Что если ракета взлетела без тебя
🚀 Биткоин этой ночью взлетел узкой зеленой свечой до $48100, потом резко упал до $44100. Триггером стала новость о том, что Комиссия по ценным бумагам США (SEC) наконец объявила об одобрении первого в истории биткоин-ETFа. Это решение открывает краник с потоком ликвидности, вплоть до денег пенсионных фондов. Прогнозы по курсу BTC после запуска ETF ограничиваются только фантазией их авторов. Развязки истории давно ждут, на неё сделаны большие ставки, в т.ч. с плечом.
🤦♂️ Однако скоро выяснилось, что твиттер SEC был взломан, а новость - фейк. Как раз в тот момент, когда показатель "Жадность" (Fear and Greed Index) на крипторынке достиг экстремального уровня 76 из 100 п. впервые с ноября 2021 г., когда биток бил рекорд - $69 тыс. Кстати, через год он протестировал $16к, вытряхнув из ракеты заигравшихся пассажиров.
👉 Это не значит, что ETF не одобрят. Возможно, на самом деле хакеры просто слили заранее подготовленный документ. Мы этого не знаем, не можем, да и не должны знать. Гораздо важнее - соблюдение общих правил, применяемых к любому активу, в будущее которого вы верите.
🎓 Вера - это разновидность эмоций, но она не должна приводить к эмоциональным решениям.
🎓 Если вы долгосрочный инвестор, то и ваш подход к любым (в т.ч. альтернативным) инструментам тоже должен ориентироваться на дальний горизонт. На пути к нему тот же биткоин еще переживет много взлетов и падений, ваше дело - докупка и ребалансировка по изначально принятой стратегии.
🎓 Если вы верите в свою способность спекулятивно заработать на волатильности больше, выделяйте для этих целей отдельный портфель с высоким риском, на "сколько не жалко".
📊 Ракеты со свистом летают и у нас. Например, вчерашний полет на Луну акций Евротранса: +40% за 20 минут до закрытия торгов - чтоб никто не успел опомниться. Сегодня снова +25%: IPO оказалось суперуспешным для тех, кто "в деле" и успел выскочить на хаях. Следом - Мосгорломбард +20%. Со всем этим цирком пусть разбирается ЦБ (пока - тишь и гладь), а для нас - очередное напоминание о рисках оказаться в числе вытряхнутых пассажиров.
#биткоин #etf #риски
🚀 Биткоин этой ночью взлетел узкой зеленой свечой до $48100, потом резко упал до $44100. Триггером стала новость о том, что Комиссия по ценным бумагам США (SEC) наконец объявила об одобрении первого в истории биткоин-ETFа. Это решение открывает краник с потоком ликвидности, вплоть до денег пенсионных фондов. Прогнозы по курсу BTC после запуска ETF ограничиваются только фантазией их авторов. Развязки истории давно ждут, на неё сделаны большие ставки, в т.ч. с плечом.
🤦♂️ Однако скоро выяснилось, что твиттер SEC был взломан, а новость - фейк. Как раз в тот момент, когда показатель "Жадность" (Fear and Greed Index) на крипторынке достиг экстремального уровня 76 из 100 п. впервые с ноября 2021 г., когда биток бил рекорд - $69 тыс. Кстати, через год он протестировал $16к, вытряхнув из ракеты заигравшихся пассажиров.
👉 Это не значит, что ETF не одобрят. Возможно, на самом деле хакеры просто слили заранее подготовленный документ. Мы этого не знаем, не можем, да и не должны знать. Гораздо важнее - соблюдение общих правил, применяемых к любому активу, в будущее которого вы верите.
🎓 Вера - это разновидность эмоций, но она не должна приводить к эмоциональным решениям.
🎓 Если вы долгосрочный инвестор, то и ваш подход к любым (в т.ч. альтернативным) инструментам тоже должен ориентироваться на дальний горизонт. На пути к нему тот же биткоин еще переживет много взлетов и падений, ваше дело - докупка и ребалансировка по изначально принятой стратегии.
🎓 Если вы верите в свою способность спекулятивно заработать на волатильности больше, выделяйте для этих целей отдельный портфель с высоким риском, на "сколько не жалко".
📊 Ракеты со свистом летают и у нас. Например, вчерашний полет на Луну акций Евротранса: +40% за 20 минут до закрытия торгов - чтоб никто не успел опомниться. Сегодня снова +25%: IPO оказалось суперуспешным для тех, кто "в деле" и успел выскочить на хаях. Следом - Мосгорломбард +20%. Со всем этим цирком пусть разбирается ЦБ (пока - тишь и гладь), а для нас - очередное напоминание о рисках оказаться в числе вытряхнутых пассажиров.
#биткоин #etf #риски
Деньги задорого? - А давай!
📈 Спрос на микрозаймы растет, хоть ЦБ и ограничивает их доступность. В прошлом году только одного вида займов - "До зарплаты" на 30 дней - выдано 34,91 млн шт. (+12% г/г, +22% к 2021 г.). Индустрия в восходящем тренде, до конца 1 квартала собирается выйти на IPO МФК "Займер" - лидер отрасли по % доходам.
⛔️ ЦБ предлагает ограничить количество займов на одного человека до 2-3-х. Нам с вами сложно представить, но есть люди, которые кредитуются "лесенкой" и имеют до 5-7 микрокредитов одновременно. Максимальная ПСК (полная стоимость кредита) с 01.07.23 г. ограничена 292% годовых. Было 365%, а еще раньше доходило до 2% (!) в день.
👥 Каков портрет клиента? Ложный стереотип: это маргинальный немолодой человек, который хочет перехватить денег на "вечеринку" с собутыльниками, заложив обручальное кольцо. На самом деле, по данным ВЦИОМ, чаще всего это женщина среднего возраста с постоянным доходом. 71% всех заемщиков - в возрасте от 20 до 40 лет, половина с высшим образованием. Преобладающий мотив обращения - скорость и удобство выдачи через приложение, повторным клиентам - практически мгновенно.
🔎 Наш интерес - оценить риски индустрии, стоит ли участвовать в ней своими деньгами (через ВДО или IPO). Важно понимать, что МФК, как и их клиенты, сами живут в долг. Фондирование в 2024 году будет под высокую ставку, а регулятор будет и дальше ужесточать условия выдачи. На стороне отрасли - растущий спрос со стороны населения и продвинутые скоринг-модели, автоматизация работы с клиентами.
💼 Я в стороне от таких историй, но есть варианты, например, в составе диверсифицированных пулов на платформах с репутацией. Ваше решение зависит от риск-профиля и общей стратегии.
#микрозаймы #доходность #риски
📈 Спрос на микрозаймы растет, хоть ЦБ и ограничивает их доступность. В прошлом году только одного вида займов - "До зарплаты" на 30 дней - выдано 34,91 млн шт. (+12% г/г, +22% к 2021 г.). Индустрия в восходящем тренде, до конца 1 квартала собирается выйти на IPO МФК "Займер" - лидер отрасли по % доходам.
⛔️ ЦБ предлагает ограничить количество займов на одного человека до 2-3-х. Нам с вами сложно представить, но есть люди, которые кредитуются "лесенкой" и имеют до 5-7 микрокредитов одновременно. Максимальная ПСК (полная стоимость кредита) с 01.07.23 г. ограничена 292% годовых. Было 365%, а еще раньше доходило до 2% (!) в день.
👥 Каков портрет клиента? Ложный стереотип: это маргинальный немолодой человек, который хочет перехватить денег на "вечеринку" с собутыльниками, заложив обручальное кольцо. На самом деле, по данным ВЦИОМ, чаще всего это женщина среднего возраста с постоянным доходом. 71% всех заемщиков - в возрасте от 20 до 40 лет, половина с высшим образованием. Преобладающий мотив обращения - скорость и удобство выдачи через приложение, повторным клиентам - практически мгновенно.
🔎 Наш интерес - оценить риски индустрии, стоит ли участвовать в ней своими деньгами (через ВДО или IPO). Важно понимать, что МФК, как и их клиенты, сами живут в долг. Фондирование в 2024 году будет под высокую ставку, а регулятор будет и дальше ужесточать условия выдачи. На стороне отрасли - растущий спрос со стороны населения и продвинутые скоринг-модели, автоматизация работы с клиентами.
💼 Я в стороне от таких историй, но есть варианты, например, в составе диверсифицированных пулов на платформах с репутацией. Ваше решение зависит от риск-профиля и общей стратегии.
#микрозаймы #доходность #риски
Биометрия: удобство vs риски
📺 Минцифры доложило, что биометрические профили подключили 18 млн россиян. План был 70 млн, но с учетом того, что в 2021 было всего 164 тыс., - большой прогресс. Радоваться или насторожиться? Идём на сайт Единой биометрической системы (ЕБС). Там пишут, что биометрия - "ключ, который нельзя потерять и крайне сложно подделать ...Все другие способы идентификации ненадежны".
🎓 Начнем с базы. Биометрия - уникальные биологические характеристики человека: отпечатки пальцев, изображение лица, голос, радужная оболочка глаз и др. Все это может быть использовано для подтверждения личности, особенно в финансовой сфере. Так, банковские приложения активно предлагают настроить вход по биометрии.
😎 Другой пример - назойливо атакующие нас спамеры - быстро перешли на технологии искусственного интеллекта. Купить типовую нейронку дешевле и эффективнее, чем организовать реальный колл-центр. ИИ активно используют как мошенники, так и крупнейшие банки. Уверен, многие из вас уже имели удовольствие пообщаться роботом, убедительно предлагающим карту Сбера. Неискушенный клиент может принять его за живого человека.
⚔️ У биометрии немало противников, и не только среди условных бабушек и борцов с вышками "5G". IT-миллиардерша Наталья Касперская сомневается в надежности защиты. Данные хранятся в общих базах, с которыми работают обычные сисадмины и даже операционисты с небольшой зарплатой. Украденную биометрию можно использовать для сделок с недвижимостью или управления банковскими и брокерскими счетами. Идеальное сочетание для утечки - когда биометрические данные хранятся вместе с персональными (сканы доков + запись голоса и биометрия лица).
❓ Как к этому относиться и что делать? Способы защитить свои персональные данные и деньги - просты и консервативны:
✔️ Двухфакторная идентификация на сервисах;
✔️ Самозапрет на оформление кредитов - с 1 июля 2024 г. можно будет запросить и отозвать через Госуслуги и МФЦ неограниченное кол-во раз.
✔️ Настройки конфиденциальности в соцсетях;
✔️ Не использовать общедоступные хранилища (Dropbox, Яндекс/Гугл диск и пр.) для личных данных;
✔️ Осторожность с общедоступным Wi-Fi;
✔️ Приватные настройки вэб-камеры и др.
👉 В целом я отношусь к новшествам спокойно, прогресс не остановить. Условие - соблюдение финансовой гигиены и элементарных правила предосторожности.
#биометрия #риски #финансы
📺 Минцифры доложило, что биометрические профили подключили 18 млн россиян. План был 70 млн, но с учетом того, что в 2021 было всего 164 тыс., - большой прогресс. Радоваться или насторожиться? Идём на сайт Единой биометрической системы (ЕБС). Там пишут, что биометрия - "ключ, который нельзя потерять и крайне сложно подделать ...Все другие способы идентификации ненадежны".
🎓 Начнем с базы. Биометрия - уникальные биологические характеристики человека: отпечатки пальцев, изображение лица, голос, радужная оболочка глаз и др. Все это может быть использовано для подтверждения личности, особенно в финансовой сфере. Так, банковские приложения активно предлагают настроить вход по биометрии.
😎 Другой пример - назойливо атакующие нас спамеры - быстро перешли на технологии искусственного интеллекта. Купить типовую нейронку дешевле и эффективнее, чем организовать реальный колл-центр. ИИ активно используют как мошенники, так и крупнейшие банки. Уверен, многие из вас уже имели удовольствие пообщаться роботом, убедительно предлагающим карту Сбера. Неискушенный клиент может принять его за живого человека.
⚔️ У биометрии немало противников, и не только среди условных бабушек и борцов с вышками "5G". IT-миллиардерша Наталья Касперская сомневается в надежности защиты. Данные хранятся в общих базах, с которыми работают обычные сисадмины и даже операционисты с небольшой зарплатой. Украденную биометрию можно использовать для сделок с недвижимостью или управления банковскими и брокерскими счетами. Идеальное сочетание для утечки - когда биометрические данные хранятся вместе с персональными (сканы доков + запись голоса и биометрия лица).
❓ Как к этому относиться и что делать? Способы защитить свои персональные данные и деньги - просты и консервативны:
✔️ Двухфакторная идентификация на сервисах;
✔️ Самозапрет на оформление кредитов - с 1 июля 2024 г. можно будет запросить и отозвать через Госуслуги и МФЦ неограниченное кол-во раз.
✔️ Настройки конфиденциальности в соцсетях;
✔️ Не использовать общедоступные хранилища (Dropbox, Яндекс/Гугл диск и пр.) для личных данных;
✔️ Осторожность с общедоступным Wi-Fi;
✔️ Приватные настройки вэб-камеры и др.
👉 В целом я отношусь к новшествам спокойно, прогресс не остановить. Условие - соблюдение финансовой гигиены и элементарных правила предосторожности.
#биометрия #риски #финансы
Традиционный пост из рубрики "На чём летим?"
🏄♂️ Занырнули ниже 3150 п. по индексу Мосбиржи, -4% за 2 дня. Коррекция напрашивалась, но это слабое объяснение: у всего есть конкретные причины.
⚡️ Доминирующая на рынке версия - падение ускорилось после новостей о подготовке новых санкций США. Можно сколько угодно потешаться на эту тему в соцсетях - я к таким вещам отношусь серьёзнее. Иногда лучше перебдеть, чем утром проснуться в другой реальности, как клиенты СПБ биржи. Про 24.02.2022 уже не говорим.
📅 Дело в том, что 23 февраля выходной, и на этот день супостаты запланировали объявление нового пакета. Многие опасаются гэпа на открытии 26 февраля. Возможно зря, и в итоге увидим отскок. Но сейчас мы этого не знаем.
👉 Самый большой риск - санкции на НКЦ. При этом акции Мосбиржи в плюсе на фоне общего падения. Однако это НИЧЕГО не гарантирует, и Набиуллина прямо говорит, что ЦБ готовится к возможному закрытию биржевых торгов долларом и евро.
Поэтому - очередная напоминалка, уже набившая оскомину:
✔️ Недружественным валютам не место на брокерском счете. В банке рисков поменьше, но и там им делать нечего.
✔️ Если вы активно взаимодействуете с внешним миром - осваивайте альтернативные инструменты - карты зарубежных банков, стейблкоины, нал в конце концов.
📉 Что касается текущего падения рынка, то вкусных цен пока не вижу: для формирования больших долгосрочных позиций хотелось бы пониже на 15-20%. А пока главное - не суетиться на локальных движениях, не принимать эпохальных решений на эмоциях. Это может навредить не меньше, чем игнорирование новостей.
#IMOEX #риски #санкции
🏄♂️ Занырнули ниже 3150 п. по индексу Мосбиржи, -4% за 2 дня. Коррекция напрашивалась, но это слабое объяснение: у всего есть конкретные причины.
⚡️ Доминирующая на рынке версия - падение ускорилось после новостей о подготовке новых санкций США. Можно сколько угодно потешаться на эту тему в соцсетях - я к таким вещам отношусь серьёзнее. Иногда лучше перебдеть, чем утром проснуться в другой реальности, как клиенты СПБ биржи. Про 24.02.2022 уже не говорим.
📅 Дело в том, что 23 февраля выходной, и на этот день супостаты запланировали объявление нового пакета. Многие опасаются гэпа на открытии 26 февраля. Возможно зря, и в итоге увидим отскок. Но сейчас мы этого не знаем.
👉 Самый большой риск - санкции на НКЦ. При этом акции Мосбиржи в плюсе на фоне общего падения. Однако это НИЧЕГО не гарантирует, и Набиуллина прямо говорит, что ЦБ готовится к возможному закрытию биржевых торгов долларом и евро.
Поэтому - очередная напоминалка, уже набившая оскомину:
✔️ Недружественным валютам не место на брокерском счете. В банке рисков поменьше, но и там им делать нечего.
✔️ Если вы активно взаимодействуете с внешним миром - осваивайте альтернативные инструменты - карты зарубежных банков, стейблкоины, нал в конце концов.
📉 Что касается текущего падения рынка, то вкусных цен пока не вижу: для формирования больших долгосрочных позиций хотелось бы пониже на 15-20%. А пока главное - не суетиться на локальных движениях, не принимать эпохальных решений на эмоциях. Это может навредить не меньше, чем игнорирование новостей.
#IMOEX #риски #санкции
"Очень трудно сделать точный прогноз, особенно когда речь идет о будущем” - Нильс Бор.
📈 Сегодня абсолютные лидеры в индексе - Полюс и Polymetal, на фоне роста золота до $2370 за унцию. Перемирие в Газе сорвалось, да и вообще в мире неспокойно. Центробанки, особенно китайский и турецкий, тарят драгоценный металл буквально тоннами. Локальный драйвер - слабые данные по рынку труда в США, которые позволяют ФРС раньше перейти к снижению ставки. Уровень $2500 на горизонте до конца года уже не кажется недостижимым. Хотя что-то утверждать точно мы не можем (см. цитату в заголовке).
⚡️ Особо чувствительные к рискам люди часто видят в золоте защиту от финансовых потерь. Спорить на эту тему можно бесконечно, но в такие моменты выручает долгосрочный взгляд на историю финансовых рынков.
📊 Иногда полезно взглянуть на график котировок того или иного актива на больших таймфреймах. В случае с золотом мы увидим, что сделавшие ставку на него в 2011 году, вышли в плюс только в 2020-м. Еще больше отрезок с 1980 по 2006 год. С точки зрения большой истории это вроде и нормально. Но для конкретного портфеля, если в нем был перекос в сторону золота, тем более позиция с плечом, это могло стать губительным.
💼 Любой дисбаланс в пользу актива, как бы вы ни верили в него - это шаткая конструкция. Даже если ваша вера основана на расчетах, мнении признанных авторитетов и подкреплена убедительными аргументами.
#золото #инвестирование #риски
📈 Сегодня абсолютные лидеры в индексе - Полюс и Polymetal, на фоне роста золота до $2370 за унцию. Перемирие в Газе сорвалось, да и вообще в мире неспокойно. Центробанки, особенно китайский и турецкий, тарят драгоценный металл буквально тоннами. Локальный драйвер - слабые данные по рынку труда в США, которые позволяют ФРС раньше перейти к снижению ставки. Уровень $2500 на горизонте до конца года уже не кажется недостижимым. Хотя что-то утверждать точно мы не можем (см. цитату в заголовке).
⚡️ Особо чувствительные к рискам люди часто видят в золоте защиту от финансовых потерь. Спорить на эту тему можно бесконечно, но в такие моменты выручает долгосрочный взгляд на историю финансовых рынков.
📊 Иногда полезно взглянуть на график котировок того или иного актива на больших таймфреймах. В случае с золотом мы увидим, что сделавшие ставку на него в 2011 году, вышли в плюс только в 2020-м. Еще больше отрезок с 1980 по 2006 год. С точки зрения большой истории это вроде и нормально. Но для конкретного портфеля, если в нем был перекос в сторону золота, тем более позиция с плечом, это могло стать губительным.
💼 Любой дисбаланс в пользу актива, как бы вы ни верили в него - это шаткая конструкция. Даже если ваша вера основана на расчетах, мнении признанных авторитетов и подкреплена убедительными аргументами.
#золото #инвестирование #риски
Греф на ПМЭФ: черные лебеди - откуда они прилетят?
🦢 Напомню базу. “Черный лебедь” (Нассим Талеб, 2004) - трудно предсказуемое событие с шокирующими последствиями. По-настоящему масштабные “прилёты” происходят нечасто. Например, если ЦБ поднимает ключевую ставку до 18%, когда народ ждал 17%, или сохранения текущей (кстати, сохранили)), это не лебедь, а птенец с пухом вместо перьев.
🎤 По мнению Германа Грефа, наибольшую угрозу российской экономики представляют два лебедя: новая пандемия и геополитика.
💼 Для долгосрочного инвестора это не абстракция. Отправляясь в дальнее плавание (в идеале - длинною в жизнь), мы заранее обрекаем себя на встречу с этими отнюдь не безобидными птичками. Пережившим обвалы 2020-го и 2022-го хорошо знакомо, как акции в портфеле в одночасье становятся кроваво-багровыми.
👍 Можно посмотреть на прилет “черных лебедей” и позитивно: “Вэлкам, мы вас заждались, наконец-то закупимся хорошими активами по хорошей цене!” (чаще всего, кстати, рассуждают об этом задним числом). А можно сказать и так: раз рынок цикличен, за падением всегда придет рост, то можно просто плыть по волнам, не обращая внимания на черных птиц в небе.
❓ Что не так с этой позицией? Проблема в том, что на долгом пути может много чего произойти.
⚡️ С вами и вашей семьей. Например, могут внепланово понадобиться серьёзные средства, когда рынок не в той фазе, чтобы изымать их с рынка.
⚡️ Со страной, её экономикой, национальной валютой, внешними рынками. Та же самая геополитика может и разрушить капитал, если он к этому не подготовлен.
Какой сделаем вывод?
Не стоит пытаться предугадать такие события. Тем более - полагаться на то, что вы сумеете повести себя “правильно” и вовремя принять эффективные решения, когда шок случится. Вы будете не первым, кого рынок накажет за такую самоуверенность. Но изначально подготовить свой портфель и подушку безопасности - вам по силам.
🎓 Правила простые, набившие оскомину, но для многих тем не менее сложные для исполнения:
✅ Распределение активов (asset allocation) по классам и отраслям, подходящим для разных рыночных циклов;
✅ Наличие достаточного количества защитных активов - их доля и состав зависят от вашего риск-профиля, текущих ставок, фазы рынка, возраста.
✅ Валютная диверсификация - привязанных к валюте инструментов сейчас уже достаточно. Для особо чувствительных к рискам не помешает и тревожный финансовый чемоданчик на черный день.
#инвестиции #риски #портфель
🦢 Напомню базу. “Черный лебедь” (Нассим Талеб, 2004) - трудно предсказуемое событие с шокирующими последствиями. По-настоящему масштабные “прилёты” происходят нечасто. Например, если ЦБ поднимает ключевую ставку до 18%, когда народ ждал 17%, или сохранения текущей (кстати, сохранили)), это не лебедь, а птенец с пухом вместо перьев.
🎤 По мнению Германа Грефа, наибольшую угрозу российской экономики представляют два лебедя: новая пандемия и геополитика.
💼 Для долгосрочного инвестора это не абстракция. Отправляясь в дальнее плавание (в идеале - длинною в жизнь), мы заранее обрекаем себя на встречу с этими отнюдь не безобидными птичками. Пережившим обвалы 2020-го и 2022-го хорошо знакомо, как акции в портфеле в одночасье становятся кроваво-багровыми.
👍 Можно посмотреть на прилет “черных лебедей” и позитивно: “Вэлкам, мы вас заждались, наконец-то закупимся хорошими активами по хорошей цене!” (чаще всего, кстати, рассуждают об этом задним числом). А можно сказать и так: раз рынок цикличен, за падением всегда придет рост, то можно просто плыть по волнам, не обращая внимания на черных птиц в небе.
❓ Что не так с этой позицией? Проблема в том, что на долгом пути может много чего произойти.
⚡️ С вами и вашей семьей. Например, могут внепланово понадобиться серьёзные средства, когда рынок не в той фазе, чтобы изымать их с рынка.
⚡️ Со страной, её экономикой, национальной валютой, внешними рынками. Та же самая геополитика может и разрушить капитал, если он к этому не подготовлен.
Какой сделаем вывод?
Не стоит пытаться предугадать такие события. Тем более - полагаться на то, что вы сумеете повести себя “правильно” и вовремя принять эффективные решения, когда шок случится. Вы будете не первым, кого рынок накажет за такую самоуверенность. Но изначально подготовить свой портфель и подушку безопасности - вам по силам.
🎓 Правила простые, набившие оскомину, но для многих тем не менее сложные для исполнения:
✅ Распределение активов (asset allocation) по классам и отраслям, подходящим для разных рыночных циклов;
✅ Наличие достаточного количества защитных активов - их доля и состав зависят от вашего риск-профиля, текущих ставок, фазы рынка, возраста.
✅ Валютная диверсификация - привязанных к валюте инструментов сейчас уже достаточно. Для особо чувствительных к рискам не помешает и тревожный финансовый чемоданчик на черный день.
#инвестиции #риски #портфель
Что, опять?!
🗣 Вновь пополз шумок про юань - мол, торги им на Мосбирже могут прекратиться, по аналогии с долларом и евро. Недавний звоночек - прекращение представительством Bank of China операций в России. Были также временные проблемы с выводом юаней у некоторых брокеров после санкций на НКЦ.
🇨🇳 Поверить сложно, особенно учитывая объем торговли с Китаем: в 2023 г. он достиг рекордных $240 млрд, +26% г/г., при этом импорт оттуда вырос на 47%. Почти половину ввозимых товаров мы получаем из Поднебесной. Юанизация российской экономики выгодна Китаю, чтобы сохранять доминирующее положение на нашем рынке, получая взамен дешевое сырье. У Китая глобальные амбиции, он стремится расширить юаневую зону. Россия в орбите валютного влияния - часть большого плана.
🛒 Пока идет циркуляция товаров между двумя странами, будут циркулировать и юани. Поэтому опасаться блокирования юаневых транзакций со стороны Китая на государственном уровне нет никаких оснований.
🏛 Но такая вероятность есть на уровне банков, встроенных в мировую финансовую систему. Китайским банкам, включая государственные, сложно игнорировать риски вторичных санкций. Ставки велики: товарооборот с США и ЕС (без учета союзных западу Японии, Австралии, Ю.Кореи и др.) в разы превосходит торговлю с РФ, почти $1.5 трлн в год. Быть отрезанным от долларовых корсчетов для любого большого банка означает фактическое закрытие международного бизнеса. И здесь от товарища Си мало что зависит.
💸 В итоге платежи между Россией и Китаем перетекают в мелкие приграничные банки, которые не имеют выхода на глобальные рынки, и потому пофигистически относятся к возможным санкциям.
Мои предварительные выводы.
1️⃣ Роль юаня как главной валюты на Мосбирже продолжит расти.
2️⃣ Беспокоиться прямо сейчас нет причин, биржевые торги продолжатся. Но уверенно гарантировать это на будущее, вряд ли кто-то возьмется.
3️⃣ Держать на брокерском счете большое количество юаней (как и любой другой иностранной валюты) в виде кэша - не самое лучшее решение.
🎓 Даже если риски блокировки или принудительной конвертации так никогда и не реализуются, их наличие неразумно игнорировать. Если жизнь этому еще не научила, можно взять у неё такой урок. Но он не бесплатный.
#юань #блокировка #риски
🗣 Вновь пополз шумок про юань - мол, торги им на Мосбирже могут прекратиться, по аналогии с долларом и евро. Недавний звоночек - прекращение представительством Bank of China операций в России. Были также временные проблемы с выводом юаней у некоторых брокеров после санкций на НКЦ.
🇨🇳 Поверить сложно, особенно учитывая объем торговли с Китаем: в 2023 г. он достиг рекордных $240 млрд, +26% г/г., при этом импорт оттуда вырос на 47%. Почти половину ввозимых товаров мы получаем из Поднебесной. Юанизация российской экономики выгодна Китаю, чтобы сохранять доминирующее положение на нашем рынке, получая взамен дешевое сырье. У Китая глобальные амбиции, он стремится расширить юаневую зону. Россия в орбите валютного влияния - часть большого плана.
🛒 Пока идет циркуляция товаров между двумя странами, будут циркулировать и юани. Поэтому опасаться блокирования юаневых транзакций со стороны Китая на государственном уровне нет никаких оснований.
🏛 Но такая вероятность есть на уровне банков, встроенных в мировую финансовую систему. Китайским банкам, включая государственные, сложно игнорировать риски вторичных санкций. Ставки велики: товарооборот с США и ЕС (без учета союзных западу Японии, Австралии, Ю.Кореи и др.) в разы превосходит торговлю с РФ, почти $1.5 трлн в год. Быть отрезанным от долларовых корсчетов для любого большого банка означает фактическое закрытие международного бизнеса. И здесь от товарища Си мало что зависит.
💸 В итоге платежи между Россией и Китаем перетекают в мелкие приграничные банки, которые не имеют выхода на глобальные рынки, и потому пофигистически относятся к возможным санкциям.
Мои предварительные выводы.
1️⃣ Роль юаня как главной валюты на Мосбирже продолжит расти.
2️⃣ Беспокоиться прямо сейчас нет причин, биржевые торги продолжатся. Но уверенно гарантировать это на будущее, вряд ли кто-то возьмется.
3️⃣ Держать на брокерском счете большое количество юаней (как и любой другой иностранной валюты) в виде кэша - не самое лучшее решение.
🎓 Даже если риски блокировки или принудительной конвертации так никогда и не реализуются, их наличие неразумно игнорировать. Если жизнь этому еще не научила, можно взять у неё такой урок. Но он не бесплатный.
#юань #блокировка #риски
Технологии развода не стоят на месте!
💬 Давний подписчик поделился реальной историей, как на него вышли продавцы сервиса ставок. На самом деле не важно, что продают, главное - используемые методы убеждения.
👥 Такие случаи давно стали рутиной в мессенджерах и соцсетях. Но тут интерес вызвал профессиональный уровень и небанальная схема развода. Стоит того, чтобы распространить и предупредить о возможных рецидивах (с потерей денег).
Перечислю особенности применяемой технологии.
⚠️ К вам стучатся не случайные люди с улицы. Общение происходит внутри реального сообщества, в нашем случае - Ленивого инвестора. Мошенники знают мою философию и контент, ссылаются на него в ходе переписки.
⚠️ С вами общается не бот (это было бы слишком просто). Используется живой, наполненный аккаунт. Причем он есть как в Телеграме, так и во ВК. Для убедительности вам предлагают перейти с одной площадки на другую.
⚠️ В переписке используются скриншоты и реальные фото, может быть и онлайн демонстрация видео.
⚠️ Ваш собеседник опирается на ваши естественные мотивы: готовностью помочь, ответить на вопросы, дать совет, поспорить. Разговор не слишком навязчивый и доверительный, но в нем скрыты психологические ловушки. Вас ловят на тщеславии, желании продемонстрировать свою осведомленность.
⚠️ Когда ваша вовлеченность в общение достигла нужного уровня, “продавец” плавно переходят к “товару”. У вас нет ощущения, что вам что-то впаривают, вы сами не замечаете, как начали всерьёз обсуждать “продукт” и шансы получить высокую доходность.
🤦♂️ В итоге вы ловите себя на мысли, что уже захотели попробовать сделать ставку. Или не ловите. Это зависит от вашей бдительности и психологической устойчивости.
🎓 Мой посыл в том, что эти манипуляции - не такая уж и редкость, и каждый из нас может столкнуться с подобными продвинутыми техниками. Расскажите своим знакомым, предупрежден - значит вооружен!
P.S. Ответил на все вопросы https://tttttt.me/smfanton/3743
#инвестиции #риски #мошенники
💬 Давний подписчик поделился реальной историей, как на него вышли продавцы сервиса ставок. На самом деле не важно, что продают, главное - используемые методы убеждения.
👥 Такие случаи давно стали рутиной в мессенджерах и соцсетях. Но тут интерес вызвал профессиональный уровень и небанальная схема развода. Стоит того, чтобы распространить и предупредить о возможных рецидивах (с потерей денег).
Перечислю особенности применяемой технологии.
⚠️ К вам стучатся не случайные люди с улицы. Общение происходит внутри реального сообщества, в нашем случае - Ленивого инвестора. Мошенники знают мою философию и контент, ссылаются на него в ходе переписки.
⚠️ С вами общается не бот (это было бы слишком просто). Используется живой, наполненный аккаунт. Причем он есть как в Телеграме, так и во ВК. Для убедительности вам предлагают перейти с одной площадки на другую.
⚠️ В переписке используются скриншоты и реальные фото, может быть и онлайн демонстрация видео.
⚠️ Ваш собеседник опирается на ваши естественные мотивы: готовностью помочь, ответить на вопросы, дать совет, поспорить. Разговор не слишком навязчивый и доверительный, но в нем скрыты психологические ловушки. Вас ловят на тщеславии, желании продемонстрировать свою осведомленность.
⚠️ Когда ваша вовлеченность в общение достигла нужного уровня, “продавец” плавно переходят к “товару”. У вас нет ощущения, что вам что-то впаривают, вы сами не замечаете, как начали всерьёз обсуждать “продукт” и шансы получить высокую доходность.
🤦♂️ В итоге вы ловите себя на мысли, что уже захотели попробовать сделать ставку. Или не ловите. Это зависит от вашей бдительности и психологической устойчивости.
🎓 Мой посыл в том, что эти манипуляции - не такая уж и редкость, и каждый из нас может столкнуться с подобными продвинутыми техниками. Расскажите своим знакомым, предупрежден - значит вооружен!
P.S. Ответил на все вопросы https://tttttt.me/smfanton/3743
#инвестиции #риски #мошенники
Telegram
Ленивый инвестор
Наконец появилась возможность поотвечать на ваши вопросы (ездил на Валаам, потом неделю жил на берегу Ладоги), поэтому продолжаем рубрику.
Задать любой вопрос на тему инвестиций и не только можно в комментариях под этим постом.
#вопросы
Задать любой вопрос на тему инвестиций и не только можно в комментариях под этим постом.
#вопросы
⚡️ Черный понедельник? Не думаю…
😱 Из всех утюгов сегодня слышно про “черный понедельник”. Азия валится с ночи: японский NIKKEI -13%, корейский KOSPI -9%, в Турции стоп торги. Биткоин на бегстве из риска сходил ниже 50к, а индекс волатильности и страха VIX +120%. Заговорили о вероятности рецессии в США и возможном экстренном снижении ставки ФРС. Добавляет негатива слабость китайской экономики.
🇷🇺 Наш изолированный от глобальных финансов рынок тоже посыпался за компанию, индекс Мосбиржи теряет почти 3%. Глобальное замедление не светит нам ничем хорошим, т.к. это означает снижение спроса на нефть. Она сегодня падала ниже $75 за баррель Brent.
❓ Почему всё это не похоже на черный понедельник? Напомню: 19 октября 1987 г. произошло самое большое в истории падение индекса Dow Jones на 22.5%. Сегодня фьючерс на S&P500 на 4%, кошмарным обвалом это не назовешь. В Японии вообще отдельная песня: там повысили ставку (аж до 0.25%), укрепилась йена, что плохо для экспорта. Увидев такое, вся Азия начала падать по цепочке.
Резюмируем происходящее.
✔️ Америка росла 2 года, пора и честь знать, надо охладиться и сдуть пузырь ИИ. Ожидаемое снижение ставки ФРС по идее должно поправить дела.
✔️ Наш рынок не в восторге от падения сырьевых цен, но для него всё же важнее ключевая ставка. Опасения, что её задерут до 20% в сентябре, будет давить на котировки и без всяких глобальных проблем.
🎓 К падениям нужно быть готовым, прежде всего морально. Цикличность - суть экономики, а фондовый рынок не смог бы существовать без волатильности. Чего сейчас не стоит делать - так это ловить падающие ножи и пытаться нащупать дно. В такие моменты легко можно получить второе и третье в подарок!
#рынки #рецессия #риски
😱 Из всех утюгов сегодня слышно про “черный понедельник”. Азия валится с ночи: японский NIKKEI -13%, корейский KOSPI -9%, в Турции стоп торги. Биткоин на бегстве из риска сходил ниже 50к, а индекс волатильности и страха VIX +120%. Заговорили о вероятности рецессии в США и возможном экстренном снижении ставки ФРС. Добавляет негатива слабость китайской экономики.
🇷🇺 Наш изолированный от глобальных финансов рынок тоже посыпался за компанию, индекс Мосбиржи теряет почти 3%. Глобальное замедление не светит нам ничем хорошим, т.к. это означает снижение спроса на нефть. Она сегодня падала ниже $75 за баррель Brent.
❓ Почему всё это не похоже на черный понедельник? Напомню: 19 октября 1987 г. произошло самое большое в истории падение индекса Dow Jones на 22.5%. Сегодня фьючерс на S&P500 на 4%, кошмарным обвалом это не назовешь. В Японии вообще отдельная песня: там повысили ставку (аж до 0.25%), укрепилась йена, что плохо для экспорта. Увидев такое, вся Азия начала падать по цепочке.
Резюмируем происходящее.
✔️ Америка росла 2 года, пора и честь знать, надо охладиться и сдуть пузырь ИИ. Ожидаемое снижение ставки ФРС по идее должно поправить дела.
✔️ Наш рынок не в восторге от падения сырьевых цен, но для него всё же важнее ключевая ставка. Опасения, что её задерут до 20% в сентябре, будет давить на котировки и без всяких глобальных проблем.
🎓 К падениям нужно быть готовым, прежде всего морально. Цикличность - суть экономики, а фондовый рынок не смог бы существовать без волатильности. Чего сейчас не стоит делать - так это ловить падающие ножи и пытаться нащупать дно. В такие моменты легко можно получить второе и третье в подарок!
#рынки #рецессия #риски
Даже в “Безриске” есть свои риски
💰 Фонды денежного рынка пылесосят деньги как не в себя, их популярность растет не по дням, а по часам. Совокупная СЧА топовых фондов ликвидности (LQDT, SBMM, AKMM, TMON) перевалила за 450 млрд рублей (+35% за 2 месяца, 10х за год). Сам паркую так часть кэша.
💼 Напомню суть продукта. Фонд инвестирует в инструменты денежного рынка через сделки однодневного обратного РЕПО. Если быть точным - в права требования по этим сделкам с ЦК Мосбиржи. Стоимость пая защищена обязательством обратной продажи через определенный срок по заранее оговоренной цене. Каждый день пай растет примерно на уровень ключевой ставки.
Чем и кому полезен:
✅ Не терять доходность в случае нового повышения ставки ЦБ;
✅ Не выводить деньги с брокерского счета в ожидании разворота на рынке акций и облигаций, держать их под рукой для покупок на дне;
✅ Иметь возможность в любой торговый день продать свои паи на бирже с минимальным спредом.
👉 Что следует иметь в виду. То, для чего фонды предназначены (быстрый выход в случае чего), несет в себе и главный риск. Более того, этот риск заложен в самом названии инструмента - “ликвидность”. Она, к сожалению, не абсолютная.
🎥 Представьте набитый людьми кинотеатр при пожарной тревоге. Если из него одновременно побегут на выход много зрителей (или пара-тройка очень крупных), в узком проходе образуется затор. Когда в акциях дадут большие скидки, и при этом рынок нащупает твердое дно, ситуация может стать похожей.
Но еще более показательная картинка при форс-мажоре:
⚡️ Фонд будет заморожен при закрытии биржи (как в марте 2022 г.), в отличие от вкладов;
⚡️ Его работа будет парализована в случае биржевого коллапса, когда маркетмейкер не в состоянии исполнить свои функции, или просто самоустраняется (24 февраля 2022 г.).
❓ Как избежать подобных проблем? Бывают (слава богу редко) черные лебеди, к которым невозможно подготовиться. Но в абсолютном большинстве случаев стоит просто не ставить на один инструмент и не доводить до того, что в один не прекрасный день придётся выносить с рынка все деньги сразу.
🎓 Вывод. У любого, даже самого консервативного финансового инструмента есть свои риски. Среди них можно выделять высокие и низкие, вероятность реализации которых может быть в разы меньше. Но это не означает, что можно расслабиться и вкладывать деньги, не разобравшись в механике работы финансового продукта.
#фонды #ликвидность #риски
💰 Фонды денежного рынка пылесосят деньги как не в себя, их популярность растет не по дням, а по часам. Совокупная СЧА топовых фондов ликвидности (LQDT, SBMM, AKMM, TMON) перевалила за 450 млрд рублей (+35% за 2 месяца, 10х за год). Сам паркую так часть кэша.
💼 Напомню суть продукта. Фонд инвестирует в инструменты денежного рынка через сделки однодневного обратного РЕПО. Если быть точным - в права требования по этим сделкам с ЦК Мосбиржи. Стоимость пая защищена обязательством обратной продажи через определенный срок по заранее оговоренной цене. Каждый день пай растет примерно на уровень ключевой ставки.
Чем и кому полезен:
✅ Не терять доходность в случае нового повышения ставки ЦБ;
✅ Не выводить деньги с брокерского счета в ожидании разворота на рынке акций и облигаций, держать их под рукой для покупок на дне;
✅ Иметь возможность в любой торговый день продать свои паи на бирже с минимальным спредом.
👉 Что следует иметь в виду. То, для чего фонды предназначены (быстрый выход в случае чего), несет в себе и главный риск. Более того, этот риск заложен в самом названии инструмента - “ликвидность”. Она, к сожалению, не абсолютная.
🎥 Представьте набитый людьми кинотеатр при пожарной тревоге. Если из него одновременно побегут на выход много зрителей (или пара-тройка очень крупных), в узком проходе образуется затор. Когда в акциях дадут большие скидки, и при этом рынок нащупает твердое дно, ситуация может стать похожей.
Но еще более показательная картинка при форс-мажоре:
⚡️ Фонд будет заморожен при закрытии биржи (как в марте 2022 г.), в отличие от вкладов;
⚡️ Его работа будет парализована в случае биржевого коллапса, когда маркетмейкер не в состоянии исполнить свои функции, или просто самоустраняется (24 февраля 2022 г.).
❓ Как избежать подобных проблем? Бывают (слава богу редко) черные лебеди, к которым невозможно подготовиться. Но в абсолютном большинстве случаев стоит просто не ставить на один инструмент и не доводить до того, что в один не прекрасный день придётся выносить с рынка все деньги сразу.
🎓 Вывод. У любого, даже самого консервативного финансового инструмента есть свои риски. Среди них можно выделять высокие и низкие, вероятность реализации которых может быть в разы меньше. Но это не означает, что можно расслабиться и вкладывать деньги, не разобравшись в механике работы финансового продукта.
#фонды #ликвидность #риски
✨ Золото vs акции золотодобытчиков
📈 Золото не устаёт бить исторические рекорды, в пятницу перевалило уровень $2600 за унцию (+25% с начала года). На горизонте в 25 лет подорожало в 10 раз. Фонды на золото - лидеры в рейтингах доходности (скрин👇). Пока не видно причин для разворота, толкающие его вверх факторы скорее всего будут актуальны на горизонте ближайших месяцев:
✔️ ожидаемый цикл снижения ставки ФРС и ЕЦБ;
✔️ падение доллара к основным валютам (индекс DXY);
✔️ рост геополитической напряженности;
✔️ закупки центробанков развивающихся стран.
🇷🇺 Российские инвесторы часто смотрят на драгметалл как на защиту от девальвации рубля, и хедж, имеющий отрицательную корреляцию с большинством активов в портфеле.
📊 За прошлую неделю акции Полюса выросли на 6%, Селигдара на 7,4%, ЮГК на 5,5%. Однако бумаги золотодобытчиков как в России, так и в США, статистически в среднем не успевают за ростом котировок золота. Кроме того, волатильность в акциях выше, чем в золоте. Не случайно объем средств под управлением глобальных ETF на золото в 10 раз больше, чем в фондах на акции добывающих компаний.
👉 Акции золотодобывающих компаний отражают не цену на золото, а их операционные показатели, в первую очередь прибыль, успешность геологоразведки, долговую нагрузку, структуру затрат и управление запасами. Корреляция с золотом есть, но она очень относительная.
Примеры факторов, негативно влияющий на акции золотопромышленников:
⚡️ Корпоративные события (Polymetal - делистинг с Мосбиржи 23 сентября);
⚡️ Качество управления, в т.ч. конфликты (Petropavlovsk);
⚡️ Санкционные риски.
⚡️ Риск общего спада на рынке (трудно поспевать за золотом, когда весь индекс красный).
⛏ Вообще, добыча любых полезных ископаемых - рисковый бизнес, в случае с золотом это добавляет специфические отраслевые нюансы.
Для баланса перечислим и драйверы роста акций:
✅ вероятная догоняющая динамика вслед за золотом;
✅ позитивные события, такие как запуск Сухого Лога у Полюса;
✅ девальвация рубля.
🎓 Вывод: не экстраполировать котировки золота на акции добывающих компаний: это разные инструменты! Бумаги золотодобытчиков не заменяют золото в портфеле инвестора. Ключевой мотив добавления в портфель для большинства инвесторов - диверсификация, в разумных пропорциях.
#золото #акции #доходность #риски
📈 Золото не устаёт бить исторические рекорды, в пятницу перевалило уровень $2600 за унцию (+25% с начала года). На горизонте в 25 лет подорожало в 10 раз. Фонды на золото - лидеры в рейтингах доходности (скрин👇). Пока не видно причин для разворота, толкающие его вверх факторы скорее всего будут актуальны на горизонте ближайших месяцев:
✔️ ожидаемый цикл снижения ставки ФРС и ЕЦБ;
✔️ падение доллара к основным валютам (индекс DXY);
✔️ рост геополитической напряженности;
✔️ закупки центробанков развивающихся стран.
🇷🇺 Российские инвесторы часто смотрят на драгметалл как на защиту от девальвации рубля, и хедж, имеющий отрицательную корреляцию с большинством активов в портфеле.
📊 За прошлую неделю акции Полюса выросли на 6%, Селигдара на 7,4%, ЮГК на 5,5%. Однако бумаги золотодобытчиков как в России, так и в США, статистически в среднем не успевают за ростом котировок золота. Кроме того, волатильность в акциях выше, чем в золоте. Не случайно объем средств под управлением глобальных ETF на золото в 10 раз больше, чем в фондах на акции добывающих компаний.
👉 Акции золотодобывающих компаний отражают не цену на золото, а их операционные показатели, в первую очередь прибыль, успешность геологоразведки, долговую нагрузку, структуру затрат и управление запасами. Корреляция с золотом есть, но она очень относительная.
Примеры факторов, негативно влияющий на акции золотопромышленников:
⚡️ Корпоративные события (Polymetal - делистинг с Мосбиржи 23 сентября);
⚡️ Качество управления, в т.ч. конфликты (Petropavlovsk);
⚡️ Санкционные риски.
⚡️ Риск общего спада на рынке (трудно поспевать за золотом, когда весь индекс красный).
⛏ Вообще, добыча любых полезных ископаемых - рисковый бизнес, в случае с золотом это добавляет специфические отраслевые нюансы.
Для баланса перечислим и драйверы роста акций:
✅ вероятная догоняющая динамика вслед за золотом;
✅ позитивные события, такие как запуск Сухого Лога у Полюса;
✅ девальвация рубля.
🎓 Вывод: не экстраполировать котировки золота на акции добывающих компаний: это разные инструменты! Бумаги золотодобытчиков не заменяют золото в портфеле инвестора. Ключевой мотив добавления в портфель для большинства инвесторов - диверсификация, в разумных пропорциях.
#золото #акции #доходность #риски
🗣 “Вклады отберут!”. Что говорит об этом мой риск-менеджмент?
❓ Как вы считаете, а есть вообще такие риски? Давайте начистоту: опасения точно есть, они постоянно слышны как в чатах соцсетей, так и в бытовых разговорах. Тем более что история учит нас относиться к таким вещам серьёзно. Вот только самые попсовые примеры.
⚡️ Фактическое обнуление советских сберкнижек в 1991 г. (решение вопроса отложено в очередной раз до 2027 г.).
⚡️ Дефолт 1998 г.: 180 банков лишились лицензии, вклады потеряны. Компенсации потом были, но их обесценили инфляция и девальвация.
⚡️ Изъятие золота по фиксированной цене у населения США во время Великой депрессии в 1933 году.
⚡️ Стрижка депозитов под угрозой дефолта на Кипре в 2013 году.
💣 Давайте оценим риск повторения такого мрачного сценария. Прежде всего, руководствуемся на обывательскими эмоциями, а экономическими индикаторами.
1️⃣ Во всех перечисленных выше примерах экономика годами доводилась до состояния коллапса. Дефолты по обязательствам, отрицательный рост ВВП, гиперинфляция и запредельная ставка. И как правило всё это - одновременно. На данный момент мы такого даже близко не наблюдаем.
2️⃣ Можем ли мы совсем расслабиться и исключить риск заморозки денег из списка долгосрочных сценариев? Я бы так легко не отмахивался как от невероятного события, никогда не говори “Никогда”! История - дама со своеобразным чувством юмора, она любит и умеет наказывать нерадивые общества, которые сами загоняют себя в тупик. Но в обозримой перспективе, которую я так или иначе контролирую своим риск-менеджментом, я такого поворота не вижу.
🤷♂️ И главное: а зачем вообще государству напрямую забирать или замораживать вклады? Деньги населения и так вовсю участвуют в финансировании бюджета! Люди несут их в банк, а тот покупает ОФЗ - основной актив в портфелях кредитных организаций. Еще есть НПФы, ПДС (Программа долгосрочных сбережений), ИИС в конце концов. В отличие от СССР, сегодня существует финансовый рынок, а на нём - куча инструментов, с помощью которых финансируются в т.ч. и нужды бюджета.
👥 А еще на рынке есть набившие шишек, или просто разумные и начитанные инвесторы. Мимо них не пройдут незамеченными признаки назревания чего-то недоброго. Мы увидим и почувствуем неладное задолго до того, как это произойдет. Но всё же надеюсь, применять это знание не придётся!
#сбережения #вклады #риски
❓ Как вы считаете, а есть вообще такие риски? Давайте начистоту: опасения точно есть, они постоянно слышны как в чатах соцсетей, так и в бытовых разговорах. Тем более что история учит нас относиться к таким вещам серьёзно. Вот только самые попсовые примеры.
⚡️ Фактическое обнуление советских сберкнижек в 1991 г. (решение вопроса отложено в очередной раз до 2027 г.).
⚡️ Дефолт 1998 г.: 180 банков лишились лицензии, вклады потеряны. Компенсации потом были, но их обесценили инфляция и девальвация.
⚡️ Изъятие золота по фиксированной цене у населения США во время Великой депрессии в 1933 году.
⚡️ Стрижка депозитов под угрозой дефолта на Кипре в 2013 году.
💣 Давайте оценим риск повторения такого мрачного сценария. Прежде всего, руководствуемся на обывательскими эмоциями, а экономическими индикаторами.
1️⃣ Во всех перечисленных выше примерах экономика годами доводилась до состояния коллапса. Дефолты по обязательствам, отрицательный рост ВВП, гиперинфляция и запредельная ставка. И как правило всё это - одновременно. На данный момент мы такого даже близко не наблюдаем.
2️⃣ Можем ли мы совсем расслабиться и исключить риск заморозки денег из списка долгосрочных сценариев? Я бы так легко не отмахивался как от невероятного события, никогда не говори “Никогда”! История - дама со своеобразным чувством юмора, она любит и умеет наказывать нерадивые общества, которые сами загоняют себя в тупик. Но в обозримой перспективе, которую я так или иначе контролирую своим риск-менеджментом, я такого поворота не вижу.
🤷♂️ И главное: а зачем вообще государству напрямую забирать или замораживать вклады? Деньги населения и так вовсю участвуют в финансировании бюджета! Люди несут их в банк, а тот покупает ОФЗ - основной актив в портфелях кредитных организаций. Еще есть НПФы, ПДС (Программа долгосрочных сбережений), ИИС в конце концов. В отличие от СССР, сегодня существует финансовый рынок, а на нём - куча инструментов, с помощью которых финансируются в т.ч. и нужды бюджета.
👥 А еще на рынке есть набившие шишек, или просто разумные и начитанные инвесторы. Мимо них не пройдут незамеченными признаки назревания чего-то недоброго. Мы увидим и почувствуем неладное задолго до того, как это произойдет. Но всё же надеюсь, применять это знание не придётся!
#сбережения #вклады #риски
А если рецессия?
🤨 В интересное время живем… И в сложное, причем по всему глобальному периметру. Фондовый рынок США на хаях, но есть риск, что он смотрит вниз с края обрыва. Ведь ставку ФРС снижает не просто так! На другом полушарии - Китай тоже неспроста вводит масштабные стимулы, в попытке остановить замедление роста ВВП и предотвратить дефолты в строительном секторе.
🇷🇺 Россия, несмотря на санкции и деглобализацию, не перестала быть частью мировой экономики. Особенно ощутимо для наших экспортеров - ухудшение сырьевой конъюнктуры. Эти риски подробно обсуждаются в большом видеоинтервью с топовым российским экономистом Евгением Надоршиным. Это как раз тот спикер, от кого можно услышать адекватную, непредвзятую оценку происходящего в экономике и на фондовом рынке.
Особенно интервью будет интересно тем, кто следит за акциями Норникеля, вот некоторые вещи, которые заставляют задуматься:
🔹 В мире складывается профицит никеля, из-за бурного роста предложения из Индонезии.
🔹 Китайский импорт имеет ограниченные возможности, тем более на фоне замедления экономического роста.
🔹 Внутрироссийский рынок способен потребить не более 15% объёмов производства, а на закупку в госрезервы в бюджете недостаточно средств.
🔹 Спрос со стороны производителей электромобилей не безграничен, ставка на доминирование электрокаров была явно избыточной.
🔹 Звучат предложения контрсанкций на поставки цветных металлов на Запад, что может привести лишь к подрыву экспортных позиций, завоеванных с большим трудом. Богатые страны Запада легко перетерпят рост цен на товарное сырье и смогут найти замену российскому никелю. Ведь в условиях глобальных торговых войн ограничения на экспорт российского сырья сыграют на руку западным производителям и подорвут позиции России на рынках, которые она завоевывала последние десятилетия
👉 Отдадим должное усилиям российских экспортеров, которые в трудные времена смогли сохранить позиции на зарубежных рынках, это само по себе достижение. Надеюсь, что по-настоящему тяжелой и длительной рецессии всё же удастся избежать. А чтобы осознанно и грамотно подходить к рискам экономики, инвестору стоит периодически прислушиваться к мнению отраслевых аналитиков.
#экономика #риски #рецессия
🤨 В интересное время живем… И в сложное, причем по всему глобальному периметру. Фондовый рынок США на хаях, но есть риск, что он смотрит вниз с края обрыва. Ведь ставку ФРС снижает не просто так! На другом полушарии - Китай тоже неспроста вводит масштабные стимулы, в попытке остановить замедление роста ВВП и предотвратить дефолты в строительном секторе.
🇷🇺 Россия, несмотря на санкции и деглобализацию, не перестала быть частью мировой экономики. Особенно ощутимо для наших экспортеров - ухудшение сырьевой конъюнктуры. Эти риски подробно обсуждаются в большом видеоинтервью с топовым российским экономистом Евгением Надоршиным. Это как раз тот спикер, от кого можно услышать адекватную, непредвзятую оценку происходящего в экономике и на фондовом рынке.
Особенно интервью будет интересно тем, кто следит за акциями Норникеля, вот некоторые вещи, которые заставляют задуматься:
🔹 В мире складывается профицит никеля, из-за бурного роста предложения из Индонезии.
🔹 Китайский импорт имеет ограниченные возможности, тем более на фоне замедления экономического роста.
🔹 Внутрироссийский рынок способен потребить не более 15% объёмов производства, а на закупку в госрезервы в бюджете недостаточно средств.
🔹 Спрос со стороны производителей электромобилей не безграничен, ставка на доминирование электрокаров была явно избыточной.
🔹 Звучат предложения контрсанкций на поставки цветных металлов на Запад, что может привести лишь к подрыву экспортных позиций, завоеванных с большим трудом. Богатые страны Запада легко перетерпят рост цен на товарное сырье и смогут найти замену российскому никелю. Ведь в условиях глобальных торговых войн ограничения на экспорт российского сырья сыграют на руку западным производителям и подорвут позиции России на рынках, которые она завоевывала последние десятилетия
👉 Отдадим должное усилиям российских экспортеров, которые в трудные времена смогли сохранить позиции на зарубежных рынках, это само по себе достижение. Надеюсь, что по-настоящему тяжелой и длительной рецессии всё же удастся избежать. А чтобы осознанно и грамотно подходить к рискам экономики, инвестору стоит периодически прислушиваться к мнению отраслевых аналитиков.
#экономика #риски #рецессия
🚂 Про Глобалтранс, и не только
✉️ Сегодня подал брокеру заявку на выкуп по оферте расписок Глобалтранса по фиксированной цене 520 руб. Торги в стакане прекращены 21 октября. 12 ноября - делистинг ГДР с Мосбиржи и СПБ Биржи. Первичный листинг переносится в Астану (AIX).
⏳ Если у вас есть GLTR (ISIN: US37949E2046), и вы не подадитесь на выкуп до 6 ноября (у некоторых брокеров - раньше этой даты), то останетесь с неторгуемым активом на неопределенный срок. Даже после листинга на AIX: казахстанская биржа не примет перевод бумаг из НРД, т.к. он под санкциями, они окончательно вступили в силу 12 октября. А это - ограничение в корпоративных правах, в т.ч. на получение дивидендов.
👉 Дело не только в Глобалтрансе, на проблему стоит взглянуть шире.
🤦♂️ Есть, например, не самый позитивный кейс с Solidcore. Миноритарии на днях подали в суд на Мосбиржу и российскую АО «Полиметалл». Говорят, что делистинг POLY был проведен незаконно. Поезд ушёл, сам Несис публично предупреждал: бегите, глупцы! На Мосбирже у нас торгуются не акции, а что-то типа "карточек кей поп”.
🛒 Fix Price - переехал с Кипра в Казахстан. По российскому бизнесу ничего не меняется, фундаментал тот же. Но осадок недосказанности остается.
🔀 Некоторые эмитенты выбраликривой извилистый путь: сохранить операционный бизнес здесь, но не возвращаться на родину, а осесть за периметром, где-нибудь в соседнем Казахстане. При этом юрисдикция вроде как и дружественная, но аккуратно соблюдает все санкции.
🎓 Общий вывод такой. Оценивая эмитента, сегодня недостаточно смотреть на операционные и финансовые показатели или мультипликаторы (с ними всё может быть ОК). Важно понимать геополитический фон, как компания в нём позиционирует себя. Половинчатые решения “и вашим, и нашим” создают зыбкую ситуацию. И хорошо, если всё закончится относительно цивилизованным (и то не для всех) разделом бизнеса, как у “израильского предпринимателя казахстанского происхождения”.
#делистинг #эмитенты #риски
✉️ Сегодня подал брокеру заявку на выкуп по оферте расписок Глобалтранса по фиксированной цене 520 руб. Торги в стакане прекращены 21 октября. 12 ноября - делистинг ГДР с Мосбиржи и СПБ Биржи. Первичный листинг переносится в Астану (AIX).
⏳ Если у вас есть GLTR (ISIN: US37949E2046), и вы не подадитесь на выкуп до 6 ноября (у некоторых брокеров - раньше этой даты), то останетесь с неторгуемым активом на неопределенный срок. Даже после листинга на AIX: казахстанская биржа не примет перевод бумаг из НРД, т.к. он под санкциями, они окончательно вступили в силу 12 октября. А это - ограничение в корпоративных правах, в т.ч. на получение дивидендов.
👉 Дело не только в Глобалтрансе, на проблему стоит взглянуть шире.
🤦♂️ Есть, например, не самый позитивный кейс с Solidcore. Миноритарии на днях подали в суд на Мосбиржу и российскую АО «Полиметалл». Говорят, что делистинг POLY был проведен незаконно. Поезд ушёл, сам Несис публично предупреждал: бегите, глупцы! На Мосбирже у нас торгуются не акции, а что-то типа "карточек кей поп”.
🛒 Fix Price - переехал с Кипра в Казахстан. По российскому бизнесу ничего не меняется, фундаментал тот же. Но осадок недосказанности остается.
🔀 Некоторые эмитенты выбрали
🎓 Общий вывод такой. Оценивая эмитента, сегодня недостаточно смотреть на операционные и финансовые показатели или мультипликаторы (с ними всё может быть ОК). Важно понимать геополитический фон, как компания в нём позиционирует себя. Половинчатые решения “и вашим, и нашим” создают зыбкую ситуацию. И хорошо, если всё закончится относительно цивилизованным (и то не для всех) разделом бизнеса, как у “израильского предпринимателя казахстанского происхождения”.
#делистинг #эмитенты #риски
В чём пережить высокую инфляцию?
🎤 Из вчерашних заявлений Набиуллиной ясно, что выбор угроз у ЦБ невелик: гиперинфляция и стагфляция. Начнем с базы.
▪️ Гиперинфляция - рост цен на десятки и даже сотни % годовых. Пример - современная Аргентина, 107%.
▪️ Стагфляция - комбо из роста цен + стагнация или отрицательный рост экономики. Пример - Россия с 1992 г. до дефолта 1998 г. Цены выросли за это время на 2000%, ВВП упал на 40%.
🔮 Стагфляции ЦБ не ждет (пока поверим на слово), и отбивается от обвинений в свой адрес, пугая всех именно гиперинфляцией. Чем она страшна? Если вовремя не пресечь, гиперинфляция ведет к фактическому развалу финансовой системы из-за потери доверия к деньгам. Кстати, наши инвестиции в рублёвые активы тоже потеряют ценность.
🛒 К гиперинфляции ведёт снижение ставки одновременно с бюджетной накачкой. С другой стороны - повышение и длительное удержание ставки - прямой путь к дефолтам. Из двух зол ЦБ выбирает меньшее: провести экономику через очистительную рецессию (там надеются, что недолгую), в которой выживут сильнейшие, не набравшие долгов.
👉 Кстати, по поводу обвинений во вредительстве: “Не стреляйте в пианиста, он играет как умеет”. ЦБ не может ничего обещать и даже толком прогнозировать. Его прогнозы, как мы убедились в этом году, недорого стоят. От ЦБ вообще никак не зависит главное: бюджетный стимул - ключевой источник инфляции.
❓ Нам важно понять: какие активы менее подвержены разрушению стоимости, если на дворе (не дай бог) гиперинфляция, или стагфляция. Будем надеяться, до этого не дойдет, но у инвестора должен быть план на любой сценарий. Верь в лучшее, но готовься ко всякому! Консервы и бензин в канистрах оставим за рамками обсуждения.
1️⃣ Активы, чья доходность привязана к глобальным - твердой валюте, золоту и пр. Такие инструменты доступны и в разумной доле должны быть в портфеле.
2️⃣ Акции - все очень относительно, зависит от способности переложить инфляцию на потребителя (внутренний спрос на жизненно важные товары). Экспортеры, несмотря на валютную выручку, могут быть уязвимы: как правило инфляция галопирует, когда нефть стоит дешево.
3️⃣ Вклады и накоп. счета могут не угнаться за темпами инфляции и девальвации, к тому же усилится и риск отзыва лицензий. Поэтому - всё в меру, не стоит полагаться на банки всем капиталом.
4️⃣ Наличная валюта, стейблкоины и т.п. - защищают от ослабления рубля, но могут проиграть в гонке с другими защитными активами, если девальвация отстает от инфляции.
5️⃣ Недвижимость - привычно ассоциируется со стабильностью. Но считать придётся в валюте (в рублях никто всерьёз не будет обсуждать сделку), а в кризис цена квадрата в $ может сильно проседать.
💼 Как видим, идеальных инструментов нет, да и будущего мы не знаем. Из таких ситуаций однажды и появилась на свет стратегия диверсификации. Только сбалансированный портфель снижает риски, которые мы не можем заранее просчитать!
Всем успешных инвестиций и финансового благополучия!
#инфляция #риски #стратегия
🎤 Из вчерашних заявлений Набиуллиной ясно, что выбор угроз у ЦБ невелик: гиперинфляция и стагфляция. Начнем с базы.
▪️ Гиперинфляция - рост цен на десятки и даже сотни % годовых. Пример - современная Аргентина, 107%.
▪️ Стагфляция - комбо из роста цен + стагнация или отрицательный рост экономики. Пример - Россия с 1992 г. до дефолта 1998 г. Цены выросли за это время на 2000%, ВВП упал на 40%.
🔮 Стагфляции ЦБ не ждет (пока поверим на слово), и отбивается от обвинений в свой адрес, пугая всех именно гиперинфляцией. Чем она страшна? Если вовремя не пресечь, гиперинфляция ведет к фактическому развалу финансовой системы из-за потери доверия к деньгам. Кстати, наши инвестиции в рублёвые активы тоже потеряют ценность.
🛒 К гиперинфляции ведёт снижение ставки одновременно с бюджетной накачкой. С другой стороны - повышение и длительное удержание ставки - прямой путь к дефолтам. Из двух зол ЦБ выбирает меньшее: провести экономику через очистительную рецессию (там надеются, что недолгую), в которой выживут сильнейшие, не набравшие долгов.
👉 Кстати, по поводу обвинений во вредительстве: “Не стреляйте в пианиста, он играет как умеет”. ЦБ не может ничего обещать и даже толком прогнозировать. Его прогнозы, как мы убедились в этом году, недорого стоят. От ЦБ вообще никак не зависит главное: бюджетный стимул - ключевой источник инфляции.
❓ Нам важно понять: какие активы менее подвержены разрушению стоимости, если на дворе (не дай бог) гиперинфляция, или стагфляция. Будем надеяться, до этого не дойдет, но у инвестора должен быть план на любой сценарий. Верь в лучшее, но готовься ко всякому! Консервы и бензин в канистрах оставим за рамками обсуждения.
1️⃣ Активы, чья доходность привязана к глобальным - твердой валюте, золоту и пр. Такие инструменты доступны и в разумной доле должны быть в портфеле.
2️⃣ Акции - все очень относительно, зависит от способности переложить инфляцию на потребителя (внутренний спрос на жизненно важные товары). Экспортеры, несмотря на валютную выручку, могут быть уязвимы: как правило инфляция галопирует, когда нефть стоит дешево.
3️⃣ Вклады и накоп. счета могут не угнаться за темпами инфляции и девальвации, к тому же усилится и риск отзыва лицензий. Поэтому - всё в меру, не стоит полагаться на банки всем капиталом.
4️⃣ Наличная валюта, стейблкоины и т.п. - защищают от ослабления рубля, но могут проиграть в гонке с другими защитными активами, если девальвация отстает от инфляции.
5️⃣ Недвижимость - привычно ассоциируется со стабильностью. Но считать придётся в валюте (в рублях никто всерьёз не будет обсуждать сделку), а в кризис цена квадрата в $ может сильно проседать.
💼 Как видим, идеальных инструментов нет, да и будущего мы не знаем. Из таких ситуаций однажды и появилась на свет стратегия диверсификации. Только сбалансированный портфель снижает риски, которые мы не можем заранее просчитать!
Всем успешных инвестиций и финансового благополучия!
#инфляция #риски #стратегия
Не совсем про Сегежу, хотя и про неё тоже
🔈 СД Segezha Group озвучил долгожданные параметры допэмиссии - до ₽101 млрд (1,8 руб/акц, средняя за 6 мес.), при чистом долге ₽143,5 млрд. Выпустят 56 млн новых акций - 4.5 раза больше, чем сейчас, доля миноритария размывается. Казалось бы, падать акциям уже некуда, но у них получается!
🌲 Сегежа - классическая жертва геополитики, которую когда-нибудь будут упоминать в учебниках по истории экономики. Изначально бизнес был выстроен вокруг европейского рынка, в основном через финскую границу. В 2022-м случился “Газпром на минималках” - попытка разворота на восток, которая, очевидно, не привела к успеху. Контрольный выстрел - снижение экспортных цен на пиломатериалы + дорогая логистика.
💰 Эмиссию ожидаемо выкупит АФК Система и банки-кредиторы. Т.е. мама берет кредит, чтобы решить дочкины проблемы. Решение явно далось не просто: зачем-то удалили пресс-релиз сразу после публикации, а вместо отчета за 9мес долго красовалась цифра 404 с карельскими берёзками. Эта чехарда уже повлекла расследование со стороны ЦБ.
📅 3 декабря - последняя возможность подобрать дешевую бумагу перед закрытием реестра. Вопрос - дешевая ли она? Ведь даже после допэмиссии, Net Debt/OIBDA будет более 3, что немало.
👉 Дёшево - это когда дела у компании лучше, чем их в моменте оценивает неэффективный рынок. Причины недооценки могут быть разными:
✔️ с перепугу, на геополитических новостях;
✔️ негативное, но не фатальное корпоративное событие;
✔️ аномальное, и потому временное, ухудшение ценовой конъюнктуры;
✔️ слухи и вбросы, которые в итоге окажутся фейком и т.п.
⚡️ Если негатив не уходит полгода, год и дольше - это уже опасно оценивать как шанс заскочить в ракету перед стартом. Это риск получить деградирующий актив в стадии разрушения акционерной стоимости. Отскоки не в счет.
🔎 Взглянем на проблему шире. Весь российский рынок в среднем по индексу стоит на уровне кризисов 2008 и 2022 гг. и в 2 раза дешевле обычного, P/E = 3,5. Это дешево, или новая норма? Моё мнение - норма, пока ставка на запредельных высотах, инфляция не показывает признаков замедления, а геополитика дарит одни только надежды и обещания, вместо реальных позитивных фактов.
⛅️ Дальше - посмотрим, горизонт планирования сейчас, к сожалению, короче, чем горизонт стратегии долгосрочного инвестирования. А пока - да пребудут с нами выдержка, здравомыслие, и немного удачи не помешает!
#SGZH #инвестиции #риски #стратегия
🔈 СД Segezha Group озвучил долгожданные параметры допэмиссии - до ₽101 млрд (1,8 руб/акц, средняя за 6 мес.), при чистом долге ₽143,5 млрд. Выпустят 56 млн новых акций - 4.5 раза больше, чем сейчас, доля миноритария размывается. Казалось бы, падать акциям уже некуда, но у них получается!
🌲 Сегежа - классическая жертва геополитики, которую когда-нибудь будут упоминать в учебниках по истории экономики. Изначально бизнес был выстроен вокруг европейского рынка, в основном через финскую границу. В 2022-м случился “Газпром на минималках” - попытка разворота на восток, которая, очевидно, не привела к успеху. Контрольный выстрел - снижение экспортных цен на пиломатериалы + дорогая логистика.
💰 Эмиссию ожидаемо выкупит АФК Система и банки-кредиторы. Т.е. мама берет кредит, чтобы решить дочкины проблемы. Решение явно далось не просто: зачем-то удалили пресс-релиз сразу после публикации, а вместо отчета за 9мес долго красовалась цифра 404 с карельскими берёзками. Эта чехарда уже повлекла расследование со стороны ЦБ.
📅 3 декабря - последняя возможность подобрать дешевую бумагу перед закрытием реестра. Вопрос - дешевая ли она? Ведь даже после допэмиссии, Net Debt/OIBDA будет более 3, что немало.
👉 Дёшево - это когда дела у компании лучше, чем их в моменте оценивает неэффективный рынок. Причины недооценки могут быть разными:
✔️ с перепугу, на геополитических новостях;
✔️ негативное, но не фатальное корпоративное событие;
✔️ аномальное, и потому временное, ухудшение ценовой конъюнктуры;
✔️ слухи и вбросы, которые в итоге окажутся фейком и т.п.
⚡️ Если негатив не уходит полгода, год и дольше - это уже опасно оценивать как шанс заскочить в ракету перед стартом. Это риск получить деградирующий актив в стадии разрушения акционерной стоимости. Отскоки не в счет.
🔎 Взглянем на проблему шире. Весь российский рынок в среднем по индексу стоит на уровне кризисов 2008 и 2022 гг. и в 2 раза дешевле обычного, P/E = 3,5. Это дешево, или новая норма? Моё мнение - норма, пока ставка на запредельных высотах, инфляция не показывает признаков замедления, а геополитика дарит одни только надежды и обещания, вместо реальных позитивных фактов.
⛅️ Дальше - посмотрим, горизонт планирования сейчас, к сожалению, короче, чем горизонт стратегии долгосрочного инвестирования. А пока - да пребудут с нами выдержка, здравомыслие, и немного удачи не помешает!
#SGZH #инвестиции #риски #стратегия