Неделя ЦБ
В эту пятницу Банк России примет решение по ключевой ставке. Наиболее вероятно, ЦБ будет выбирать между неизменной ставкой и повышением до 19%.
Консенсус аналитиков, опрошенных ЦБ, ждет повышение на 100 б.п. до 19%. Ставки денежного рынка скорее указывают на это же решение. Правда, тут поутру уже читаем СМИ: некоторые аналитики стали солидарны с нами. Ну и молодцы.
Но я ожидаю сохранение ставки. И ключевая причина — сигналы самого ЦБ.
✔️ Сперва прошла весьма нежесткая пресс-конференция, где зампред ЦБ уверенно заявил, что баланс аргументов не изменился. То есть 50 на 50 повышение против неизменной ставки в сентябре-октябре.
✔️ Затем вышел ряд традиционных докладов ЦБ перед решениями по ставке, которые разъяснили, что имел в виду зампред. И все наперебой писали только одно — экономика замедляется. А за ней и снижение инфляции не за горами.
А про то, что инфляция едва ли попадет в прогноз Банка России 7,8% год к году в 3 квартале — про эту мелочь как-то забыли упомянуть. И высокие темпы корпоративного кредитования, и рост инфляционных ожиданий — тоже оказались не такими интересными темами, чтобы уделять им много внимания.
🔎 ЦБ явно сместил акцент своих докладов на аргументы в пользу неизменной ставки. Думаю, это не совпадение. Вероятно, ЦБ хочет взять паузу и убедиться, что не передушил экономику 18-й ставкой.
Но интрига все же есть. В среду вечером будет опубликована статистика по инфляции в августе. Недельные данные скорее указывают на годовую инфляцию 9,0%. Если мы увидим 9,1% и выше, то ЦБ все же может поднять ставку, не дожидаясь октября.
#ставка #ЦБ
💰 bitkogan
В эту пятницу Банк России примет решение по ключевой ставке. Наиболее вероятно, ЦБ будет выбирать между неизменной ставкой и повышением до 19%.
Консенсус аналитиков, опрошенных ЦБ, ждет повышение на 100 б.п. до 19%. Ставки денежного рынка скорее указывают на это же решение. Правда, тут поутру уже читаем СМИ: некоторые аналитики стали солидарны с нами. Ну и молодцы.
Но я ожидаю сохранение ставки. И ключевая причина — сигналы самого ЦБ.
А про то, что инфляция едва ли попадет в прогноз Банка России 7,8% год к году в 3 квартале — про эту мелочь как-то забыли упомянуть. И высокие темпы корпоративного кредитования, и рост инфляционных ожиданий — тоже оказались не такими интересными темами, чтобы уделять им много внимания.
Но интрига все же есть. В среду вечером будет опубликована статистика по инфляции в августе. Недельные данные скорее указывают на годовую инфляцию 9,0%. Если мы увидим 9,1% и выше, то ЦБ все же может поднять ставку, не дожидаясь октября.
#ставка #ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
Послесловие к дню финансиста
Какие аналогии, при мысли о людях этой уважаемой профессии, ранее приходили на ум? Тихие, мирные граждане. Сидят себе спокойно, по банкам и всяким там инвестиционным, управляющим или иным компаниям, делают свое дело. Не видно их особо. Не слышно.
Но все изменилось за последние годы. Мир тихо сходит с ума, фрагментируется, становится недружелюбным и опасным. Каждая денежная транзакция сравнима со взятием Бастилии. Каждый платеж — квест.
Сегодня быть финансистом — вызов. А иногда так думаешь… я в армии служил, знаю. Проще марш-бросок осуществить порой, чем продраться сквозь плотные ряды комплаенса, опутанного колючей проволокой. Я уже не говорю, что современные финансы — это ежедневные танцы на минном поле под огнем вражеской артиллерии из риск-менеджмента и KYC, санкций и заморозок счетов, регуляции и одновременно армии мошенников и проходимцев всех видов и мастей.
Да, нам не просто. Но, знаете, чертовски интересно жить! Шоу и квест на ежедневной основе. Это уже не стресс. Это уже перманентное состояние души — утром проснулся и снова в бой!
Всех коллег, кто сегодня находится на передовой финансового фронта, я хочу поздравить. Пожелать спокойствия, выдержки и неутомимого жизнелюбия. И немножечко удачи.
Как там у Окуджавы? Дай же ты всем понемногу, и не забудь про меня.
Какие аналогии, при мысли о людях этой уважаемой профессии, ранее приходили на ум? Тихие, мирные граждане. Сидят себе спокойно, по банкам и всяким там инвестиционным, управляющим или иным компаниям, делают свое дело. Не видно их особо. Не слышно.
Но все изменилось за последние годы. Мир тихо сходит с ума, фрагментируется, становится недружелюбным и опасным. Каждая денежная транзакция сравнима со взятием Бастилии. Каждый платеж — квест.
Сегодня быть финансистом — вызов. А иногда так думаешь… я в армии служил, знаю. Проще марш-бросок осуществить порой, чем продраться сквозь плотные ряды комплаенса, опутанного колючей проволокой. Я уже не говорю, что современные финансы — это ежедневные танцы на минном поле под огнем вражеской артиллерии из риск-менеджмента и KYC, санкций и заморозок счетов, регуляции и одновременно армии мошенников и проходимцев всех видов и мастей.
Да, нам не просто. Но, знаете, чертовски интересно жить! Шоу и квест на ежедневной основе. Это уже не стресс. Это уже перманентное состояние души — утром проснулся и снова в бой!
Всех коллег, кто сегодня находится на передовой финансового фронта, я хочу поздравить. Пожелать спокойствия, выдержки и неутомимого жизнелюбия. И немножечко удачи.
Как там у Окуджавы? Дай же ты всем понемногу, и не забудь про меня.
Наш главный банкоборец, Олег Дерипаска, снова поднял интересную тему.
По его мнению, в ближайшие годы доллар США может потерять треть своей ценности относительно других валют. Я отчасти согласен — американский доллар даст слабину. Но точно ли по отношению к валютам? Тут есть вопросы. В общем, очень рекомендую почитать мою заметку в личном блоге. Любопытно.
💰 bitkogan
По его мнению, в ближайшие годы доллар США может потерять треть своей ценности относительно других валют. Я отчасти согласен — американский доллар даст слабину. Но точно ли по отношению к валютам? Тут есть вопросы. В общем, очень рекомендую почитать мою заметку в личном блоге. Любопытно.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции
Создать сенсацию? Легко! Как? Знает наш Че — Олег Владимирович Дерипаска, чья кипучая энергия постоянно ищет себе все новое и новое применение. Сейчас под прицелом ни много ни мало — доллар США, приговор которому уже вынесен.
По мнению Дерипаски, в ближайшие…
По мнению Дерипаски, в ближайшие…
🇪🇺Где Европа ошиблась?
На протяжении многих лет блок демонстрирует слабый экономический рост, конкурентоспособность снижается, а особых мер для изменения ситуации не предпринимается.
Более того, страны сами себе усложняют жизнь санкциями против России и торговыми войнами с Китаем. А расходы на «зеленую» энергию и беженцев, похоже, не приносят плоды.
◽️ В апреле-июне реальный ВВП (с учетом инфляции) Еврозоны вырос на 0,3%, США — на 0,7%, а Великобритании — на 0,6%. Это лучше, чем падение на 0,8% в Японии, но всё равно мало.
Как можно решить текущие проблемы?
Бывший глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что нужны кардинальные реформы, но для их реализации требуется ни много ни мало €800 млрд в год. Вопрос только, где взять эти деньги?
➡️ Уже в мае данные Еврокомиссии показали, что более трети стран ЕС, включая Францию и Италию, превысили лимит дефицита. То есть им придётся искать способы сокращения госдолга.
💭 Забавная такая картинка. Чтобы развиваться — нужно много денег. Иного пути их найти, кроме как занять, нет. А занять невозможно. Долги и так большие. Приплыли.
Есть, правда, еще один путь — девальвировать евро. Но… это сегодня малореально. Да и США в восторге не будут.
А что Драги?
➡️ Он также предложил смягчить антимонопольное законодательство, чтобы облегчить слияния, и разработать стратегию повышения экономической независимости ЕС.
Последнее особенно интересно, потому что в прошлом году Макрон уже призывал к большей независимости от Вашингтона и доллара США (только не напоминайте об этом Трампу).
Я бы подсказал еще один путь. Только вот для современной Европы он, похоже, нереален.
◾️ Разогнать к чертям собачьим, как минимум, половину евробюрократов из Брюсселя и максимально упростить регуляцию во всем.
Но… это не путь европейцев. Им бы как раз все наоборот. Ну и наслаждайтесь в таком случае, ребятки, своей рецессией.
Получится ли реализовать идеи Марио Драги?
Было бы желание. А, главное, воля. С этим у европейцев как раз серьезные проблемы.
◽️ Но, возможно, стоит начать с чего-то попроще: например, добиться снижения цен на энергию, в том числе, на газ. Европа пересела с дешевой энергии из России на весьма недешевую американскую.
Если есть желание поднять по-серьезному экономику — придется пересмотреть политику в отношении России. Интересно, не поэтому ли канцлер Германии работает над планом мирного урегулирования конфликта в Украине? Положение, как говорится, обязывает.
А что нам с вами с этого?
Если Европа действительно решит стать более самостоятельной, чтобы справиться с экономическими трудностями, вполне возможно, что отношения с Россией могут улучшиться раньше, чем ожидалось.
◽️ Однако, что мы видим по итогам выборов в европейских странах? Раскол. И, значит, в итоге еще большую уж извините... импотенцию. Явно при таких раскладах что-то кардинально поменять не получится. Да и США не дадут. Им-то как раз трудности Европы на руку. Главный экономический конкурент по сути повержен и полностью подконтролен.
Так что, увы. В изменение политики по отношению к России верю с трудом. А значит, европейские санкции — надолго, а экономический рост, если и будет, то крайне слабым.
#ЕС
💰 bitkogan
На протяжении многих лет блок демонстрирует слабый экономический рост, конкурентоспособность снижается, а особых мер для изменения ситуации не предпринимается.
Более того, страны сами себе усложняют жизнь санкциями против России и торговыми войнами с Китаем. А расходы на «зеленую» энергию и беженцев, похоже, не приносят плоды.
Как можно решить текущие проблемы?
Бывший глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что нужны кардинальные реформы, но для их реализации требуется ни много ни мало €800 млрд в год. Вопрос только, где взять эти деньги?
💭 Забавная такая картинка. Чтобы развиваться — нужно много денег. Иного пути их найти, кроме как занять, нет. А занять невозможно. Долги и так большие. Приплыли.
Есть, правда, еще один путь — девальвировать евро. Но… это сегодня малореально. Да и США в восторге не будут.
А что Драги?
Последнее особенно интересно, потому что в прошлом году Макрон уже призывал к большей независимости от Вашингтона и доллара США (только не напоминайте об этом Трампу).
Я бы подсказал еще один путь. Только вот для современной Европы он, похоже, нереален.
Но… это не путь европейцев. Им бы как раз все наоборот. Ну и наслаждайтесь в таком случае, ребятки, своей рецессией.
Получится ли реализовать идеи Марио Драги?
Было бы желание. А, главное, воля. С этим у европейцев как раз серьезные проблемы.
Если есть желание поднять по-серьезному экономику — придется пересмотреть политику в отношении России. Интересно, не поэтому ли канцлер Германии работает над планом мирного урегулирования конфликта в Украине? Положение, как говорится, обязывает.
А что нам с вами с этого?
Если Европа действительно решит стать более самостоятельной, чтобы справиться с экономическими трудностями, вполне возможно, что отношения с Россией могут улучшиться раньше, чем ожидалось.
Так что, увы. В изменение политики по отношению к России верю с трудом. А значит, европейские санкции — надолго, а экономический рост, если и будет, то крайне слабым.
#ЕС
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⛽️ Газ: расширение и сжатие
Американский газ на прошлой неделе подскочил на 7,5%. Однако текущую неделю начал с 5%-ного падения. Тем не менее считаю, что мы не зря увеличивали позицию в UNG (газовый ETF) в конце августа.
В комментариях к газовым новостям я зачастую встречаю некоторое недопонимание. Мол, что толку от скачков газа, если текущая позиция по UNG в приложении все еще в минусе?
Считаю важным пояснить два момента.
1️⃣ Стратегия
Пытаться поймать минимум для входа в позицию — плохая идея на любом рынке. Тем более на товарном и особенно таком волатильном как газ. Можно говорить лишь о том, что уровень цен либо в принципе низок, либо выглядит таким с учетом текущей фундаментальной картины
Подобная ситуация сложилась сейчас с газом, что и является причиной покупки. Однако важно открывать позицию постепенно, потому что краткосрочно возможны всякие сюрпризы и просадки.
✔️ Ими следует пользоваться для увеличения позиции, если фундаментальные факторы не меняются.
В 2024 году у нас в приложении уже было 2 раунда захода и наращивания позиции в UNG на просадке с последующим закрытием по более высоким ценам. Теперь третий.
То есть 2 раза мы и наши клиенты неплохо на газе заработали.
2️⃣ Что имеем сейчас
Текущую позицию мы начали формировать в конце июня. Возможно, слегка поторопились. Но и с внешними факторами не повезло. То ураган выведет из строя экспорт СПГ из США, увеличивая предложение, то EIA (Energy Information Administration) в июле резко пересмотрит прогнозы по добыче вверх, а по потреблению — вниз.
✔️ Настрой на рынке эти прогнозы определенно сместили в сторону негатива. В приложении мы подробно говорили о том, почему они откровенно безумны и что неизбежно будут пересмотрены.
В августе EIA уже слегка их подкорректировало, но мало. Согласно их оценке, запасы газа в нижних 48 штатах должны были вырасти в августе на 121 млрд куб. футов, но за 4 недели по 30 августа они выросли лишь на 77 млрд куб. футов.
Собственно, данные о запасах в четверг и стали причиной скачка цен. Да, запасы по-прежнему на 323 млрд куб. футов выше нормы, но по сравнению с 678 млрд куб. футов в марте, это большой прогресс.
▪️ Главное, что тренд к сближению с нормой неизменен, и EIA придется это признать. А если запасы двигаются к норме, то и цены тоже дорастут до нее. С текущих уровней это потенциал роста не 10%, и даже не 20%.
Я-то жду газ для начала снова на уровне 2,38-2,45. А вообще не исключу нового похода к уровню 2,8-3.
Новые оценки EIA будут опубликованы в четверг. Посмотрим.
#газ #коммодитиз
💰 bitkogan
Американский газ на прошлой неделе подскочил на 7,5%. Однако текущую неделю начал с 5%-ного падения. Тем не менее считаю, что мы не зря увеличивали позицию в UNG (газовый ETF) в конце августа.
В комментариях к газовым новостям я зачастую встречаю некоторое недопонимание. Мол, что толку от скачков газа, если текущая позиция по UNG в приложении все еще в минусе?
Считаю важным пояснить два момента.
Пытаться поймать минимум для входа в позицию — плохая идея на любом рынке. Тем более на товарном и особенно таком волатильном как газ. Можно говорить лишь о том, что уровень цен либо в принципе низок, либо выглядит таким с учетом текущей фундаментальной картины
Подобная ситуация сложилась сейчас с газом, что и является причиной покупки. Однако важно открывать позицию постепенно, потому что краткосрочно возможны всякие сюрпризы и просадки.
В 2024 году у нас в приложении уже было 2 раунда захода и наращивания позиции в UNG на просадке с последующим закрытием по более высоким ценам. Теперь третий.
То есть 2 раза мы и наши клиенты неплохо на газе заработали.
Текущую позицию мы начали формировать в конце июня. Возможно, слегка поторопились. Но и с внешними факторами не повезло. То ураган выведет из строя экспорт СПГ из США, увеличивая предложение, то EIA (Energy Information Administration) в июле резко пересмотрит прогнозы по добыче вверх, а по потреблению — вниз.
В августе EIA уже слегка их подкорректировало, но мало. Согласно их оценке, запасы газа в нижних 48 штатах должны были вырасти в августе на 121 млрд куб. футов, но за 4 недели по 30 августа они выросли лишь на 77 млрд куб. футов.
Собственно, данные о запасах в четверг и стали причиной скачка цен. Да, запасы по-прежнему на 323 млрд куб. футов выше нормы, но по сравнению с 678 млрд куб. футов в марте, это большой прогресс.
Я-то жду газ для начала снова на уровне 2,38-2,45. А вообще не исключу нового похода к уровню 2,8-3.
Новые оценки EIA будут опубликованы в четверг. Посмотрим.
#газ #коммодитиз
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В Штатах традиционный «яблочный сезон» начинается в сентябре — с презентации Apple своих новинок. И хотя многих уже не удивить очередным порядковым числительным iPhone (на этот раз 16), для мира IT это целое событие.
Центральной темой презентации стал искусственный интеллект в виде технологии Apple Intelligence (удачное маркетинговая игра слов с AI — Artificial Intelligence).
Теперь Apple будет знать о нас еще больше
ИИ сможет мгновенно распознавать все ваши фотографии, исправлять письма как ChatGPT, предоставлять контекстные предложения пользователю через анализ его действий и многое другое.
Все это, разумеется, при полной конфиденциальности персональных данных. Хотя диву даешься, сколько информации этот «домашний шпион» о нас уже знает, пусть и в обезличенном виде.
Apple — уникальная компания
Несмотря на то, что Apple постоянно входит в те или иные списки топовых IT компаний, она, пожалуй, единственная в своей «тусовке» является компанией стоимости, а не роста.
Apple ежегодно отдает своим акционерам до 100% своей чистой прибыли в виде дивидендов и обратного выкупа акций (≈20% — дивиденды, ≈80% — обратный выкуп).
Все это позволяет при росте выручки в среднем по 5–7% в год показывать двузначный рост прибыли на акцию (Earnings Per Share).
Добавьте к этому:
Вот вам рецепт идеальной компании.
Не зря старина Уоррен Баффетт так ее любит, хотя в последнее время сильно порезал свои позиции — уж больно она выросла.
#tech
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
bitkogan
Video message
Друзья, всем привет! Шикарный вид сзади, правда? Это Тбилиси, и тут мы сняли потрясающие апартаменты, которые прямо парят над городом. Но лирику в сторону.
Скоро начнётся вебинар, к которому я сейчас готовлюсь. Могу сказать честно: он будет очень интересным. Я сам ещё раз просматриваю все материалы и добавляю свежие идеи. Сегодня утром посмотрел драфт и предложил команде добавить ещё 5-6 идей по России, США и Китаю.
Вебинар получится большим и насыщенным. Я планирую, что он займет не меньше трёх часов, и буду отвечать на ваши вопросы. Присоединяйтесь, я думаю, что вам понравится.
💰 Подписчики платных портфелей в Bitkogan App могут присоединиться к вебинару совершенно бесплатно. Ссылка на эфир отправлена вам на e-mail и доступна в разделе «Аналитика» мобильного приложения.
💰 bitkogan
Скоро начнётся вебинар, к которому я сейчас готовлюсь. Могу сказать честно: он будет очень интересным. Я сам ещё раз просматриваю все материалы и добавляю свежие идеи. Сегодня утром посмотрел драфт и предложил команде добавить ещё 5-6 идей по России, США и Китаю.
Вебинар получится большим и насыщенным. Я планирую, что он займет не меньше трёх часов, и буду отвечать на ваши вопросы. Присоединяйтесь, я думаю, что вам понравится.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В силу вступают новые правила, которые помогут тем, кто серьезно задолжал по ипотеке
Суть закона (действует с 11.09.2024):
Теперь, по новому закону, если человек объявил себя банкротом, он сможет вывести своё единственное ипотечное жильё из-под ареста и предотвратить последующую продажу. То есть должники получили право сами продавать жильё, которое находится под ипотекой.
Но есть несколько важных моментов:
1️⃣ Ипотеку должны взять на себя третьи лица. Должник находит третье лицо, которое готово помочь с ипотечными долгами. Все оформляется официально. Это могут быть знакомые, родственники, друзья — без разницы. Важное новшество, раньше такого не было.
2️⃣ Банк должен дать на это согласие. Если банк-кредитор против, должник может подать в суд. А суд может разрешить реструктуризацию долга без согласия банка.
Последствия для банков незначительные
Для банков главное — чтобы всё шло по плану. Идеальный сценарий — чтобы человек платил каждый месяц взнос по ипотеке. Банки ведь не настроены на продажу арестованного имущества. Это не их дело. Им, по сути, всё равно, кто будет выполнять обязательства по договору: сам должник или кто-то другой. Ситуация станет проще для второй стороны сделки — людей с долгами.
А кто пострадает от нового закона?
Те, кто наживается на бедах должников. Раньше имущество, которое продавалось на торгах, часто оценивалось неправильно, и должники оставались в минусе. Вот, например, у меня есть знакомый, который оказался в непростой ситуации (я об этом узнал уже позже). Он попал в долги, и его квартиру продали на торгах примерно за 2/3 от её реальной стоимости. В итоге он ещё и остался должен.
После принятия нового закона, если уж дело дойдёт до продажи квартиры, то она будет продаваться спокойно и по рыночной цене.
➡️ Я не знаю авторов этого закона, но честно, я бы им пожал руку. Этот закон, по-моему, точно не навредит.
Что касается самого банкротства — для многих это болезненная процедура. Хотя она вполне законная и цивилизованная, мы, видимо, пока не привыкли. Конечно, неприятно объявлять себя банкротом, ограничивать себя в правах. Но! Это шанс выбраться из кризиса. Если другого выхода нет, почему бы им не воспользоваться?
#ипотека #банкротство
💰 bitkogan
Суть закона (действует с 11.09.2024):
Теперь, по новому закону, если человек объявил себя банкротом, он сможет вывести своё единственное ипотечное жильё из-под ареста и предотвратить последующую продажу. То есть должники получили право сами продавать жильё, которое находится под ипотекой.
Но есть несколько важных моментов:
Последствия для банков незначительные
Для банков главное — чтобы всё шло по плану. Идеальный сценарий — чтобы человек платил каждый месяц взнос по ипотеке. Банки ведь не настроены на продажу арестованного имущества. Это не их дело. Им, по сути, всё равно, кто будет выполнять обязательства по договору: сам должник или кто-то другой. Ситуация станет проще для второй стороны сделки — людей с долгами.
А кто пострадает от нового закона?
Те, кто наживается на бедах должников. Раньше имущество, которое продавалось на торгах, часто оценивалось неправильно, и должники оставались в минусе. Вот, например, у меня есть знакомый, который оказался в непростой ситуации (я об этом узнал уже позже). Он попал в долги, и его квартиру продали на торгах примерно за 2/3 от её реальной стоимости. В итоге он ещё и остался должен.
После принятия нового закона, если уж дело дойдёт до продажи квартиры, то она будет продаваться спокойно и по рыночной цене.
Что касается самого банкротства — для многих это болезненная процедура. Хотя она вполне законная и цивилизованная, мы, видимо, пока не привыкли. Конечно, неприятно объявлять себя банкротом, ограничивать себя в правах. Но! Это шанс выбраться из кризиса. Если другого выхода нет, почему бы им не воспользоваться?
#ипотека #банкротство
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Нефть ниже $70. Аномалия или новая реальность?
Является ли вчерашний обвал нефтяных котировок временным шоком или за ним стоят серьезные причины?
Сами понимаете, где дешевая нефть, там где-то и дешевый рубль, и бюджетный дефицит, и прочие нерадости. Поэтому тема важная.
➡️ Инвестбанки наперебой снижают прогнозы по стоимости нефти на следующий год. Мол, спрос слабый, Китай никак не преодолеет кризис, ставка будет идти вниз медленно и т.д.
Будет ли все так плохо на самом деле или нет, неизвестно. Важнее, что опасения эти заставляют сокращать лонги прямо сейчас. А тут еще ОПЕК планировала наращивать добычу.
◽️ Ну хорошо, ОПЕК+ дешевая нефть не нравится, и они отложили возврат части новых баррелей на рынок на 2 месяца еще на прошлой неделе. Вероятно, ждали отскока, но не тут-то было. Два месяца пролетят быстро, и картелю снова придется принимать непростое решение.
Впрочем, надежда есть. Ведь эти два месяца непростые. Тут и ставку успеют снизить, и нового президента выбрать. Допускаю, что все в итоге успокоятся, а котировки вернутся к $80. Правда, это лишь один из сценариев, пусть и вероятный.
Может случиться, что и спроса не будет, и Трамп вернется в Белый Дом, и ОПЕК переругается. Для такого набора прогнозов лучше не давать, чтобы не расстраиваться. Да и смысла большого нет…
#нефть
💰 bitkogan
Является ли вчерашний обвал нефтяных котировок временным шоком или за ним стоят серьезные причины?
Сами понимаете, где дешевая нефть, там где-то и дешевый рубль, и бюджетный дефицит, и прочие нерадости. Поэтому тема важная.
Будет ли все так плохо на самом деле или нет, неизвестно. Важнее, что опасения эти заставляют сокращать лонги прямо сейчас. А тут еще ОПЕК планировала наращивать добычу.
Впрочем, надежда есть. Ведь эти два месяца непростые. Тут и ставку успеют снизить, и нового президента выбрать. Допускаю, что все в итоге успокоятся, а котировки вернутся к $80. Правда, это лишь один из сценариев, пусть и вероятный.
Может случиться, что и спроса не будет, и Трамп вернется в Белый Дом, и ОПЕК переругается. Для такого набора прогнозов лучше не давать, чтобы не расстраиваться. Да и смысла большого нет…
#нефть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
bitkogan
Нефть ниже $70. Аномалия или новая реальность? Является ли вчерашний обвал нефтяных котировок временным шоком или за ним стоят серьезные причины? Сами понимаете, где дешевая нефть, там где-то и дешевый рубль, и бюджетный дефицит, и прочие нерадости. Поэтому…
Кстати, о нефти. Коллеги поделились интересными мыслями о том, почему цены упали и что может быть дальше. Если любопытно — рекомендую ознакомиться.
Сейчас «быки» на рынке явно занервничали и начали срочно закрывать свои позиции. Причина? Возможно, это всего лишь слухи о слабом спросе. А не реальные данные, ведь показатели пока не демонстрируют ничего катастрофичного.
Как я уже говорил выше, причин для продолжения падения цен на нефть на горизонте пока не видно. Тут согласен с коллегами. Как только паника уляжется, игроки вернутся на рынок.
Однако стоит обратить внимание на Baltic Dry Index — его низкие уровни говорят о том, что никто не ждёт дефицита на рынке. А вот с индексами деловой активности ситуация сложнее — они часто запаздывают. Если они начнут падать, это уже может встревожить не только спекулянтов, но и ребят из ОПЕК.
#нефть
💰 bitkogan
Сейчас «быки» на рынке явно занервничали и начали срочно закрывать свои позиции. Причина? Возможно, это всего лишь слухи о слабом спросе. А не реальные данные, ведь показатели пока не демонстрируют ничего катастрофичного.
Как я уже говорил выше, причин для продолжения падения цен на нефть на горизонте пока не видно. Тут согласен с коллегами. Как только паника уляжется, игроки вернутся на рынок.
Однако стоит обратить внимание на Baltic Dry Index — его низкие уровни говорят о том, что никто не ждёт дефицита на рынке. А вот с индексами деловой активности ситуация сложнее — они часто запаздывают. Если они начнут падать, это уже может встревожить не только спекулянтов, но и ребят из ОПЕК.
#нефть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Именно этот вопрос волнует всех на рынке. Но каков бы ни был итог, ставки остаются высокими, а значит — есть интересные возможности для инвесторов.
Во-первых, облигации. Они ликвиднее депозитов и часто предлагают доходность выше.
— Доходности по ним выросли, и сегодня в долларе по ним можно получить от 8 до 10%. И это совсем неплохо.
— Если мы с вами опасаемся девальвации, а она, вероятно, не в самой серьезной форме произойдет, замещающие облигации — это вполне элегантное решение.
Если говорить об акциях, то в этом контексте смотрим на бенефициаров высоких ставок:
Конечно, всё это мы обсуждали на вебинаре вчера. И не только. Участники получили десятки конкретных и, на мой взгляд, очень актуальных идей как по рынку России, так и по рынкам США и Китая.
Разговор вышел более чем продуктивным. Затянулся почти на 3 часа — так много вы задавали вопросов. Надеемся, нам удалось внести определенность в текущую напряженную ситуацию.
Если вы не смогли присутствовать на вебинаре, не переживайте: вы можете посмотреть его в записи. Для этого обратитесь в нашу поддержку.
#ставка #инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Сейчас Минфин готовит проект федерального бюджета на следующий год. И с прошлого года ведомство заложило себе огромную проблему. Год назад министерство запланировало снижение военных расходов в 2025 г. сразу на 2,3 трлн руб.
Сегодня в такое верится с трудом. Если доля военных расходов в экономике останется на текущем уровне, потребуются дополнительные 3,3 трлн руб.
Не забываем, что февральские президентские инициативы также требуют дополнительного финансирования — никак не меньше 1,4 трлн руб. каждый год в ближайшую шестилетку. И они тоже не учтены в прошлых планах.
Что будет делать Минфин?
Можно сильно порезать социальные расходы. Думаю, такой вариант вызовет недовольство граждан, поэтому злоупотреблять таким не будут.
Налоги повысить? Уже сделали. Их повышение принесет дополнительные 2,7 трлн. Все равно не хватит.
Можно снова спрятать голову в песок. Нарисовать в прогнозе бурный рост доходов. Но тогда проблема станет еще более острой в следующем году. А если и цены на российскую нефть будут ниже $70, то и ФНБ будет быстро исчерпываться. И вероятность этого отнюдь не мала. Весьма опасно идти по такому сценарию.
Какие выводы для инвесторов?
Рост дефицита — это негатив для облигаций и курса рубля.
Если Минфин откажется от своих планов, то и ЦБ спрогнозирует более высокую инфляцию. А значит, в октябре может встать вопрос повышения ставки, что опять будет негативом для облигаций.
#ставка #инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Т-Банк по итогам интеграции удваивает капитал — более 500 млрд руб., тем самым повышая эффективность единой структуры. После интеграции объединенная структура будет представлять собой 5-е место по объему средств населения и 4-е место по размеру кредитного портфеля физлиц. Более розничный Т-Банк аккумулирует сильнейшую экспертизу Росбанка в области работы с Private клиентами.
Подобная интеграция позволит банку показывать рентабельность капитала выше 30%, совмещая это с выплатами дивидендов. После такой интеграции такие цели становятся более чем достижимыми.
Что ожидать клиентам обоих банков?
Прежде всего, для клиентов Т-Банк, по сути, ничего не меняется. Что касается Росбанка, то все обязательства и требования по заключенным ранее договорам с клиентами и партнерами сохраняют силу.
Кейс близок к своему завершению. Уже в ближайших отчетностях мы сможем увидеть эффект интеграции. Бумаги ТКС Холдинга относим к одним из фаворитов российского банковского сектора.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Системный» подход
Как МТС превратился в одну из крупнейших IT-компаний на российском рынке?
Дочерняя компания АФК «Система» давно перестала быть просто оператором связи. На сегодняшний день МТС занимает второе место среди российских экосистем с числом пользователей в размере почти 15 млн человек. И это не говоря о 81 млн мобильных абонентов (более 50% населения России).
Как так произошло?
МТС начали трансформацию бизнеса еще в 2013 г. с приобретения пакета акций в МТС Банке (бывший Московский Банк Реконструкции и Развития — МБРР Банк), а 2019 г. оператор довел свою долю до 100%. Сейчас банковский сегмент приносит 64,5 млрд рублей, в то время как совокупная выручка МТС составляет 606 млрд руб. в 2023 г.
С 2022 г. череда слияний и поглощений продолжилась: МТС приобрел разработчика систем распознавания лиц VisionLabs, провайдера охранных систем «Гольфстрим», площадку по бронированию отелей Bronevik, оператора ВКС Webinar, картографическую платформу «Навител» и выкупил 70% акций сервиса по прокату самокатов «Юрент».
Зачем компании такое количество дополнительных бизнесов? Когда профильный рынок связи практически консолидирован, расти становится сложнее и дороже. Поэтому разношерстные, на первый взгляд, бизнесы не только расширяют базу клиентов, но и позволяют дольше удерживать пользователей в общей экосистеме.
И пусть по доходам МТС все еще на 80% оператор связи, к 2026 г. менеджмент ожидает, что остальные сегменты экосистемы, которые на текущий момент показывают двузначные темпы роста, будут приносить до половины от общей выручки.
В конце концов, в растущих дивидендах МТС заинтересованы все: от материнской компании в лице АФК «Система» и до самых миноритарных акционеров. А с таким «системным» подходом все получится.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Как МТС превратился в одну из крупнейших IT-компаний на российском рынке?
Дочерняя компания АФК «Система» давно перестала быть просто оператором связи. На сегодняшний день МТС занимает второе место среди российских экосистем с числом пользователей в размере почти 15 млн человек. И это не говоря о 81 млн мобильных абонентов (более 50% населения России).
Как так произошло?
МТС начали трансформацию бизнеса еще в 2013 г. с приобретения пакета акций в МТС Банке (бывший Московский Банк Реконструкции и Развития — МБРР Банк), а 2019 г. оператор довел свою долю до 100%. Сейчас банковский сегмент приносит 64,5 млрд рублей, в то время как совокупная выручка МТС составляет 606 млрд руб. в 2023 г.
С 2022 г. череда слияний и поглощений продолжилась: МТС приобрел разработчика систем распознавания лиц VisionLabs, провайдера охранных систем «Гольфстрим», площадку по бронированию отелей Bronevik, оператора ВКС Webinar, картографическую платформу «Навител» и выкупил 70% акций сервиса по прокату самокатов «Юрент».
Зачем компании такое количество дополнительных бизнесов? Когда профильный рынок связи практически консолидирован, расти становится сложнее и дороже. Поэтому разношерстные, на первый взгляд, бизнесы не только расширяют базу клиентов, но и позволяют дольше удерживать пользователей в общей экосистеме.
И пусть по доходам МТС все еще на 80% оператор связи, к 2026 г. менеджмент ожидает, что остальные сегменты экосистемы, которые на текущий момент показывают двузначные темпы роста, будут приносить до половины от общей выручки.
В конце концов, в растущих дивидендах МТС заинтересованы все: от материнской компании в лице АФК «Система» и до самых миноритарных акционеров. А с таким «системным» подходом все получится.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как выясняется, да. Особенно если он одет в кожаную куртку и его зовут Хуанг. И является всего-навсего CEO крупнейшего производителя микрочипов в мире.
Как мы с вами помним, вчера после не самого хорошего отчета CPI фондовые рынки открылись в сильном минусе.
Однако на помощь рынкам прилетел волшебник Хуанг, который выступал на конференции Goldman Sachs Communacopia and Technology, прогнал уныние и убедил всех покупать NVDA «на всю котлету».
Руководитель NVIDIA заявил, что generative AI находится только в начале своего пути.
А ведь казалось, что после недавнего отчета эти две магические буквы утратили свою силу. Там он повторял их не меньше, однако акции на постмаркете не росли, а в следующие дни даже упали.
Тем не менее, сегодня мы увидели возрождение «AI пузыря». Пускай пока только в рамках отдельно взятой торговой сессии, но выход Nasdaq (QQQ) из -1.78%
Сама Nvidia прибавила 8.15%
Ну что же, изменить настроение инвесторов на одну торговую сессию можно.
А дальше?
Не уверен. Думаю, что в целом у такого роста не очень хорошие фундаментальные причины. Хотелось бы чего-то большего, чем заезженный до дыр AI. Что принципиально изменилось за две недели с момента шикарного отчета Nvidia, который никого не впечатлил?
Помните, лет пять-шесть назад рынками так же крутил Трамп? От одного его высказывания индексы то взлетали, то камнем падали вниз. История повторяется.
Хочу лишь всех предупредить — за резким и не слишком обоснованным ростом, чаще всего идет такое же бодрое падение. Спекулянтам — радость. А вот остальным… Поглядеть будем.
#ИИ #tech
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM