🗣 “Какие акции сейчас купить, а какие покупать не надо?”
🙅♂️ Не ищите в моих постах ответов на подобные вопросы: прямых рекомендаций не даю, сигналами тем более не торгую. Но одну рекомендацию всё же дам. Если вы (нет, не лично вы, конечно!) задаете такой вопрос - лучше просто положите деньги на депозит.
🧐 Странно слышать от инвестиционного блогера, что фондовый рынок подходит не всем! И вряд ли вы услышите подобное от брокеров и УК. Скорее вас постараются убедить в обратном, что инвестиции - это просто, интересно и прибыльно.
👥 Сейчас миллионы новичков приходят на биржу, когда рынок переживает мягко говоря непростые времена. Давайте разберем те случаи, когда стоит внимательно и честно оценить свои личностные качества и жизненные обстоятельства.
✔️ Отношение к фондовому рынку по инерции как к банку, в котором регулярно капает процент на капитал. Реальность может сильно разочаровать - отмена или сокращение дивов, и вообще много чего, вплоть до делистинга.
✔️ Фондовый рынок - временная “подработка”, а деньги могут скоро понадобится на другие цели. Слишком короткий горизонт - большая вероятность потерять в акциях. Чтобы обогнать инфляцию и пройти через кризисные просадки, нужно время. Для вложений на 1-2 года лучше подойдут вклады под хороший процент, а если уж хочется попробовать себя на бирже - короткие облигации и фонды ликвидности.
✔️ Ярко выраженные черты характера - импульсивность, непоседливость, азарт. Отбить потери и получить иксы очень хочется! Но деньги любят терпеливых и рассудительных, каким бы долгим и скучным не казалось ожидание нужного момента. Проверьте себя на эти качества.
✔️ Противоположный случай - созерцательное равнодушие к происходящему (“инвестор спит - деньги работают”). Рынок живет в динамике и наказывает не только тех, кто спешит, но и опаздывающих. Сложно наверстать упущенный момент для входа или важный разворот, его повторения придётся ждать долго.
✔️ Внушаемость, доверчивость к чужому, пусть и авторитетному мнению. История знает много фиаско в результате следования рекомендациям. Обратная сторона - завышенная самооценка, иллюзия сокровенного знания инсайда (часто взятого из флуда в чатах).
✔️ Актуально в современной России - политизация. Она часто ведет к искаженной интерпретации фактов и лютой конспирологии. Противоположность - игнорирование реалий политики и геополитики - ничем не лучше, жертв такого отношения на рынке много.
🎓 Знание о собственных психологических особенностях полезно не только новичкам, но и тем, кто съел на рынке не одну собаку. Сам не перестаю постоянно рефлексировать и стараюсь сверять свою стратегию с перечисленными качествами инвестора👆
#инвестиции #стратегия #психология
🙅♂️ Не ищите в моих постах ответов на подобные вопросы: прямых рекомендаций не даю, сигналами тем более не торгую. Но одну рекомендацию всё же дам. Если вы (нет, не лично вы, конечно!) задаете такой вопрос - лучше просто положите деньги на депозит.
🧐 Странно слышать от инвестиционного блогера, что фондовый рынок подходит не всем! И вряд ли вы услышите подобное от брокеров и УК. Скорее вас постараются убедить в обратном, что инвестиции - это просто, интересно и прибыльно.
👥 Сейчас миллионы новичков приходят на биржу, когда рынок переживает мягко говоря непростые времена. Давайте разберем те случаи, когда стоит внимательно и честно оценить свои личностные качества и жизненные обстоятельства.
✔️ Отношение к фондовому рынку по инерции как к банку, в котором регулярно капает процент на капитал. Реальность может сильно разочаровать - отмена или сокращение дивов, и вообще много чего, вплоть до делистинга.
✔️ Фондовый рынок - временная “подработка”, а деньги могут скоро понадобится на другие цели. Слишком короткий горизонт - большая вероятность потерять в акциях. Чтобы обогнать инфляцию и пройти через кризисные просадки, нужно время. Для вложений на 1-2 года лучше подойдут вклады под хороший процент, а если уж хочется попробовать себя на бирже - короткие облигации и фонды ликвидности.
✔️ Ярко выраженные черты характера - импульсивность, непоседливость, азарт. Отбить потери и получить иксы очень хочется! Но деньги любят терпеливых и рассудительных, каким бы долгим и скучным не казалось ожидание нужного момента. Проверьте себя на эти качества.
✔️ Противоположный случай - созерцательное равнодушие к происходящему (“инвестор спит - деньги работают”). Рынок живет в динамике и наказывает не только тех, кто спешит, но и опаздывающих. Сложно наверстать упущенный момент для входа или важный разворот, его повторения придётся ждать долго.
✔️ Внушаемость, доверчивость к чужому, пусть и авторитетному мнению. История знает много фиаско в результате следования рекомендациям. Обратная сторона - завышенная самооценка, иллюзия сокровенного знания инсайда (часто взятого из флуда в чатах).
✔️ Актуально в современной России - политизация. Она часто ведет к искаженной интерпретации фактов и лютой конспирологии. Противоположность - игнорирование реалий политики и геополитики - ничем не лучше, жертв такого отношения на рынке много.
🎓 Знание о собственных психологических особенностях полезно не только новичкам, но и тем, кто съел на рынке не одну собаку. Сам не перестаю постоянно рефлексировать и стараюсь сверять свою стратегию с перечисленными качествами инвестора👆
#инвестиции #стратегия #психология
Хоть в плюсе можешь ты не быть, налоги заплатить - обязан!
❌ В этом году отменён 3-летний мораторий на налог с получения материальной выгоды (аналогично мораторию по налогу на вклады). Это уже коснулось инвесторов, участвовавших в IPO.
⚖️ Получается любопытная коллизия: база для НДФЛ возникает сначала без продажи актива, за счет разницы между ценой размещения и биржевой (минимальная котировка в первый день торгов), а затем при продаже. Согласно НК РФ, при покупке чего бы то ни было дешевле рынка либо даром, возникает налог на материальную выгоду. Поэтому даже при продаже в убыток, выгода, полученная в момент IPO, зачтется.
🗣 Чаты пестрят комментариями, которые я не рискну дословно цитировать на своём канале. Хочу лишь немного пригасить эмоции и разобраться по сути.
📊 Распределение бумаг на этапе IPO проводится в режиме переговорных сделок (РПС), как на внебирже. Первый день торгов - это уже биржевая цена и соответственно другая налогооблагаемая база.
В январе 2025 г. брокеры (если всё останется как есть) будут обязаны рассчитать налог по 3-м IPO:
▪️ Диасофт - размещение по ₽4500 / биржевая в первый день ₽6300;
▪️ Европлан - ₽875/₽950;
▪️ МТС Банк - ₽2500/₽2600.
👉 Пока всего три случая, но это не последние размещения. Тем более что главнокомандующий поставил задачу удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, а это недостижимо без массового участия частных инвесторов в IPO. Но при этом никто не отменял сказанного 150 лет назад: "Если ты думаешь, что государство о тебе забыло, попробуй не заплатить налоги!" (М.Твен).
✍️ Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) вышла с письмом в ЦБ с просьбой как минимум разъяснить этот, мягко говоря, казус. А лучше - инициировать исключение его из налогооблагаемой базы, что было бы справедливо. Вопрос - сколько будут обсуждать, на это осталось 3 месяца. Я надеюсь, будет достаточно просто разъясняющего указания регулятора в адрес Мосбиржи и брокеров!
#инвестиции #налоги #ipo
❌ В этом году отменён 3-летний мораторий на налог с получения материальной выгоды (аналогично мораторию по налогу на вклады). Это уже коснулось инвесторов, участвовавших в IPO.
⚖️ Получается любопытная коллизия: база для НДФЛ возникает сначала без продажи актива, за счет разницы между ценой размещения и биржевой (минимальная котировка в первый день торгов), а затем при продаже. Согласно НК РФ, при покупке чего бы то ни было дешевле рынка либо даром, возникает налог на материальную выгоду. Поэтому даже при продаже в убыток, выгода, полученная в момент IPO, зачтется.
🗣 Чаты пестрят комментариями, которые я не рискну дословно цитировать на своём канале. Хочу лишь немного пригасить эмоции и разобраться по сути.
📊 Распределение бумаг на этапе IPO проводится в режиме переговорных сделок (РПС), как на внебирже. Первый день торгов - это уже биржевая цена и соответственно другая налогооблагаемая база.
В январе 2025 г. брокеры (если всё останется как есть) будут обязаны рассчитать налог по 3-м IPO:
▪️ Диасофт - размещение по ₽4500 / биржевая в первый день ₽6300;
▪️ Европлан - ₽875/₽950;
▪️ МТС Банк - ₽2500/₽2600.
👉 Пока всего три случая, но это не последние размещения. Тем более что главнокомандующий поставил задачу удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, а это недостижимо без массового участия частных инвесторов в IPO. Но при этом никто не отменял сказанного 150 лет назад: "Если ты думаешь, что государство о тебе забыло, попробуй не заплатить налоги!" (М.Твен).
✍️ Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) вышла с письмом в ЦБ с просьбой как минимум разъяснить этот, мягко говоря, казус. А лучше - инициировать исключение его из налогооблагаемой базы, что было бы справедливо. Вопрос - сколько будут обсуждать, на это осталось 3 месяца. Я надеюсь, будет достаточно просто разъясняющего указания регулятора в адрес Мосбиржи и брокеров!
#инвестиции #налоги #ipo
Лучшее время задуматься о будущем - вчера!
💼 Инвестировать без долгосрочных финансовых целей - все равно что блуждать в поисках случайного заработка, который будет тут же бездарно потрачен. Планирование будущего - это то, что придает нам сил придерживаться однажды выбранной стратегии, заботиться о формировании капитала.
👉 Конечная цель - та самая финансовая независимость, в том числе от социальных выплат. Пока мы здоровы и полны сил, мысли заняты текущими делами, карьерой и детьми (что само по себе правильно).
🔮 Но давайте заглянем в будущее, по крайней мере посчитанное для нас формально. Не уверен, что все из вас заходили на сайт СФР и смотрели там свой пенсионный калькулятор. При приличном доходе и стаже, сумма может выглядеть успокаивающей, особенно если вы не особо амбициозны.
⚡️ А заодно вспомним про будущие финансовые риски. Вряд ли открою вам Америку, но всё же перечислю.
⚠️ Накопленные баллы индексируются на официальный показатель инфляции. Какая у вас “личная” инфляция - считайте сами, наверняка у большинства из нас она выше. Справочно можно посмотреть показатель наблюдаемой населением инфляции на сайте ЦБ, сейчас она в районе 14-15% годовых.
⚠️ Покупательная способность девальвируется вместе с рублём: импортные компоненты потребления имеют огромный вес, если не доминируют. Какой будет курс к тому времени - вопрос риторический.
⚠️ Демографическая картина не становится лучше, и будущему трудоспособному поколению будет всё сложнее обеспечивать пенсионеров.
⚠️ История с заморозкой накопительной части пенсии с 2014 года как бы намекает нам, что гарантии не равны 100%.
⚠️ Какие у нас будут расходы, например, на дорогостоящее лечение? Можем ли мы полагаться на помощь наших детей?
🧐 Итак, все перечисленное - сплошная зона неопределенности, источник стресса и неуверенности. Не буду перебирать все варианты, как изменить “ход истории”. Если вы уже подписаны на мой канал, свой выбор вы уже сделали: самостоятельное формирование пассивного дохода от долгосрочных инвестиций.
✊ Искренне желаю всем, чтобы этот источник стал вашей “первой”, а не “второй” пенсией!
#сбережения #стратегия #инвестиции
💼 Инвестировать без долгосрочных финансовых целей - все равно что блуждать в поисках случайного заработка, который будет тут же бездарно потрачен. Планирование будущего - это то, что придает нам сил придерживаться однажды выбранной стратегии, заботиться о формировании капитала.
👉 Конечная цель - та самая финансовая независимость, в том числе от социальных выплат. Пока мы здоровы и полны сил, мысли заняты текущими делами, карьерой и детьми (что само по себе правильно).
🔮 Но давайте заглянем в будущее, по крайней мере посчитанное для нас формально. Не уверен, что все из вас заходили на сайт СФР и смотрели там свой пенсионный калькулятор. При приличном доходе и стаже, сумма может выглядеть успокаивающей, особенно если вы не особо амбициозны.
⚡️ А заодно вспомним про будущие финансовые риски. Вряд ли открою вам Америку, но всё же перечислю.
⚠️ Накопленные баллы индексируются на официальный показатель инфляции. Какая у вас “личная” инфляция - считайте сами, наверняка у большинства из нас она выше. Справочно можно посмотреть показатель наблюдаемой населением инфляции на сайте ЦБ, сейчас она в районе 14-15% годовых.
⚠️ Покупательная способность девальвируется вместе с рублём: импортные компоненты потребления имеют огромный вес, если не доминируют. Какой будет курс к тому времени - вопрос риторический.
⚠️ Демографическая картина не становится лучше, и будущему трудоспособному поколению будет всё сложнее обеспечивать пенсионеров.
⚠️ История с заморозкой накопительной части пенсии с 2014 года как бы намекает нам, что гарантии не равны 100%.
⚠️ Какие у нас будут расходы, например, на дорогостоящее лечение? Можем ли мы полагаться на помощь наших детей?
🧐 Итак, все перечисленное - сплошная зона неопределенности, источник стресса и неуверенности. Не буду перебирать все варианты, как изменить “ход истории”. Если вы уже подписаны на мой канал, свой выбор вы уже сделали: самостоятельное формирование пассивного дохода от долгосрочных инвестиций.
✊ Искренне желаю всем, чтобы этот источник стал вашей “первой”, а не “второй” пенсией!
#сбережения #стратегия #инвестиции
Приходится выбирать между гарантией и доходностью!
🔎 Проверим эту гипотезу на примере нового (точнее хорошо забытого старого) инструмента - бескупонной облигации. 001Р-SBERD-2 - купон не выплачивается, но на первичном размещении шла с дисконтом 50% к номиналу. Уверен, будут и другие выпуски у разных эмитентов - ниже будет понятно, почему.
💡 Идея простая, как дважды два, и понятная даже новичку: через 5 лет вам возвращают номинал 1000 руб., при покупке за 500. Делим 100% на 5, получаем 20% годовых. Риски минимальны - рейтинг выпуска ААА, да и вообще, Сбер - куда он денется? Для сберовских клиентов комиссии нет, через 3 года включается льгота ЛДВ. Итого, скидка 50% + гарантия доходности.
Что я рекомендую учитывать при анализе, и не только облигаций.
⚠️ Применим ли сложный процент. В приведенном примере он не работает: купоны не реинвестируются, т.к. их тупо нет. Многие по инерции сопоставляют доходность биржевых инструментов с депозитом. Так вот, вклад без капитализации % дает сейчас около 15% годовых, а не 20%, как в рекламе. Если бы существовал 5-летний вклад под реальные 20% с реинвестом, за 5 лет доходность набежала бы под 30% годовых. Похожий эффект применим и к облигациям с купоном.
⚠️ До погашения в 2029 году - целая вечность. За 5 лет бог знает что может произойти с инфляцией, ключевой ставкой и ситуацией на долговом рынке. А эмитент гарантирует выкуп по номиналу только в момент погашения.
👉 Вывод: Сбер точно будет в плюсе, ведь ставка фондирования для него получается ниже рыночной - не нужно платить купон. Поскольку жесткая ДКП явно надолго, многие эмитенты захотят получить относительно дешевую ликвидность таким способом, зафиксировав свои процентные риски на несколько лет вперёд.
🎓 А инвестору всегда следует внимательно относиться к маркетинговым предложениям, изучать условия и считать свою реальную доходность на перспективу!
#облигации #доходность #инвестиции
🔎 Проверим эту гипотезу на примере нового (точнее хорошо забытого старого) инструмента - бескупонной облигации. 001Р-SBERD-2 - купон не выплачивается, но на первичном размещении шла с дисконтом 50% к номиналу. Уверен, будут и другие выпуски у разных эмитентов - ниже будет понятно, почему.
💡 Идея простая, как дважды два, и понятная даже новичку: через 5 лет вам возвращают номинал 1000 руб., при покупке за 500. Делим 100% на 5, получаем 20% годовых. Риски минимальны - рейтинг выпуска ААА, да и вообще, Сбер - куда он денется? Для сберовских клиентов комиссии нет, через 3 года включается льгота ЛДВ. Итого, скидка 50% + гарантия доходности.
Что я рекомендую учитывать при анализе, и не только облигаций.
⚠️ Применим ли сложный процент. В приведенном примере он не работает: купоны не реинвестируются, т.к. их тупо нет. Многие по инерции сопоставляют доходность биржевых инструментов с депозитом. Так вот, вклад без капитализации % дает сейчас около 15% годовых, а не 20%, как в рекламе. Если бы существовал 5-летний вклад под реальные 20% с реинвестом, за 5 лет доходность набежала бы под 30% годовых. Похожий эффект применим и к облигациям с купоном.
⚠️ До погашения в 2029 году - целая вечность. За 5 лет бог знает что может произойти с инфляцией, ключевой ставкой и ситуацией на долговом рынке. А эмитент гарантирует выкуп по номиналу только в момент погашения.
👉 Вывод: Сбер точно будет в плюсе, ведь ставка фондирования для него получается ниже рыночной - не нужно платить купон. Поскольку жесткая ДКП явно надолго, многие эмитенты захотят получить относительно дешевую ликвидность таким способом, зафиксировав свои процентные риски на несколько лет вперёд.
🎓 А инвестору всегда следует внимательно относиться к маркетинговым предложениям, изучать условия и считать свою реальную доходность на перспективу!
#облигации #доходность #инвестиции
Реалистом быть выгодно!
✅ Осознать и принять реальность - бесценно! Это помогает избежать неадекватного оптимизма, нетерпеливого ожидания на низком старте с мыслью “пружина сжимается, иксы неизбежны!”. При этом нужно быть готовым к тому, что брокеры точно будут оптимистами, это их прямой интерес 😎.
✅ С другой стороны, понимание объективной картины избавит и от избыточного пессимизма, который не даст вовремя войти в рынок или даже заставит покинуть его.
🔮 Заглянем в ближайшее будущее, самый верный путь - присмотреться к бюджету. В целом он выглядит взвешенно и консервативно, на 2025 г. запланирован дефицит всего в 0.5% ВВП. Но для нас важно, что скрыто под капотом, что продолжит разгонять инфляцию и не даст ЦБ смягчить ДКП еще долго.
👉 Минфин расширил дефицит бюджета-2024 на 1.5 трлн до 3.3 трлн руб. (+60%);
👉 Вместо запланированного ранее снижения, расходы на оборону увеличены, и вряд ли заметно сократятся в ближайшие годы - экономика прочно встала на военные рельсы;
👉 Утильсбор с 1 октября повышен на 70-85% в зависимости от объема двигателя;
👉 Рост тарифов в 2025 г. на газ +10.5%, ЖКХ +11.9%, РЖД +13.8%, что совокупно даст +2 пп. к инфляции;
👉 Рынок труда перегрет, а в HHRU говорят, что он “не остынет в ближайшие годы”;
👉 Запланировано много размещений ОФЗ, которые создадут навес нового предложения (2.4 трлн руб. только на 4кв 2024г).
🤨 Иллюзий даже относительно этих цифр питать не стоит: практически каждый год бюджет на ходу корректируется в сторону увеличения расходов. В этом году это было сделано в июле. То, что сейчас принимается Думой в виде закона - скорее всего не окончательная версия.
⏰ Всерьёз готовиться к циклу смягчения ДКП стоит только когда станет понятно, что он уже точно не за горами. Локальные колебания рынка - не показатель!
На что смотреть - напомню ключевые индикаторы:
✔️ Индекс гособлигаций RGBI;
✔️ Недельная инфляция (по средам 19:00);
✔️ Риторика ЦБ;
✔️ Еженедельные аукционы Минфина - когда будет спрос на длинные “фиксы” вместо флоатеров;
✔️ Ставки по вкладам - банки закладывают свои прогнозы заранее.
💼 А пока - избегаем эмитентов акций с высоким долгом, уязвимых к ставке, и особенно с отрицательным денежным потоком FCF. Для облигаций - как никогда важен высокий кредитный рейтинг и наличие кэша на балансе.
✊ Всем хорошей пятницы и осознанных инвестиций!
#инвестиции #стратегия
✅ Осознать и принять реальность - бесценно! Это помогает избежать неадекватного оптимизма, нетерпеливого ожидания на низком старте с мыслью “пружина сжимается, иксы неизбежны!”. При этом нужно быть готовым к тому, что брокеры точно будут оптимистами, это их прямой интерес 😎.
✅ С другой стороны, понимание объективной картины избавит и от избыточного пессимизма, который не даст вовремя войти в рынок или даже заставит покинуть его.
🔮 Заглянем в ближайшее будущее, самый верный путь - присмотреться к бюджету. В целом он выглядит взвешенно и консервативно, на 2025 г. запланирован дефицит всего в 0.5% ВВП. Но для нас важно, что скрыто под капотом, что продолжит разгонять инфляцию и не даст ЦБ смягчить ДКП еще долго.
👉 Минфин расширил дефицит бюджета-2024 на 1.5 трлн до 3.3 трлн руб. (+60%);
👉 Вместо запланированного ранее снижения, расходы на оборону увеличены, и вряд ли заметно сократятся в ближайшие годы - экономика прочно встала на военные рельсы;
👉 Утильсбор с 1 октября повышен на 70-85% в зависимости от объема двигателя;
👉 Рост тарифов в 2025 г. на газ +10.5%, ЖКХ +11.9%, РЖД +13.8%, что совокупно даст +2 пп. к инфляции;
👉 Рынок труда перегрет, а в HHRU говорят, что он “не остынет в ближайшие годы”;
👉 Запланировано много размещений ОФЗ, которые создадут навес нового предложения (2.4 трлн руб. только на 4кв 2024г).
🤨 Иллюзий даже относительно этих цифр питать не стоит: практически каждый год бюджет на ходу корректируется в сторону увеличения расходов. В этом году это было сделано в июле. То, что сейчас принимается Думой в виде закона - скорее всего не окончательная версия.
⏰ Всерьёз готовиться к циклу смягчения ДКП стоит только когда станет понятно, что он уже точно не за горами. Локальные колебания рынка - не показатель!
На что смотреть - напомню ключевые индикаторы:
✔️ Индекс гособлигаций RGBI;
✔️ Недельная инфляция (по средам 19:00);
✔️ Риторика ЦБ;
✔️ Еженедельные аукционы Минфина - когда будет спрос на длинные “фиксы” вместо флоатеров;
✔️ Ставки по вкладам - банки закладывают свои прогнозы заранее.
💼 А пока - избегаем эмитентов акций с высоким долгом, уязвимых к ставке, и особенно с отрицательным денежным потоком FCF. Для облигаций - как никогда важен высокий кредитный рейтинг и наличие кэша на балансе.
✊ Всем хорошей пятницы и осознанных инвестиций!
#инвестиции #стратегия
Куда идём и когда развернемся?
🐻 Рынок, несмотря на порой бодрые отскоки, остаётся в медвежьей фазе. Сильная нефть в сочетании со слабым рублём оказывают поддержку, но этого мало: давление высокой ставки всё же сильнее. Скорее всего она будет выше и останется с нами надолго.
❓ Остаётся вопрос: сколько продлится этот рыночный цикл, ведь рано или поздно он развернётся? Отвечу тезисно, с поправкой на невозможность видеть будущее.
1️⃣ Главное условие смены вектора - устойчивый разворот инфляции вниз. Но достижение цели в 4% годовых потребует минимум 2-3 квартала подряд нулевого или отрицательного роста экономики. Звучит не очень, но так это работает. Думаю, ЦБ придётся всё же пересмотреть свои цели и сдвинуть их в сторону 5-7%. Ждем недельной инфляции в среду, месячной за сентябрь - 11 октября.
2️⃣ Нет шансов побороть инфляцию без сокращения денежной накачки ВПК (назовём это бюджетным стимулом). Про новый бюджет и перспективы инфляции писал здесь. Пока этот фактор работает в полную силу, ждать существенного снижения инфляции было бы наивно.
3️⃣ Должны стать менее привлекательными доходности вкладов и фондов ликвидности, которые оттягивают капитал с рынка акций. Кстати, интерес государства совпадает с текущим трендом - стерилизация денег населения в депозитах, а через них - перенаправление в ОФЗ.
4️⃣ Смотрим за индексом гособлигаций RGBI - сегодня он ушёл под отметку 100 п. и норовит обустроиться там, впервые за всю историю наблюдений. Устойчивое возвращение индекса выше 105-107 п. будет хорошим знаком для тех, кто ждет разворота.
5️⃣ Еще один ключевой разворотный драйвер - геополитика, а именно звучащая из всех утюгов тема мирных переговоров по Украине. Могу сказать одно: обнадеживающих разговоров было, и еще будет много, однако на сегодня публичные позиции сторон взаимоисключающи. Это не значит, что шансов нет: новости о закулисной сделке могут прийти неожиданно. Но пока предлагаю исходить из того, что есть.
📊 Что остаётся делать сейчас, как минимум в ближайшие месяцы? На текущей волатильности, конечно, можно заработать трейдингом и спекуляциями. Для долгосрочного инвестора имеет смысл селективно подбирать отдельные качественные истории, которые вы уже считаете дешёвыми. С пониманием того, что в моменте они могут стать ещё дешевле.
#рынок #инвестиции #прогнозы
🐻 Рынок, несмотря на порой бодрые отскоки, остаётся в медвежьей фазе. Сильная нефть в сочетании со слабым рублём оказывают поддержку, но этого мало: давление высокой ставки всё же сильнее. Скорее всего она будет выше и останется с нами надолго.
❓ Остаётся вопрос: сколько продлится этот рыночный цикл, ведь рано или поздно он развернётся? Отвечу тезисно, с поправкой на невозможность видеть будущее.
1️⃣ Главное условие смены вектора - устойчивый разворот инфляции вниз. Но достижение цели в 4% годовых потребует минимум 2-3 квартала подряд нулевого или отрицательного роста экономики. Звучит не очень, но так это работает. Думаю, ЦБ придётся всё же пересмотреть свои цели и сдвинуть их в сторону 5-7%. Ждем недельной инфляции в среду, месячной за сентябрь - 11 октября.
2️⃣ Нет шансов побороть инфляцию без сокращения денежной накачки ВПК (назовём это бюджетным стимулом). Про новый бюджет и перспективы инфляции писал здесь. Пока этот фактор работает в полную силу, ждать существенного снижения инфляции было бы наивно.
3️⃣ Должны стать менее привлекательными доходности вкладов и фондов ликвидности, которые оттягивают капитал с рынка акций. Кстати, интерес государства совпадает с текущим трендом - стерилизация денег населения в депозитах, а через них - перенаправление в ОФЗ.
4️⃣ Смотрим за индексом гособлигаций RGBI - сегодня он ушёл под отметку 100 п. и норовит обустроиться там, впервые за всю историю наблюдений. Устойчивое возвращение индекса выше 105-107 п. будет хорошим знаком для тех, кто ждет разворота.
5️⃣ Еще один ключевой разворотный драйвер - геополитика, а именно звучащая из всех утюгов тема мирных переговоров по Украине. Могу сказать одно: обнадеживающих разговоров было, и еще будет много, однако на сегодня публичные позиции сторон взаимоисключающи. Это не значит, что шансов нет: новости о закулисной сделке могут прийти неожиданно. Но пока предлагаю исходить из того, что есть.
📊 Что остаётся делать сейчас, как минимум в ближайшие месяцы? На текущей волатильности, конечно, можно заработать трейдингом и спекуляциями. Для долгосрочного инвестора имеет смысл селективно подбирать отдельные качественные истории, которые вы уже считаете дешёвыми. С пониманием того, что в моменте они могут стать ещё дешевле.
#рынок #инвестиции #прогнозы
Когда приоритет - сохранить
💰 В текущей ситуации крайней неопределенности, внимание приковано к инструментам, чья задача - не сделать иксы, а уберечь деньги от инфляции и рыночных рисков. Взял самые очевидные из них: какова сегодня ситуация на рынке, и что они дают среднестатистическому инвестору.
Вклады
🔹 Средняя ставка 18.7%, промо-ставки с доп. условиями - до 24% (с учетом капитализации %).
🔹 В пределах 1.4 млн - страховка и одновременно - необлагаемая НДФЛ сумма.
🔹 Риск заморозить деньги до 3-х лет с туманными перспективами по инфляции и ключевой ставке.
🔹 Подойдёт для парковки части кэша на 3-6 мес., в максимально понятном инструменте.
Накопительные счета
🔹 Самая “быстрая” ликвидность - мгновенный доступ к средствам.
🔹 Промо-ставки 17-21% - только для “новых” денег на 2-3 мес., с доп. условиями.
🔹 Страховка и НДФЛ - аналогично вкладам.
🔹 Начисление на ежедневный остаток выгоднее, чем на минимальный внутри месяца.
БПИФы ликвидности (топовые - LQDT, SBMM, AKMM, TMON)
🔹 Привязка к ставке RUSFAR (18.37% на 08.10), ежедневная капитализация %.
🔹 Самый гибкий и ликвидный инструмент, чтобы оперативно переложиться внутри брокерского счета.
🔹 Возможность сальдировать убытки.
🔹 Комиссии и налог (несущественны при значительной сумме и сроке вложений).
🔹 Риск ликвидности в случае оттока из фондов при развороте ДКП.
Флоатеры
🔹 Привязаны к ключевой ставке, или к RUONIA (18.25% на 07.10) + 1-3%, в зависимости от рейтинга эмитента.
🔹 Нужна экспертиза в прогнозе инфляции и ДКП.
🔹 Короткие выпуски менее рискованны, купоны не реже ежемесячных - предпочтительнее.
🔹 Ликвидность ограничена, в зависимости от эмитента и выпуска. ОФЗ и крупные корпораты более ликвидны.
🔹 Риск - резкий переток в длинные ОФЗ при смене ДКП.
❓ Полезны подобные материалы? Посигнальте под постом!👇
#инвестиции #инструменты #стратегия
💰 В текущей ситуации крайней неопределенности, внимание приковано к инструментам, чья задача - не сделать иксы, а уберечь деньги от инфляции и рыночных рисков. Взял самые очевидные из них: какова сегодня ситуация на рынке, и что они дают среднестатистическому инвестору.
Вклады
🔹 Средняя ставка 18.7%, промо-ставки с доп. условиями - до 24% (с учетом капитализации %).
🔹 В пределах 1.4 млн - страховка и одновременно - необлагаемая НДФЛ сумма.
🔹 Риск заморозить деньги до 3-х лет с туманными перспективами по инфляции и ключевой ставке.
🔹 Подойдёт для парковки части кэша на 3-6 мес., в максимально понятном инструменте.
Накопительные счета
🔹 Самая “быстрая” ликвидность - мгновенный доступ к средствам.
🔹 Промо-ставки 17-21% - только для “новых” денег на 2-3 мес., с доп. условиями.
🔹 Страховка и НДФЛ - аналогично вкладам.
🔹 Начисление на ежедневный остаток выгоднее, чем на минимальный внутри месяца.
БПИФы ликвидности (топовые - LQDT, SBMM, AKMM, TMON)
🔹 Привязка к ставке RUSFAR (18.37% на 08.10), ежедневная капитализация %.
🔹 Самый гибкий и ликвидный инструмент, чтобы оперативно переложиться внутри брокерского счета.
🔹 Возможность сальдировать убытки.
🔹 Комиссии и налог (несущественны при значительной сумме и сроке вложений).
🔹 Риск ликвидности в случае оттока из фондов при развороте ДКП.
Флоатеры
🔹 Привязаны к ключевой ставке, или к RUONIA (18.25% на 07.10) + 1-3%, в зависимости от рейтинга эмитента.
🔹 Нужна экспертиза в прогнозе инфляции и ДКП.
🔹 Короткие выпуски менее рискованны, купоны не реже ежемесячных - предпочтительнее.
🔹 Ликвидность ограничена, в зависимости от эмитента и выпуска. ОФЗ и крупные корпораты более ликвидны.
🔹 Риск - резкий переток в длинные ОФЗ при смене ДКП.
❓ Полезны подобные материалы? Посигнальте под постом!👇
#инвестиции #инструменты #стратегия
⚖️ В чем будем мерить?
💰 По большому счету, важно не то, что мы наинвестировали, а сколько смогли в итоге потратить, и как изменилось качество жизни. Вечная борьба с обесцениванием денег! И тут начинаются нюансы: а на какую инфляцию ориентироваться? Перечислим основные виды.
✔️ Официальная инфляция по Росстату - в районе 9% годовых.
✔️ Наблюдаемая населением инфляция - на сайте ЦБ 14.5% годовых.
✔️ Данные исследовательского холдинга Ромир - индекс-дефлятор цен на товары повседневного спроса (FMCG) на основе реально совершенных покупок. За последние 12 мес. = 21,2% годовых.
✔️ Личная инфляция - понятие очень субъективное. Чаще всего она сильно выше официальной, но её недостаток в психологическом эффекте игнорирования фактов, когда цены иногда всё же снижаются.
🧐 Есть виды инфляции, которые не влияют на доходность портфеля. В отличие от качества жизни, ради которого, собственно, мы свой портфель и пестуем.
▪️ Шринкфляция (shrink - сокращать) - снижение производителем количества или веса товара в упаковке. Кто-то здесь помнит бутылку молока 1 л, шоколад 100 г, крупы по 1 кг в пачке?
▪️ Скимпфляция (skimp – скупиться) - ухудшение качества товара (пальмовое масло и т.п.).
💼 Вернемся к портфелю. Мы привыкли смотреть на индекс Мосбиржи. Рекомендую ориентироваться на индекс полной доходности #MCFTRR (с учетом дивидендов и налогов). С начала года -1%, в то время как IMOEX -11%.
💲 Для адекватного понимания картины, важно оценивать доходность в т.ч. в валютном выражении. Почти во всем, что мы потребляем, есть импортная составляющая. И девальвацию пока тоже никто не отменял.
▪️ Индекс РТС в долларом выражении не вырос с 2005 г. Индекс полной доходности #RTSTRR рассчитывается с 2017 г., не вырос с 2019 г.
▪️ С конца сентября рассчитывается его более актуальный аналог в юанях #IMOEXCNY, тикер индекса полной доходности - #MCFCNYTRR.
📉 Нужно иметь в виду также инфляцию в самой валюте. Инфляция в $ - около 30% за 10 лет. За это же время юань ослаб к $ на 15% (что естественно для экспортной экономики).
✨ Еще пример: индекс Мосбиржи в граммах золота за 5 лет потерял 62%, за 20 лет -79%. Впечатляет, хотя бенчмарк спорный, т.к. зависит от колебаний котировок драгметалла и не учитывает дивы и налоги.
🎓 Но не будем душнить, способов измерить успешность инвестиций можно придумать еще с десяток. Главное - не ограничиваться номинальной доходностью, дисконтировать будущий профит на ожидаемые издержки и потери, включая брокерские комиссии и пр. Долгосрочный прогноз и постановка финансовых целей без этого понимания будет неполной и некорректной!
🌤 Всем доброй пятницы и достижения целей по реальной доходности!
#инфляция #доходность #инвестиции
💰 По большому счету, важно не то, что мы наинвестировали, а сколько смогли в итоге потратить, и как изменилось качество жизни. Вечная борьба с обесцениванием денег! И тут начинаются нюансы: а на какую инфляцию ориентироваться? Перечислим основные виды.
✔️ Официальная инфляция по Росстату - в районе 9% годовых.
✔️ Наблюдаемая населением инфляция - на сайте ЦБ 14.5% годовых.
✔️ Данные исследовательского холдинга Ромир - индекс-дефлятор цен на товары повседневного спроса (FMCG) на основе реально совершенных покупок. За последние 12 мес. = 21,2% годовых.
✔️ Личная инфляция - понятие очень субъективное. Чаще всего она сильно выше официальной, но её недостаток в психологическом эффекте игнорирования фактов, когда цены иногда всё же снижаются.
🧐 Есть виды инфляции, которые не влияют на доходность портфеля. В отличие от качества жизни, ради которого, собственно, мы свой портфель и пестуем.
▪️ Шринкфляция (shrink - сокращать) - снижение производителем количества или веса товара в упаковке. Кто-то здесь помнит бутылку молока 1 л, шоколад 100 г, крупы по 1 кг в пачке?
▪️ Скимпфляция (skimp – скупиться) - ухудшение качества товара (пальмовое масло и т.п.).
💼 Вернемся к портфелю. Мы привыкли смотреть на индекс Мосбиржи. Рекомендую ориентироваться на индекс полной доходности #MCFTRR (с учетом дивидендов и налогов). С начала года -1%, в то время как IMOEX -11%.
💲 Для адекватного понимания картины, важно оценивать доходность в т.ч. в валютном выражении. Почти во всем, что мы потребляем, есть импортная составляющая. И девальвацию пока тоже никто не отменял.
▪️ Индекс РТС в долларом выражении не вырос с 2005 г. Индекс полной доходности #RTSTRR рассчитывается с 2017 г., не вырос с 2019 г.
▪️ С конца сентября рассчитывается его более актуальный аналог в юанях #IMOEXCNY, тикер индекса полной доходности - #MCFCNYTRR.
📉 Нужно иметь в виду также инфляцию в самой валюте. Инфляция в $ - около 30% за 10 лет. За это же время юань ослаб к $ на 15% (что естественно для экспортной экономики).
✨ Еще пример: индекс Мосбиржи в граммах золота за 5 лет потерял 62%, за 20 лет -79%. Впечатляет, хотя бенчмарк спорный, т.к. зависит от колебаний котировок драгметалла и не учитывает дивы и налоги.
🎓 Но не будем душнить, способов измерить успешность инвестиций можно придумать еще с десяток. Главное - не ограничиваться номинальной доходностью, дисконтировать будущий профит на ожидаемые издержки и потери, включая брокерские комиссии и пр. Долгосрочный прогноз и постановка финансовых целей без этого понимания будет неполной и некорректной!
🌤 Всем доброй пятницы и достижения целей по реальной доходности!
#инфляция #доходность #инвестиции
🤸♂️ Про переобувание в воздухе
🗣 Вот говоришь или пишешь что-то о рынке, ставке, или о перспективах роста и рисках конкретной бумаги. А спустя полгода - корректируешь, или вовсе меняешь свое мнение. И за это получаешь “из зала”: “Переобулся в воздухе”, “Развернулся на 180 градусов” и т.п. Кто-то скажет, что менять свою позицию - это бесхребетное приспособленчество, другие склонны квалифицировать как дилетантизм, отсутствие собственной точки зрения.
Что хочется сказать по таким поводам.
✔️ В эпоху перемен, а мы с вами живём именно в такое время, необходимо уметь быть гибким в своем анализе. Это не значит беспринципно держать нос по ветру подобно флюгеру. Способность адаптироваться к изменившимся обстоятельствам - необходимое качество инвестора.
✔️ Упрямо цепляться за устаревший прогноз - прямой путь к потерям. А транслировать свою упоротость другим людям (особенно когда их много, как вас - моих подписчиков) - большой риск подставить их и загубить свою репутацию.
✔️ Мало быть осторожным в высказываниях. Потому что осторожность тоже можно довести до абсурда. Молчать, или бубнить что-то нейтральное и невнятное, за что потом не “притянут”. Когда востребован твой комментарий, нужно говорить. Но при этом - быть деликатным, бережно относиться не только к своим, но и к чужим деньгам!
Поясню, как это работает, во всяком случае у меня.
🔄 Меняются вводные - меняю свою оценку и ожидания. Но ровно в той мере, чтобы учесть эти изменения, сделав анализ более адекватным и улучшив тем самым его качество. “Подружить” его с текущими реалиями рынка, политики, глобальными процессами и т.д.
⛔️ Но это не касается базовой стратегии, правил и принципов. Должна быть константа, которая не подвержена ветрам перемен. К таким неизменным вещам я отношу в первую очередь следование долгосрочному жизненному плану моей семьи, в котором финансовый план - лишь часть большой цели.
✍️ Текст получился немного отвлеченным от текущих событий. Но я чувствую, что есть запрос на осмысление более широкими мазками того, что ты делаешь в мире инвестиций.
❓ Согласны? Дайте знать под постом! 👇
#философия #инвестиции #стратегия
🗣 Вот говоришь или пишешь что-то о рынке, ставке, или о перспективах роста и рисках конкретной бумаги. А спустя полгода - корректируешь, или вовсе меняешь свое мнение. И за это получаешь “из зала”: “Переобулся в воздухе”, “Развернулся на 180 градусов” и т.п. Кто-то скажет, что менять свою позицию - это бесхребетное приспособленчество, другие склонны квалифицировать как дилетантизм, отсутствие собственной точки зрения.
Что хочется сказать по таким поводам.
✔️ В эпоху перемен, а мы с вами живём именно в такое время, необходимо уметь быть гибким в своем анализе. Это не значит беспринципно держать нос по ветру подобно флюгеру. Способность адаптироваться к изменившимся обстоятельствам - необходимое качество инвестора.
✔️ Упрямо цепляться за устаревший прогноз - прямой путь к потерям. А транслировать свою упоротость другим людям (особенно когда их много, как вас - моих подписчиков) - большой риск подставить их и загубить свою репутацию.
✔️ Мало быть осторожным в высказываниях. Потому что осторожность тоже можно довести до абсурда. Молчать, или бубнить что-то нейтральное и невнятное, за что потом не “притянут”. Когда востребован твой комментарий, нужно говорить. Но при этом - быть деликатным, бережно относиться не только к своим, но и к чужим деньгам!
Поясню, как это работает, во всяком случае у меня.
🔄 Меняются вводные - меняю свою оценку и ожидания. Но ровно в той мере, чтобы учесть эти изменения, сделав анализ более адекватным и улучшив тем самым его качество. “Подружить” его с текущими реалиями рынка, политики, глобальными процессами и т.д.
⛔️ Но это не касается базовой стратегии, правил и принципов. Должна быть константа, которая не подвержена ветрам перемен. К таким неизменным вещам я отношу в первую очередь следование долгосрочному жизненному плану моей семьи, в котором финансовый план - лишь часть большой цели.
✍️ Текст получился немного отвлеченным от текущих событий. Но я чувствую, что есть запрос на осмысление более широкими мазками того, что ты делаешь в мире инвестиций.
❓ Согласны? Дайте знать под постом! 👇
#философия #инвестиции #стратегия
💼 Про портфель
✍️ Вопрос от подписчика: “Что делать, если я в акциях на 100%?”. Допустим, в свое время вы решили, что это лучший способ вдолгую обогнать рынок и инфляцию. Акции вам нравятся, вы в них разбираетесь и любите анализировать.
👉 Если отвечать коротко: 100% в акциях - высокий риск и источник стресса. Как минимум стоит максимально разнообразить бумаги по отраслям и источникам выручки, в т.ч. валютной. Но и такое распределение уязвимо. Поэтому немного подушним с базой.
🎓 Распределение активов (Asset Allocation) - процентное соотношение разных классов активов с целью сбалансировать риск и доходность. Не путать с диверсификацией в рамках одного класса! Если весь портфель привязан еще и к одной валюте - это двойной риск. Разные классы активов по-разному ведут себя в различных рыночных циклах. В идеале они не должны коррелировать в доходности между собой.
📊 В период роста портфель вытягивают одни классы, в период нестабильности - другие. Например, индекс IMOEX полной доходности - в нулях с начала года, а в прошлом году он показал +54%. Были годы, когда акции теряли до 50-60% (2008, 2022). Впереди - ужесточение ДКП и давление высокой ставки. Облигации сглаживают волатильность, но они тоже не дают защиты от просадки: -14% по индексу RGBI в этом году. Золото сейчас на подъёме, но и оно может годами не спасать от инфляции.
⛔️ У меня нет задачи предложить вам готовую структуру: в таких случаях я уклоняюсь от дачи рекомендаций. Рамочно модельный портфель можно обсуждать, но подробности личного распределения мало что дадут другим людям. Вообще, копирование чужих портфелей принесло много бед в истории инвестирования.
Итак, у меня ориентиры сейчас следующие.
⚡️ Около 45% - рисковые инструменты: акции, участие в реальном бизнесе, займы и пр.
🔐 До 40% - консервативные инструменты (короткие облигации, фонды ликвидности, недвижимость, драг. металлы и пр.);
📱 До 15% - крипта и связанные с ней проекты.
💰 Подушка безопасности, в т.ч. валютная - за рамками структуры портфеля.
Личное соотношение зависит от целого набора факторов, поэтому оно всегда уникально:
✔️ От вашего риск-профиля (аппетит к риску и терпимость к “боли”), личного темперамента;
✔️ Вашего финансового состояния (больше капитал - больше возможности распределять);
✔️ Возраст (условно равен доле облигаций, хотя это всегда неточно);
✔️ Компетенций, интересов, погруженности в отрасль;
✔️ Ситуации на рынке и вокруг него. Например, сейчас мы в фазе ужесточения ДКП, что сдвигает приоритеты в пользу консервативных инструментов и сохранения капитала.
✔️ Ожиданий от будущего (оптимист/пессимист).
💼 Идеальной структуры не существует, поэтому хотя бы раз в год нужно делать ребалансировку, которая повышает доходность и снижает риск портфеля.
Если разборы подобного плана полезны - дайте знать под постом! 👇
#инвестиции #активы #портфель
✍️ Вопрос от подписчика: “Что делать, если я в акциях на 100%?”. Допустим, в свое время вы решили, что это лучший способ вдолгую обогнать рынок и инфляцию. Акции вам нравятся, вы в них разбираетесь и любите анализировать.
👉 Если отвечать коротко: 100% в акциях - высокий риск и источник стресса. Как минимум стоит максимально разнообразить бумаги по отраслям и источникам выручки, в т.ч. валютной. Но и такое распределение уязвимо. Поэтому немного подушним с базой.
🎓 Распределение активов (Asset Allocation) - процентное соотношение разных классов активов с целью сбалансировать риск и доходность. Не путать с диверсификацией в рамках одного класса! Если весь портфель привязан еще и к одной валюте - это двойной риск. Разные классы активов по-разному ведут себя в различных рыночных циклах. В идеале они не должны коррелировать в доходности между собой.
📊 В период роста портфель вытягивают одни классы, в период нестабильности - другие. Например, индекс IMOEX полной доходности - в нулях с начала года, а в прошлом году он показал +54%. Были годы, когда акции теряли до 50-60% (2008, 2022). Впереди - ужесточение ДКП и давление высокой ставки. Облигации сглаживают волатильность, но они тоже не дают защиты от просадки: -14% по индексу RGBI в этом году. Золото сейчас на подъёме, но и оно может годами не спасать от инфляции.
⛔️ У меня нет задачи предложить вам готовую структуру: в таких случаях я уклоняюсь от дачи рекомендаций. Рамочно модельный портфель можно обсуждать, но подробности личного распределения мало что дадут другим людям. Вообще, копирование чужих портфелей принесло много бед в истории инвестирования.
Итак, у меня ориентиры сейчас следующие.
⚡️ Около 45% - рисковые инструменты: акции, участие в реальном бизнесе, займы и пр.
🔐 До 40% - консервативные инструменты (короткие облигации, фонды ликвидности, недвижимость, драг. металлы и пр.);
📱 До 15% - крипта и связанные с ней проекты.
💰 Подушка безопасности, в т.ч. валютная - за рамками структуры портфеля.
Личное соотношение зависит от целого набора факторов, поэтому оно всегда уникально:
✔️ От вашего риск-профиля (аппетит к риску и терпимость к “боли”), личного темперамента;
✔️ Вашего финансового состояния (больше капитал - больше возможности распределять);
✔️ Возраст (условно равен доле облигаций, хотя это всегда неточно);
✔️ Компетенций, интересов, погруженности в отрасль;
✔️ Ситуации на рынке и вокруг него. Например, сейчас мы в фазе ужесточения ДКП, что сдвигает приоритеты в пользу консервативных инструментов и сохранения капитала.
✔️ Ожиданий от будущего (оптимист/пессимист).
💼 Идеальной структуры не существует, поэтому хотя бы раз в год нужно делать ребалансировку, которая повышает доходность и снижает риск портфеля.
Если разборы подобного плана полезны - дайте знать под постом! 👇
#инвестиции #активы #портфель
📈 Когда взлетим на “заначках”?
💰 Народ продолжает наращивать сбережения на вкладах. Сберегательная модель поведения исторически активируется в такие времена как сейчас.
⚔️ В свой священной войне с инфляцией, ЦБ старается снизить потребление и повысить норму сбережения. Подробнее писал здесь. Стимул сберегать есть: средневзвешенная ставка в топ-10 банков на срок 6 мес. достигла 19,88%. При официальной инфляции ниже 9% - вполне себе.
🤔 Только на срочных депозитах физлица держат почти ₽35 трлн руб., вместе с текущими счетами набирается под ₽57 трлн. Что будет, когда это богатство хлынет на рынок? Это ведь больше, чем капитализация всех публичных компаний на Мосбирже (≈₽51 трлн). Кто был с нами в 2022 году, должны помнить, сколько шума было вокруг выделения на поддержку рынка одного триллиона из ФНБ!
🚀 Ну что, ракета для нас уже заправлена? И что должно произойти, чтобы население начало расчехлять свои кубышки и понесло триллионы на фонду? Несколько мыслей по поводу этих ожиданий.
1️⃣ Люди, которые сейчас держат триллионы в банках, не говоря уже о “под матрасом”, и люди, психологически готовые инвестировать на фондовом рынке - это разные категории населения. Пересечений между ними, к сожалению, мало.
2️⃣ Привычки и стереотипы в одночасье не меняются. Когда ставки в банках станут не такими вкусными, свою немалую долю получит бетон. Что, кстати, поддержит цены на недвигу. Что-то будет потрачено на отложенное потребление. Но большая часть просто по инерции останется в банках.
3️⃣ Активно перекладываться в акции будут в основном те, кто сейчас паркует кэш в фондах ликвидности (там около ₽0.5 трлн), флоатерах и т.п. Это не значит, что у них нет депозитов, но там держат в основном подушку безопасности, а их доля от всех сбережений населения - небольшая.
4️⃣ Ключевой вопрос - доверие! Те, кто и банкам-то не особо доверяет, вряд ли понесут свои кровные на биржу. Что говорить, если и у многих инвесторов доверие подорвано событиями последних лет…
👉 Вывод: чудесных ракет лучше не ждать (это актуально в любые времена). Но приток в акции какой-то части денежной массы - вполне реально. Просто сейчас мы не в той фазе, когда на это стоит закладываться.
#акции #инвестиции #ликвидность
💰 Народ продолжает наращивать сбережения на вкладах. Сберегательная модель поведения исторически активируется в такие времена как сейчас.
⚔️ В свой священной войне с инфляцией, ЦБ старается снизить потребление и повысить норму сбережения. Подробнее писал здесь. Стимул сберегать есть: средневзвешенная ставка в топ-10 банков на срок 6 мес. достигла 19,88%. При официальной инфляции ниже 9% - вполне себе.
🤔 Только на срочных депозитах физлица держат почти ₽35 трлн руб., вместе с текущими счетами набирается под ₽57 трлн. Что будет, когда это богатство хлынет на рынок? Это ведь больше, чем капитализация всех публичных компаний на Мосбирже (≈₽51 трлн). Кто был с нами в 2022 году, должны помнить, сколько шума было вокруг выделения на поддержку рынка одного триллиона из ФНБ!
🚀 Ну что, ракета для нас уже заправлена? И что должно произойти, чтобы население начало расчехлять свои кубышки и понесло триллионы на фонду? Несколько мыслей по поводу этих ожиданий.
1️⃣ Люди, которые сейчас держат триллионы в банках, не говоря уже о “под матрасом”, и люди, психологически готовые инвестировать на фондовом рынке - это разные категории населения. Пересечений между ними, к сожалению, мало.
2️⃣ Привычки и стереотипы в одночасье не меняются. Когда ставки в банках станут не такими вкусными, свою немалую долю получит бетон. Что, кстати, поддержит цены на недвигу. Что-то будет потрачено на отложенное потребление. Но большая часть просто по инерции останется в банках.
3️⃣ Активно перекладываться в акции будут в основном те, кто сейчас паркует кэш в фондах ликвидности (там около ₽0.5 трлн), флоатерах и т.п. Это не значит, что у них нет депозитов, но там держат в основном подушку безопасности, а их доля от всех сбережений населения - небольшая.
4️⃣ Ключевой вопрос - доверие! Те, кто и банкам-то не особо доверяет, вряд ли понесут свои кровные на биржу. Что говорить, если и у многих инвесторов доверие подорвано событиями последних лет…
👉 Вывод: чудесных ракет лучше не ждать (это актуально в любые времена). Но приток в акции какой-то части денежной массы - вполне реально. Просто сейчас мы не в той фазе, когда на это стоит закладываться.
#акции #инвестиции #ликвидность
🎬 А когда начнется "Игра на понижение"?
2️⃣1️⃣ Ну что, друзья, вот и двадцать один... Допускают еще выше, сигнал откровенно жёсткий. Пресс-конференция в 15:00, но я уже могу поделиться своими ожиданиями по перспективам ДКП.
📊 Вышли мы на пик или нет, нам важно понимать, что быстрого снижения ставки, как в 2022 г., не будет. То был шоковый сценарий, экстренное разовое повышение до 20%. Сейчас высокая ставка - это “новая нормальность”, в которой экономике и фондовому рынку приходится обустраиваться и искать в ней утешительные плюшки.
🗣 Мордашов, и еще более влиятельный Чемезов, пытаясь повлиять на политику ЦБ, публично заявляют, что ставка душит производство. Но не факт, что это подействует: статистика показывает уверенный рост ВПК, темпы корпоративного кредитования не падают. Так что мотивов снижать ставку у ЦБ нет, от слова “совсем”.
🔩 Единственный стимул рано или поздно ослабить гайки - неизбежные дефолты. Среди крупных эмитентов акций я их пока не жду. Этим рискам подвержены компании в сегменте ВДО. Но для ЦБ и правительства это не целевая аудитория, ими можно и пожертвовать.
👉 Сейчас нужно понять и принять одну простую вещь: до окончания СВО бюджетный импульс, как главная причина инфляции, никуда не уйдет. Более того, резкого сокращения вливаний в ВПК не случится и в мирное время, приоритетом станет восполнение запасов вооружений. И в целом, уйти от мобилизационной модели экономики будет так же непросто, как и выстроить её.
🤷♂️ Чего ждать от рынка в ближайшее время? Мы уже полгода находимся в большом нисходящем тренде, несмотря на все отскоки и проблески позитива.
📈 При этом психологические основания для локального роста есть. Народ устал от негатива, долгая просадка для активного инвестора - то еще испытание! А тут еще брокеры постоянно подкидывают спекулятивные идеи и ставят оптимистичные цели по индексу выше 3000 п. Вполне возможно и Трамп-ралли после 5 ноября. Но предсказать его не могу: у них там вечно какая-то неразбериха с тем, кто победит…
🎓 В любой ситуации есть выигравшие и проигравшие. Есть те, кто меньше других страдает от ставок и не имеет большого долга. С ними легче пережить сложные времена. А нервничать и ёрзать, в страхе пропустить внезапное движение наверх, на таком рынке не вижу смысла. Но если хотите заработать на отскоке, или усреднить цену входа - всё в ваших руках!
✊ Всем успешных инвестиций, при любой ставке!
#ставка #дкп #инвестиции
2️⃣1️⃣ Ну что, друзья, вот и двадцать один... Допускают еще выше, сигнал откровенно жёсткий. Пресс-конференция в 15:00, но я уже могу поделиться своими ожиданиями по перспективам ДКП.
📊 Вышли мы на пик или нет, нам важно понимать, что быстрого снижения ставки, как в 2022 г., не будет. То был шоковый сценарий, экстренное разовое повышение до 20%. Сейчас высокая ставка - это “новая нормальность”, в которой экономике и фондовому рынку приходится обустраиваться и искать в ней утешительные плюшки.
🗣 Мордашов, и еще более влиятельный Чемезов, пытаясь повлиять на политику ЦБ, публично заявляют, что ставка душит производство. Но не факт, что это подействует: статистика показывает уверенный рост ВПК, темпы корпоративного кредитования не падают. Так что мотивов снижать ставку у ЦБ нет, от слова “совсем”.
🔩 Единственный стимул рано или поздно ослабить гайки - неизбежные дефолты. Среди крупных эмитентов акций я их пока не жду. Этим рискам подвержены компании в сегменте ВДО. Но для ЦБ и правительства это не целевая аудитория, ими можно и пожертвовать.
👉 Сейчас нужно понять и принять одну простую вещь: до окончания СВО бюджетный импульс, как главная причина инфляции, никуда не уйдет. Более того, резкого сокращения вливаний в ВПК не случится и в мирное время, приоритетом станет восполнение запасов вооружений. И в целом, уйти от мобилизационной модели экономики будет так же непросто, как и выстроить её.
🤷♂️ Чего ждать от рынка в ближайшее время? Мы уже полгода находимся в большом нисходящем тренде, несмотря на все отскоки и проблески позитива.
📈 При этом психологические основания для локального роста есть. Народ устал от негатива, долгая просадка для активного инвестора - то еще испытание! А тут еще брокеры постоянно подкидывают спекулятивные идеи и ставят оптимистичные цели по индексу выше 3000 п. Вполне возможно и Трамп-ралли после 5 ноября. Но предсказать его не могу: у них там вечно какая-то неразбериха с тем, кто победит…
🎓 В любой ситуации есть выигравшие и проигравшие. Есть те, кто меньше других страдает от ставок и не имеет большого долга. С ними легче пережить сложные времена. А нервничать и ёрзать, в страхе пропустить внезапное движение наверх, на таком рынке не вижу смысла. Но если хотите заработать на отскоке, или усреднить цену входа - всё в ваших руках!
✊ Всем успешных инвестиций, при любой ставке!
#ставка #дкп #инвестиции
“Всё проходит, и это пройдёт” - притча о кольце Соломона
⚡️ В эту пятницу развеялись остатки сомнений насчет будущей политики регулятора. Дословно из цитатника Набиуллиной: “Максимальной точки для ключевой ставки не существует, нет смысла её обсуждать…”. Туземун и возвращение на максимумы явно откладывается...
👍 Хорошая новость в том, что это не первый сложный период, который знает история фондового рынка. Всё уже случалось, и случится ещё. Эту мысль можно подсмотреть в опыте выдающихся инвесторов прошлого. Вывод, к которому они подводят: чтобы дойти до цели, нужно мыслить и действовать вдолгую!
📚 Вот навскидку несколько высказываний, подходящих под описание текущей ситуации.
🎯 “Если вам тяжело представить, что вы можете получить 20% убытка, торгуя на финансовых рынках, то вы не должны торговать вообще” - Джон Богл
🎯 “Умение ждать важно для инвестора, но многие люди просто терпеть не могут ждать! Если вы не можете откладывать удовольствие на потом, вам придется очень много работать над собой, чтобы преодолеть этот недостаток” - Чарли Мангер
🎯 “История дает ключевое представление о рыночных кризисах: они неизбежны, болезненны, но в конечном итоге преодолеваются” - Шелби Дэвис
🎯 “Покупайте только то, что вы были бы счастливы оставить себе, если рынок закроется на 10 лет”. И еще: “В долгосрочной перспективе новости на фондовом рынке будут хорошими” - Уоррен Баффетт
Всем уютного выходного дня и полезного чтения!
#инвестиции #философия #цитаты
⚡️ В эту пятницу развеялись остатки сомнений насчет будущей политики регулятора. Дословно из цитатника Набиуллиной: “Максимальной точки для ключевой ставки не существует, нет смысла её обсуждать…”. Туземун и возвращение на максимумы явно откладывается...
👍 Хорошая новость в том, что это не первый сложный период, который знает история фондового рынка. Всё уже случалось, и случится ещё. Эту мысль можно подсмотреть в опыте выдающихся инвесторов прошлого. Вывод, к которому они подводят: чтобы дойти до цели, нужно мыслить и действовать вдолгую!
📚 Вот навскидку несколько высказываний, подходящих под описание текущей ситуации.
🎯 “Если вам тяжело представить, что вы можете получить 20% убытка, торгуя на финансовых рынках, то вы не должны торговать вообще” - Джон Богл
🎯 “Умение ждать важно для инвестора, но многие люди просто терпеть не могут ждать! Если вы не можете откладывать удовольствие на потом, вам придется очень много работать над собой, чтобы преодолеть этот недостаток” - Чарли Мангер
🎯 “История дает ключевое представление о рыночных кризисах: они неизбежны, болезненны, но в конечном итоге преодолеваются” - Шелби Дэвис
🎯 “Покупайте только то, что вы были бы счастливы оставить себе, если рынок закроется на 10 лет”. И еще: “В долгосрочной перспективе новости на фондовом рынке будут хорошими” - Уоррен Баффетт
Всем уютного выходного дня и полезного чтения!
#инвестиции #философия #цитаты
Всё идет по плану!
🤦♂️ Мало того, что 6-дневная рабочая неделя, так еще и рынок с утра укатали, будто пятницы было мало… А еще нефть безбожно сливают до $71. ОФЗ - те вообще на "историческом дне". И это не "исторический день", а именно ДНО.
🧘♂️ Но знаете что? На самом деле - всё нормально, просто норма сейчас такая. Ничего неожиданного, всё по плану.
📉 Мы же с вами осознаём, что падать еще есть куда. ЦБ закладывает новое повышение ставки в декабре, и рынок будет прайсить эти ожидания. Расти, когда ЦБ обещает жестить и дальше - было бы удивительно.
🤨 Самое неприятное на таком рынке - ощущение зыбкости почвы под ногами. Для особо чувствительных, болтанка и красный портфель становятся источником стресса. Но если вы осознаете, что происходит, и тем более уже проходили через времена турбулентности, самурайское спокойствие будет вашим союзником!
📊 Текущий рынок не вызывает аппетита. Локальные отскоки, как повод поспекулировать, не интересны. Остаюсь в своих позициях, в режиме пристального наблюдения за разворотными индикаторами:
✔️ недельная инфляция по средам;
✔️ индекс гособлигаций RGBI;
✔️ реальные подвижки (не вбросы!) по мирным переговорам.
🤝 Всем выдержки и благоразумия на долгом пути!
#инвестиции #рынок #стратегия
🤦♂️ Мало того, что 6-дневная рабочая неделя, так еще и рынок с утра укатали, будто пятницы было мало… А еще нефть безбожно сливают до $71. ОФЗ - те вообще на "историческом дне". И это не "исторический день", а именно ДНО.
🧘♂️ Но знаете что? На самом деле - всё нормально, просто норма сейчас такая. Ничего неожиданного, всё по плану.
📉 Мы же с вами осознаём, что падать еще есть куда. ЦБ закладывает новое повышение ставки в декабре, и рынок будет прайсить эти ожидания. Расти, когда ЦБ обещает жестить и дальше - было бы удивительно.
🤨 Самое неприятное на таком рынке - ощущение зыбкости почвы под ногами. Для особо чувствительных, болтанка и красный портфель становятся источником стресса. Но если вы осознаете, что происходит, и тем более уже проходили через времена турбулентности, самурайское спокойствие будет вашим союзником!
📊 Текущий рынок не вызывает аппетита. Локальные отскоки, как повод поспекулировать, не интересны. Остаюсь в своих позициях, в режиме пристального наблюдения за разворотными индикаторами:
✔️ недельная инфляция по средам;
✔️ индекс гособлигаций RGBI;
✔️ реальные подвижки (не вбросы!) по мирным переговорам.
🤝 Всем выдержки и благоразумия на долгом пути!
#инвестиции #рынок #стратегия
Про инвестиционный зуд
🧘♂️ Быть ленивым инвестором - не так просто, как звучит на слух. По этому поводу мне нравится мысль: “Ничего не делать — одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное” (Оскар Уайльд). Особенно когда вокруг тебя постоянно какой-то движ и призывы к действию, потому что завтра будет дороже (или дешевле).
Нашу активность стимулируют:
✔️ Брокеры (их миссия - комиссия);
✔️ Блогеры - в расчете на то, что потом вы не вспомните, что они советовали;
✔️ Авторы бодрых комментариев в чатах - “тарим пока дают!”.
🎢 Признаемся, среди нас можно встретить любителей острых ощущений, а в особо запущенной стадии - адреналиновых наркоманов. Американские горки? - Нет проблем, такие люди с трудом переносят отсутствие экшена! Никто не отменял и синдром упущенной выгоды FOMO, желание во что бы то ни стало заскочить в уходящий вагон.
🥱 Скучные истории вроде депозита или фондов ликвидности, часто считаются чем-то некошерным для “трушного” инвестора. Мы ведь пришли на биржу зарабатывать, а не в бабушкиных вкладах сидеть!
🗣 “Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя...” - классический аргумент в пользу активного действия на обвале рынка. Насчёт своей крови я бы хорошенько подумал, но дело даже не в этом. Конкретно сейчас я не вижу панических настроений, далеко не все вокруг кричат “Продавай!”. Нет ощущения дна, когда можно смело брать по бросовым ценам. А вижу - вялое сползание, вперемежку с отскоками, как вчера и сегодня.
✨ Конечно, хороший актив по хорошей цене надо брать! Но сначала спросите себя: а почему именно сейчас, может быть тренд всё еще указывает вниз? Отдельно вспомним вполне рабочую стратегию регулярных докупок. Разумеется, с дальним горизонтом и с готовностью увидеть купленные активы дешевле. Однако такой подход гораздо лучше работает на стабильных развитых рынках, где волатильность ниже, а ликвидность выше.
👉 Веду разговор к тому, что бывают рыночные циклы, когда избыточная торговая активность только вредит вашему капиталу. Искать возможность заработать - бесценно. Но первое, о чем вы должны подумать - “Как не потерять”!
#инвестиции #стратегия #психология
🧘♂️ Быть ленивым инвестором - не так просто, как звучит на слух. По этому поводу мне нравится мысль: “Ничего не делать — одно из самых сложных занятий, и самое интеллектуальное” (Оскар Уайльд). Особенно когда вокруг тебя постоянно какой-то движ и призывы к действию, потому что завтра будет дороже (или дешевле).
Нашу активность стимулируют:
✔️ Брокеры (их миссия - комиссия);
✔️ Блогеры - в расчете на то, что потом вы не вспомните, что они советовали;
✔️ Авторы бодрых комментариев в чатах - “тарим пока дают!”.
🎢 Признаемся, среди нас можно встретить любителей острых ощущений, а в особо запущенной стадии - адреналиновых наркоманов. Американские горки? - Нет проблем, такие люди с трудом переносят отсутствие экшена! Никто не отменял и синдром упущенной выгоды FOMO, желание во что бы то ни стало заскочить в уходящий вагон.
🥱 Скучные истории вроде депозита или фондов ликвидности, часто считаются чем-то некошерным для “трушного” инвестора. Мы ведь пришли на биржу зарабатывать, а не в бабушкиных вкладах сидеть!
🗣 “Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя...” - классический аргумент в пользу активного действия на обвале рынка. Насчёт своей крови я бы хорошенько подумал, но дело даже не в этом. Конкретно сейчас я не вижу панических настроений, далеко не все вокруг кричат “Продавай!”. Нет ощущения дна, когда можно смело брать по бросовым ценам. А вижу - вялое сползание, вперемежку с отскоками, как вчера и сегодня.
✨ Конечно, хороший актив по хорошей цене надо брать! Но сначала спросите себя: а почему именно сейчас, может быть тренд всё еще указывает вниз? Отдельно вспомним вполне рабочую стратегию регулярных докупок. Разумеется, с дальним горизонтом и с готовностью увидеть купленные активы дешевле. Однако такой подход гораздо лучше работает на стабильных развитых рынках, где волатильность ниже, а ликвидность выше.
👉 Веду разговор к тому, что бывают рыночные циклы, когда избыточная торговая активность только вредит вашему капиталу. Искать возможность заработать - бесценно. Но первое, о чем вы должны подумать - “Как не потерять”!
#инвестиции #стратегия #психология
🔀 Когда горизонты не совпадают
💼 Большинство из присутствующих - долгосрочные инвесторы, мы входим в активы как правило надолго, до полного раскрытия их потенциала. К сожалению, не все участники процесса совпадают с нами по горизонту финансового планирования. Оставим в стороне байки про нетерпеливую жену, требующую апгрейда шубы или машины. Посмотрим на другое, более серьёзное несовпадение.
☎️ Все мы сталкиваемся со звонками и рекламной рассылкой от брокера. Обычно предлагаются не долгосрочные идеи, а побуждение совершить различные действия (чем чаще, тем лучше), спекулятивные, маржинальные продукты. Объяснение на поверхности: брокер просто не заработает на длительном удержании актива. К тому же мотивация сотрудников (бонусы и премии) - квартальная, в лучшем случае годовая. Если коротко: ваш горизонт гораздо длиннее, чем брокерский.
❓ Как относиться к подобному расхождению интересов? Моё мнение - понять и простить, поблагодарить за консультацию. Люди делают свою работу, у них точно нет цели разорить вас. В любом случае, по закону вы не можете торговать на бирже минуя брокера. После пары попыток вовлечь вас в торговую активность, или предложить какой-нибудь структурный продукт, вас скорее всего оставят в покое. Ведь звонят не вслепую: у каждого клиента в колл-центре проставлен его профиль.
🗣 Кстати, есть расхожее предубеждение, что менеджеры и аналитики понятия не имеют о реальном рынке, сами не торгуют, разве что по мелочи. Может быть, отдельные прецеденты и есть, но в целом это явное преувеличение. Лично знаю авторитетных инвесторов и трейдеров, которые начинали карьеру в брокерской поддержке.
👉 Итак, у каждого - свой горизонт и своя мотивация. У брокера - заработать комиссионный доход, не нарваться на санкции регулятора, и не растерять при этом клиентов. У вас - сберечь капитал, в т.ч. от соблазнов спекулятивно “поиграть” с ним.
👇 Посигнальте под постом, если вы долгосрочный инвестор и разделяете описанный подход!
#инвестиции #стратегия #брокеры
💼 Большинство из присутствующих - долгосрочные инвесторы, мы входим в активы как правило надолго, до полного раскрытия их потенциала. К сожалению, не все участники процесса совпадают с нами по горизонту финансового планирования. Оставим в стороне байки про нетерпеливую жену, требующую апгрейда шубы или машины. Посмотрим на другое, более серьёзное несовпадение.
☎️ Все мы сталкиваемся со звонками и рекламной рассылкой от брокера. Обычно предлагаются не долгосрочные идеи, а побуждение совершить различные действия (чем чаще, тем лучше), спекулятивные, маржинальные продукты. Объяснение на поверхности: брокер просто не заработает на длительном удержании актива. К тому же мотивация сотрудников (бонусы и премии) - квартальная, в лучшем случае годовая. Если коротко: ваш горизонт гораздо длиннее, чем брокерский.
❓ Как относиться к подобному расхождению интересов? Моё мнение - понять и простить, поблагодарить за консультацию. Люди делают свою работу, у них точно нет цели разорить вас. В любом случае, по закону вы не можете торговать на бирже минуя брокера. После пары попыток вовлечь вас в торговую активность, или предложить какой-нибудь структурный продукт, вас скорее всего оставят в покое. Ведь звонят не вслепую: у каждого клиента в колл-центре проставлен его профиль.
🗣 Кстати, есть расхожее предубеждение, что менеджеры и аналитики понятия не имеют о реальном рынке, сами не торгуют, разве что по мелочи. Может быть, отдельные прецеденты и есть, но в целом это явное преувеличение. Лично знаю авторитетных инвесторов и трейдеров, которые начинали карьеру в брокерской поддержке.
👉 Итак, у каждого - свой горизонт и своя мотивация. У брокера - заработать комиссионный доход, не нарваться на санкции регулятора, и не растерять при этом клиентов. У вас - сберечь капитал, в т.ч. от соблазнов спекулятивно “поиграть” с ним.
👇 Посигнальте под постом, если вы долгосрочный инвестор и разделяете описанный подход!
#инвестиции #стратегия #брокеры
Так вот ты какое, настоящее дно!
🤷♂️ Как оно выглядит и ощущается на ощупь? Как понять, что кровь уже полилась по улицам, и что уже пора брать всё хорошее, что плохо лежит? Говорят, “дно где-то рядом”, но ведь в начале года говорили то же самое! Так не хочется ловить падающие ножи и получать второе дно в подарок…
✍️ Попробую описать признаки дна, вспоминая предыдущие кризисы и коррекции рынка.
▪️ Панические настроения, пессимизм, алармизм на грани истерики, а также уныние, апатия, жалобы на красноту в портфеле, призывы продавать, “пока не упало еще ниже”.
▪️ Позитив, даже если он есть, игнорируется.
▪️ Массовые маржин колы - можно понять по резкому падению внутри дня, на относительно больших объёмах.
▪️ Цена пробила давние минимумы и застряла в проторговке.
▪️ Мультипликаторы (самый простой - P/E) на значениях, аномально ниже среднеисторических.
👀 Оставляю судить вам - видите ли вы сейчас вокруг себя перечисленные признаки? На мой вкус - нет. Покупать на большие суммы рано, продавать - не поднимается рука. Я вообще делаю это крайне редко, не для того активы тщательно подбирались в долгосрочный портфель!
🎓 Надеюсь, перечисленные признаки дна помогут вам подходить к оценке ситуации более осознанно. Наш мозг несовершенен и склонен цепляться за отдельные сигналы, которые могут оказаться недостаточными или вообще ложными. Поэтому всегда смотрим все факторы в комплексе.
💼 Всем выдержки и взвешенного подхода к инвестициям!
#инвестиции #рынки #стратегия
🤷♂️ Как оно выглядит и ощущается на ощупь? Как понять, что кровь уже полилась по улицам, и что уже пора брать всё хорошее, что плохо лежит? Говорят, “дно где-то рядом”, но ведь в начале года говорили то же самое! Так не хочется ловить падающие ножи и получать второе дно в подарок…
✍️ Попробую описать признаки дна, вспоминая предыдущие кризисы и коррекции рынка.
▪️ Панические настроения, пессимизм, алармизм на грани истерики, а также уныние, апатия, жалобы на красноту в портфеле, призывы продавать, “пока не упало еще ниже”.
▪️ Позитив, даже если он есть, игнорируется.
▪️ Массовые маржин колы - можно понять по резкому падению внутри дня, на относительно больших объёмах.
▪️ Цена пробила давние минимумы и застряла в проторговке.
▪️ Мультипликаторы (самый простой - P/E) на значениях, аномально ниже среднеисторических.
👀 Оставляю судить вам - видите ли вы сейчас вокруг себя перечисленные признаки? На мой вкус - нет. Покупать на большие суммы рано, продавать - не поднимается рука. Я вообще делаю это крайне редко, не для того активы тщательно подбирались в долгосрочный портфель!
🎓 Надеюсь, перечисленные признаки дна помогут вам подходить к оценке ситуации более осознанно. Наш мозг несовершенен и склонен цепляться за отдельные сигналы, которые могут оказаться недостаточными или вообще ложными. Поэтому всегда смотрим все факторы в комплексе.
💼 Всем выдержки и взвешенного подхода к инвестициям!
#инвестиции #рынки #стратегия
🤦♂️ Им бы ваши проблемы!
📃 Если людям, жившим в 90-е, показать список сегодняшних проблем на рынке недвижимости, он вызвал бы них в лучшем случае улыбку.
▪️ Ставка по ипотеке 28%;
▪️ Ежемесячный платеж 280 тыс. за однушку в Москве;
▪️ Удвоение цены квадрата за 3 года;
▪️ Акции Самолета -70% и т.д.
👶 Всё это - детский сад, штаны на лямках, сказали бы они… Эти люди показали бы вам свой список проблем.
▪️ Бартерные сделки;
▪️ Тройной, четверной родственный размен;
▪️ Цены в долларах;
▪️ Черные риэлторы и т.д.
🎬 О том, с чего начинался современный рынок недвижимости, каковы современные тренды - в этом видео.
#недвижимость #инвестиции #история #видео
📃 Если людям, жившим в 90-е, показать список сегодняшних проблем на рынке недвижимости, он вызвал бы них в лучшем случае улыбку.
▪️ Ставка по ипотеке 28%;
▪️ Ежемесячный платеж 280 тыс. за однушку в Москве;
▪️ Удвоение цены квадрата за 3 года;
▪️ Акции Самолета -70% и т.д.
👶 Всё это - детский сад, штаны на лямках, сказали бы они… Эти люди показали бы вам свой список проблем.
▪️ Бартерные сделки;
▪️ Тройной, четверной родственный размен;
▪️ Цены в долларах;
▪️ Черные риэлторы и т.д.
🎬 О том, с чего начинался современный рынок недвижимости, каковы современные тренды - в этом видео.
#недвижимость #инвестиции #история #видео
VK Видео
ПОЛНАЯ ИСТОРИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА НЕДВИЖИМОСТИ: как страна стала первой на мировом строительном рынке
В этом выпуске мы хотим рассказать вам полную историю российского рынка недвижимости. Как от приватизации Россия пришла к первому месту на рынке недвижимости Европы? Что произошло с недвижимостью после развала СССР? Как закон об эскроу-счетах убрал понятие…
💣 А если завтра весь мир в труху?
⚡️ Пост на тему апокалипсиса зрел давно. Сложно игнорировать новости про “недопустимую эскалацию”, бесконечные “красные линии”, “судный день”, новую ядерную доктрину, угрозу третьей мировой, разрешения на ракетные удары (как вчера) и т.п. В такие моменты особенно бомбит предвестников Армагеддона в инвесторских чатах.
🌐 Мы с вами уже усвоили, что геополитика в последние 3 года рулит российским рынком. И что глубина падения на этом факторе может быть почти любой. Те, кто от этого факта отмахиваются, называют его неуместной “политотой”:
➡️ Либо по-детски не интересуются происходящим (“я в домике”);
➡️ Либо пришли на рынок совсем недавно (“непуганые”);
➡️ Либо заняты краткосрочными спекуляциями, зарабатывая на дневной волатильности.
🗣 До сих пор слышны голоса тех, кто мягко говоря своеобразно интерпретирует глобальные события. Например, 24 февраля 2022 года индекс вдруг взял и сложился пополам, потому что брокеры, или кто-то еще, решили всех “нагреть”. А потом Мосбиржа, чтобы это скрыть, повесила на свои двери амбарный замок почти на месяц!
💰 “Вам не пригодятся ваши деньги, если завтра весь мир в труху!” - такое нередко можно услышать в моменты геополитических обострений. Идеальная структура портфеля - 40/30/30 - патроны/тушенка/гречка. В лучшем случае - золото, прикопанное в огороде или крипта на всю котлету. Ну, и на десерт - “В кризис по долгам платят только трусы”, во время войн и революций - тем более.
Вот мои мысли на этот случай.
🎓 Распределение инвестиций по классам активов, среди которых в достаточной мере должны быть те, которые не только сохраняют свою ценность, но и растут во времена катаклизмов, не коррелируют с рисковой частью портфеля в виде акций и пр.
🎓 Все нужно делать своевременно: в момент выхода негативных новостей перекраивать структуру портфеля уже поздно. Импульсивно уходить всем капиталом в защитные активы - это не стратегия, а её отсутствие.
🎓 Научиться отличать новостной шум, вбросы и пропаганду от действительно поворотных для рынка событий. Отъехать камерой назад, настроить zoom на большой масштаб, позволяющий увидеть всю картину. Для этого не нужно специального образования, с опытом придёт!
🎓 “Делай что дОлжно, и будь что будет”. Такой настрой просто необходим долгосрочному инвестору, чтобы сохранять эмоциональную стабильность и не наделать глупостей, когда рынок трясёт.
🎲 И наконец, по поводу “Казино”, “На Мамбе делать нечего”, “Все равно всех кинут”, “Бегите, глупцы!” и т.д. Это во многом вопрос веры - больше, чем доверия. Долгосрочный инвестор должен изначально принять решение и, с трезвым осознанием всех рисков, поверить в будущее не только российского рынка и экономики, но и страны в целом. А это очень личное, что нельзя кому-то внушить и даже объяснить словами.
😎 В качестве позитивной иллюстрации, прикладываю скрин тепловой карты рынка, которой я поделился в начале марта 2022 г., когда биржа была заколочена досками. Тогда весенняя зелень многим улучшила настроение!
#стратегия #инвестиции #психология
⚡️ Пост на тему апокалипсиса зрел давно. Сложно игнорировать новости про “недопустимую эскалацию”, бесконечные “красные линии”, “судный день”, новую ядерную доктрину, угрозу третьей мировой, разрешения на ракетные удары (как вчера) и т.п. В такие моменты особенно бомбит предвестников Армагеддона в инвесторских чатах.
🌐 Мы с вами уже усвоили, что геополитика в последние 3 года рулит российским рынком. И что глубина падения на этом факторе может быть почти любой. Те, кто от этого факта отмахиваются, называют его неуместной “политотой”:
➡️ Либо по-детски не интересуются происходящим (“я в домике”);
➡️ Либо пришли на рынок совсем недавно (“непуганые”);
➡️ Либо заняты краткосрочными спекуляциями, зарабатывая на дневной волатильности.
🗣 До сих пор слышны голоса тех, кто мягко говоря своеобразно интерпретирует глобальные события. Например, 24 февраля 2022 года индекс вдруг взял и сложился пополам, потому что брокеры, или кто-то еще, решили всех “нагреть”. А потом Мосбиржа, чтобы это скрыть, повесила на свои двери амбарный замок почти на месяц!
💰 “Вам не пригодятся ваши деньги, если завтра весь мир в труху!” - такое нередко можно услышать в моменты геополитических обострений. Идеальная структура портфеля - 40/30/30 - патроны/тушенка/гречка. В лучшем случае - золото, прикопанное в огороде или крипта на всю котлету. Ну, и на десерт - “В кризис по долгам платят только трусы”, во время войн и революций - тем более.
Вот мои мысли на этот случай.
🎓 Распределение инвестиций по классам активов, среди которых в достаточной мере должны быть те, которые не только сохраняют свою ценность, но и растут во времена катаклизмов, не коррелируют с рисковой частью портфеля в виде акций и пр.
🎓 Все нужно делать своевременно: в момент выхода негативных новостей перекраивать структуру портфеля уже поздно. Импульсивно уходить всем капиталом в защитные активы - это не стратегия, а её отсутствие.
🎓 Научиться отличать новостной шум, вбросы и пропаганду от действительно поворотных для рынка событий. Отъехать камерой назад, настроить zoom на большой масштаб, позволяющий увидеть всю картину. Для этого не нужно специального образования, с опытом придёт!
🎓 “Делай что дОлжно, и будь что будет”. Такой настрой просто необходим долгосрочному инвестору, чтобы сохранять эмоциональную стабильность и не наделать глупостей, когда рынок трясёт.
🎲 И наконец, по поводу “Казино”, “На Мамбе делать нечего”, “Все равно всех кинут”, “Бегите, глупцы!” и т.д. Это во многом вопрос веры - больше, чем доверия. Долгосрочный инвестор должен изначально принять решение и, с трезвым осознанием всех рисков, поверить в будущее не только российского рынка и экономики, но и страны в целом. А это очень личное, что нельзя кому-то внушить и даже объяснить словами.
😎 В качестве позитивной иллюстрации, прикладываю скрин тепловой карты рынка, которой я поделился в начале марта 2022 г., когда биржа была заколочена досками. Тогда весенняя зелень многим улучшила настроение!
#стратегия #инвестиции #психология
Не совсем про Сегежу, хотя и про неё тоже
🔈 СД Segezha Group озвучил долгожданные параметры допэмиссии - до ₽101 млрд (1,8 руб/акц, средняя за 6 мес.), при чистом долге ₽143,5 млрд. Выпустят 56 млн новых акций - 4.5 раза больше, чем сейчас, доля миноритария размывается. Казалось бы, падать акциям уже некуда, но у них получается!
🌲 Сегежа - классическая жертва геополитики, которую когда-нибудь будут упоминать в учебниках по истории экономики. Изначально бизнес был выстроен вокруг европейского рынка, в основном через финскую границу. В 2022-м случился “Газпром на минималках” - попытка разворота на восток, которая, очевидно, не привела к успеху. Контрольный выстрел - снижение экспортных цен на пиломатериалы + дорогая логистика.
💰 Эмиссию ожидаемо выкупит АФК Система и банки-кредиторы. Т.е. мама берет кредит, чтобы решить дочкины проблемы. Решение явно далось не просто: зачем-то удалили пресс-релиз сразу после публикации, а вместо отчета за 9мес долго красовалась цифра 404 с карельскими берёзками. Эта чехарда уже повлекла расследование со стороны ЦБ.
📅 3 декабря - последняя возможность подобрать дешевую бумагу перед закрытием реестра. Вопрос - дешевая ли она? Ведь даже после допэмиссии, Net Debt/OIBDA будет более 3, что немало.
👉 Дёшево - это когда дела у компании лучше, чем их в моменте оценивает неэффективный рынок. Причины недооценки могут быть разными:
✔️ с перепугу, на геополитических новостях;
✔️ негативное, но не фатальное корпоративное событие;
✔️ аномальное, и потому временное, ухудшение ценовой конъюнктуры;
✔️ слухи и вбросы, которые в итоге окажутся фейком и т.п.
⚡️ Если негатив не уходит полгода, год и дольше - это уже опасно оценивать как шанс заскочить в ракету перед стартом. Это риск получить деградирующий актив в стадии разрушения акционерной стоимости. Отскоки не в счет.
🔎 Взглянем на проблему шире. Весь российский рынок в среднем по индексу стоит на уровне кризисов 2008 и 2022 гг. и в 2 раза дешевле обычного, P/E = 3,5. Это дешево, или новая норма? Моё мнение - норма, пока ставка на запредельных высотах, инфляция не показывает признаков замедления, а геополитика дарит одни только надежды и обещания, вместо реальных позитивных фактов.
⛅️ Дальше - посмотрим, горизонт планирования сейчас, к сожалению, короче, чем горизонт стратегии долгосрочного инвестирования. А пока - да пребудут с нами выдержка, здравомыслие, и немного удачи не помешает!
#SGZH #инвестиции #риски #стратегия
🔈 СД Segezha Group озвучил долгожданные параметры допэмиссии - до ₽101 млрд (1,8 руб/акц, средняя за 6 мес.), при чистом долге ₽143,5 млрд. Выпустят 56 млн новых акций - 4.5 раза больше, чем сейчас, доля миноритария размывается. Казалось бы, падать акциям уже некуда, но у них получается!
🌲 Сегежа - классическая жертва геополитики, которую когда-нибудь будут упоминать в учебниках по истории экономики. Изначально бизнес был выстроен вокруг европейского рынка, в основном через финскую границу. В 2022-м случился “Газпром на минималках” - попытка разворота на восток, которая, очевидно, не привела к успеху. Контрольный выстрел - снижение экспортных цен на пиломатериалы + дорогая логистика.
💰 Эмиссию ожидаемо выкупит АФК Система и банки-кредиторы. Т.е. мама берет кредит, чтобы решить дочкины проблемы. Решение явно далось не просто: зачем-то удалили пресс-релиз сразу после публикации, а вместо отчета за 9мес долго красовалась цифра 404 с карельскими берёзками. Эта чехарда уже повлекла расследование со стороны ЦБ.
📅 3 декабря - последняя возможность подобрать дешевую бумагу перед закрытием реестра. Вопрос - дешевая ли она? Ведь даже после допэмиссии, Net Debt/OIBDA будет более 3, что немало.
👉 Дёшево - это когда дела у компании лучше, чем их в моменте оценивает неэффективный рынок. Причины недооценки могут быть разными:
✔️ с перепугу, на геополитических новостях;
✔️ негативное, но не фатальное корпоративное событие;
✔️ аномальное, и потому временное, ухудшение ценовой конъюнктуры;
✔️ слухи и вбросы, которые в итоге окажутся фейком и т.п.
⚡️ Если негатив не уходит полгода, год и дольше - это уже опасно оценивать как шанс заскочить в ракету перед стартом. Это риск получить деградирующий актив в стадии разрушения акционерной стоимости. Отскоки не в счет.
🔎 Взглянем на проблему шире. Весь российский рынок в среднем по индексу стоит на уровне кризисов 2008 и 2022 гг. и в 2 раза дешевле обычного, P/E = 3,5. Это дешево, или новая норма? Моё мнение - норма, пока ставка на запредельных высотах, инфляция не показывает признаков замедления, а геополитика дарит одни только надежды и обещания, вместо реальных позитивных фактов.
⛅️ Дальше - посмотрим, горизонт планирования сейчас, к сожалению, короче, чем горизонт стратегии долгосрочного инвестирования. А пока - да пребудут с нами выдержка, здравомыслие, и немного удачи не помешает!
#SGZH #инвестиции #риски #стратегия