Промышленный сектор и политика ЦБ
🔸Макропруденциальная политика – то есть комплекс превентивных мер центрального банка, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора – оказывает влияние не только на ситуацию в финансовой сфере, ее последствия проявляются гораздо шире и, в частности, в промышленном секторе экономики.
Как показывает исследование Банка международных расчетов, ужесточение политики центрального банка оказывает существенное влияние на динамику промышленного производства. Расчеты на основе широкой выборки развитых и развивающихся стран показывают, что после каждого шага по ужесточению макропруденциальной политики ЦБ отрасли, зависящие от привлечения внешних источников финансирования, теряют 0,29 и 0,87 процентных пунктов роста соответственно. Эффекты от макропруденциальной политики оказываются наиболее заметны в период банковских кризисов и высоких темпов роста экономики. Эти результаты показывают, что денежные власти должны более внимательно относиться к изучению последствий принимаемых решений для экономики.
Банк России традиционно на все замечания относительно влияния своей политики на нефинансовый сектор экономики отвечает, что российские предприятия мало пользуются внешними источникам финансирования, предпочитая ограничиваться собственными средствами. Но при текущей макропруденциальной, да и денежно-кредитной политике, широкое привлечение внешнего финансирования нам не грозит.
Эффект для России заключается не в снижении промышленного роста по сравнению с прошлыми периодами, а в невозможности наращивать производственный потенциал и обеспечивать более высокие темпы роста в будущем. К сожалению, этот эффект оценить гораздо сложнее, как и убедить центральный банк в необходимости изменения своей политики.
#ЦБ #промышленность #промышленный_рост #производство #макропруденциальная_политика
🔸Макропруденциальная политика – то есть комплекс превентивных мер центрального банка, направленных на минимизацию системного риска финансового сектора – оказывает влияние не только на ситуацию в финансовой сфере, ее последствия проявляются гораздо шире и, в частности, в промышленном секторе экономики.
Как показывает исследование Банка международных расчетов, ужесточение политики центрального банка оказывает существенное влияние на динамику промышленного производства. Расчеты на основе широкой выборки развитых и развивающихся стран показывают, что после каждого шага по ужесточению макропруденциальной политики ЦБ отрасли, зависящие от привлечения внешних источников финансирования, теряют 0,29 и 0,87 процентных пунктов роста соответственно. Эффекты от макропруденциальной политики оказываются наиболее заметны в период банковских кризисов и высоких темпов роста экономики. Эти результаты показывают, что денежные власти должны более внимательно относиться к изучению последствий принимаемых решений для экономики.
Банк России традиционно на все замечания относительно влияния своей политики на нефинансовый сектор экономики отвечает, что российские предприятия мало пользуются внешними источникам финансирования, предпочитая ограничиваться собственными средствами. Но при текущей макропруденциальной, да и денежно-кредитной политике, широкое привлечение внешнего финансирования нам не грозит.
Эффект для России заключается не в снижении промышленного роста по сравнению с прошлыми периодами, а в невозможности наращивать производственный потенциал и обеспечивать более высокие темпы роста в будущем. К сожалению, этот эффект оценить гораздо сложнее, как и убедить центральный банк в необходимости изменения своей политики.
#ЦБ #промышленность #промышленный_рост #производство #макропруденциальная_политика
👍27🤔7🔥4👎1🤮1
Об экономике предложения и борьбе с инфляцией
(к сегодняшнему заседанию Госдумы по Банку России)
🔶 Прекрасный кейс сегодня представлен в «Коммерсанте». В нем четко раскрывается, как снижение спроса может вести к… росту цен!
На примере цементного бизнеса ярко показано, что:
«Любое снижение производства приводит к росту себестоимости: чем больше объем производства отстает от мощности, тем выше цена продукции» (цитата отраслевого эксперта из статьи).
При этом чрезмерная загрузка мощностей - это во многом не только миф сам по себе, но еще и совершенно неправильно понимаемый посыл для действий со стороны монетарных властей. Если где-то загрузка высока, а продукция востребована, то надо расширять мощности, пусть это и будет небыстрым делом. Но если давить только на спрос, то и долгосрочная проблема с предложением не решится, и снижению инфляции это не поможет. И это - особенно важный вывод. Все же бизнес смотрит на вещи куда более конкретно.
#экономика_предложения #инфляция #цемент #производство
(к сегодняшнему заседанию Госдумы по Банку России)
🔶 Прекрасный кейс сегодня представлен в «Коммерсанте». В нем четко раскрывается, как снижение спроса может вести к… росту цен!
На примере цементного бизнеса ярко показано, что:
«Любое снижение производства приводит к росту себестоимости: чем больше объем производства отстает от мощности, тем выше цена продукции» (цитата отраслевого эксперта из статьи).
При этом чрезмерная загрузка мощностей - это во многом не только миф сам по себе, но еще и совершенно неправильно понимаемый посыл для действий со стороны монетарных властей. Если где-то загрузка высока, а продукция востребована, то надо расширять мощности, пусть это и будет небыстрым делом. Но если давить только на спрос, то и долгосрочная проблема с предложением не решится, и снижению инфляции это не поможет. И это - особенно важный вывод. Все же бизнес смотрит на вещи куда более конкретно.
#экономика_предложения #инфляция #цемент #производство
Коммерсантъ
Цемент не нашел фундамента
Потребление материала будет падать два года
👍27🔥8👎5
«Сделано в Китае»: как стать мировым промышленным лидером
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
🔸В докладе аналитического центра Rhodium Group представлен анализ результатов, достигнутых в рамках принятой в Китае в 2015 году программы «Сделано в Китае 2025», нацеленной на превращение Китая в мирового лидера в области передового производства к 2025 году.
Практически сразу после своего появления эта программа столкнулась с жесткой международной критикой со стороны США и других стран Запада, обеспокоенных нерыночным характером государственной промышленной политики и усилением нечестной конкуренции со стороны китайских компаний. Упоминания о ней практически исчезли из публичного пространства, однако основные цели и задачи продолжили выполняться в рамках альтернативных государственных программ и инициатив по стимулированию локализации и предоставлению государственной поддержки приоритетным отраслям экономики.
После запуска программы «Сделано в Китае 2025» финансовая государственная поддержка промышленности значительно возросла. За период с 2018 по 2022 год сумма налоговых льгот, направленных на стимулирование инноваций, выросли в среднем на 28,8% в год, а доля компаний, пользующихся дополнительными вычетами и налоговыми льготами, выросла более чем в 4 раза с 2015 по 2023 год. Инвестиции, направляемые на развитие промышленности через государственные фонды, увеличились более чем в 5 раз за период с 2015 по 2020 год. Рыночное регулирование благоприятствовало отечественным компаниям, вынуждая иностранных конкурентов осуществлять локализацию производств для получения доступа на растущий китайский рынок.
В результате грамотных мер промышленной политики, субсидий и других форм государственной поддержки китайские производители смогли резко нарастить свою долю на внутреннем и международном рынках во многих секторах. И хотя не все цели программы «Сделано в Китае 2025» были достигнуты, и Китай по-прежнему отстает от Запада в целом ряде высокотехнологичных секторов, таких как производство полупроводников или фармацевтика), тем не менее нельзя отрицать, что Китай добился существенного прогресса на своем пути. Китайские компании добились значительных успехов в сокращении технологического разрыва с Западом, а в некоторых секторах уже достигли паритета или даже вышли в лидеры (солнечная энергетика, высокоскоростные поезда и электромобили).
Неудивительно, что, как пишет Financial Times, «правительства по всему миру внимательно изучают наследие программы «Сделано в Китае 2025», пытаясь оценить объем ресурсов, которые Китай использовал для достижения своих целей, и понять, можно ли воспроизвести использованные инструменты и меры в других странах».
#Китай #производство
👍27🔥8🤔4😁3🤬1