Горизонт решает!
🕰 Вы не могли не заметить, что я постоянно говорю про горизонт инвестирования. Но просто повторять магическую мантру про долгосрочную стратегию - пользы мало. Тем более что сроки вложений у всех разные. И вообще, как говорил Джон Кейнс, “Долгосрочная перспектива — плохой советчик в текущих делах. В долгосрочной перспективе все мы мертвы”.
🔎 Рассмотрим, как работает горизонт инвестирования на простых примерах.
❓ “Что делать с акциями компании Х, они упали на 80%?”
👉 Возьмем хрестоматийный случай с Сегежей. Если ваш горизонт простирается до ожидаемого решения проблем, на которых бумага упала, вы можете позволить себе оставить позицию. Условие - вера в изменение геополитики и снижение ключевой ставки в пределах вашего горизонта.
⏳ Если у вас всего год-два, то стоит посчитать: не выгоднее ли зафиксировать убыток и успеть заработать в других инструментах, в т.ч. за счёт высокой ставки.
❓ “Что делать с убыточными позициями в длинных облигациях?”
👉 Еще год назад многие брокеры вслед за ЦБ прогнозировали скорое снижение ставки. Сегодня мы видим обратное: высока вероятность её дальнейшего повышения, а индекс гособлигаций буравит очередное дно. Если вы верите в светлое будущее и готовы ждать если не до погашения, то хотя бы несколько лет - почему бы и не подержать еще.
⏳ Если же ваш горизонт в пределах плюс-минус текущей ситуации - можно попытаться отбить потери, например, во флоатерах с высоким кредитным рейтингом, и чем чаще выплата купона, тем лучше (меньше риски пропустить рост ставки, больше возможностей для реинвеста).
💼 Таким образом, именно ваш горизонт инвестирования (наряду с терпимостью к риску) определяет, готовы ли вы пересидеть отрицательную переоценку актива и красноту в портфеле. Кстати, большая часть моего портфеля настроена именно так.
✊ Желаю всем успешных инвестиций, особенно на длинном горизонте!
#инвестирование #стратегия #портфель
🕰 Вы не могли не заметить, что я постоянно говорю про горизонт инвестирования. Но просто повторять магическую мантру про долгосрочную стратегию - пользы мало. Тем более что сроки вложений у всех разные. И вообще, как говорил Джон Кейнс, “Долгосрочная перспектива — плохой советчик в текущих делах. В долгосрочной перспективе все мы мертвы”.
🔎 Рассмотрим, как работает горизонт инвестирования на простых примерах.
❓ “Что делать с акциями компании Х, они упали на 80%?”
👉 Возьмем хрестоматийный случай с Сегежей. Если ваш горизонт простирается до ожидаемого решения проблем, на которых бумага упала, вы можете позволить себе оставить позицию. Условие - вера в изменение геополитики и снижение ключевой ставки в пределах вашего горизонта.
⏳ Если у вас всего год-два, то стоит посчитать: не выгоднее ли зафиксировать убыток и успеть заработать в других инструментах, в т.ч. за счёт высокой ставки.
❓ “Что делать с убыточными позициями в длинных облигациях?”
👉 Еще год назад многие брокеры вслед за ЦБ прогнозировали скорое снижение ставки. Сегодня мы видим обратное: высока вероятность её дальнейшего повышения, а индекс гособлигаций буравит очередное дно. Если вы верите в светлое будущее и готовы ждать если не до погашения, то хотя бы несколько лет - почему бы и не подержать еще.
⏳ Если же ваш горизонт в пределах плюс-минус текущей ситуации - можно попытаться отбить потери, например, во флоатерах с высоким кредитным рейтингом, и чем чаще выплата купона, тем лучше (меньше риски пропустить рост ставки, больше возможностей для реинвеста).
💼 Таким образом, именно ваш горизонт инвестирования (наряду с терпимостью к риску) определяет, готовы ли вы пересидеть отрицательную переоценку актива и красноту в портфеле. Кстати, большая часть моего портфеля настроена именно так.
✊ Желаю всем успешных инвестиций, особенно на длинном горизонте!
#инвестирование #стратегия #портфель
Итоги недели: посреди осени всё (ну, почти) позеленело
🇷🇺 Попытка отскока зачтена, +3.8% за неделю и немного не дотянули до 2800 п. по индексу Мосбиржи. Плюс 10% от минимумов 3 сентября (2500 п.), после падения на 30%. Верхняя граница нисходящего канала пробита впервые с середины мая.
📈 Главные драйверы - ослабление рубля и укрепление нефти. Идеальный микс для экспортеров, доминирующих в индексе. Еще можем подрасти на промежуточных дивидендах, девальвации, а также вере оптимистов в то, что мы уже в фазе разворота.
👉 Почему стоит приберечь эмоции и кэш на случай нового захода вниз:
▪️ Рынок госдолга (индекс RGBI) по-прежнему топчет дно;
▪️ Ожидания повышения ключевой ставки 25 октября;
▪️ В бюджете 2025 г. (внесут 30 сентября) скорее всего будет рост расходов;
▪️ Геополитика готова в любой момент напомнить о себе.
🏆 Топ событий недели
🔸Магнит в 4 раза обогнал индекс - кто-то входит большими объёмами в бумагу из третьего котировального списка, со слабым отчетом.
🔸Globaltrans объявил о планах делистинга, российским миноритариям будет предложена оферта на выкуп по 520 р.
🔸Нефть подорожала до $75 на пейджерах, а затем - бомбардировках ливанской Хэсболлы.
🔸На фоне решения ФРС снизить ставку на 0.5 пп., S&P500 и золото переписали исторические максимумы.
🔸Минэнерго рекомендует РусГидро не платить дивы за 2023 год, а направить 292 млрд руб. “на развитие компании”.
🔸В Евротрансе, чтобы сгладить уполовинивание после IPO, пообещали рекордные дивиденды и объявили оферту на выкуп 20 млн акций в 2027 г. по цене +150% к текущей.
🔸Конец эпохи динозавров: Qualcomm покупает Intel за $87 млрд.
💥 Всем хороших выходных и зеленого портфеля!
#неделя #рынки #итоги
🇷🇺 Попытка отскока зачтена, +3.8% за неделю и немного не дотянули до 2800 п. по индексу Мосбиржи. Плюс 10% от минимумов 3 сентября (2500 п.), после падения на 30%. Верхняя граница нисходящего канала пробита впервые с середины мая.
📈 Главные драйверы - ослабление рубля и укрепление нефти. Идеальный микс для экспортеров, доминирующих в индексе. Еще можем подрасти на промежуточных дивидендах, девальвации, а также вере оптимистов в то, что мы уже в фазе разворота.
👉 Почему стоит приберечь эмоции и кэш на случай нового захода вниз:
▪️ Рынок госдолга (индекс RGBI) по-прежнему топчет дно;
▪️ Ожидания повышения ключевой ставки 25 октября;
▪️ В бюджете 2025 г. (внесут 30 сентября) скорее всего будет рост расходов;
▪️ Геополитика готова в любой момент напомнить о себе.
🏆 Топ событий недели
🔸Магнит в 4 раза обогнал индекс - кто-то входит большими объёмами в бумагу из третьего котировального списка, со слабым отчетом.
🔸Globaltrans объявил о планах делистинга, российским миноритариям будет предложена оферта на выкуп по 520 р.
🔸Нефть подорожала до $75 на пейджерах, а затем - бомбардировках ливанской Хэсболлы.
🔸На фоне решения ФРС снизить ставку на 0.5 пп., S&P500 и золото переписали исторические максимумы.
🔸Минэнерго рекомендует РусГидро не платить дивы за 2023 год, а направить 292 млрд руб. “на развитие компании”.
🔸В Евротрансе, чтобы сгладить уполовинивание после IPO, пообещали рекордные дивиденды и объявили оферту на выкуп 20 млн акций в 2027 г. по цене +150% к текущей.
🔸Конец эпохи динозавров: Qualcomm покупает Intel за $87 млрд.
💥 Всем хороших выходных и зеленого портфеля!
#неделя #рынки #итоги
🎬 #кино для ленивых инвесторов
🎥 История биржи FTX и её основателя (SBF, Сэм Бэнкман-Фрид) напоминает нам о том, что бизнес может взлететь на медийной харизме лидера, рекламе и благотворительных проектах, добавляющих очков в карму. В 2021 году, на пике криптовалютного бума, почва для этого была унавоженной.
🧮 Но однажды кто-то решит заглянуть в скучный бухгалтерский баланс и задать пару неудобных вопросов. В течение недели компания стоимостью $32 млрд рухнула, утянув за собой в ад деньги инвесторов. Контрольным выстрелом стал твит основателя Binance о том, что он продаёт все токены и отказывается от поглощения FTX.
🤦♂️ Пелена спадает с глаз очень быстро. Воспаривший в небеса полубог оказывается безответственным транжирой и мошенником. Даже если часть средств удастся вернуть, выученный урок не должен забываться. Поэтому я стараюсь делать максимально возможную экспертизу любого проекта, прежде чем доверить ему свои деньги.
🌤 Всем хорошего выходного, удачных и безопасных инвестиций!
🎥 История биржи FTX и её основателя (SBF, Сэм Бэнкман-Фрид) напоминает нам о том, что бизнес может взлететь на медийной харизме лидера, рекламе и благотворительных проектах, добавляющих очков в карму. В 2021 году, на пике криптовалютного бума, почва для этого была унавоженной.
🧮 Но однажды кто-то решит заглянуть в скучный бухгалтерский баланс и задать пару неудобных вопросов. В течение недели компания стоимостью $32 млрд рухнула, утянув за собой в ад деньги инвесторов. Контрольным выстрелом стал твит основателя Binance о том, что он продаёт все токены и отказывается от поглощения FTX.
🤦♂️ Пелена спадает с глаз очень быстро. Воспаривший в небеса полубог оказывается безответственным транжирой и мошенником. Даже если часть средств удастся вернуть, выученный урок не должен забываться. Поэтому я стараюсь делать максимально возможную экспертизу любого проекта, прежде чем доверить ему свои деньги.
🌤 Всем хорошего выходного, удачных и безопасных инвестиций!
Дзен | Видео
ДЕНЬГИ, ЭГО и ОБМАН НА FTX. Фильм про крах криптобиржи FTX от Bloomberg на РУССКОМ | Achieve Right Now | Дзен
Видео автора «Achieve Right Now» в Дзене 🎦: Помните биржу FTX, которая обанкротилась в один момент? Сейчас площадка ищет инвесторов для своего перезапуска и выдачи долгов.
📅 Важные события на этой неделе
23 сентября
📌 Solidcore (#POLY) - последний день торгов в стакане Т+1 на Мосбирже.
24 сентября
📌 HENDERSON (#HNFG) - День инвестора, проводит БКС (18:00).
📌 НКХП (#NKHP) - ВОСА по дивидендам за 1п 2024г (30,43 руб.).
25 сентября
📌 Полюс (#PLZL) - вебинар для инвесторов, проводит Кит-Финанс (17:00).
📌 Инарктика (#AQUA) - ВОСА по дивидендам за 2кв 2024г (10 руб.).
26 сентября
📌 MKПAO "ХЭДXAHTEP" (#HEAD) - старт торгов на Мосбирже после переезда.
📌 Татнефть (#TATN) - повторное ВОСА по дивидендам за 1п 2024 г. (38,2 руб. обычка и преф). На ВОСА 19 сентября не собрали кворум.
📌 Ашинский метзавод (#AMEZ) - последний день для покупки с дивидендом (77 руб.).
📌 Черкизово (#GCHE) - последний день для покупки с дивидендом (142,11 руб.).
📌 Ростелеком (#RTKM) - последний день для покупки с дивидендом (6,06 руб.).
27 сентября
📌 ЮГК (#UGLD) - суд по оспариванию постановления Ростехнадзора.
📌 Headhunter (#HHRU) - делистинг расписок АДР HeadHunter Group Plc с Мосбиржи.
📌 ММК (#MAGN) - ВОСА по дивидендам за 1п 2024г (2,49 руб.).
📌 Банк СПб (#BSPB) - последний день для покупки с дивидендом (об. 27,29 руб., преф 0,22 руб.).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Заседание Генеральной Ассамблеи ООН - 24 сентября. Встреча Бадена и Харрис с Зеленским - 26 сентября. Обострение между Израилем и Хэсболлой (в т.ч. влияние на нефть).
🌐 Санкции. Вторичные санкции против банков (Китай, Турция и др.). Санкции против газовозов Новатэка и нефтяных танкеров.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция (важна для прогноза по ключевой ставке); промпроизводство в РФ (август) - 25 сентября 19:00мск.
🇺🇸 ФРС. Базовый индекс цен PCE (август) - 27 сентября 15:30мск.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
23 сентября
📌 Solidcore (#POLY) - последний день торгов в стакане Т+1 на Мосбирже.
24 сентября
📌 HENDERSON (#HNFG) - День инвестора, проводит БКС (18:00).
📌 НКХП (#NKHP) - ВОСА по дивидендам за 1п 2024г (30,43 руб.).
25 сентября
📌 Полюс (#PLZL) - вебинар для инвесторов, проводит Кит-Финанс (17:00).
📌 Инарктика (#AQUA) - ВОСА по дивидендам за 2кв 2024г (10 руб.).
26 сентября
📌 MKПAO "ХЭДXAHTEP" (#HEAD) - старт торгов на Мосбирже после переезда.
📌 Татнефть (#TATN) - повторное ВОСА по дивидендам за 1п 2024 г. (38,2 руб. обычка и преф). На ВОСА 19 сентября не собрали кворум.
📌 Ашинский метзавод (#AMEZ) - последний день для покупки с дивидендом (77 руб.).
📌 Черкизово (#GCHE) - последний день для покупки с дивидендом (142,11 руб.).
📌 Ростелеком (#RTKM) - последний день для покупки с дивидендом (6,06 руб.).
27 сентября
📌 ЮГК (#UGLD) - суд по оспариванию постановления Ростехнадзора.
📌 Headhunter (#HHRU) - делистинг расписок АДР HeadHunter Group Plc с Мосбиржи.
📌 ММК (#MAGN) - ВОСА по дивидендам за 1п 2024г (2,49 руб.).
📌 Банк СПб (#BSPB) - последний день для покупки с дивидендом (об. 27,29 руб., преф 0,22 руб.).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Заседание Генеральной Ассамблеи ООН - 24 сентября. Встреча Бадена и Харрис с Зеленским - 26 сентября. Обострение между Израилем и Хэсболлой (в т.ч. влияние на нефть).
🌐 Санкции. Вторичные санкции против банков (Китай, Турция и др.). Санкции против газовозов Новатэка и нефтяных танкеров.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция (важна для прогноза по ключевой ставке); промпроизводство в РФ (август) - 25 сентября 19:00мск.
🇺🇸 ФРС. Базовый индекс цен PCE (август) - 27 сентября 15:30мск.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
Хоть в плюсе можешь ты не быть, налоги заплатить - обязан!
❌ В этом году отменён 3-летний мораторий на налог с получения материальной выгоды (аналогично мораторию по налогу на вклады). Это уже коснулось инвесторов, участвовавших в IPO.
⚖️ Получается любопытная коллизия: база для НДФЛ возникает сначала без продажи актива, за счет разницы между ценой размещения и биржевой (минимальная котировка в первый день торгов), а затем при продаже. Согласно НК РФ, при покупке чего бы то ни было дешевле рынка либо даром, возникает налог на материальную выгоду. Поэтому даже при продаже в убыток, выгода, полученная в момент IPO, зачтется.
🗣 Чаты пестрят комментариями, которые я не рискну дословно цитировать на своём канале. Хочу лишь немного пригасить эмоции и разобраться по сути.
📊 Распределение бумаг на этапе IPO проводится в режиме переговорных сделок (РПС), как на внебирже. Первый день торгов - это уже биржевая цена и соответственно другая налогооблагаемая база.
В январе 2025 г. брокеры (если всё останется как есть) будут обязаны рассчитать налог по 3-м IPO:
▪️ Диасофт - размещение по ₽4500 / биржевая в первый день ₽6300;
▪️ Европлан - ₽875/₽950;
▪️ МТС Банк - ₽2500/₽2600.
👉 Пока всего три случая, но это не последние размещения. Тем более что главнокомандующий поставил задачу удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, а это недостижимо без массового участия частных инвесторов в IPO. Но при этом никто не отменял сказанного 150 лет назад: "Если ты думаешь, что государство о тебе забыло, попробуй не заплатить налоги!" (М.Твен).
✍️ Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) вышла с письмом в ЦБ с просьбой как минимум разъяснить этот, мягко говоря, казус. А лучше - инициировать исключение его из налогооблагаемой базы, что было бы справедливо. Вопрос - сколько будут обсуждать, на это осталось 3 месяца. Я надеюсь, будет достаточно просто разъясняющего указания регулятора в адрес Мосбиржи и брокеров!
#инвестиции #налоги #ipo
❌ В этом году отменён 3-летний мораторий на налог с получения материальной выгоды (аналогично мораторию по налогу на вклады). Это уже коснулось инвесторов, участвовавших в IPO.
⚖️ Получается любопытная коллизия: база для НДФЛ возникает сначала без продажи актива, за счет разницы между ценой размещения и биржевой (минимальная котировка в первый день торгов), а затем при продаже. Согласно НК РФ, при покупке чего бы то ни было дешевле рынка либо даром, возникает налог на материальную выгоду. Поэтому даже при продаже в убыток, выгода, полученная в момент IPO, зачтется.
🗣 Чаты пестрят комментариями, которые я не рискну дословно цитировать на своём канале. Хочу лишь немного пригасить эмоции и разобраться по сути.
📊 Распределение бумаг на этапе IPO проводится в режиме переговорных сделок (РПС), как на внебирже. Первый день торгов - это уже биржевая цена и соответственно другая налогооблагаемая база.
В январе 2025 г. брокеры (если всё останется как есть) будут обязаны рассчитать налог по 3-м IPO:
▪️ Диасофт - размещение по ₽4500 / биржевая в первый день ₽6300;
▪️ Европлан - ₽875/₽950;
▪️ МТС Банк - ₽2500/₽2600.
👉 Пока всего три случая, но это не последние размещения. Тем более что главнокомандующий поставил задачу удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, а это недостижимо без массового участия частных инвесторов в IPO. Но при этом никто не отменял сказанного 150 лет назад: "Если ты думаешь, что государство о тебе забыло, попробуй не заплатить налоги!" (М.Твен).
✍️ Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) вышла с письмом в ЦБ с просьбой как минимум разъяснить этот, мягко говоря, казус. А лучше - инициировать исключение его из налогооблагаемой базы, что было бы справедливо. Вопрос - сколько будут обсуждать, на это осталось 3 месяца. Я надеюсь, будет достаточно просто разъясняющего указания регулятора в адрес Мосбиржи и брокеров!
#инвестиции #налоги #ipo
Forwarded from MMI
📈 Прирост индекса Мосбиржи с сентябрьского дна уже более 10%. Похоже, наметился тренд на восстановление рынка. Идея оставаться во флоатерах или фондах денежного рынка продолжает быть актуальной для тех, кто пока не готов к риску. Но на горизонте года рост индекса Мосбиржи на 30% кажется вполне реалистичным. А это значит, что треть портфеля или даже больше вполне могут занимать акции, цены на которые сейчас весьма привлекательные.
Дополнительную выгоду можно получить за счет бонусов и кешбэка от брокеров. Например, в «БКС Мир инвестиций» продолжается акция «Двойной бонус за первые инвестиции».
1️⃣ Сначала при открытии первого брокерского счета в БКС и покупке ценных бумаг или паев фондов на сумму от 30 тыс. рублей инвестор получает в подарок акцию крупного эмитента.
2️⃣ На втором этапе нужно приобрести активы на 100 тыс., и тогда брокер начислит кешбэк до 100 тыс. рублей.
Акция действует до конца сентября, поэтому стоит поторопиться.
Дополнительную выгоду можно получить за счет бонусов и кешбэка от брокеров. Например, в «БКС Мир инвестиций» продолжается акция «Двойной бонус за первые инвестиции».
1️⃣ Сначала при открытии первого брокерского счета в БКС и покупке ценных бумаг или паев фондов на сумму от 30 тыс. рублей инвестор получает в подарок акцию крупного эмитента.
2️⃣ На втором этапе нужно приобрести активы на 100 тыс., и тогда брокер начислит кешбэк до 100 тыс. рублей.
Акция действует до конца сентября, поэтому стоит поторопиться.
🕰 Идея круглосуточных торгов 24Х7 - одна из широко обсуждаемых на протяжении последних нескольких лет. Ее корни берут начало в торговле криптовалютой, которая заставила брокеров всего мира посмотреть на свои процессы с другой стороны. По аналогии с такими сервисами Т-Инвестиции сделали шаги в этом направлении — ввели торги акциями в режиме 17/7 — 17 часов в день, 7 дней в неделю. И теперь подзабытая утренняя сессия с 7:00 снова в силе
🌐 Уже на следующей неделе я возвращаюсь на Бали, где разница с Москвой составляет +5 часов. Без утренней сессии заключать сделки я мог только после 15.00 по местному времени, что было не очень удобно. В общем нововведение будет особенно востребовано у инвесторов проживающих в дальних часовых поясах.
Посмотрим, как это будет работать на практике, в любом случае во избежание вопросов с ликвидностью, лучше использовать лимитные заявки.
#торги #режим #график
🌐 Уже на следующей неделе я возвращаюсь на Бали, где разница с Москвой составляет +5 часов. Без утренней сессии заключать сделки я мог только после 15.00 по местному времени, что было не очень удобно. В общем нововведение будет особенно востребовано у инвесторов проживающих в дальних часовых поясах.
Посмотрим, как это будет работать на практике, в любом случае во избежание вопросов с ликвидностью, лучше использовать лимитные заявки.
#торги #режим #график
Не только про Газпром
🚀 Вчерашний выстрел Газпрома наделал шороха. Предлагаю сделать общие выводы, которые касаются подобных случаев. Но сначала о том, что произошло.
🔈 Вышла статья в Блумберге, и если верить его инсайдерам, они где-то подглядели проект федерального бюджета, который внесут через неделю. Там якобы заложено снижение налоговых поступлений от нефтегазовых доходов (НГД) в 2025 г. на 30% год к году. Ребята усмотрели в этом план правительства по облегчению налоговой нагрузки на Газпром.
🗣 В СМИ разгоняется версия про отмену повышенного НДПИ (600 млрд млрд руб. в год по 2025 г. включительно). Убыток за 2023 г. в 629 млрд сопоставим с этим налогом, т.е. потенциально это позволит Газпрому заплатить таки дивиденды. Государство не в обиде - ему достанется половина, плюс налог на дивы инвесторов и на прибыль от роста котировок, в случае продажи выросших бумаг GAZP.
🐮 Где-то тут расставлены бычьи “ловушки” для тех, кто сделал слишком большие ставки на “ракету”.
⚠️ Новость может оказаться уткой - всякое бывало, и Блумберг - не исключение (хотя я и не сторонник его демонизации).
⚠️ Если присмотреться, эта новость - вообще не новость, а всего лишь расчеты аналитиков Блумберга, исходя из параметров “подсмотренного” бюджета.
⚠️ Не забываем про легендарные перевёртыши Газпрома: в любой день могут объявить любое решение!
⚠️ Любой актив, который “ракетит” на новостях, может так же стремительно вернуться в исходное положение.
⚠️ Даже если Блумберг окажется прав, эффект от снижения нагрузки придет не сразу, а вот покатиться вниз вместе с рынком Газпром может, ведь снижение НГД + рост госрасходов = инфляция и жесткая ДКП.
🎓 Что мы должны вынести из подобных историй? Есть такое понятие как “Непросчитываемый риск”, когда от нашего анализа почти ничего не зависит. По сути это опцион: если повезет - можно получить 2, 3, 4х. Если нет - убыток или длительную просадку.
💼 Моя стратегия не предполагает немедленного участия в событиях, которые не получили подтверждения и происходят в основном на эмоциях толпы. Следить, быть в курсе, оценивать шансы - да, действовать реактивно - нет!
#GAZP #новости #психология
🚀 Вчерашний выстрел Газпрома наделал шороха. Предлагаю сделать общие выводы, которые касаются подобных случаев. Но сначала о том, что произошло.
🔈 Вышла статья в Блумберге, и если верить его инсайдерам, они где-то подглядели проект федерального бюджета, который внесут через неделю. Там якобы заложено снижение налоговых поступлений от нефтегазовых доходов (НГД) в 2025 г. на 30% год к году. Ребята усмотрели в этом план правительства по облегчению налоговой нагрузки на Газпром.
🗣 В СМИ разгоняется версия про отмену повышенного НДПИ (600 млрд млрд руб. в год по 2025 г. включительно). Убыток за 2023 г. в 629 млрд сопоставим с этим налогом, т.е. потенциально это позволит Газпрому заплатить таки дивиденды. Государство не в обиде - ему достанется половина, плюс налог на дивы инвесторов и на прибыль от роста котировок, в случае продажи выросших бумаг GAZP.
🐮 Где-то тут расставлены бычьи “ловушки” для тех, кто сделал слишком большие ставки на “ракету”.
⚠️ Новость может оказаться уткой - всякое бывало, и Блумберг - не исключение (хотя я и не сторонник его демонизации).
⚠️ Если присмотреться, эта новость - вообще не новость, а всего лишь расчеты аналитиков Блумберга, исходя из параметров “подсмотренного” бюджета.
⚠️ Не забываем про легендарные перевёртыши Газпрома: в любой день могут объявить любое решение!
⚠️ Любой актив, который “ракетит” на новостях, может так же стремительно вернуться в исходное положение.
⚠️ Даже если Блумберг окажется прав, эффект от снижения нагрузки придет не сразу, а вот покатиться вниз вместе с рынком Газпром может, ведь снижение НГД + рост госрасходов = инфляция и жесткая ДКП.
🎓 Что мы должны вынести из подобных историй? Есть такое понятие как “Непросчитываемый риск”, когда от нашего анализа почти ничего не зависит. По сути это опцион: если повезет - можно получить 2, 3, 4х. Если нет - убыток или длительную просадку.
💼 Моя стратегия не предполагает немедленного участия в событиях, которые не получили подтверждения и происходят в основном на эмоциях толпы. Следить, быть в курсе, оценивать шансы - да, действовать реактивно - нет!
#GAZP #новости #психология
Переинвестировали…
💬 Насыплю вчерашних цитат от замминистра финансов Моисеева: “Готовы на все, лишь бы не платить дивиденды”. “У компании лежат сотни миллиардов на депозитах, и тут - придумывают какие-то соцпроекты, вечно хотят что-то строить…, лишь бы деньги куда-то потратить!...”.
🗣 Т.е. Минфин прямо упрекает компании в нежелании платить дивиденды, что они “переинвестированы”. И подводит к выводу: “Не всегда инвестиции - это хорошо!”. Звучит трешово, но для слуха частного инвестора - любителя дивидендов - как пение золотых птиц в райских кущах!
👉 Недавний пример - РусГидро с инвестпрограммой на 292 млрд рублей и отказом от выплат. Это выгодно Минэнерго, но ведь не ему сводить бюджет! А мандат Минфина - собрать как можно больше денег здесь и сейчас, отдача от проектов через 5-10 лет его не интересует. Поэтому принято решение изменить KPI для менеджмента, по крайней мере компаний с госучастием.
💼 Ну что, расходимся набирать позиции в долгосрочный дивидендный портфель?
🤷♂️ Возможно, история получит развитие и какие-то сдвиги в дивидендной политике произойдут. Но я буду не я, если не укажу на то, что этому по-прежнему противоречит и препятствует.
1️⃣ Под будущие дивиденды на счетах накапливаются большие суммы, что небезопасно. Это чревато внезапным доп. налогом - его легче администрировать. В такой ситуации лучше уж инвестировать, а повод всегда найдётся.
2️⃣ Минфин подгоняет свою риторику под текущие нужды бюджета. Сегодня сказали “Дивиденды - это хорошо”, что скажут завтра?
🎓 Нужно быть готовым к любым поворотам, поэтому я не сторонник такой портфельной стратегии, которая жестко зависит от стабильных поступлений дивидендов. Всё в меру, риски должны быть распределены!
#дивиденды #политика #бюджет
💬 Насыплю вчерашних цитат от замминистра финансов Моисеева: “Готовы на все, лишь бы не платить дивиденды”. “У компании лежат сотни миллиардов на депозитах, и тут - придумывают какие-то соцпроекты, вечно хотят что-то строить…, лишь бы деньги куда-то потратить!...”.
🗣 Т.е. Минфин прямо упрекает компании в нежелании платить дивиденды, что они “переинвестированы”. И подводит к выводу: “Не всегда инвестиции - это хорошо!”. Звучит трешово, но для слуха частного инвестора - любителя дивидендов - как пение золотых птиц в райских кущах!
👉 Недавний пример - РусГидро с инвестпрограммой на 292 млрд рублей и отказом от выплат. Это выгодно Минэнерго, но ведь не ему сводить бюджет! А мандат Минфина - собрать как можно больше денег здесь и сейчас, отдача от проектов через 5-10 лет его не интересует. Поэтому принято решение изменить KPI для менеджмента, по крайней мере компаний с госучастием.
💼 Ну что, расходимся набирать позиции в долгосрочный дивидендный портфель?
🤷♂️ Возможно, история получит развитие и какие-то сдвиги в дивидендной политике произойдут. Но я буду не я, если не укажу на то, что этому по-прежнему противоречит и препятствует.
1️⃣ Под будущие дивиденды на счетах накапливаются большие суммы, что небезопасно. Это чревато внезапным доп. налогом - его легче администрировать. В такой ситуации лучше уж инвестировать, а повод всегда найдётся.
2️⃣ Минфин подгоняет свою риторику под текущие нужды бюджета. Сегодня сказали “Дивиденды - это хорошо”, что скажут завтра?
🎓 Нужно быть готовым к любым поворотам, поэтому я не сторонник такой портфельной стратегии, которая жестко зависит от стабильных поступлений дивидендов. Всё в меру, риски должны быть распределены!
#дивиденды #политика #бюджет
🌐 “Заграница нам поможет!” (с)
⛩ Китайские власти решили наконец ввести долгожданные стимулы и взбодрить экономику. А с ней, вопреки расхожим стереотипам, далеко не все ОК. Главная уязвимость - пузырь в секторе недвижимости, который составляет ⅓ от ВВП (норма - не более 15%, в России - 11%). Дефолты девелоперов спровоцировали отток зарубежных фондов, да и сами китайцы переводят инвестиции в золото и прочие альтернативы.
🇨🇳 Экономика в Китае хоть в основном и рыночная, но руководит ей ЦК КПК. Если товарищ Си сказал обеспечить 5% роста ВВП - все побежали исполнять. На этой неделе объявлено о снижении краткосрочных ставок и решении закинуть госбанкам эквивалент $125 млрд на льготные кредиты, в первую очередь застройщикам. Биржи Гонконга и Шанхая плюсуют по 4-5%.
🤷♂️ Нам-то что с того, нас ведь отрубили от доступа к их акциям?
👉 Дело в том, что понятие “заграница” в последние 2-3 года сводится преимущественно к Китаю. Товарооборот двух стран превысил $240 млрд в год, от китайского импорта мы зависим критически, как и от возможности экспортировать в Поднебесную энергоресурсы. Продавали бы и больше, но пропускная способность БАМа и Транссиба не позволяет - пробка из вагонов до Иркутска. Еще бы на Силу Сибири-2 согласились - тогда и Газпром встал бы с колен.
📈 В любом случае, рост в Китае - хорошая новость для российской фонды, даже на общем негативном фоне. Когда Китай чихает, плохо всему миру, а мы тем более ощутим это на себе.
🙏 Так что, от всей души желаем китайским товарищам здоровья, успехов и всяческого благополучия!
#экономика #китай #ввп
⛩ Китайские власти решили наконец ввести долгожданные стимулы и взбодрить экономику. А с ней, вопреки расхожим стереотипам, далеко не все ОК. Главная уязвимость - пузырь в секторе недвижимости, который составляет ⅓ от ВВП (норма - не более 15%, в России - 11%). Дефолты девелоперов спровоцировали отток зарубежных фондов, да и сами китайцы переводят инвестиции в золото и прочие альтернативы.
🇨🇳 Экономика в Китае хоть в основном и рыночная, но руководит ей ЦК КПК. Если товарищ Си сказал обеспечить 5% роста ВВП - все побежали исполнять. На этой неделе объявлено о снижении краткосрочных ставок и решении закинуть госбанкам эквивалент $125 млрд на льготные кредиты, в первую очередь застройщикам. Биржи Гонконга и Шанхая плюсуют по 4-5%.
🤷♂️ Нам-то что с того, нас ведь отрубили от доступа к их акциям?
👉 Дело в том, что понятие “заграница” в последние 2-3 года сводится преимущественно к Китаю. Товарооборот двух стран превысил $240 млрд в год, от китайского импорта мы зависим критически, как и от возможности экспортировать в Поднебесную энергоресурсы. Продавали бы и больше, но пропускная способность БАМа и Транссиба не позволяет - пробка из вагонов до Иркутска. Еще бы на Силу Сибири-2 согласились - тогда и Газпром встал бы с колен.
📈 В любом случае, рост в Китае - хорошая новость для российской фонды, даже на общем негативном фоне. Когда Китай чихает, плохо всему миру, а мы тем более ощутим это на себе.
🙏 Так что, от всей души желаем китайским товарищам здоровья, успехов и всяческого благополучия!
#экономика #китай #ввп
🏢 Forbes опубликовал ежегодный рейтинг крупнейших по размеру чистой прибыли российских компаний. Что интересно — на шестой позиции разместился ВТБ.
👨💻 За 2023 год банк заработал 432,2 млрд рублей. Такой показатель — результат эффективного обновления бизнеса. Как следствие, ВТБ вошёл в число лидеров по отдаче на капитал, а прогноз по стоимости риска на уровне 1%.
Возможно это повод взглянуть на акции банка под новым углом.
👨💻 За 2023 год банк заработал 432,2 млрд рублей. Такой показатель — результат эффективного обновления бизнеса. Как следствие, ВТБ вошёл в число лидеров по отдаче на капитал, а прогноз по стоимости риска на уровне 1%.
Возможно это повод взглянуть на акции банка под новым углом.
Лучшее время задуматься о будущем - вчера!
💼 Инвестировать без долгосрочных финансовых целей - все равно что блуждать в поисках случайного заработка, который будет тут же бездарно потрачен. Планирование будущего - это то, что придает нам сил придерживаться однажды выбранной стратегии, заботиться о формировании капитала.
👉 Конечная цель - та самая финансовая независимость, в том числе от социальных выплат. Пока мы здоровы и полны сил, мысли заняты текущими делами, карьерой и детьми (что само по себе правильно).
🔮 Но давайте заглянем в будущее, по крайней мере посчитанное для нас формально. Не уверен, что все из вас заходили на сайт СФР и смотрели там свой пенсионный калькулятор. При приличном доходе и стаже, сумма может выглядеть успокаивающей, особенно если вы не особо амбициозны.
⚡️ А заодно вспомним про будущие финансовые риски. Вряд ли открою вам Америку, но всё же перечислю.
⚠️ Накопленные баллы индексируются на официальный показатель инфляции. Какая у вас “личная” инфляция - считайте сами, наверняка у большинства из нас она выше. Справочно можно посмотреть показатель наблюдаемой населением инфляции на сайте ЦБ, сейчас она в районе 14-15% годовых.
⚠️ Покупательная способность девальвируется вместе с рублём: импортные компоненты потребления имеют огромный вес, если не доминируют. Какой будет курс к тому времени - вопрос риторический.
⚠️ Демографическая картина не становится лучше, и будущему трудоспособному поколению будет всё сложнее обеспечивать пенсионеров.
⚠️ История с заморозкой накопительной части пенсии с 2014 года как бы намекает нам, что гарантии не равны 100%.
⚠️ Какие у нас будут расходы, например, на дорогостоящее лечение? Можем ли мы полагаться на помощь наших детей?
🧐 Итак, все перечисленное - сплошная зона неопределенности, источник стресса и неуверенности. Не буду перебирать все варианты, как изменить “ход истории”. Если вы уже подписаны на мой канал, свой выбор вы уже сделали: самостоятельное формирование пассивного дохода от долгосрочных инвестиций.
✊ Искренне желаю всем, чтобы этот источник стал вашей “первой”, а не “второй” пенсией!
#сбережения #стратегия #инвестиции
💼 Инвестировать без долгосрочных финансовых целей - все равно что блуждать в поисках случайного заработка, который будет тут же бездарно потрачен. Планирование будущего - это то, что придает нам сил придерживаться однажды выбранной стратегии, заботиться о формировании капитала.
👉 Конечная цель - та самая финансовая независимость, в том числе от социальных выплат. Пока мы здоровы и полны сил, мысли заняты текущими делами, карьерой и детьми (что само по себе правильно).
🔮 Но давайте заглянем в будущее, по крайней мере посчитанное для нас формально. Не уверен, что все из вас заходили на сайт СФР и смотрели там свой пенсионный калькулятор. При приличном доходе и стаже, сумма может выглядеть успокаивающей, особенно если вы не особо амбициозны.
⚡️ А заодно вспомним про будущие финансовые риски. Вряд ли открою вам Америку, но всё же перечислю.
⚠️ Накопленные баллы индексируются на официальный показатель инфляции. Какая у вас “личная” инфляция - считайте сами, наверняка у большинства из нас она выше. Справочно можно посмотреть показатель наблюдаемой населением инфляции на сайте ЦБ, сейчас она в районе 14-15% годовых.
⚠️ Покупательная способность девальвируется вместе с рублём: импортные компоненты потребления имеют огромный вес, если не доминируют. Какой будет курс к тому времени - вопрос риторический.
⚠️ Демографическая картина не становится лучше, и будущему трудоспособному поколению будет всё сложнее обеспечивать пенсионеров.
⚠️ История с заморозкой накопительной части пенсии с 2014 года как бы намекает нам, что гарантии не равны 100%.
⚠️ Какие у нас будут расходы, например, на дорогостоящее лечение? Можем ли мы полагаться на помощь наших детей?
🧐 Итак, все перечисленное - сплошная зона неопределенности, источник стресса и неуверенности. Не буду перебирать все варианты, как изменить “ход истории”. Если вы уже подписаны на мой канал, свой выбор вы уже сделали: самостоятельное формирование пассивного дохода от долгосрочных инвестиций.
✊ Искренне желаю всем, чтобы этот источник стал вашей “первой”, а не “второй” пенсией!
#сбережения #стратегия #инвестиции
Итоги недели: растём, преодолевая встречный ветер высокой ставки
🇷🇺 Российский рынок акций продолжил отскок, +2,75% по IMOEX за неделю, +6% по итогам сентября и -8% с начала года. Росту помог, в частности, выскочивший из табакерки Газпром, с его большим весом в индексе. И, конечно, ослабление рубля. Вероятность захода на 3000 п. пока не очевидна, об этом сигнализирует “умный” долговой рынок - индекс гособлигаций RGBI - на исторических минимумах ниже 102 п.
📊 Качественные эмитенты могут быть интересными для долгосрочного инвестора, несмотря на отскок. Но я рекомендую держать на радаре два ключевых события, до наступления которых я бы не стал агрессивно наращивать риск:
❗️Решение ЦБ по ставке 25 октября;
❗️Результаты выборов в США 5 ноября.
🏆 Топ событий недели
🔸Зампред ВТБ Пьянов пожаловался на "двойной встречный ветер" (ключевая ставка + ужесточение кредитования), который дует против обещанного ранее “дивидендного сюрприза”.
🔸Газпром - лидер недели в индексе (+15%) - растет на слухах о смягчении налоговой нагрузки, что повысило БЫ вероятность дивидендов.
🔸Золото не устаёт переписывать исторические хаи ($2700) в ожидании дальнейшего снижения ставки ФРС, на ослаблении доллара и на геополитике.
🔸Хэдхантер (HEAD) удачно вернулся на биржу (+10% за 2 дня), объявил о выплате “особых дивидендов” (ДД до 17%) и выкупе акций на 9.7 млрд рублей.
🔸Китай, впервые с ковида 2020-го, вводит стимулирующие меры: понизил ставки и закинул ликвидности в проблемный рынок недвижимости.
🔸ЦБ на своем сайте сообщил, что по вечерам Ёжик ходил к Медвежонку считать звезды.
💥 Всем уютных осенних выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
🇷🇺 Российский рынок акций продолжил отскок, +2,75% по IMOEX за неделю, +6% по итогам сентября и -8% с начала года. Росту помог, в частности, выскочивший из табакерки Газпром, с его большим весом в индексе. И, конечно, ослабление рубля. Вероятность захода на 3000 п. пока не очевидна, об этом сигнализирует “умный” долговой рынок - индекс гособлигаций RGBI - на исторических минимумах ниже 102 п.
📊 Качественные эмитенты могут быть интересными для долгосрочного инвестора, несмотря на отскок. Но я рекомендую держать на радаре два ключевых события, до наступления которых я бы не стал агрессивно наращивать риск:
❗️Решение ЦБ по ставке 25 октября;
❗️Результаты выборов в США 5 ноября.
🏆 Топ событий недели
🔸Зампред ВТБ Пьянов пожаловался на "двойной встречный ветер" (ключевая ставка + ужесточение кредитования), который дует против обещанного ранее “дивидендного сюрприза”.
🔸Газпром - лидер недели в индексе (+15%) - растет на слухах о смягчении налоговой нагрузки, что повысило БЫ вероятность дивидендов.
🔸Золото не устаёт переписывать исторические хаи ($2700) в ожидании дальнейшего снижения ставки ФРС, на ослаблении доллара и на геополитике.
🔸Хэдхантер (HEAD) удачно вернулся на биржу (+10% за 2 дня), объявил о выплате “особых дивидендов” (ДД до 17%) и выкупе акций на 9.7 млрд рублей.
🔸Китай, впервые с ковида 2020-го, вводит стимулирующие меры: понизил ставки и закинул ликвидности в проблемный рынок недвижимости.
🔸ЦБ на своем сайте сообщил, что по вечерам Ёжик ходил к Медвежонку считать звезды.
💥 Всем уютных осенних выходных и успешных инвестиций!
#неделя #рынки #итоги
🎬 На моём канале уже 7 лет по выходным ведется рубрика “#Кино для ленивых инвесторов”. Количество снятых за всю историю фильмов на тему финансов и инвестиций ограничено. Тем более - заслуживающих рекомендации для вас.
🎥 Стараюсь не повторяться, редкое исключение - выдающиеся фильмы, которые стоит спустя какое-то время пересмотреть. В нашей тематике есть особый жанр - сериал: затягивающий, заставляющий погрузиться глубоко в сюжет, ждать выхода нового сезона. Среди них есть мега успешные, вроде “Миллиардов”.
📱 Сегодня предлагаю отмотать ленту канала назад и вспомнить рекомендованные сериалы за несколько лет. В помощь прилагаю ссылки на посты:
Наследники
Миллиарды
Ешь богатых!
Траст
Ломка
Нефтяной фонд
Дьяволы
Индустрия
Черный понедельник
Выбывшая
Не сработало
Битва за Uber
Стартап
🔥 Ваша реакция будет мотивацией для меня периодически делать подобные тематические обзоры!
🎥 Стараюсь не повторяться, редкое исключение - выдающиеся фильмы, которые стоит спустя какое-то время пересмотреть. В нашей тематике есть особый жанр - сериал: затягивающий, заставляющий погрузиться глубоко в сюжет, ждать выхода нового сезона. Среди них есть мега успешные, вроде “Миллиардов”.
📱 Сегодня предлагаю отмотать ленту канала назад и вспомнить рекомендованные сериалы за несколько лет. В помощь прилагаю ссылки на посты:
Наследники
Миллиарды
Ешь богатых!
Траст
Ломка
Нефтяной фонд
Дьяволы
Индустрия
Черный понедельник
Выбывшая
Не сработало
Битва за Uber
Стартап
🔥 Ваша реакция будет мотивацией для меня периодически делать подобные тематические обзоры!
📅 Важные события на этой неделе
30 сентября
📌 ВОСА по дивидендам за 1п 2024г: Новатэк (35,5 руб.), Новабев (12,5 руб.), Алроса (2,49 руб.), Газпромнефть (51,96 руб.), Евротранс (4,32 руб.), Селигдар (4 руб.), ММК (2,494 руб.), Русал (не выплачивать).
📌 Хэдхантер (#HEAD) - запуск программы обратного выкупа акций (9.6 млрд руб. на год).
📌 Глобалтранс (#GLTR) - ВОСА по делистингу с Мосбиржи и СПб Биржи, оферта держателям расписок (520 руб.).
📌 Solidcore Resourses (#POLY) - в 18:00мск завершается прием заявок на выкуп акций (235,4 руб.).
1 октября
📌 Аренадата (#DATA) - старт торгов на Мосбирже во втором котировальном списке.
2 октября
📌 Мосбиржа (#MOEX) - отчет об оборотах за сентябрь.
📌 Диасофт (#DIAS) - День инвестора
3 октября
📌 МКПАО «Хэдхантер» (#HEAD) - День инвестора.
4 октября
📌 НКХП (#NKHP) - последний день для покупки с дивидендом (22,19 руб.).
📌 Делимобиль (#DELI) - последний день для покупки с дивидендом (1 руб.).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Разрешение США бить дальнобойным оружием вглубь РФ. Вероятность наземной операции Израиля в Ливане, ответ Ирана на ликвидацию руководства Хесболла (нефть, золото). .
🌐 Санкции. Последствия отказа Индии покупать российский СПГ под угрозой вторичных санкций. Прохождение платежей через китайские банки, дефицит юаневой ликвидности.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция. ВВП и безработица за август - 2 октября 19:00мск. Объемы покупки/продажи валюты в октябре - 3 октября 12:00мск. Риторика по ключевой ставке. Индекс гособлигаций RGBI.
🇺🇸 ФРС. Рынок труда - Nonfarm Payrolls, безработица (сентябрь) - 4 октября 15:30мск. Перспективы дальнейшего снижения ставки ФРС.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
30 сентября
📌 ВОСА по дивидендам за 1п 2024г: Новатэк (35,5 руб.), Новабев (12,5 руб.), Алроса (2,49 руб.), Газпромнефть (51,96 руб.), Евротранс (4,32 руб.), Селигдар (4 руб.), ММК (2,494 руб.), Русал (не выплачивать).
📌 Хэдхантер (#HEAD) - запуск программы обратного выкупа акций (9.6 млрд руб. на год).
📌 Глобалтранс (#GLTR) - ВОСА по делистингу с Мосбиржи и СПб Биржи, оферта держателям расписок (520 руб.).
📌 Solidcore Resourses (#POLY) - в 18:00мск завершается прием заявок на выкуп акций (235,4 руб.).
1 октября
📌 Аренадата (#DATA) - старт торгов на Мосбирже во втором котировальном списке.
2 октября
📌 Мосбиржа (#MOEX) - отчет об оборотах за сентябрь.
📌 Диасофт (#DIAS) - День инвестора
3 октября
📌 МКПАО «Хэдхантер» (#HEAD) - День инвестора.
4 октября
📌 НКХП (#NKHP) - последний день для покупки с дивидендом (22,19 руб.).
📌 Делимобиль (#DELI) - последний день для покупки с дивидендом (1 руб.).
👀 За чем следить
⚔️ Геополитика. Разрешение США бить дальнобойным оружием вглубь РФ. Вероятность наземной операции Израиля в Ливане, ответ Ирана на ликвидацию руководства Хесболла (нефть, золото). .
🌐 Санкции. Последствия отказа Индии покупать российский СПГ под угрозой вторичных санкций. Прохождение платежей через китайские банки, дефицит юаневой ликвидности.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Недельная инфляция. ВВП и безработица за август - 2 октября 19:00мск. Объемы покупки/продажи валюты в октябре - 3 октября 12:00мск. Риторика по ключевой ставке. Индекс гособлигаций RGBI.
🇺🇸 ФРС. Рынок труда - Nonfarm Payrolls, безработица (сентябрь) - 4 октября 15:30мск. Перспективы дальнейшего снижения ставки ФРС.
✊ Всем продуктивной недели!
#неделя #рынки #отчеты #календарь
Всё идет по плану
🇷🇺 В Госдуму внесли проект федерального бюджета на 2025-2027 гг. Опущу подробности, меня интересует строка “расходы”, т.к. от них сильно зависит решение ЦБ по ставке на опорном заседании 25 октября. А значит, это важно и нам - для понимания перспектив разворота в сторону смягчения ДКП, роста на рынке акций и облигаций (особенно длинных).
📈 В 2025 году (в 2027-й заглядывать не вижу смысла) расходная часть составит 40,3 трлн руб. Рост на 6% г/г - все в рамках приличий, и даже меньше официальной инфляции.
🧐 Но здесь важна не сумма, а структура. Изначально предполагалось сокращение расходов на оборону (очевидно, ждали окончания СВО в 2024-м). В проекте наоборот - заложен их рост с 10,4 до 13,5 трлн рублей. А это та часть расходов, которая напрямую работает на инфляцию. ВПК (если это не экспорт) практически не создает добавленной стоимости, не покрывает дефицит товаров при проблемах с оплатой импорта, провоцирует кадровый голод, рост зарплат и разного рода выплат.
👓 У многих сложился стереотип, что в Центробанке сидят всезнающие прошаренные дяди и тёти, которые получают информацию раньше всех. Но вот сама г-жа Набиуллина говорит: “Хотелось бы увидеть параметры бюджета, прежде чем давать прогнозы по ДКП”. Подозреваю, что бюджет в ЦБ увидят вместе с депутатами, и для них это будет убедительным сигналом повышать ставку дальше.
🔎 Что еще интересно в проекте бюджета? Заложено снижение доли нефтегазовых доходов (НГД) до 27%, раньше они доходили до 40%. Слезаем таки с нефтяной иглы! А если серьёзно - Минфин просто не видит нефть высоко в ближайшие годы и заложил Urals по цене $60. Упор - на налоги и прочие внутренние источники. Кстати, Газпром всё-таки получает шанс на досрочную отмену НДПИ, возможно в пользу дивидендов (но это не точно, снижение налога не = дивиденды).
👉 Общий вывод: бюджетный стимул продолжит оказывать мощное инфляционное давление. Все идёт по плану, чудес со скорым снижением ставки не ждём.
#дкп #ставки #бюджет #прогнозы
🇷🇺 В Госдуму внесли проект федерального бюджета на 2025-2027 гг. Опущу подробности, меня интересует строка “расходы”, т.к. от них сильно зависит решение ЦБ по ставке на опорном заседании 25 октября. А значит, это важно и нам - для понимания перспектив разворота в сторону смягчения ДКП, роста на рынке акций и облигаций (особенно длинных).
📈 В 2025 году (в 2027-й заглядывать не вижу смысла) расходная часть составит 40,3 трлн руб. Рост на 6% г/г - все в рамках приличий, и даже меньше официальной инфляции.
🧐 Но здесь важна не сумма, а структура. Изначально предполагалось сокращение расходов на оборону (очевидно, ждали окончания СВО в 2024-м). В проекте наоборот - заложен их рост с 10,4 до 13,5 трлн рублей. А это та часть расходов, которая напрямую работает на инфляцию. ВПК (если это не экспорт) практически не создает добавленной стоимости, не покрывает дефицит товаров при проблемах с оплатой импорта, провоцирует кадровый голод, рост зарплат и разного рода выплат.
👓 У многих сложился стереотип, что в Центробанке сидят всезнающие прошаренные дяди и тёти, которые получают информацию раньше всех. Но вот сама г-жа Набиуллина говорит: “Хотелось бы увидеть параметры бюджета, прежде чем давать прогнозы по ДКП”. Подозреваю, что бюджет в ЦБ увидят вместе с депутатами, и для них это будет убедительным сигналом повышать ставку дальше.
🔎 Что еще интересно в проекте бюджета? Заложено снижение доли нефтегазовых доходов (НГД) до 27%, раньше они доходили до 40%. Слезаем таки с нефтяной иглы! А если серьёзно - Минфин просто не видит нефть высоко в ближайшие годы и заложил Urals по цене $60. Упор - на налоги и прочие внутренние источники. Кстати, Газпром всё-таки получает шанс на досрочную отмену НДПИ, возможно в пользу дивидендов (но это не точно, снижение налога не = дивиденды).
👉 Общий вывод: бюджетный стимул продолжит оказывать мощное инфляционное давление. Все идёт по плану, чудес со скорым снижением ставки не ждём.
#дкп #ставки #бюджет #прогнозы
Актуальное по юаню
📈 Пара CNYRUB преодолела годовой максимум в 13.25, на фоне:
▪️ Смягчения ДКП ФРС и ослабления доллара;
▪️ Дефицита юаневой ликвидности внутри РФ;
▪️ Предновогодних закупок у импортеров.
🗣 Но вот целый Зампред экономического комитета Госдумы вчера заявляет: “Твердая рекомендация - никогда не покупать юани в качестве инвествалюты и для сохранения средств!”. Посыпались комментарии: “Раз депутаты говорят не брать - тарим с плечом!”.
🎓 Начнем с базы: юань - Жэньминьби, лат. Renminbi, RMB. Удельный вес в мировых резервах - 6-е место, 2.15% ($ - около 60%). Доля расчётов в системе SWIFT (другой достоверной статистики не ведётся) - 4-е место с показателем 4.74%.
🇷🇺 Для россиян вся эта статистика не актуальна, т.к. наши экономические отношения замкнуты преимущественно на Китай. У нас юань имеет статус абсолютно доминирующей валюты, единственной доступной из ликвидных.
🧮 В ВТБ посчитали, что к концу года юань займет треть рынка валютных сбережений (¥80 млрд). Меньше доллара и евро, но доля растёт. Это сказывается и на инструментах для инвестора. Так, юаневые корп. бонды (5% рынка) дают хоть какую-то возможность диверсификации валютного риска. Доходности внутри РФ дают ок. 8% к погашению, тогда как в Китае - в районе 2%.
Теперь о рисках, на которые намекает депутат.
1️⃣ Курсовой риск: юань - условно конвертируемая валюта, курс которой зависит от политических решений китайской компартии. Экспортно-ориентированная экономика Китая долгосрочно не заинтересована в укреплении юаня (-15% к $ за 10 лет).
2️⃣ 12 октября истекает срок лицензии OFAC на операции с Мосбиржей, биржевые торги юанем под вопросом. Это зависит от позиции китайских товарищей - позволят ли они обслуживать юаневые корр. счета российских банков, под угрозой вторичных санкций. Это касается и юаневого кэша на брокерском счете. Такой риск пока я оцениваю ниже 50%, но последние события не дают свести его к нулю.
3️⃣ Сейчас выплаты по бондам идут в юанях. Есть вероятность перехода на выплаты в рублях по курсу ЦБ, как по замещайкам. В проспектах эмиссий такая возможность уже прописана.
4️⃣ Могут еще больше осложниться трансграничные переводы в юане. Актуально не для всех, но при поездках и оплате покупок может задеть.
💼 Плотно держу руку на пульсе всего происходящего с юанем, поскольку для меня этот способ валютной диверсификации тоже актуален.
#валюта #диверсификация #юань
📈 Пара CNYRUB преодолела годовой максимум в 13.25, на фоне:
▪️ Смягчения ДКП ФРС и ослабления доллара;
▪️ Дефицита юаневой ликвидности внутри РФ;
▪️ Предновогодних закупок у импортеров.
🗣 Но вот целый Зампред экономического комитета Госдумы вчера заявляет: “Твердая рекомендация - никогда не покупать юани в качестве инвествалюты и для сохранения средств!”. Посыпались комментарии: “Раз депутаты говорят не брать - тарим с плечом!”.
🎓 Начнем с базы: юань - Жэньминьби, лат. Renminbi, RMB. Удельный вес в мировых резервах - 6-е место, 2.15% ($ - около 60%). Доля расчётов в системе SWIFT (другой достоверной статистики не ведётся) - 4-е место с показателем 4.74%.
🇷🇺 Для россиян вся эта статистика не актуальна, т.к. наши экономические отношения замкнуты преимущественно на Китай. У нас юань имеет статус абсолютно доминирующей валюты, единственной доступной из ликвидных.
🧮 В ВТБ посчитали, что к концу года юань займет треть рынка валютных сбережений (¥80 млрд). Меньше доллара и евро, но доля растёт. Это сказывается и на инструментах для инвестора. Так, юаневые корп. бонды (5% рынка) дают хоть какую-то возможность диверсификации валютного риска. Доходности внутри РФ дают ок. 8% к погашению, тогда как в Китае - в районе 2%.
Теперь о рисках, на которые намекает депутат.
1️⃣ Курсовой риск: юань - условно конвертируемая валюта, курс которой зависит от политических решений китайской компартии. Экспортно-ориентированная экономика Китая долгосрочно не заинтересована в укреплении юаня (-15% к $ за 10 лет).
2️⃣ 12 октября истекает срок лицензии OFAC на операции с Мосбиржей, биржевые торги юанем под вопросом. Это зависит от позиции китайских товарищей - позволят ли они обслуживать юаневые корр. счета российских банков, под угрозой вторичных санкций. Это касается и юаневого кэша на брокерском счете. Такой риск пока я оцениваю ниже 50%, но последние события не дают свести его к нулю.
3️⃣ Сейчас выплаты по бондам идут в юанях. Есть вероятность перехода на выплаты в рублях по курсу ЦБ, как по замещайкам. В проспектах эмиссий такая возможность уже прописана.
4️⃣ Могут еще больше осложниться трансграничные переводы в юане. Актуально не для всех, но при поездках и оплате покупок может задеть.
💼 Плотно держу руку на пульсе всего происходящего с юанем, поскольку для меня этот способ валютной диверсификации тоже актуален.
#валюта #диверсификация #юань
👨💻Должен сказать, что был не совсем прав в посте про конференцию ТОЛК говоря о том, что это конференция только для консервативных инвесторов. Судя по программе последний день конференции 25 октября будет целиком посвящен трейдингу.
👥 В качестве ведущего будет Василий Олейник, которого многие знают по шоу “Деньги не спят”, но он же еще и профессиональный трейдер. 2 воркшопа, 5 дискуссий, домашние задания и возможность знакомиться и общаться с коллегами в интерактивном чате - получается полноценный интенсив. С учетом того, как мало профильных мероприятий для инвесторов и трейдеров, думаю, что конференция точно заслуживает внимания.
👥 В качестве ведущего будет Василий Олейник, которого многие знают по шоу “Деньги не спят”, но он же еще и профессиональный трейдер. 2 воркшопа, 5 дискуссий, домашние задания и возможность знакомиться и общаться с коллегами в интерактивном чате - получается полноценный интенсив. С учетом того, как мало профильных мероприятий для инвесторов и трейдеров, думаю, что конференция точно заслуживает внимания.
Карты раскрыты. Ну почти.
📃 Если на языке официальных документов: "Бюджет на 2025 год предполагает отказ от допслагаемого в формуле НДПИ на газ на 550 млрд руб. для финансирования инвестпрограммы Газпрома".
🤫 Если на человеческом: "Газпром решили поддержать, т.к. занимать на рынке нынче дорого, а капекс сам себя не профинансирует". Инвестпрограмма в 3 раза превышает прибыль, так что рано или поздно власти должны были пойти навстречу Газпрому. Чтобы у того были средства на программу внутренней газификации и финансирование восточных проектов, в т.ч (если повезет) Силы Сибири-2.
🤷♂️ Про дивиденды ни тем, ни другим языком, ничего не сказано. Теоретически, мы сможем разглядеть их между строк в федеральном бюджете 2026-го года. Но это, как и всё что касается Газпрома, не точно. Для самого Газпрома новость выглядит явно веселее, чем для миноритариев: отказ от НДПИ = прибыль, а она всегда лучше, чем убыль!
#GAZP #дивиденды #бюджет
📃 Если на языке официальных документов: "Бюджет на 2025 год предполагает отказ от допслагаемого в формуле НДПИ на газ на 550 млрд руб. для финансирования инвестпрограммы Газпрома".
🤫 Если на человеческом: "Газпром решили поддержать, т.к. занимать на рынке нынче дорого, а капекс сам себя не профинансирует". Инвестпрограмма в 3 раза превышает прибыль, так что рано или поздно власти должны были пойти навстречу Газпрому. Чтобы у того были средства на программу внутренней газификации и финансирование восточных проектов, в т.ч (если повезет) Силы Сибири-2.
🤷♂️ Про дивиденды ни тем, ни другим языком, ничего не сказано. Теоретически, мы сможем разглядеть их между строк в федеральном бюджете 2026-го года. Но это, как и всё что касается Газпрома, не точно. Для самого Газпрома новость выглядит явно веселее, чем для миноритариев: отказ от НДПИ = прибыль, а она всегда лучше, чем убыль!
#GAZP #дивиденды #бюджет
На апокалипсис не тянет...
🛢Нефть и девальвация рубля - два ключевых драйвера российского рынка акций, из-за большого веса сырьевых экспортеров в индексе. Хоть и прозвучит цинично, но так уж получается, что наш бюджет и доходы нефтянки - бенефициары любой заварушки на Ближнем Востоке.
🇮🇷 Вчера, на ракетных ударах Ирана по Израилю, нефть подскочила выше $75 за баррель (+5%), и вскоре снова пошла вниз. Наши нефтяные компании были чуть лучше рынка, но в целом реакция так себе. Золото, которое обычно остро реагирует на геополитику, прибавило полпроцента, и на этом успокоилось.
🤷♂️ Почему так вяло, и ждать ли позитива в нефти (замешанного на негативе), ведь кризис еще явно не завершен? Поделюсь своими соображениями.
✔️ Нефть могла бы взлететь под сотку и выше, но только в случае перекрытия Ираном Ормузского пролива (20% мирового трафика нефти и до 30% СПГ). Такие угрозы со стороны Ирана раньше звучали, но ни разу не реализовались.
✔️ Иран традиционно провозглашает кары небесные, но на деле ведет себя относительно аккуратно, надеясь на возобновление “ядерной” сделки с Западом. Накануне ракетного обстрела он предупредил о своих планах Штаты (а значит и Израиль) через Швейцарию. Иран, несмотря на грозную риторику, с 1980-х гг. напрямую ни с кем не воевал.
✔️ Иран предпочитает воевать не сам, а через своих прокси (Хесболла, Хамас, хуситы). Ни одна из группировок не влияет на ключевые маршруты нефтяного экспорта. Танкеры в Красном море под определенным риском, но это уже давно в цене.
🔮 В базовом сценарии ожидаю продолжение эскалации: Израиль готовит ответ. Но в этом конфликте, несмотря на видимость хаоса, есть свои неписанные правила. К тому же демократам в США за месяц до выборов ну совсем некстати дорогой бензин, поэтому они будут давить на обе стороны.
📊 Как и в апреле, в похожей ситуации, волатильность на рынках вряд ли продлится долго.
#геополитика #рынки #нефть
🛢Нефть и девальвация рубля - два ключевых драйвера российского рынка акций, из-за большого веса сырьевых экспортеров в индексе. Хоть и прозвучит цинично, но так уж получается, что наш бюджет и доходы нефтянки - бенефициары любой заварушки на Ближнем Востоке.
🇮🇷 Вчера, на ракетных ударах Ирана по Израилю, нефть подскочила выше $75 за баррель (+5%), и вскоре снова пошла вниз. Наши нефтяные компании были чуть лучше рынка, но в целом реакция так себе. Золото, которое обычно остро реагирует на геополитику, прибавило полпроцента, и на этом успокоилось.
🤷♂️ Почему так вяло, и ждать ли позитива в нефти (замешанного на негативе), ведь кризис еще явно не завершен? Поделюсь своими соображениями.
✔️ Нефть могла бы взлететь под сотку и выше, но только в случае перекрытия Ираном Ормузского пролива (20% мирового трафика нефти и до 30% СПГ). Такие угрозы со стороны Ирана раньше звучали, но ни разу не реализовались.
✔️ Иран традиционно провозглашает кары небесные, но на деле ведет себя относительно аккуратно, надеясь на возобновление “ядерной” сделки с Западом. Накануне ракетного обстрела он предупредил о своих планах Штаты (а значит и Израиль) через Швейцарию. Иран, несмотря на грозную риторику, с 1980-х гг. напрямую ни с кем не воевал.
✔️ Иран предпочитает воевать не сам, а через своих прокси (Хесболла, Хамас, хуситы). Ни одна из группировок не влияет на ключевые маршруты нефтяного экспорта. Танкеры в Красном море под определенным риском, но это уже давно в цене.
🔮 В базовом сценарии ожидаю продолжение эскалации: Израиль готовит ответ. Но в этом конфликте, несмотря на видимость хаоса, есть свои неписанные правила. К тому же демократам в США за месяц до выборов ну совсем некстати дорогой бензин, поэтому они будут давить на обе стороны.
📊 Как и в апреле, в похожей ситуации, волатильность на рынках вряд ли продлится долго.
#геополитика #рынки #нефть