Немного о геополитике.

Текущая ситуация напоминает мне старое выражение:
«Казнить нельзя помиловать».
Осталось лишь разобраться с запятыми.

Итак… Для Байдена сейчас ситуация — не позавидуешь.
◾️Оставить удары по американским базам и смерть нескольких военнослужащих США без ответа нельзя.
◾️Начать полноценную серьезную войну на Ближнем Востоке — тоже НЕЛЬЗЯ.
◾️Цена на нефть в космосе и инфляция вновь актуальна… это перед выборами то?!

Опять же, по кому бить и кто за всем стоит — понятно.

И вот пошел слив. Стало известно, что рассматриваются ответные атаки в отношении сил или объектов Тегерана. Это нам и всем остальным уже сообщили. И мы, естественно, все это за чистую монету и приняли.

Так в итоге будет США лупить по иранским объектам?

Читаем: «США рассматривают возможность ответить на нападение на свою военную базу в Иордании, атаковав иранский персонал в Сирии или Ираке или иранские военно-морские объекты в Персидском заливе, сообщает Politico со ссылкой на источники».

А что в реальности будет?

Скорее всего, будут формально поставлены галочки. Удар — обязательно будет. Но такой… Творческий.

➡️Мое мнение: большой региональной войне — быть к сожалению. Просто не сейчас. Думаю, ближе к концу лета.

А пока… пока дежурные галочки и маневры.

Пока никакой нефти по 100. Мне лично так видится.

📎Ну а как оно в жизни сейчас все пойдет — посмотрим. Все модели и жизнь… ну уж очень все может быть непредсказуемо и далеко от теоретических моделей.

P.S. Хотя пока одна теоретическая моделька работает. Мы неплохо прокатились на TMV, закрыли позицию.

А сейчас вновь, как и обещали, активно покупаем TMF.

Шанс снова узреть его по 65-66 и даже выше, на мой взгляд, немал.

#геополитика

@bitkogan

Нужны ли нам бананы?

Друзья, всем привет! На наших глазах разворачивается банановая драма. Что случилось?

Вы когда-нибудь слышали про карантинное насекомое — муху-горбатку? А наш доблестный Россельхознадзор не дремлет. Нашел паразита. Защитил россиян от чужеродной нам гадости. Орлы!

🟩Но есть нюанс. На долю Эквадора приходится 90% от поставок бананов в Россию. Так что теперь ценам на них придется подрасти. А что делать? Вы представляете, что будет, если на нас нападет эта самая зверская горбатка? Это же хуже мухи цеце!

А теперь посмотрим на ситуацию под другим углом.

🟩На прошлой неделе президент Эквадора Даниэль Нобоа подтвердил, что его страна передаст США советскую/российскую военную технику, а взамен получит новую на сумму $200 млн.

Как заявил господин Нобоа, Эквадор доказал, что речь идет о «металлоломе» — его, в отличие от военной техники, международные соглашения разрешают передавать. И действительно, отдавать третьим странам продукцию подобного рода можно только с согласия ее производителя, но теперь это всего лишь «металлолом» — элегантно, не правда ли?

Стоит ли пояснять, что все это вооружение предназначено для ремонта в США и последующей передаче догадайтесь куда. Ответ… не Гондурасу.

🎌Посол РФ Владимир Спринчан заявил, что Москва расценит действия Эквадора как недружественный шаг.

Список техники, о которой идет речь, власти Эквадора не публиковали, но согласно отчету The Military Balance 2023 от Institute for the Study of War (ISW), на вооружении латиноамериканской страны сейчас находятся:
🟢Реактивные системы залпового огня «Град» — 18 единиц;
🟢Зенитные ракетные комплексы «Оса» — 10 единиц;
🟢Артиллерийские зенитные установки — около 150 единиц;
🟢Вертолеты МИ-8/171 — 5 единиц;
🟢ПЗРК (переносные зенитные ракетные комплексы «Игла»/«Стрела-2» — аналоги американского ПЗРК «Stinger») — неизвестное количество.

Оказывается — все это металлолом. Ну а раз такая песня — зачем и спрашивать согласие России? Вот еще.

Неужели есть какая-то связь между бананами и поставкой техники в США?
Как вы могли подумать! НИ-КА-КОЙ связи! Тут на кону здоровье россиян! Тут зверская ядреная муха-горбатка.

И вот, вуаля: Россия на этой неделе вводит частичный запрет на импорт бананов и полный на поставку гвоздик из Эквадора.

🚩А теперь еще раз для справки: по данным ассоциации «Руспродсоюз», за 11 месяцев 2023 года доля импорта бананов из Эквадора в Россию превышала 90%. Остальное шло из других стран, таких как Гватемала, Филиппины, Вьетнам, Колумбия, Коста-Рика и др.

Очевидный вывод: резкое прекращение поставок бананов из Эквадора (пусть и частичное) — это сильный удар по потребительскому рынку. Ритейлерам придется срочно искать новых поставщиков и перестраивать логистику. Ну ничего… бывает. Больше авокадо поедим. Не говоря уже о том, что полезнее та же морковка.

🚩Кстати, Индия отправила в Россию первую партию бананов в январе 2024 года, следует из сообщения Россельхознадзора. Вот и решим вопрос — куда рупии девать.

Пока же следим за ценами на бананы. Молимся за здоровье Россельхознадзора, спасшего нас от мухи-горбатки!

Ну а инфляция — от бананов… Не смешите. Ну какая-такая инфляция. Ей велено замедлиться. Значит так оно и будет.

#Россия #геополитика

@bitkogan

«Не нужен нам берег турецкий»?

Друзья, всем привет!

Похоже, что Турция медленно, но верно начинает выпадать из пула стран, способствующих обходу международных санкций в отношении РФ. Одним из самых очевидных показателей того, что это происходит, можно назвать отмену визита Владимира Путина в Анкару.

🔎Президент РФ должен был прилететь в Турцию 12 февраля. Сейчас его приезд перенесен (а по сути, отменен) на более поздний срок. Расплывчато обсуждаются апрель или май.

Для Анкары эта отмена стала неожиданностью, так как министр иностранных дел Турции Хакан Фидан на прошедшей неделе заявил, что лидеры двух стран уже согласовали повестку встречи.

В частности, по утверждению турецкой стороны, обсуждать планировалось следующие вопросы:

1️⃣ Газовый хаб (ох уж эта морковка с турецким газовым хабом).
2️⃣ Конфликт на территории Украины (Эрдоган не теряет надежды выступить в роли миротворца — лавры нобелевского лауреата покоя не дают).
3️⃣Экспорт зерна по Чёрному морю — «новая зерновая сделка» (странная затея, если вспомнить, что зерновозы из украинских портов и так практически беспрепятственно проходят до Босфора).

То есть, по сути, тем для разговора (точек соприкосновения) больше нет. Или все же есть?

В Москве нашли «элегантное» объяснение отмены визита в Анкару: большая загруженность действующего российского президента, связанная с участием в начавшейся предвыборной гонке.

Однако есть и другие, менее афишируемые причины:

🟣Прежде всего, это недавнее закрытие счетов ряда российских компаний. Это касается российского бизнеса, который использовал Турцию в качестве транзитной юрисдикции для расчётов и логистики, включая нефтегазовых трейдеров.

🟣Строительство турецкой компанией Baykar (возглавляемой, кстати, зятем Эрдогана) завода по производству БПЛА «Байрактар» под Киевом. Производство стартует уже к концу года.

🟣Пантюркистские амбиции Эрдогана, касающиеся, в том числе, ряда регионов РФ и постсоветского пространства.

Вот такой себе дружок, Реджеп Тайип: ждем отражения на кошельках россиян недосказанности с Турцией?

Ну и напоследок. Пикантная деталь. На этой неделе США одобрили поставку Турции новейшей версии истребителя F-16 Block 70. Совпадение, вероятно...

#геополитика

@bitkogan

Ну вот и напомнила о себе очередная точка нестабильности — на сей раз это Южный Кавказ.

Как сообщило сегодня Министерство обороны Армении, в результате обстрела со стороны Азербайджана погибли четверо военнослужащих армянской армии, еще один был ранен.

✔️Огонь, по заявлению Еревана, велся со стороны Азербайджана в направлении Неркин Ханд (Сюникской области Армении — это пресловутый «Зангезурский коридор», потенциально способный соединить основную территорию Азербайджана с эксклавным Нахичеваном, а далее и с Турцией).

Баку, в свою очередь, выступил с заявлением, что именно армянские военные организовали вооруженную провокацию, в результате которой был ранен военнослужащий госпогранслужбы Азербайджана.

🔎Пока сложно говорить, во что может перерасти сегодняшний инцидент. Тем не менее сам факт нового применения оружия наводит на определенные аллюзии: скоротечный вооруженный конфликт, в результате которого Азербайджан окончательно взял под свой контроль Нагорный Карабах, тоже начался с приграничной перестрелки именно в районе Сюника.

Тогда, в сентябре 2023 года, итогом стало прекращение существования Нагорного-Карабахской республики (Арцах), и Ереван был вынужден смириться с этим фактом.

🟠А что сейчас? Стрельба в Сюникской области Армении заставляет задуматься, не собирается ли Баку всё-таки взяться за «Зангезурский коридор»?

Если так, то вторжение азербайджанской армии на международно-признанную территорию Армении автоматически делает Россию участником конфликта: Армения, несмотря на разногласия с РФ, пока остается членом ОДКБ, и, если Москва откажется от исполнения своих обязательств в рамках этого договора, он де-факто утратит свою силу.

❓Не отсюда ли перенос (по сути отмена) намечавшегося на 12 февраля визита Путина к Эрдогану?

И что ждёт в ближайшее время торгово-экономические отношения Турции и РФ? Тем более, что определенные шероховатости в сфере банковских проводок и логистики наметились ещё в январе.

Ну и в завершение. Увы, но количество горячих точек на карте мира растет. Не хочу никого пугать, но, боюсь, это только начало.

#геополитика

@bitkogan

Станет ли Приднестровье частью Российской Федерации?

Последние несколько дней я чуть ли не каждый час получаю звонки и сообщения с одним и тем же вопросом: пополнится ли наша страна еще одной республикой 29 февраля?

Поводом для таких слухов послужило совпадение двух событий.

1️⃣ 28 февраля съезд депутатов Приднестровья всех уровней. Последний раз он был в 2006 г., когда проводился референдум об интеграции с Россией.

2️⃣ 29 февраля – послание Президента РФ Федеральному Собранию, в чьих компетенциях принятие новых субъектов в состав РФ.

3️⃣ Кроме того, местный оппозиционер Геннадий Чорба заявил, что в этот день республика попросит Москву принять ее в состав России.

Совпадение навевает свежие воспоминания.

Повторю, что сказал в воскресном стриме с Дмитрием Абзаловым – это маловероятно. И чтобы понять причину, достаточно взглянуть на карту.

➡️ Самопровозглашенная Приднестровская Молдавская Республика (ПМР) не граничит с Россией. Это значит, что Москва не может оказать поддержку Приднестровью или обеспечить доступ к этой территории.

➡️ Добавлю также, что численность российских миротворцев в Приднестровье составляет менее 450 человек, отрезанных от вооруженных сил. При этом на территории ПМР остается крупный законсервированный склад советских боеприпасов в селе Колбасна. В случае «изменения границ» он может остаться беззащитным, что едва ли входит в планы России.

➡️ И наконец, нынешнее политическое руководство Приднестровья, по всей видимости, не стремится войти в состав РФ. Местные бизнес-элиты не хотят терять власть и делить её с Россией.

Так почему собираются депутаты самопровозглашённой республики?

С 1 января 2024 г. вступило в силу решение о введении пошлин на товары, идущие в ПМР из Молдовы. В результате возникли проблемы с поставками в республику лекарств, медицинского оборудования и топлива. Экономическое давление растет.

🔎Более вероятно, что Россия столкнется с просьбой о финансовой помощи. Еще одна цепочка геополитических проблем пока на этой территории никому не выгодна. Надеюсь, так будет оставаться и дальше.

#геополитика

@bitkogan

🌐 Интернет в опасности из-за водолазов-вандалов?

В последнее время наблюдается тенденция «подрывного дайвинга». На той неделе жертвой «гидроисследователей» стали четыре подводных кабеля в Красном море. Их повреждение привело к ухудшению качества интернет-связи между Европой и Азией.

Как правило, виновных не находят. Все винят друг друга.

Неприятно, затратно для компаний-операторов, но не смертельно, если на этом атаки «акватеррористов» закончатся. Но гарантировать последнее с точностью никто не может.

Между тем, через кабели в Красном море проходят 17% всего интернет-трафика глобальной сети. Если их перерезать, мир, возможно, и не уйдет в полный офлайн, но перебои будут.

Стоит ли бежать вкладывать в акции спутниковых компаний?

Я бы не стал слишком горячиться. По следующим причинам:

🟣Даже без умышленных действий кабели периодически повреждаются. И ничего. Их ремонтируют, и конца света не происходит.

🟣Во многих регионах используется несколько кабелей, поэтому общий эффект будет зависеть от масштабов повреждений.

🟣Интернет создавался как распределенная система, которая продолжит работать, даже если ее отдельные части будут уничтожены.

А как насчет вчерашнего сбоя в работе технологических компаний по всему миру?

Предположим, в очередной раз виноваты водолазы-вандалы — как мы видим, апокалипсис не наступил.

Пара часов — и проблема была устранена. Но если подобные сюрпризы продолжатся, часть инвесторов может решить уйти в другие акции для сохранности нервных клеток.

Подводя итог— не стоит пороть горячку. В мире огромное количество кабелей, и в случае выхода из строя одного из них можно воспользоваться альтернативным. Неудобно, но что поделаешь.

#интернет #геополитика

@bitkogan

Египетский фунт упал на 60% за один день. Может ли такое случиться с рублем?

Причина обвала египетской валюты — отказ ЦБ от фиксированного курса под давлением МВФ. Также египетский регулятор поднял процентную ставку на 6 п.п. до 27,25%. Взамен МВФ предоставит стране кредитную линию на $8 млрд.

Опять во всем виноваты мировые капиталисты? Обокрали Египет?

Я вынужден разочаровать поклонников теории заговора. Ответственность лежит на самом Египте. Что случилось?

1️⃣Война в Секторе Газа сделала туризм в Египте (это важная статья экспорта) менее привлекательным для желающих отдохнуть➡️ Поток валюты в страну снизился.

2️⃣Затем хуситы стали саботировать судоходство в Красном море ➡️ Доходы от Суэцкого канала тоже упали. Еще одна важная статья экспорта усохла, а с ней и поступление валюты.

3️⃣Наконец отрицательные реальные ставки привели к ускорению годовой инфляции до 30%.

Как на все эти фундаментальные факторы ослабления валюты отреагировал египетский фунт?

Никак😐 Как видно на графике, власти игнорировали реальность и держали искусственный крепкий курс. Прямой путь к кризису. Страна начала исчерпывать резервы, и вот результат.

💬 Кстати, заметьте, как тесно связан мир. Пытались навредить Израилю, а получили кризис в Египте…

А что МВФ?

Когда государство банкротится, оно обращается за помощью к МВФ — «спасите, помогите». Но фонд не спешит давать кредиты государствам, которые сами создают кризис. Так можно потерять деньги впустую.

#геополитика

@bitkogan

Чем грозят нападения на НПЗ?

В последнее время участились случаи нападения на нефтеперерабатывающие заводы. Только на прошлой неделе 6 объектов стали жертвами атак БПЛА.

Насколько это серьезно? И что произойдет с ценами на АЗС?

Начну с конца. Учитывая, что за неделю котировки
✔️на бензин Премиум-95 выросли на 6,39% — до 61425 руб/т,
✔️на Регуляр-92 — на 6,66%, до 50566 руб/т,
скачок цен на АЗС не заставит себя ждать.

Если атаки продолжатся, как и рост цен, это может стать палкой в колеса ЦБ в борьбе с инфляцией. Другими словами, регулятору придется еще больше повременить со снижением ставки.

Кстати, это не очень хорошая новость для ОФЗ...

А как ситуация отразится на мировом рынке?

🟠Бензин.

➡️Во-первых, только около 10% производимого в стране топлива экспортируется в виде бензина.
➡️Во-вторых, правительство уже ввело шестимесячный запрет на экспорт бензина с 1 марта 2024 года.

🟠Дизель.

Рост цен на внутреннем рынке может вынудить правительство ввести ограничения на продажу дизтоплива за рубеж, например, с 50 до 30% от объема производства.

Вывод: последствия атак на НПЗ не должны быть определяющим фактором для мирового рынка бензина. Зато котировки на дизель могут подскочить.

А что с рынком нефти?

Вряд ли сокращение переработки приведет к росту экспорта сырой нефти.
➡️Во-первых, мешают обязательства в рамках ОПЕК+.
➡️И во-вторых, это непросто технически. Танкеры и так в дефиците, маршруты удлинились, а платежи усложнились.

Это значит, что предложение сырой нефти на мировом рынке значительно не изменится, как и цены на нее. А вот России, возможно, придется сокращать добычу сверх обязательств. И тут все зависит от масштаба и продолжительности сокращений.

🔎В любом случае для возврата к норме проблему атак на НПЗ необходимо решить. Иначе последствия могут быть серьезными.

И нет никакой уверенности в том, что будет достаточно танкеров для транспортировки возросшего объема. В общем, сколько мы можем поставить нефти, столько и поставим.

#геополитика #нефть

@bitkogan

Какую роль играет монархия в современном обществе?

Вбросы о якобы кончине принца Чарльза натолкнули меня на размышления… А какую роль сейчас играют короли и королевы в современной экономике и политике?

Если говорить о западных странах, таких как Испания или Великобритания, то полномочия монархов значительно ограничены конституцией. Возможно, это и к лучшему.

Все решения, даже несущественные, принимаются голосованием в парламенте, и от короля требуется максимум подпись, чтобы утвердить закон или срочные меры.

🔎Получается, в случае ухода в мир иной его или ее величества ничего кардинально не изменится?

Как мы видели в случае с кончиной Елизаветы II, в основном так и есть. Максимальный эффект дает закрытие магазинов и т.д. в связи с трауром.

А как насчет арабского мира?

🟢Например, Саудовская Аравия — абсолютная теократическая монархия, где экономические решения, инвестиционные проекты и даже реформы зависят от решения короля.

Кстати, наследный принц Мухаммед бин Салман может даже принимать решения, связанные с уровнем добычи нефти, экспортной политикой и управлением нефтяными доходами.

🟢Похожая ситуация и в Объединенных Арабских Эмиратах. С той разницей, что это федеративное государство, состоящее из 7 эмиратов-монархий.

Хорошо это или плохо?

🔎Судя по тому, как развивался арабский регион и какие вершины были достигнуты менее чем за столетие, думаю, что наличие дальновидного монарха может быть не такой уж и плохой затеей. Но при условии хорошо работающих институтов.

#геополитика

@bitkogan

Если меня спрашивают — когда при таком невероятном долге схлопнется экономика США и стремительно упадет американский доллар? — я всегда немного прищуриваюсь и говорю:

💭 А вот у Японии госдолг уже давно более 200% от ВВП и вообще, еще немного, еще чуть-чуть, достигнет 300% от ВВП. И ничего. Как-то живут себе.

Едят свои сашими, торгуют на рынке тушками тунца. Выпускают замечательные автомобили и станки, различное дорожное оборудование, суда, и не развалились.

🟢Однако на этой неделе тема долга Японии стала невероятно важной. О чем речь? Банк Японии впервые за долгие годы завершил цикл отрицательных ставок, подняв ставку до 0-0,1.

🎌Честно говоря, ожидали большего. Но подъем ставки выше мог резко укрепить курс японской йены и вызвать серьезный удар по японским экспортерам. Особенно с учетом того, какие колоссальные средства держат японские инвесторы в долларах США (только в американском госдолге порядка $1,1 трлн).

Так, для справки, иностранные портфельные инвестиции Японии — это $4.5 трлн, из которых $2.1 трлн — акции и фонды, $2.4 трлн — облигации. По данным Минфина США, только напрямую японцы являются крупнейшим неофшорным держателем американских ценных бумаг на $2.5 трлн.

🚩Инвестиции Японии в США: акции $0.9 трлн, облигации $1.6 трлн, из них $1.1 трлн – гособлигации США.

Общий же внутренний долг Японии — более 400% от ВВП.

🔎В таких условиях Банк Японии физически не может сколь угодно серьезно поднимать ставку. С другой стороны, и поднять ее он обязан был. При инфляции выше 2%, при том, что только что правительство вынуждено было пойти на сделку с профсоюзами и проиндексировать зарплаты примерно на 5.3%, не трогать ставку было невозможно.

Вот такая вот… загогулина. И поднимать ставку надо. И не поднимать — нельзя.

#геополитика

@bitkogan

А как все это отразится на экономике?

🛢 Нефть может в какой-то момент дойти до 95-97 долларов за бочку. Но… выше — это уже полноценный второй вариант. Пока, как уже сказал выше, не уверен, что до этого дойдет.

🥇 И золото вряд ли улетит на уровень 2500 очень быстро, не сейчас. В этом году мы обязательно увидим такой уровень, но вряд ли в моменте. До этого еще далековато. Выше 2300 подняться можем в моменте, но потом пойдет коррекция.

💵 Ну и дополнительный момент: в случае роста напряженности мы можем увидеть рост курса доллара в мире и бегство инвесторов в US treasuries. Однако пока этого не наблюдается.

ХАМАС, цинично говоря, очень сильно подставил и Хезболлу, и Иран. Он начал, не согласовав планы и действия.

Так что Израиль, скорее всего, спокойно разберется в течение месяца с ХАМАСом и будет готов к любым более серьезным вызовам.

Скажу крамольную мысль. Война, если она будет — Ираном уже проиграна. Но персы — люди неглупые. Они от такой войны, скорее всего, уклонятся.

P. S. Конечно, мы все понимаем, это — мое частное мнение. Жизнь может повернуться и иначе, как оно уже много раз и было в последнее время.

Однако неумолимая логика развития событий может смешать все карты. Первой мировой тоже никто не планировал и не особо хотел. Но… она случилась.

#геополитика #мнение

@bitkogan

Вчера вечером под конец торговой сессии в США вдруг резко посыпался индекс S&P.

В принципе, в движении индекса на 1.2% вниз нет ничего особенного. Однако движение это было достаточно резким. В течение практически всей торговой сессии рынок рос. Так что реально падение было более 2%.

🔎Одновременно с этим опять же резко пошел вверх индекс волатильности Vix — за час плюс 16%, и запрыгали в разные стороны котировки золота. Ну и традиционно, как только становится жарковато, инвесторы побежали в UST. Доходности десятилеток UST немного снизились.

Что послужило причиной нервотрепки?

🟢Ближний Восток? Иран дал понять, что в течение самого ближайшего времени начнет мстить за уничтожение нескольких высших офицеров КСИР. Однако, с другой стороны, Иран не готов к Большой Войне (мы писали об этом вчера) и дал понять, что его ответ на действия Израиля будет ограниченным.

Чего же тогда так рынки-то занервничали? Может из-за все более и более жесткой риторики членов ФРС?

🟢А может из-за слухов о более чем напряженном телефонном разговоре между Байденом и Нетаньяху?

Байден давит на Израиль, чтобы тот заканчивал боевые действия максимально быстро и приступал к обсуждению темы создания Палестинского государства. Чего, в принципе, Нетаньяху даже обсуждать не хочет. В итоге, напряжение между администрацией США и руководством Израиля растет.

🎌Таким образом, причин для нервотрепки много. Но основная — рынки очень долго росли. И коррекция практически неизбежна. Ну а поводом для нее может быть в действительности все что угодно. Может насморк Пауэлла?

В мире становится все напряженнее. Ну а то, что золото имеет шанс на небольшую коррекцию, мы с вами обсуждали в последние дни не раз.

Что делаем? Да не суетимся.

🔎Большой Войны скорее всего НЕ будет. Почему — объяснили вчера. США не первый раз ругаются с Израилем, а как известно, «милые бранятся — только тешатся». Поругаются — помирятся.

Иран, конечно, ответит, но символически — для галочки. Да и ФРС никуда не денется: все равно в этом году минимум 2 раза ставку понизит.

Мировой театр марионеток продолжает свой долгий спектакль. А мы все также занимаемся своими делами. И не сходим с ума. Тем более, что будет еще много поводов понервничать. Так что экономим силы.

#геополитика

@bitkogan

Армагеддон отменяется?

Вчера, 11 апреля, представительство Ирана при ООН заявило, что Тегеран может отказаться от нанесения ответного удара за атаку иранского консульства в Сирии, если Совбез ООН официально осудит действия израильских властей.

➡️ Ну что же, похоже на то, что власти Ирана тщательно просчитали ситуацию и пришли к вполне логичному выводу: «Большая конфронтация» сегодня ему не выгодна.

Ключевое слово — сегодня.

Кстати, Израиль это также понимает. Как понимает и то, что Иран не захотел играть по предложенным ему правилам. Ох, уж эти вечные ближневосточные шахматы.

🟢Насчет резолюции ООН. Вот как-то не уверен, что можно ожидать от ООН того, что требует Иран, однако налицо очевидное снижение ставок и попытка со стороны Тегерана деэскалировать ситуацию. И все прекрасно понимают: Иран начал торг о стоимости снижения градуса напряженности.

🔎Для справки: ещё в начале текущей недели Иран уже выдвигал как условие отказа от удара по Израилю полное прекращение огня в секторе Газа и начало мирных переговоров с ХАМАС.

Напомню, что не далее, как вчера, ряд источников, включая Bloomberg, прогнозировали нападение со стороны Ирана на Израиль, с использованием высокоточных ракет.

🟢Но, судя по риторике, озвученной Ираном в ООН, Тегеран принял решение избегать прямого столкновения, разумно опасаясь серьезных ответных последствий. Не исключено, что теперь мстить будут из-за угла, через «прокси», впрочем, как обычно...

Так что, как мы с вами и думали, риск не исчез. Он лишь переносится на различные израильские объекты по всему миру и действия «Хизбаллы».

P. S. Несмотря на очевидное понижение градуса противостояния летит в небо цена на золото. Уже выше $2380 за тройскую унцию. Может, оно не в курсе?

#геополитика

@bitkogan

Друзья, всем привет!

❗️Все выходные мы с вами обсуждали сперва удар Ирана по Израилю. Потом — эффективность израильской обороны и действия целого ряда стран, направленные на отражение атаки Ирана: отличную координацию ПВО Израиля, а также авиации CША, Великобритании, Франции и… кто бы мог подумать, Иордании.

Ну и главный вопрос: как, когда и чем ответит Израиль?

❓А пока суд да дело, лично меня народ спрашивал: а что теперь будет с долларом, золотом, нефтью, ну и вообще рынками?

А ничего!

◽️Да, формально, как отметил президент Израиля, «ночной обстрел со стороны Ирана стал объявлением войны. В правительстве объявили о шансе собрать международную коалицию против Тегерана».

И чего здесь принципиально нового? Необъявленная война идет уже давно. Просто теперь ее развитие пошло по самому опасному сценарию.

Но для всего мира и, прежде всего, для больших денег как раз новости в целом позитивные. Да, формально все так. А вот реально — обошлось без жертв. И, скорее всего, ответ Израиля будет очень взвешенный. И не сразу. И, видимо, не сильно повлияет на глобальные расклады в мире. А раз так, то самое страшное не произошло. Можно продолжать работать по-старому.

Что мы видим на практике по утру? Да ничего особенного.

▫️Доллар США — чуть вниз. Risk Off ПОКА закончился.
▫️Нефть —$90,2.
◾️Золото — $2360. Легкое восстановление после мощной коррекции, но все в пределах разумного.
◾️Рынок металлов — там уже свои истории. Поскольку пошли разговоры о санкциях на российский алюминий и никель, то растут цены на алюминий (плюс 3,6%, уже $2605) и никель (плюс 2%). Но это уже отдельная история.
▪️Ну и рынки… вполне логично после раздачи пятницы фьючерсы намекают на некоторый отскок вверх (на S&P — небольшой плюс).

А что крипта? Потихоньку восстанавливается после жесткой просадки. Опять же, ничего резкого.

Вывод: инвесторы успокоились и живут уже обычной жизнью. Так что смотрим на отчеты корпораций, на цифры по инфляции, слушаем, что говорят представители ФРС.

Короче… чуток выдыхаем.

#геополитика

@bitkogan

🛢Стоит ли опасаться экстремального роста нефти «на панике»?

🔴В ночь на пятницу нефть и золото резко подскочили, когда стало известно об ударе Израиля по Ирану.

Это естественная реакция рынка на обострение на Ближнем Востоке. Раз там что-то происходит, тем более не в первый раз, то дальше может быть хуже — перебои в поставках нефти, как минимум, и бог знает что еще.

🔴Но уже к концу дня весь утренний рост нефти был отыгран. Все успокоились, посчитав, что в ближайшее время хуже уже не будет. Стороны обменялись ударами, Израиль «поздравил» аятоллу Али Хаменеи с днем рождения. Все удовлетворены, необходимости продолжать прямо сейчас нет.

Значит, о рисках для нефти и всего остального можно подумать завтра. Но это «завтра» обязательно наступит. И в ирано-израильском конфликте — тут у меня нет ни малейших сомнений, — и много еще где.

Однако остались вопросы.
🔴Может ли вообще случиться нечто такое, что посеет на рынках хаос и панику?
🔴Может ли нефть «улететь» на $150 и там остаться, а не как вчера — лишь до $90 на тонком рынке и сразу обратно?
🔴Стоит ли закупаться опционами call в рекордных объемах, как ранее на этой неделе?

С одной стороны, случиться может что угодно. А с другой, мировая экономика и торговля в последние годы продемонстрировали необычную устойчивость и способность адаптироваться к самым разным шокам.

✔️Действительно серьезные проблемы, как правило, имеют глубинные экономические причины, вроде инфляции и растущих ставок или кризиса недвижимости в Китае.
✔️Геополитические риски выглядят ярче, но обычно не представляют большой долгосрочной угрозы рынкам.

Тем не менее у страха глаза велики. А у страха инвестора они велики втройне. Даже мелкий инцидент при желании можно экстраполировать до перекрытия Ормузского пролива и остановки добычи нефти в Персидском заливе. Что уж говорить об обмене ракетными ударами.

Как могло бы перекрытие пролива выглядеть на практике и возможно ли это в принципе — вопрос неглавный. Важно, что зачастую в глазах инвесторов это воспринимается как факт.
➡️ Дальше все упирается в фантазию инвесторов и уровень риска в их позициях.

Вернутся в итоге цены к началу или нет, менее важно, чем то, куда цены могут подскочить или упасть: 90-95-90 — это совсем не то, что 90-60-90 и тем более 90-150-90.

Для фьючерсной позиции важна не столько конечная точка, сколько путь, по которой цена придет туда. Потому что, если зайти слишком далеко, обратный путь может пройти уже без вашей принудительно закрытой позиции.

Поэтому контролировать риски нужно обязательно — при угрозе скачка цен прикрыть себе тыл через покупку опционов call может быть не просто полезно, а необходимо.

А вот спекулировать опционами в расчете на большое движение рынка надо аккуратно. Когда все нервничают, опционы дорогие, но они быстро дешевеют, когда рынок успокаивается.

Другими словами, не уверен — не спекулируй.

#нефть #геополитика

@bitkogan