ДЕРИВАТИВЫ: ПРОИЗВОДНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ
Дериватив – это производныЙ финансовый инструмент, происходящий от другого финансового актива.
Производные инструменты бывают на товары, такие, например, как пшеница, нефть, бензин, масло и т. д. А также на акции, процентные ставки, фондовые индексы и многое другое.
В основе дериватива лежит право или обязанность купить, или продать базовый актив в определенную дату по согласованной цене.
Договоры с условием поставки в будущем появились за несколько веков до нашей эры.
А в 1860-е годы - первые современные фьючерсные контракты.
Часто целью покупки или продажи дериватива является не физическое получение базового актива, а хеджирование, то есть, страхование.
Производные финансовые инструменты имеет следующие характеристики:
✔️ их стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, товара, ценной бумаги и др.);
✔️для их приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами;
✔️расчёты по ним осуществляются в будущем.
Основные деривативы:
▪️ Опцион
▪️ Своп
▪️ Форвард
▪️ Фьючерс
▪️ Варрант
▪️ Конвертируемая облигация
▪️ Депозитарная расписка
Со временем поговорим обо всех этих производных инструментах.
Просто и с простыми примерами.
#финансы #производные #деривативы
Дериватив – это производныЙ финансовый инструмент, происходящий от другого финансового актива.
Производные инструменты бывают на товары, такие, например, как пшеница, нефть, бензин, масло и т. д. А также на акции, процентные ставки, фондовые индексы и многое другое.
В основе дериватива лежит право или обязанность купить, или продать базовый актив в определенную дату по согласованной цене.
Договоры с условием поставки в будущем появились за несколько веков до нашей эры.
А в 1860-е годы - первые современные фьючерсные контракты.
Часто целью покупки или продажи дериватива является не физическое получение базового актива, а хеджирование, то есть, страхование.
Производные финансовые инструменты имеет следующие характеристики:
✔️ их стоимость меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, товара, ценной бумаги и др.);
✔️для их приобретения достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами;
✔️расчёты по ним осуществляются в будущем.
Основные деривативы:
▪️ Опцион
▪️ Своп
▪️ Форвард
▪️ Фьючерс
▪️ Варрант
▪️ Конвертируемая облигация
▪️ Депозитарная расписка
Со временем поговорим обо всех этих производных инструментах.
Просто и с простыми примерами.
#финансы #производные #деривативы
КРИПТОВАЛЮТА И ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
Трейдер, который использует технический анализ, анализирует графики цен активов с помощью технических инструментов и прогнозирует будущие изменения рынка.
В результате анализа опытные игроки видят, когда цена на криптовалюту будет расти или падать. В зависимости от этого принимают решение о покупке или продаже.
В основе технического анализа лежит теория Доу:
✅ Колебания рынка отражают всю информацию
Такую, как фундаментальные факторы, психологию инвесторов и др. Все детали и будущие ожидания включены в текущую цену.
✅ Ценовое движение следует за тенденцией
Бывают моменты, когда цены движутся случайным образом. Но, как правило, они движутся в соответствии с шаблоном в определенный период. Это позволяет составить график и предсказать их будущее поведение. На графике видно, когда рынок будет бычьим или медвежьим.
Когда прогноз верен и правильно используются, инвестор купит монету по низкой цене и продаст по высокой. Стоимость криптовалюты контролируется законами спроса и предложения. Поэтому ожидание роста рынка провоцирует покупки. Напротив, когда на графике видна перекупленность актива, то начинаются продажи. Это, в конечном итоге, приводит к тому, что рынок становится медвежьим, поскольку предложение превышает спрос. В мире криптовалюты такое может произойти в течение часа или даже нескольких минут.
✅ История повторяется
Технические аналитики прогнозируют поведение рынка, изучая реакцию людей на подобные условия в прошлом. Поведение человека предсказуемо.
Для технического анализа криптовалют, как и для многих других финансовых инструментов, используются статистические индикаторы и осцилляторы.
Прогнозировать движение цен можно для разных интервалов. От нескольких минут до нескольких месяцев.
Такой анализ, в первую очередь, предназначен для людей, которые хотят получить прибыль за короткий промежуток времени.
Но чем больше срок, тем точнее анализ. За год анализировать легче, чем за месяц и день.
Когда трейдер получит базовые знания об анализе, а потом изучит технические инструменты, необходима тренировка. Практика много значит.
Важно отметить, что технический анализ не точно определяет, когда цены будут расти или падать. Он лишь дает общее представление того, что может произойти.
#техническийанализ #рынок #криптовалюта #инвестиции #финансы
Трейдер, который использует технический анализ, анализирует графики цен активов с помощью технических инструментов и прогнозирует будущие изменения рынка.
В результате анализа опытные игроки видят, когда цена на криптовалюту будет расти или падать. В зависимости от этого принимают решение о покупке или продаже.
В основе технического анализа лежит теория Доу:
✅ Колебания рынка отражают всю информацию
Такую, как фундаментальные факторы, психологию инвесторов и др. Все детали и будущие ожидания включены в текущую цену.
✅ Ценовое движение следует за тенденцией
Бывают моменты, когда цены движутся случайным образом. Но, как правило, они движутся в соответствии с шаблоном в определенный период. Это позволяет составить график и предсказать их будущее поведение. На графике видно, когда рынок будет бычьим или медвежьим.
Когда прогноз верен и правильно используются, инвестор купит монету по низкой цене и продаст по высокой. Стоимость криптовалюты контролируется законами спроса и предложения. Поэтому ожидание роста рынка провоцирует покупки. Напротив, когда на графике видна перекупленность актива, то начинаются продажи. Это, в конечном итоге, приводит к тому, что рынок становится медвежьим, поскольку предложение превышает спрос. В мире криптовалюты такое может произойти в течение часа или даже нескольких минут.
✅ История повторяется
Технические аналитики прогнозируют поведение рынка, изучая реакцию людей на подобные условия в прошлом. Поведение человека предсказуемо.
Для технического анализа криптовалют, как и для многих других финансовых инструментов, используются статистические индикаторы и осцилляторы.
Прогнозировать движение цен можно для разных интервалов. От нескольких минут до нескольких месяцев.
Такой анализ, в первую очередь, предназначен для людей, которые хотят получить прибыль за короткий промежуток времени.
Но чем больше срок, тем точнее анализ. За год анализировать легче, чем за месяц и день.
Когда трейдер получит базовые знания об анализе, а потом изучит технические инструменты, необходима тренировка. Практика много значит.
Важно отметить, что технический анализ не точно определяет, когда цены будут расти или падать. Он лишь дает общее представление того, что может произойти.
#техническийанализ #рынок #криптовалюта #инвестиции #финансы
ЧТО ТАКОЕ ОБЛИГАЦИЯ ?
Облигация - это инструмент с фиксированным доходом.
Или заем, предоставленный инвестором корпоративному или государственному заемщику.
Облигация может рассматриваться как долговая расписка между кредитором и заемщиком.
Облигация имеет конечную дату, в которую сумма займа выплачивается владельцу. Условия для выплат по облигации бывают с переменной или фиксированной процентной ставкой.
Как работают облигации
Когда компаниям или другим организациям нужны деньги для финансирования новых проектов, поддержания текущих операций или рефинансирования, они могут выпустить облигации напрямую для инвесторов. По облигации устанавливаются условия займа, процентные платежи и дата погашения. За предоставление средств выплачиваются проценты в виде купона. Это часть дохода по облигации.
Процентная ставка, которая определяет платеж, называется ставкой купона.
Инвестору в облигации не нужно держать их до даты погашения. Заемщики выкупают облигации в случае снижения процентных ставок или улучшения кредитования заемщика.
Пример:
Представьте себе облигацию, которая выпущена с купонной ставкой 5% и номинальной стоимостью 100 000 рублей. Держателю облигации будет выплачиваться процентный доход в размере 5000 рублей ежегодно. Пока в среде процентных ставок ничего не изменится, цена облигации должна оставаться по номинальной стоимости.
Однако, если процентные ставки снизились, и аналогичные облигации выпускаются с купоном 4%, первоначальная облигация становится более ценной.
Инвесторы, которые хотят более высокую ставку купона, должны будут доплатить за облигацию, чтобы побудить первоначального владельца продать. Облигация начинает торговаться с премией. Повышенная цена снизит общую доходность облигации до 4% для новых инвесторов, Они должны будут заплатить сумму выше номинальной стоимости, чтобы купить облигацию.
С другой стороны, если процентные ставки выросли, а ставка купона для таких облигаций увеличилась до 6%, купон на 5% больше не будет привлекателен. Цена облигации снизится и начнется продажа с дисконтом, то есть скидкой, по сравнению с установленной стоимостью, пока ее эффективный доход не составит 6%.
Рынок облигаций имеет тенденцию двигаться обратно пропорционально процентным ставкам.
Почему облигации имеют значение?
Облигации играют важную роль в портфеле инвестора. Владение облигациями помогает диверсифицировать портфель, поскольку рынок облигаций не растет и не падает вместе с фондовым рынком. Облигации менее волатильны, чем акции и рассматриваются как «более безопасные» инвестиции.
#облигации #инвестиции #экономика #финансы
Облигация - это инструмент с фиксированным доходом.
Или заем, предоставленный инвестором корпоративному или государственному заемщику.
Облигация может рассматриваться как долговая расписка между кредитором и заемщиком.
Облигация имеет конечную дату, в которую сумма займа выплачивается владельцу. Условия для выплат по облигации бывают с переменной или фиксированной процентной ставкой.
Как работают облигации
Когда компаниям или другим организациям нужны деньги для финансирования новых проектов, поддержания текущих операций или рефинансирования, они могут выпустить облигации напрямую для инвесторов. По облигации устанавливаются условия займа, процентные платежи и дата погашения. За предоставление средств выплачиваются проценты в виде купона. Это часть дохода по облигации.
Процентная ставка, которая определяет платеж, называется ставкой купона.
Инвестору в облигации не нужно держать их до даты погашения. Заемщики выкупают облигации в случае снижения процентных ставок или улучшения кредитования заемщика.
Пример:
Представьте себе облигацию, которая выпущена с купонной ставкой 5% и номинальной стоимостью 100 000 рублей. Держателю облигации будет выплачиваться процентный доход в размере 5000 рублей ежегодно. Пока в среде процентных ставок ничего не изменится, цена облигации должна оставаться по номинальной стоимости.
Однако, если процентные ставки снизились, и аналогичные облигации выпускаются с купоном 4%, первоначальная облигация становится более ценной.
Инвесторы, которые хотят более высокую ставку купона, должны будут доплатить за облигацию, чтобы побудить первоначального владельца продать. Облигация начинает торговаться с премией. Повышенная цена снизит общую доходность облигации до 4% для новых инвесторов, Они должны будут заплатить сумму выше номинальной стоимости, чтобы купить облигацию.
С другой стороны, если процентные ставки выросли, а ставка купона для таких облигаций увеличилась до 6%, купон на 5% больше не будет привлекателен. Цена облигации снизится и начнется продажа с дисконтом, то есть скидкой, по сравнению с установленной стоимостью, пока ее эффективный доход не составит 6%.
Рынок облигаций имеет тенденцию двигаться обратно пропорционально процентным ставкам.
Почему облигации имеют значение?
Облигации играют важную роль в портфеле инвестора. Владение облигациями помогает диверсифицировать портфель, поскольку рынок облигаций не растет и не падает вместе с фондовым рынком. Облигации менее волатильны, чем акции и рассматриваются как «более безопасные» инвестиции.
#облигации #инвестиции #экономика #финансы
КОНВЕРТИРУЕМАЯ ОБЛИГАЦИЯ: ПРОИЗВОДНЫЙ ИНСТРУМЕНТ
Как и обычные корпоративные облигации, конвертируемые также приносят доход инвесторам. Но, в отличие от обычных облигаций, они могут подорожать, если компании процветает и ее акции дорожают.
Причина в том, что конвертируемая облигация содержит опцион, подлежащий конвертации в акции. Рост цены базовой акции увеличивает стоимость конвертируемой ценной бумаги.
В случае, если эмитент обанкротится, инвесторы в конвертируемые облигации имеют меньший приоритет, чтобы требовать активы компании, чем инвесторы в прямые неконвертируемые долговые обязательства.
Конвертируемые облигации можно обменять на заранее определенное количество акций компании в течение времени существования облигации. Они имеют дату погашения и платят проценты инвесторам, как и простые облигации.
Кроме того, если инвестор решит не конвертировать облигации в капитал, то получит номинальную стоимость облигации при погашении. Однако, если инвестор конвертирует облигации в акции компании, облигации утратят долговые характеристики.
Для чего выпускают конвертируемые облигации
✔️ Это один из способов для компании минимизировать негативную интерпретацию корпоративных действий.
Например, если публичная компания выбирает выпуск акций, рынок интерпретирует это как признак того, что цена акций компании завышена. Для избежания негативного впечатления, компания может принять решение о выпуске конвертируемых облигаций, которые владельцы облигаций смогут конвертировать в капитал, если компания будет преуспевать.
✔️ Позволяют компаниям-эмитентам снизить стоимость заимствований.
✔️ Инвестор может вернуть часть основного долга в случае банкротства компании.
Пример конвертируемой облигации:
Компания выпускает конвертируемые облигации с номинальной стоимостью 1 000 долларов США, выплачивая 4% акций с конвертируемым коэффициентом 100 акций компании на каждую конвертируемую облигацию и сроком обращения 10 лет на сумму 1 000 долларов США. В конце девятого года, за год до погашения, инвестор имеет право на получение суммы основного долга 1000 долларов США и процентов 40 долларов США, что составляет 1040 долларов США, если инвестор не конвертирует облигацию в капитал. Но акции компании сейчас торгуются по $ 11 после успешного квартала. Таким образом, 100 акций компании стоят 1100 долларов (100 акций на 11 долларов), что превышает стоимость облигации. Инвестор, скорее всего, конвертирует облигации в акции, получая при этом 100 акций. И сможет продать их на рынке за 1100 долларов.
Прежде чем инвестировать, инвесторы должны быть осведомлены об эмитенте и кредитном рейтинге компании. Необходимо тщательно изучить проспект облигации, прежде чем принять решение о покупке.
#деривативы #производныеинструменты #конвертируемаяоблигация #инвестиции #экономика #финансы
Как и обычные корпоративные облигации, конвертируемые также приносят доход инвесторам. Но, в отличие от обычных облигаций, они могут подорожать, если компании процветает и ее акции дорожают.
Причина в том, что конвертируемая облигация содержит опцион, подлежащий конвертации в акции. Рост цены базовой акции увеличивает стоимость конвертируемой ценной бумаги.
В случае, если эмитент обанкротится, инвесторы в конвертируемые облигации имеют меньший приоритет, чтобы требовать активы компании, чем инвесторы в прямые неконвертируемые долговые обязательства.
Конвертируемые облигации можно обменять на заранее определенное количество акций компании в течение времени существования облигации. Они имеют дату погашения и платят проценты инвесторам, как и простые облигации.
Кроме того, если инвестор решит не конвертировать облигации в капитал, то получит номинальную стоимость облигации при погашении. Однако, если инвестор конвертирует облигации в акции компании, облигации утратят долговые характеристики.
Для чего выпускают конвертируемые облигации
✔️ Это один из способов для компании минимизировать негативную интерпретацию корпоративных действий.
Например, если публичная компания выбирает выпуск акций, рынок интерпретирует это как признак того, что цена акций компании завышена. Для избежания негативного впечатления, компания может принять решение о выпуске конвертируемых облигаций, которые владельцы облигаций смогут конвертировать в капитал, если компания будет преуспевать.
✔️ Позволяют компаниям-эмитентам снизить стоимость заимствований.
✔️ Инвестор может вернуть часть основного долга в случае банкротства компании.
Пример конвертируемой облигации:
Компания выпускает конвертируемые облигации с номинальной стоимостью 1 000 долларов США, выплачивая 4% акций с конвертируемым коэффициентом 100 акций компании на каждую конвертируемую облигацию и сроком обращения 10 лет на сумму 1 000 долларов США. В конце девятого года, за год до погашения, инвестор имеет право на получение суммы основного долга 1000 долларов США и процентов 40 долларов США, что составляет 1040 долларов США, если инвестор не конвертирует облигацию в капитал. Но акции компании сейчас торгуются по $ 11 после успешного квартала. Таким образом, 100 акций компании стоят 1100 долларов (100 акций на 11 долларов), что превышает стоимость облигации. Инвестор, скорее всего, конвертирует облигации в акции, получая при этом 100 акций. И сможет продать их на рынке за 1100 долларов.
Прежде чем инвестировать, инвесторы должны быть осведомлены об эмитенте и кредитном рейтинге компании. Необходимо тщательно изучить проспект облигации, прежде чем принять решение о покупке.
#деривативы #производныеинструменты #конвертируемаяоблигация #инвестиции #экономика #финансы
БИНАРНЫЕ ОПЦИОНЫ
Бинарные опционы - это финансовые продукты, в которых делают ставку на исход события. Если выбор сделан правильно, то торгующий получает фиксированное вознаграждение.
Бинарные опционы обещают получить быстро высокую доходность, но реальность такова, что за длительный период времени трейдеры теряют свои инвестиции.
Срок заключения контрактов от нескольких минут или часов до нескольких месяцев.
Торговля бинарными опционами кажется простой, но выбрать краткосрочные движения базового актива сложно даже для профессионалов. Это спекулятивные инвестиции с высоким риском, которые просто играют на движение цены актива.
Тем, кто начинает торговать бинарными опционами, нужно понимать, что есть риск потерять все вложенные в них деньги.
Торговые платформы бинарных опционов
Большинство поставщиков бинарных опционов работают через онлайн-платформы и мобильные приложения. Не все платформы и приложения, предлагающие бинарные опционы, лицензированы, что является нарушением закона. Многие люди потеряли деньги через нелицензированных поставщиков бинарных опционов.
Пример из практики: Михаил инвестирует в бинарные опционы
Михаил увидел онлайн-рекламу бинарных опционов, в которой утверждалось, что можно получить 80% прибыли всего за несколько минут.
Он посетил веб-сайт компании и увидел, что предлагаются бинарные опционы на акции некоторых известных компаний. У Михаила был портфель акций. Он знал рынок, поэтому решил, что у него получится заработать.
Заплатив 400 долларов за контракт на бинарный опцион, срок действия которого истекал через час, он купил опцион с выплатой в размере 70%, или 280 долларов, если цена акции будет торговаться выше текущей цены в 1,50 доллара на момент истечения срока. Час спустя цена акций торговалась на уровне $ 1,48.
Михаил неправильно определил движение цены и потерял 400 долларов.
Трейдер понял, что бинарные опционы слишком рискованны для него. После неудачной сделки он сосредоточился на своем портфеле акций.
Риски бинарных опционов
Бинарные опционы обещают быструю и высокую доходность, иногда до 50-80% от первоначальных инвестиций. Это в том случае, если выбрать правильное движение цены. Но в реальности, если цена не движется в выбранном направлении, потери составляют 100% инвестиций.
Также есть риск того, что поставщик бинарных опционов не сможет выполнить обязательства, если что-то пойдет не так («риск контрагента»). Например, если поставщик станет неплатежеспособным, то будет сложно вернуть свои деньги.
Бинарные опционы - инвестиции с большим риском. Торговля ими - азартная игра. Прежде чем инвестировать в них, нужно получить профессиональную финансовую консультацию и понять, подходят ли они вам.
#бинарныеопционы #инвестиции #экономика #финансы
Бинарные опционы - это финансовые продукты, в которых делают ставку на исход события. Если выбор сделан правильно, то торгующий получает фиксированное вознаграждение.
Бинарные опционы обещают получить быстро высокую доходность, но реальность такова, что за длительный период времени трейдеры теряют свои инвестиции.
Срок заключения контрактов от нескольких минут или часов до нескольких месяцев.
Торговля бинарными опционами кажется простой, но выбрать краткосрочные движения базового актива сложно даже для профессионалов. Это спекулятивные инвестиции с высоким риском, которые просто играют на движение цены актива.
Тем, кто начинает торговать бинарными опционами, нужно понимать, что есть риск потерять все вложенные в них деньги.
Торговые платформы бинарных опционов
Большинство поставщиков бинарных опционов работают через онлайн-платформы и мобильные приложения. Не все платформы и приложения, предлагающие бинарные опционы, лицензированы, что является нарушением закона. Многие люди потеряли деньги через нелицензированных поставщиков бинарных опционов.
Пример из практики: Михаил инвестирует в бинарные опционы
Михаил увидел онлайн-рекламу бинарных опционов, в которой утверждалось, что можно получить 80% прибыли всего за несколько минут.
Он посетил веб-сайт компании и увидел, что предлагаются бинарные опционы на акции некоторых известных компаний. У Михаила был портфель акций. Он знал рынок, поэтому решил, что у него получится заработать.
Заплатив 400 долларов за контракт на бинарный опцион, срок действия которого истекал через час, он купил опцион с выплатой в размере 70%, или 280 долларов, если цена акции будет торговаться выше текущей цены в 1,50 доллара на момент истечения срока. Час спустя цена акций торговалась на уровне $ 1,48.
Михаил неправильно определил движение цены и потерял 400 долларов.
Трейдер понял, что бинарные опционы слишком рискованны для него. После неудачной сделки он сосредоточился на своем портфеле акций.
Риски бинарных опционов
Бинарные опционы обещают быструю и высокую доходность, иногда до 50-80% от первоначальных инвестиций. Это в том случае, если выбрать правильное движение цены. Но в реальности, если цена не движется в выбранном направлении, потери составляют 100% инвестиций.
Также есть риск того, что поставщик бинарных опционов не сможет выполнить обязательства, если что-то пойдет не так («риск контрагента»). Например, если поставщик станет неплатежеспособным, то будет сложно вернуть свои деньги.
Бинарные опционы - инвестиции с большим риском. Торговля ими - азартная игра. Прежде чем инвестировать в них, нужно получить профессиональную финансовую консультацию и понять, подходят ли они вам.
#бинарныеопционы #инвестиции #экономика #финансы
ЧТО ТАКОЕ ВАРРАНТ?
Варрант - ценная бумага, которая дает право купить акции по заранее зафиксированной цене до даты истечения договора.
Варранты похожи на опционы, потому что дают держателю специальные права на покупку ценных бумаг и имеют дату истечения срока действия. Само по себе слово «варрант» (англ. Warrant) означает «обеспечивать правом».
Варранты часто прилагаются к облигациям или привилегированным акциям. Это позволяет эмитенту выплачивать более низкую процентную ставку или дивиденды. Они также могут использоваться, чтобы улучшить доходность облигаций. В результате облигации становятся более привлекательными для покупателей.
Варранты активно торгуются на некоторых финансовых рынках, таких как Deutsche Boerse и Гонконгская фондовая биржа (англ. Hong Kong Stock Exchange).
Дата истечения срока действия -
дата, на которую истекает срок действия варранта. Чем больше времени времени до этой даты, тем больше вероятность того, что базовая ценная бумага вырастет в цене, что, в свою очередь, повысит цену варранта. В случае падения цены базовой бумаги ниже цены исполнения варранта, его стоимость будет равна 0. После наступления даты истечения срока действия варрант аннулируется.
Многие варранты дают те же самые права, как и опционы на акции, но есть несколько значительных отличий между ними:
1. Варранты эмитируются частными компаниями, обычно корпорациями.
2. Варранты, выпускаемые компаниями, приводят к разводнению. После исполнения варранта компания выпускает новые акции. Таким образом увеличивается количество акций.
3. Варранты - внебиржевые инструменты.
4. Продолжительность срока действия варранта измеряется в годах и может достигать 15 лет. Срок действия опциона обычно не превышает несколько месяцев.
5. Варранты не стандартизированы, в отличие от биржевых опционов.
#деривативы #производныеинструменты #экономика #финансы
Варрант - ценная бумага, которая дает право купить акции по заранее зафиксированной цене до даты истечения договора.
Варранты похожи на опционы, потому что дают держателю специальные права на покупку ценных бумаг и имеют дату истечения срока действия. Само по себе слово «варрант» (англ. Warrant) означает «обеспечивать правом».
Варранты часто прилагаются к облигациям или привилегированным акциям. Это позволяет эмитенту выплачивать более низкую процентную ставку или дивиденды. Они также могут использоваться, чтобы улучшить доходность облигаций. В результате облигации становятся более привлекательными для покупателей.
Варранты активно торгуются на некоторых финансовых рынках, таких как Deutsche Boerse и Гонконгская фондовая биржа (англ. Hong Kong Stock Exchange).
Дата истечения срока действия -
дата, на которую истекает срок действия варранта. Чем больше времени времени до этой даты, тем больше вероятность того, что базовая ценная бумага вырастет в цене, что, в свою очередь, повысит цену варранта. В случае падения цены базовой бумаги ниже цены исполнения варранта, его стоимость будет равна 0. После наступления даты истечения срока действия варрант аннулируется.
Многие варранты дают те же самые права, как и опционы на акции, но есть несколько значительных отличий между ними:
1. Варранты эмитируются частными компаниями, обычно корпорациями.
2. Варранты, выпускаемые компаниями, приводят к разводнению. После исполнения варранта компания выпускает новые акции. Таким образом увеличивается количество акций.
3. Варранты - внебиржевые инструменты.
4. Продолжительность срока действия варранта измеряется в годах и может достигать 15 лет. Срок действия опциона обычно не превышает несколько месяцев.
5. Варранты не стандартизированы, в отличие от биржевых опционов.
#деривативы #производныеинструменты #экономика #финансы
ДЕПОЗИТАРНАЯ РАСПИСКА: ПРОИЗВОДНЫЙ ИНСТРУМЕНТ
В 1927 году законодательство Великобритании запретило вывозить из страны национальные ценные бумаги. Это послужило поводом к созданию депозитарных расписок.
Эти деривативы представляют собой инвестиционный инструмент международного фондового рынка. Идея расписки – дать владельцу стать обладателем иностранных активов, не выходя за рамки национального правового поля.
Депозитарные расписки выпускает банк-депозитарий. Банк покупает акции компании, затем выпускает под них расписки. Акции выступают в качестве обеспечения. Впоследствии расписки обращаются на зарубежных ранках.
Депозитарные расписки привлекательны для инвесторов, поскольку диверсифицируют портфели. С их помощью приобретение иностранных акций становится удобным и менее дорогим, чем покупка акций на иностранных рынках.
В США законодательство запрещает свободное хождение в стране ценных бумаг нерезидентов, которые обращаются на американском фондовом рынке только через ADR (американские депозитарные расписки). Этот рынок начал развиваться в 70-80-е гг. XX в. вслед за интеграцией мирового капитала. В 90-е гг. был бум под воздействием падения процентных ставок в США и поиском американскими инвесторами возможности зарабатывать деньги на рынках развивающихся стран.
GDR (глобальные депозитарные расписки), операции с которыми осуществляются и в других странах.
На мировых фондовых рынках обращаются свыше 1 000 депозитарных расписок на акции более чем из 60 стран. Большая часть представлена компаниями из развивающихся стран, в том числе и из России.
#депозитарнаярасписка #деривативы #инвестиции #финансы
В 1927 году законодательство Великобритании запретило вывозить из страны национальные ценные бумаги. Это послужило поводом к созданию депозитарных расписок.
Эти деривативы представляют собой инвестиционный инструмент международного фондового рынка. Идея расписки – дать владельцу стать обладателем иностранных активов, не выходя за рамки национального правового поля.
Депозитарные расписки выпускает банк-депозитарий. Банк покупает акции компании, затем выпускает под них расписки. Акции выступают в качестве обеспечения. Впоследствии расписки обращаются на зарубежных ранках.
Депозитарные расписки привлекательны для инвесторов, поскольку диверсифицируют портфели. С их помощью приобретение иностранных акций становится удобным и менее дорогим, чем покупка акций на иностранных рынках.
В США законодательство запрещает свободное хождение в стране ценных бумаг нерезидентов, которые обращаются на американском фондовом рынке только через ADR (американские депозитарные расписки). Этот рынок начал развиваться в 70-80-е гг. XX в. вслед за интеграцией мирового капитала. В 90-е гг. был бум под воздействием падения процентных ставок в США и поиском американскими инвесторами возможности зарабатывать деньги на рынках развивающихся стран.
GDR (глобальные депозитарные расписки), операции с которыми осуществляются и в других странах.
На мировых фондовых рынках обращаются свыше 1 000 депозитарных расписок на акции более чем из 60 стран. Большая часть представлена компаниями из развивающихся стран, в том числе и из России.
#депозитарнаярасписка #деривативы #инвестиции #финансы
ЧТО ТАКОЕ ВЕКСЕЛЬ
Вексель – долговая ценная бумага, которая имеет определенную форму.
Человек, выдавший вексель, называется векселедателем, а владеющий им – векселедержателем.
Вексель бывает именным или ордерным (на предъявителя).
А также - простым и переводным.
По простому векселю векселедатель обязуется заплатить векселедержателю указанную сумму.
При использовании простого векселя участвуют две стороны: тот, кто должен, и тот, кому должны.
Переводной вексель требует участия уже трех сторон: векселедателя, плательщика и того, кому платят.
Финансовая задача этой ценной бумаги – перевод товарно-денежных отношений в форму обещания заплатить. При этом происхождение долга теряет юридическое значение, а факт долга считается доказанным.
Права по векселю передаются через передаточную надпись, или индоссамент. Человек или организация, которые поставили подпись на векселе, становятся ответчиками по долгу.
Вексель - это не эмиссионная ценная бумага и выпуск ее не требует государственной регистрации.
Российские банки используют вексель как финансовый инструмент, схожий с депозитом. Но обязательства по банковскому векселю, в отличие от срочного депозита, не участвуют в системе страхования вкладов.
#вексель #ценныебумаги #экономика #финансы
Вексель – долговая ценная бумага, которая имеет определенную форму.
Человек, выдавший вексель, называется векселедателем, а владеющий им – векселедержателем.
Вексель бывает именным или ордерным (на предъявителя).
А также - простым и переводным.
По простому векселю векселедатель обязуется заплатить векселедержателю указанную сумму.
При использовании простого векселя участвуют две стороны: тот, кто должен, и тот, кому должны.
Переводной вексель требует участия уже трех сторон: векселедателя, плательщика и того, кому платят.
Финансовая задача этой ценной бумаги – перевод товарно-денежных отношений в форму обещания заплатить. При этом происхождение долга теряет юридическое значение, а факт долга считается доказанным.
Права по векселю передаются через передаточную надпись, или индоссамент. Человек или организация, которые поставили подпись на векселе, становятся ответчиками по долгу.
Вексель - это не эмиссионная ценная бумага и выпуск ее не требует государственной регистрации.
Российские банки используют вексель как финансовый инструмент, схожий с депозитом. Но обязательства по банковскому векселю, в отличие от срочного депозита, не участвуют в системе страхования вкладов.
#вексель #ценныебумаги #экономика #финансы
ПРИТЧА О СТАРИКЕ, ЯБЛОНЕ И ИНВЕСТИЦИЯХ
(Продолжение от 23 мая)
✔️ Последней пришла девушка - биржевой брокер. Оценку стоимости дерева девушка сделала по методу капитализации доходов.
Девушка пояснила, что прошлогодняя выручка от реализации яблок составила $100, однако это не прибыль, полученная от продаж.
Не были учтены издержки :
-затраты на удобрения,
-садовый инвентарь,
-стоимость работ по обрезке веток,
-сбор урожая,
-затраты по реализации плодов.
-также нужно учитывать оплату труда.
Издержки следует вычесть из полученных доходов.
В расходы включить стоимость приобретения яблони, и еще не стоит забывать о налогах.
По подсчетам, в прошлом году чистая прибыль от продажи яблок составила $50.
Старик произнес: «Ого! Я-то думал, что смог заработать $100».
Девушка пояснила: «Вы не сделали соотношение расходов с доходами, как это делается в бухгалтерском учете. К примеру, пару лет назад вы приобрели фургончик для доставки яблок к месту реализации. Поскольку он использовался на протяжении некоторого времени, ежегодно часть первоначальной стоимости следовало бы соотнести с доходами. Несмотря на единовременные затраты, часть первоначальной стоимости следовало бы распределить на будущий период. То есть учитывается амортизация.
Я изучила книги учета прошлых лет и увидела, что в отдельные годы урожай яблок был хуже, цены отличались, поэтому прибыль по годам была разной. В расчете использовала данные последних трех лет и получила в итоге цифру $45: это правильный размер дохода от яблони.
Вторая часть расчетов более сложная. Я инвестирую средства в плодовое дерево, следует рассчитать стоимость инвестиционных вложений, которая принесет в год $45. Эту сумму можно считать капитализированной стоимостью яблони».
Если бы ежегодно яблоня давала урожай, обеспечив постоянный доход, она была бы словно казначейская облигация США. Тем не менее, доход плавающий, что обусловлено рисками, фактором неопределенности. Из-за обильного урожая рынок может быть переполнен яблоками и придется снижать цену, что отразится на доходах.
Есть и другие риски: гибель яблони из-за засухи, неурожай и т.д.
Старик отметил: «Не исключено, что я продавал яблоки дешевле других, поэтому можете увеличить цену и получить за них больше выручки при том же объеме продаж. Еще следует учесть, что некоторые методы обработки яблони способствуют повышению урожайности. И это позволит получить больше доходов.
Доходную часть можно увеличить за счет снижения расходов: сократить время доставки товара на рынок, сократить потери от некондиционных плодов. За счет сокращения расходов происходит увеличение чистого дохода, Финансисты это называют чистой прибылью. В итоге прибыль от инвестиций увеличивается».
На следующий день старик снова ждал гостью.
Девушка заявила: «Я предлагают $250. Мне понравилась эта яблоня, хотя здравый смысл говорит о том, что я переплачиваю. Полагаю, что отдых под тенью этого дерева тоже стоит некоторых денег».
Старик ответил: «Согласен. Я не говорил, что хочу получить максимальную цену. Я искал лучшее предложение и нашел».
По мотивам рассказа из книги «Думай как Грэм, инвестируй как Баффет».
#притча #экономика #финансы #инвестиции
(Продолжение от 23 мая)
✔️ Последней пришла девушка - биржевой брокер. Оценку стоимости дерева девушка сделала по методу капитализации доходов.
Девушка пояснила, что прошлогодняя выручка от реализации яблок составила $100, однако это не прибыль, полученная от продаж.
Не были учтены издержки :
-затраты на удобрения,
-садовый инвентарь,
-стоимость работ по обрезке веток,
-сбор урожая,
-затраты по реализации плодов.
-также нужно учитывать оплату труда.
Издержки следует вычесть из полученных доходов.
В расходы включить стоимость приобретения яблони, и еще не стоит забывать о налогах.
По подсчетам, в прошлом году чистая прибыль от продажи яблок составила $50.
Старик произнес: «Ого! Я-то думал, что смог заработать $100».
Девушка пояснила: «Вы не сделали соотношение расходов с доходами, как это делается в бухгалтерском учете. К примеру, пару лет назад вы приобрели фургончик для доставки яблок к месту реализации. Поскольку он использовался на протяжении некоторого времени, ежегодно часть первоначальной стоимости следовало бы соотнести с доходами. Несмотря на единовременные затраты, часть первоначальной стоимости следовало бы распределить на будущий период. То есть учитывается амортизация.
Я изучила книги учета прошлых лет и увидела, что в отдельные годы урожай яблок был хуже, цены отличались, поэтому прибыль по годам была разной. В расчете использовала данные последних трех лет и получила в итоге цифру $45: это правильный размер дохода от яблони.
Вторая часть расчетов более сложная. Я инвестирую средства в плодовое дерево, следует рассчитать стоимость инвестиционных вложений, которая принесет в год $45. Эту сумму можно считать капитализированной стоимостью яблони».
Если бы ежегодно яблоня давала урожай, обеспечив постоянный доход, она была бы словно казначейская облигация США. Тем не менее, доход плавающий, что обусловлено рисками, фактором неопределенности. Из-за обильного урожая рынок может быть переполнен яблоками и придется снижать цену, что отразится на доходах.
Есть и другие риски: гибель яблони из-за засухи, неурожай и т.д.
Старик отметил: «Не исключено, что я продавал яблоки дешевле других, поэтому можете увеличить цену и получить за них больше выручки при том же объеме продаж. Еще следует учесть, что некоторые методы обработки яблони способствуют повышению урожайности. И это позволит получить больше доходов.
Доходную часть можно увеличить за счет снижения расходов: сократить время доставки товара на рынок, сократить потери от некондиционных плодов. За счет сокращения расходов происходит увеличение чистого дохода, Финансисты это называют чистой прибылью. В итоге прибыль от инвестиций увеличивается».
На следующий день старик снова ждал гостью.
Девушка заявила: «Я предлагают $250. Мне понравилась эта яблоня, хотя здравый смысл говорит о том, что я переплачиваю. Полагаю, что отдых под тенью этого дерева тоже стоит некоторых денег».
Старик ответил: «Согласен. Я не говорил, что хочу получить максимальную цену. Я искал лучшее предложение и нашел».
По мотивам рассказа из книги «Думай как Грэм, инвестируй как Баффет».
#притча #экономика #финансы #инвестиции
ДОБРЫЙ ДЯДЯ С ДЕНЬГАМИ: когда общение с инвестором становится опасным
Большинство стартапов мечтает поскорее «поднять» внешние деньги. Совладелец сервиса рассылок UniSender Дмитрий Соловьев советует подумать: может лучше обойтись вовсе без инвестиций? (Pro.rbc.ru/)
Профессор Гарвардского университета Ноам Вассерман стал классиком американского стартап-сообщества, опубликовав написанную на базе своих исследований книгу «Дилемма основателя» и сделал вывод, что 65% стартапов погибает из-за конфликта между основателями.
Какие опасности
1. Сам факт сделки или сделка раньше, чем следовало
Развитие венчурной индустрии стимулирует стартапы с самых ранних стадий «поднимать» инвестиционные деньги. Многим начинающим командам кажется, что предложение от венчурного инвестора или крупного отраслевого игрока — это признание и шанс, от которого нельзя отказываться.
Но если вы в состоянии финансировать проект самостоятельно, тяните его на свои средства как можно дольше. В идеале — до точки безубыточности.
Сделка с инвестором — включение в команду новых партнеров. У них собственный опыт, они из более тяжелой «весовой категории». Основатели стартапа рискуют тратить больше времени на решения, которые раньше принимались оперативно.
2. Трата времени на переговоры с инвестором, до сделки с которым дело не дойдет
Фонды могут поддерживать маркетинговую и переговорную активность, рассматривая сделки. Если деньги в фонд еще не собраны, но уже формируется список проектов на будущее — то есть быстрой сделки не будет.
Другая причина потери времени — если изначально ваш проект был непрофильным для инвестора, поскольку вы невнимательно изучили трек-рекорд его сделок и позиционирование.
Инвестор по каким-то причинам может отказать не сразу. Все потратят время, но сделки не будет.
3. Выбор инвестора, который создаст проблемы
Вмешиваясь в управление, некомпетентный инвестор может принести больше проблем, чем пользы. Такие «добрые дяди с деньгами» появляются, когда стартап
➖не расспросил другие портфельные компании фонда об инвесторе,
➖не поинтересовался происхождением денег фонда,
➖не изучил управляющих партнеров и их стиль управления.
4. Белые пятна в договоренностях сооснователей
На ранних стадиях развития основатели стартапов часто не задумываются или не хотят тратить время на формализацию отношений и структуры компании.
Что необходимо обсудить и зафиксировать, чтобы избежать самых опасных ошибок?
✔️Принципы финансирования проекта — на собственные средства, займы или внешние инвестиции.
✔️Стратегия по структуре капитала. Например, планирует ли компания после первого раунда инвестиций двигаться дальше, к следующим или на привлеченные деньги постарается выйти на прибыль и выплачивать себе дивиденды.
✔️Договоренности по порядку выхода сооснователей в случае изменения планов.
5. Предоставление инвестору избыточных прав
Инвесторы часто подстраховываются, требуя права, угрожающие выживаемости стартапа.
Стоит обратить внимание на:
➖степень возможного вмешательства инвестора в управление;
➖порядок разрешения конфликтов, когда при малейшем несогласии инвестор вправе потребовать выкупа долей, на ранних стадиях и это может погубить стартап;
➖порядок действий при последующей купле-продаже доли третьей стороне;
➖специальные права инвестора при продаже или ликвидации компании.
6. Неготовность к сделке ключевых сотрудников
Информация о сделке или ее подготовке может оказать существенное влияние на ключевых сотрудников, держателей опционов или миноритарных сооснователей.
Здесь следует применять два правила:
✔️поддерживать со всеми важными членами команды среднесрочные договоренности, от которых они не смогут отказаться в один момент;
✔️как можно меньше говорить о сделке, пока та не состоится.
7. Структура компании с точки зрения налогов
Если компания в дальнейшем будет поднимать новые раунды и если вероятен частичный или полный выход основателей из числа акционеров, полезно понимать, в какой юрисдикции, по какой базе и в каком объеме заплатят налог основатели.
#финансы #менеджмент
Большинство стартапов мечтает поскорее «поднять» внешние деньги. Совладелец сервиса рассылок UniSender Дмитрий Соловьев советует подумать: может лучше обойтись вовсе без инвестиций? (Pro.rbc.ru/)
Профессор Гарвардского университета Ноам Вассерман стал классиком американского стартап-сообщества, опубликовав написанную на базе своих исследований книгу «Дилемма основателя» и сделал вывод, что 65% стартапов погибает из-за конфликта между основателями.
Какие опасности
1. Сам факт сделки или сделка раньше, чем следовало
Развитие венчурной индустрии стимулирует стартапы с самых ранних стадий «поднимать» инвестиционные деньги. Многим начинающим командам кажется, что предложение от венчурного инвестора или крупного отраслевого игрока — это признание и шанс, от которого нельзя отказываться.
Но если вы в состоянии финансировать проект самостоятельно, тяните его на свои средства как можно дольше. В идеале — до точки безубыточности.
Сделка с инвестором — включение в команду новых партнеров. У них собственный опыт, они из более тяжелой «весовой категории». Основатели стартапа рискуют тратить больше времени на решения, которые раньше принимались оперативно.
2. Трата времени на переговоры с инвестором, до сделки с которым дело не дойдет
Фонды могут поддерживать маркетинговую и переговорную активность, рассматривая сделки. Если деньги в фонд еще не собраны, но уже формируется список проектов на будущее — то есть быстрой сделки не будет.
Другая причина потери времени — если изначально ваш проект был непрофильным для инвестора, поскольку вы невнимательно изучили трек-рекорд его сделок и позиционирование.
Инвестор по каким-то причинам может отказать не сразу. Все потратят время, но сделки не будет.
3. Выбор инвестора, который создаст проблемы
Вмешиваясь в управление, некомпетентный инвестор может принести больше проблем, чем пользы. Такие «добрые дяди с деньгами» появляются, когда стартап
➖не расспросил другие портфельные компании фонда об инвесторе,
➖не поинтересовался происхождением денег фонда,
➖не изучил управляющих партнеров и их стиль управления.
4. Белые пятна в договоренностях сооснователей
На ранних стадиях развития основатели стартапов часто не задумываются или не хотят тратить время на формализацию отношений и структуры компании.
Что необходимо обсудить и зафиксировать, чтобы избежать самых опасных ошибок?
✔️Принципы финансирования проекта — на собственные средства, займы или внешние инвестиции.
✔️Стратегия по структуре капитала. Например, планирует ли компания после первого раунда инвестиций двигаться дальше, к следующим или на привлеченные деньги постарается выйти на прибыль и выплачивать себе дивиденды.
✔️Договоренности по порядку выхода сооснователей в случае изменения планов.
5. Предоставление инвестору избыточных прав
Инвесторы часто подстраховываются, требуя права, угрожающие выживаемости стартапа.
Стоит обратить внимание на:
➖степень возможного вмешательства инвестора в управление;
➖порядок разрешения конфликтов, когда при малейшем несогласии инвестор вправе потребовать выкупа долей, на ранних стадиях и это может погубить стартап;
➖порядок действий при последующей купле-продаже доли третьей стороне;
➖специальные права инвестора при продаже или ликвидации компании.
6. Неготовность к сделке ключевых сотрудников
Информация о сделке или ее подготовке может оказать существенное влияние на ключевых сотрудников, держателей опционов или миноритарных сооснователей.
Здесь следует применять два правила:
✔️поддерживать со всеми важными членами команды среднесрочные договоренности, от которых они не смогут отказаться в один момент;
✔️как можно меньше говорить о сделке, пока та не состоится.
7. Структура компании с точки зрения налогов
Если компания в дальнейшем будет поднимать новые раунды и если вероятен частичный или полный выход основателей из числа акционеров, полезно понимать, в какой юрисдикции, по какой базе и в каком объеме заплатят налог основатели.
#финансы #менеджмент
НАПРАСНАЯ ИГРА: можно ли угадать лучший момент для входа на рынок акций
Даже самый удачливый игрок, регулярно покупающий акции по минимальной цене, в долгосрочном периоде зарабатывает лишь немногим больше «ленивого» инвестора.
Самый богатый человек в мире Джефф Безос продал акции Amazon на $2,8 млрд прямо перед «худшим днем на рынке» — 5 августа, когда случилось самое большое снижение индексов в 2019 году. Можно ли предугадать нижнюю точку, купить дешево и продать дорого в подходящий момент?
Безос продавал акции с 29 июля по 2 августа — это была пятница, последний торговый день перед обвалом. Совпадение привлекло внимание деловой прессы, журналисты заподозрили главу Amazon в том, что он знал, когда продавать. Но при внимательном рассмотрении ситуация уже не выглядит столь однозначной.
Во-первых, рынок снижался с 30 июля по 5 августа, а не только после продажи Безоса. Во-вторых, последние сделки проходили по ценам, лишь немного превосходящим минимумы 5 августа, после которого начался разворот вверх. Если бы лидер мирового списка Forbes знал, когда стоит продавать, то, наверное, сделал бы это раньше.
Идея об идеальном моменте на рынке соблазнительна. Хочется знать, когда рынок идет вверх или вниз, когда пришло время войти в позицию или выйти из нее. Большинство считают, что это и есть секрет богатства в финансовом мире. Но некоторые нобелевские лауреаты по экономике считают иначе. С ними соглашается и такой легендарный инвестор, как Уоррен Баффетт.
В 1975 году будущий нобелевский лауреат Уильям Шарп опубликовал статью «Вероятные выгоды на рынке от своевременных решений», где задался вопросом, насколько оправданны попытки найти лучшее время для входа в позицию по сравнению с пассивным инвестированием в рынок.
Исследование показало, что инвестор, использующий рыночную стратегию выбора идеального времени, должен быть прав минимум в 74% случаев, чтобы ежегодно превышать результаты вложений в портфель аналогичного риска.
В 1973 году вышла книга профессора экономики Принстонского университета Бертона Малкиела под названием «Случайная прогулка по Уолл-стрит». Random walk здесь игра слов: имеется в виду статистическая случайность. Для иллюстрации Малкиел приводил своим студентам пример с гипотетической акцией стоимостью $50, которая будет расти или падать на полдоллара в зависимости от брошенной монеты.
Сформировав таким способом график движения акции, профессор обратился к знакомому техническому аналитику с просьбой дать заключение, как будто речь шла о реальной бумаге. Аналитик посоветовал немедленно покупать. На основе этого эксперимента Малкиел заключает, что колебания рынка могут быть такими же случайными, как подбрасывание монеты, и что нельзя постоянно превосходить средние показатели рынка.
Шарп и Малкиел — сторонники гипотезы эффективных рынков. Суть ее в том, что на эффективных рынках вся информация должна отражаться в ценах финансовых активов. Следовательно, невозможно превзойти рынок с помощью экспертного выбора акций или «идеального» момента для покупки. Инвестор может получить более высокую доходность только случайно или путем покупки более рискованных бумаг.
Гипотеза широко распространена среди инвесторов, но она субъективна и убеждает не всех. Одним из ее оппонентов является Уоррен Баффетт. Но даже он согласен с тем, что попытка найти идеальный момент для покупки — первая ошибка.
Способность угадывать движение котировки на длинном временном отрезке не слишком влияет на успех.
Статистические шансы угадать идеальный день в один год равняются 1 к 253 торговым дням, шансы угадывать 30 лет подряд составляют 1 к 1240 с 69 нулями. Если к этому прибавить еще количество времени, сил, нервов и знаний, которыми необходимо обладать, чтобы только попытаться найти идеальный момент, то игра не стоит свеч.
Так что же делать инвестору?
Ответом сторонников гипотезы эффективных рынков будет инвестирование в сам рынок.
А Баффетт считает, что инвестировать стоит в качественные активы, а не в правильный момент.
#финансовыйрынок #финансы
Даже самый удачливый игрок, регулярно покупающий акции по минимальной цене, в долгосрочном периоде зарабатывает лишь немногим больше «ленивого» инвестора.
Самый богатый человек в мире Джефф Безос продал акции Amazon на $2,8 млрд прямо перед «худшим днем на рынке» — 5 августа, когда случилось самое большое снижение индексов в 2019 году. Можно ли предугадать нижнюю точку, купить дешево и продать дорого в подходящий момент?
Безос продавал акции с 29 июля по 2 августа — это была пятница, последний торговый день перед обвалом. Совпадение привлекло внимание деловой прессы, журналисты заподозрили главу Amazon в том, что он знал, когда продавать. Но при внимательном рассмотрении ситуация уже не выглядит столь однозначной.
Во-первых, рынок снижался с 30 июля по 5 августа, а не только после продажи Безоса. Во-вторых, последние сделки проходили по ценам, лишь немного превосходящим минимумы 5 августа, после которого начался разворот вверх. Если бы лидер мирового списка Forbes знал, когда стоит продавать, то, наверное, сделал бы это раньше.
Идея об идеальном моменте на рынке соблазнительна. Хочется знать, когда рынок идет вверх или вниз, когда пришло время войти в позицию или выйти из нее. Большинство считают, что это и есть секрет богатства в финансовом мире. Но некоторые нобелевские лауреаты по экономике считают иначе. С ними соглашается и такой легендарный инвестор, как Уоррен Баффетт.
В 1975 году будущий нобелевский лауреат Уильям Шарп опубликовал статью «Вероятные выгоды на рынке от своевременных решений», где задался вопросом, насколько оправданны попытки найти лучшее время для входа в позицию по сравнению с пассивным инвестированием в рынок.
Исследование показало, что инвестор, использующий рыночную стратегию выбора идеального времени, должен быть прав минимум в 74% случаев, чтобы ежегодно превышать результаты вложений в портфель аналогичного риска.
В 1973 году вышла книга профессора экономики Принстонского университета Бертона Малкиела под названием «Случайная прогулка по Уолл-стрит». Random walk здесь игра слов: имеется в виду статистическая случайность. Для иллюстрации Малкиел приводил своим студентам пример с гипотетической акцией стоимостью $50, которая будет расти или падать на полдоллара в зависимости от брошенной монеты.
Сформировав таким способом график движения акции, профессор обратился к знакомому техническому аналитику с просьбой дать заключение, как будто речь шла о реальной бумаге. Аналитик посоветовал немедленно покупать. На основе этого эксперимента Малкиел заключает, что колебания рынка могут быть такими же случайными, как подбрасывание монеты, и что нельзя постоянно превосходить средние показатели рынка.
Шарп и Малкиел — сторонники гипотезы эффективных рынков. Суть ее в том, что на эффективных рынках вся информация должна отражаться в ценах финансовых активов. Следовательно, невозможно превзойти рынок с помощью экспертного выбора акций или «идеального» момента для покупки. Инвестор может получить более высокую доходность только случайно или путем покупки более рискованных бумаг.
Гипотеза широко распространена среди инвесторов, но она субъективна и убеждает не всех. Одним из ее оппонентов является Уоррен Баффетт. Но даже он согласен с тем, что попытка найти идеальный момент для покупки — первая ошибка.
Способность угадывать движение котировки на длинном временном отрезке не слишком влияет на успех.
Статистические шансы угадать идеальный день в один год равняются 1 к 253 торговым дням, шансы угадывать 30 лет подряд составляют 1 к 1240 с 69 нулями. Если к этому прибавить еще количество времени, сил, нервов и знаний, которыми необходимо обладать, чтобы только попытаться найти идеальный момент, то игра не стоит свеч.
Так что же делать инвестору?
Ответом сторонников гипотезы эффективных рынков будет инвестирование в сам рынок.
А Баффетт считает, что инвестировать стоит в качественные активы, а не в правильный момент.
#финансовыйрынок #финансы
УМНЫЕ КОНТРАКТЫ В СФЕРЕ ФИНАНСОВ
Децентрализованные финансы (DeFi) бросают вызов глобальной финансовой системе
(По Хуан М. Вильяверде, https://cryptonews.com/)
Три различия между DeFi и традиционной финансовой системой:
1. Кто и как принимает решения
Традиционная финансовая система основывается на стабильности, авторитете и надежности финансовых учреждений и правительств. Если крупный банк или правительство рухнет, вся система может расплавиться.
Сложно поверить? Тогда нужно вспомнить Washington Mutual, Bear Stearns и Lehman Brothers.
Децентрализованная финансовая система основывается на силе протоколов, криптографии и умных контрактах.
Слабые игроки или сомнительные персонажи изгоняются.
2. Подача заявки на кредит
В старом мире традиционных финансов клиент подает заявку на получение кредита в банке и дает информацию о кредитной истории, собственности, ликвидных активах.
Затем все сводится к простому вопросу: можно ли доверять?
В новом мире DeFi процесс автоматизирован и децентрализован.
3. Создание кредитных рейтингов
Даже после тщательной проверки окончательное число кредитных рейтингов остается лишь предположением.
➖На экстремальной стадии цикла бума кредиторы спекулируют, игнорируя риски или подтасовывают рейтинги.
➖На этапе цикла банкротства они закрывают даже самых достойных заемщиков.
➖Кредитные рейтинги являются предположением, что ведет к неопределенности в процессе кредитования.
Традиционной финансовой системе не хватает следующих механизмов:
Такие проблемы менее вероятны в децентрализованной финансовой системе, основанной на DLT.
Какие возможности DeFi:
▪️ Использование огромных объемов данных в реальном времени с помощью сложных алгоритмов.
▪️ Помощь в проверках данных заемщиков и большой части дорогостоящей юридической проверки кредиторами. Кредитору даже не нужно знать, кто заемщик.
▪️Кредиторы и инвесторы могут доверить деньги проверенным умным контрактам.
Эти деньги затем объединяются в пул ликвидных средств, доступных заемщикам.
▪️Надежная сохранность средств в глобальной распределенной бухгалтерской книге.
Здесь нет банка. Вместо этого есть глобальная сеть, где информация и ликвидные средства могут путешествовать по планете так же быстро, как электронное письмо или текстовое сообщение.
▪️Поддержание эффективного кредитного рынка.
Процентные ставки не искажаются большими спредами для посредников и не подвержены влиянию манипуляций центрального банка. Они определяются алгоритмами, которые автоматически корректируют уровни процентных ставок в зависимости от спроса и предложения.
▪️ Работа с обеспечением проходит более плавно.
Если клиент не в состоянии погасить кредит, протокол автоматически назначит его обеспечение кредитору.
Как и в сети Биткойн, в этом процессе нет вмешательства человека. И нет также никакого способа обмануть умный контракт.
Пока все это еще экспериментально и тестируется такими протоколами, как Compound.
Подобные протоколы, как правило, построенные на Ethereum, начинают отходить от традиционного варианта использования Биткойна в качестве накопителя стоимости.
Почти невозможно обмануть систему, умный контракт относится ко всем одинаково.
#технологии #умныеконтракты #финансы
Децентрализованные финансы (DeFi) бросают вызов глобальной финансовой системе
(По Хуан М. Вильяверде, https://cryptonews.com/)
Три различия между DeFi и традиционной финансовой системой:
1. Кто и как принимает решения
Традиционная финансовая система основывается на стабильности, авторитете и надежности финансовых учреждений и правительств. Если крупный банк или правительство рухнет, вся система может расплавиться.
Сложно поверить? Тогда нужно вспомнить Washington Mutual, Bear Stearns и Lehman Brothers.
Децентрализованная финансовая система основывается на силе протоколов, криптографии и умных контрактах.
Слабые игроки или сомнительные персонажи изгоняются.
2. Подача заявки на кредит
В старом мире традиционных финансов клиент подает заявку на получение кредита в банке и дает информацию о кредитной истории, собственности, ликвидных активах.
Затем все сводится к простому вопросу: можно ли доверять?
В новом мире DeFi процесс автоматизирован и децентрализован.
3. Создание кредитных рейтингов
Даже после тщательной проверки окончательное число кредитных рейтингов остается лишь предположением.
➖На экстремальной стадии цикла бума кредиторы спекулируют, игнорируя риски или подтасовывают рейтинги.
➖На этапе цикла банкротства они закрывают даже самых достойных заемщиков.
➖Кредитные рейтинги являются предположением, что ведет к неопределенности в процессе кредитования.
Традиционной финансовой системе не хватает следующих механизмов:
1. Кредитование в любом местеДля мелких заемщиков или кредиторов практически невозможно обойти посредников. Эти посредники несут большие расходы и должны взимать значительные комиссионные.
2. Одноранговое кредитование
3. Одноранговые денежные переводыДеньги часто не могут путешествовать туда, где они нужны больше всего. А если это происходит, посредники берут на себя львиную долю прибыли, получаемой в результате переводов.
4. Прозрачность в процессе кредитованияФакты о том, где и как подать заявку на кредит, почему она была принята или отклонена, и что делать дальше, скрыты в облаке секретности.
Такие проблемы менее вероятны в децентрализованной финансовой системе, основанной на DLT.
Какие возможности DeFi:
▪️ Использование огромных объемов данных в реальном времени с помощью сложных алгоритмов.
▪️ Помощь в проверках данных заемщиков и большой части дорогостоящей юридической проверки кредиторами. Кредитору даже не нужно знать, кто заемщик.
▪️Кредиторы и инвесторы могут доверить деньги проверенным умным контрактам.
Эти деньги затем объединяются в пул ликвидных средств, доступных заемщикам.
▪️Надежная сохранность средств в глобальной распределенной бухгалтерской книге.
Здесь нет банка. Вместо этого есть глобальная сеть, где информация и ликвидные средства могут путешествовать по планете так же быстро, как электронное письмо или текстовое сообщение.
▪️Поддержание эффективного кредитного рынка.
Процентные ставки не искажаются большими спредами для посредников и не подвержены влиянию манипуляций центрального банка. Они определяются алгоритмами, которые автоматически корректируют уровни процентных ставок в зависимости от спроса и предложения.
▪️ Работа с обеспечением проходит более плавно.
Если клиент не в состоянии погасить кредит, протокол автоматически назначит его обеспечение кредитору.
Как и в сети Биткойн, в этом процессе нет вмешательства человека. И нет также никакого способа обмануть умный контракт.
Пока все это еще экспериментально и тестируется такими протоколами, как Compound.
Подобные протоколы, как правило, построенные на Ethereum, начинают отходить от традиционного варианта использования Биткойна в качестве накопителя стоимости.
Почти невозможно обмануть систему, умный контракт относится ко всем одинаково.
#технологии #умныеконтракты #финансы
МАГИЯ ФНС: как движимое имущество превращается в недвижимость
Законодатели решили снизить налоговую нагрузку на компании, но инспекторы ФНС это не поддерживают. Даже с движимого имущества требуют налоги.
Как бизнесу отстоять свои права
В 2019 году движимое имущество компаний освободили от налогообложения. Объектом налога на имущество организаций признали только недвижимость по аналогии с налогообложением граждан.
Как снизилась налоговая нагрузка на самом деле
Широкий размах получили споры о налоговой квалификации тех или иных объектов, рассказывают на pro.rbc.ru/. Налоговики стали массово причислять машины, оборудование и разного рода сооружения к недвижимости, с которой, как и прежде, нужно платить налог.
Такая возможность появилась у инспекторов ФНС в связи с тем, что в налоговом законодательстве нет определения недвижимого имущества. Поэтому и толковать его можно по-разному.
Различия между недвижимостью и движимым имуществом стали искать в гражданском праве. Но и его оказалось недостаточно. На вопрос о разграничении вещей по данному признаку сложно ответить даже специалистам.
Что считают недвижимостью
По правилам ст. 130 Гражданского кодекса к недвижимости относят «земельные участки, участки недр и все, что прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе здания, сооружения, объекты незавершенного строительства».
Критерий «прочности связи с землей» размыт, поэтому ориентироваться на нормы ГК нельзя.
Это вступает в противоречие с принципом правовой определенности, когда каждый должен точно знать, какие налоги и в каком размере должен платить. Размытое понятие недвижимости недопустимо в публичной сфере налоговых отношений, где существуют такие явления, как принудительное изъятие собственности в счет погашения недоимки или юридическая ответственность за ее неисполнение (вплоть до уголовной).
Основным критерием, по которому инспекторы и суды признают те или иные объекты недвижимостью, стала так называемая технологическая связь.
Это когда определенный предмет не может выполнять свои функции без связи с другими объектами.
Например, трубопровод не может работать без подключения к другому оборудованию или соединения c производственным зданием. Следовательно, как вытекает из ряда судебных решений, он считается частью такого здания, то есть недвижимого объекта. А стоимость трубопровода должна увеличивать налоговую базу.
Однако использование критерия технологической связи означает, что недвижимым объектом можно признавать только единую технологическую систему, вплоть до целого завода. Это явно делает цель налогового стимулирования развития производства бессмысленной.
Какое имущество под угрозой
➖ трубопроводы и эстакады;
➖ системы обогрева;
➖ внутриплощадочные сети и комплексные энергетические установки;
➖ трансформаторы и компрессоры;
➖ линии связи и электропередачи, кабели;
➖ площадки, автодороги, постаменты, опоры;
➖ комплексные установки и производственные линии высокой стоимости.
Как отстоять движимое имущество
И сетевые объекты, и трубы, и площадки находятся в зоне риска. И чтобы его снизить, нужна методичная и слаженная работа юристов и технических специалистов компании.
При создании комплексных и сложных производств необходимо тщательно прорабатывать проектную документацию, чтобы исключить смешение понятий монтажа и строительства в отношении конкретных объектов.
Важно также закрепить ключевые характеристики имущества в документах. Нелишними будут и заключения специалистов из бюро технической инвентаризации по классификации объектов (на них особо обратил внимание Верховный суд), а также внутренних и внешних независимых экспертов по ключевым характеристикам имущества.
Перспективы развития ситуации с налоговой переквалификацией туманны. Сейчас сразу несколько рабочих групп ведут работу над реформированием как Гражданского, так и Налогового кодекса.
#право #финансы
Законодатели решили снизить налоговую нагрузку на компании, но инспекторы ФНС это не поддерживают. Даже с движимого имущества требуют налоги.
Как бизнесу отстоять свои права
В 2019 году движимое имущество компаний освободили от налогообложения. Объектом налога на имущество организаций признали только недвижимость по аналогии с налогообложением граждан.
Как снизилась налоговая нагрузка на самом деле
Широкий размах получили споры о налоговой квалификации тех или иных объектов, рассказывают на pro.rbc.ru/. Налоговики стали массово причислять машины, оборудование и разного рода сооружения к недвижимости, с которой, как и прежде, нужно платить налог.
Такая возможность появилась у инспекторов ФНС в связи с тем, что в налоговом законодательстве нет определения недвижимого имущества. Поэтому и толковать его можно по-разному.
Различия между недвижимостью и движимым имуществом стали искать в гражданском праве. Но и его оказалось недостаточно. На вопрос о разграничении вещей по данному признаку сложно ответить даже специалистам.
Что считают недвижимостью
По правилам ст. 130 Гражданского кодекса к недвижимости относят «земельные участки, участки недр и все, что прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе здания, сооружения, объекты незавершенного строительства».
Критерий «прочности связи с землей» размыт, поэтому ориентироваться на нормы ГК нельзя.
Это вступает в противоречие с принципом правовой определенности, когда каждый должен точно знать, какие налоги и в каком размере должен платить. Размытое понятие недвижимости недопустимо в публичной сфере налоговых отношений, где существуют такие явления, как принудительное изъятие собственности в счет погашения недоимки или юридическая ответственность за ее неисполнение (вплоть до уголовной).
Основным критерием, по которому инспекторы и суды признают те или иные объекты недвижимостью, стала так называемая технологическая связь.
Это когда определенный предмет не может выполнять свои функции без связи с другими объектами.
Например, трубопровод не может работать без подключения к другому оборудованию или соединения c производственным зданием. Следовательно, как вытекает из ряда судебных решений, он считается частью такого здания, то есть недвижимого объекта. А стоимость трубопровода должна увеличивать налоговую базу.
Однако использование критерия технологической связи означает, что недвижимым объектом можно признавать только единую технологическую систему, вплоть до целого завода. Это явно делает цель налогового стимулирования развития производства бессмысленной.
Какое имущество под угрозой
➖ трубопроводы и эстакады;
➖ системы обогрева;
➖ внутриплощадочные сети и комплексные энергетические установки;
➖ трансформаторы и компрессоры;
➖ линии связи и электропередачи, кабели;
➖ площадки, автодороги, постаменты, опоры;
➖ комплексные установки и производственные линии высокой стоимости.
Как отстоять движимое имущество
И сетевые объекты, и трубы, и площадки находятся в зоне риска. И чтобы его снизить, нужна методичная и слаженная работа юристов и технических специалистов компании.
При создании комплексных и сложных производств необходимо тщательно прорабатывать проектную документацию, чтобы исключить смешение понятий монтажа и строительства в отношении конкретных объектов.
Важно также закрепить ключевые характеристики имущества в документах. Нелишними будут и заключения специалистов из бюро технической инвентаризации по классификации объектов (на них особо обратил внимание Верховный суд), а также внутренних и внешних независимых экспертов по ключевым характеристикам имущества.
Перспективы развития ситуации с налоговой переквалификацией туманны. Сейчас сразу несколько рабочих групп ведут работу над реформированием как Гражданского, так и Налогового кодекса.
#право #финансы
СТОИТ ЛИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЮ ОТКРЫВАТЬ В ОДНОМ БАНКЕ ЛИЧНЫЕ И БИЗНЕС-СЧЕТА
Объединить обслуживание физического и юридического лица в одном банке или разделить?
Максим Солнцев, председатель правления СДМ-банка, рассказывает, какие плюсы и минусы у каждого из этих решений — в зависимости от целей и задач предпринимателя (https://pro.rbc.ru/).
Выбирая банк для обслуживания, представители малого и среднего бизнеса опираются на тарифы, удобство обслуживания, территориальную доступность и т.д. Но не все учитывают, что компания с точки зрения банка — не только юридическое лицо, но и люди: владелец бизнеса, его семья и сотрудники.
Даже индивидуальный предприниматель с небольшим бизнесом может воспользоваться сразу несколькими банковскими продуктами. Для бизнеса это расчетно-кассовое обслуживание, валютный контроль, эквайринг, кредит/овердрафт/факторинг, зарплатные проекты. Для личных нужд — потребительские кредиты, депозиты и пр.
Объединить или разделить обслуживание юридического лица и, имеющих к нему отношение, физических лиц?
Какие плюсы минусы и плюсы есть у каждого подхода?
Вариант 1: разделить
Можно выбрать выгодные предложения по каждому из этих направлений.
Но у этого подхода свои минусы. Банки опасаются собственников бизнеса в качестве заемщиков. Риск для кредитора — неизвестное финансовое состояние бизнеса клиента. Поэтому получить потребительский кредит или ипотеку индивидуальный предприниматель может не всегда.
Когда собственник бизнеса как физическое лицо обслуживается в одном банке, а как юридическое — в другом, первый не видит оборотов бизнеса, поэтому не понимает уровня доходов человека, не может оценить его потенциал как заемщика.
Вариант 2: соединить
«Комплексный» клиент может получить более выгодные ставки по кредитам.
Иногда можно рассчитывать на быстрое рассмотрение заявки на кредит. Понимая бизнес клиента (как саму деятельность, так и объем личных финансов), банк сможет принять решение в сжатые сроки, не запрашивая дополнительной информации. Вероятность, что кредит одобрят, в этой ситуации выше.
Все это может касаться и других кредитных продуктов банка: лизинга, факторинга, банковских гарантий и т.д.
Для бизнеса, особенно для небольшого ИП, ситуация удобна еще и тем, что если банк понимает вашу деятельность, то вы будете находиться в постоянном тесном контакте с персональным менеджером. В этом случае вероятность проблем, связанных с блокировками непонятных операций, снижается.
Минусы при таком подходе тоже есть.
Вряд ли найдется банк, в котором все продукты будут самыми выгодными.
Второй существенный минус — объединение счетов в одном банке не дает гарантии преференций. Может оказаться так, что «старым» клиентам будут недоступны привлекательные продукты, ориентированные на привлечение новых клиентов.
Торгуйтесь!
Прежде чем перевести в один банк обслуживание компании, собственника с семьей и сотрудников — торгуйтесь.
Стоит обсудить, какие льготы и преимущества можно получить в вашем конкретном случае — как физическому, и как юридическому лицу. Наличие бизнеса может стать вашим преимуществом в глазах банка и обернуться ощутимой выгодой. Особенно сейчас, когда в банковской сфере идет серьезная конкуренция за «хороших» клиентов.
#финансы #банки
Объединить обслуживание физического и юридического лица в одном банке или разделить?
Максим Солнцев, председатель правления СДМ-банка, рассказывает, какие плюсы и минусы у каждого из этих решений — в зависимости от целей и задач предпринимателя (https://pro.rbc.ru/).
Выбирая банк для обслуживания, представители малого и среднего бизнеса опираются на тарифы, удобство обслуживания, территориальную доступность и т.д. Но не все учитывают, что компания с точки зрения банка — не только юридическое лицо, но и люди: владелец бизнеса, его семья и сотрудники.
Даже индивидуальный предприниматель с небольшим бизнесом может воспользоваться сразу несколькими банковскими продуктами. Для бизнеса это расчетно-кассовое обслуживание, валютный контроль, эквайринг, кредит/овердрафт/факторинг, зарплатные проекты. Для личных нужд — потребительские кредиты, депозиты и пр.
Объединить или разделить обслуживание юридического лица и, имеющих к нему отношение, физических лиц?
Какие плюсы минусы и плюсы есть у каждого подхода?
Вариант 1: разделить
Можно выбрать выгодные предложения по каждому из этих направлений.
Но у этого подхода свои минусы. Банки опасаются собственников бизнеса в качестве заемщиков. Риск для кредитора — неизвестное финансовое состояние бизнеса клиента. Поэтому получить потребительский кредит или ипотеку индивидуальный предприниматель может не всегда.
Когда собственник бизнеса как физическое лицо обслуживается в одном банке, а как юридическое — в другом, первый не видит оборотов бизнеса, поэтому не понимает уровня доходов человека, не может оценить его потенциал как заемщика.
Вариант 2: соединить
«Комплексный» клиент может получить более выгодные ставки по кредитам.
Иногда можно рассчитывать на быстрое рассмотрение заявки на кредит. Понимая бизнес клиента (как саму деятельность, так и объем личных финансов), банк сможет принять решение в сжатые сроки, не запрашивая дополнительной информации. Вероятность, что кредит одобрят, в этой ситуации выше.
Все это может касаться и других кредитных продуктов банка: лизинга, факторинга, банковских гарантий и т.д.
Для бизнеса, особенно для небольшого ИП, ситуация удобна еще и тем, что если банк понимает вашу деятельность, то вы будете находиться в постоянном тесном контакте с персональным менеджером. В этом случае вероятность проблем, связанных с блокировками непонятных операций, снижается.
Минусы при таком подходе тоже есть.
Вряд ли найдется банк, в котором все продукты будут самыми выгодными.
Второй существенный минус — объединение счетов в одном банке не дает гарантии преференций. Может оказаться так, что «старым» клиентам будут недоступны привлекательные продукты, ориентированные на привлечение новых клиентов.
Торгуйтесь!
Прежде чем перевести в один банк обслуживание компании, собственника с семьей и сотрудников — торгуйтесь.
Стоит обсудить, какие льготы и преимущества можно получить в вашем конкретном случае — как физическому, и как юридическому лицу. Наличие бизнеса может стать вашим преимуществом в глазах банка и обернуться ощутимой выгодой. Особенно сейчас, когда в банковской сфере идет серьезная конкуренция за «хороших» клиентов.
#финансы #банки
БИОМЕТРИЯ: ПЕРЕМЕНЫ В МИРЕ ФИНАНСОВ
Человек имеет уникальные физические признаки. Некоторые от рождения — ДНК, отпечатки пальцев, геометрия руки, рисунок вен, радужная оболочка глаза. Другие приобретены со временем и могут меняться на протяжении жизни — походка, интонации голоса, подпись. По этим характеристикам можно идентифицировать личность.
Биометрические технологии помогают распознавать людей по одному или нескольким физическим и поведенческим признакам.
Биометрию стала применять полиция. В начале XX века в Великобритании преступников начали опознавать по отпечаткам пальцев. С 1998 года в России ввели обязательную дактилоскопическую регистрацию для военных, полицейских, таможенников и налоговиков. В 2000-х годах США стали фотографировать и снимать отпечатки пальцев приезжающих иностранцев.
Как это работает?
С помощью сканеров, сенсоров и других считывателей биометрические данные записываются в базу данных, система запоминает информацию и преобразует в цифровой код.
Виды биометрии
▪️Изображение лица
Фото- и видеокамеры смартфонов «узнают» лица с помощью встроенного нейросетевого сканера. Изображение становится идентификатором человека.
▪️Голос
Человеческие голоса имеют разную интонацию, высоту тона и модуляцию. Биометрическая система распознает людей по особенностям речи.
▪️Отпечатки пальцев
Отпечатки пальцев нужны для оформления паспорта и зарубежной визы, для доступа в мобильные приложения, для разблокировки смартфона. А в Саудовской Аравии с 2016 года нужно сдать отпечатки пальцев, чтобы купить сим-карту.
▪️Радужка глаза
Цветная оболочка глаза имеет более сложный рисунок, чем пальцы, и этот способ биометрической идентификации юнадежнее.
Крупнейшую в мире систему биометрической идентификации Aadhaar создали в Индии, в которую внесли отпечатки пальцев, радужные оболочки глаз, фотографии жителей, персональные данные: дату рождения, ФИО, пол, адрес, номер телефона и e-mail. Каждому гражданину присвоили 12-значный идентификационный номер и выдали ID-карту с этим номером. Карта считается удостоверением личности.
Как биометрию используют в сфере финансов?
Банки, платежные системы, торговые сети, кафе и другие сервисы внедряют биометрические технологии. Это помогает защитить клиентов от мошенников и упрощает финансовые операции.
Биометрия — это защита на случай экстренных ситуаций. В Японии после разрушительного землетрясения и цунами в марте 2011 года люди лишились банковских карт и документов и вынуждены были проходить через утомительные процедуры идентификации личности, чтобы снять деньги со счетов. После этого в стране создали единую биометрическую систему, которая исключает такую проблему в будущем.
✔️Биометрические платежи
Платежные сервисы Apple Pay, Samsung Pay и Android Рау идентифицируют пользователей по отпечаткам пальцев с помощью смартфонов. В 2016 году в мобильном приложении китайской платежной системы Alipay заработала функция идентификации по изображению лица.
В Японии в преддверии Олимпийских игр 2020 года уже начали тестировать новую систему оплаты товаров и услуг для иностранцев, которая позволит расплачиваться в гостиницах, магазинах и ресторанах, прикладывая палец к считывающему устройству.
Финансисты вместе с технологическими компаниями разрабатывают и необычные биометрические решения, например, браслет с функцией бесконтактных платежей, который идентифицирует пользователя по сердечному ритму.
В России в некоторых кафе можно расплатиться, посмотрев в камеру на кассе. Специальная программа распознает человека и списывает деньги с его счета.
✔️Денежные переводы
Некоторые зарубежные и российские банки используют технологию распознавания лиц для денежных переводов.
✔️Кредиты и вклады онлайн
Голосовые технологии применяются в колл-центрах, технологии распознавания лица используются при получении кредита, сканирование отпечатков пальцев для входа в мобильное приложение и для доступа к банковским ячейкам.
#технологии #биометрия #финансы
Человек имеет уникальные физические признаки. Некоторые от рождения — ДНК, отпечатки пальцев, геометрия руки, рисунок вен, радужная оболочка глаза. Другие приобретены со временем и могут меняться на протяжении жизни — походка, интонации голоса, подпись. По этим характеристикам можно идентифицировать личность.
Биометрические технологии помогают распознавать людей по одному или нескольким физическим и поведенческим признакам.
Биометрию стала применять полиция. В начале XX века в Великобритании преступников начали опознавать по отпечаткам пальцев. С 1998 года в России ввели обязательную дактилоскопическую регистрацию для военных, полицейских, таможенников и налоговиков. В 2000-х годах США стали фотографировать и снимать отпечатки пальцев приезжающих иностранцев.
Как это работает?
С помощью сканеров, сенсоров и других считывателей биометрические данные записываются в базу данных, система запоминает информацию и преобразует в цифровой код.
Виды биометрии
▪️Изображение лица
Фото- и видеокамеры смартфонов «узнают» лица с помощью встроенного нейросетевого сканера. Изображение становится идентификатором человека.
▪️Голос
Человеческие голоса имеют разную интонацию, высоту тона и модуляцию. Биометрическая система распознает людей по особенностям речи.
▪️Отпечатки пальцев
Отпечатки пальцев нужны для оформления паспорта и зарубежной визы, для доступа в мобильные приложения, для разблокировки смартфона. А в Саудовской Аравии с 2016 года нужно сдать отпечатки пальцев, чтобы купить сим-карту.
▪️Радужка глаза
Цветная оболочка глаза имеет более сложный рисунок, чем пальцы, и этот способ биометрической идентификации юнадежнее.
Крупнейшую в мире систему биометрической идентификации Aadhaar создали в Индии, в которую внесли отпечатки пальцев, радужные оболочки глаз, фотографии жителей, персональные данные: дату рождения, ФИО, пол, адрес, номер телефона и e-mail. Каждому гражданину присвоили 12-значный идентификационный номер и выдали ID-карту с этим номером. Карта считается удостоверением личности.
Как биометрию используют в сфере финансов?
Банки, платежные системы, торговые сети, кафе и другие сервисы внедряют биометрические технологии. Это помогает защитить клиентов от мошенников и упрощает финансовые операции.
Биометрия — это защита на случай экстренных ситуаций. В Японии после разрушительного землетрясения и цунами в марте 2011 года люди лишились банковских карт и документов и вынуждены были проходить через утомительные процедуры идентификации личности, чтобы снять деньги со счетов. После этого в стране создали единую биометрическую систему, которая исключает такую проблему в будущем.
✔️Биометрические платежи
Платежные сервисы Apple Pay, Samsung Pay и Android Рау идентифицируют пользователей по отпечаткам пальцев с помощью смартфонов. В 2016 году в мобильном приложении китайской платежной системы Alipay заработала функция идентификации по изображению лица.
В Японии в преддверии Олимпийских игр 2020 года уже начали тестировать новую систему оплаты товаров и услуг для иностранцев, которая позволит расплачиваться в гостиницах, магазинах и ресторанах, прикладывая палец к считывающему устройству.
Финансисты вместе с технологическими компаниями разрабатывают и необычные биометрические решения, например, браслет с функцией бесконтактных платежей, который идентифицирует пользователя по сердечному ритму.
В России в некоторых кафе можно расплатиться, посмотрев в камеру на кассе. Специальная программа распознает человека и списывает деньги с его счета.
✔️Денежные переводы
Некоторые зарубежные и российские банки используют технологию распознавания лиц для денежных переводов.
✔️Кредиты и вклады онлайн
Голосовые технологии применяются в колл-центрах, технологии распознавания лица используются при получении кредита, сканирование отпечатков пальцев для входа в мобильное приложение и для доступа к банковским ячейкам.
#технологии #биометрия #финансы
ЧТО ИНВЕСТОРЫ СМОГУТ КУПИТЬ НА ТОКЕНЫ
В 2017–2018 годах многие проекты начали сбор денег на создание платформ для торговли токенизированной недвижимостью, драгметаллами, предметами искусства. Большинство из них потерпели крах. Но это не ставит крест.
Перенос на блокчейн активов «реального мира» (токенизация) — актуальное направление применения блокчейна в финансах (По Pro.rbc).
Токенизация - процесс замещения ценностей (деньги, акции и т.д.) на токены.
Чтобы токенизировать $1 млн, эмитенту нужно сначала получить разрешение от регулятора, а затем внести эту сумму на банковский счет и выпустить 1 млн токенов, каждый из которых эквивалентен $1. Торговля этими токенами на биржах может происходить без поставки актива, но при определенных условиях владелец токенов может предъявить их эмитенту и получить на свой счет доллары.
Аналогично могут торговаться активы других видов: валюты, товары, акции, недвижимость и т.д.
Преимущества токенизации:
➖ рост ликвидности активов за счет снижения порога входа в рынок;
➖ привлечение инвесторов с небольшим капиталом к торговле дорогими и малоликвидными активами (драгоценные камни, недвижимость, произведения искусства и т.д.);
➖ упрощение взаимодействия с регуляторами, если примут единые стандарты обращения токенизированных активов.
Мировое сообщество стремится к тому, чтобы международные рынки массово перешли с фондовых и товарных бирж на торговлю токенами.
Как обстоят дела в разных классах активов?
▪️Валюты и ценные бумаги
Стейблкоины - эквивалент фиатных валют (доллар, евро, британский фунт и т.д.) для расчетов в блокчейне. При создании стейблкоина его эмитент удерживает на банковском счете резерв в соответствующей валюте, аналогичный стоимости выпущенных токенов.
▪️Акции и облигации
Например, одна акция Amazon стоит около $2 тыс., включить ее в свой портфель для мелких инвесторов затруднительно. Токенизация акций позволит покупать не целую акцию, а ее часть, цена которой может начинаться от нескольких долларов. Это привлечет множество трейдеров и инвесторов.
▪️Металлы
Золото - главный резервный мировой актив и торговля им уже фактически полностью виртуальна — настоящие золотые слитки находятся в банковских хранилищах, а их владельцы имеют на руках только документы на них. Учет этих документов на блокчейне — следующий шаг к повышению прозрачности и надежности рынка золота.
Пока токенизация рынка золота, серебра, платины и других редких металлов не привели к практическим результатам.
В токенизации других металлов первый шаг неожиданно сделала российская компания ГМК «Норникель» — крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Основной акционер «Норникеля» Владимир Потанин заявил о планах по запуску до конца 2019 года пилотного проекта по токенизации палладия. Возможно, именно проект «Норникеля» станет первой ласточкой в токенизации всего рынка металлов.
▪️Другие ресурсы
Скандальный проект токенизации товарных ресурсов и единственная государственная криптовалюта — венесуэльский проект Petro, обеспеченный нефтью.
Токен Petro выпущен на блокчейне Ethereum и поддерживается властями Венесуэлы. Как инструмент обхода санкций, наложенных на правительство, криптовалюта петро столкнулась с противодействием западных стран. В США запретили покупку петро и любые расчеты в ней.
▪️Недвижимость и другие низколиквидные активы
Подобно тому, как биткоин разделен на 100 млн частей, а стоимость компании при выпуске акций делится на количество выпускаемых бумаг, при токенизации стоимость любого материально неделимого объекта можно разделить на произвольное количество долей. При этом возникает развитие рынков недвижимости и различных коллекционных предметов, произведений искусства.
Эти объекты стоят дорого и сделки с ними происходят редко. С помощью выпуска токенов инвесторы могут объединять деньги, коллективно покупать недвижимость, получать доход от ее эксплуатации, сдачи в аренду или перепродажи. Каждому инвестору причитается доход, пропорциональный его вложениям.
#финансы #токенизация
В 2017–2018 годах многие проекты начали сбор денег на создание платформ для торговли токенизированной недвижимостью, драгметаллами, предметами искусства. Большинство из них потерпели крах. Но это не ставит крест.
Перенос на блокчейн активов «реального мира» (токенизация) — актуальное направление применения блокчейна в финансах (По Pro.rbc).
Токенизация - процесс замещения ценностей (деньги, акции и т.д.) на токены.
Чтобы токенизировать $1 млн, эмитенту нужно сначала получить разрешение от регулятора, а затем внести эту сумму на банковский счет и выпустить 1 млн токенов, каждый из которых эквивалентен $1. Торговля этими токенами на биржах может происходить без поставки актива, но при определенных условиях владелец токенов может предъявить их эмитенту и получить на свой счет доллары.
Аналогично могут торговаться активы других видов: валюты, товары, акции, недвижимость и т.д.
Преимущества токенизации:
➖ рост ликвидности активов за счет снижения порога входа в рынок;
➖ привлечение инвесторов с небольшим капиталом к торговле дорогими и малоликвидными активами (драгоценные камни, недвижимость, произведения искусства и т.д.);
➖ упрощение взаимодействия с регуляторами, если примут единые стандарты обращения токенизированных активов.
Мировое сообщество стремится к тому, чтобы международные рынки массово перешли с фондовых и товарных бирж на торговлю токенами.
Как обстоят дела в разных классах активов?
▪️Валюты и ценные бумаги
Стейблкоины - эквивалент фиатных валют (доллар, евро, британский фунт и т.д.) для расчетов в блокчейне. При создании стейблкоина его эмитент удерживает на банковском счете резерв в соответствующей валюте, аналогичный стоимости выпущенных токенов.
▪️Акции и облигации
Например, одна акция Amazon стоит около $2 тыс., включить ее в свой портфель для мелких инвесторов затруднительно. Токенизация акций позволит покупать не целую акцию, а ее часть, цена которой может начинаться от нескольких долларов. Это привлечет множество трейдеров и инвесторов.
▪️Металлы
Золото - главный резервный мировой актив и торговля им уже фактически полностью виртуальна — настоящие золотые слитки находятся в банковских хранилищах, а их владельцы имеют на руках только документы на них. Учет этих документов на блокчейне — следующий шаг к повышению прозрачности и надежности рынка золота.
Пока токенизация рынка золота, серебра, платины и других редких металлов не привели к практическим результатам.
В токенизации других металлов первый шаг неожиданно сделала российская компания ГМК «Норникель» — крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Основной акционер «Норникеля» Владимир Потанин заявил о планах по запуску до конца 2019 года пилотного проекта по токенизации палладия. Возможно, именно проект «Норникеля» станет первой ласточкой в токенизации всего рынка металлов.
▪️Другие ресурсы
Скандальный проект токенизации товарных ресурсов и единственная государственная криптовалюта — венесуэльский проект Petro, обеспеченный нефтью.
Токен Petro выпущен на блокчейне Ethereum и поддерживается властями Венесуэлы. Как инструмент обхода санкций, наложенных на правительство, криптовалюта петро столкнулась с противодействием западных стран. В США запретили покупку петро и любые расчеты в ней.
▪️Недвижимость и другие низколиквидные активы
Подобно тому, как биткоин разделен на 100 млн частей, а стоимость компании при выпуске акций делится на количество выпускаемых бумаг, при токенизации стоимость любого материально неделимого объекта можно разделить на произвольное количество долей. При этом возникает развитие рынков недвижимости и различных коллекционных предметов, произведений искусства.
Эти объекты стоят дорого и сделки с ними происходят редко. С помощью выпуска токенов инвесторы могут объединять деньги, коллективно покупать недвижимость, получать доход от ее эксплуатации, сдачи в аренду или перепродажи. Каждому инвестору причитается доход, пропорциональный его вложениям.
#финансы #токенизация
ДЕНЬГИ И ИНВЕСТЦИИ: фондовый рынок
Брокеры фиксируют приход на фондовый рынок новых частных инвесторов с небольшими суммами вложений.
За последний год доля частных инвесторов с суммой счета 50–100 тыс. руб. выросла вдвое.
Почему некрупные инвесторы приходят на рынок
В ближайшее время численность таких клиентов будет удваиваться ежегодно из-за снижения ставок по депозитам.
Инвесторы-новички начинают торги с небольших сумм и долго держат незначительные средства, придерживаясь стратегии buy & hold («купи и держи»). Покупают чаще всего акции голубых фишек российского или американского рынка.
У Сбербанка количество клиентов на брокерском обслуживании за год выросло в два раза, большинство новых клиентов не имеют опыта инвестирования. Новички выбирают простые инструменты: облигации с фиксированной доходностью, защитой капитала и минимальным риском.
Приток клиентов на рынок инвестиций идет как по счетам до 100 тыс. руб., так и с большими объемами размещаемых средств. Покупают в основном облигации.
Стратегия «депозитчиков»
Увеличение числа инвесторов с небольшой суммой счета связано с тем, что клиенты сохраняют свои вклады, а часть средств вкладывают в финансовый рынок. Такие вкладчики идут на фондовый рынок, чтобы поэкспериментировать, какая-то часть на нем в итоге и останется.
Поскольку маржинальные виды кредитования перестают быстро расти, мотивация банков меняется: им становится интереснее получать комиссионные доходы за счет продажи инвестиционных инструментов.
Для этого они будут сдерживать рост депозитов, снижая ставку по ним даже сильнее, чем падает ключевая ставка. Банки активизируют продажи разных инвестиционных продуктов, прежде всего паевые инвестиционные фонды, особенно закрытые фонды арендной недвижимости, ИИС и доверительное управление.
Вырастут ли комиссии для «маленьких» клиентов
Брокерская комиссия, как правило, зависит от оборота, а не от размера активов, но в среднем небольшой клиент платит больше. (По https://pro.rbc.ru/)
#инвестиции #финансы #фондовыйрынок
Брокеры фиксируют приход на фондовый рынок новых частных инвесторов с небольшими суммами вложений.
За последний год доля частных инвесторов с суммой счета 50–100 тыс. руб. выросла вдвое.
Почему некрупные инвесторы приходят на рынок
В ближайшее время численность таких клиентов будет удваиваться ежегодно из-за снижения ставок по депозитам.
Инвесторы-новички начинают торги с небольших сумм и долго держат незначительные средства, придерживаясь стратегии buy & hold («купи и держи»). Покупают чаще всего акции голубых фишек российского или американского рынка.
У Сбербанка количество клиентов на брокерском обслуживании за год выросло в два раза, большинство новых клиентов не имеют опыта инвестирования. Новички выбирают простые инструменты: облигации с фиксированной доходностью, защитой капитала и минимальным риском.
Приток клиентов на рынок инвестиций идет как по счетам до 100 тыс. руб., так и с большими объемами размещаемых средств. Покупают в основном облигации.
Стратегия «депозитчиков»
Увеличение числа инвесторов с небольшой суммой счета связано с тем, что клиенты сохраняют свои вклады, а часть средств вкладывают в финансовый рынок. Такие вкладчики идут на фондовый рынок, чтобы поэкспериментировать, какая-то часть на нем в итоге и останется.
Поскольку маржинальные виды кредитования перестают быстро расти, мотивация банков меняется: им становится интереснее получать комиссионные доходы за счет продажи инвестиционных инструментов.
Для этого они будут сдерживать рост депозитов, снижая ставку по ним даже сильнее, чем падает ключевая ставка. Банки активизируют продажи разных инвестиционных продуктов, прежде всего паевые инвестиционные фонды, особенно закрытые фонды арендной недвижимости, ИИС и доверительное управление.
Вырастут ли комиссии для «маленьких» клиентов
Брокерская комиссия, как правило, зависит от оборота, а не от размера активов, но в среднем небольшой клиент платит больше. (По https://pro.rbc.ru/)
#инвестиции #финансы #фондовыйрынок
БИЗНЕС И ЦИФРОВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ
До конца 2019 года в Госдуме пройдет второе чтение законопроекта о цифровых финансовых активах.
Закон важен для бизнеса, потому что он разрешит выпускать в России цифровые финансовые активы (ЦФА), которые могут удостоверять права на эмиссионные ценные бумаги и их комбинации - токены.
Ограничений по виду сделок с ЦФА в законопроекте нет. Он допускает как куплю-продажу таких активов за фиатные деньги (не обеспеченные золотом и другими ценными металлами), так и обмен одного вида ЦФА на другой.
Прямой запрет действует только в отношении выпуска токенов, которые могут быть использованы в качестве средства платежа. Поэтому расплачиваться криптовалютой за товары и услуги в нашей стране будет нельзя.
Операции с российскими ЦФА на иностранных криптобиржах тоже, вероятнее всего, будут запрещены.
Текущая версия законопроекта позволит российским компаниям привлекать инвестиции в виде ЦФА из-за рубежа, сообщают на https://pro.rbc.ru/. Это ценно для технологических стартапов. Разместив на российском операторе обмена ЦФА свои цифровые права (или токены), такой стартап может найти зарубежных инвесторов, которые будут готовы приобрести их.
Отличие от ценных бумаг
В большинстве стран, например в Швейцарии и США, они фактически приравнены друг к другу. Там для токенов не установлено отдельных законодательных норм, и к ним применяются правила о бездокументарных ценных бумагах (БЦБ), таких как акции и облигации.
В российском законопроекте цифровые активы и ценные бумаги будут разведены. Это означает, что БЦБ и ЦФА будут регулироваться разными статьями Гражданского кодекса.
Обеспеченные токены: новые возможности
Для бизнеса новый законопроект означает создание новой инфраструктуры для цифровых проектов. Компании смогут предложить рынку новые продукты (токены, обеспеченные активами, то есть продукцией и услугами). Этот вид привлекателен низкими транзакционными издержками и отличается высоким уровнем безопасности. Обеспечение токенов реальными активами — дополнительная гарантия для и без того надежной технологии распределенных реестров.
Расширение возможностей для создания вкладов
По сравнению с ценными бумагами токены дают большие возможности для создания вкладов.
Допустим, вы хотите получить доступ к товару, но у вас нет желания приобретать ради этого акции компании. Они автоматически наделяют вас правом собственности, что влечет за собой риски, связанные с развитием отрасли, курсом рубля, руководством организации и др.
Токены же позволяют сделать ставку на продукт и избежать при этом опасений, связанных с приобретением доли в компании.
Повышение эффективности договоров купли-продажи
Перевод договоров купли-продажи «в цифру» снижает транзакционные издержки и добавляет гибкости в отношениях с заказчиками.
Пример: иногда клиентам промышленных компаний приходится пересматривать контракты, если объем заказанной продукции оказался больше, чем потребовалось. Нужно вносить в контракт изменения. Сделать это проще, если он токенизирован.
Выгода для небольших инвесторов
Преимущество токенизации — возможность поделить токен на части и продать другим заказчикам. Если клиент хочет сделать ставку на рост стоимости дорогого продукта, но не имеет финансовой возможности приобрести его, можно купить его небольшую порцию в токенизированном формате.
Необходимость регулирования
Но принятия одного закона о ЦФА недостаточно. Нужна система регулирования цифрового права. Это нормативно-правовые акты по налогообложению, валютному регулированию, лицензированию и сертификации, административной и уголовной ответственности.
Решение вопросов о цифровых активах обещает много преимуществ для бизнеса.
К ним относятся:
✔️повышение ликвидности активов;
✔️упрощение доступа к ним инвесторов;
✔️увеличение прозрачности запасов;
✔️снижение издержек.
Цифровизация финансов дает населению широкий доступ к участию в экономической деятельности.
#право #цифровизация #финансы
До конца 2019 года в Госдуме пройдет второе чтение законопроекта о цифровых финансовых активах.
Закон важен для бизнеса, потому что он разрешит выпускать в России цифровые финансовые активы (ЦФА), которые могут удостоверять права на эмиссионные ценные бумаги и их комбинации - токены.
Ограничений по виду сделок с ЦФА в законопроекте нет. Он допускает как куплю-продажу таких активов за фиатные деньги (не обеспеченные золотом и другими ценными металлами), так и обмен одного вида ЦФА на другой.
Прямой запрет действует только в отношении выпуска токенов, которые могут быть использованы в качестве средства платежа. Поэтому расплачиваться криптовалютой за товары и услуги в нашей стране будет нельзя.
Операции с российскими ЦФА на иностранных криптобиржах тоже, вероятнее всего, будут запрещены.
Текущая версия законопроекта позволит российским компаниям привлекать инвестиции в виде ЦФА из-за рубежа, сообщают на https://pro.rbc.ru/. Это ценно для технологических стартапов. Разместив на российском операторе обмена ЦФА свои цифровые права (или токены), такой стартап может найти зарубежных инвесторов, которые будут готовы приобрести их.
Отличие от ценных бумаг
В большинстве стран, например в Швейцарии и США, они фактически приравнены друг к другу. Там для токенов не установлено отдельных законодательных норм, и к ним применяются правила о бездокументарных ценных бумагах (БЦБ), таких как акции и облигации.
В российском законопроекте цифровые активы и ценные бумаги будут разведены. Это означает, что БЦБ и ЦФА будут регулироваться разными статьями Гражданского кодекса.
Обеспеченные токены: новые возможности
Для бизнеса новый законопроект означает создание новой инфраструктуры для цифровых проектов. Компании смогут предложить рынку новые продукты (токены, обеспеченные активами, то есть продукцией и услугами). Этот вид привлекателен низкими транзакционными издержками и отличается высоким уровнем безопасности. Обеспечение токенов реальными активами — дополнительная гарантия для и без того надежной технологии распределенных реестров.
Расширение возможностей для создания вкладов
По сравнению с ценными бумагами токены дают большие возможности для создания вкладов.
Допустим, вы хотите получить доступ к товару, но у вас нет желания приобретать ради этого акции компании. Они автоматически наделяют вас правом собственности, что влечет за собой риски, связанные с развитием отрасли, курсом рубля, руководством организации и др.
Токены же позволяют сделать ставку на продукт и избежать при этом опасений, связанных с приобретением доли в компании.
Повышение эффективности договоров купли-продажи
Перевод договоров купли-продажи «в цифру» снижает транзакционные издержки и добавляет гибкости в отношениях с заказчиками.
Пример: иногда клиентам промышленных компаний приходится пересматривать контракты, если объем заказанной продукции оказался больше, чем потребовалось. Нужно вносить в контракт изменения. Сделать это проще, если он токенизирован.
Выгода для небольших инвесторов
Преимущество токенизации — возможность поделить токен на части и продать другим заказчикам. Если клиент хочет сделать ставку на рост стоимости дорогого продукта, но не имеет финансовой возможности приобрести его, можно купить его небольшую порцию в токенизированном формате.
Необходимость регулирования
Но принятия одного закона о ЦФА недостаточно. Нужна система регулирования цифрового права. Это нормативно-правовые акты по налогообложению, валютному регулированию, лицензированию и сертификации, административной и уголовной ответственности.
Решение вопросов о цифровых активах обещает много преимуществ для бизнеса.
К ним относятся:
✔️повышение ликвидности активов;
✔️упрощение доступа к ним инвесторов;
✔️увеличение прозрачности запасов;
✔️снижение издержек.
Цифровизация финансов дает населению широкий доступ к участию в экономической деятельности.
#право #цифровизация #финансы
ОТКРЫТЬ БИЗНЕС В НОВОЙ СТРАНЕ: пять советов эксперта
Как эффективно локализовать интернет-бизнес в новой стране и на что обратить внимание при заключении договоров с платежными провайдерами?
1. Изучить особенности экономики
Стоит обратиться к глобальным международным рейтингам и индексам, которые ежегодно издают ООН, Всемирный банк и другие международные организации.
Глобальный инновационный индекс (ГИИ, Global Innovation Index) публикует Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС). Это оценка инновационного развития 130 стран мира по 80 показателям. В 2019 году на первом месте оказалась Швейцария. Все ближайшие страны восточнее Болгарии расположились на местах ниже 40.
Если в той или иной стране высоко развиты инновации, то это не означает, что в ней также есть благоприятные условия для старта бизнеса. Швейцария, например, отстает от России, Украины, Латвии и Казахстана, по легкости открытия предприятия и доступности получения банковских кредитов.
Важно также соотношение доступности и использования интернета. Там, где есть вся инфраструктура, но недостаточен охват, потенциальный рынок гораздо богаче. Из стран Восточной Европы можно выделить Украину, Грузию и Казахстан.
При открытии нового бизнеса следует учесть уровень доходов интернет-пользователей. Чем меньше в стране технологически подкованных потребителей, тем выше их покупательная способность по сравнению со средними показателями.
2. Определить любимые платежные методы
Для продажи товаров в интернете во всех странах работают одни и те же правила. Разной аудитории нужно предлагать привычные ей платежные методы. Городская молодежь использует все: от банковских карт до электронных кошельков. Взрослой аудитории важно, чтобы способы оплаты были просты и понятны. Предпочтительный способ расчета — карты.
3. Выбрать PSP-провайдеров
Возможность подключить свежие методы обеспечивают PSP-провайдеры. Локальные игроки предлагают стандартные наборы услуг. Лучше сразу рассмотреть возможность сотрудничества с международным платежным провайдером, который обеспечит бесшовную интеграцию дополнительных инструментов и интерфейсов для нового региона.
4. Читать договоры и снижать комиссии
Платежный процесс — это набор регламентированных процедур, которые могут отличаться в разных странах. Нужно внимательно изучить договоры с международными контрагентами и проследить, чтобы у PSP-провайдера были необходимые сертификаты и лицензии платежных систем. Иначе можно не заметить, например, высоких комиссий за трансграничные переводы и даже «мусорные» поборы.
В европейском интернет-эквайринге приняты две модели ценообразования:
➖ Interchange++ — «прозрачная» процентная ставка по каждой транзакции. Это позволяет формировать ценовые модели, тарифы и понемногу экономить на проведении каждого платежа.
➖ Смешанная ставка (blended pricing) — средняя процентная ставка для любой транзакции по согласованию с платежным сервисом. Она непрозрачна, но хорошо подходит для бизнеса, чьи клиенты пользуются разнообразными платежными методами, позволяя снижать общие процессинговые риски.
5. Подобрать платежные технологии
Для пользователей цифровых платформ важно, чтобы процесс оплаты был бесшовным и интуитивно понятным.
Платежные провайдеры могут не только создать кастомизированную платежную страницу на любом языке в стилистике сайта, но и обеспечить бизнес средствами повышения конверсии платежей, например каскадингом. Эта технология работает как навигатор — если платеж по разным причинам не проходит по одному маршруту, система мгновенно и автоматически выбирает другой оптимальный путь транзакции.
При выходе на новый рынок нужно во всем соответствовать локальному рынку. (По Pro.rbc)
#интернетторговля #финансы
Как эффективно локализовать интернет-бизнес в новой стране и на что обратить внимание при заключении договоров с платежными провайдерами?
1. Изучить особенности экономики
Стоит обратиться к глобальным международным рейтингам и индексам, которые ежегодно издают ООН, Всемирный банк и другие международные организации.
Глобальный инновационный индекс (ГИИ, Global Innovation Index) публикует Всемирная организация интеллектуальной собственности (ВОИС). Это оценка инновационного развития 130 стран мира по 80 показателям. В 2019 году на первом месте оказалась Швейцария. Все ближайшие страны восточнее Болгарии расположились на местах ниже 40.
Если в той или иной стране высоко развиты инновации, то это не означает, что в ней также есть благоприятные условия для старта бизнеса. Швейцария, например, отстает от России, Украины, Латвии и Казахстана, по легкости открытия предприятия и доступности получения банковских кредитов.
Важно также соотношение доступности и использования интернета. Там, где есть вся инфраструктура, но недостаточен охват, потенциальный рынок гораздо богаче. Из стран Восточной Европы можно выделить Украину, Грузию и Казахстан.
При открытии нового бизнеса следует учесть уровень доходов интернет-пользователей. Чем меньше в стране технологически подкованных потребителей, тем выше их покупательная способность по сравнению со средними показателями.
2. Определить любимые платежные методы
Для продажи товаров в интернете во всех странах работают одни и те же правила. Разной аудитории нужно предлагать привычные ей платежные методы. Городская молодежь использует все: от банковских карт до электронных кошельков. Взрослой аудитории важно, чтобы способы оплаты были просты и понятны. Предпочтительный способ расчета — карты.
3. Выбрать PSP-провайдеров
Возможность подключить свежие методы обеспечивают PSP-провайдеры. Локальные игроки предлагают стандартные наборы услуг. Лучше сразу рассмотреть возможность сотрудничества с международным платежным провайдером, который обеспечит бесшовную интеграцию дополнительных инструментов и интерфейсов для нового региона.
4. Читать договоры и снижать комиссии
Платежный процесс — это набор регламентированных процедур, которые могут отличаться в разных странах. Нужно внимательно изучить договоры с международными контрагентами и проследить, чтобы у PSP-провайдера были необходимые сертификаты и лицензии платежных систем. Иначе можно не заметить, например, высоких комиссий за трансграничные переводы и даже «мусорные» поборы.
В европейском интернет-эквайринге приняты две модели ценообразования:
➖ Interchange++ — «прозрачная» процентная ставка по каждой транзакции. Это позволяет формировать ценовые модели, тарифы и понемногу экономить на проведении каждого платежа.
➖ Смешанная ставка (blended pricing) — средняя процентная ставка для любой транзакции по согласованию с платежным сервисом. Она непрозрачна, но хорошо подходит для бизнеса, чьи клиенты пользуются разнообразными платежными методами, позволяя снижать общие процессинговые риски.
5. Подобрать платежные технологии
Для пользователей цифровых платформ важно, чтобы процесс оплаты был бесшовным и интуитивно понятным.
Платежные провайдеры могут не только создать кастомизированную платежную страницу на любом языке в стилистике сайта, но и обеспечить бизнес средствами повышения конверсии платежей, например каскадингом. Эта технология работает как навигатор — если платеж по разным причинам не проходит по одному маршруту, система мгновенно и автоматически выбирает другой оптимальный путь транзакции.
При выходе на новый рынок нужно во всем соответствовать локальному рынку. (По Pro.rbc)
#интернетторговля #финансы
ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ: их влияние на население
Центральный банк увеличивает процентные ставки, когда прогнозирует повышение инфляции выше ее целевого показателя.
Чем выше процентная ставка, тем больше стоимость заимствований и меньше доход населения. Поэтому рост потребительских расходов снижается. Также снижаются темпы экономического роста и инфляционного давления.
Что происходит с увеличением процентных ставок
1. Увеличивается стоимость заимствований.
Процентные платежи по кредитам возрастают. Это отпугивает людей от заимствований и расходов. Тому, у кого уже есть кредиты, придётся экономить, так как потребуется больше денег на выплаты процентов и меньше - на повседневные траты. Поэтому другие области потребления будут падать.
2. Увеличиваются процентные платежи по ипотечным кредитам.
Это оказывает значительное влияние на потребление граждан и их личные доходы.
3. Повышается стимул к экономии, а не к трате.
Более привлекательным становится сохранение сбережений на депозитном счете.
4. Стоимость валюты увеличивается.
Происходит сокращение экспорта и увеличение импорта. Это приводит к снижению совокупного спроса в экономике.
5. Влияние как на потребителей, так и на фирмы.
Экономика испытает падение потребления и уменьшение инвестиций.
6. Процентные платежи по государственным долгам увеличиваются.
Возрастает стоимость государственных процентных платежей. Это может привести к увеличению налогов в будущем.
7. Снижение доверия.
Процентные ставки влияют на доверие потребителей и бизнеса. Их повышение препятствует инвестициям, что заставляет фирмы и население меньше брать рискованные инвестиции и делать покупки.
Результат повышения процентных ставок:
➖ Более низкий экономический рост (даже отрицательный рост - спад)
➖ Более высокая безработица.
Фирмы будут производить меньше товаров и, следовательно, потребуется меньше работников.
➖ Улучшение текущего счета.
Сократятся расходы на импорт, а более низкая инфляция поможет повысить конкурентоспособность экспорта.
#процентныеставки #экономика #финансы
Центральный банк увеличивает процентные ставки, когда прогнозирует повышение инфляции выше ее целевого показателя.
Чем выше процентная ставка, тем больше стоимость заимствований и меньше доход населения. Поэтому рост потребительских расходов снижается. Также снижаются темпы экономического роста и инфляционного давления.
Что происходит с увеличением процентных ставок
1. Увеличивается стоимость заимствований.
Процентные платежи по кредитам возрастают. Это отпугивает людей от заимствований и расходов. Тому, у кого уже есть кредиты, придётся экономить, так как потребуется больше денег на выплаты процентов и меньше - на повседневные траты. Поэтому другие области потребления будут падать.
2. Увеличиваются процентные платежи по ипотечным кредитам.
Это оказывает значительное влияние на потребление граждан и их личные доходы.
3. Повышается стимул к экономии, а не к трате.
Более привлекательным становится сохранение сбережений на депозитном счете.
4. Стоимость валюты увеличивается.
Происходит сокращение экспорта и увеличение импорта. Это приводит к снижению совокупного спроса в экономике.
5. Влияние как на потребителей, так и на фирмы.
Экономика испытает падение потребления и уменьшение инвестиций.
6. Процентные платежи по государственным долгам увеличиваются.
Возрастает стоимость государственных процентных платежей. Это может привести к увеличению налогов в будущем.
7. Снижение доверия.
Процентные ставки влияют на доверие потребителей и бизнеса. Их повышение препятствует инвестициям, что заставляет фирмы и население меньше брать рискованные инвестиции и делать покупки.
Результат повышения процентных ставок:
➖ Более низкий экономический рост (даже отрицательный рост - спад)
➖ Более высокая безработица.
Фирмы будут производить меньше товаров и, следовательно, потребуется меньше работников.
➖ Улучшение текущего счета.
Сократятся расходы на импорт, а более низкая инфляция поможет повысить конкурентоспособность экспорта.
#процентныеставки #экономика #финансы