Второй эшелон РФ снова учится летать?

В последнее время, когда российский рынок акций встрепенулся после продолжительной коррекции, снова стали взлетать некоторые акции второго и третьего эшелонов. Напомню, что к этой категории бумаг мы относим низколиквидные акции.

▫️О чем конкретно идет речь? Возьмем несколько примеров. Так, «Нижнекамскшина», как говорится, «интрадэй» прибавила 19%. Аналогичная ситуация произошла с НКХП (+18%), а также с Ашинским МЗ (+10%). Кстати говоря, держали эту бумагу в одном из портфелей приложения…

❓Что это? Возвращение к недавнему прошлому, когда «ракеты» в неликвидных акциях случались чуть ли не каждый день? Или, может быть, признаки того, что рынок разворачивается?

➡️ На мой взгляд, ни то, ни другое. Сначала о рынке. По моему мнению, разворот пока не случился. Тем более, после пятничного решения ЦБ по ставке рынок акций РФ не стал более привлекательным. Народ все больше предпочитает депозит, где доходность пока выше абсолютного большинства дивидендных акций. Префы «Сургута» стоят особняком.

Но чем черт не шутит, а вдруг и правда инвесторы начали готовиться к росту? Объемы в бумаги заходили выше среднего. С другой стороны, это могут быть свои локальные истории.

▪️Теперь о прошлом. Да, все помнят эти полеты в 2023 году. Один из самых ярких примеров: в начале февраля котировки угольной компании «Белон» улетели в космос на гигантских объемах: +98%. Что это, разгонка, манипуляция? Тогда ЦБ ничего подобного не выявил.

💭 Однако наш бдительный регулятор помнит все, уж поверьте. И уже тогда, в 2023 году, стал пристально следить за подобными историями. Если это начнет повторяться, могут и меры принять, так что, полагаю, инвесторам надо быть аккуратнее и не увлекаться поиском на рынке птицы счастья.

#российский_рынок

💰bitkogan

💰Приложение для инвесторов от Евгения Когана и команды профессионалов фондового рынка

В Bitkogan App мы собрали лучшее из проектов Bitkogan:

◽️Уникальные портфели по рынкам РФ, США и Китая
◽️Аналитика и обзоры по отдельным компаниям и целым секторам
◽️Бесплатное обучение: курсы, вебинары и Летняя Школа
◽️Комментарии от Евгения Когана и команды экспертов
◽️Оперативная техподдержка

📈Скачивайте приложение по ссылке и становитесь успешным инвестором с Bitkogan App прямо сейчас!

📺 Заменят ли нас роботы? А может быть, они уже здесь?

И может ли все это привести в итоге к непоправимым последствиям.

На финансовых рынках они уже давно. Но реальные деньги не там, где быстро и часто жмут на кнопку, а там, где выявляются паттерны, устойчивые взаимосвязи между множеством активов и т. д.

◽️Может ли ИИ все выявить и рассчитать? Или все немного сложнее и на рынках, и в жизни в целом?
◽️И каковы здесь риски. Риски того, что… все пойдет не так.

Как дела обстоят на самом деле, выяснил у Алексея Афанасьевского — главы управления активами Mind Money, сооснователя рынка акций РТС Стандарт, эксперта по алгоритмической торговле с более чем 20-летним опытом.

🔗 Мы говорили не только о философии алготрейдинга, о системе принятия решений, контроле рисков, но и как конкретно симбиоз человека и машины работает прямо сейчас. И даже в каком объеме в этом можно поучаствовать.

#видео

💰 bitkogan

🚗 Через 10 минут на лекции в Летней школе Bitkogan App мы расскажем о самых перспективных инвестидеях среди китайских электромобилей.

Ссылка — в приложении Bitkogan. Приятного просмотра!

💰bitkogan

💸 Российские облигации: адаптируемся к высоким ставкам

После заявления ЦБ о том, что высокие ставки теперь с нами надолго и их снижения к концу года ждать не стоит, возникает законный вопрос: что нам, грешным, делать?

◽️Наши стратегии по облигациям базировались на идее, что ЦБ, как и обещал ранее, приступит к снижению ставок осенью. В этом случае цены на такие активы пошли бы вверх, нивелируя бумажный убыток, а купоны остались бы с нами. Поскольку мы реинвестировали поступающие купоны в те же самые облигации, средняя доходность портфеля неуклонно росла. Всё хорошо, но есть один нюанс…

➡️ Старые выпуски облигаций (выпущенные в 2022 и 2023 годах) давали купонный доход 10-13%. Это неплохо, но недостаточно по текущим временам с точки зрения ДКП. Сегодня облигации выпускаются с купонами 16-18%. А флоатеры дают купон, доходящий до 20% годовых и более (ключ плюс 1,25-2 п.п.).

Если мы понимаем, что ЦБ несколько ошибся в прогнозах по инфляции и теперь не планирует снижать ставку до конца года, нам придётся уточнить свою стратегию.

Большинство инвесторов в облигации ориентируются на доходность к погашению или оферте (к коллу), а текущую доходность принимают в расчёт как вторичную. Но если ставки не будут снижаться минимум полгода, текущая доходность выходит на первый план.

Наши действия:

1️⃣Все поступающие купоны и средства от погашения облигаций инвестируем в надежные флоатеры. Текущая доходность по качественным флоатерам, например, «Авто Финанс Банка», сейчас равна примерно 18% годовых, но с ростом ставки можно ждать до 20%.

2️⃣Свежие средства инвестируем исключительно во флоатеры или недавние качественные выпуски с высокими купонами, дающие к погашению или оферте 21-22% годовых, такие как облигации «Эталона».

3️⃣Периодически меняем облигации из нашего портфеля с низкими купонами на аналогичные с более высокой текущей доходностью.

Как говорится… А что же делать?

Новые вводные требуют корректировки стратегии. Другое дело, что достаточно скоро ситуация может поменяться: цифры по экономическому росту за август могут выйти намного хуже чем раньше. Да и инфляция из-за этого имеет шансы уже к августу несколько приуныть. Это вполне вероятный сценарий.

Тогда:

◾️ЦБ более не станет не то что поднимать ставку, но даже намёки делать на данную тему.
◾️Пойдут первые робкие разговоры о снижении ставки в первом квартале 2025 года.
◾️В этой ситуации высока вероятность того, что облигации отреагируют заранее — за несколько месяцев — и покажут рост. Ведь рынок живет не сегодняшним днем, а ожиданиями от будущего.

❗️Поэтому мы не продаём сегодня весь пакет облигаций, а стараемся улучшать его текущую доходность. Конкретные действия — в приложении. Мы начинаем активное формирование нового смешанного портфеля «Золотое сечение».

#облигации

💰bitkogan

Дорогие друзья,

ну что... огромные поздравления США. Долг уже $35 трлн и к концу года вполне может превысить $36 трлн. Такими темпами к 2030 году у него высокие шансы перешагнуть отметку в $50 трлн.

🚩Что будет с курсом доллара и вообще как при этом изменится вся финансовая система мира? Наверное, ни один вопрос не волнует такое число людей, как этот.

Все хотят понять: не превратятся ли в пыль их сбережения в долларах США лет через 5-10? Не останутся ли они вообще ни с чем? Не превратится ли вполне респектабельная сегодня бумажка зеленого цвета с синим отливом в труху?

Учитывая, что сегодня ВВП США составляют порядка $27 трлн, общий номинальный долг — это, примерно, 130% от ВВП. Однако тут есть нюансы.

✔️Самый крупный держатель американского госдолга — правительство страны и центральный банк (ФРС). На них приходится 39,46%. Так происходит потому, что у некоторых американских ведомств скапливаются излишки денег, и они инвестируют их в облигации казначейства.

✔️На иностранных держателей госдолга США приходится всего лишь 24,45% от его объемов. Самый крупный из них — это Япония с $1,2 трлн (3,98% от всего объема). Следом идет КНР с $0,971 трлн (или 3,1% от всего объема).

✔️ А вообще, по данным Казначейства США на октябрь 2023 года, иностранные государства держат американские облигации на сумму в $7,6 трлн, это примерно 23% от общего объема госдолга.

Уже несколько поспокойнее.

А какова будет структура держателей долгов США к 2030 году?

Это пока загадка. Но есть предположение, что в итоге ФРС будет владеть еще большим процентом всего долга. То есть, по сути, американцы сами держат свои долги. Точнее, большую часть своих долгов.

🚩Так что спешу расстроить любителей Апокалипсиса. Что будет? Да ничего пока особенного не будет. Ни-че-го.

Да, объем долга будет расти. США потихоньку частично в необходимых ситуациях будут сами выкупать свои долги. Так что сегодня, если честно, меня бы больше волновал вопрос не размера долга США, а покупательной способности доллара. Которая стремительно будет снижаться.

🚩Ну и еще более важный вопрос — а продолжат ли так же активно принимать в мире американскую валюту в качестве оплаты товаров или услуг в 2030 году.

Скорее всего, да. И причина проста. Отсутствие альтернатив.

США делают все, чтобы любая страна, валюта которой может составить конкуренцию доллару, тут же имела кучу своих проблем.

Вот главная интрига. Найдется ли кто-то, готовый не просто бросить вызов США, предоставив альтернативную валюту, но имеющий не меньшие ресурсы, чем США:

🟣Экономическую мощь.
🟣Технологические возможности.
🟣Военные ресурсы.
🟣Административные возможности.

Когда мы говорим про экономическую мощь, мы подразумеваем, в том числе и:

1️⃣ Открытость экономики.
2️⃣ Наличие значительного количества ликвидных инвестиционных инструментов в данной валюте.
3️⃣ Наличие удобных расчетных инструментов в данной валюте.
4️⃣ Наличие огромной и емкой финансовой инфраструктуры и банковских институтов.
5️⃣ Наличие психологической привычки людей всего мира измерять уровень богатства именно в этой валюте. Ну и желание этих людей в условиях отсутствия полной и всеобъемлющей альтернативы хранить средства в ней.

Приняв во внимание все эти факторы, мы с вами поймем — есть ли сегодня полноценная замена доллару и действительно ли долг в размере 120, 130 или даже 180% от ВВП — это катастрофа. И когда накроется вся эта лавочка.
Может многим хотелось бы иначе… но, похоже, что нескоро.

🔎И в мощную девальвацию относительно других валют я верю мало. А вот снижение относительно огромного количества различных активов выглядит более вероятным — тем более, что оно и так идет. И давно. И, скорее всего, будет продолжаться.

А чего нам с этим делать? Обсудим в следующей заметке по данному вопросу.

#США

💰 bitkogan

«Яндекс»: уверенный рост и первые дивиденды на горизонте

На фоне непрерывно меняющегося технологического ландшафта России компания «Яндекс» вновь демонстрирует свою способность адаптироваться к новым условиям.

✔️ Увеличение выручки и прибыли, успехи в ключевых направлениях бизнеса и перспективы выплаты дивидендов — все это подтверждает зрелость компании и ее способность создавать добавленную стоимость для своих акционеров. Результаты (г/г):

Рост доходов

▪️«Яндекс» показал значительное увеличение общей выручки до 249,3 млрд рублей — это на 37% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прирост обусловлен не только традиционно сильными позициями в области поисковых и рекламных услуг, но и расширением других ключевых направлений бизнеса.

➡️ Скорректированный показатель EBITDA компании вырос на 56%, составив 47,6 млрд рублей, с рентабельностью 19,1%. Скорректированная чистая прибыль также продемонстрировала положительную динамику — плюс 49%, до 22,7 млрд рублей.

Успехи в ключевых направлениях

▪️Особенно стоит отметить успехи сегмента Поиск и портал, выручка которого увеличилась на 32%, достигнув 103,4 млрд рублей. Доля «Яндекса» на поисковом рынке выросла на 1,3 процентных пункта, составив 64,9%, что подчеркивает его ведущие позиции в отрасли.

➡️ Направления Электронной коммерции, Райдтеха и Доставки продемонстрировали положительную динамику. Общий товарооборот (GMV) увеличился на 53%. Скорректированная EBITDA этих сегментов составила 8,9 млрд рублей, что значительно выше убытка, зафиксированного годом ранее. Количество активных покупателей на Яндекс Маркете достигло 18,2 млн, а число активных продавцов увеличилось на 31% — до 80,6 тыс.

Рост развлекательных сервисов

➡️ Они продолжают демонстрировать положительные результаты: выручка этого бизнес-юнита выросла на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 22,1 млрд рублей. Число подписчиков Яндекс Плюса увеличилось на 43%, достигнув 33,7 млн.

Взгляд в будущее

▪️С такими результатами компания готова сделать следующий шаг — руководство предложило Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате первых дивидендов. Если это предложение будет одобрено, акционеры могут ожидать выплаты в размере 80 рублей на акцию до конца октября 2024 года.

➡️ Финансовый прогноз компании на 2024 год также выглядит оптимистично: ожидается рост выручки на 38-40%, а скорректированная EBITDA прогнозируется в пределах 170-175 млрд рублей.

Вывод

❕Стабильный рост, впечатляющие финансовые результаты и перспективы первых дивидендов делают «Яндекс» привлекательным для инвесторов.

Компания успешно преодолевает все вызовы, фокусируясь на дальнейшем развитии и улучшении своих сервисов. Мы сохраняем позитивный взгляд на будущее «Яндекса» и видим большой потенциал для роста в ближайшие годы.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇷🇺 Что будет с РФР в ближайшее время и когда вернётся оптимизм?

На прошлой неделе ЦБ РФ, как мы и ожидали, а вместе с нами и большинство наших коллег, повысил ключевую ставку на 200 б.п. до 18% годовых. Неожиданным был достаточно мрачный прогноз регулятора на сентябрь, что вызвало распродажу российских ценных бумаг, особенно акций наиболее закредитованных компаний. По горячим следам мы порассуждали, как может отразиться на экономике это решение.

Ситуация на рынке акций

После решения ЦБ индекс Мосбиржи, прогулялся выше 3050 пунктов. Затем резко пошел вниз, за две торговые сессии вернувшись к июльским минимумам, чем нивелировал отскок. Покупать на факте никто не решился.

🔎Более того, российский рынок акций активно корректировался с середины мая, откатившись от годовых максимумов на 16%. Рынок, что называется, «прайсил» ожидание повышения ставки в июне, а затем уже и в июле.

Влияние на рынок госдолга

🟣Хотя ожидания уже были заложены в ценах, доходности по госбондам резко выросли на фоне ухудшения макропрогноза.
🟣Индекс RGBI упал до уровней февраля-марта 2022 года.

Что видим сегодня и чего ждать?

Сегодня рынок решил приостановить падение. Утром индекс МБ тестировал уровень 2900 пунктов, но отыграл вверх. Хотя объемы относительно невысокие, негатив, похоже, худо-бедно переварили. Теханализ указывает на формирование большой зоны поддержи на уровнях 2900–3050, в рамках которой вероятно движение рынка в ближайший месяц.

Факторы, влияющие на рынок:

1️⃣ Высокие ставки могут стимулировать переток средств инвесторов на банковские депозиты.
2️⃣ Высокая доходность госбондов может сдерживать восстановление рынка к максимумам года.
3️⃣ Поступление дивидендов (от Сбера и других компаний) может поддержать рынок — ожидается реинвестирование до 300 млрд руб.
4️⃣ Сезонный фактор: август традиционно характеризуется низкой ликвидностью, что может привести к резким колебаниям цен. Рынок "тонкий" и это повышает риски.

🔎Так что пока стоит «посидеть на заборе» и особо не спешить с активными операциями. Если и действовать, то точечно и взвешенно. И не забывайте читать нашу аналитику и посещать приложение.

#РФ

💰 bitkogan

Когда на Ближнем Востоке наконец наступит мир?

Хотелось бы сказать, что вот-вот и скоро все закончится, стороны сядут за стол переговоров и наступит мир. Но обстоятельства складываются не в пользу такого сценария.

▫️После ракетного удара «Хезболлы» по деревне Мадждаль-Шамс и постоянных обстрелов Голанских высот Израиль готовится к ответным действиям, чтобы устранить угрозу.

На этом фоне правительства США, Великобритании, Франции, Германии и Италии уже призвали граждан покинуть Ливан, а авиакомпании приостановили полеты в Бейрут.

Неизбежна ли большая война в регионе?

❗️Есть такое выражение — деньги говорят. Когда ситуация критическая, доллар, золото и нефть растут в цене. Сейчас этого нет, а это значит, что инвесторы не верят в полномасштабную войну.

➡️ Дело в том, что никто не хочет нового конфликта, либо просто не сможет его выдержать. Например, для израильской экономики то, что происходит сегодня, уже является крайне тяжелым бременем.

Новая война может серьезно и надолго ее подорвать, и привести к отъезду высококвалифицированных специалистов и падению уровня жизни. Именно поэтому Израиль всегда руководствуется не только геополитикой, но и экономикой.

▪️Стране нужна передышка и перезапуск экономики. Слишком много предприятий сейчас умрет, многим придется выплачивать пособия, а это дополнительная нагрузка на бюджет.

И все же, что если мы все ошибаемся?

Ливан, который все еще оправляется от событий 2019 года, погрузится в еще более глубокий кризис, возможно, гуманитарный. А это путь к очередному миграционному коллапсу.

➡️ Европа снова станет жертвой последнего. И дело даже не в дополнительном давлении на бюджет (блок уже тратит на беженцев около $10 млрд), а в снижении внутренней безопасности.

Говоря о глобальных последствиях, у Ирана есть теоретическая возможность перекрыть Ормузский пролив, через который экспортируется большая часть арабской нефти и СПГ.

▪️Что будет после этого с ценами и мировой инфляцией, думаю, все понимают: сначала взлетят первые, а через некоторое время ухудшатся и макропоказатели (камень в огород ЦБ).

Теперь главное — что делать?

Я держу золото в своем портфеле как раз на такой случай. В целом, доллар, казначейские облигации США и акции энергетических компаний, безусловно, могут выиграть от геополитической эскалации.

💭 Однако повторюсь, я не ожидаю начала новой войны. Тогда израильская экономика будет отброшена на 15 лет назад, а Ливан превратится в место гуманитарной катастрофы.

#геополитика

💰 bitkogan

🇺🇸 Фондовый рынок США: прогнозы и перспективы

За прошедший месяц Уолл-Стрит показала неплохой скачок, однако в настоящее время рынок вернулся к уровням начала июля. В итоге индекс S&P500 остался практически в нуле, а технологический индекс NASDAQ понизился на 4% на фоне перегретости «техов».

Мы видим, что инфляция начинает идти на спад. На этом фоне мы ожидаем, что риторика ФРС по итогам заседания сегодня будет гораздо более мягкой, чем в предыдущие месяцы.

Не исключаем, что регулятор даже намекнет о скором снижении ставок. Это может состояться уже в сентябре.

◽️Если такой сценарий будет реализован, то, по нашему мнению, доходности американских гособлигаций будут сокращаться. В течение 1-2 месяцев мы можем увидеть доходности 10-леток на уровне, не превышающем 4,0-4,1%.

Возможно, сейчас подходящее время для покупок длинных американских облигаций (примерно до 2040 года). Речь идет о надежных корпоративных бумагах с относительно высокими купонами, которые могут отреагировать на намеки о снижении ставки со стороны ФРС.

➡️ По нашим расчетам, по таким облигациям годовая доходность может составить 10-11% как за счет роста цены, так и за счет купонов.

Есть вероятность того, что Федрезерв может не ограничиться однократным снижением ставки. С текущих уровней 5,25-5,5% ставка может быть понижена до 5,0-5,25%, а до конца года – 4,75%-5,0%.

Здесь все будет зависеть от свежей макроэкономической статистики, особенно, инфляции и данных с рынка труда.

➡️ В этом случае американские длинные корпоративные бонды могут принести доходность на уровне 12-13% годовых.

Ключевой вопрос — как на это может отреагировать фондовый рынок США?

Скорее всего, после возможных намеков ФРС на снижение ставки, мы увидим продолжение умеренного движения наверх. Вероятный ориентир: 5600-5650 пунктов по индексу S&P500.

◽️Тем не менее, американская экономика находится не в самой лучшей форме. На этом фоне многие полагают, что рынок США сегодня переоценен. Особенно, технологические компании. И та коррекция, которую мы наблюдали в последнее время — тому лишнее подтверждение.

Следовательно, если подобное происходит, то целесообразно не делать крупные ставки на Америку. Подход к выбору активов должен быть селективным в плане секторов. Плюс ко всему, необходимо учитывать факторы приближающихся выборов, высокой волатильности, а также геополитических вопросов.

Какие сектора мы выделяем, в случае, если в ближайшие пару месяцев будет ясно, что Трамп ближе к победе?

🔵Американская нефтянка.
🔵Банковский сектор.
🔵Криптовалютные компании.

Если же преимущество будет у Камалы Харрис, то выиграют, прежде всего, высокие технологии (ИИ, полупроводники и др.), компании «зеленой» энергетики.

Вывод. Фондовый рынок США видится нам нестабильным в ближайшие месяцы. Глобальный тренд — скорее, боковик, но с серьезными колебаниями как в ту, так и в другую сторону. Поддержку рынку окажут возможное снижение ставки и ожидания дальнейшего смягчения ДКП. Давление будут оказывать замедление экономики, геополитическая нестабильность, выборы.

#США

💰bitkogan

Сегодня в нашей летней школе Bitkogan пройдет лекция «Норникель» и РУСАЛ: история взлетов и падения. Что дальше?»

◽️За последний год акции этих компаний значительно отстали от индекса и других голубых фишек Мосбиржи. Расскажем, почему так произошло и что будет дальше?

➡️ Лекция начнется в 19:00 по Москве. Приходите. Это отличная возможность разобраться во взаимоотношениях двух компаний и перспективах их акций.

💰bitkogan

«Мать и дитя» продолжают расти

Лидер на рынке частных медицинских услуг опубликовал операционные результаты по итогам 2 квартала и 1 полугодия 2024 года.

🟢Общая выручка компании по результатам 1 полугодия 2024 года увеличилась на 22,6% (год к году) до 15 760 млн руб.
🟢При этом выручка московских госпиталей выросла на 26,4% (г/г) до 7 827 млн руб., а региональных — на 18,4% (г/г) до 4 188 млн руб.
🟢Также отметим, что выручка амбулаторных клиник в Москве и МО составила 1 482 млн руб. (+9% г/г), а в регионах — 2 235 млн руб. (+27,5% г/г).
🟢Важно отметить сохранение сильного финансового положения компании: чистая денежная позиция увеличилась до 13 328 млн руб.

Главным фактором роста ключевых финансовых показателей стало увеличение посещений и стационарного лечения, а также существенный рост показателей по родам.

✔️Так, количество койко-дней увеличилось на 6,8% (г/г) до 75 518, амбулаторных посещений — на 19,3% (г/г) до 1 183 219.
✔️Количество родов составило 5 402 (+20% г/г), а количество пункций ЭКО — 9 704 (+3,8% г/г).
Рост данных показателей сопровождался увеличением среднего чека.

🔎Важно отметить высокую инвестиционную привлекательность «Мать и дитя» с точки зрения дивидендов. Так, компания направила рекордные выплаты по итогам 1 квартала 2024 (дивдоходность около 14,6%), а также планирует вернуться к практике выплаты дивидендов 2 раза в год.

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Мать и дитя». Компания стабильно демонстрирует устойчивый рост большинства операционных и финансовых показателей, развивается как органически, так и за счет новых приобретений (в том числе, расширяя географию присутствия), а также сохраняет высокий потенциал, с точки зрения дивидендов.

Ну а если Павел Дуров и его последователи еще и как следует постараются…. Рост компании может быть отличный. 😀

#российский_рынок

💰bitkogan

🇺🇸 Заседание ФРС прошло без сюрпризов

Друзья, всем привет!

День X прошел без эксцессов: ФРС сохранила ставку на уровне 5,25-5,5% годовых, а Джером Пауэлл заявил, что монетарная политика может быть пересмотрена в сентябре.

Всё, как и ожидал рынок. Ну а что вы хотите, это же не Голливуд. Ну и слава Богу. Голливуда нам и без того хватает.

Что касается условий, то комитет FOMC будет оценивать поступающие данные, изменение перспектив и баланс рисков, чтобы в сценарии не было неожиданных поворотов.

Иными словами, если инфляция вдруг резко пойдет вверх, план по снижению ставок также может скорректироваться.

🔎 Вывод — продолжаем следить за макропоказателями.

Кстати, пока статистика двоякая — ускорение роста ВВП во 2 квартале (+2,8% против 1,4% в 1 квартале) и дефлятор базового потребления 2,9% выше ожидаемых +2,7%.

Что еще сказал Пауэлл?

🟣 Риски роста инфляции снизились, поскольку рынок труда охладился.
🟣 Потребительские расходы замедлились, но все еще остаются высокими.
🟣 Слишком позднее снижение ставки может неоправданно ослабить экономику.

А как отреагировали рынки?

🚩 По итогам вчерашней торговой сессии все индексы закрылись в плюсе:
— S&P 500 вырос на 1,86%,
— Nasdaq — на 3,01%,
— а Russell 2000 — на скромные 0,51%.

Благодарить за это следует скорее даже не ФРС, а рост полупроводниковых бумаг после блестящих результатов американского производителя микрочипов AMD.

🚩 Ожидаемо по таким раскладам доходность десятилеток UST упала до 4,03%. Мы ждали этого к осени, но рост облигаций начался ранее.

🚩 Соответственно, TMF вырос более чем на 3%. Ну, честно говоря, мог бы и побольше подскочить. Ну да ладно, еще вырастет.

🚩 Что касается роста котировок золота и нефти, то здесь уже виновата геополитика, а точнее, приказ верховного лидера Ирана жестко ответить Израилю...

Так что золото стремится опять к своим максимумам. Возможно, на этот раз пойдет и выше. Но, разумеется, не без того, чтобы нас всех предварительно подразнить и помучить. Посмотрим.

#ставка #рынки #США

💰bitkogan

Похоже на то, что игроки на рынке облигаций считают, что данное повышение на 200 б. п., до 18%, — последнее.

И спешат формировать позиции в облигациях, опасаясь, что в ином случае придется покупать значительно дороже.

➡️ Рад, что мы очень вовремя запустили портфель «Золотое сечение» в нашем приложении. И как раз в этот момент начали формировать позиции по облигациям. Одиннадцать из них в плюсе и только одна в минусе. Это очень неплохо.

#rgbi #облигации

💰bitkogan