разветвленной системы инструментов поддержки финансовой стабильности.

С этим трудно поспорить. Действительно за годы нескольких кризисов Центральный Банк научился удерживать финансовую систему и экономику от глубоких спадов. Проблема, однако, заключается в том, что Банк России в то же самое время не создал эффективных механизмов для опережающего роста экономики и решения задач национального развития.

Вот, глава ЦБ говорит, например, о необходимости развития рынка капитала, но при этом почему-то совершенно забывает упомянуть долговой рынок, который в большинстве стран вообще-то и является основным источником финансирования для компаний, является базовым для роста инвестиций. Понятно, что в условиях, когда годами наработанные связи с западными финансовыми рынками оказались разорваны, внутренний финансовый рынок получил дополнительный импульс к развитию, прошло несколько успешных IPO. Но не стоит из-за этого почивать на лаврах, через IPO никакого бурного роста инвестиций не будет. Доказано столетиями развития мировой финансовой системы.

Кратный рост розничных инвесторов, о котором говорит ЦБ, не должен затмевать тот факт, что основную роль на рынке должны играть институциональные инвесторы с длинными деньгами. И тут у Банка России непочатый край работы в виде создания системы долгосрочного финансирования на базе пенсионных фондов и страховых компаний. Поэтому выдавать в качестве достижения увеличение количества розничных инвесторов, большая часть которых имеет минимальные деньги на счету и рассматривает рынок больше как игру по типу казино – не вполне уместно.

Прозвучали на Форуме и правильные слова о необходимости обеспечения открытости российской экономики, сохранении ее интегрированности в мировые производственно-хозяйственные связи, создании независимой системы трансграничных расчетов, обеспечении сопряженности депозитарных систем, взаимном признании рейтингов, аудиторских заключений и т.д. Только хотелось бы, чтобы по каждому из этих направлений Банк России проявлял то же упорство в работе, которое он демонстрирует в борьбе с инфляцией. А то что-то прибыль госбанков все растет и растет, а платежи даже в Китай идут все хуже и хуже.

#ЦБ_РФ #экономика #ПМЭФ #Банк_России #Набиуллина

ПМЭФ-2024. Очень важную вещь на проходящем Форуме сказал Министр экономического развития Максим Решетников. Объемы кредитования растут, несмотря на запредельные ставки, и ЦБ использует это как аргумент для еще большего роста ставок. Но куда идет это кредитование? Вот:

🔸льготная ипотека, которая держится за счет субсидирования ставок
🔸кредиты «под госы», которые не очень чувствительны к процентной ставке (видимо, речь идет о кредитах в рамках госпрограмм и т.п.)
🔸кредитование инфраструктурных монополий, которые потом нам все эти завышенные процентные ставки переложат в тарифы

То есть кредиты растут в основном за счет госсектора, которому в целом все равно, какие ставки, и который потом перекладывает издержки от высоких ставок в итоге на потребителя и через рост цен, и через рост налогов. И воронка проблем нарастает. А на инвестиции в экономику предложения остается «мягко говоря, не так много».

Г-н Решетников говорил все это, сидя прямо рядом с главой ЦБ. Более того, в Банке России явно всю эту статистику знают и видят, и аналогичные тенденции в своих отчетах отмечают. Но это не мешает ЦБ упорно гасить спрос ростом ставок вместо того, чтобы переключиться на поставленную президентом задачу - стимулирование экономики предложения, что в конечном итоге приведет и к долгосрочной стабильности цен.

#Банк_России #ЦБ #Решетников #Набиуллина #ПМЭФ #ЦБ_РФ #экономика

Несколько цитат о нашей стране и российском рынке от крупных предпринимателей и промышленников прошлого, сделавших значительный вклад в развитие экономики и бизнеса России:

🔸«Россия, благодаря своим естественным богатствам, благодаря исключительной сметливости своего населения, благодаря редкой выносливости своего рабочего, может и должна быть одной из первых по промышленности стран Европы»
Савва Морозов

🔸«Спасение России в том, чтобы талантливые ее люди друг другу не мешали, а помогали бы друг другу».
Павел Третьяков

🔸«Вот это отличительная черта русского рынка: покупатель требует хорошего качества, предпочитая, несмотря на свою бедность, платить за него дороже»
Владимир Рябушинский

🔸«Не легко было привезти книгу в Сибирь, но не менее трудно было и сбыть ее здесь… Народное образование и народное богатство тесно связаны между собой. Мы, несомненно, бедны. Причина этого печального положения нашей Родины – ее невежество».
Петр Макушин

Сильной промышленности, талантливых кадров, высокого качества продукции и образования и легкости доставки любых товаров в Сибирь и не только нашей стране!
С Днём России!

#Россия #экономика #промышленность #12_июня