🇺🇸Банки открывают сезон отчетности

Друзья, всем привет!

💬 Мы неоднократно говорили — в банковском секторе большинства стран сейчас противоречивая картинка.

➡️ С одной стороны явно видна тенденция к росту доходов в основном крупных фининститутов по причине роста ставок. Тут все просто: ставки растут — значит все больше и больше не только комиссионных, но и процентных доходов.

Кроме того за счет паники в банковском секторе, что мы с вами наблюдали примерно полгода назад, ликвидность стремительно перетекала от мелочи к крупняку.

➡️ С другой стороны… рецессия надвигается.
▪️Массовые списания по плохим долгам. Не все заемщики могут тянуть такие высокие ставки.
▪️Коммерческая недвижимость и кредиты, выданные под ее залог… Тут все грустно.
▪️Да и облигации, что в долгосрочных портфелях… продолжают свое снижение.

Короче… любопытно. Надо признаться — ФРС, хотя и в ущерб благополучию будущих поколений, похоже, спасла банковский сектор — после краха First Republic Bank не было даже намеков на новые банкротства. Недавний стресс-тест также не выявил никаких опасных аномалий среди акул финансового мира.

Значит и квартальные отчеты не должны разочаровать?

Прогнозы действительно весьма оптимистичны. Так, аналитики ожидают, что во втором квартале
▪️прибыль на акцию JP Morgan может составить $3,97 по сравнению с $2,76 годом ранее,
▪️а в случае Wells Fargo — $1,18 по сравнению с $0,74 годом ранее.

Что смущает?

▪️В этом году процентные расходы по депозитам растут быстрее, чем общая прибыльность кредитов, особенно для малых организаций.

▪️Проблема с депозитами, которая стала эпицентром кризиса в начале этого года после того, как вкладчики бежали от некоторых подверженных стрессу кредиторов, не была решена.

▪️Высокие процентные ставки оказывают все большее давление на заемщиков. Вероятно, резервы для покрытия потенциальных проблемных кредитов будут увеличиваться.

▪️По данным Федерального агентства по страхованию вкладов, к концу марта банки имели более $500 млрд нереализованных убытков по своим ценным бумагам.

▪️Резкое увеличение потенциальных убытков по портфелям коммерческой недвижимости, включая кредиты на строительство офисных зданий.

▪️Спокойствие на рынке могло привести к снижению доходов от трейдинга. Goldman Sachs ожидает снижение объема торгов на 25% в годовом исчислении. Кстати, обороты на рынке в последние месяцы крайне невысоки.

▪️Доходы от инвестиционного банкинга остаются на одном уровне. Хотя активность в сфере слияний и поглощений увеличилась в последние месяцы, закрыто меньше сделок.

В настоящий момент отчетность, сперва банков, а затем и остальных крупных игроков будет основным драйвером движения рынков.

#отчетность #банки

@bitkogan

Что происходит с банками в США и станут ли они причиной нового обвала рынков

💬 На днях в чате канала HOTLINE задали вопрос, что происходит в банковской сфере США? Вопрос весьма интересный. Особенно, учитывая мартовскую панику на фоне банкротства SVB.

Итак, в чем интрига?

▪️На прошлой неделе большая тройка JPMorgan, Citigroup и Wells Fargo показала суммарный рост прибылей на 36,6% в годовом выражении. Сама по себе цифра 36,6 — символ крепкого здоровья. Но так ли все однозначно?

▪️На этой неделе отчитались Morgan Stanley, Bank of America и Goldman Sachs. Если первые два банка показали сильные результаты, то «Голдманы» отчитались о падении чистой прибыли в 2,4 раза.

Идем дальше. В начале июня руководство Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC) сообщило, что банковская система США остается «сильной и устойчивой». Затем банки прошли стресс-тесты ФРС, которые только подтвердили выводы FDIC. Но есть нюанс — речь идет о крупных банках.

А что на этом фоне происходит с региональными банками?

Тут все гораздо сложнее. Большинство регионалов кредитуют недвижимость и розничную торговлю. ФРС повышает ставки. ➡️ Объемы кредитования и выданных ипотек снижаются. ➡️ Растет риск падения доходов, а там придется сокращать и депозиты.

При этом на рынке жилья картина относительно неплохая, проблемой может стать коммерческая недвижимость. Еще со времен COVID-19 огромная масса офисов простаивают. По данным Green Street, стоимость офисов уже снизилась в среднем на 27%.

Проблема в том, что к 2025 г. заёмщикам необходимо погасить около $1,5 трлн. Так что некоторые региональные банки уже активно сокращают вложения в коммерческую недвижимость и сбрасывают её с баланса. При этом уже растёт просрочка.

Вывод

Ситуация двоякая. Крупные банки держат основной объем активов. Они точно выстоят. Но в Штатах свыше 4,67 тыс. банков. И в случае кризиса мелкие банки рискуют в худшем случае «посыпаться», в лучшем — стать добычей более крупной рыбы. А может, и то и другое сразу.

🔎Ну а что в случае повторения недавнего банковского кризиса произойдет с рынками, думаю, все себе примерно представляют. Плавали, знаем!

#банки #США #недвижимость

@bitkogan

🇨🇭Julius Baer даст отказ российским паспортам

Один из крупнейших частных банков Швейцарии Julius Baer полностью прекратит обслуживание граждан России до конца года. Банк уже приступил к рассылке уведомлений.

Надо сказать, что Julius Baer был довольно популярен среди наших состоятельных соотечественников. Банк специализируется на частном банкинге и управлении активами, то есть управляет деньгами и ценными бумагами на счетах клиентов.

Теперь клиенты из России, у которых нет гражданств или ВНЖ других стран, вынуждены срочно искать замену. Для них мы составили план — что нужно учесть в поисках нового финансового партнера:

▪️во-первых, не нужно торопиться. До прекращения обслуживания еще 5 месяцев, этот «задел» нужно использовать с умом;
▪️во-вторых, при поиске нужно учесть, что страна вашего контрагента должна быть дружественной к российским гражданам;
▪️и в-третьих, компания должна обладать хорошей репутацией и иметь достаточно длительный период работы. И главное, обладать достаточным набором услуг для формирования и управления вашим инвестиционным портфелем — и уметь все это делать быстро, качественно и дистанционно.

В последний год, понимая проблемы российских инвесторов, работавших через иностранную инфраструктуру, мы постоянно искали новые возможности для тех, кто попал в подобную ситуацию.

Друзья! У нас есть комплексный набор эффективных решений данной задачи.
💬 Обращайтесь, постараемся помочь.

Вывод

🔎Полагаю, что это не последняя подобная история, скорее всего, швейцарская финансовая система продолжит закручивать гайки. Не исключаю, что подобные проблемы могут эхом отзываться на рынке в будущем.

#банки #санкции #счета

@bitkogan

🏦 Швейцарские банки приняли решение закрыть счета российских клиентов без европейского ВНЖ — что делать?

Отличились три банка: UBS и поглощенный им Credit Suisse, а также Julius Baer. Уверен, что список пополнится.

И, конечно, я и мои ребята уже получаем вопросы от подписчиков о том, как максимально безболезненно перевести активы в другую дружественную юрисдикцию.

Я уже рассказывал, что нашел отличного брокера в ОАЭ и он мне очень понравился. Эта компания — Century Financial. По всем параметрам она подходит нам и нашим клиентам: и состоятельным инвесторам, привыкшим оперировать значительными суммами, и сравнительно небольшим клиентам.

🟨Удобный сервис,
🟨хорошая поддержка,
🟨возможность работы на основных финансовых рынках всего мира.

Ну, а я решил сам проверить: способен ли Century Financial полностью удовлетворить потребности подписчиков нашего сервиса?

Результат порадовал: все стратегии, ориентированные на иностранные рынки в нашем сервисе по подписке, у нового брокера оказались полностью доступны. С поиском инструментов проблем не было.

🔎Но, конечно, есть ряд особенностей, о которых мы вам непременно расскажем при обращении в нашу поддержку.

#банки #санкции

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Пока вся страна переживает — что бы такое еще придумать, чтобы рубль перестал валиться, а бюджет страны наполнялся в соотвествии с планом, банки не сидят в стороне от процесса и... зарабатывают.

Кто-то рассуждает о многочисленных проблемах, о подрыве доверия к экономике, о растущей инфляции, о хаосе и т. д…, а кто-то в этот момент делает хорошие деньги.

Уже представляю себе баталии в Госдуме:

— Доколе…!
— Обложить дополнительными налогами!!
— Сколько можно терпеть подобное!!!

От себя скажу — вы бы лучше, золотые мои, ограничили доход банкиров по сложным продуктам, в частности, нотам двумя-тремя процентами. Законодательно. Года эдак три-четыре назад. Но это, впрочем, отдельная тема.

А пока… Банки расширили объемы бизнеса, увеличили маржу и заработали… в частности, и на валютной переоценке. В результате прибыль за 2 квартал выросла до 0,8 трлн руб., а за первое полугодие — до 1,7 трлн. руб.

В принципе все логично.

➡️Активность народа высокая.
➡️Государство увеличивает бюджетное стимулирование экономики.
➡️Денежная масса увеличивается.
➡️Спреды за счет роста ставки растут.
➡️Рубль снижается, а значит можно реально заработать на валютной переоценке.
Чего же банкам в такой ситуации не заработать-то?

Дальше, вполне возможно, что еще лучше.

По прогнозам Банка России, в 2023 г. доходы сектора превысят уровень 2021 г. в 2,4 трлн. рублей.

Но в бочке меда есть и пара ложек дегтя, которые со временем могут превратиться в «черных лебедей».

▪️Во-первых, население перекредитовано. А это значит, что со временем уровень дефолтов будет расти.

Тем более, что рост розничного кредитования опережает рост доходов граждан. Опять же, это значит, что при ухудшении экономической ситуации подскочит и количество просроченных долгов. А с учетом возможного нового повышения ставок ждать осталось недолго.

▪️Во-вторых, угроза внедрения цифрового рубля.

Глава банковского комитета Госдумы Анатолий Аксаков ожидает, что по мере внедрения CBDC (цифровой валюты ЦБ) российская банковская система будет постепенно угасать. Интересно, что совсем недавно в ЦБ уверяли, что этого не произойдет.

Ну здесь возникает 2 вполне логичных вопроса:

1️⃣Насколько ликвидность из банков будет перетекать в сторону цифры. Полагаю — это предмет будущих баталий.

2️⃣Насколько значительная доля от доходов банкиров составляют доходы от транзакционных операций. Не думаю, что значительная. Точнее, даже если и не маленькая, банкиры найдут чем восполнить потери. Что-то я в них не сомневаюсь.

Что в данной ситуации делать простому инвестору?

Ну раз банкиры так неплохо устроились в текущей жизни и умудряются вполне себе достойно зарабатывать, значит ничего зазорного в том, чтобы в свою очередь заработать на них, на банкирах, нет.

А что это означает — да то, что и акции банков имеют дополнительный потенциал роста, поскольку обеспечат весьма не слабую дивидендную доходность.

К примеру, что по Сберу?

Банк заработал 735,7 млрд руб. чистой прибыли по итогам 1 полугодия 2023 г. Сбер уже заработал 16,3 руб. на дивиденды за полугодие.

🔎Если динамика продолжится (что очень вероятно), то по итогам года дивиденды составят значительно более 30 руб. Доходность к текущей цене может составить более 12%. Плохо ли?

#банки #дивиденды

@bitkogan

🏦 Сначала Швейцария — теперь Великобритания?

Похоже, что история со швейцарскими банками, которые в середине года указали на дверь российским гражданам, не имеющим отношения к Швейцарии, повторяется в Великобритании.

💭На днях пришла информация от нашего российского клиента, имеющего паспорт ЕС. Он получил от своего менеджера в Citibank London пока устное предупреждение о том, что счета российских граждан, не имеющих вида на жительство в UK, будут закрываться до конца года.

В связи с чем менеджер «по дружбе» предупредил своего клиента и сообщил, что вскоре будет проведена рассылка по всем «российским» клиентам Citibank London.

Клиент открыл счет в Citibank London задолго до событий прошлого года.

💬 Как действовать в подобных ситуациях мы уже знаем, поэтому постараемся вам помочь. Пишите нам.

#банки #санкции #счета

@bitkogan

Друзья, всем привет!

💭 Лишь два дня назад я писал:
«Мда… ноябрь. Геополитика… Экономика. Только высадки инопланетян и какого-нибудь нового вируса не хватает для полного "счастья"».

Инопланетяне и вирус, возможно, еще впереди. А вот новый дружеский, такой ожидаемый и такой же неожиданный привет «из-за речки» пришел.

Черный список США пополнили 30 физлиц и почти 200 юрлиц.

Среди «счастливчиков» оказались
🟣АФК «Система» и подконтрольные ей структуры,
🟣СПБ Биржа
🟣и несколько российских банков, в том числе «Почта банк», банк «Русский стандарт» и «Хоум Банк».

За пределами нашей «необъятной» в SDN-лист в связи с "оказанием услуг российской экономике", попали брокер из ОАЭ и инвестиционная компания из Омана – Tadawul Financial Services.

Из хорошего, OFAC выпустил генеральную лицензию, которая позволяет завершить отношения с СПБ Биржей, АФК «Система», ООО «Арктик СПГ-2» и банком East-West United Bank до 31 января 2024 года.

Конечно, перед смертью не надышишься, но это лучше, чем обрубать все концы сразу. Остается надеяться, что компании воспользуются этим временем для реструктуризации своего бизнеса. Ну и мы с вами успеем реструктурировать свои инвестиции.

Теперь несколько слов о последствиях

Самое неприятное в попадании в список SDN даже не то, что активы в США (если таковые имеются) будут заморожены, а то, что «счастливчики» станут по сути прокаженными для всего остального мира.

Это связано с тем, что компании, продолжающие вести бизнес с организациями, включенными в SDN-список, также рискуют попасть под санкции и потерять возможность вести бизнес в США.

В результате осуществление экспортной деятельности усложнится, в некоторых случаях придется закрыть ряд направлений, рынков, столкнуться с оттоком клиентов и партнеров.

Что касается конкретно банков, то включение в санкционный список затруднит валютные переводы, но это не означает автоматического отключения от SWIFT.

👉 Кроме того, карты UnionPay попавших под санкции банков перестанут работать за рубежом с 3 ноября. Поэтому, если вы находитесь за границей, рекомендуется немедленно снять наличные (если успеете).

Не забываем… Не менее «приветливые» европейцы также готовят какой-то новый 12-й «суповой набор» для россиян.

Какие выводы из происходящего и что, собственно, нам всем делать? Обсудим в следующей заметке.

#санкции #банки #брокеры

@bitkogan

Друзья, всем привет!

Пока мы тут с вами с ужасом смотрим на все происходящее на Ближнем Востоке и думаем, когда же весь этот кошмар закончится. Ну и, если честно, не только этот.

А в мире происходят весьма интересные события, которые вполне могут вызвать «экономическое цунами».

Недавно тут агентство Moody’s оценило нереализованные убытки крупнейших американских банков от роста доходностей Treasuries в $650 млрд.

Не бродит ли где-то по Wall Street призрак финансового кризиса?

У распродажи американского долга вполне скоро могут появиться жирные жертвы.

Финансового директора Bank of America Алестера Борвика (Alastair Borthwick) потенциальная дыра в балансе размером в $131.6 млрд не смущает.

🗣 Он заявил, что убытки «бумажные», а бумаги надежные. И добавил, что банк собирается держать их до погашения, а значит, в итоге и убытков никаких не будет.

Звучит логично. Но недавно уже что-то такое слышал. Один калифорнийский банк тоже собирался держать надежный американский госдолг до погашения. Но додержать не смог, потому что нужно было расплачиваться по обязательствам, а вкладчики пришли за депозитами.

Так ли уже невероятно, что вслед за SVB последует кто-то из больших банков? Последствия для рынков могут быть куда серьезнее.

Но даже если самого плохого не случится, и если что, как принято считать в последнее время, ФРС ВСЕХ СПАСЕТ, у «бумажных» убытков по Treasuries есть и другие следствия.

Смогут ли большие банки дальше набирать госдолг в свои портфели?

А если не они, то кто удовлетворит гигантские аппетиты Минфина, который запланировал почти $1,6 трлн размещений на ближайшие пару кварталов?

Китай таким желанием явно не горит. Да и другие иностранные инвесторы теперь по понятным причинам стали осторожнее.

Похоже, что отдуваться за всех придется старине Пауэллу.

Ну а какие выводы делаем мы?

На стене висит ружье… и оно, как известно, может выстрелить.

Банковский кризис не завершен, а просто убран с глаз. Убытки накапливаются, и в один прекрасный день мы вдруг с удивлением обнаружим, что опять плохи дела у того или иного банка. Какая неожиданность!

Важно быть к этому готовыми и иметь запас наличности.

🔎Хотя доходности 10-леток упали с 5% до 4,49%, я бы не расслаблялся. Слишком много проблем и убытков накапливается.

#банки #кризис #США

@bitkogan

Давление на банки вырастет

Согласно новому отчету ЦБ, прибыль банков снижается второй месяц подряд. В октябре чистые доходы сектора упали на 13% по сравнению с сентябрем до 256 млрд руб.

Среди основных причин регулятор выделяет укрепление рубля на 4,5% и отрицательную переоценку ценных бумаг, вызванную ростом рыночных ставок. Но в целом ситуация выглядит неплохо.

Но это только на первый взгляд.

Да, финансовые организации завершают год с рекордной прибылью в 2,6 трлн рублей, но дальнейшие перспективы не внушают оптимизма. Проблемы накапливаются.

Начнем с хлеба сектора – кредитов. На фоне ужесточения требований к кредитоспособности заемщиков выдача потребительских кредитов выросла всего на 1,1% после 1,5% в сентябре.

Настораживает и тот факт, что в третьем квартале на долю заемщиков с долговой нагрузкой 80%+ пришлось
🟠47% всех выданных ипотечных кредитов
🟠и 25% необеспеченных потребительских кредитов.

Для справки, показатель долговой нагрузки 80+ означает, что более 80% дохода заемщика уходит на погашение кредита. В будущем можно ожидать увеличения количества просрочек и даже дефолтов.

Что касается бизнеса, то кредиторская задолженность российских компаний с начала года выросла на 16% и на 1 августа составила почти 103 трлн. руб. Вероятно, мы увидим рост банкротств организаций.

Повлияет ли все это на финансовую устойчивость российских банков?

Да, ситуация непростая, и, очевидно, что следующий год будет для банков более сложным: убытки будут расти, а прибыль продолжит снижение.

🔎Но, опять же, не ожидаю кризиса, должны быть массовые «просрочки». Так что бежать за деньгами с депозитов не стоит, но нужно быть осторожнее и тщательно выбирать ценные бумаги сектора.

#кредиты #банки

@bitkogan

В ипотечном пироге заканчивается начинка. Что дальше?

На рынке ипотеки разворачивается борьба за прибыль. Раньше льготный денежный дождь мог утолить жажду всех, но теперь денег становится меньше…

1️⃣Первый шаг сделало государство. Власти дважды снизили размер субсидий по льготным программам (в сентябре и в декабре). У бюджета сейчас другие приоритеты. А расходы на субсидирование кредитов при ключевой ставке в 16% выходят дорого.

2️⃣Затем банки решили, что чем меньше субсидий, тем меньше им хочется выдавать льготную ипотеку. Крупнейшие банки РФ ввели комиссии для застройщиков с каждого льготного кредита. Размер серьезный: в среднем, около 10% от суммы займа.

3️⃣Отдельные крупные застройщики комиссиям не обрадовались и решили, что работать с такими банками не будут.

Как это скажется на стоимости недвижимости?

➡️Уже появились экспертные мнения, что все комиссии уйдут в рост цен жилья на 7-8%.

Думаю, до этого не дойдет. Это история про снижение спроса. В ответ на него сложно повышать цены. Банкам и застройщикам будет выгодно взять часть расходов на себя, чтобы не потерять часть рынка.

◾️В борьбу включились только крупнейшие банки, у них есть такая возможность. Комиссии застройщикам ввели топ-3 банков по выдаче ипотеки. Но остальные банки идею не поддержали, и скорее, видят возможность расширить свою долю на рынке.

◾️Так же и у застройщиков. Те, у кого больше проданного жилья, находятся в более безопасном положении и возмущаются больше. Те, кто сильно зависит от льготной ипотеки, ведут себя скромнее и платят комиссии.

Более того, думаю, что изначальная идея государства была в другом. Меньше тратить из бюджета, но сохранить льготную ипотеку. Видимо, по этой логике банки должны были взять на себя потери. Вот уже ДОМ.РФ грозит перераспределить лимиты на льготную ипотеку к банкам, которые не вводили комиссии. ЦБ тоже сообщил о рисках комиссий. Давление на банки растет.

Вывод?

Чудес не бывает. Если государство решило меньше денег выделять на льготную ипотеку, то она будет обходиться дороже. Новые издержки разойдутся между всеми: банками, застройщиками и покупателями.

#ипотека #банки

@bitkogan

Друзья!

Несколько месяцев назад я начал достаточно серьезный цикл статей.

1️⃣Первая заметка была о принципиальных изменениях в финансовом мире за последние годы. Основное: деньги и финансовые институты стали терять главное — доверие. А потому мы наблюдаем глобальное перетекание из денежной формы в различные активы.

2️⃣Вторая — о такой интересной штуке, как общественный договор. Особенно в области финансов, налогов и т. д. — о степени проникновения любого государства во все и вся вокруг человека и его бизнеса.

3️⃣Сегодня — часть третья. «О смысле доступа к банковскому и вообще финансовому обслуживанию». Здесь будет несколько частей, касающихся многих сторон взаимоотношения человека, его бизнеса, имущества, активов и мира денег, мира финансов и кардинального изменения здесь роли государства.

Банковское обслуживание стало жизненно важным сервисом, без которого невозможно существование в современном мире. Почему вообще так сложилось и что следует за этим?

🔗 Большой текст по ссылке — буду ждать ваших комментариев под ним.

#банки #мнение

@bitkogan

💳 Плавающие ставки по банковским кредитам: за и против

Тема все чаще обсуждается:

▪️Госдума хочет ограничить кредиты (в том числе ипотеки) под плавающую ставку для населения.
▪️Банки с этим не согласны.

В чем проблема плавающей ставки для физлиц?

Все просто: ключевая ставка растет ➡️ растет и платеж по кредиту с плавающей ставкой. Многие люди к этому бывают не готовы, когда занимают деньги у банка. В моменте же было дешево.

Значит, банки хотят нажиться на таких клиентах?

Не спешите обличать банки в жадности. Они принимают депозиты на более короткий срок, чем выдают кредиты.
Если ставка растет, депозиты приходится привлекать заново под новый высокий процент.
Если все кредиты при этом будут зафиксированы по старым низким ставкам, это оборачивается убытками для банка.

А плавающие ставки снижают данный процентный риск. А именно – перекладывают его с банка на заемщика.

Кто-то ведь должен взять на себя этот риск. Вопрос – кто?

На мой взгляд, лучше уж банки.

1️⃣Они могут лучше оценить риски. Для этого есть штат сотрудников. А большинство граждан, когда берут такой кредит, едва ли все просчитывают.

2️⃣У банков шире возможности управления рисками и защиты от них. Им, например, доступны процентные свопы.

Повышенные риски должны на себя брать те, кто их понимает и может ими управлять.

#ставка #кредиты #банки

@bitkogan

КИВИ редьки не слаще — одноименный банк потерял лицензию ЦБ. Что происходит?

Из-за многочисленных нарушений Банк России сегодня отозвал банковскую лицензию КИВИ Банка. Тут же сломалось пополнение счета, система денежных переводов Contact, перестали работать банкоматы и многое другое — мы оперативно освещали все новости на канале HOTLINE.

КИВИ был «на карандаше» у регулятора не первый год. То и дело в информационном поле всплывали сообщения об ограничениях операций банка.

💡Но интересно тут другое: буквально в конце января 2024 г. международная QIWI plc завершила продажу российских активов, консолидированных под АО «КИВИ» гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited. Сумма сделки — 23,7 млрд рублей. Это было одно из условий Nasdaq, чтобы расписки QIWI могли вновь торговаться.

Кажется, что складывается идеальный шторм: расписки QIWI plc на MOEX укатали на -40%, а к текущим новостям компания вроде как больше не имеет отношения. Все бы так, но есть нюанс...

Международная QIWI plc, которая сейчас торгуется на MOEX действительно, не имеет отношения к отзыву лицензии российского КИВИ.

Однако закрытие сделки по выделению отечественного бизнеса происходит не в одночасье и 23,7 млрд будут выплачены следующим образом:

1️⃣11,85 млрд рублей в течение 4 месяцев с момента заключения договора
2️⃣Остальные 11,85 — равными частями в течение 4 лет, начиная с 4 кв 2024 г.

К тому же не стоит забывать, что российское подразделение было главным активом QIWI plc.

🔎Итого мы имеем: компанию без основного бизнеса с эфемерным наличием 11,8 млрд руб. на счетах и околонулевой вероятностью получения второй части той самой 24-миллиардной суммы от компании-банкрота (КИВИ-банк).

В общем, кто бы что ни говорил, но сегодняшняя ситуация в очередной раз напоминает: не держите все яйца фрукты в одной корзине. Ведь никогда не знаешь, кто испортится в следующий раз.

#банки

@bitkogan

🏦 Грядет ли великая коррекция?

Вчерашний сбой в работе Google, Twitter, YouTube, WhatsApp, TikTok и десятков других сайтов не сказать, чтобы сильно напугал инвесторов, но определенно припугнул.
Но что нужно, чтобы окончательно сломать хребет быкам?

Условия для этого есть:
🚩огромные диспропорции в мировой экономике из-за геополитики,
🚩сложности с логистикой,
🚩вытекающие из них проблемы, связанные с возможным возобновлением инфляции,
🚩замедление уровня потребления
🚩и, наконец высокие процентные ставки, а также мертвый рынок IPO.

Но есть и другой черный лебедь, который снова в полном красе — проблемы в региональных банках, которые снова обостряются на наших глазах.

➡️ Все началось с неожиданно слабого квартального отчета New York Community Bancorp в конце января.

➡️ Затем Moody’s понизило рейтинг многострадального банка до «нежелательного». Причины этого — риски, связанные с проблемами на рынке коммерческой недвижимости, который переживает не лучшие времена из-за высоких ставок и падения спроса.

➡️ На днях же были обнаружены ошибки в оценке ранее выданных кредитов, что привело к 10-кратному увеличению убытков и увольнению генерального директора.

➡️ В результате с 31 января бумаги банка обесценились почти на 70%. И, учитывая опасения, что вкладчики могут начать забирать средства из NYCB, похоже, что это еще не конец.

Не забываем: 11 марта истекает срок действия Программы срочного финансирования банков и депозитарных фирм (BTFP), которая год назад спасла региональные банки от краха. Будут ли ее продлевать?

Продление подобных программ не так просто происходит. Это во-первых. А во-вторых, опять же — это проинфляционный фактор. По сути, новый вброс денег.

Предположим, что NYCB рухнет. Что с того?

Основной риск — эффект домино, в результате которого другие региональные банки снова окажутся под давлением.
И таких финансовых учреждений в непростой ситуации как минимум десять, включая ServisFirst Bancshares, Dime Community Bancshares, Valley National Bancorp, Merchants Bancorp и WaFd.

Понятное дело, что для стабилизации системы ФРС придется спасать всю эту ораву.

Вопрос, как быстро это произойдет и какой ценой будет сделано…

Что имеем в итоге?

Рынок движется вверх на идее, что ИИ вытащит всех и вся, и на наших глазах идет новая промышленная революция. Сколько раз мы это уже видели? Заканчивалось всегда одинаково.

Инвесторы сегодня выкупают любые, даже небольшие, просадки рынков. Но такое длиться без серьезной коррекции бесконечно не может.

#банки #кризис #рынки

@bitkogan

🏦 NYCB спасен?

Пир во время чумы продолжается. Банковская система США в шаге от очередного кризиса, а рынки полны оптимизма. Как будто каждый унаследовал пару миллионов.

Единственный, кто остается под гнетом, — New York Community Bancorp, чьи бумаги в ходе торговой сессии просели более чем на 42%. Видимо, так инвесторы отреагировали на нашу заметку. Шучу, если кто не понял…

🔎Если серьезно, то причиной, видимо, стали сообщения Reuters и WSJ, которые выяснили, что банк обратился к внешним инвесторам в поисках капитала, чтобы укрепить свой баланс.

Так и представил себе картину, как менеджеры с дрожащими ногами спрашивают потенциальных инвесторов, не заинтересованы ли они в покупке акций почти мертвого банка.

Кстати, свою задачу они выполнили блестяще — NYCB удалось привлечь $1 млрд капитала от частных инвесторов.

Чего ждать дальше?

Несмотря на то, что деньги собрали, фундаментальные проблемы, включая слабый рынок недвижимости и колоссальные бумажные потери, не решены.

Есть 3 основных варианта: спасение, поглощение и банкротство.

Учитывая предстоящие президентские выборы в США, правящая партия вряд ли допустит худшего.

Таким образом, если NYCB не поглотят или не будет слияния, есть шанс, что ФРС поможет банку избежать банкротства. Например, дадут кредит на пару сотен миллионов долларов.

В целом, конечно, интересная история получается: делайте глупые инвестиции, и если что, мы вас спасем (за счет налогоплательщиков). Похоже, мы извлекли неправильный урок из кризиса 2008 года...

#банки

@bitkogan

🏦 Швейцарские банки отказываются обслуживать россиян с двойным гражданством

Банки закрывают счета даже тем, у кого наряду с российским гражданством есть швейцарское, — пишут Ведомости. Хотя у таких граждан кроме паспорта нет никаких финансовых и налоговых связей с Россией.

О счетах за рубежом можно забыть?

Вовсе нет. Риторику о «закрытии счетов» мы слышим не первый год даже среди дружественных юрисдикций, таких как Армения, Грузия, Казахстан, ОАЭ и другие.

Но здесь важен не сколько сам факт закрытия счета и отказа в обслуживании, сколько само количество отказов. К примеру, в 2022–2023 гг. банки Грузии (Bank of Georgia, TBC) начали блокировать счета россиян. Однако из той многотысячной российской клиентуры грузинских банков под горячую руку попало около 100 человек.

Да, случаи блокировки есть, но они не массовые. Точно такая же история со Швейцарией, которая известна своей особой регуляторной щепетильностью.

Почему иностранные банки так «жестят»?

Основная причина — боязнь вторичных санкций. Европейские банки ужесточают требования, но по-прежнему готовы работать с россиянами при соблюдении некоторых условий:
◽️наличие ВНЖ ЕС,
◽️отсутствие транзакций и уплаты налогов в России.

Банкам важен не цвет паспорта, а финансовые связи.

Самое любопытное, что санкционное законодательство Швейцарии не запрещает россиянам открывать банковские счета. Но, как водится, бывают нюансы...

🔗Если захотите их нивелировать — пишите нам. Поможем, чем сможем.

#банки #санкции

@bitkogan