Пауэлл и Йеллен продолжают глаголить, пугая рынки.
В ходе встречи с законодателями в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, Джером Пауэлл вновь заявил, что считает целесообразным рассмотрение Федрезервом возможности более быстрого, чем планировалось ранее, сворачивания программы выкупа активов (QE).
Чем объясняется столь ярое желание Пауэлла ускорить тейперинг?
В первую очередь, опасениями относительно роста инфляционных ожиданий в США. По словам Пауэлла, существует вероятность, что в условиях дальнейшего восстановления первой экономики мира, а также сохранения дисбаланса спроса и предложения, во второй половине следующего года инфляция может не снизиться, как ожидалось ранее.
Во вторую очередь, улучшением статистики на рынке труда. Согласно опубликованному в среду отчету ADP National Employment Report, число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 534 000 в прошлом месяце. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что число рабочих мест в частном секторе увеличится на 525 000 человек.
А что Йеллен? Министру финансов пришлось схлестнуться с республиканцами, которые настаивали на том, что избыточные расходы администрации Байдена внесли основной вклад в высокую инфляцию. По их словам, предложенный демократами законопроект о социальных и экологических расходах на сумму $ 2 трлн еще больше ускорит рост потребительских цен.
Бабушка Йеллен с обвинениями не согласилась, заявив, что «в лучшем случае» ранее принятый пакет внес лишь «небольшой вклад» в рост цен. Министр финансов заявила, что инфляция, которую мы наблюдаем, была связана с пандемией. В частности, с перебоем в цепочке поставок.
Как отреагировали рынки? Резко начал сокращаться спред между доходностями по 10-летним и 2-летним американским казначейским облигациям. Если коротко, это отражает опасения инвесторов, что ужесточение ДКП может привести если не к рецессии, то к замедлению экономики США.
Итог: бурный рост начала дня сменился падением в конце. Опять болтанка, которая в итоге вполне может привести к смене тренда.
#рынки #США
@bitkogan
В ходе встречи с законодателями в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, Джером Пауэлл вновь заявил, что считает целесообразным рассмотрение Федрезервом возможности более быстрого, чем планировалось ранее, сворачивания программы выкупа активов (QE).
Чем объясняется столь ярое желание Пауэлла ускорить тейперинг?
В первую очередь, опасениями относительно роста инфляционных ожиданий в США. По словам Пауэлла, существует вероятность, что в условиях дальнейшего восстановления первой экономики мира, а также сохранения дисбаланса спроса и предложения, во второй половине следующего года инфляция может не снизиться, как ожидалось ранее.
Во вторую очередь, улучшением статистики на рынке труда. Согласно опубликованному в среду отчету ADP National Employment Report, число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 534 000 в прошлом месяце. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что число рабочих мест в частном секторе увеличится на 525 000 человек.
А что Йеллен? Министру финансов пришлось схлестнуться с республиканцами, которые настаивали на том, что избыточные расходы администрации Байдена внесли основной вклад в высокую инфляцию. По их словам, предложенный демократами законопроект о социальных и экологических расходах на сумму $ 2 трлн еще больше ускорит рост потребительских цен.
Бабушка Йеллен с обвинениями не согласилась, заявив, что «в лучшем случае» ранее принятый пакет внес лишь «небольшой вклад» в рост цен. Министр финансов заявила, что инфляция, которую мы наблюдаем, была связана с пандемией. В частности, с перебоем в цепочке поставок.
Как отреагировали рынки? Резко начал сокращаться спред между доходностями по 10-летним и 2-летним американским казначейским облигациям. Если коротко, это отражает опасения инвесторов, что ужесточение ДКП может привести если не к рецессии, то к замедлению экономики США.
Итог: бурный рост начала дня сменился падением в конце. Опять болтанка, которая в итоге вполне может привести к смене тренда.
#рынки #США
@bitkogan
Турецкий президент Эрдоган уволил министра финансов.
Так вот кто виноват был в падении лиры! Ну все, теперь турецкий народ кааааак заживет😉
Министр финансов считал, что именно из-за любви Эрдогана к низким ставкам лира падает. (Мы с ним, в целом, согласны.) Вот и получил.
По каким причинам в последние пару лет еще падала лира, помимо понижения ставок? Когда Эрдоган увольнял сотрудников ЦБ и Минфина (количество уволенных глав ЦБ и прочих чиновников уже не счесть), тогда иностранные инвесторы пугались и спешили забрать свои деньги из Турции – от греха подальше. Что делает Эрдоган на фоне падающей лиры? Опять увольняет… На этот раз министра финансов. Отличный шаг! Лира, кстати, на этих новостях опять упала. Какая неожиданность🤗
Вчера Банк Турции начал проводить валютные интервенции – то есть покупать лиру за валюту, чтобы спасти ее от падения. Вчера USD/TRY пробила отметку в 13,8 и Банк Турции смог ее укрепить на 7,5%. Но она уже отскочила обратно. У Банка Турции не хватит резервов, чтобы долго держать валюту под контролем. Так что покупка лиры – это жест отчаяния и демонстрация того, что ситуация уже патовая...
С начала года турецкая лира потеряла уже 40%. И теперь Турция – это главный кандидат на валютный кризис. И турецкий президент каждый раз нас в этом убеждает. Чтобы мы не сомневались.😉
Почему нам важна эта тема? На рынках сейчас неспокойно, а проблемы в Турции могут стать триггером к RISK OFF на рынках и, в частности, к оттоку капитала из России. Поэтому мы следим за этой историей. Плюс, наблюдать за происходящим очень увлекательно. Согласитесь?😉
#валюты #лира
@bitkogan
Так вот кто виноват был в падении лиры! Ну все, теперь турецкий народ кааааак заживет😉
Министр финансов считал, что именно из-за любви Эрдогана к низким ставкам лира падает. (Мы с ним, в целом, согласны.) Вот и получил.
По каким причинам в последние пару лет еще падала лира, помимо понижения ставок? Когда Эрдоган увольнял сотрудников ЦБ и Минфина (количество уволенных глав ЦБ и прочих чиновников уже не счесть), тогда иностранные инвесторы пугались и спешили забрать свои деньги из Турции – от греха подальше. Что делает Эрдоган на фоне падающей лиры? Опять увольняет… На этот раз министра финансов. Отличный шаг! Лира, кстати, на этих новостях опять упала. Какая неожиданность🤗
Вчера Банк Турции начал проводить валютные интервенции – то есть покупать лиру за валюту, чтобы спасти ее от падения. Вчера USD/TRY пробила отметку в 13,8 и Банк Турции смог ее укрепить на 7,5%. Но она уже отскочила обратно. У Банка Турции не хватит резервов, чтобы долго держать валюту под контролем. Так что покупка лиры – это жест отчаяния и демонстрация того, что ситуация уже патовая...
С начала года турецкая лира потеряла уже 40%. И теперь Турция – это главный кандидат на валютный кризис. И турецкий президент каждый раз нас в этом убеждает. Чтобы мы не сомневались.😉
Почему нам важна эта тема? На рынках сейчас неспокойно, а проблемы в Турции могут стать триггером к RISK OFF на рынках и, в частности, к оттоку капитала из России. Поэтому мы следим за этой историей. Плюс, наблюдать за происходящим очень увлекательно. Согласитесь?😉
#валюты #лира
@bitkogan
Forwarded from bitkogan⚡️HOTLINE
После двух дней сильного "пролива" мы видим сегодня достаточно мощный выкуп по 1-му выпуску Максима-телеком с уровня 76% до 83% от номинала.
📉Новостей от эмитента и в СМИ пока не последовало. Впрочем очевидно, что многие на примере Роснано спешат выйти из бумаги по любой цене, поддавшись панике. А кто-то этим активно пользуется и покупает бумаги. Объем торгов уже более 34 млн. рублей. Позицию пока сохраняем в бумагах. Будем держать вас в курсе развития ситуации.
#Россия #облигации
📉Новостей от эмитента и в СМИ пока не последовало. Впрочем очевидно, что многие на примере Роснано спешат выйти из бумаги по любой цене, поддавшись панике. А кто-то этим активно пользуется и покупает бумаги. Объем торгов уже более 34 млн. рублей. Позицию пока сохраняем в бумагах. Будем держать вас в курсе развития ситуации.
#Россия #облигации
МаксимаТелеком’ный «пожар» на бирже пытаются тушить
АО «МаксимаТелеком» проинформировала о надлежащем исполнении всех своих обязательств по облигационным займам в строгом соответствии с эмиссионной документацией.
23 ноября 2021 года состоялась очередная выплата купона по второму выпуску на общую сумму 121,55 млн руб. Следующая выплата купона по первому выпуску состоится 18 января 2022 года. Компания исполняет все свои обязательства по облигационным займам в полном объёме. Это – официальное заявление компании.
Напомним, что день начался с панических распродаж в обоих облигационных выпусках компании. Цена более короткого выпуска доходила до 76% от номинала, но затем была выкуплена сначала до 84%, а после заявления компании – до 87-88%. Держатели, которые поддались паническим настроениям и продали бумаги ниже 80%, должны быть весьма расстроены.
Утром говорили о том, что не стоит поддаваться панике преждевременно. Впрочем, причина распродаж до сих не известна.
Локальные «пожары» на облигационном рынке повторяются, начиная с конца ноября, с пугающей частотой. ОВК, Рольф, Роснано и вот теперь – МаксимаТелеком. К этой теме мы вернемся в ближайшее время.
Станет ли происходящее тенденцией или всему виной Роснано, напугавшее рынок долгов?
Надеюсь, мы все понимаем, что рост процентных ставок приведет к тому, что нервотрепка на облигационном рынке будет усиливаться. Чем выше ставки – тем больше «энтропия» на рынке долгов. Меньшее количество компаний смогут качественно исполнять свои обязательства. А что поделать? Боремся с инфляцией. Лес рубят – щепки летят. Будет больше корпоративных дефолтов. Об этом мы предупреждали.
#облигации
@bitkogan
АО «МаксимаТелеком» проинформировала о надлежащем исполнении всех своих обязательств по облигационным займам в строгом соответствии с эмиссионной документацией.
23 ноября 2021 года состоялась очередная выплата купона по второму выпуску на общую сумму 121,55 млн руб. Следующая выплата купона по первому выпуску состоится 18 января 2022 года. Компания исполняет все свои обязательства по облигационным займам в полном объёме. Это – официальное заявление компании.
Напомним, что день начался с панических распродаж в обоих облигационных выпусках компании. Цена более короткого выпуска доходила до 76% от номинала, но затем была выкуплена сначала до 84%, а после заявления компании – до 87-88%. Держатели, которые поддались паническим настроениям и продали бумаги ниже 80%, должны быть весьма расстроены.
Утром говорили о том, что не стоит поддаваться панике преждевременно. Впрочем, причина распродаж до сих не известна.
Локальные «пожары» на облигационном рынке повторяются, начиная с конца ноября, с пугающей частотой. ОВК, Рольф, Роснано и вот теперь – МаксимаТелеком. К этой теме мы вернемся в ближайшее время.
Станет ли происходящее тенденцией или всему виной Роснано, напугавшее рынок долгов?
Надеюсь, мы все понимаем, что рост процентных ставок приведет к тому, что нервотрепка на облигационном рынке будет усиливаться. Чем выше ставки – тем больше «энтропия» на рынке долгов. Меньшее количество компаний смогут качественно исполнять свои обязательства. А что поделать? Боремся с инфляцией. Лес рубят – щепки летят. Будет больше корпоративных дефолтов. Об этом мы предупреждали.
#облигации
@bitkogan
Водоворот проблем Apple: из предложения в спрос.
Дефицит полупроводников негативно сказался на выпуске продукции Apple. Купертинская компания была вынуждена скорректировать объем поставок: в частности, iPhone 13 произвели на 11% меньше, чем планировалось в этом году. Но даже в этом случае могут возникнуть проблемы с продажами: Apple сообщила поставщикам о снижении спроса на iPhone в канун праздников.
Снижение спроса в сезон продаж – тревожный сигнал для компании. В чем причины? Их немало: кому-то надоело ждать заказы, кто-то решил сэкономить в условиях растущей инфляции, а кто-то решил, что инновацией в последних моделях iPhone недостаточно. Последнее, кстати, может быть решающим фактором для спроса на продукцию Apple в условиях острой конкуренции на ключевых для компании рынках.
Стоимость акций Apple сейчас эквивалентна примерно семи выручкам, которые компания заработала по итогам финансового года, закончившегося 25 сентября 2021 г. Текущий год – очень удачный для Apple. Финансовый год компания закрыла, показав рост выручки 33% (г/г). Таких темпов роста компания не показывала уже два года. Поэтому рост акций компании на сопоставимые 30% за год выглядит вполне оправданным. Тем не менее, маловероятно, что Apple удастся повторить этот успех в следующем году. Уже по итогам текущего квартала ожидается существенное замедление темпов роста выручки (г/г): с 28% до 5-6%. И дальше будет не лучше, учитывая высокую расчетную базу текущего года. Причины замедления роста выручки банальны: дефицит чипов и острая конкуренция.
На фоне новостей о снижении спроса котировки Apple снижаются на 3% на американском премаркете.
Стоит ли подбирать? Акции Apple сейчас близки к историческим максимумам. Учитывая, что Apple сейчас оценивается достаточно высоко по сравнению с сектором в целом, при замедлении роста выручки котировки вполне могут отреагировать коррекцией.
На среднесрочную перспективу по текущим ценам – на наш взгляд, не самая интересная идея.
@bitkogan
Дефицит полупроводников негативно сказался на выпуске продукции Apple. Купертинская компания была вынуждена скорректировать объем поставок: в частности, iPhone 13 произвели на 11% меньше, чем планировалось в этом году. Но даже в этом случае могут возникнуть проблемы с продажами: Apple сообщила поставщикам о снижении спроса на iPhone в канун праздников.
Снижение спроса в сезон продаж – тревожный сигнал для компании. В чем причины? Их немало: кому-то надоело ждать заказы, кто-то решил сэкономить в условиях растущей инфляции, а кто-то решил, что инновацией в последних моделях iPhone недостаточно. Последнее, кстати, может быть решающим фактором для спроса на продукцию Apple в условиях острой конкуренции на ключевых для компании рынках.
Стоимость акций Apple сейчас эквивалентна примерно семи выручкам, которые компания заработала по итогам финансового года, закончившегося 25 сентября 2021 г. Текущий год – очень удачный для Apple. Финансовый год компания закрыла, показав рост выручки 33% (г/г). Таких темпов роста компания не показывала уже два года. Поэтому рост акций компании на сопоставимые 30% за год выглядит вполне оправданным. Тем не менее, маловероятно, что Apple удастся повторить этот успех в следующем году. Уже по итогам текущего квартала ожидается существенное замедление темпов роста выручки (г/г): с 28% до 5-6%. И дальше будет не лучше, учитывая высокую расчетную базу текущего года. Причины замедления роста выручки банальны: дефицит чипов и острая конкуренция.
На фоне новостей о снижении спроса котировки Apple снижаются на 3% на американском премаркете.
Стоит ли подбирать? Акции Apple сейчас близки к историческим максимумам. Учитывая, что Apple сейчас оценивается достаточно высоко по сравнению с сектором в целом, при замедлении роста выручки котировки вполне могут отреагировать коррекцией.
На среднесрочную перспективу по текущим ценам – на наш взгляд, не самая интересная идея.
@bitkogan
Газпром теперь контролирует VK, но все несколько сложнее
VK теперь контролируется Газпромом, рынок встретил эту новость с оптимизмом. Как будет развиваться детище Дурова? Большая интрига.
Сегодня новостное инфополе всколыхнула новость о продаже холдингом USM Алишера Усманова пакета акций VK (бывшая Mail.ru Group). Новым обладателем акций в капитале VK стала группа СОГАЗ.
Попробуем разобраться в перестановках держателей акций. Предупреждаем: местами все непросто.
Ключевой фигурой в череде событий является компания МФ Технологии. Ее совладельцами вскоре после учереждения стали USM, Газпромбанк, Ростех (госкорпорация) и МегаФон. Тогда контрольный пакет акций Mail принадлежал МегаФону, который почти сразу был вежливо передан в руки МФ Технологий. В 2019 году Сбербанк выкупил 35% МФ Технологий у Газпромбанка и 1% у Ростеха.
Поясним: речь идет о покупке доли компании МФ Технологии, которой принадлежит контрольный пакет в Mail.ru Group.
В середине прошлого месяца, Газпромбанк решил вернуться в игру, выкупив обратно долю Сбера в МФ Технологиях. И тогда казалось, что все просто возвращается к первоначальному состоянию. Но сегодня стало понятно, что Газпром, видимо, готовился, и у него имеются виды на VK.
МФ Технологиям принадлежит 57,3% от общего числа голосов и 4,8% от общего числа акций в VK. МегаФону принадлежало 45% их акций, и сегодняшняя новость связана именно с ними, ведь они были проданы СОГАЗу.
Таким образом, у СОГАЗ 45%, у Газпромбанка 36% в МФ Технологиях, а значит, они решают, что будет с VK.
Более того, есть еще 9% акций МФ Технологий, которые принадлежат напрямую USM, которые (как неожиданно) уже «находятся в сделке с Газпромбанком» (как сообщают в самом холдинге).
В Газпроме планы раскрывали еще в середине ноября: «Большой потенциал сотрудничества находится в направлении медиа, коммуникаций и маркетинга с «Газпром Медиа Холдингом», а также развития цифровых финансовых сервисов Газпромбанка».
Данный комментарий был обнародован в процессе выкупа доли у Сбера, правда, звучало тогда это не столь серьезно. Сейчас же, видимо, помимо очевидного усиления медиа-холдинга, можно ожидать и «подкрепление» в финтехе.
Что при этом станет с самим VK? Вопрос, на который ответит только время, т.к. не совсем понятно, насколько Газпром заинтересован в повышении капитализации компании. На фоне всего вышеперечисленного, недавний выход из данного актива в нашем сервисе по подписке по-прежнему кажется наименее рискованным решением.
P.S. Что бы там ни было, наш паблик ВКонтакте продолжает работать и останется активным до последнего подписчика 😉
@bitkogan
VK теперь контролируется Газпромом, рынок встретил эту новость с оптимизмом. Как будет развиваться детище Дурова? Большая интрига.
Сегодня новостное инфополе всколыхнула новость о продаже холдингом USM Алишера Усманова пакета акций VK (бывшая Mail.ru Group). Новым обладателем акций в капитале VK стала группа СОГАЗ.
Попробуем разобраться в перестановках держателей акций. Предупреждаем: местами все непросто.
Ключевой фигурой в череде событий является компания МФ Технологии. Ее совладельцами вскоре после учереждения стали USM, Газпромбанк, Ростех (госкорпорация) и МегаФон. Тогда контрольный пакет акций Mail принадлежал МегаФону, который почти сразу был вежливо передан в руки МФ Технологий. В 2019 году Сбербанк выкупил 35% МФ Технологий у Газпромбанка и 1% у Ростеха.
Поясним: речь идет о покупке доли компании МФ Технологии, которой принадлежит контрольный пакет в Mail.ru Group.
В середине прошлого месяца, Газпромбанк решил вернуться в игру, выкупив обратно долю Сбера в МФ Технологиях. И тогда казалось, что все просто возвращается к первоначальному состоянию. Но сегодня стало понятно, что Газпром, видимо, готовился, и у него имеются виды на VK.
МФ Технологиям принадлежит 57,3% от общего числа голосов и 4,8% от общего числа акций в VK. МегаФону принадлежало 45% их акций, и сегодняшняя новость связана именно с ними, ведь они были проданы СОГАЗу.
Таким образом, у СОГАЗ 45%, у Газпромбанка 36% в МФ Технологиях, а значит, они решают, что будет с VK.
Более того, есть еще 9% акций МФ Технологий, которые принадлежат напрямую USM, которые (как неожиданно) уже «находятся в сделке с Газпромбанком» (как сообщают в самом холдинге).
В Газпроме планы раскрывали еще в середине ноября: «Большой потенциал сотрудничества находится в направлении медиа, коммуникаций и маркетинга с «Газпром Медиа Холдингом», а также развития цифровых финансовых сервисов Газпромбанка».
Данный комментарий был обнародован в процессе выкупа доли у Сбера, правда, звучало тогда это не столь серьезно. Сейчас же, видимо, помимо очевидного усиления медиа-холдинга, можно ожидать и «подкрепление» в финтехе.
Что при этом станет с самим VK? Вопрос, на который ответит только время, т.к. не совсем понятно, насколько Газпром заинтересован в повышении капитализации компании. На фоне всего вышеперечисленного, недавний выход из данного актива в нашем сервисе по подписке по-прежнему кажется наименее рискованным решением.
P.S. Что бы там ни было, наш паблик ВКонтакте продолжает работать и останется активным до последнего подписчика 😉
@bitkogan
ОПЕК+ решила не удивлять.
Политика постепенного увеличения добычи на 400 тыс. б/д каждый месяц пока изменений не претерпела. Во всяком случае, до января. Картель надеется, что влияние омикрона станет более ясным, и тогда можно с большей уверенностью принять решение. А пока лучше не суетиться.
Что это может значить для цен? В краткосрочной перспективе хорошего мало. Дефицита на рынке определенно не будет. А профицит, с учетом резервных баррелей, в первом квартале будет. И, возможно, немалый: 2 млн б/д или даже больше.
Игра рискованная. Если эпидемиологическая обстановка ухудшится, то последствия для цен могут быть тяжелыми. Но сейчас такой сценарий не рассматривается как базовый, поэтому ОПЕК+ решила рискнуть.
О чем говорили американские дипломаты с саудитами в начале недели пока неясно. Не исключено, что каких-то плюшек пообещали. То ли резервы не будут торопиться продавать, то ли Иран продолжат прессовать. Не потому ли все и прошло сегодня так гладко и предсказуемо?
В итоге все может оказаться не так и плохо, и никакой пробой $60 нас не ждет. Конечно, многие надеялись на паузу или даже на сокращение добычи.
Приятно иногда помечтать о $100 за баррель, но с этим пока придется подождать.
#нефть
@bitkogan
Политика постепенного увеличения добычи на 400 тыс. б/д каждый месяц пока изменений не претерпела. Во всяком случае, до января. Картель надеется, что влияние омикрона станет более ясным, и тогда можно с большей уверенностью принять решение. А пока лучше не суетиться.
Что это может значить для цен? В краткосрочной перспективе хорошего мало. Дефицита на рынке определенно не будет. А профицит, с учетом резервных баррелей, в первом квартале будет. И, возможно, немалый: 2 млн б/д или даже больше.
Игра рискованная. Если эпидемиологическая обстановка ухудшится, то последствия для цен могут быть тяжелыми. Но сейчас такой сценарий не рассматривается как базовый, поэтому ОПЕК+ решила рискнуть.
О чем говорили американские дипломаты с саудитами в начале недели пока неясно. Не исключено, что каких-то плюшек пообещали. То ли резервы не будут торопиться продавать, то ли Иран продолжат прессовать. Не потому ли все и прошло сегодня так гладко и предсказуемо?
В итоге все может оказаться не так и плохо, и никакой пробой $60 нас не ждет. Конечно, многие надеялись на паузу или даже на сокращение добычи.
Приятно иногда помечтать о $100 за баррель, но с этим пока придется подождать.
#нефть
@bitkogan
Доброе утро, друзья!
Вчера, в рамках РБК Pro, читал лекцию на тему защитных инструментов и стратегий. Вопросов, как обычно, множество. Один из них показался мне достаточно важным, и мы с вами его обсудим здесь.
«Вы говорите, что качественные рублевые облигации сегодня в некотором смысле могут являться спасительной гаванью. Точнее, одной из них. А что если рубль возьмет, да и рухнет процентов эдак на….? Что тогда с вашей гаванью будет?»
Давайте вместе порассуждаем.
Риск девальвации в рубле присутствует всегда. Это то, что сопровождает нас по жизни и ничего мы с этим сделать не можем. Валюты развивающихся стран всегда находятся в зоне риска – по определению. И здесь не должно быть иллюзий. Периодически летающие в разные стороны и бразильский реал, и южноафриканский рэнд, и даже гораздо более стабильная индийская рупия не оставляют и нам надежду на пожизненную стабильность.
Отдельные истории – китайский юань, валюта более чем стабильная, и турецкая лира, с ее головокружительными нырками в Марианскую впадину.
Можно ли ждать волатильность в рубле? Да, разумеется. Это «счастье» всегда возможно.
Что может послужить триггером для падения или повышенной волатильности?
Да что угодно.
1️⃣ Геополитика? Вполне вероятно. Сегодня мир ой как нестабилен. Порешать свои внутренние проблемы за счет внешнеполитической тематики – элементарно.
2️⃣ Неожиданные санкции, как результат неких событий, связанных, возможно, с п1? Теоретически возможно. Практически… Ну весьма творчески. Заигравшись с санкциями, можно получить и газ по 3000, и нефть по 150. А какой экономический рост это выдержит? Тут, как говорится, себе дороже.
3️⃣ Резкое падение спроса на нефть, газ, уголь, металлы и все, что экспортирует Россия и на чем держится благосостояние российской экономики? И это теоретически возможно. Но… явно не сегодня. Отрицать, что цены на нефть никогда не упадут – глупо. Мы с вами уже «наслаждались» полетами нефти в прошлом. Мы видели нефть и по минус 30. Но… не сегодня. И не завтра. И не через пол- года, год. И уж в условиях инфляции, которую запустил своими печатными станками, а также логистическими и энергетическими трудностями Запад, ожидать всего этого… нет. Это малореально.
4️⃣ Что еще может спровоцировать резкий обвал курса рубля? Новые локдауны и бурное проникновение омикрона в нашу жизнь? Вряд ли. Резкие изменения во внутрироссийской жизни? Смена экономического курса? Что-то эдакое неожиданное? Вряд ли. Тогда что еще?
Таким образом, вспоминая размер накопленных резервов, небольшой и – самое главное – размазанный по времени госдолг, высокую ключевую ставку, достаточно (по сравнению с иными странами) высокую реальную доходность по нашим финансовым инструментам, положительное сальдо торгового баланса, и все остальные макроэкономические параметры, о которых мы говорим, говорили и говорить будем, в катастрофу рубля верится не особо.
Несомненно, случиться может что угодно. Но когда читаю вот такое, сильной аллергии не возникает: «Курс рубля должен составить в среднем 74 доллара за доллар в декабре и 72,60 доллара в феврале 2022 года, если доля иностранцев в российских государственных облигациях останется неизменной, нефть останется около 70 долларов за баррель и не произойдет увеличения премии за внешний риск развивающихся рынков, говорится в примечании "ВТБ Капитал" со ссылкой на их собственную валютную модель.» Разумеется, аналитики кучу оговорок.
Достаточно содержательная статья о судьбе рубля вышла на Profinance.ru
Продолжение ⤵️
Вчера, в рамках РБК Pro, читал лекцию на тему защитных инструментов и стратегий. Вопросов, как обычно, множество. Один из них показался мне достаточно важным, и мы с вами его обсудим здесь.
«Вы говорите, что качественные рублевые облигации сегодня в некотором смысле могут являться спасительной гаванью. Точнее, одной из них. А что если рубль возьмет, да и рухнет процентов эдак на….? Что тогда с вашей гаванью будет?»
Давайте вместе порассуждаем.
Риск девальвации в рубле присутствует всегда. Это то, что сопровождает нас по жизни и ничего мы с этим сделать не можем. Валюты развивающихся стран всегда находятся в зоне риска – по определению. И здесь не должно быть иллюзий. Периодически летающие в разные стороны и бразильский реал, и южноафриканский рэнд, и даже гораздо более стабильная индийская рупия не оставляют и нам надежду на пожизненную стабильность.
Отдельные истории – китайский юань, валюта более чем стабильная, и турецкая лира, с ее головокружительными нырками в Марианскую впадину.
Можно ли ждать волатильность в рубле? Да, разумеется. Это «счастье» всегда возможно.
Что может послужить триггером для падения или повышенной волатильности?
Да что угодно.
1️⃣ Геополитика? Вполне вероятно. Сегодня мир ой как нестабилен. Порешать свои внутренние проблемы за счет внешнеполитической тематики – элементарно.
2️⃣ Неожиданные санкции, как результат неких событий, связанных, возможно, с п1? Теоретически возможно. Практически… Ну весьма творчески. Заигравшись с санкциями, можно получить и газ по 3000, и нефть по 150. А какой экономический рост это выдержит? Тут, как говорится, себе дороже.
3️⃣ Резкое падение спроса на нефть, газ, уголь, металлы и все, что экспортирует Россия и на чем держится благосостояние российской экономики? И это теоретически возможно. Но… явно не сегодня. Отрицать, что цены на нефть никогда не упадут – глупо. Мы с вами уже «наслаждались» полетами нефти в прошлом. Мы видели нефть и по минус 30. Но… не сегодня. И не завтра. И не через пол- года, год. И уж в условиях инфляции, которую запустил своими печатными станками, а также логистическими и энергетическими трудностями Запад, ожидать всего этого… нет. Это малореально.
4️⃣ Что еще может спровоцировать резкий обвал курса рубля? Новые локдауны и бурное проникновение омикрона в нашу жизнь? Вряд ли. Резкие изменения во внутрироссийской жизни? Смена экономического курса? Что-то эдакое неожиданное? Вряд ли. Тогда что еще?
Таким образом, вспоминая размер накопленных резервов, небольшой и – самое главное – размазанный по времени госдолг, высокую ключевую ставку, достаточно (по сравнению с иными странами) высокую реальную доходность по нашим финансовым инструментам, положительное сальдо торгового баланса, и все остальные макроэкономические параметры, о которых мы говорим, говорили и говорить будем, в катастрофу рубля верится не особо.
Несомненно, случиться может что угодно. Но когда читаю вот такое, сильной аллергии не возникает: «Курс рубля должен составить в среднем 74 доллара за доллар в декабре и 72,60 доллара в феврале 2022 года, если доля иностранцев в российских государственных облигациях останется неизменной, нефть останется около 70 долларов за баррель и не произойдет увеличения премии за внешний риск развивающихся рынков, говорится в примечании "ВТБ Капитал" со ссылкой на их собственную валютную модель.» Разумеется, аналитики кучу оговорок.
Достаточно содержательная статья о судьбе рубля вышла на Profinance.ru
Продолжение ⤵️
Выводы?
Защититься раз и навсегда, и от всего на свете, невозможно в принципе.
А альтернативы просты.
▪️Или сидеть в долларовых надежных облигациях под 2,5-3% годовых или под 3-4% годовых также в долларовых облигациях, но чуть менее надежных. И получать РЕАЛЬНУЮ ставку по долларам в районе минус 2,5-3% годовых.
▪️Или согласиться с возможной высокой волатильностью портфеля и довериться понятным дивидендным историям.
▪️Или продолжать сидеть в высокодиверсифицированных портфелях с различными ETF и бумагами как стоимости, так и роста, и надеяться, что в долгую все точно будет хорошо. Но при этом также быть готовым к волатильности.
▪️Или поверить в здравый смысл и высокую РЕАЛЬНУЮ доходность наших облигаций, составить из них достаточно диверсифицированный портфель. И заниматься своими делами. То есть перестать следить за рынками, перестать заниматься жутким делом под названием трейдинг, а просто жить в свое удовольствие.
А рубль…. Даже если и упадет в какой-то момент, то все равно, как мы с вами убедились, рано или поздно отпрыгнет. И тогда сами посчитайте свой доход на 3, к примеру, года с учётом того, что доходность по качественным облигациям сегодня у нас уже не менее 9,5-10% годовых. Даже если года через 3 рубль и будет 80, или даже 90.
#валюты #рубль
@bitkogan
Защититься раз и навсегда, и от всего на свете, невозможно в принципе.
А альтернативы просты.
▪️Или сидеть в долларовых надежных облигациях под 2,5-3% годовых или под 3-4% годовых также в долларовых облигациях, но чуть менее надежных. И получать РЕАЛЬНУЮ ставку по долларам в районе минус 2,5-3% годовых.
▪️Или согласиться с возможной высокой волатильностью портфеля и довериться понятным дивидендным историям.
▪️Или продолжать сидеть в высокодиверсифицированных портфелях с различными ETF и бумагами как стоимости, так и роста, и надеяться, что в долгую все точно будет хорошо. Но при этом также быть готовым к волатильности.
▪️Или поверить в здравый смысл и высокую РЕАЛЬНУЮ доходность наших облигаций, составить из них достаточно диверсифицированный портфель. И заниматься своими делами. То есть перестать следить за рынками, перестать заниматься жутким делом под названием трейдинг, а просто жить в свое удовольствие.
А рубль…. Даже если и упадет в какой-то момент, то все равно, как мы с вами убедились, рано или поздно отпрыгнет. И тогда сами посчитайте свой доход на 3, к примеру, года с учётом того, что доходность по качественным облигациям сегодня у нас уже не менее 9,5-10% годовых. Даже если года через 3 рубль и будет 80, или даже 90.
#валюты #рубль
@bitkogan
«Китайский Uber» Didi инициировал делистинг с Нью-Йоркской фондовой биржи.
Разговоры о возможном делистинге одного из крупнейших в мире онлайн-сервисов такси начались уже вскоре IPO. Новость не неожиданная, но безусловно неприятная.
Чем грозит делистинг Didi другим китайским компаниям, торгующимся в США? Делистинг Didi – следствие игнорирования Didi рекомендаций китайского регулятора, озвученных им еще до IPO компании. Других компаний эта история не касается. С другой стороны, мы видим, что регулирование снова негативно влияет на инвестиции в китайские компании. Делистинг Didi в глазах инвесторов усиливает риски, связанные с регулированием китайских компаний. Так что на котировки китайских «техов» история с Didi оказывает давление. Но, скорее всего, не надолго.
Didi планируют оставаться публичной компанией: уже известно о намерении агрегатора такси провести листинг в Гонконге. Если у них все получится, то кейс интересный. Формальная причина делистинга из США – обеспокоенность регулятора по поводу безопасности данных, которые Didi собирает в огромном количестве благодаря базе клиентов в 500 млн человек. Китайские регуляторы намекали, что это вопросы национальной безопасности. И логично, что участие иностранного капитала в таких делах нежелательно. Но если Didi проведет листинг в Гонконге, то иностранный капитал, если у него еще останется желание, может продолжить финансировать бизнес компании через биржу Гонконга. Ситуация интересная, продолжаем наблюдать.
Одновременно с новостями о Didi, американская SEC финализирует правила делистинга китайских компаний в 2024 г. Здесь вообще никаких сюрпризов: соответствующий закон был принят еще в прошлом году.
О чем говорят истории с делистингами?
1️⃣ Бум громких (в смысле успешных) IPO китайских «техов», возможно, останется в прошлом.
2️⃣ Американские банки-андеррайтеры потеряют значительную часть доходов, которые они зарабатывали на китайских IPO.
3️⃣ Поток листингов и часть иностранных инвестиций перенаправится на Гонконгскую биржу, очевидного бенефициара невзгод размещенных в США китайских компаний.
#Китай
@bitkogan
Разговоры о возможном делистинге одного из крупнейших в мире онлайн-сервисов такси начались уже вскоре IPO. Новость не неожиданная, но безусловно неприятная.
Чем грозит делистинг Didi другим китайским компаниям, торгующимся в США? Делистинг Didi – следствие игнорирования Didi рекомендаций китайского регулятора, озвученных им еще до IPO компании. Других компаний эта история не касается. С другой стороны, мы видим, что регулирование снова негативно влияет на инвестиции в китайские компании. Делистинг Didi в глазах инвесторов усиливает риски, связанные с регулированием китайских компаний. Так что на котировки китайских «техов» история с Didi оказывает давление. Но, скорее всего, не надолго.
Didi планируют оставаться публичной компанией: уже известно о намерении агрегатора такси провести листинг в Гонконге. Если у них все получится, то кейс интересный. Формальная причина делистинга из США – обеспокоенность регулятора по поводу безопасности данных, которые Didi собирает в огромном количестве благодаря базе клиентов в 500 млн человек. Китайские регуляторы намекали, что это вопросы национальной безопасности. И логично, что участие иностранного капитала в таких делах нежелательно. Но если Didi проведет листинг в Гонконге, то иностранный капитал, если у него еще останется желание, может продолжить финансировать бизнес компании через биржу Гонконга. Ситуация интересная, продолжаем наблюдать.
Одновременно с новостями о Didi, американская SEC финализирует правила делистинга китайских компаний в 2024 г. Здесь вообще никаких сюрпризов: соответствующий закон был принят еще в прошлом году.
О чем говорят истории с делистингами?
1️⃣ Бум громких (в смысле успешных) IPO китайских «техов», возможно, останется в прошлом.
2️⃣ Американские банки-андеррайтеры потеряют значительную часть доходов, которые они зарабатывали на китайских IPO.
3️⃣ Поток листингов и часть иностранных инвестиций перенаправится на Гонконгскую биржу, очевидного бенефициара невзгод размещенных в США китайских компаний.
#Китай
@bitkogan
Высокий суд Лондона отклонил иск компании «Южуралзолото» к золотодобытчику Petropavlovsk (POGR RX).
ЮГК требовал созвать внеочередное собрание акционеров для обсуждения сделки по продаже доли Petropavlovsk в IRC. Мы писали об этом в среду; о решении суда стало известно сегодня.
ЮГК, как основной акционер POGR (29% капитала), недоволен оценкой активов компании IRC при продаже компании Stocken Board. Напомним, что 30% IRC были оценены в $10 млн. Cитуация, на наш взгляд, неоднозначная.
С одной стороны, такая низкая оценка может быть обусловлена желанием POGR избавиться от гарантии перед «Газпромбанком» по обязательствам IRC. Это особенно актуально в преддверии роста долларовых ставок. С другой, оценка предполагает огромный дисконт к рыночной стоимости IRC ($60 млн против $10 млн).
При этом в текущем рынке железной руды IRC выглядит, как привлекательный актив, который, если опираться на фундаментальные факторы, может стоить больше. По прогнозам Bloomberg, выручка в 2021 г. может вырасти почти в 2 раза, рентабельность по EBITDA – увеличиться до 60%, а долговая нагрузка – составить меньше 1,0х.
Суд пока отклонил иск ЮГК. Но не исключено, что компания от своих намерений не откажется. Поэтому история, возможно, будет иметь продолжение. Это может стать причиной роста волатильности в акциях POGR.
#золото
@bitkogan
ЮГК требовал созвать внеочередное собрание акционеров для обсуждения сделки по продаже доли Petropavlovsk в IRC. Мы писали об этом в среду; о решении суда стало известно сегодня.
ЮГК, как основной акционер POGR (29% капитала), недоволен оценкой активов компании IRC при продаже компании Stocken Board. Напомним, что 30% IRC были оценены в $10 млн. Cитуация, на наш взгляд, неоднозначная.
С одной стороны, такая низкая оценка может быть обусловлена желанием POGR избавиться от гарантии перед «Газпромбанком» по обязательствам IRC. Это особенно актуально в преддверии роста долларовых ставок. С другой, оценка предполагает огромный дисконт к рыночной стоимости IRC ($60 млн против $10 млн).
При этом в текущем рынке железной руды IRC выглядит, как привлекательный актив, который, если опираться на фундаментальные факторы, может стоить больше. По прогнозам Bloomberg, выручка в 2021 г. может вырасти почти в 2 раза, рентабельность по EBITDA – увеличиться до 60%, а долговая нагрузка – составить меньше 1,0х.
Суд пока отклонил иск ЮГК. Но не исключено, что компания от своих намерений не откажется. Поэтому история, возможно, будет иметь продолжение. Это может стать причиной роста волатильности в акциях POGR.
#золото
@bitkogan
Продолжается «движуха» в котировках VK (MAIL RX).
Правда, сегодня уже со знаком «минус».
Выходят новости о том, что в компании началась смена топ-менеджмента. В частности, с поста CEO ушел Борис Добродеев, а новым главой компании может стать Владимир Кириенко из «Ростелекома».
Рынок воспринимает новости негативно, и в моменте бумага падает на 6,5%. Инвесторы, судя по всему, не в восторге от того, что соцсеть становится полностью подконтрольной государственной компании. Возможный приход топ-менеджера из «Ростелекома» подтверждает эти опасения.
Казалось бы, а что в этом плохого? При господдержке VK получит возможности для развития собственной экосистемы. Однако не совсем понятны намерения «Газпрома» в отношении публичной истории. Да, компания может использовать активы VK для актуализации своей digital-повестки и расширения возможностей «Газпром-медиа».
А что же получат миноритарные акционеры? На наш взгляд, здесь могут скрываться повышенные риски. Так что, неопределенность и волатильность, скорее всего, будут повышенными.
Продолжаем настороженно относиться к данной истории.
#Россия #акции
@bitkogan
Правда, сегодня уже со знаком «минус».
Выходят новости о том, что в компании началась смена топ-менеджмента. В частности, с поста CEO ушел Борис Добродеев, а новым главой компании может стать Владимир Кириенко из «Ростелекома».
Рынок воспринимает новости негативно, и в моменте бумага падает на 6,5%. Инвесторы, судя по всему, не в восторге от того, что соцсеть становится полностью подконтрольной государственной компании. Возможный приход топ-менеджера из «Ростелекома» подтверждает эти опасения.
Казалось бы, а что в этом плохого? При господдержке VK получит возможности для развития собственной экосистемы. Однако не совсем понятны намерения «Газпрома» в отношении публичной истории. Да, компания может использовать активы VK для актуализации своей digital-повестки и расширения возможностей «Газпром-медиа».
А что же получат миноритарные акционеры? На наш взгляд, здесь могут скрываться повышенные риски. Так что, неопределенность и волатильность, скорее всего, будут повышенными.
Продолжаем настороженно относиться к данной истории.
#Россия #акции
@bitkogan
Forwarded from bitkogan⚡️HOTLINE
⚡️ Рынок труда в США разочаровал. А надежды были.
◽️Количество занятых выросло на 210 тыс. в ноябре после роста на 531 тыс. месяцем ранее.
◽️Безработица упала до 4,2% в ноябре после 4,6% месяцем ранее. (Причина – уход рабочей силы с рынка труда)
◽️Темп роста зарплат замедлился с 4,9% (г/г) до 4,8% (г/г).
Для ФРС это повод призадуматься «А может бросить все и остановить этот тейперинг?». Шутка. Тем не менее, такие плохие цифры – это, скорее, аргумент в пользу того, что ФРС не решится ускорять сворачивание стимулов. Поэтому рынок отреагировал на статистику легким позитивом (фьючерсы на США немного подросли, как и золото, доллар снизился).
#макро #США
◽️Количество занятых выросло на 210 тыс. в ноябре после роста на 531 тыс. месяцем ранее.
◽️Безработица упала до 4,2% в ноябре после 4,6% месяцем ранее. (Причина – уход рабочей силы с рынка труда)
◽️Темп роста зарплат замедлился с 4,9% (г/г) до 4,8% (г/г).
Для ФРС это повод призадуматься «А может бросить все и остановить этот тейперинг?». Шутка. Тем не менее, такие плохие цифры – это, скорее, аргумент в пользу того, что ФРС не решится ускорять сворачивание стимулов. Поэтому рынок отреагировал на статистику легким позитивом (фьючерсы на США немного подросли, как и золото, доллар снизился).
#макро #США
Китайский ГосКомитет по Реформам и Развитию предложил установить цену тонны угля по долгосрочным контрактам на уровне 700 юаней за тонну с допустимыми отклонениями по 150 юаней в каждую сторону.
Предложение прозвучало на ежегодной угольной ярмарке, где производители и потребители угля встречаются и обсуждают свои проблемы. ГКРР также настаивает, чтобы угольщики и энергетики заключили контракты на весь годовой объем здесь же. И ручку не забыли вернуть.
Чиновники оказались неожиданно щедры к угольщикам. В этом году цена долгосрочных контрактов составляла 535 юаней за тонну. Цены подняли почти на треть. Неудивительно, что акции угольщиков встретили новость ростом. China Coal Energy (1898 HK) и Yanzhou Coal (1171 HK) подорожали в Гонконге на 7,9%.
ГКРР определенно не хочет оставить страну без угля ни этой зимой, ни следующей. Пока остаются две проблемы. Во-первых, самый активный фьючерс сегодня закрылся выше 850 юаней – верхней границы диапазона. И второе, тарифы на электроэнергию тоже теперь придется пересматривать. Но тема эта политически чувствительная.
За интересным кейсом мы с вами сейчас наблюдаем. Жесткие плановые методы показали свою эффективность в быстром разрешении кризиса, то есть в наращивании добычи и стабилизации цен. Сам старик Стаханов позавидовал бы. Однако долгосрочно с такими методами всегда что-то оказывается не так.
Посмотрим, вдруг китайские товарищи переплюнут не только Стаханова, но и самого Маркса?
#коммодитиз #Китай
@bitkogan
Предложение прозвучало на ежегодной угольной ярмарке, где производители и потребители угля встречаются и обсуждают свои проблемы. ГКРР также настаивает, чтобы угольщики и энергетики заключили контракты на весь годовой объем здесь же. И ручку не забыли вернуть.
Чиновники оказались неожиданно щедры к угольщикам. В этом году цена долгосрочных контрактов составляла 535 юаней за тонну. Цены подняли почти на треть. Неудивительно, что акции угольщиков встретили новость ростом. China Coal Energy (1898 HK) и Yanzhou Coal (1171 HK) подорожали в Гонконге на 7,9%.
ГКРР определенно не хочет оставить страну без угля ни этой зимой, ни следующей. Пока остаются две проблемы. Во-первых, самый активный фьючерс сегодня закрылся выше 850 юаней – верхней границы диапазона. И второе, тарифы на электроэнергию тоже теперь придется пересматривать. Но тема эта политически чувствительная.
За интересным кейсом мы с вами сейчас наблюдаем. Жесткие плановые методы показали свою эффективность в быстром разрешении кризиса, то есть в наращивании добычи и стабилизации цен. Сам старик Стаханов позавидовал бы. Однако долгосрочно с такими методами всегда что-то оказывается не так.
Посмотрим, вдруг китайские товарищи переплюнут не только Стаханова, но и самого Маркса?
#коммодитиз #Китай
@bitkogan
Еженедельный эфир с главным редактором Business FM Ильей Копелевичем.
▪️Рубль вырос. Газ по-прежнему более $1000.
▪️Рынки неправильно поняли Джерома Пауэлла. Или все-таки правильно?
▪️Почему стоит присмотреться не только к Газпрому, но и к золоту?
Об этом – в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
▪️Рубль вырос. Газ по-прежнему более $1000.
▪️Рынки неправильно поняли Джерома Пауэлла. Или все-таки правильно?
▪️Почему стоит присмотреться не только к Газпрому, но и к золоту?
Об этом – в последней программе БФМ "Ближе к деньгам".
А все самые свежие бизнес-новости дня публикуются в Telegram-канале @BFMnews.
@bitkogan
Доброе субботнее утро, друзья!
Неделю назад мы подробно разобрали, где и как можно покупать ценные бумаги. Продолжая тему биржевой торговли, поговорим о доступности инструментов, торгуемых на фондовых биржах России и всего мира, для рядовых инвесторов.
Российский законодатель и наш уважаемый регулятор строго блюдут нашу финансовую «невинность». И, дабы сохранить ее как можно дольше, предпочитают держать отечественного инвестора в «ежовых рукавицах», регулируя наши возможные действия на отечественных финансовых рынках.
Как торговать всей палитрой финансовых инструментов, доступной через российских брокеров?
Вы должны быть квалифицированным инвестором, в противном случае список ваших возможностей будет очень коротким:
▪️акции первого и второго эшелонов, куда входит большинство акций российских компаний;
▪️ОФЗ, ипотечные облигации и облигации российских эмитентов с высоким уровнем кредитного рейтинга;
▪️инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных паевых фондов;
▪️некоторые иностранные ценные бумаги.
С 1 октября текущего года, для получения доступа к более рискованным инструментам, торгуемым в России, вы должны пройти обязательное тестирование у своего брокера.
Поскольку процедура тестирования не очень сложная, мы рассматриваем ее как некое благо для участников рынка, ведь в итоге у вновь прибывших на рынок инвесторов появляется определенное представление о рисках инвестирования в более сложные финансовые инструменты.
К таким инструментам относятся:
▪️структурные облигации и облигации без рейтинга;
▪️маржинальные сделки и производные инструменты;
▪️сделки РЕПО;
▪️закрытые паевые инвестиционные фонды;
▪️низколиквидные ценные бумаги.
❗️Нужно помнить: даже пройдя тестирование, для получения доступа ко всему спектру инструментов на родных торговых площадках вы должны быть квалинвестором.
Основные критерии (вы должны соответствовать хотя бы одному из них) для получения квалификации:
▪️владение ценными бумагами и финансовыми инструментами на сумму более 6 млн рублей;
▪️совершение сделок с ценными бумагами не реже 10 раз в квартал; при этом оборот по сделкам должен составлять не менее 6 млн рублей;
▪️высшее экономическое образование или квалификационный аттестат специалиста финансового рынка;
▪️опыт работы в компаниях, которые занимались активными операциями с ценными бумагами, от 2-х до 3-х лет.
К сожалению, лучшим способом решения вопроса полного доступа ко всем возможностям мировых финансовых рынков все ещё является открытие счета у иностранного брокера. Российский фондовый рынок пока не дает таких возможностей. Будем надеяться, что со временем эти недостатки уйдут в прошлое.
#ликбез
@bitkogan
Неделю назад мы подробно разобрали, где и как можно покупать ценные бумаги. Продолжая тему биржевой торговли, поговорим о доступности инструментов, торгуемых на фондовых биржах России и всего мира, для рядовых инвесторов.
Российский законодатель и наш уважаемый регулятор строго блюдут нашу финансовую «невинность». И, дабы сохранить ее как можно дольше, предпочитают держать отечественного инвестора в «ежовых рукавицах», регулируя наши возможные действия на отечественных финансовых рынках.
Как торговать всей палитрой финансовых инструментов, доступной через российских брокеров?
Вы должны быть квалифицированным инвестором, в противном случае список ваших возможностей будет очень коротким:
▪️акции первого и второго эшелонов, куда входит большинство акций российских компаний;
▪️ОФЗ, ипотечные облигации и облигации российских эмитентов с высоким уровнем кредитного рейтинга;
▪️инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных паевых фондов;
▪️некоторые иностранные ценные бумаги.
С 1 октября текущего года, для получения доступа к более рискованным инструментам, торгуемым в России, вы должны пройти обязательное тестирование у своего брокера.
Поскольку процедура тестирования не очень сложная, мы рассматриваем ее как некое благо для участников рынка, ведь в итоге у вновь прибывших на рынок инвесторов появляется определенное представление о рисках инвестирования в более сложные финансовые инструменты.
К таким инструментам относятся:
▪️структурные облигации и облигации без рейтинга;
▪️маржинальные сделки и производные инструменты;
▪️сделки РЕПО;
▪️закрытые паевые инвестиционные фонды;
▪️низколиквидные ценные бумаги.
❗️Нужно помнить: даже пройдя тестирование, для получения доступа ко всему спектру инструментов на родных торговых площадках вы должны быть квалинвестором.
Основные критерии (вы должны соответствовать хотя бы одному из них) для получения квалификации:
▪️владение ценными бумагами и финансовыми инструментами на сумму более 6 млн рублей;
▪️совершение сделок с ценными бумагами не реже 10 раз в квартал; при этом оборот по сделкам должен составлять не менее 6 млн рублей;
▪️высшее экономическое образование или квалификационный аттестат специалиста финансового рынка;
▪️опыт работы в компаниях, которые занимались активными операциями с ценными бумагами, от 2-х до 3-х лет.
К сожалению, лучшим способом решения вопроса полного доступа ко всем возможностям мировых финансовых рынков все ещё является открытие счета у иностранного брокера. Российский фондовый рынок пока не дает таких возможностей. Будем надеяться, что со временем эти недостатки уйдут в прошлое.
#ликбез
@bitkogan
«Неделя. Отражение» Геополитические конфликты. Коронавирус. Нефть. Форум ВТБ. ВКонтакте
Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.
По традиции ждём ваших комментариев под видео.
#видео
@bitkogan
Смотрите новый выпуск еженедельной аналитической передачи, чтобы лучше понимать события прошедшей недели и быть готовыми к событиям недели предстоящей.
По традиции ждём ваших комментариев под видео.
#видео
@bitkogan
YouTube
«Неделя. Отражение» Геополитические конфликты. Коронавирус. Нефть. Форум ВТБ. ВКонтакте
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события недели предстоящей, а также говорить о том, как на все происходящее будет реагировать рынок.
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Мой соведущий здесь – Дмитрий…
Уходящая неделя резко выделяется из всего, что мы видели на рынках в последнее время – рынки показали свой оскал и дали четкий сигнал "халява заканчивается!".
Разумеется, все это было ну «очень неожиданно» 😉
Почти ежедневно получаю обращения в личку:
- ЕБ, что делать? Спасите! Купили акций с плечом. Резаться?
- Все пропало? Все продать?
- Купить VXX или уже поздно?
Задаю вопрос. Ребята, ну если я сто раз до этого написал "понижаем уровень риска". Если писал "покупаем надёжные облигации". Если не раз намекнул "обратите внимание на реверсные, медвежьи, ETF" (кстати, они за последнее время неплохо прибавили в цене). Если порекомендовал "забудьте о плечах, о кредитах". Если, наконец, четко сказал "вторая половина ноября – ждите"... То чего у меня теперь спрашивать, что делать?
И все же. Рассмотрим эту ситуацию снова и со всех сторон. В целом, неделю назад мы с вами уже обсуждали эту тему.
Полагаю, что несмотря на всю проблематику:
- новый штамм,
- победное шествие инфляции по миру,
- ускорение тейперинга,
- возможное поднятие ведущими центробанками мира процентных ставок.
- текущий рост ставок в развивающихся странах,
- транспортный и логистический коллапс,
- проблемы в энергетике,
- усиление геополитических рисков,
- усиление социальных проблем, включая возможные в недалеком будущем забастовки трудящихся с целью поднятия зарплат...
... рынки еще полны ликвидности. Поэтому, как уже говорил, абсолютно убежден в том, что рано или поздно (мое мнение – в течение недели) горячие бычьи головы еще постараются дать урок медведям и наказать тех, кто слишком агрессивно залез в шорты. Поводом для этого может стать все, что угодно.
Главное, чего я жду, – это продолжение безумных прыжков рынка в разные стороны, повышение турбулентности. Недели через 3-4 даунтренд может усилиться. Не исключу просадки S&P еще на 5-7%. Может, и больше. Но вселенской катастрофы пока не жду.
На мой взгляд, в следующем году все станет еще интереснее:
- будет усиливаться амплитуда колебаний,
- рынок станет гораздо более селективным – инвесторы начнут отдавать предпочтение качеству, т.е. более надежным активам.
- на рынке могут появиться первые массовые дефолты, и со временем их будет все больше и больше.
Можно ли зарабатывать в этих условиях?
Нужно. Но придерживаясь определенных правил и осознав – эпоха авантюризма подходит к концу. Под авантюризмом я подразумеваю покупку самых странных идей по советам друзей или «зову сердца». Хотя убежден, что «игры разума» и гонки «Робин Гудов» будут продолжены. Это с нами, похоже, надолго.
Итак. Что делать тем, кто в позициях по акциям.
1️⃣ Пересмотреть каждую из имеющихся в наличии бумаг с учетом текущих рисков. Пересчитать все мультипликаторы, и сравнить их со средними показателями по отраслям и рынку в целом. Понять – не слишком ли «дорога овчинка».
2️⃣ Спросить себя: в текущих реалиях, с учетом новых вводных, мы купили бы эти позиции? Здесь стоит "забыть" цену их покупки. Порой лучше честно признать, что приобретенные бумаги – не самый лучший выбор, чем годами сидеть и ждать у моря погоды. Важно определить, что сегодня может выступить драйвером роста для ваших позиций, и не тешить себя иллюзиями "а вдруг"…
3️⃣ Выбрать момент для закрытия позиций, если вы решили избавиться от части бумаг. До конца года еще вероятны бодрые дни, когда можно будет по неплохим ценам сбросить не самые лучшие бумаги.
4️⃣ При резком росте (отскоках) рынка, когда оптимизм вновь будет захлестывать горячие головы, вспоминать о защитных инструментах. Я призываю не к спекуляциям, но к формированию некой защитной стратегии.
❗️Главное – не даем эмоциям побеждать здравый смысл и голос разума. Когда появляется внезапное желание что-то сделать, первым делом выпиваем стакан воды, обегаем 5 кругов вокруг дома, попутно задавая себе вопрос: "А оно мне правда надо?", и только после этого принимаем решение.
Пора осознать, друзья: как было ранее, скорее всего, уже не будет. Надо свыкнуться с этим и идти дальше, ничего не боясь. С полной уверенностью в одном – халявы больше нет.
#рынки
@bitkogan
Разумеется, все это было ну «очень неожиданно» 😉
Почти ежедневно получаю обращения в личку:
- ЕБ, что делать? Спасите! Купили акций с плечом. Резаться?
- Все пропало? Все продать?
- Купить VXX или уже поздно?
Задаю вопрос. Ребята, ну если я сто раз до этого написал "понижаем уровень риска". Если писал "покупаем надёжные облигации". Если не раз намекнул "обратите внимание на реверсные, медвежьи, ETF" (кстати, они за последнее время неплохо прибавили в цене). Если порекомендовал "забудьте о плечах, о кредитах". Если, наконец, четко сказал "вторая половина ноября – ждите"... То чего у меня теперь спрашивать, что делать?
И все же. Рассмотрим эту ситуацию снова и со всех сторон. В целом, неделю назад мы с вами уже обсуждали эту тему.
Полагаю, что несмотря на всю проблематику:
- новый штамм,
- победное шествие инфляции по миру,
- ускорение тейперинга,
- возможное поднятие ведущими центробанками мира процентных ставок.
- текущий рост ставок в развивающихся странах,
- транспортный и логистический коллапс,
- проблемы в энергетике,
- усиление геополитических рисков,
- усиление социальных проблем, включая возможные в недалеком будущем забастовки трудящихся с целью поднятия зарплат...
... рынки еще полны ликвидности. Поэтому, как уже говорил, абсолютно убежден в том, что рано или поздно (мое мнение – в течение недели) горячие бычьи головы еще постараются дать урок медведям и наказать тех, кто слишком агрессивно залез в шорты. Поводом для этого может стать все, что угодно.
Главное, чего я жду, – это продолжение безумных прыжков рынка в разные стороны, повышение турбулентности. Недели через 3-4 даунтренд может усилиться. Не исключу просадки S&P еще на 5-7%. Может, и больше. Но вселенской катастрофы пока не жду.
На мой взгляд, в следующем году все станет еще интереснее:
- будет усиливаться амплитуда колебаний,
- рынок станет гораздо более селективным – инвесторы начнут отдавать предпочтение качеству, т.е. более надежным активам.
- на рынке могут появиться первые массовые дефолты, и со временем их будет все больше и больше.
Можно ли зарабатывать в этих условиях?
Нужно. Но придерживаясь определенных правил и осознав – эпоха авантюризма подходит к концу. Под авантюризмом я подразумеваю покупку самых странных идей по советам друзей или «зову сердца». Хотя убежден, что «игры разума» и гонки «Робин Гудов» будут продолжены. Это с нами, похоже, надолго.
Итак. Что делать тем, кто в позициях по акциям.
1️⃣ Пересмотреть каждую из имеющихся в наличии бумаг с учетом текущих рисков. Пересчитать все мультипликаторы, и сравнить их со средними показателями по отраслям и рынку в целом. Понять – не слишком ли «дорога овчинка».
2️⃣ Спросить себя: в текущих реалиях, с учетом новых вводных, мы купили бы эти позиции? Здесь стоит "забыть" цену их покупки. Порой лучше честно признать, что приобретенные бумаги – не самый лучший выбор, чем годами сидеть и ждать у моря погоды. Важно определить, что сегодня может выступить драйвером роста для ваших позиций, и не тешить себя иллюзиями "а вдруг"…
3️⃣ Выбрать момент для закрытия позиций, если вы решили избавиться от части бумаг. До конца года еще вероятны бодрые дни, когда можно будет по неплохим ценам сбросить не самые лучшие бумаги.
4️⃣ При резком росте (отскоках) рынка, когда оптимизм вновь будет захлестывать горячие головы, вспоминать о защитных инструментах. Я призываю не к спекуляциям, но к формированию некой защитной стратегии.
❗️Главное – не даем эмоциям побеждать здравый смысл и голос разума. Когда появляется внезапное желание что-то сделать, первым делом выпиваем стакан воды, обегаем 5 кругов вокруг дома, попутно задавая себе вопрос: "А оно мне правда надо?", и только после этого принимаем решение.
Пора осознать, друзья: как было ранее, скорее всего, уже не будет. Надо свыкнуться с этим и идти дальше, ничего не боясь. С полной уверенностью в одном – халявы больше нет.
#рынки
@bitkogan