Юань расширяется под давлением
🔸Китаю необходимо как можно скорее заниматься развитием собственной системы трансграничных межбанковских расчетов, риски от доллароцентричной мировой финансовой системы становятся все более очевидными. Ухудшение отношений с США и угрозы введения санкций в отношении китайских финансовых организаций создают риски для финансовой безопасности. Об этом пишет аналитик одного из государственных банков Китая.
Данная точка зрения становится все более распространенной в кругах представителей финансовой системы КНР, которая сталкивается с возрастающим давлением со стороны США. В последние месяцы США усилили нажим на Китай, угрожая вводом дополнительных санкций, в том числе в отношении китайских банков за сотрудничество с Россией. Такое давление, очевидно, Китай не устраивает, и может стать дополнительным стимулом для ускорения процесса интернационализации юаня и выстраивания параллельной независимой системы трансграничных расчетов.
Хорошо бы, чтобы сила противодействия была бы и в этом случае уж как минимум равна силе действия. России активизация Китая на этом направлении будет только кстати.
#Китай #межбанк #США #юань #доллар
🔸Китаю необходимо как можно скорее заниматься развитием собственной системы трансграничных межбанковских расчетов, риски от доллароцентричной мировой финансовой системы становятся все более очевидными. Ухудшение отношений с США и угрозы введения санкций в отношении китайских финансовых организаций создают риски для финансовой безопасности. Об этом пишет аналитик одного из государственных банков Китая.
Данная точка зрения становится все более распространенной в кругах представителей финансовой системы КНР, которая сталкивается с возрастающим давлением со стороны США. В последние месяцы США усилили нажим на Китай, угрожая вводом дополнительных санкций, в том числе в отношении китайских банков за сотрудничество с Россией. Такое давление, очевидно, Китай не устраивает, и может стать дополнительным стимулом для ускорения процесса интернационализации юаня и выстраивания параллельной независимой системы трансграничных расчетов.
Хорошо бы, чтобы сила противодействия была бы и в этом случае уж как минимум равна силе действия. России активизация Китая на этом направлении будет только кстати.
#Китай #межбанк #США #юань #доллар
👍30🤔6🔥4
Много санкций мало не бывает
🔸«Саботаж как промышленная политика» — довольно неожиданное название для академической работы, но именно такая статья появилась недавно в серии рабочих материалов американского бюро экономических исследований NBER. Авторы работы рассматривают саботаж как меры, направленные на снижение производительности за рубежом.
Примером такой политики, как отмечается во введении, являются действия США в отношении полупроводниковой промышленности КНР. Несмотря на то, что введение ограничений на поставки продукции и технологий Китаю были продиктованы соображениям национальной безопасности, в администрации Байдена также недвусмысленно давали понять, что эти действия также являются частью промышленной политики, направленной на сохранение технологического лидерства США.
На основе собственной модели, представленной в работе, авторы исследуют экономические последствия саботажа, прежде всего с точки зрения влияния на показатель реальных доходов. Основной вывод исследования звучит довольно провокационно. Саботаж иностранной промышленности может приводить к росту внутренних доходов страны, но разрушение промышленного потенциала противника должно быть «всеобъемлющим», полумеры здесь не работают. В общем, не надо стесняться санкций, а даже наоборот. Даешь полный саботаж, все на абордаж, пленных и китайцев не брать!
Как видим, в соответствии с духом времени на смену исследованиям, посвященным свободе торговли и движения капитала, в экономической литературе в топ выходят совсем другие темы. Ох уж эта независимая наука!
#США #Китай #санкции #промышленная_политика
🔸«Саботаж как промышленная политика» — довольно неожиданное название для академической работы, но именно такая статья появилась недавно в серии рабочих материалов американского бюро экономических исследований NBER. Авторы работы рассматривают саботаж как меры, направленные на снижение производительности за рубежом.
Примером такой политики, как отмечается во введении, являются действия США в отношении полупроводниковой промышленности КНР. Несмотря на то, что введение ограничений на поставки продукции и технологий Китаю были продиктованы соображениям национальной безопасности, в администрации Байдена также недвусмысленно давали понять, что эти действия также являются частью промышленной политики, направленной на сохранение технологического лидерства США.
На основе собственной модели, представленной в работе, авторы исследуют экономические последствия саботажа, прежде всего с точки зрения влияния на показатель реальных доходов. Основной вывод исследования звучит довольно провокационно. Саботаж иностранной промышленности может приводить к росту внутренних доходов страны, но разрушение промышленного потенциала противника должно быть «всеобъемлющим», полумеры здесь не работают. В общем, не надо стесняться санкций, а даже наоборот. Даешь полный саботаж, все на абордаж, пленных и китайцев не брать!
Как видим, в соответствии с духом времени на смену исследованиям, посвященным свободе торговли и движения капитала, в экономической литературе в топ выходят совсем другие темы. Ох уж эта независимая наука!
#США #Китай #санкции #промышленная_политика
👍29🤔17🔥5👎1😁1😱1
Китай призывает госкомпании на помощь экономике
🔸Экономисты отмечают расширение доли госсектора в экономике Китая. Оценка степени государственного участия в экономике - непростая аналитическая задача, но косвенные индикаторы, такие как доля государственных предприятий в рыночной капитализации крупнейших компаний КНР, показывают, что этот процесс начался сразу после наступления пандемии и с тех пор приобрел характер устойчивой тенденции.
Возникает большой соблазн связать расширение доли госкомпаний с общим замедлением роста китайской экономики в последние годы, что и делают многие западные аналитики, предвещая ухудшение ситуации под влиянием ужесточения регулирования и давления на частный сектор, динамическое развитие которого во многом и сформировало феномен китайского экономического чуда.
Но ситуация не такая простая. Связь частного и государственного секторов экономики в Китае носит более сложный характер, и зачастую между ними достаточно сложно провести четкое разделение, учитывая масштабы мер экономической поддержки и стимулов со стороны государства.
В текущих условиях Китай вынужден корректировать свою модель экономического развития, делая больший упор на ускоренное развитие инноваций и повышение независимости в технологической сфере, в которой Китай находится, пожалуй, под усиленным давлением со стороны Запада. К госкомпаниям в этих условиях на самом деле предъявляются повышенные требования со стороны государства. По данным Комитета по контролю и управлению государственным имуществом Китая, за первые семь месяцев текущего года объем инвестиций государственных предприятий в стратегически важные отрасли экономики, такие как ИТ, искусственный интеллект, новые материалы и высокотехнологичное оборудование, вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24% и превысил 1 трлн юаней.
То есть сам по себе размер госсектора для властей КНР - не главное. Важен не столько его объем, сколько то, чтобы госкомпании работали на достижение целей национального развития. Используя ИТ-сленг можно сказать, что подъем госкомпаний в текущих условиях является не багом, а фичей китайской экономики.
#Китай #экономика #государство #госкомпании
🔸Экономисты отмечают расширение доли госсектора в экономике Китая. Оценка степени государственного участия в экономике - непростая аналитическая задача, но косвенные индикаторы, такие как доля государственных предприятий в рыночной капитализации крупнейших компаний КНР, показывают, что этот процесс начался сразу после наступления пандемии и с тех пор приобрел характер устойчивой тенденции.
Возникает большой соблазн связать расширение доли госкомпаний с общим замедлением роста китайской экономики в последние годы, что и делают многие западные аналитики, предвещая ухудшение ситуации под влиянием ужесточения регулирования и давления на частный сектор, динамическое развитие которого во многом и сформировало феномен китайского экономического чуда.
Но ситуация не такая простая. Связь частного и государственного секторов экономики в Китае носит более сложный характер, и зачастую между ними достаточно сложно провести четкое разделение, учитывая масштабы мер экономической поддержки и стимулов со стороны государства.
В текущих условиях Китай вынужден корректировать свою модель экономического развития, делая больший упор на ускоренное развитие инноваций и повышение независимости в технологической сфере, в которой Китай находится, пожалуй, под усиленным давлением со стороны Запада. К госкомпаниям в этих условиях на самом деле предъявляются повышенные требования со стороны государства. По данным Комитета по контролю и управлению государственным имуществом Китая, за первые семь месяцев текущего года объем инвестиций государственных предприятий в стратегически важные отрасли экономики, такие как ИТ, искусственный интеллект, новые материалы и высокотехнологичное оборудование, вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24% и превысил 1 трлн юаней.
То есть сам по себе размер госсектора для властей КНР - не главное. Важен не столько его объем, сколько то, чтобы госкомпании работали на достижение целей национального развития. Используя ИТ-сленг можно сказать, что подъем госкомпаний в текущих условиях является не багом, а фичей китайской экономики.
#Китай #экономика #государство #госкомпании
👍14🤔8🔥6👎1
Денежно-кредитная политика здорового человека
🔸Профессор Майкл Петтис из Пекинского университета обращает внимание на различия механизмов работы денежно-кредитной политики в Китае и странах Запада. В Китае любое расширение денежного предложения направляется прежде всего на увеличение производственного потенциала экономики, в то время как в США монетарное стимулирование проявляется прежде всего на стороне спроса. Поэтому, несмотря на явно стимулирующий характер денежно-кредитной политики в Китае (низкие ставки в сочетании с активным расширением кредитования), инфляция в стране продолжает оставаться на низком уровне, так как монетарное стимулирование распространяется в экономике через систему государственных банков в соответствии с планами и задачами, поставленными правительством КНР.
Сторонники монетаризма любят приводить цитату Милтона Фридмана о том, что «инфляция всегда и везде является денежным явлением», но, как справедливо отмечает профессор Петтис, мало кто знает полную версию этого высказывания, представленного в «Монетарной истории Соединенных Штатов». «Инфляция всегда и везде является денежным явлением, возникающим в результате и сопровождающимся более быстрым ростом количества денег относительно выпуска». То есть расширение денежного предложения само по себе не является проинфляционным фактором, для поддержания ценовой стабильности достаточно, чтобы в экономике происходило сопоставимое увеличение выпуска.
И тут важное значение имеет работа финансовой системы – чтобы монетарное стимулирование доходило до предприятий реального сектора по каналам банковского кредитования и финансового рынка. В Китае, очевидно, такая система создана и работает, а вот в России денежные власти не решаются использовать стимулирующую денежно-кредитную политику, ссылаясь на ее проинфляционный характер. Но для того, чтобы такая политика работала и приносила свои плоды в виде развития внутреннего производства, наращивания экономического потенциала и достижения более высоких темпов экономического роста, центральный банк также должен выполнить свою часть работы в виде развития финансовой системы, расширяя перечень доступных инструментов финансирования экономики, контролируя и направляя финансовые потоки на расширение предложения в экономике, вплоть до установления дифференцированных процентных ставок для различных заемщиков и выкупа части эмиссий облигаций на себя. Все доступные для этого средства у Банка России, как у национального мегарегулятора, есть, дело только в наличии желания.
#ДКП #инфляция #Китай #США #ЦБ
🔸Профессор Майкл Петтис из Пекинского университета обращает внимание на различия механизмов работы денежно-кредитной политики в Китае и странах Запада. В Китае любое расширение денежного предложения направляется прежде всего на увеличение производственного потенциала экономики, в то время как в США монетарное стимулирование проявляется прежде всего на стороне спроса. Поэтому, несмотря на явно стимулирующий характер денежно-кредитной политики в Китае (низкие ставки в сочетании с активным расширением кредитования), инфляция в стране продолжает оставаться на низком уровне, так как монетарное стимулирование распространяется в экономике через систему государственных банков в соответствии с планами и задачами, поставленными правительством КНР.
Сторонники монетаризма любят приводить цитату Милтона Фридмана о том, что «инфляция всегда и везде является денежным явлением», но, как справедливо отмечает профессор Петтис, мало кто знает полную версию этого высказывания, представленного в «Монетарной истории Соединенных Штатов». «Инфляция всегда и везде является денежным явлением, возникающим в результате и сопровождающимся более быстрым ростом количества денег относительно выпуска». То есть расширение денежного предложения само по себе не является проинфляционным фактором, для поддержания ценовой стабильности достаточно, чтобы в экономике происходило сопоставимое увеличение выпуска.
И тут важное значение имеет работа финансовой системы – чтобы монетарное стимулирование доходило до предприятий реального сектора по каналам банковского кредитования и финансового рынка. В Китае, очевидно, такая система создана и работает, а вот в России денежные власти не решаются использовать стимулирующую денежно-кредитную политику, ссылаясь на ее проинфляционный характер. Но для того, чтобы такая политика работала и приносила свои плоды в виде развития внутреннего производства, наращивания экономического потенциала и достижения более высоких темпов экономического роста, центральный банк также должен выполнить свою часть работы в виде развития финансовой системы, расширяя перечень доступных инструментов финансирования экономики, контролируя и направляя финансовые потоки на расширение предложения в экономике, вплоть до установления дифференцированных процентных ставок для различных заемщиков и выкупа части эмиссий облигаций на себя. Все доступные для этого средства у Банка России, как у национального мегарегулятора, есть, дело только в наличии желания.
#ДКП #инфляция #Китай #США #ЦБ
👍58🤔11😱5
Мягкая сила китайских стандартов
🔸Китай в настоящее время успешно осваивает мировой рынок строительства объектов инфраструктуры. Участие китайских инжиниринговых и строительных компаний в зарубежных проектах активно поддерживается со стороны государства в виде щедрых кредитов и субсидий. Помимо экономических соображений, реализация подобных проектов имеет важное политическое значение для Китая, способствуя налаживанию дипломатических отношений и укреплению позиций страны на международной арене. Все это порождает неминуемые разговоры о последствиях растущего влияния Китая в мире и, в частности, о внедрении Китаем своих стандартов при работе на зарубежных рынках.
По этому поводу есть одно интересное недавнее полевое исследование, которое было как раз посвящено опыту применения китайских стандартов при реализации инфраструктурных проектов. В этом исследовании рассматривается опыт участия китайских инженеров в проекте по строительству аккумулирующей гидроэлектростанции в Израиле. Авторы исследования провели несколько месяцев на объекте, участвуя в рабочих совещаниях и проводя глубинные интервью с инженерами.
Как выяснилось, китайцы довольно здраво смотрят на вещи и не ожидают скорого принятия своих стандартов на Западе. Более реалистичным вариантом считается, что нужно адаптироваться к западной системе и в то же время пытаться внедрить китайские технологии и стандарты. Многие китайские инженеры описывают свою миссию так: "при помощи их [европейских] слов убедить их принять наш [китайский] выбор".
При этом в Китае хорошо помнят опыт Японии, которая на пике своего подъема в 1980-х и 1990-х годах занимала значительную долю мирового строительного рынка и прикладывала немалые усилия для экспорта собственных инженерных стандартов, но не имела достаточной промышленной базы, охватывающей всю производственную цепочку. Это один из уроков, который извлек Китай, который в настоящее время является крупнейшим производителем промышленных товаров в мире.
Подводя резюме, можно сказать, что добрым словом и современной промышленной базой можно добиться многого.
#инфраструктура #Китай #промышленность
🔸Китай в настоящее время успешно осваивает мировой рынок строительства объектов инфраструктуры. Участие китайских инжиниринговых и строительных компаний в зарубежных проектах активно поддерживается со стороны государства в виде щедрых кредитов и субсидий. Помимо экономических соображений, реализация подобных проектов имеет важное политическое значение для Китая, способствуя налаживанию дипломатических отношений и укреплению позиций страны на международной арене. Все это порождает неминуемые разговоры о последствиях растущего влияния Китая в мире и, в частности, о внедрении Китаем своих стандартов при работе на зарубежных рынках.
По этому поводу есть одно интересное недавнее полевое исследование, которое было как раз посвящено опыту применения китайских стандартов при реализации инфраструктурных проектов. В этом исследовании рассматривается опыт участия китайских инженеров в проекте по строительству аккумулирующей гидроэлектростанции в Израиле. Авторы исследования провели несколько месяцев на объекте, участвуя в рабочих совещаниях и проводя глубинные интервью с инженерами.
Как выяснилось, китайцы довольно здраво смотрят на вещи и не ожидают скорого принятия своих стандартов на Западе. Более реалистичным вариантом считается, что нужно адаптироваться к западной системе и в то же время пытаться внедрить китайские технологии и стандарты. Многие китайские инженеры описывают свою миссию так: "при помощи их [европейских] слов убедить их принять наш [китайский] выбор".
При этом в Китае хорошо помнят опыт Японии, которая на пике своего подъема в 1980-х и 1990-х годах занимала значительную долю мирового строительного рынка и прикладывала немалые усилия для экспорта собственных инженерных стандартов, но не имела достаточной промышленной базы, охватывающей всю производственную цепочку. Это один из уроков, который извлек Китай, который в настоящее время является крупнейшим производителем промышленных товаров в мире.
Подводя резюме, можно сказать, что добрым словом и современной промышленной базой можно добиться многого.
#инфраструктура #Китай #промышленность
👍30🤔6🔥5
О дисбалансах в торговле с Китаем
🔸Новости о развитии российско-китайской торговли продолжают поступать на регулярной основе, но основная часть сообщений посвящена импорту из Китая. Так, в текущем году Китай в три раза нарастил поставки яблок в Россию, на треть выросли поставки автомобилей, на 20% - смартфонов и т.д. и т.п. Когда видишь такого рода сообщения, то возникает вопрос по поводу торговли с Китаем – улица ли это с двусторонним движением?
На первый взгляд – да. Если посмотреть на показатели января-августа 2024 года, то российский экспорт в Китай превышает объем китайского импорта. При этом экспорт вырос на 3,2% в годовом выражении, до $86,6 млрд, а импорт, видимо во многом вследствие проблем с платежами, демонстрирует более слабую динамику (рост на 0,41%, до $71,9 млрд).
Однако текущая структура торговли с Китаем мало чем отличается от структуры торговли с Европой в прежние годы, о диспропорциях в которой говорилось не один год. Мы в Китай отправляем в основном топливные ресурсы (75% экспорта), а оставшаяся четверть экспортного объема - также преимущественно сырье или продукты первого передела (руды, металлы, древесина). А вот поставки из Китая в Россию, напротив, весьма диверсифицированы (представлено 98 из 99 двузначных кодов таможенной классификации ТНВЭД), при этом часто речь идет о конечной продукции с высокой добавленной стоимостью. И тут, конечно, есть над чем задуматься – вряд ли нам удастся что-то импортозамещать или тем более выходить на мировые рынки с конкурентоспособной продукцией в то время, как на фоне уже развитой промышленной базы китайские власти продолжают активно стимулировать свою промышленность, в частности, снижая процентные ставки по кредитам. По идее для исправления ситуации российская промышленная политика должна становиться еще более активной, в том числе в области доступности кредитных ресурсов. Иначе так и будем импортировать все до последнего гвоздя из Китая, теряя возможности для собственного развития.
#торговля #Китай #импорт #экспорт
🔸Новости о развитии российско-китайской торговли продолжают поступать на регулярной основе, но основная часть сообщений посвящена импорту из Китая. Так, в текущем году Китай в три раза нарастил поставки яблок в Россию, на треть выросли поставки автомобилей, на 20% - смартфонов и т.д. и т.п. Когда видишь такого рода сообщения, то возникает вопрос по поводу торговли с Китаем – улица ли это с двусторонним движением?
На первый взгляд – да. Если посмотреть на показатели января-августа 2024 года, то российский экспорт в Китай превышает объем китайского импорта. При этом экспорт вырос на 3,2% в годовом выражении, до $86,6 млрд, а импорт, видимо во многом вследствие проблем с платежами, демонстрирует более слабую динамику (рост на 0,41%, до $71,9 млрд).
Однако текущая структура торговли с Китаем мало чем отличается от структуры торговли с Европой в прежние годы, о диспропорциях в которой говорилось не один год. Мы в Китай отправляем в основном топливные ресурсы (75% экспорта), а оставшаяся четверть экспортного объема - также преимущественно сырье или продукты первого передела (руды, металлы, древесина). А вот поставки из Китая в Россию, напротив, весьма диверсифицированы (представлено 98 из 99 двузначных кодов таможенной классификации ТНВЭД), при этом часто речь идет о конечной продукции с высокой добавленной стоимостью. И тут, конечно, есть над чем задуматься – вряд ли нам удастся что-то импортозамещать или тем более выходить на мировые рынки с конкурентоспособной продукцией в то время, как на фоне уже развитой промышленной базы китайские власти продолжают активно стимулировать свою промышленность, в частности, снижая процентные ставки по кредитам. По идее для исправления ситуации российская промышленная политика должна становиться еще более активной, в том числе в области доступности кредитных ресурсов. Иначе так и будем импортировать все до последнего гвоздя из Китая, теряя возможности для собственного развития.
#торговля #Китай #импорт #экспорт
🔥32🤔18👍15😱4😁3🤬1
Экономические стимулы с китайской спецификой
🔸В России Китай часто воспринимается как страна, в которой власти проводят чрезвычайно активную экономическую политику. И действительно процентные ставки находятся на низком уровне и даже продолжают снижаться, дефицит бюджета сохраняется на протяжении многих лет, а кредитование устойчиво растет. Но примечательно, что в самом Китае такая политика вовсе не воспринимается как нечто экстраординарное, а скорее наоборот: такое положение вещей считается абсолютно нормальным и соответствующим тем задачам, которые стоят перед страной - осуществление модернизации и построение современного социалистического государства, достигшего по уровню среднедушевого ВВП показателей среднеразвитых стран.
При этом в Китае довольно много экспертов, которые выступают за более активные меры по поддержке экономики. Авторитетный китайский экономист Юй Юндин, давний сторонник активной экономической политики, недавно опубликовал очередную статью, в которой призывает китайские власти перейти к настоящему стимулированию экономики. Юй Юндин считает, что нежелание проводить политику стимулирования теперь может пойти на убыль, учитывая недавние решения, принятые властями КНР, а также слабеющие экономические показатели страны. По мнению эксперта, китайским политикам следует учесть уроки 2009 года, когда Китай ввел пакет стимулов на сумму 4 триллиона юаней для смягчения последствий мирового финансового кризиса. Реализовав такую же смелую бюджетную и денежно-кредитную политику, Китай мог бы оживить свою экономику в 2024 году и стимулировать ее дальнейший рост.
Так что китайские власти пока продемонстрировали лишь небольшой набор мер из своего арсенала. Большая китайская базука все еще ждет своего часа.
#Китай #экономика #ДКП
🔸В России Китай часто воспринимается как страна, в которой власти проводят чрезвычайно активную экономическую политику. И действительно процентные ставки находятся на низком уровне и даже продолжают снижаться, дефицит бюджета сохраняется на протяжении многих лет, а кредитование устойчиво растет. Но примечательно, что в самом Китае такая политика вовсе не воспринимается как нечто экстраординарное, а скорее наоборот: такое положение вещей считается абсолютно нормальным и соответствующим тем задачам, которые стоят перед страной - осуществление модернизации и построение современного социалистического государства, достигшего по уровню среднедушевого ВВП показателей среднеразвитых стран.
При этом в Китае довольно много экспертов, которые выступают за более активные меры по поддержке экономики. Авторитетный китайский экономист Юй Юндин, давний сторонник активной экономической политики, недавно опубликовал очередную статью, в которой призывает китайские власти перейти к настоящему стимулированию экономики. Юй Юндин считает, что нежелание проводить политику стимулирования теперь может пойти на убыль, учитывая недавние решения, принятые властями КНР, а также слабеющие экономические показатели страны. По мнению эксперта, китайским политикам следует учесть уроки 2009 года, когда Китай ввел пакет стимулов на сумму 4 триллиона юаней для смягчения последствий мирового финансового кризиса. Реализовав такую же смелую бюджетную и денежно-кредитную политику, Китай мог бы оживить свою экономику в 2024 году и стимулировать ее дальнейший рост.
Так что китайские власти пока продемонстрировали лишь небольшой набор мер из своего арсенала. Большая китайская базука все еще ждет своего часа.
#Китай #экономика #ДКП
👍31🤔7🔥5
Сильный доллар как проблема для Америки
🔶 Глобальное доминирование доллара в мировой экономике внутри самих США радует далеко не всех. Существует мнение, что статус мировой резервной валюты - это отнюдь не привилегия, а скорее чрезмерное бремя для Соединенных Штатов.
Критики существующего положения вещей отмечают, что многие страны занимаются скупкой долларовых активов лишь для того, чтобы поддерживать курс своих национальных валют на искусственно заниженном по отношению к доллару уровне и создавать таким образом дополнительные конкурентные преимущества для своих экспортных товаров. Разумеется, в первую очередь речь идет о Китае.
При этом выйти из сложившейся ситуации не так-то просто. Сильный доллар приводит к расширению американского импорта, что ведет к потере рабочих мест в промышленности и росту безработицы. Для поддержки своей экономики США вынуждены наращивать объемы долга, как государственного, так и частного, что требует в том числе регулярного притока иностранных капиталов. В результате иностранцы накапливают все больше американских долгов, в то время как экономика США становится все более уязвимой.
США уже пытались устранить дисбаланс во внешней торговле при помощи повышения тарифов во время первого президентского срока Трампа. Получилось не очень. Теперь Трамп снова грозится применить старое оружие, возможно, с тем же результатом. Не исключено, что испробовав варианты решения проблемы при помощи инструментов внешнеторговой политики, США в конечном итоге будут вынуждены зайти с другого бока, попытавшись решить свои проблемы за счет ограничения капитальных операций и сворачивания проекта «глобальный доллар».
#США #валюта #доллар #импорт #экономикаСША #Китай
🔶 Глобальное доминирование доллара в мировой экономике внутри самих США радует далеко не всех. Существует мнение, что статус мировой резервной валюты - это отнюдь не привилегия, а скорее чрезмерное бремя для Соединенных Штатов.
Критики существующего положения вещей отмечают, что многие страны занимаются скупкой долларовых активов лишь для того, чтобы поддерживать курс своих национальных валют на искусственно заниженном по отношению к доллару уровне и создавать таким образом дополнительные конкурентные преимущества для своих экспортных товаров. Разумеется, в первую очередь речь идет о Китае.
При этом выйти из сложившейся ситуации не так-то просто. Сильный доллар приводит к расширению американского импорта, что ведет к потере рабочих мест в промышленности и росту безработицы. Для поддержки своей экономики США вынуждены наращивать объемы долга, как государственного, так и частного, что требует в том числе регулярного притока иностранных капиталов. В результате иностранцы накапливают все больше американских долгов, в то время как экономика США становится все более уязвимой.
США уже пытались устранить дисбаланс во внешней торговле при помощи повышения тарифов во время первого президентского срока Трампа. Получилось не очень. Теперь Трамп снова грозится применить старое оружие, возможно, с тем же результатом. Не исключено, что испробовав варианты решения проблемы при помощи инструментов внешнеторговой политики, США в конечном итоге будут вынуждены зайти с другого бока, попытавшись решить свои проблемы за счет ограничения капитальных операций и сворачивания проекта «глобальный доллар».
#США #валюта #доллар #импорт #экономикаСША #Китай
👍31🤔13👎2🤮2
Торговая война США с Китаем: гладко только на бумаге
🔶 Намерения избранного президента Трампа повысить пошлины на импорт товаров из Китая сразу после вступления в должность в январе 2025 года продолжают будоражить общественность. Внутри США отсутствует консенсус относительно необходимости подобного шага. Многие представители экономического экспертного сообщества активно критикуют подобную инициативу, указывая на ее проинфляционный характер. Бывший главный экономист Morgan Stanley по Азии Стивен Роуч предупреждает власти США о последствиях непродуманных жестких решений во внешней торговле, которые могут спровоцировать Китай на ответные действия, вплоть до распродажи оставшегося портфеля американских гособлигаций.
Однако реальные планы Трампа в отношении тарифов, Китая, а также исполнения других его предвыборных обещаний остаются покрытыми туманом неопределенности. И тут надо сказать, что этот политический деятель, известный своими яркими и импульсивными заявлениями, не отличается последовательностью. Обещания, сделанные в ходе предвыборной гонки, по повышению тарифов на китайские товары до 60% в настоящее время оказались урезаны до 10%. А озвученное приглашение на церемонию инаугурации в Вашингтон председателя КНР Си Цзиньпина плохо сочетается с воинственной антикитайской риторикой представителей новой администрации США, что заставляет задуматься о том, что Трамп вовсе не собирается начинать новый раунд торговой войны с Китаем с первого дня своего правления.
Существует даже версия о том, что Трамп вообще не будет жестить в отношении Китая, а наоборот, может попытаться наладить некоторое подобие дружеских отношений с товарищем Си. Например, во время своего первого срока он отменил санкции против производителя телекоммуникационного оборудования ZTE, чтобы, как говорят злые языки, задобрить китайцев. Кто может гарантировать, что он не попытается провернуть этот фокус снова, отменив ограничения на поставки полупроводников? Так что торговая война Трампа пока больше напоминает игру в покер.
#США #Китай #импорт #пошлины #торговаявойна
🔶 Намерения избранного президента Трампа повысить пошлины на импорт товаров из Китая сразу после вступления в должность в январе 2025 года продолжают будоражить общественность. Внутри США отсутствует консенсус относительно необходимости подобного шага. Многие представители экономического экспертного сообщества активно критикуют подобную инициативу, указывая на ее проинфляционный характер. Бывший главный экономист Morgan Stanley по Азии Стивен Роуч предупреждает власти США о последствиях непродуманных жестких решений во внешней торговле, которые могут спровоцировать Китай на ответные действия, вплоть до распродажи оставшегося портфеля американских гособлигаций.
Однако реальные планы Трампа в отношении тарифов, Китая, а также исполнения других его предвыборных обещаний остаются покрытыми туманом неопределенности. И тут надо сказать, что этот политический деятель, известный своими яркими и импульсивными заявлениями, не отличается последовательностью. Обещания, сделанные в ходе предвыборной гонки, по повышению тарифов на китайские товары до 60% в настоящее время оказались урезаны до 10%. А озвученное приглашение на церемонию инаугурации в Вашингтон председателя КНР Си Цзиньпина плохо сочетается с воинственной антикитайской риторикой представителей новой администрации США, что заставляет задуматься о том, что Трамп вовсе не собирается начинать новый раунд торговой войны с Китаем с первого дня своего правления.
Существует даже версия о том, что Трамп вообще не будет жестить в отношении Китая, а наоборот, может попытаться наладить некоторое подобие дружеских отношений с товарищем Си. Например, во время своего первого срока он отменил санкции против производителя телекоммуникационного оборудования ZTE, чтобы, как говорят злые языки, задобрить китайцев. Кто может гарантировать, что он не попытается провернуть этот фокус снова, отменив ограничения на поставки полупроводников? Так что торговая война Трампа пока больше напоминает игру в покер.
#США #Китай #импорт #пошлины #торговаявойна
👍42😁3🤔1
Панамский канал: яблоко раздора 2025 года
🔸В 2024 году исполнилось 25 лет с момента передачи Администрацией США контроля над Панамским каналом правительству Панамы. И вот, четверть века спустя, от вновь избранного американского президента звучат намерения вернуть канал под контроль США.
Почему так важен Панамский канал для США? Прежде всего потому, что именно США и являются его крупнейшим пользователем. Например, в 2021 году 73% судов, проходящих по каналу, шли в порты или из портов США. При этом примерно 40% объема американских контейнерных перевозок связано с использованием Панамского канала. Для сравнения, через данный канал проходит лишь около 6% объема мировой торговли морскими путями.
Что стало триггером к стремлению вернуть Панамский канал под контроль США? Среди причин называются «смехотворно» высокие тарифы на его использование, но самое главное - это усиливающаяся роль Китая в Панаме, которая становится для Поднебесной важнейшим стратегическим хабом. Порядка 40 китайских компаний из различных отраслей уже работают в Панаме. Китай контролирует два из пяти прилегающих к каналу портов.
В эпоху геополитической напряженности борьба за транспортные коридоры будет только нарастать. А Россия что? А России важно помнить, что ее транзитный потенциал тоже огромен. И крайне важно активизировать деятельность по строительству новых транспортно-логистических коридоров с установлением экономических взаимосвязей со странами на их маршрутах.
#транспортный_хаб #Панама #Панамский_канал #США #Китай
🔸В 2024 году исполнилось 25 лет с момента передачи Администрацией США контроля над Панамским каналом правительству Панамы. И вот, четверть века спустя, от вновь избранного американского президента звучат намерения вернуть канал под контроль США.
Почему так важен Панамский канал для США? Прежде всего потому, что именно США и являются его крупнейшим пользователем. Например, в 2021 году 73% судов, проходящих по каналу, шли в порты или из портов США. При этом примерно 40% объема американских контейнерных перевозок связано с использованием Панамского канала. Для сравнения, через данный канал проходит лишь около 6% объема мировой торговли морскими путями.
Что стало триггером к стремлению вернуть Панамский канал под контроль США? Среди причин называются «смехотворно» высокие тарифы на его использование, но самое главное - это усиливающаяся роль Китая в Панаме, которая становится для Поднебесной важнейшим стратегическим хабом. Порядка 40 китайских компаний из различных отраслей уже работают в Панаме. Китай контролирует два из пяти прилегающих к каналу портов.
В эпоху геополитической напряженности борьба за транспортные коридоры будет только нарастать. А Россия что? А России важно помнить, что ее транзитный потенциал тоже огромен. И крайне важно активизировать деятельность по строительству новых транспортно-логистических коридоров с установлением экономических взаимосвязей со странами на их маршрутах.
#транспортный_хаб #Панама #Панамский_канал #США #Китай
👍42🔥12🤔3😁1
Обычные китайские новости - и это только за декабрь 2024 года
🔸Стремление к рекордам по масштабам может иметь и минусы - много примеров можно найти и в экономике СССР. Но примечателен факт нескончаемых устремлений в плане активного развития инфраструктуры, транспорта и науки для поддержки промышленности в крупной экономике, ориентированной на производство. Будущей российской экономике предложения значимые, хотя бы в российских масштабах, проекты в этих сферах также очень даже необходимы.
#Китай #инфраструктура #экономикапредложения #рекорд
🔸Стремление к рекордам по масштабам может иметь и минусы - много примеров можно найти и в экономике СССР. Но примечателен факт нескончаемых устремлений в плане активного развития инфраструктуры, транспорта и науки для поддержки промышленности в крупной экономике, ориентированной на производство. Будущей российской экономике предложения значимые, хотя бы в российских масштабах, проекты в этих сферах также очень даже необходимы.
#Китай #инфраструктура #экономикапредложения #рекорд
👍40🔥14🤔4😁3
Электромобили: технологии концентрируются в Китае
🔶 Только позавчера в рамках Всемирного экономического форума в Давосе сопредседатель китайского производителя аккумуляторов Contemporary Amperex Technology Co. (CATL) Пан Джан говорил о наличии в стране квалифицированных инженеров-программистов и специалистов в области высоких технологий как одном из важнейших преимуществ китайских производителей электромобилей. Формированию большого пула ценных кадров способствовало одновременное развитие различных высокотехнологичных отраслей (производство смартфонов и прочей техники, интернет-компаний и т.д.).
И вот, как говорится, пруф его слов. Компания Renault открыла в Шанхае свой первый в Китае центр по разработке электромобилей. И самое интересное, что новый научно-исследовательский центр будет заниматься разработками для европейского рынка. По словам гендиректора Renault Луки де Мео, когда он пришел в компанию четыре года назад, им нужно было 48-60 месяцев для разработки новой машины. Сейчас же им нужна лишь 1/3 этого времени. И все благодаря сотрудничеству с китайскими инженерами.
Лидером на рынке электромобилей Китай стал, конечно, не случайно. Этому в немалой степени способствовали масштабные меры господдержки. В результате, доля электромобилей в общих продажах автомобилей на рынке страны впервые превысила 50% в прошлом году.
Отличный пример осознанной промышленной политики. Если раньше Китай выполнял роль мировой фабрики, то теперь он все больше завоевывает роль мирового технологического лидера.
#электромобили #Китай #Renault #ИИ
🔶 Только позавчера в рамках Всемирного экономического форума в Давосе сопредседатель китайского производителя аккумуляторов Contemporary Amperex Technology Co. (CATL) Пан Джан говорил о наличии в стране квалифицированных инженеров-программистов и специалистов в области высоких технологий как одном из важнейших преимуществ китайских производителей электромобилей. Формированию большого пула ценных кадров способствовало одновременное развитие различных высокотехнологичных отраслей (производство смартфонов и прочей техники, интернет-компаний и т.д.).
И вот, как говорится, пруф его слов. Компания Renault открыла в Шанхае свой первый в Китае центр по разработке электромобилей. И самое интересное, что новый научно-исследовательский центр будет заниматься разработками для европейского рынка. По словам гендиректора Renault Луки де Мео, когда он пришел в компанию четыре года назад, им нужно было 48-60 месяцев для разработки новой машины. Сейчас же им нужна лишь 1/3 этого времени. И все благодаря сотрудничеству с китайскими инженерами.
Лидером на рынке электромобилей Китай стал, конечно, не случайно. Этому в немалой степени способствовали масштабные меры господдержки. В результате, доля электромобилей в общих продажах автомобилей на рынке страны впервые превысила 50% в прошлом году.
Отличный пример осознанной промышленной политики. Если раньше Китай выполнял роль мировой фабрики, то теперь он все больше завоевывает роль мирового технологического лидера.
#электромобили #Китай #Renault #ИИ
🔥24👍18😁6🤮1
США закапывают будущее доллара своими руками?
🔶 Указ Трампа, запрещающий в США разработку цифровых валют центрального банка, является ошибочным решением со стороны президента. Такой точки зрения придерживается Винсент Арнольд, исследователь Йельской программы по финансовой стабильности. По его мнению, более дальновидным шагом с точки зрения защиты текущего положения доллара в мировой финансовой системе, наоборот, является разработка трансграничной оптовой цифровой валюты центрального банка (wholesale CBDC), то есть фактически офшорного цифрового доллара.
При помощи цифрового доллара, который будет иметь хождение по всему миру, США по сути дела могут создать аналог существующего рынка евродолларов, но только на гораздо более продвинутой технологической платформе. Расширение использование доллара в рамках системы программируемых токенов, помимо всего прочего, означает также расширение информации об офшорных транзакциях, что позволит укрепить американские возможности по применению санкций. Расширенный доступ к долларовым счетам за рубежом может также стать спасительной палочкой для государственного бюджета США, увеличив возможности по эмиссии казначейских облигаций.
Пока США делают ставку на разработку частных криптовалют и стейблкоинов, привязанных к доллару США, Китай уже располагает собственной цифровой валютой, которая потенциально может быть использована в качестве платформы для организации юаневых трансграничных расчетов. В том случае, если власти Китая отважатся пойти на такой шаг, это станет наиболее серьезной угрозой глобальному доминированию доллара, на которую США нечего будет ответить.
#ЦБ #цифровые_валюты #цифровой_доллар #США #Китай
🔶 Указ Трампа, запрещающий в США разработку цифровых валют центрального банка, является ошибочным решением со стороны президента. Такой точки зрения придерживается Винсент Арнольд, исследователь Йельской программы по финансовой стабильности. По его мнению, более дальновидным шагом с точки зрения защиты текущего положения доллара в мировой финансовой системе, наоборот, является разработка трансграничной оптовой цифровой валюты центрального банка (wholesale CBDC), то есть фактически офшорного цифрового доллара.
При помощи цифрового доллара, который будет иметь хождение по всему миру, США по сути дела могут создать аналог существующего рынка евродолларов, но только на гораздо более продвинутой технологической платформе. Расширение использование доллара в рамках системы программируемых токенов, помимо всего прочего, означает также расширение информации об офшорных транзакциях, что позволит укрепить американские возможности по применению санкций. Расширенный доступ к долларовым счетам за рубежом может также стать спасительной палочкой для государственного бюджета США, увеличив возможности по эмиссии казначейских облигаций.
Пока США делают ставку на разработку частных криптовалют и стейблкоинов, привязанных к доллару США, Китай уже располагает собственной цифровой валютой, которая потенциально может быть использована в качестве платформы для организации юаневых трансграничных расчетов. В том случае, если власти Китая отважатся пойти на такой шаг, это станет наиболее серьезной угрозой глобальному доминированию доллара, на которую США нечего будет ответить.
#ЦБ #цифровые_валюты #цифровой_доллар #США #Китай
👍25🤔13👎1😁1
Китай: без частного сектора никуда
🔶 На фоне сохранения непростых внешних условий и внутренних трудностей в экономике власти Китая решили послать сигнал представителям частного предпринимательского класса. В стране состоялся симпозиум, посвященный частным предприятиям, на котором председатель КНР Си Цзиньпин встретился с ведущими китайскими предпринимателями, в числе которых были Жэнь Чжэнфэй из Huawei, Ван Чуаньфу из BYD, Лэй Цзюнь из Xiaomi, а также, что примечательно, основатель Alibaba Джек Ма, одно время находившейся в опале у властей.
Глава КНР заверил частный сектор в его существенной роли в экономике страны и подтвердил его право на существование наравне с государственными компаниями, в соответствии с законом. Си пообещал, что частные компании будут иметь такой же доступ к рынку страны, как и государственные предприятия, без каких-либо препятствий для участия в инфраструктурных проектах или получения финансирования от банковской системы Китая. Он также повторил критику, звучащую в отношении местных органов власти, которые проявляют излишнее усердие в сборе налогов и штрафов, чтобы компенсировать дефицит других источников поступлений.
Последний раз подобный симпозиум состоялся в уже далеком 2018 году, но с тех пор в Китае состоялось достаточно много событий, которые можно были интерпретировать как усиление государственного регулирования. И в основном регуляторные гайки закручивались в технологическом секторе экономики.
Трудно отделаться от ощущения, что недавний успех китайской модели искусственного интеллекта DeepSeek заставил китайские власти изменить свое отношение к частному сектору. Неожиданный прорыв в очередной раз продемонстрировал потенциал частной инициативы и в значительной степени поспособствовал возрождению веры инвесторов в китайскую экономику, а также еще раз продемонстрировал, что без свободного частного предпринимательства достигнуть амбициозных целей в развитии невозможно.
#Китай #экономика #частныйбизнес
🔶 На фоне сохранения непростых внешних условий и внутренних трудностей в экономике власти Китая решили послать сигнал представителям частного предпринимательского класса. В стране состоялся симпозиум, посвященный частным предприятиям, на котором председатель КНР Си Цзиньпин встретился с ведущими китайскими предпринимателями, в числе которых были Жэнь Чжэнфэй из Huawei, Ван Чуаньфу из BYD, Лэй Цзюнь из Xiaomi, а также, что примечательно, основатель Alibaba Джек Ма, одно время находившейся в опале у властей.
Глава КНР заверил частный сектор в его существенной роли в экономике страны и подтвердил его право на существование наравне с государственными компаниями, в соответствии с законом. Си пообещал, что частные компании будут иметь такой же доступ к рынку страны, как и государственные предприятия, без каких-либо препятствий для участия в инфраструктурных проектах или получения финансирования от банковской системы Китая. Он также повторил критику, звучащую в отношении местных органов власти, которые проявляют излишнее усердие в сборе налогов и штрафов, чтобы компенсировать дефицит других источников поступлений.
Последний раз подобный симпозиум состоялся в уже далеком 2018 году, но с тех пор в Китае состоялось достаточно много событий, которые можно были интерпретировать как усиление государственного регулирования. И в основном регуляторные гайки закручивались в технологическом секторе экономики.
Трудно отделаться от ощущения, что недавний успех китайской модели искусственного интеллекта DeepSeek заставил китайские власти изменить свое отношение к частному сектору. Неожиданный прорыв в очередной раз продемонстрировал потенциал частной инициативы и в значительной степени поспособствовал возрождению веры инвесторов в китайскую экономику, а также еще раз продемонстрировал, что без свободного частного предпринимательства достигнуть амбициозных целей в развитии невозможно.
#Китай #экономика #частныйбизнес
👍41🔥12🤔8😁4👎2🤮2🤬1
Активная стимулирующая денежно-кредитная политика в Китае – это надолго
🔶 Председатель Форума главных экономистов Китая Лянь Пин, считает, что центральный банк страны продолжит проводить активную денежно-кредитную политику как минимум до 2035 года. Эксперт приводит целых пять причин, по которым Китаю необходима мягкая денежно-кредитная политика и поддержание высокого уровня ликвидности в экономике.
Во-первых, необходимость в проведении такой политики продиктована наличием долгосрочных целей развития, главной из которых является достижение дохода на душу населения на уровне среднеразвитых стран к 2035 году. В свою очередь, это предполагает сохранение годовых темпов роста ВВП на уровне около 5% в течение следующего десятилетия, что потребует энергичного смягчения макроэкономической политики.
Во-вторых, заявленные планы по крупномасштабной эмиссии гособлигаций и облигаций местных органов власти требуют соответствующей поддержки со стороны денежно-кредитной политики.
В-третьих, Китаю необходима долгосрочная финансовая поддержка для реализации своих планов по развитию высокотехнологичных секторов и достижению научной и технологической независимости от США.
В-четвертых, китайский рынок недвижимости, который находится в состоянии спада с 2021 года, по-прежнему требует поддержки для восстановления и поддержания стабильного развития.
В-пятых, обеспечение стабильного развития рынка капитала потребует вливания дополнительной ликвидности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
#Китай #ДКП #недвижимость #ликвидность
🔶 Председатель Форума главных экономистов Китая Лянь Пин, считает, что центральный банк страны продолжит проводить активную денежно-кредитную политику как минимум до 2035 года. Эксперт приводит целых пять причин, по которым Китаю необходима мягкая денежно-кредитная политика и поддержание высокого уровня ликвидности в экономике.
Во-первых, необходимость в проведении такой политики продиктована наличием долгосрочных целей развития, главной из которых является достижение дохода на душу населения на уровне среднеразвитых стран к 2035 году. В свою очередь, это предполагает сохранение годовых темпов роста ВВП на уровне около 5% в течение следующего десятилетия, что потребует энергичного смягчения макроэкономической политики.
Во-вторых, заявленные планы по крупномасштабной эмиссии гособлигаций и облигаций местных органов власти требуют соответствующей поддержки со стороны денежно-кредитной политики.
В-третьих, Китаю необходима долгосрочная финансовая поддержка для реализации своих планов по развитию высокотехнологичных секторов и достижению научной и технологической независимости от США.
В-четвертых, китайский рынок недвижимости, который находится в состоянии спада с 2021 года, по-прежнему требует поддержки для восстановления и поддержания стабильного развития.
В-пятых, обеспечение стабильного развития рынка капитала потребует вливания дополнительной ликвидности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
#Китай #ДКП #недвижимость #ликвидность
👍20🤔4😁1
Тарифная война Трампа: последствия для денежно-кредитной политики
🔶 Он все таки это сделал. Несмотря на заявления скептиков о том, что радикальные предвыборные обещания Трампа относительно введения повышенных тарифов на импорт так и останутся обещаниями или будут введены в значительно сокращенном виде, США действительно объявили торговую войну, причем не только Китаю или ЕС, а фактически всеми миру. Мировая экономика вошла в новую эпоху или, точнее, вернулась в старые доВТОшные времена, когда тарифы являлись одним из основных инструментов внешнеторговой политики и активно использовались странами в качестве инструмента конкурентной борьбы на международной арене.
Теперь многие экономисты опасаются, что дополнительные пошлины приведут к росту инфляции в крупнейшей экономике мира. Кроме того, с большой долей вероятности остальные страны будут вынуждены предпринять ответные действия, повышая пошлины на импорт из США. Таким образом, если с властями США договориться не получится (а такие попытки безусловно будут в ближайшее время), то мировую экономику ожидает мощнейшее инфляционное цунами, когда перемещаемые через границу товары по всему миру практически одномоментно вырастут в цене. Конечно, этот эффект будет немного растянут по времени из-за наличия запасов и появления исключений из списка - товаров, которые будут освобождаться от повышенных пошлин по соображениям национальных интересов и по результатам двусторонних переговоров.
Россия также ощутит на себе влияние тарифных войн, поскольку рост пошлин за рубежом будет неминуемо транслироваться во внутренние цены через поставки промежуточного импорта и конечной продукции. Хотя тут есть и некоторые вопросы - в частности, в отношении того, не будет ли перепроизводство в Китае вести к некоторому снижению цен на поставки в РФ. Но большой вопрос – в том, что в ответ на торговые войны будет предпринимать центральный банк? Неужели снова поднимать ключевую ставку? Ведь рисковый сценарий из «Основных направлений денежно-кредитной политики на 2025 год», одним из элементов которого являются торговые войны в виде деглобализации мировой экономики, недвусмысленно намекает на это.
Хотя, как показывают исследования, тарифные войны, наоборот, могут требовать проведения более активной стимулирующей денежно-кредитной политики для компенсации негативного эффекта для экономики от внешнеторговых ограничений. Кстати, представитель Европейского центрального банка (ЕЦБ) уже заявил о том, торговая война с США может потребовать от центральных банков нетрадиционных действий в сфере денежно-кредитной политики. Необходима бОльшая гибкость и от нашего ЦБ.
#тарифы #торговая_война #Трамп #США #ЕЦБ #ДКП #ЦБ #ЕС #Китай
🔶 Он все таки это сделал. Несмотря на заявления скептиков о том, что радикальные предвыборные обещания Трампа относительно введения повышенных тарифов на импорт так и останутся обещаниями или будут введены в значительно сокращенном виде, США действительно объявили торговую войну, причем не только Китаю или ЕС, а фактически всеми миру. Мировая экономика вошла в новую эпоху или, точнее, вернулась в старые доВТОшные времена, когда тарифы являлись одним из основных инструментов внешнеторговой политики и активно использовались странами в качестве инструмента конкурентной борьбы на международной арене.
Теперь многие экономисты опасаются, что дополнительные пошлины приведут к росту инфляции в крупнейшей экономике мира. Кроме того, с большой долей вероятности остальные страны будут вынуждены предпринять ответные действия, повышая пошлины на импорт из США. Таким образом, если с властями США договориться не получится (а такие попытки безусловно будут в ближайшее время), то мировую экономику ожидает мощнейшее инфляционное цунами, когда перемещаемые через границу товары по всему миру практически одномоментно вырастут в цене. Конечно, этот эффект будет немного растянут по времени из-за наличия запасов и появления исключений из списка - товаров, которые будут освобождаться от повышенных пошлин по соображениям национальных интересов и по результатам двусторонних переговоров.
Россия также ощутит на себе влияние тарифных войн, поскольку рост пошлин за рубежом будет неминуемо транслироваться во внутренние цены через поставки промежуточного импорта и конечной продукции. Хотя тут есть и некоторые вопросы - в частности, в отношении того, не будет ли перепроизводство в Китае вести к некоторому снижению цен на поставки в РФ. Но большой вопрос – в том, что в ответ на торговые войны будет предпринимать центральный банк? Неужели снова поднимать ключевую ставку? Ведь рисковый сценарий из «Основных направлений денежно-кредитной политики на 2025 год», одним из элементов которого являются торговые войны в виде деглобализации мировой экономики, недвусмысленно намекает на это.
Хотя, как показывают исследования, тарифные войны, наоборот, могут требовать проведения более активной стимулирующей денежно-кредитной политики для компенсации негативного эффекта для экономики от внешнеторговых ограничений. Кстати, представитель Европейского центрального банка (ЕЦБ) уже заявил о том, торговая война с США может потребовать от центральных банков нетрадиционных действий в сфере денежно-кредитной политики. Необходима бОльшая гибкость и от нашего ЦБ.
#тарифы #торговая_война #Трамп #США #ЕЦБ #ДКП #ЦБ #ЕС #Китай
🔥22🤔13👍7😁2👎1
Торговая война США и Китая изменит мировую денежно-кредитную политику
🔶 Переход торговой войны между США и Китаем в острую фазу с взаимным повышением тарифов до фактически запретительного уровня переводит всю мировую экономику в состояние повышенной турбулентности. Индекс неопределенности в мире вырос до максимальных значений, которые наблюдались только в начале пандемии коронавируса в 2020 г. – периода, когда мировая экономика находилась в высшей точке неопределенности из-за неясности угрозы нового типа. Торговая война США и Китая несет такой же уровень неопределенности для мировой экономики из-за беспрецедентного характера повышения пошлин и масштабов американской экономики.
Но в отличие от коронавируса противоречия между США и Китаем вряд ли разрешатся так же быстро, и доктора тут не помогут. При всей неопределенности, сквозящей во всех прогнозах, одно можно предсказать с достаточно высокой степенью точности: торговая война между двумя крупнейшими мировыми державами плохо отразится на мировой экономике. Нас ожидают пониженные темпы роста с соответствующими последствиями для цен на сырье. Инфляция при этом будет оставаться на повышенном уровне из-за продолжающихся разрывов производственных цепочек и политических рисков. Это значит, что центральные банки, в том числе и в России, будут находиться в некомфортной для себя ситуации. Им придется выбирать между поддержкой экономики и борьбой с инфляцией.
Предыдущие 30 с лишним лет политика таргетирования инфляции распространилась по миру в чрезвычайно комфортных условиях - открытие новых рынков и перенос производственных мощностей в Китай стали мощнейшим дезинфляционным фактором. Но теперь ситуация разворачивается в другую сторону. А значит, и денежно-кредитная политика также требует пересмотра.
#США #Китай #ДКП #инфляция
🔶 Переход торговой войны между США и Китаем в острую фазу с взаимным повышением тарифов до фактически запретительного уровня переводит всю мировую экономику в состояние повышенной турбулентности. Индекс неопределенности в мире вырос до максимальных значений, которые наблюдались только в начале пандемии коронавируса в 2020 г. – периода, когда мировая экономика находилась в высшей точке неопределенности из-за неясности угрозы нового типа. Торговая война США и Китая несет такой же уровень неопределенности для мировой экономики из-за беспрецедентного характера повышения пошлин и масштабов американской экономики.
Но в отличие от коронавируса противоречия между США и Китаем вряд ли разрешатся так же быстро, и доктора тут не помогут. При всей неопределенности, сквозящей во всех прогнозах, одно можно предсказать с достаточно высокой степенью точности: торговая война между двумя крупнейшими мировыми державами плохо отразится на мировой экономике. Нас ожидают пониженные темпы роста с соответствующими последствиями для цен на сырье. Инфляция при этом будет оставаться на повышенном уровне из-за продолжающихся разрывов производственных цепочек и политических рисков. Это значит, что центральные банки, в том числе и в России, будут находиться в некомфортной для себя ситуации. Им придется выбирать между поддержкой экономики и борьбой с инфляцией.
Предыдущие 30 с лишним лет политика таргетирования инфляции распространилась по миру в чрезвычайно комфортных условиях - открытие новых рынков и перенос производственных мощностей в Китай стали мощнейшим дезинфляционным фактором. Но теперь ситуация разворачивается в другую сторону. А значит, и денежно-кредитная политика также требует пересмотра.
#США #Китай #ДКП #инфляция
👍22🤔7🤯6🔥4😁1
Торговая война ускорит процесс интернационализации юаня
🔸Народный банк Китая (НБК) объявил о своей поддержке государственных предприятий в приоритетном использовании юаня в платежах и расчетах при экспансии на зарубежных рынках. Одновременно с этим НБК также призывает коммерческие банки увеличивать объемы трансграничного кредитования, чтобы снизить стоимость финансирования в юанях для компаний и стимулировать импорт и экспорт с использованием национальной валюты.
В условиях растущей напряженности в мировой торговле властям КНР не остается ничего другого как ускорить процесс интернационализации юаня. За последние годы Китай предпринял значительные усилия для обеспечения суверенитета в финансовой сфере и сокращения зависимости от доллара, в том числе во внешней торговле. Система трансграничных межбанковских платежей (CIPS) охватывает уже 110 стран, а доля юаня в мировых торговых расчетах продолжает расти.
Однако до последнего времени активность Китая в плане продвижения юаня в качестве по-настоящему глобальной валюты сдерживалась опасениями относительно стабильности внутренней финансовой системы. Китай предпочитал оставаться относительно закрытым в финансовой сфере, чтобы сохранять возможности регулирования собственной финансовой системы при помощи привычных и проверенных годами инструментов. Но в текущих условиях, очевидно, Китай больше не может существовать в старой парадигме, оставаясь закрытым от мирового финансового рынка. Открытость финансового рынка Китая должны вырасти, а масштабы иностранных инвестиций на рынках облигаций и акций Китая также должны существенно увеличиться, чтобы юань стал по-настоящему привлекательной международной валютой.
#Китай #КНР #НБК #валюта #юань
🔸Народный банк Китая (НБК) объявил о своей поддержке государственных предприятий в приоритетном использовании юаня в платежах и расчетах при экспансии на зарубежных рынках. Одновременно с этим НБК также призывает коммерческие банки увеличивать объемы трансграничного кредитования, чтобы снизить стоимость финансирования в юанях для компаний и стимулировать импорт и экспорт с использованием национальной валюты.
В условиях растущей напряженности в мировой торговле властям КНР не остается ничего другого как ускорить процесс интернационализации юаня. За последние годы Китай предпринял значительные усилия для обеспечения суверенитета в финансовой сфере и сокращения зависимости от доллара, в том числе во внешней торговле. Система трансграничных межбанковских платежей (CIPS) охватывает уже 110 стран, а доля юаня в мировых торговых расчетах продолжает расти.
Однако до последнего времени активность Китая в плане продвижения юаня в качестве по-настоящему глобальной валюты сдерживалась опасениями относительно стабильности внутренней финансовой системы. Китай предпочитал оставаться относительно закрытым в финансовой сфере, чтобы сохранять возможности регулирования собственной финансовой системы при помощи привычных и проверенных годами инструментов. Но в текущих условиях, очевидно, Китай больше не может существовать в старой парадигме, оставаясь закрытым от мирового финансового рынка. Открытость финансового рынка Китая должны вырасти, а масштабы иностранных инвестиций на рынках облигаций и акций Китая также должны существенно увеличиться, чтобы юань стал по-настоящему привлекательной международной валютой.
#Китай #КНР #НБК #валюта #юань
🤔21🔥8👍3👎1😁1
«Сделано в Китае»: как стать мировым промышленным лидером
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
👍27🔥8🤔4😁3🤬1
Новая пятилетка в Китае: частный бизнес как передовой отряд модернизации
🔸В настоящее время в Китае кипит работа по подготовке 15-го пятилетнего плана развития на 2026-2030 годы. Пятилетние планы являются ключевыми стратегическими документами, которые определяют основные направления среднесрочного и долгосрочного развитие Китая, устанавливают национальные цели, основные задачи и направления политики в различных секторах. Эксперты заявляют, что 15-й пятилетний план будет иметь особое значение в связи с тем, что этот период может стать решающим для достижения стратегической цели, поставленной властями КНР, по завершению построения социалистической рыночной экономики высокого уровня к 2035 году. Ожидается, что этот документ будет ориентирован на ускорение развития новых качественных производительных сил для продвижения модернизации экономики Китая.
Организацией разработки предложений занимается Центральный комитет КПК, однако работа над планом не ограничивается только верхними эшелонами власти. Различные департаменты и министерства в настоящий момент активно занимаются сбором мнений и предложений со стороны должностных лиц и общественности, а также экспертов и ученых. Не остались в стороне и представители китайского бизнеса. Более того в текущих условиях, когда Китаю особенно необходимы достижения в сфере инноваций и обеспечение лидерства в области технологий, китайские власти стараются особенно прислушиваться к мнению частного бизнеса.
На днях Государственный комитет по развитию и реформам (ГКРР) - главный орган ответственный за экономическое планирование в Китае - провел совещание под председательством главы ГКРР, на котором запрашивались мнения и предложения частных предприятий, в первую очередь в технологическом секторе, по формулированию 15-го пятилетнего плана страны. По словам главы ГКРР, частные предприятия с их сильным стремлением к инновациям и большим потенциалом являются ключевой силой в развитии новых качественных производительных сил. Мысли и предложения, выдвинутые участниками совещания, представляют собой ценную информацию для разработки 15-го пятилетнего плана. При разработке плана ГКРР обещает тщательно изучать и учитывать мнения и предложения предприятий, предлагать более целенаправленные меры политики и поддерживать частные предприятия в их более активной роли в продвижении технологических инноваций и построении современной промышленной системы.
#Китай #пятилетка #модернизация #экономика
🔸В настоящее время в Китае кипит работа по подготовке 15-го пятилетнего плана развития на 2026-2030 годы. Пятилетние планы являются ключевыми стратегическими документами, которые определяют основные направления среднесрочного и долгосрочного развитие Китая, устанавливают национальные цели, основные задачи и направления политики в различных секторах. Эксперты заявляют, что 15-й пятилетний план будет иметь особое значение в связи с тем, что этот период может стать решающим для достижения стратегической цели, поставленной властями КНР, по завершению построения социалистической рыночной экономики высокого уровня к 2035 году. Ожидается, что этот документ будет ориентирован на ускорение развития новых качественных производительных сил для продвижения модернизации экономики Китая.
Организацией разработки предложений занимается Центральный комитет КПК, однако работа над планом не ограничивается только верхними эшелонами власти. Различные департаменты и министерства в настоящий момент активно занимаются сбором мнений и предложений со стороны должностных лиц и общественности, а также экспертов и ученых. Не остались в стороне и представители китайского бизнеса. Более того в текущих условиях, когда Китаю особенно необходимы достижения в сфере инноваций и обеспечение лидерства в области технологий, китайские власти стараются особенно прислушиваться к мнению частного бизнеса.
На днях Государственный комитет по развитию и реформам (ГКРР) - главный орган ответственный за экономическое планирование в Китае - провел совещание под председательством главы ГКРР, на котором запрашивались мнения и предложения частных предприятий, в первую очередь в технологическом секторе, по формулированию 15-го пятилетнего плана страны. По словам главы ГКРР, частные предприятия с их сильным стремлением к инновациям и большим потенциалом являются ключевой силой в развитии новых качественных производительных сил. Мысли и предложения, выдвинутые участниками совещания, представляют собой ценную информацию для разработки 15-го пятилетнего плана. При разработке плана ГКРР обещает тщательно изучать и учитывать мнения и предложения предприятий, предлагать более целенаправленные меры политики и поддерживать частные предприятия в их более активной роли в продвижении технологических инноваций и построении современной промышленной системы.
#Китай #пятилетка #модернизация #экономика
👍26🔥15🤔5🤮1