🔥Записывайте и не говорите, что вы не слышали

Я приглашаю вас на инвест-бранч: 11 апреля в Москве, 17 апреля — в Санкт-Петербурге.

➡️Приду не один: со мной будет команда (лучшие аналитики на рынке) и наши ближайшие партнеры (те самые, кто умеет инвестировать при любых санкциях и в любых обстоятельствах).

На первом публичном выступлении в этом году планирую рассказать обо всем, что накопилось:

▫️Какие рынки остаются доступными для инвесторов из России?

▫️Какие инструменты работают внутри российского контура, а какие в рамках зарубежного?

▫️И главное — где искать доходность в долгосроке?

Для встречи с вами мы выбрали:

✔️Лучшие локации: отель Marriott Imperial Plaza в Москве, Гранд Отель Европа в Санкт-Петербурге.
✔️Невероятный блюз — для создания настроения.
✔️Фуршет из любимых блюд — бокал вина облегчает усваивание нового материала.
✔️Формат бранча — максимально открытый разговор об инвестициях. Расскажем, что знаем, и честно ответим на ваши вопросы.

Число мест ограничено, так что лучше забронировать сейчас.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Сегодня первое апреля 2026 года. А значит, Bitkogan пережил:

▪️2019 — ковид
▪️2022 — начало СВО
▪️2026 — блокировку Telegram в России

Конец света по календарю майя не считаем, но только потому, что он был слишком давно.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Новая схема: мошенники маскируются под «белые списки»

В преддверии 1 апреля — традиционного дня розыгрышей — злоумышленники запустили очередную волну обмана. На этот раз они используют тему интернет-ограничений и «белых списков» разрешенных сервисов.

Что происходит?

По данным «Коммерсанта», за последний месяц обнаружено минимум 15 фишинговых сайтов, выдающих себя за официальные реестры разрешенных ресурсов. Проблема в том, что единого публичного списка пока не существует. Узнать о статусе сайта можно только из заявлений Минцифры. Этим и пользуются аферисты.

Две главные схемы:
1️⃣ Поддельные сайты-проверки
Мошенники создают ресурсы, имитирующие официальные реестры. Звонят от имени банка или госструктуры: «Проверьте наш сайт в белом списке!». Человек заходит на фальшивый сайт, видит «подтверждение» — и доверяет звонящему.

2️⃣ Вредоносные приложения
Под видом программ для «обхода блокировок» или «проверки белых списков» распространяются приложения, которые крадут доступ к вашему устройству. Получив контроль, злоумышленники сами открывают банковские приложения и выводят деньги.

Как защититься?

Правила остаются прежними, несмотря на новые варианты обмана:
❌ Не устанавливайте приложения из непроверенных источников
❌ Не переходите по ссылкам от «сотрудников банка» или «госслужб»
❌ Помните: не существует официального публичного реестра, который можно «быстро проверить»
❌ Банки и госорганы не просят проверять свою легитимность через сторонние сайты

✔️ При любом подозрительном звонке — положите трубку и перезвоните в организацию по официальному номеру
✔️ Обсудите эти схемы с близкими, особенно с пожилыми родственниками

Важно: накануне 1 апреля активность мошенников традиционно возрастает. Они используют атмосферу шуток и розыгрышей, чтобы снизить бдительность.

Будьте внимательны. Лучший «белый список» — ваши правила цифровой и финансовой безопасности.

#мошенники
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Петрокартон: новое pre-IPO на рынке

Компания занимается производством гофрокартона и гофроупаковки. Проще говоря, это различные лотки, коробки, вкладыши. Используются для транспортной и потребительской тары.

Петрокартон планирует IPO на Мосбирже до 2028 г. Лично я считаю важным поддерживать развитие рынка IPO и pre IPO в России, поэтому мы решили вложиться на небольшую сумму.

Факторы, которые принимались во внимание?
▪️ Компания на рынке уже более 25 лет, но в 2022 г. изменился акционерный и менеджерский состав. А это значит новая энергия, новая стратегия, новая мотивация.
▪️ Растущий рынок гофроупаковки в России. Ежегодно он растет примерно на 8,2%
▪️ Низкая конкуренция. «Петрокартон» работает в сегменте малых и средних партий. Здесь ключевые игроки – микропредприятия с устаревшим оборудованием.
▪️ Производство компании базируется на газопаровом оборудовании. Это реальное преимущество, поскольку именно такое оборудование дает значительную энергоэффективность и более низкую себестоимость по сравнению с конкурентами
▪️ Финрезы. За 2021-2025 гг. рост выручки в 4 раза. Скорректированная EBITDA в 2025 г. выросла на 25%. Сейчас долговая нагрузка – 2,7х EBITDA, но ожидается снижение до 1,0х за счет реализации инвестпрограммы. Значимый драйвер в инвестиционном кейсе и отличный признак состояния дел в такие непростые времена, как сейчас.

Траектория задана, стратегия понятна. Дальше будем внимательно наблюдать за компанией и ее прогрессом.

👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Операционная дочка «Магнита» не стала исключением из тренда и показала убытки по итогам 2025 года

АО «Тандер», которое управляет розничной сетью ритейлера, отчиталась об отрицательной прибыли размером в 22 млрд рублей. Результат нельзя назвать экстраординарным, если посмотреть на его причины.

Глобально их две.

▪️Первая — рост капитальных вложений. Деньги пошли на покупку «Азбуки вкуса», рекордное число новых магазинов (2500+) и обновление уже имеющихся (3100+). Также «Магнит» масштабно вложился в логистику: сегодня в компании заявили, что в 2026 году откроют не менее 7 РЦ и обновляют парк грузовиков.

▪️Вторая причина плохой отчетности — ставки кредитования, общая для всей реальной экономики. Высокий уровень ставок вызывает рост расходов на обслуживание долга, схлопывая инвестиции в разных отраслях. К этому надо добавить ужесточение норм резервирования и ряд других факторов, например, падение потребительского спроса.

➡️В этих условиях крупные игроки из разных секторов экономики демонстрируют падение рентабельности и доходов, а зачастую и убытки. И это не только ритейл, но, например, металлургия или нефтегазовый сектор.

В «Магните» же сегодня официально подтвердили, что одна из причин полученных финрезов — серьезный рост процентных расходов.

Поводов для оптимизма пока нет, равно как и для паники. Забываем о дивидендах по итогам прошлого года и ждем результатов от смелой инвестполитики одного из лидеров ритейла. Также ожидаем и полноценного отчета по МСФО.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Нефть по $60 — совсем скоро?

Друзья, всем привет!

С момента начала войны на Ближнем Востоке и перекрытия Ормузского пролива нефть марки Brent взлетала до $120/барр., и сейчас ближайший контракт торгуется по $107,8/барр, следующий — $99/барр., а на конец года — $79/барр.

На фоне словесных интервенций «великого и ужасного» цены на энергоносители снижались ниже $98/барр., но пока не намереваются стабильно идти на юг, демонстрируя экстремальную бэквордацию — когда стоимость базового актива выше, чем фьючерс на него, или когда стоимость дальних контрактов значительно ниже коротких.

Иными словами, лучше баррель в руках за $100, чем обещанный баррель в будущем, но за $70.

Так ли все плохо?

Вспоминаем, что на Ормузский пролив приходится поток нефти и нефтепродуктов в размере 20 млн барр./день. То есть при ежедневном мировом потреблении на уровне ≈100 млн барр. с рынка в моменте выбило почти 20% нефти и нефтепродуктов.

Обходными путями и маршрутами удалось вытащить на рынок 5–7 млн барр./день + страны начали выпускать стратегические резервы, однако это способно решить проблему лишь краткосрочно, ибо даже запасы в 400 млн баррелей — это «заглушка» ормузских поставок примерно на 20 дней. Мир все еще хронически недополучает 10–12 млн барр. в сутки.

Сейчас рынок не понимает главного: когда это все закончится? Из-за этого волатильность в нефти и на других рынках может оставаться повышенной.

Где главная проблема?

Несмотря на переориентацию нефтепотоков, страдают конечные рынки нефтепродуктов: если цены на нефть выросли с начала года на 66%, то цены на дизель взлетели сильно выше:
📈В США (HO1!): +90%
📈В Европе (ULS1!): +115%
📈В Азии (SGB1!): +145%

Ближний Восток был одним из ключевых экспортеров топлива в Европу (30-40%), а для Азии — крупнейшим поставщиком сырой нефти (в среднем 60% и 80% для Японии). При этом в результате войны пострадало порядка 40 энергетических объектов, в том числе НПЗ, поэтому даже после окончания конфликта перебои могут сохраняться: это критично для европейских и менее критично — для азиатских рынков.

Что делать сейчас?

Заходить в нефтянку (как в товар, так и в бизнес) сейчас может быть рискованно – рынок уже прайсит будущие прибыли компаний за счет повышенных цен на нефть.
Мы держим позиции в крупных мейджорах вроде ExxonMobil (XOM US) и Chevron (CVX US), где частично фиксировали прибыль, а также частично продавали с хорошим плюсом нефтесервисные компании вроде SLB US и HAL US.

К тому же мы закрыли шорты по нефти и фиксируем лонги по американскому рынку. В моменте ставить за или против нефти может быть опасно — всё зависит от непредсказуемой геополитики.

Но есть момент, когда точка входа может быть оптимальной:

Если конфликт будет скоротечным и Ормузский пролив будет открыт, то при завершении военных действий мы можем увидеть скачок рынка вверх, в то время как энергетический сектор рискует скорректироваться вниз.

➡️Это может быть хорошим моментом для покупки качественных игроков, в частности сегмента downstream (нефтепереработка) — уже сейчас НПЗ зарабатывают маржу (дизельный crack spread) в размере $50-70 на каждый переработанный баррель нефти из-за роста цен на конечных рынках.

А также у нефтесервисных компаний работы может сильно прибавиться — необходимо будет чинить и восстанавливать пострадавшую инфраструктуру.

Возможные бенефициары:
✔️Marathon Petroleum (MPC US)
✔️Valero Energy (VLO US)
✔️Phillips 66 (PSX US)
✔️ExxonMobil (XOM US)
✔️Chevron (CVX US)
✔️Halliburton (HAL US)
✔️SLB (бывшая Schlumberger) (SLB US)

При одновременном снижении цен на нефть и при сохранении перебоев в поставках дизельного топлива в ближайшие несколько месяцев они могут сохранить повышенную маржинальность. Однако не забывайте про риск-менеджмент и диверсификацию. Энергетика хороша в меру.

💰Следите за нашими сделками в Bitkogan App и не забывайте задавать вопросы в закрытом форуме — там всегда оперативно отвечаем.

#нефть

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Личный + бизнес-счёт в Альфа-Банке = ДВОЙНАЯ ВЫГОДА в Конструкторе привилегий 💵

В приложении Альфа-Банка есть Конструктор привилегий — раздел, где предприниматели выбирают себе бонусы для работы и жизни. Например, дополнительные категории кэшбэка, бесплатную связь от Альфа-Мобайла или бесплатные переводы.

Обычно можно взять только одну опцию, но всю весну банк даёт две привилегии вместо одной. Первая опция уже включена по умолчанию, а вторую вы выбираете сами.

Заходите в раздел «Конструктор привилегий» и выбирайте понравившуюся опцию бесплатно. Доступ открывается 22 числа до конца месяца всем ИП, у кого есть личный и бизнес-счёт в Альфа-Банке.

Успейте удвоить бонусы до 31 мая 💰

@aaaa_business

Минцифры потребовало от крупных площадок выявлять пользователей с VPN и передавать РКН данные об обходе блокировок — источники РБК

К 15 апреля банки, маркетплейсы, «Авито», «Магнит» и другие компании должны будут не только ограничивать доступ на свои платформы пользователям с включенным VPN, но и передавать информацию о таких сервисах в Роскомнадзор. Тот, в свою очередь, будет эти сервисы блокировать.

💬Командная работа: зашел на маркетплейс с включенным VPN — через некоторое время твой VPN перестал работать.
🔥HOTLINE в MAX

Друзья, всем привет!

Готовьтесь, техника снова подорожает

Не успела решиться ситуация с дефицитом «железа» на фоне всепоглощающего ИИ, как грянула «маленькая победоносная война» США в Иране, и подскочили не только цены на энергоресурсы, но и ключевые материалы для производства чипов. Кто за это заплатит, догадаться нетрудно — конечный потребитель. Но обо всем по порядку.

Современный 3 нм чип использует десятки материалов — от кремния до редкоземов, и проблема в том, что некоторые из них незаменимы.

◽️В первую очередь, это касается гелия, необходимого для охлаждения чипов и литографии (печати схем на кремниевых пластинах). Более 30% мирового предложения гелия приходится на Катар, в основном, на промышленный город Рас-Лаффан. 18 марта Тегеран нанес по нему два удара.

По словам генерального директора QatarEnergy, в результате были повреждены две из 14 линий по производству СПГ и один из двух газовых объектов (GTL). Ремонт займет три–пять лет и приведет к потере 12,8 млн тонн СПГ ежегодно. Кроме того, экспорт конденсата из Катара упадет примерно на 24%, сжиженного газа (LPG) — на 13%. Производство гелия сократится на 14%, серы — на 6%.

Хотя Samsung и SK Hynix, поставляющие почти две трети мировой памяти, заверяют, что гелия хватит на 4–6 месяцев, а Тайвань, еще одна важная база по производству чипов, держит запасы стабильными, цены растут — и чем дольше кризис, тем, очевидно, будет хуже.

➡️Без серы, точнее, без серной кислоты, нельзя травить пластины на нескольких этапах. Через Ормузский пролив шло до половины мировых морских поставок серы.

➡️Алюминий тоже под давлением. Еще в начале марта один из крупных производителей в Бахрейне объявил форс-мажор и прекратил отгрузку. Потом были атаки по EMAL в ОАЭ — самой длинной в мире линии по производству алюминия с выпуском 1,3 млн тонн в год — и по ALBA в Бахрейне.

Что это значит на практике?

👨‍💻 Ответит наш аналитик по технологическому сектору Валерий Полунин:

Раньше цены на чипы менялись циклично: 1–2 года роста, затем спад. Сейчас, на фоне бума ИИ и сбоев в цепочках поставок, коррекции придется ждать дольше, а возвращение к уровням до бума ИИ маловероятно. В итоге микросхемы продолжат дорожать, а вместе с ними вырастут цены на смартфоны, ноутбуки, серверы и автомобили.

#чипы #tech

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Бизнес и образование: зачем бигтехам свои школы и вузы?

Пока все следят за нефтью и геополитикой, компании с крупнейшей капитализацией инвестируют в развитие человеческого капитала. На днях на инвестфоруме «ТОЛК-2026» обсудили, где сосредоточены основные точки роста и как правильно оценивать эффективность вложений в людей.

Исполнительный директор Т-Технологий Вячеслав Цыганов заявил: 90% стоимости любой технологической компании формирует человеческий капитал. Когда инвестор оценивает компанию, он, прежде всего, смотрит на способность команды производить, использовать инфраструктуру, создавать новые сервисы, продукты и рынки.

Что приносят техногиганты в образование?

➡️Не просто деньги, а живую экспертизу, реальные кейсы, инфраструктуру и долгосрочное финансирование. Государство строит среду, но именно бизнес становится соинвестором и соавтором. И тут главный актив, который нельзя купить или арендовать — это среда, формирующая талант. Ее можно только долго и системно строить. Цикл: 5, 10, 15 лет.

Отдельного внимания заслуживает подход к R&D. Цыганов считает, что сложившаяся практика оценки эффективности инвестиций в прикладные исследования даже у таких гигантов, как Huawei, Samsung, Intel, гораздо жестче, чем в основной бизнес, и такой подход сильно сужает горизонт развития.

«Если наука не превратилась в конкретный коммерческий продукт — значит, процесс инвестирования еще не завершен. Надо продолжать», — считает топ-менеджер.

Что нам делать с этой информацией?

Рынок талантов и технологий сейчас в экстремальном дефиците. Компании, которые системно строят инвестиции в будущее и конвертируют науку в деньги, имеют более долгий горизонт планирования и больший запас прочности. Наукоемкий подход формирует технологический задел на годы вперед и привлекает дефицитные ИТ-кадры мирового уровня, превращая фундаментальные исследования в продукты завтрашнего дня. Именно такие игроки будут диктовать правила и генерировать наибольшую стоимость.

#IT #образование #бизнес

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

ИИ продлевает жизнь?

В марте промелькнули новости: австралиец сделал мРНК-вакцину от рака для своей собаки при помощи ChatGPT (спойлер: у него получилось). Следом видим, что Eli Lilly (LLY US) инвестирует $2,75 млрд, чтобы вывести на рынок 28 лекарств, созданных при помощи ИИ компаний Insilico. Все, будущее наступило?

К сожалению, по ярким заголовкам в СМИ достаточно легко прийти к выводам, которые пока далеки от реальностью.

Как в реальности?

ИИ действительно начинает все больше и больше встраиваться в работу сектора здравоохранения, но не как замена, а как мощный ассистент:

➡️Берет на себя анализ огромных массивов данных.
➡️Моделирует взаимодействие молекул-киндадатов с мишенью в организме.
➡️Помогает прогнозировать эффективность лекарства и возможные побочные эффекты.

Российские биофарм-производители, такие как «Р-Фарм», «Биокад» и другие в сотрудничестве отечественными ИИ-компаниями (например, Институтом AIRI) уже применяют новейшие технологии для исследований и разработок оригинальных препаратов.

Например, «Промомед» (один из наших фаворитов в секторе) имеет проекты с AIRI и Xelary, а также сотрудничает с институтом Ореховича: активно применяет технологии для ускорения выбора соединений-лидеров, что сокращает сроки производства лекарств.

Причем порядка 90% ИИ-продуктов, которые используются в российском здравоохранении, отечественного производства.

Это особенно важно в условиях санкций и усложнения цепочек поставок. Ведь ИИ не только ускоряет исследования, но и помогает избегать дорогостоящих неудач в разработке — в биофармацевтике право на ошибку стоит миллионы, если не больше.

Главный вывод

Искусственный интеллект уже вносит свой вклад в биофармацевтику, но здесь важно понимать, что польза может быть только в умелых руках:

Даже в случае создания вакцины от рака «через ChatGPT», Пол Конингем имел более 15 лет опыта в data science и машинном обучении. Иными словами, знал что делал.

Так что ИИ точно не заменит людей, но ускорит развитие. А в области здравоохранения это особенно важно.

#биотех

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Мощный рост в ВТБ: что мы будем делать дальше?

С начала года бумаги банка выросли на 26%. Для сравнения, индекс Мосбиржи прибавил чуть менее 1%. До закрытия дивидендного гэпа осталось всего ничего. Давайте разберемся, что будет дальше.

Сейчас основное событие, которое ждет рынок и которое ждем мы — рекомендация по выплатам акционерам. Менеджмент заверил, что до 15 апреля решение должно быть.

Какие дивиденды могут быть?

◾️9,7 руб./акция при Payout 25%. Доходность — 10,5%
◾️11,6 руб./акция при Payout 30%. Доходность — 12,6%
◾️13,5 руб./акция при Payout 35%. Доходность — 14,7%
◾️19,3 руб./акция при Payout 50%. Доходность — 21%

Мы ждем диапазон 25-35%. Основной вопрос в том, как ВТБ будет «пролезать» по достаточности капитала в том или ином сценарии. Кажется, что заплатить 50% достаточно сложно. Но если это произойдет, нас ждет еще одна импульсная волна роста.

Что мы ждем от акций ВТБ в ближайшее время?

До 15 апреля, полагаем, что в бумагах будет преобладать сильный покупатель. Рыночные игроки спекулятивно участвуют в движении в ожидании выплат дивидендов.

Что мы делаем с бумагами ВТБ?

Даже в случае выплат 25% мы сохраним позицию по ВТБ в наших стратегиях. А факторы остаются прежние: дивиденды, рост чистой процентной маржи на фоне снижения «ключа», снижение стоимости фондирования.

Мы эту идею в акциях ВТБ выделяли очень много раз. Многие относились к этому скептично, ссылаясь на прошлую репутацию банка. Но рынок расставил все на свои места.

#российский_рынок

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Жизнь встала на паузу... 5 техник преодоления тревожности и апатии

Друзья, первые месяцы 2026 года многим добавили стресса и апатии. Сначала были надежды на развязку украинского конфликта, потом стало ясно, что быстрых решений не будет. Ставка пока остается высокой, экономический рост тормозит. Не добавляют оптимизма и ограничения мессенджеров и интернета, а также война в Иране.

📎Именно такая среда бьет по психике сильнее всего. Не один острый шок, а месяцы, когда непонятно — расслабляться или готовиться к худшему. Отсюда знакомая траектория: сначала тревога, потом усталость, потом апатия, а у части людей — и ощущение бессмысленности. Это не слабость и не лень, а типичная реакция на хронический стресс, который человек воспринимает как неконтролируемый.

Цифры это подтверждают: по ФОМ, индекс благополучия в марте составил 6,5 из 10, что ниже прошлого года. Россияне беспокоятся из-за геополитики, снижения уровня жизни, роста цен и т.д.

Что делать?

1️⃣Не пытайтесь любой ценой выключить тревогу. Чем сильнее мы подавляем мысли, тем навязчивее они возвращаются. Лучше замечать: «у меня сейчас напряжено тело», «я катастрофизирую», «мысль пошла по кругу». Наблюдать полезно, верить автоматически — нет.

2️⃣Сделайте резервацию для тревоги. Не носить ее с собой весь день, а выделить ей 15–20 минут вечером. Если тревожная мысль пришла днем, то коротко запишите и отложите. Это возвращает главное: не тревога управляет вами, а вы задаете ей рамку.

3️⃣Разделяйте тревогу на полезную и бесполезную. Полезная отвечает на вопрос: «Что я могу сделать прямо сейчас?» Бесполезная просто гоняет «ужас-ужас» по кругу. Лучше сделать маленькое действие, чем перегрузиться с планированием в состоянии стресса.

4️⃣Возвращайте себе локус контроля. Три приоритета на день. Один конкретный шаг в будущее на неделе: здоровье, обучение, финансы, работа, документы. Два-три сценария на месяц. Несколько целей на год и т.д.

Планы не отменяют неопределенность, но резко снижает беспомощность. В этом, пожалуй, главный практический смысл: сильный человек — не тот, кто ничего не чувствует, а тот, кто умеет возвращать себе управление.

5️⃣Не сидите в этом в одиночку. Сейчас особенно важны союзники: люди, после общения с которыми вас не раскачивает еще сильнее, а вы становитесь устойчивее. В турбулентные времена поддержка — главный инструмент стабилизации.

➡️ Больше техник и примеров здесь.

И еще важное. Если это состояние держится больше 2-3 недель, если рушатся сон, работа, общение, если ничего не радует и появляется чувство безысходности — здесь нужна помощь специалиста. Просто «собраться» может не получиться.

Берегите не только капитал, но и психику. В 2026-м это уже не роскошь, а базовый навык выживания.

#лайфхаки

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

На фоне событий на Ближнем Востоке и сразу огромных опасений о том, что будет теперь с рынками, в частности нефти и газа, решил дать небольшую справку о мировых запасах и производстве газа.

Обещал продолжить тему. Вот вам интересная статистика.

С учетом геополитики и рисков на Ближнем Востоке логично посмотреть на базу — где вообще газ и кто его добывает.
 
Запасы газа (доказанные)

Глобально — порядка ~185–200 трлн куб.м. Три страны фактически доминируют:
▫️Россия — ~37–48 трлн куб.м
▫️Иран — ~32–34 трлн куб.м
▫️Катар — ~24–25 трлн куб.м
→ Вместе — почти половина мировых запасов.
Далее идут:
▫️Туркменистан — ~13 трлн куб.м
▫️США — ~12–13 трлн куб.м
▫️Китай — ~8–9 трлн куб.м
▫️Страны Ближнего Востока (Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак) — по 3–9 трлн куб.м
 
Важные нюансы по запасам

• Ближний Восток + Россия = центр глобального газа
• Запасы сильно концентрированы географически
• «Доказанные запасы» — это только то, что экономически выгодно добывать сейчас, при существующих ценах и технологиях, а не весь ресурс

→ Потенциальные ресурсы (включая Арктику, шельф и труднодоступные регионы) значительно выше, но точно не оценены.
 
Добыча газа

Глобальная добыча — порядка ~4 трлн куб.м в год.
Крупнейшие производители:
• США — ~1 000+ млрд куб.м в год
• Россия — ~650–700 млрд куб.м
• Иран — ~250 млрд куб.м
• Китай — ~230 млрд куб.м
• Катар — ~180 млрд куб.м
→ США — абсолютный лидер по добыче благодаря сланцевому газу.

Ближний Восток
Совокупная добыча региона — ~450–500 млрд куб.м. При этом регион имеет огромные запасы, но не является крупнейшим производителем. Потенциал роста добычи здесь один из самых высоких в мире.
 
Ключевые выводы

1. Запасы ≠ добыча. Ближний Восток и Россия доминируют по ресурсам, США — по фактической добыче.
2. Рынок газа уже не «жестко географический». СПГ + сланцевая революция изменили баланс.
3. Концентрация запасов остается высокой, что делает рынок чувствительным к геополитике.
 
Газ в мире есть — и много. Считается, что в мире разведана лишь четверть потенциально газоносных участков. Наибольшая вероятность открытия новых месторождений — в России, наименьшая — в Северной Америке: в Канаде и США уже все «расковыряли».

Коротко:
— газ сконцентрирован в нескольких регионах;
— добывается совсем не теми странами, где его больше;
— добывается столько, сколько его можно продать: есть рынок сбыта — есть добыча, нет — она сокращается.

С момента начала сланцевой революции, и даже раньше, с помощью катарского газа, который в основном добывался американскими компаниями, США начали агрессивный захват рынков. Сейчас основное американское месторождение истощается. Есть еще одно, но чтобы его освоить, потребуется много времени, усилий и денег. США важно сохранить рынки, с таким трудом завоеванные. Газ откуда-то нужно брать.

Продолжение ⬇️

Теперь в отношении расхожего мнения, что у США здесь самые передовые технологии, а в России устаревшие, поэтому она проигрывает.

1️⃣ В добыче традиционного газа Россия технологически в числе передовых стран. Мы не добываем сланцевый газ, потому что нам и не надо.
2️⃣У России нет технологии добычи газа на шельфе. Но ее и нет ни у кого.
3️⃣Старое оборудование во всем мире на старых месторождениях. Пока месторождение активно разрабатывается, никто его не меняет. На новых — новое.
4️⃣РФ критически зависит от западных технологий и оборудования в производстве СПГ. Вот здесь «собака и порылась». Россия была сосредоточена на трубопроводных технологиях — и понятно почему: газ в трубе надежнее и дешевле СПГ.

Американцы пересаживают весь мир на СПГ, другого они предложить не могут и, видимо, и не хотели бы. СПГ дороже по цене отсечения. С ним много мороки. Большие потери при транспортировке. Зато можно контролировать цены через биржу. В конечном счете — это современный вариант пиратства. Ветер в парусах, йо-хо-хо, бутылка рома и прочее. Если умеешь управлять биржевыми ценами, черный флаг тебе в руки.

Это вам не респектабельный газ в трубе: вот покупатель, вот продавец и между ними никакого финансового посредника.

#газ

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Друзья, привет!

Сегодня наша традиционная передача «Неделя. Отражение» с Дмитрием Абзаловым выйдет в записи. Как обычно, видео можно будет посмотреть на платформах ВКонтакте и YouTube.

❗️Обратите внимание: ссылки на передачу будут доступны после 11:00 МСК.

Геополитика:
▪️Переговоры США и Ирана провалились.
▪️Европейские лидеры считают, что НАТО из-за угроз США разваливается.
▪️США перебросили в Британию 12 штурмовиков для Ближнего Востока.
▪️Трамп призвал нуждающихся в Ормузском проливе страны самим освободить его.

Россия:
▫️Дуров прокомментировал блокировку Telegram в РФ.
▫️Операторы введут плату за использование VPN-сервисов.
▫️Атаки на НПЗ продолжаются.
▫️Инвестиционная активность замедлилась.
▫️Новостройки стали медленнее дорожать.
▫️Вакцина от рака — теперь реальность?

США и мир:
◾️Рейтинг Трампа обвалился до нового минимума.
◾️Человек снова летит к Луне.
◾️Цена на бензин в США выросла на 35% с начала войны с Ираном.

#видео

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Квантовые компьютеры всё взломают гораздо раньше, чем мы думали

Google существенно приблизила оценку сроков наступления так называемого Q-Day — момента, когда квантовые компьютеры смогут взламывать современную криптографию. Если раньше квантовый взлом современной криптографии ожидался «когда-нибудь лет через 20–30», теперь все чаще звучит ориентир на конец текущего десятилетия, то есть примерно на 2029 год.

Почему проблему квантового шифрования начинают воспринимать все серьезнее?

Сегодня почти вся цифровая безопасность держится на алгоритмах вроде RSA и эллиптической криптографии. Они защищают банки, мессенджеры, облака и цифровые подписи. Проблема в том, что квантовые компьютеры теоретически способны решать такие задачи быстрее классических в сотни раз. При этом ускорился прогресс в самих квантовых технологиях.

➡️Переход на постквантовую криптографию уже начался, но идет медленно. И здесь важный момент: угроза существует уже сейчас. Данные можно перехватывать сегодня, чтобы расшифровать их позже, когда технологии догонят. Осознание этой угрозы до рынка дойдет позже, чем до экспертов из Google и других компаний. При этом потенциальные бенефициары существуют здесь и сейчас.

▪️Например, компании вроде Palo Alto Networks, CrowdStrike и Zscaler: прямые бенефициары, так как обновление стандартов почти неизбежно приведет к росту спроса на их решения. И это только на первый взгляд, очевидно что потенциальных бенефициаров значительно больше.

Вывод

История с Q-Day — это не про резкие изменения на рынке в ближайшее время. Полагаем, что тему будут постепенно «разгонять» и мы увидим рост расходов на безопасность, обновление инфраструктуры и увеличение нагрузки на дата-центры: новый инвестиционный цикл на годы вперед наряду с ИИ и облаками.

#технологии

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX