Похоже, в списке компаний «триллионников» мы в очень скором времени увидим пополнение. Группа Т-Технологии представила свою отчетность по МСФО за 2024 год.

Ключевые данные год-к-году:

🟡Рост выручки в 2 раза до 962 млрд руб. Именно тут чуть не дотянули до триллиона.
🟡Чистая прибыль +51% | 122 млрд руб.
🟡Рентабельность капитала(ROE) — 32,5%.

Вышедшие результаты мы оцениваем позитивно.

🚩Компания уверенно держит рентабельность капитала выше 30% даже несмотря на сомнения инвесторов, касающиеся интеграции Росбанка. Но теперь план предельно ясен: перестраивать бизнес таким образом, чтобы не сильно маржинальные сегменты выводить в хорошую рентабельность. Прежде всего, речь про сегменты Росбанка.

💭С начала года бумаги прибавили более 30%, но при этом потенциал, по нашему мнению, еще остается. Текущий P/E находится на уровне 7,5, что по историческим меркам действительно дешево. Для бизнеса с рентабельностью выше 30% и ожидаемым ростом прибыли более 40% — это недорого.

Рост бизнеса сопровождается выплатами дивидендов. Как мы не раз говорили, считаем именно такое сочетание наиболее подходящей структурой. По итогам года группа выплатит 32 руб./акция в виде дивидендов, но не стоит забывать, что были промежуточные выплаты 92,5 руб./акция. Итоговая доходность — 3,4%, неплохо, учитывая перспективы бизнеса.

🚩Прогноз менеджмента на 2025 год нам понравился: ROE выше 30%, рост чистой прибыли более 40%. Поэтому история остается актуальной и интересной по сей день.

Что касается новостей по допэмиссии, то новость носит скорее технический характер. Речь идет о размещении до 1,5% акций для программы мотивации сотрудников. Пора привыкнуть, что в российских технологических компаниях это норма. Мы относим акции Т-Технологии к одним из фаворитов российского фондового рынка.

#российский_рынок

💰bitkogan

Внимание на сигнал ЦБ

Сегодня Центробанк принимает решение по ключевой ставке. Почти все, включая меня, ждут, что 21% останется без изменений. Поэтому главный вопрос — что скажут в пресс-релизе? Намекнут ли на снижение ставки в апреле?

💭Я думаю, что риторика станет мягче, но без конкретных обещаний, то есть будет нейтральный сигнал. Скорее всего, ЦБ просто обозначит, что пока ставка останется на месте.

Почему не снизят уже сейчас?

Курс рубля в последнее время укрепился — это хорошо, потому что ослабляет инфляцию. Но никто не может гарантировать, что рубль останется на этих уровнях, особенно с учетом высокой неопределенности относительно мирных переговоров. К слову, реальных успехов пока не удалось добиться.

◽️Да, инфляционные ожидания снижаются, недельный рост цен замедляется. Но рынок труда всё ещё перегрет, деловая активность охлаждается медленно, а базовая инфляция в феврале была очень высокой. ЦБ пока есть о чем беспокоиться.

Плюс не забываем, что всего неделю назад зампред ЦБ подтвердил, что регулятор по-прежнему смотрит больше в сторону повышения ставки, чем снижения. За неделю ничего кардинально не изменилось: неожиданной статистики не выходило.

Что это значит для рынка?

➡️ Если ЦБ даст сигнал, что снижение ставки уже в обсуждении, облигации продолжат расти. Если же риторика останется прежней — мол, повышение пока тоже на повестке, – то цены на облигации просядут.

Ждем комментарии ЦБ, это будет важнее самой ставки.

#ставка

💰bitkogan

Как решение по ставке отразится на рубле и облигациях?

Эффект от снижения ставки сейчас ограниченный, поскольку классический carry trade в России больше не работает.

➡️ Из-за санкций и ограничений на движение капитала иностранные инвесторы не могут свободно входить и выходить из российских активов. Влияние ставки на курс больше работает на горизонте года через снижение спроса на импорт (при высоких ставках снижается спрос на все).

➡️ Более того, сейчас на рубль сильнее влияют цены на нефть и геополитика, а там пока ограниченный оптимизм, что заставляет нас считать рубль переоцененным. И последнее: Банк России, скорее всего, оставит ставку без изменений, предпочитая дождаться более явных сигналов о тенденции к дезинфляции.

Вывод? Реакция будет сдержанной — если только не будет намека на скорое смягчение политики.

А что облигации?

Пока ставка высокая, облигации остаются привлекательными. С ее снижением их стоимость будет расти, что позволит быстро зафиксировать прибыль. Так что сидеть на заборе и считать ворон — я бы не советовал, когда ЦБ объявит о смягчении монетарной политики, будет уже поздно.

И вот еще что. Покупка облигаций с фиксированным купоном сейчас позволит зафиксировать текущие доходности на более длительный срок, чем это позволяют сделать депозиты.

❗️Какие бумаги стоит рассмотреть? Писали тут и тут.

Стоит ли покупать облигации в долларах, пока рубль крепкий?

◽️Да. Крепкий рубль с нами не навсегда. Глобально он слабее доллара — у нас выше инфляция, а геополитические факторы не будут вечно играть в плюс. Лучше заходить в долларовые облигации, когда рубль сильный, а доллар временно ослаб.

Какие ОФЗ выбрать: короткие или длинные?

Обе категории нужны в портфеле:

✔️ Длинные — перспективны в плане роста цены.
✔️ Короткие — дают более высокую текущую доходность.

Баланс по дюрации позволяет извлекать выгоду при любом движении ставок.

#российский_рынок

💰bitkogan

Центробанк осторожен

Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% — без сюрпризов. Но тон изменился: теперь нет сигнала на повышение, а вот про снижение пока тоже молчат. Это значит, что в апреле, скорее всего, ставка останется на месте. По крайней мере так о ней думает ЦБ из дня сегодняшнего.

▪️Появилась новая фраза о том, что, если инфляция не будет идти к цели, ЦБ может и поднять ставку. Впрочем, это утверждение верно всегда, поэтому ее не стоит интерпретировать как жесткий сигнал для заседания в апреле.

🎌Регулятор явно не торопится со снижением ставки. Вполне возможно, что в следующий раз смягчение произойдет не через саму ставку, а через риторику. Достаточно просто дать понять, что снижение на горизонте, и это уже остудит рыночные ставки. При этом регулятор оставит себе пространство для маневра — если инфляция не сбавит обороты или рубль ослабнет, ставка останется высокой.

Дальше — пресс-конференция. Мы там будем и оперативно расскажем обо всех важных сигналах в нашем канале HOTLINE.

#ставка

💰bitkogan

Во времена мировой турбулентности и неопределённости, наличие нескольких вариантов действий — залог принятия правильного итогового решения.

Сегодня у меня в гостях человек, который в нынешних реалиях особенно полезен — иммиграционный эксперт Игорь Немцов.
Он знает всё о «золотых паспортах» и визах, а значит, и о том, как защитить свой капитал, обеспечить себе «план Б» и даже получить новый статус, не переезжая.

Обсудим:

▫️Почему иммиграционный статус стал критически важен?
▫️Будет ли спрос на «золотую визу» Трампа?
▫️Что важно знать про гражданство и ВНЖ за инвестиции?

Смотрите в наших каналах в YouTube и ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

👱‍♂️ Если курс рубля останется крепким к следующему заседанию, будет ли тогда своевременно говорить об устойчивости его укрепления?

Задал вопрос Евгений Рябков, директор аналитического департамента bitkogan. Ответ Набиуллиной и Заботкина:

➡️Тенденция укрепления рубля будет устойчивой, если устойчивым будет изменение внешних условий. Пока что рынок отражает только ожидания этого изменения.

Мнение bitkogan:
Cтавку не будут менять в апреле из-за курса, потому что без реального подписанного мира тенденция его укрепления ненадежная.
#макро 🔥HOTLINE

Государство vs. бизнес: кто выведет российский ИИ в топ?

Никто точно не знает, что появилось раньше — курица или яйцо. Так же и с наукой: кто является главным драйвером ее развития — государство или бизнес? Одно без другого существовать не может, но как они влияют на развитие технологий?

➡️В последние годы финансирование НИОКР достигло рекордных показателей. В 2023 году государство выделило более 1,2 трлн рублей на развитие науки, а к 2030 г. доля этих расходов должна составить до 2% от ВВП.

▪️Однако несмотря на масштабное государственное финансирование частные компании тоже активно инвестируют в передовые разработки. По данным Института статистических исследований и экономики знаний (ИСИЭЗ) НИУ ВШЭ, около 70% разработок финансируется государством, но оставшиеся 30% приходятся на бизнес. Крупные корпорации создают собственные R&D-центры, разрабатывают передовые технологии и инвестируют в долгосрочные проекты.

✔️ Примером такого подхода стал Т-Банк, который недавно объявил о создании собственного R&D-центра. До этого момента компания несколько лет активно развивала направление искусственного интеллекта, но теперь расширяет экспертизу. Новый центр займется научными исследованиями в области хранения и анализа данных, повышения продуктивности разработчиков и усиления безопасности экосистемы.

Так кто же берет на себя ведущую роль в развитии науки и технологий?

Полагаем, это вечный симбиоз: государство создает условия для развития технологий, а бизнес оперативно адаптирует их под конкретные задачи. И, возможно, однажды, благодаря совместным усилиям государства и бизнеса, будет разработан настолько продвинутый искусственный интеллект, что он наконец-то ответит на один из древнейших вопросов человечества: что же появилось раньше — курица или яйцо?

#российский_рынок

💰bitkogan

На рынке бурно обсуждают предстоящее размещение в рамках IPO краудлендинговой платформы JetLend. Мнений достаточно много, зачастую они противоречивые. Действительно, в этой истории есть как риски, так и фундаментальные факторы.

➡️Во-первых, на данный момент конъюнктура на российском рынке значительно улучшилась, это связано, прежде всего, с решением ЦБ оставить ставку неизменной в декабре, а также с потенциальным решением геополитического конфликта. Кажется, что ситуация для IPO и правда подходящая.

➡️Во-вторых, мы видим потенциал самого рынка. Аналитики ожидают, что в среднесрочной перспективе объем рынка краудлендинга может приблизиться к 250 млрд руб. Для понимания масштабов, последние данные указывают на его объем порядка 28 млрд руб. То есть, рост кратный.

➡️В-третьих, лидирующая позиция JetLend на рынке. По итогам 2024 г. доля компании составляет более 44%, а в среднесрочной перспективе цель достичь 70%.

В подобных кейсах, когда речь идет о кратном росте рынка и самой компании, существуют и риски. Здесь можно выделить следующие:

▪️Потенциальное ужесточение по предоставлению займов, которое связано с вводами нормативов от Банка России
▪️Замедление темпов роста среднего размера портфеля инвесторов на фоне наличия альтернативных инструментов инвестирования
▪️Продолжающиеся жесткие денежно-кредитные условия, которые так или иначе связаны с просроченной задолженностью. Но преимущество JetLend в том, что у них отсутствует кредитный риск, он остается на клиентах платформы.

В общем, история интересная и связана с высоким потенциалом. Но, как вы понимаете, чем выше риск, тем выше и доходность. Мы будем наблюдать за развитием компании.

#российский_рынок

💰bitkogan

Могут ли санкции Трампа против иранского нефтяного экспорта и новое обострение на Ближнем Востоке спровоцировать ралли в ценах на нефть? Скорее нет, чем да.

Рынок уже привык к циклу: резкий рост на эмоциях — осознание того, что реальных угроз поставкам нет — возврат цены на исходную позицию.

Может ли в этот раз быть иначе?

В принципе, да. Ведь сейчас речь не только об Израиле и Газе. Американцы ударили по хуситам, а угрозы в адрес Ирана жестче, чем обычно. Трамп прислал письмо с требованием заключить ядерную сделку и дал два месяца на раздумья.

Такого мы пока еще не видели. Тем не менее, пока ситуация не выглядит радикально меняющей фундаментальный баланс.

▪️А фундаментально рынок остается слабым. Даже ОПЕК, при всем своем традиционном оптимизме, ждет роста спроса на 1,45 млн баррелей в сутки в 2025 году. Это значит, что хорошо, если будет +1 млн б/c.

При этом рост предложения ожидается на 1,5 млн б/c — и это без учета добавки от ОПЕК+, которая в среднем по году может дать еще до +0,5 млн б/c.

▫️В теории даже полная остановка экспорта из Ирана — сейчас, по оценке Bloomberg, около 1,4-1,5 млн б/с — не должна привести к дефициту. Да и мало кто в это верит.

💭Трамп — человек яркий, любит громкие заявления. Но говорит он не только про Иран, а еще и про тарифы и пошлины. Причем то вводит их, то отменяет, то ужесточает. Ждать стабильного роста спроса на нефть в таких условиях сложно.

Поэтому большие банки один за другим снижают прогнозы нефтяных цен, опасаясь затоваривания. Большинство прогнозов на 2025 год — в нижних 70-х, а есть и еще ниже.

🚩Спорить с этим сложно. С другой стороны, Ближний Восток — регион, где все может измениться к худшему в любой момент. Поэтому скачки цен, подобные тем, что случились во вторник и сегодня, мы еще наверняка увидим. Но дорасти хотя бы до $73 и удержаться там нефть пока не может.

Оптимальная стратегия в такие моменты — фиксировать небольшую прибыль и ждать новой коррекции. А вот шортить нефть рискованно: всегда есть шанс, что в этот раз «все действительно будет по-другому».

#нефть

💰bitkogan

🎥 Топ-5 киногероев с Уолл-стрит

Режиссеры и сценаристы уделяют немного времени темам, связанным с финансовыми рынками. Это логично, так как масс-маркет гораздо больше денег платит за мелодрамы, детективы, ситкомы, комедии, фантастику. Тем не менее за несколько последних десятилетий кинематограф подарил нам с десяток действительно интересных и качественных картин про фондовый рынок.

💰В мобильном приложении bitkogan мы представляем наш рейтинг топ-5 наиболее харизматичных и запоминающихся киногероев фильмов про рынок. Причем мы не будем пересказывать подробно содержание фильмов, дабы не «спойлерить».

🔗Полный текст материала с иллюстрациями опубликован в разделе «Фабрика идей», рубрика — «Время поучительных историй». Enjoy!

#кино

💰bitkogan

💵Как Трамп может обрушить доллар

Еще недавно обсуждали, не сравняется ли доллар с евро, а теперь у американской валюты худший старт года с 90-х. Индекс доллара к корзине валют DXY потерял уже 4,6% с начала 2025-го.

Что происходит? О причинах рассказывали ранее. Главный фактор — опасения торговых войн Трампа. Если он снова введет жесткие тарифы, это замедлит экономику США.

Продолжится ли падение доллара?

В краткосрочной перспективе поддержку ему могут оказать:

◾️Геополитика (новое обострение на Ближнем Востоке)
◾️Введение взаимных тарифов 2 апреля

❗️Но в долгосрочной перспективе доллару будет сложнее удерживать позиции. США накопили $36 трлн госдолга, а дефицит бюджета только растет.

А Трампу слабый доллар на руку?

Да. Он открыто заявлял, что хочет ослабить доллар, чтобы сделать американские товары конкурентоспособнее за рубежом.

Ходят даже слухи о новом соглашении, аналогичном Plaza Accord 1985 года, — так называемом Mar-a-Lago Accord. По задумке, США предложат партнерам доступ к своему рынку и гарантию безопасности, а взамен те согласятся ослабить доллар, поддержать американское производство и помочь решить проблему госдолга, обменяв старые облигации на новые 100-летние трежерис.

📎Но есть нюанс. Такая политика подрывает статус доллара как мировой резервной валюты. Более того, слабый доллар может разогнать инфляцию, заставив ФРС дольше удерживать ставки на высоком уровне.

◽️Если США начнут «играть» с деньгами международных кредиторов, те могут задуматься о поиске альтернатив. И одним из главных бенефициаров в этом сценарии может стать… золото😉

#доллар

💰bitkogan

Книга заявок в рамках IPO JetLend закрывается 24 марта.

Краудлендинг, сегмент к которому относится компания, является альтернативой классическим видам инвестиций и в то же время в ближайшем будущем может показывать опережающую доходность.

На российском рынке история краудлендинга нова, JetLend является первопроходцем. В связи с этим, интерес к размещению остается достаточно высоким.

➡️Пройдите короткий опрос для составления вашего инвестиционного профиля, а также выскажите мнение о предстоящем размещении.

Во всем виноват Илон Маск. Почему вандалы жгут автомобили Tesla в США?

В последние недели в США наблюдается всплеск нападений на Tesla. Где-то поджигают зарядные станции, где-то обстреливают автосалоны, а где-то совершают акты вандализма в отношении автомобили. Причем все это не стихийные акции, а вполне организованные: недавно даже запустили сайт DogeQuest — интерактивную карту с адресами и контактами владельцев Tesla. Почему это происходит?

Есть две основные версии:
1️⃣Илон и политика. Департамент DOGE, как известно, занят оптимизацией расходов. А это значит, что многие «уважаемые» люди, долгие годы получавшие стабильный доход по проверенным схемам, теперь теряют свои денежные потоки. Разумеется, ответ не заставил себя ждать — война против Маска уже идет, и ее эхом становятся новости о нападениях на Tesla.
2️⃣Сам Илон. Маск — фигура неоднозначная. Конечно, он не святой (что абсолютно нормально), но иногда слишком увлекается в соцсетях. Да, он потом спохватывается и удаляет твиты, но интернет, как известно, помнит все.

Например, недавно он заступился за застреленного CEO страховой компании UnitedHealthcare, мол тот как мог повышал эффективность компании ради акционеров. Этим Илон в очередной раз навлек на себя гнев толпы, которая в тот момент восхищалась народным мстителем, на чьих гильзах был нацарапан негласный девиз страховщиков «delay», «deny» and «depose». Конечно же, данный твит был удален.

А Римский салют Илона на инаугурации Трампа? Этот жест даже преданным фанатам Маска пришелся не по вкусу.

➡️ В общем, для человека, у которого и так хватает врагов, Илон ведет себя слишком безрассудно. А расплачиваются за это владельцы Tesla. Причем продажи и без того падали в последние месяцы, а теперь потенциальные покупатели могут вообще передумать — кому хочется, чтобы его новенькую Теслу ночью подожгли?

В итоге, акции Tesla и так снижаются уже три месяца, а если волнения продолжатся и продажи просядут еще сильнее, этот тренд станет только печальнее.

#tech

💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Геополитика:
◾️Трамп и Путин согласились начать путь к миру с прекращения ударов по энергетике. Шойгу назвал факторы на Украине, мешающие урегулированию конфликта
◾️Главного соперника Эрдогана задержали по делу о коррупции
◾️Сеул подготовился к штурму подземных бункеров Ким Чен Ына робособаками
◾️Трамп дал Ирану два месяца для новой ядерной сделки
◾️Трамп решил изменить санкционный режим. Штаты ослабили контроль за соблюдением санкций против РФ
◾️Лидеры ЕС не смогли договориться о выделении 5 млрд Украине

Россия:
▫️ Главное из выступления Путина на съезде РСПП
▫️ ЦБ оставил ключевую ставку в 21% годовых без изменений / Думский комитет настаивает на проверке обоснованности текущей ключевой ставки ЦБ
▫️ ЦБ: инфляционные ожидания россиян снизились до 12,9%
▫️ Правительство России фиксирует приток зарубежного капитала
▫️ Силуанов назвал актуальным вопрос «большой приватизации» в России

США и мир:
◾️ФРС оставила ставку без изменений
◾️Акции Nvidia упали после презентации ИИ-чипов нового поколения
◾️КНДР стала третьим крупнейшим в мире держателем биткоина
◾️Акции BYD взлетели до рекорда после презентации ультрабыстрой зарядки

… И многое другое

🔗 Подключайтесь к трансляции ВКонтакте или к эфиру на YouTube-канале Bitkogan Talks. И участвуйте в обсуждении!

Также запись эфира выложим в понедельник на нашем канале в Дзене.

#видео

💰bitkogan

🧙Как предсказывать цену акций и стоит ли это делать?

Ах, если бы мы знали, то писали бы этот ликбез, сидя на Мальдивах, попивая свежевыжатые соки в кокосах с зонтиками. К сожалению, реальность куда сложнее, чем нам кажется.

Гипотеза эффективного рынка не дает предсказывать цены

Мы как-то уже разбирали мифы вокруг этой гипотезы, подробнее с ней можно ознакомиться в нашем ликбезе в приложении «Знал бы прикуп — держал бы Apple: могут ли рынки предсказывать будущее?»

Здесь лишь кратко вспомним основные тезисы:
1️⃣Рыночные цены двигаются хаотично =>
2️⃣Инвесторы не могут постоянно зарабатывать на этом (именно показывать 100% сделок в плюс) =>
3️⃣Цены меняются быстро на основе новой информации

То же самое работает в обратную сторону: информация по своей природе непредсказуема, что приводит к хаотичному движению рыночных цен, которые невозможно предсказывать.

Теория Хаоса делает долгосрочное моделирование цен бесполезным

Начнем с того, что любой прогноз, начиная с погоды и заканчивая фондовым рынком, важен к определенному времени. К примеру, мы можем с 100% точностью сказать, что в четверг будет сильный дождь, и окажемся правы, ведь мы не уточняли — сегодня, на следующей неделе или в течение года. Такой прогноз разве что приведет к мукам выбора каждый четверг: брать с собой зонтик или нет.

Но ведь мы можем предсказывать погоду!

Это правда, но с огромными погрешностями. Даже на срок до двух часов невозможно точно предсказать погоду. А чем выше срок прогноза, тем больше растет фактор неопределенности.

Чтобы понять, насколько мы с вами плохо умеем предсказывать будущее, можно обратиться к истории и продолжить аналогию с погодой.

В 1960-х ученый-метеоролог Эдвард Лоуренс вывел несколько уравнений, которые описывали связь между температурой воздуха, атмосферным давлением и скоростью ветра: удобная модель, чтобы изучать погодные паттерны.

Оказалось, что если при сравнении одинаковых моделей изменить стартовые условия хотя бы на одну десятитысячную долю (на 0,0001), то при прочих равных исход модели менялся до неузнаваемости. Собственно, это и есть так называемый эффект бабочки — сильная зависимость от начальных условий.

И предсказание погоды делается на базе нескольких переменных: температуры, осадков, скорости и направления ветра! Представьте, во сколько раз больше факторов участвует в формировании цен на рынке? Добавьте к этому теорию случайных блужданий — тот факт, что колебания цены не зависят от ее предыдущих значений. И математическая вероятность предсказания точного исхода цены равна 0%. Цена акций может реагировать даже на банальные слухи, поэтому математический аппарат тут бессилен.

Для читателей, интересующихся математикой, здесь надо сделать оговорку: предсказать точную цену на определенный момент невозможно, но вот диапазон цены или вероятность пробития установленного потолка рассчитать реально – этим занимается стохастическая математика (см. модель ценообразования опционов Блэка — Шоулза).

Простой пример:
➡️Вероятность, что цена акций Apple будет $1000 в 12:00 21 января 2028 г. = 0%
➡️Вероятность, что диапазон цен акций Apple будет торговаться в пределах $200–240 ближайшие 2 месяца составляет ненулевое значение.

Стоп! А как же тогда инвестбанки дают target price той или иной бумаге в своей оценке, спросите вы и будете правы.

Нюанс в том, что «целевая цена» по той или иной акции — это справедливая оценка акций компании специалистом, исходя из моделируемых данных и рыночных условий. И, по статистике, точность таких прогнозов в среднем составляет лишь 30%.

Продолжение ⬇️

Означает ли это, что моделирование бесполезно?

Вовсе нет. Как раз наоборот. Несмотря на всю ограниченность нашего восприятия, модель — это лучший из всех возможных способов анализа развития будущего. Да, модель ≠ реальность, но некоторые модели работают намного лучше и эффективнее других. К примеру, финансовое моделирование, без которого любая покупка компании — это действие наобум.

Почему финансовые модели работают?

Работу и эффективность бизнеса прогнозировать относительно проще. Например, если смотреть на финансовые показатели, то при анализе рынка и состояния компании можно разумно предположить, в каком диапазоне будет выручка и прибыль с учетом планируемых издержек.

Именно поэтому рынок использует guidance от компании на следующий квартал / год в качестве ориентира, а аналитики делают масштабные модели вроде DCF (прогноза дисконтированных денежных потоков), которая позволяет понять справедливую оценку бизнеса.

Подводим итоги:

▫️Точную цену акций прогнозировать невозможно из-за множества факторов, которые влияют на рынок, ведь их попросту невозможно учесть в модели.
▫️Финансовые показатели бизнеса можно и нужно прогнозировать. Выручка, прибыль, денежный поток и доля рынка часто следуют понятным тенденциям.
▫️Аналитики могут задать ориентир в виде «справедливой стоимости» (или диапазона стоимости), рассчитанной на основе моделей.
▫️В отличие от цен на акции показатели бизнеса со временем меняются на основе внутренней стратегии, рыночных и макроэкономических условий, а не следуют непредсказуемым настроениям толпы инвесторов.
▫️Цена акций ≠ стоимость бизнеса. Цена акций — это то, за сколько вы покупаете стоимость той или иной компании. Зачастую они могут не совпадать: бизнес может быть недооценен или переоценен относительно своей рыночной цены.

Поэтому изучать и инвестировать нужно прежде всего в бизнес, а не в растущие котировки. Если с бизнесом все хорошо, то цена акций рано или поздно подтянется.

💰Этот и другие материалы читайте раньше всех бесплатно в нашем приложении Bitkogan в разделе «Фабрика Идей»

#акции

💰bitkogan

Фондовый рынок США: ну что, приплыли?

Мы на краю большого обвала?

Что сейчас делать инвестору на американском рынке?
➡️Продавать все?
➡️Начать потихоньку скупать вдруг подешевевшие активы?
➡️Ничего не делать?
➡️Сидеть в облигациях?

В ближайшее время мы ожидаем достаточно высокую волатильность по американским бумагам. И… рассчитываем на этом вполне неплохо заработать.

По крайней мере, на последнем падении, имея шортовые инструменты, нам это удалось сделать весьма успешно. Ну и, естественно, очень даже неплохо прокатились на росте золота.

Есть также понимание, на что делаем акцент в дальнейших инвестициях.

Поэтому для тех, кто не знает, что приобрести, рассказываем про наши валютные сертификаты Vontobel.

💸 Multi-Asset сертификат

Его особенность в том, что это по сути своей хедж-фонд, паи которого торгуются на швейцарской бирже. Он позволяет нам зарабатывать на рыночных движениях как вверх, так и вниз.

Задачи фонда Multi-Asset — гибкая адаптация к рыночным условиям и заработок денег в любой момент при любой рыночной ситуации.

📎Мы видим, что фонд в принципе не падал при самых различных ситуациях: да, может быть, при росте рынка он сильно не рос из-за страховки, но сегодня все изменилось. Ожидаю, что до конца года этот фонд сможет показать очень неплохие результаты.

💸 Бондовый (облигационный) сертификат

Он неплохо вырос около года назад на фоне снижения ставок и доходностей по американским трежерям.

Но далее, как мы знаем, пришел Трамп. Его политика и риторика привели к снижению цен на облигации и росту доходностей. На этом фоне фонд немного откорректировался.

📎На данный момент мы достаточно успешно закупились различными инструментами. Прежде всего качественными облигациями по отличной доходности, которые должны отреагировать на грядующие изменения.

Поэтому ждем роста фонда в этом году. Я ожидаю, что с текущего уровня 121 фонд к концу года вполне может дойти до 130–135. Если очень повезет, то до 140, практически сделав порядка 12–15% в долларах. Если у вас есть вопросы — обращайтесь.

#облигации #инвестиции

💰bitkogan