#перевод #vltava
📈 ⚫️
Перевод письма акционерам от фонда Vltava.
"Инвертировать, всегда инвертировать"
Это очень интересное письмо!
Письмо состоит из 3 частей:
1. "Итак, если мы хотим потерять как можно больше денег, как бы мы этого добились?"
- Название письма и этот вопрос отсылают к цитате математика Якоби, который предлагал решения проблем, собирая примеры ошибочных суждений, а затем обдумывая способы избегания подобных ситуаций. В 1 части письма немного в шуточной форме подробно предлагается способ, который увеличит вероятность потери денег для того, чтобы мы точно знали, как делать не надо!
2. Изменения в портфеле фонда.
Здесь просто обсуждаются причины покупок и продаж отдельных акций.
3. События на рынках.
В этом разделе разбираются произошедшие на рынке события, текущие нарративы. Они сравниваются с историей для того, чтобы понять, к чему могут привести существующие сегодня идеи и почему всё это похоже на пузырь.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava-1q24
📌 Оригинал
Перевод письма акционерам от фонда Vltava.
"Инвертировать, всегда инвертировать"
Это очень интересное письмо!
Письмо состоит из 3 частей:
1. "Итак, если мы хотим потерять как можно больше денег, как бы мы этого добились?"
- Название письма и этот вопрос отсылают к цитате математика Якоби, который предлагал решения проблем, собирая примеры ошибочных суждений, а затем обдумывая способы избегания подобных ситуаций. В 1 части письма немного в шуточной форме подробно предлагается способ, который увеличит вероятность потери денег для того, чтобы мы точно знали, как делать не надо!
2. Изменения в портфеле фонда.
Здесь просто обсуждаются причины покупок и продаж отдельных акций.
3. События на рынках.
В этом разделе разбираются произошедшие на рынке события, текущие нарративы. Они сравниваются с историей для того, чтобы понять, к чему могут привести существующие сегодня идеи и почему всё это похоже на пузырь.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava-1q24
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
"Инвертировать, всегда инвертировать". Vltava Fund.
Перевод письма от Vltava Fund.
#перевод #vltava
💎
Перевод письма акционерам от фонда Vltava.
Доходность и риск
Vltava всегда пишут очень интересные письма своим клиентам.
Темой этого письма стал риск.
Как его определить, почему волатильность - это не риск, а хранение наличных денег может являться более рисковой позицией, чем владение акциями? Ответы на эти вопросы вы можете найти в этом письме (+ обновление позиций фонда, который за последние 15 лет показал доходность выше бенчмарка)
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_letter-3q23
📌Оригинал
💎
Перевод письма акционерам от фонда Vltava.
Доходность и риск
Vltava всегда пишут очень интересные письма своим клиентам.
Темой этого письма стал риск.
Как его определить, почему волатильность - это не риск, а хранение наличных денег может являться более рисковой позицией, чем владение акциями? Ответы на эти вопросы вы можете найти в этом письме (+ обновление позиций фонда, который за последние 15 лет показал доходность выше бенчмарка)
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_letter-3q23
📌Оригинал
Teletype
Доходность и риск. Vltava Fund.
Перевод письма клиентам от Vltava Fund.
#перевод #Vltava
🧠📈
Перевод письма акционерам от фонда Vltava.
Про распределение капитала компаниями.
Эффективное распределение капитала имеет абсолютно решающее значение на длительном инвестиционном горизонте, так что это письмо действительно стоит прочитать.
Особенно рекомендую раздел про дивиденды и байбеки, т.к. я думаю, многие считают байбеки абсолютной ценностью для акционеров, что далеко не всегда так.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_letter
📌 Оригинал
🧠📈
Перевод письма акционерам от фонда Vltava.
Про распределение капитала компаниями.
Эффективное распределение капитала имеет абсолютно решающее значение на длительном инвестиционном горизонте, так что это письмо действительно стоит прочитать.
Особенно рекомендую раздел про дивиденды и байбеки, т.к. я думаю, многие считают байбеки абсолютной ценностью для акционеров, что далеко не всегда так.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_letter
📌 Оригинал
Teletype
Компании и распределение их капитала.
Перевод письма от VLTAVA FUND их акционерам.
#Vltava
💎
Перевод письма от Vltava Fund.
Размер имеет значение.
В сегодняшнем письме идёт речь пойдёт о теме, которая ещё ни разу подробно не разбиралась в материалах этого канала, а именно: "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
Так же в письме есть тезис, который отсылает к теме предыдущего письма от #GMO - "Вопросы и ответы: пассивное инвестирование", при этом их мнения совпадают относительно "стороны" влияния пассивных инвестиций, но Vltava считают, что это даёт намного бОльшее преимущество активным аналитикам!
В разделе про изменения в портфеле всегда очень интересно почитать о том, как у аналитиков фонда меняется мнение о компании и что может стать причиной покупки или продажи. В этом письме очень интересна история о том, как надежды на "заслуживающего доверия нового СЕО" не оправдались.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_2q24
📌 Оригинал
💎
Перевод письма от Vltava Fund.
Размер имеет значение.
В сегодняшнем письме идёт речь пойдёт о теме, которая ещё ни разу подробно не разбиралась в материалах этого канала, а именно: "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
Так же в письме есть тезис, который отсылает к теме предыдущего письма от #GMO - "Вопросы и ответы: пассивное инвестирование", при этом их мнения совпадают относительно "стороны" влияния пассивных инвестиций, но Vltava считают, что это даёт намного бОльшее преимущество активным аналитикам!
В разделе про изменения в портфеле всегда очень интересно почитать о том, как у аналитиков фонда меняется мнение о компании и что может стать причиной покупки или продажи. В этом письме очень интересна история о том, как надежды на "заслуживающего доверия нового СЕО" не оправдались.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_2q24
📌 Оригинал
Teletype
Размер имеет значение. Vltava Fund.
Перевод письма от Vltava Fund.
Лучшее за 2024 - #вечныйпост.
Лучшее за 2023 - тут.
Все эти статьи, а так же подборки лучших статей за последующие годы вы можете найти в "Вечном посте" в Teletype и Telegraph (1, 2 части).
3) "Стоимость и распределение капитала, инвестиции в эру "лёгких денег" об управлении корпоративными финансами при различных условиях, от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
4) "Оценочные мультипликаторы - Чего им не хватает, почему они отличаются друг от друга, и какая у них связь с фундаментальными показателями", от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
5) Цикл статей от #Citrini Research "Глобальный макротрейдинг для начинающих" - 1 часть, 2 часть, 3 часть, 4 часть. Прочная основа для краткосрочной торговли по процентным ставкам.
6) Опциональность от #Kopernik Global - Асимметрия и роль опционов и опциональности в антихрупком портфеле
7) Размер имеет значение от #Vltava Fund - "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
8) Вопросы и ответы: пассивное инвестирование от #GMO - Повлиял ли рост пассивного инвестирования на эффективность рынка?
9) Подборка переводов всех заметок Говарда Маркса (#Oaktree)! Если бы не эта подборка, многие заметки отсюда попали бы в этот список отдельными пунктами.
10) Когда хрустального шара недостаточно, чтобы стать богатым - эксперимент, в котором участники располагали новостями с первой страницы WSJ на день вперед.
11) Измерение рва - оценка масштабов и устойчивости создания стоимости - исследование от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS). Оценка перспектив компании по созданию устойчивой стоимости.
12) Прошлое, настоящее и будущее современных финансов (2 и 3 части здесь) от #rafi - рассуждения о теории эффективного рынка.
Лучшее за 2023 - тут.
Все эти статьи, а так же подборки лучших статей за последующие годы вы можете найти в "Вечном посте" в Teletype и Telegraph (1, 2 части).
3) "Стоимость и распределение капитала, инвестиции в эру "лёгких денег" об управлении корпоративными финансами при различных условиях, от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
4) "Оценочные мультипликаторы - Чего им не хватает, почему они отличаются друг от друга, и какая у них связь с фундаментальными показателями", от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS).
5) Цикл статей от #Citrini Research "Глобальный макротрейдинг для начинающих" - 1 часть, 2 часть, 3 часть, 4 часть. Прочная основа для краткосрочной торговли по процентным ставкам.
6) Опциональность от #Kopernik Global - Асимметрия и роль опционов и опциональности в антихрупком портфеле
7) Размер имеет значение от #Vltava Fund - "Как правильно выбрать размер позиции в портфеле?"
8) Вопросы и ответы: пассивное инвестирование от #GMO - Повлиял ли рост пассивного инвестирования на эффективность рынка?
9) Подборка переводов всех заметок Говарда Маркса (#Oaktree)! Если бы не эта подборка, многие заметки отсюда попали бы в этот список отдельными пунктами.
10) Когда хрустального шара недостаточно, чтобы стать богатым - эксперимент, в котором участники располагали новостями с первой страницы WSJ на день вперед.
11) Измерение рва - оценка масштабов и устойчивости создания стоимости - исследование от Майкла #Мобуссен'а, Morgan Stanley (#MS). Оценка перспектив компании по созданию устойчивой стоимости.
12) Прошлое, настоящее и будущее современных финансов (2 и 3 части здесь) от #rafi - рассуждения о теории эффективного рынка.
Teletype
Вечный пост
Пост будет редактироваться и дополняться.
💎 Вечный Пост 💎
Как ориентироваться на канале и с чего начать?
Подборка абсолютно всех постов, которые не утратили актуальности:
"Вечный Пост" в Teletype - советую воспользоваться им, там самая удобная группировка и оформление.
"Резервный Вечный пост" - в Telegraph (Часть 1 и Часть 2).
(пока что лучше пользоваться версией в канале, т.к. в Teletype ещё не поменял ссылки после переезда!)
#вечныйпост в канале ниже 👇🏻
Хештеги для навигации:
#вечныйпост - под этим тегом скрываются большие подборки, которые точно нужно сохранить себе, чтобы вернуться к ним!
#неделя - перечисление всех постов за определенную неделю.
#крипта #интервью #fx - тема\формат поста.
Остальные тегио обозначают источники перевода, так вы можете найти все переводы, см. "подборки" ниже 👇🏻
⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️
Подборки:
1. Подборки лучших статей по годам:
Лучшее за 2024.
Лучшее за 2023.
2. Подборка всех переведённых заметок от Говарда Маркса #Oaktree.
3. Подборка всех переведённых статей от #MarketSentiment.
4. Подборка всех переведённых статей от Артура #Хейеса (1 и 2 части).
5. Остальные подборки вы можете найти по хештегам источника, они пока что не оформлены в отдельные посты. Советую: #Net, #GMO, #Vltava, #Citrini, #Safal
⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️
Далее просто список всех статей, которые никогда не потеряют актуальности, они дублируют "Вечный пост" в Teletype. Статьи, которые лично мне нравятся больше остальных я выделил жирным шрифтом, а must-read материалы ещё и подчёркнуты.
Обучение:
1. Что такое кредитный спред?
2. Как нас "дурачат" разными показателями инфляции
3. Теория циклов процентных ставок
4. Почему целевой показатель инфляции - 2%?
5. Cоздание денег в современной экономике
6. Почему финансы настолько сложны?
7. Монетарная и фискальная политика государств
8. Теория улыбки доллара
9. Мертвые макро-стратегии
10. Корреляция акций и облигаций
11. Агония и экстаз на рынке
12. Центральные банки - исключительны
13. Какие активы показывают себя лучше во время повышения процентных ставок?
14. Медленные моменты Мински (и другие письма #GMO)
15. Существуют ли умные\глупые деньги?
16. Что делать, если инфляция окажется устойчивой?
17. Казначейские аукционы - объяснение для невнимательных
18. Эффект Линди в инвестировании
19. Стратегия покрытых колл-опционов: Один факт и восемь мифов
20. Точны ли потребительские "ожидания"
21. Демистификация Уолл-стрит, часть 1
22. 16 различных показателей оценки фондового рынка
23. Анализ качества прибыли как инструмент финансовой экспертизы
24. Как читать и интерпретировать отчеты компании (разработчика ПО)
25. Торговые события: Макрокатализаторы США, исследование за 15 лет
26. Почему выросли цены на акции?
27. Жизненный цикл корпорации: Управление, оценка и инвестирование
Продолжение ниже 👇🏻
Как ориентироваться на канале и с чего начать?
Подборка абсолютно всех постов, которые не утратили актуальности:
"Вечный Пост" в Teletype - советую воспользоваться им, там самая удобная группировка и оформление.
"Резервный Вечный пост" - в Telegraph (Часть 1 и Часть 2).
(пока что лучше пользоваться версией в канале, т.к. в Teletype ещё не поменял ссылки после переезда!)
#вечныйпост в канале ниже 👇🏻
Хештеги для навигации:
#вечныйпост - под этим тегом скрываются большие подборки, которые точно нужно сохранить себе, чтобы вернуться к ним!
#неделя - перечисление всех постов за определенную неделю.
#крипта #интервью #fx - тема\формат поста.
Остальные тегио обозначают источники перевода, так вы можете найти все переводы, см. "подборки" ниже 👇🏻
Подборки:
1. Подборки лучших статей по годам:
Лучшее за 2024.
Лучшее за 2023.
2. Подборка всех переведённых заметок от Говарда Маркса #Oaktree.
3. Подборка всех переведённых статей от #MarketSentiment.
4. Подборка всех переведённых статей от Артура #Хейеса (1 и 2 части).
5. Остальные подборки вы можете найти по хештегам источника, они пока что не оформлены в отдельные посты. Советую: #Net, #GMO, #Vltava, #Citrini, #Safal
Далее просто список всех статей, которые никогда не потеряют актуальности, они дублируют "Вечный пост" в Teletype. Статьи, которые лично мне нравятся больше остальных я выделил жирным шрифтом, а must-read материалы ещё и подчёркнуты.
Обучение:
1. Что такое кредитный спред?
2. Как нас "дурачат" разными показателями инфляции
3. Теория циклов процентных ставок
4. Почему целевой показатель инфляции - 2%?
5. Cоздание денег в современной экономике
6. Почему финансы настолько сложны?
7. Монетарная и фискальная политика государств
8. Теория улыбки доллара
9. Мертвые макро-стратегии
10. Корреляция акций и облигаций
11. Агония и экстаз на рынке
12. Центральные банки - исключительны
13. Какие активы показывают себя лучше во время повышения процентных ставок?
14. Медленные моменты Мински (и другие письма #GMO)
15. Существуют ли умные\глупые деньги?
16. Что делать, если инфляция окажется устойчивой?
17. Казначейские аукционы - объяснение для невнимательных
18. Эффект Линди в инвестировании
19. Стратегия покрытых колл-опционов: Один факт и восемь мифов
20. Точны ли потребительские "ожидания"
21. Демистификация Уолл-стрит, часть 1
22. 16 различных показателей оценки фондового рынка
23. Анализ качества прибыли как инструмент финансовой экспертизы
24. Как читать и интерпретировать отчеты компании (разработчика ПО)
25. Торговые события: Макрокатализаторы США, исследование за 15 лет
26. Почему выросли цены на акции?
27. Жизненный цикл корпорации: Управление, оценка и инвестирование
Продолжение ниже 👇🏻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Продолжение #вечныйпост ☝🏻
Искусство инвестирования, поведенческие финансы:
1. Принципы сток-пикинга
2. Распределение капитала компаниями (и другие статьи #Мобуссена)
3. Уроки, которые следует извлекать из потерь
4. Искусство стоимостного инвестирования (и другие #интервью)
5. Как извлечь выгоду из пузырей?
6. Десять заблуждений об инвестициях (и другие статьи #Safal)
7. Когда продать акцию?
8. Важные качества стоимостного инвестора
9. Спекуляции на растущих рынках
10. Высококачественные инвестиции
11. Доходность и риск (и другие письма #vltava)
12. Почему бы вам не продать все акции и не купить ETF?
13. Что делать, когда нет акций, которые можно было бы купить?
14. Заметки к записке Говарда Маркса - Меньше проигравших или больше победителей? (и другие письма Говарда Маркса #Oaktree )
15. Стоимостное инвестирование и поведенческие финансы
16. Портфель без сделок (и другие статьи #MarketSentiment)
17. Очень длинный холм
18. Чему я научился из каждого ежегодного письма:
Франсуа Рошона;
Терри Смита.
19. Идеи Бенуа Мандельброта об инвестировании и рынках
Криптовалюты:
1. Криптовалюты - сила мемов
2. Что такое Web 3.0
3. Стейблкоины - новая финансовая система
4. Активы реального мира (RWA)
5. Четыре сезона криптовалют
6. DCA портфель для крипто-активов
7. Как разблокировки токенов влияют на цену
8. Глубокое погружение в DePIN
И статьи Артура #Хейес'а
Истории/разное:
1. Война между Morgan Stanley и Goldman Sachs
2. Любовь и деньги
3. Хедж-фонд, банк и брокер - как они связаны? (и другие статьи #Net)
4. История о мошенничестве Wirecard
5. Cекретный дневник банковского аналитика
6. Одержимость чтением
7. Итак, вы хотите создать хедж-фонд?
8. Краткая история ненависти к доллару
9. Как быть успешным
10. Денежный бизнес
11. Притча об Анджело Мозило
12. История неудачи публичного хедж-фонда
13. Всё циклично
14. Как не быть обманутым вирусными графиками?
15. Добавление 2 центов может дорого обойтись
16. Цепочка создания стоимости в венчурном капитализме
21. Эмоциональное выгорание: полное руководство
22. Дань уважения Чарли Мангеру
23. Переломные моменты: Влияние президентских угроз на судьбу Америки
24. Замаскированные банки
25. Крупнейший инвестор в мире
26. Прошлое, настоящее и будущее современных финансов
Искусство инвестирования, поведенческие финансы:
1. Принципы сток-пикинга
2. Распределение капитала компаниями (и другие статьи #Мобуссена)
3. Уроки, которые следует извлекать из потерь
4. Искусство стоимостного инвестирования (и другие #интервью)
5. Как извлечь выгоду из пузырей?
6. Десять заблуждений об инвестициях (и другие статьи #Safal)
7. Когда продать акцию?
8. Важные качества стоимостного инвестора
9. Спекуляции на растущих рынках
10. Высококачественные инвестиции
11. Доходность и риск (и другие письма #vltava)
12. Почему бы вам не продать все акции и не купить ETF?
13. Что делать, когда нет акций, которые можно было бы купить?
14. Заметки к записке Говарда Маркса - Меньше проигравших или больше победителей? (и другие письма Говарда Маркса #Oaktree )
15. Стоимостное инвестирование и поведенческие финансы
16. Портфель без сделок (и другие статьи #MarketSentiment)
17. Очень длинный холм
18. Чему я научился из каждого ежегодного письма:
Франсуа Рошона;
Терри Смита.
19. Идеи Бенуа Мандельброта об инвестировании и рынках
Криптовалюты:
1. Криптовалюты - сила мемов
2. Что такое Web 3.0
3. Стейблкоины - новая финансовая система
4. Активы реального мира (RWA)
5. Четыре сезона криптовалют
6. DCA портфель для крипто-активов
7. Как разблокировки токенов влияют на цену
8. Глубокое погружение в DePIN
И статьи Артура #Хейес'а
Истории/разное:
1. Война между Morgan Stanley и Goldman Sachs
2. Любовь и деньги
3. Хедж-фонд, банк и брокер - как они связаны? (и другие статьи #Net)
4. История о мошенничестве Wirecard
5. Cекретный дневник банковского аналитика
6. Одержимость чтением
7. Итак, вы хотите создать хедж-фонд?
8. Краткая история ненависти к доллару
9. Как быть успешным
10. Денежный бизнес
11. Притча об Анджело Мозило
12. История неудачи публичного хедж-фонда
13. Всё циклично
14. Как не быть обманутым вирусными графиками?
15. Добавление 2 центов может дорого обойтись
16. Цепочка создания стоимости в венчурном капитализме
21. Эмоциональное выгорание: полное руководство
22. Дань уважения Чарли Мангеру
23. Переломные моменты: Влияние президентских угроз на судьбу Америки
24. Замаскированные банки
25. Крупнейший инвестор в мире
26. Прошлое, настоящее и будущее современных финансов
Teletype
Вечный пост
Пост будет редактироваться и дополняться.
💎 Сколько денег было бы у Баффетта, если бы он платил налог на нереализованную прибыль?
Перевод письма #Vltava Fund.
Письма Vltava всегда очень интересные, я советую ознакомиться и с предыдущими письмами по хештегу выше.
В этом письме за 3 квартал разбирается идея обложить налогом нереализованный прирост капитала, предложенная одним из кандидатов в президенты США. Кроме того, обсуждается фискальное доминирование, растущие дефициты государств, и, как всегда, интересные рассуждения об изменениях в портфеле фонда Vltava.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_3q24
📌 Оригинал
Перевод письма #Vltava Fund.
Письма Vltava всегда очень интересные, я советую ознакомиться и с предыдущими письмами по хештегу выше.
В этом письме за 3 квартал разбирается идея обложить налогом нереализованный прирост капитала, предложенная одним из кандидатов в президенты США. Кроме того, обсуждается фискальное доминирование, растущие дефициты государств, и, как всегда, интересные рассуждения об изменениях в портфеле фонда Vltava.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Vltava_3q24
📌 Оригинал
Teletype
Сколько денег было бы у Баффетта, если бы он платил налог на нереализованную прибыль? Vltava Fund.
Перевод письма от Vltava Fund.