ЦБ будет консервативен

Банк России снова соберется уже на этой неделе — будет решать, что делать с ключевой ставкой. С высокой вероятностью её оставят как есть, на уровне 21%. А все потому, что картина замедления роста цен недостаточно убедительна.

🟢Инфляция вроде как снижается — весь первый квартал шла вниз, и это хорошо. Но она всё ещё выше желаемого уровня.

Отдельно устойчивый сильный рост цен в секторе услуг выглядит подозрительно. Кстати, любимый показатель многих аналитиков. И по нему рост цен по-прежнему на уровне 11,9% в годовом выражении — очень много. Так что вроде бы позитивные сдвиги есть, но они пока умеренные.

▫️Не всё гладко и с прогнозами. Годовая инфляция в 1 квартале оказалась ниже, чем ожидал сам Банк России — 10,3% против 10,6% — это плюс. Но торговые войны всё портят: если из-за них будут низкие цены на нефть, рубль может ослабнуть, а это снова разгонит цены внутри страны.

▪️С деловой активностью тоже путаница: вроде бы уменьшается, но данные противоречивые. По опросам PMI — да, по опросам самого ЦБ — нет. Также и с инфляционными ожиданиями; у предприятий они медленно снижаются, а у населения растут.

Так что ЦБ пока просто смотрит со стороны. Ждёт, когда всё сложится в одну чёткую и уверенную картину — инфляция точно идёт на спад и никуда уже не денется. Вот тогда и начнут смягчать ставку. Может, в июне-июле.

А пока — пауза. Центробанк не рискует, будет действовать консервативно и никуда не спешить. Даже сигнал и прогнозы по ставке, скорее всего, останутся неизменными. Подробней все аргументы разберем сегодня в приложении, в разделе «Фабрика идей».

#ЦБ #ставка

💰bitkogan

📺 Новый ЗПИФ ГК «Самолет»: как заработать на рынке жилья и накопить на квартиру?

Сегодня обратим внимание на рынок жилой недвижимости как инвестиционную возможность. С учетом высоких ставок и низкой доступности жилья многие вынуждены снимать, а не покупать. Но как извлечь из этой ситуации пользу и заработать?

🎌Именно с этой целью группа компаний «Самолет» объявила о запуске собственного закрытого паевого инвестиционного фонда (ЗПИФ) на жилую недвижимость.

🚩Я поговорил с Никитой Шведом, директором по фондам недвижимости ГК «Самолет», и узнал:
🟢Какие основные тренды наблюдаются на рынке жилья?
🟢Что сейчас происходит с арендой?
🟢Стоит ли ждать снижения цен?
🟢Как работают механизмы обмена паев ЗПИФ на реальные квадратные метры при покупке квартиры?

Смотрите видео и оставляйте комментарии на YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

Риски, риски, и снова… эти ириски

Второй сценарий риска. Начало — здесь.

Валютные войны. Вероятность — крайне высокая.

По задумке Трампа и его сотоварищей, перенос производств в США позволит сделать Америку «вновь великой». Возможно ли это? По ряду отраслей, где есть шанс максимальной автоматизации, наверняка. А вот там, где используется ручной труд, все выглядит проблематичнее — больно высока стоимость труда в США. Плюс традиционно влиятельные профсоюзы… Все это — дополнительные затраты.

Что можно придумать для снижения затрат? Трамп уже об этом заявил: необходимо понизить курс доллара как минимум на 25-30%, а возможно и более. Евро к доллару может быть, к примеру, 1,40-1.45.
Аналогично йена к доллару может уйти на уровень 115-120. При таких курсах производство в Америке станет гораздо рентабельнее, и американские товары будут более востребованы.

Все ли хорошо в данном раскладе? Не совсем.
Для Америки значительное ослабление курса доллара — весьма проинфляционный фактор. Прежде всего потому, что в США будет дорожать импорт.
Для Европы и Японии эти валютные расклады означают переход в серьезную рецессию, поскольку дороговизна евро и йены — это прямой путь к замедлению роста экономики.
Сейчас я упомянул лишь евро и йену, но аналогичный процесс может затронуть еще целый ряд валют. В частности, канадский доллар, мексиканское песо, бразильский реал, австралийский доллар, британский фунт, швейцарский франк и ряд валют Юго-Восточной Азии.

Чем могут ответить другие страны? Резким снижением ставок. Валютными интервенциями. Короче говоря, началом полноценного валютного противостояния.

Хорошо ли это для рынков? Не очень. Для рынков важна стабильность и предсказуемость. А данный сценарий может повлечь за собой разгон инфляции по всему миру и далее рикошетом ударить и Штатам, через импорт инфляции.

Вот для какого актива всё происходящее — рай земной? Разумеется, для золота.

Валютные войны сами по себе не так страшны для рынков, как шумиха вокруг них: взаимные угрозы, обещания санкций, общая непредсказуемость и т.д.

А что Китай? Это — самое интересное. Курс юаня более предсказуем, поскольку гораздо сильнее зависит от решения компартии, чем от иных внешних факторов.
И хотя есть бесценный опыт Бессента, который в свое время под руководством Сороса обрушил курс британского фунта…Но, боюсь, и ему слабовато будет.

Вы думаете, я все эти сценарии из пальца высасываю? Писал все, что выше, вечером в воскресенье. Благо, было время в самолете.

Что происходит сегодня утром?
1️⃣ EUR/USD — уже 1,15. Только за утро рывок еще на 1%. За месяц движение более 8%.
2️⃣ USD/JPY — 1,41, рывок на 0,7%. За 3 месяца движение более 11%. Для валют это немало.
3️⃣ USD/CHF — 0,81. За день — 0,7%. С начала апреля падение почти на 10%.
4️⃣ А золото? Полет продолжается.
5️⃣ Юань? Как раз в Гонконге он укрепляется. Был недели три назад 7,4; уже 7,28. Мы говорили: все валюты будут падать против доллара, кроме юаня. Получите и распишитесь.

Как видим, сценарий реализуется. Валютные войны на марше.
А что рынок? Поутру фьючерсы хмурятся на 0,75%.
💰Впрочем, еще не вечер. Про рынок отдельно поговорим в приложении в рубрике «Кризис. Что делать».

Главное препятствие для бизнеса в России — нехватка профессиональных кадров в финансовом секторе (по данным НАФИ)

Компаниям необходимы квалифицированные финансовые директора, которые определяют финансовую стратегию предприятия и управляют его материальными ресурсами.

Стать востребованным топ-менеджером и управлять финансами компании так, чтобы не допускать кассовые разрывы, контролировать риски и планировать инвестиции, поможет курс «Финансовый директор» от Академии Eduson.

Вы научитесь:
📌 Разрабатывать финансовую стратегию и управлять рисками
📌 Выстраивать процессы в компании и управлять командой
📌 Анализировать финансовую отчетность (Cash Flow, P&L, баланс)
📌 Разбираться в РСБУ и МСФО
📌 Оптимизировать налоговую нагрузку
📌 Строить финансовые модели и прогнозы
📌 Быстро и безопасно проходить внешние проверки бизнеса

Кстати, обновление курса было в январе 2025 — добавили все последние изменения по налогам.

Программа подходит как предпринимателям, так и сотрудникам, которые хотят повышения. Эксперты курса — профессионалы рынка: Виктор Бурмистров из МТС, Павел Вешаев из FinHelp, Ярослав Малиновский из «Мегафон» и KPMG. Также вы получите бессрочный доступ ко всем материалам курса и его обновлениям.

Оставьте заявку с промокодом КОГАН и получите максимальную скидку 65%. Бонусом: Академия Eduson лицензирована, поэтому вы сможете вернуть 13% стоимости курса с помощью налогового вычета.

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476
Государственная лицензия №00374370 от 27 мая 2022 года

🇷🇺Лучший шанс за 2 года, чтобы вложиться в акции?

Рынок замер в ожидании геополитической развязки, которая может случиться уже на этой неделе. Размышлять о политике мы не станем — дело, честно говоря, неблагодарное. Там слишком много слоёв. Лучше поговорим про рынок.

➡️ Сейчас многие его участники, как говорится, «присели на забор»: выжидают новостей по геополитике, подсократив присутствие в акциях. Кто-то перекладывается в валюту, кто-то — в фонды денежного рынка и облигации. Осторожничают.

Обороты на Мосбирже — лучший барометр настроений

В феврале, когда случился тот самый первый звонок Путина и Трампа, среднедневной оборот по индексу был на уровне 122 млрд руб. — рекорд с 2022 года. А вот в марте–апреле — уже 87 млрд руб. То есть почти на треть меньше. Народ ждёт.

На этой неделе мы можем стать свидетелями развязки в переговорном процессе. Если все сложится благополучно, то, разумеется, увидим отличный рост. Не исключаю 3400 – 3500 пунктов по IMOEX, рост от текущих значений более 17%.

Вывод

В связи с этим наша позиция остается прежней. Мы остаемся высокой долей портфеля в акциях в расчете именно на позитивный сценарий. Не считаем это ошибкой. Глобальные процессы в геополитике запущены, хоть и идут они с трудом. Но, пожалуй, лучше положения, чем сейчас еще не было с 2022 года.

В нашем приложении мы не сидим на месте. Совершаем точечные покупки, например, сделав недавно небольшую рокировку в бумагах «Сургутнефтегаза». Более подробно писали об идее тут.

#российский_рынок

💰bitkogan