Несколько слов о российском рынке

Начнем с основы рынка — его фундамента — рынка облигаций.

Здесь царит невероятный оптимизм. Такое ощущение, что рынок в текущие котировки (по крайней мере, ОФЗ) закладывает сразу не одно, а несколько снижений ставки. Цены десятилеток ОФЗ за последние две недели выросли примерно на 5%. Сегодня зафиксировать приличную доходность на 10 лет уже малореально. Ставка — примерно около 14,50%.

Если мы говорим про рынок корпоратов — там доходность выше. Но «голубые фишки» на 2-3 года дают доходность всего 18-20%. Ростелеком — 18,49%, Роснефть подлиннее — 19,46%.
Крепкий второй эшелон на тот же срок 20-22%. Медси 21,96%. Инарктика 21,71%.
Учитывая, что за последние три месяца индекс RGBI вырос с уровня 99 пунктов аж на 14% (до уровня 113 пунктов), и фактически выполнил половину программы на год, дальнейшее движение уже будет более долгим и плавным. Разумеется, будут и временные просадки.

Частый вопрос за последние месяцы: стоит ли покупать сейчас российские облигации?
Неоднократно говорил: друзья, не ждите! Как можно быстрее покупайте. Потом локти кусать будете.
За три месяца те, кто не продавали бумаги или купили их, пусть даже в январе, сделали с начала года в среднем порядка 45-50% годовых и более. Не верите? Сами посчитайте.
Сколько это будет годовых, если цена к примеру ОФЗ с погашением в 2038 году с начала года подросла на 8%, и еще дала купон 9,80% годовых? Получается более 40% годовых!

Возьмем другой пример. Например, Евротранс с погашением в 2029 году. Т.е. весьма длинный корпоративный выпуск. Но не первого эшелона явно. Здесь рост цены со 100,71% до 111,76% — почти на 11%. И еще купон в размере 25% годовых. По данному выпуску доход еще более внушительный с начала года. Свыше 60% годовых.

Теперь многие приходят… Решили пока посидеть на депозите. Что теперь делать? Не поздно ли покупать?
Что мне на это ответить? Нет… глобально не поздно. Если только горизонт инвестиций не 2-3 месяца, а значительно больше.
Но, купив в начале года можно было бы по итогам года (по моим оценкам) рассчитывать на доходность не менее 35-40% годовых или даже более. Сегодня, думаю, не более 25-35% годовых. Если еще подождать месяц-другой, тоже думаю будет не поздно. Но скорее доходность от ваших инвестиций к концу года будет не более 23-26%.

Это, разумеется, просто прогноз. И основан он на том, что ставка ЦБ к концу года будет порядка 15-16% годовых, а индекс RGBI дойдет до 122-125 пунктов. Потому думайте сами.

А может, ну его? Взять, да и остаться на депозите. Надежно. Спокойно.
Проблема в одном: через пару-тройку месяцев банки по депозитам будут давать, по моей оценке, всего 17-19% годовых. Через полгода — 15-17% годовых. Через год — не более 13-14% годовых.
Через облигации можно зафиксировать высокую доходность на значительно больший период времени. И уж на движении цены в этом году точно неплохо заработать.

Что насчет рынка акций? Продолжим разговор завтра. И не забываем: сегодня в рамках традиционного эфира вопросов-ответов все это можно будет спокойно обсудить.
Если у вас остались вопросы, обращайтесь.