Финконгресс ЦБ-2024

🔸На пленарной сессии "Рост в условиях ограничений" Финансового конгресса Банка России, который начался сегодня в Санкт-Петербурге, состоялась важная дискуссия по вопросам экономической политики. Формально она была задумана как обсуждение пределов роста, возможностей и ограничений его стимулирования. На деле же получилась яркая демонстрация того, насколько проблемы промышленности далеки и непонятны для банковского сообщества во главе с ЦБ.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина ожидаемо начала свое выступление с заявлений о том, что дефицит кадров является едва ли не главным препятствием на пути роста российской экономики – вероятно, подводя всех к тому, что ускорение роста в такой ситуации просто невозможно. Каково же было ее удивление, когда другие участники (а ведь большинство из них – главы крупнейших банков) ее не поддержали. Практически все заявили о необходимости роста производительности и повышении эффективности. Как заявил глава Сбербанка Герман Греф, любые препятствия нужно рассматривать как возможности. В российской экономике действительно присутствуют большие скрытые возможности и недоиспользованный потенциал в виде устаревшего оборудования, недостаточно развитой инфраструктуры (особенно на восточном направлении) и слабо развитого финансового рынка.

Однако даже согласившись с наличием таких проблем и возможностей, глава ЦБ продолжает настаивать на том, что сначала надо победить инфляцию, а потом уже, через год-другой, привлекать финансирование для развития бизнеса. Но при такой политике высоких ставок мы рискуем довольно быстро оказаться в иной и куда более сложной ситуации. Те проекты, которые ставят на паузу или не начинают реализовывать из-за текущей стоимости денег, через 1-2 года могут оказаться уже никому не нужны, ведь рынки (и внутренний, и внешние) станут другими. И те возможности, которые бизнес видит сейчас, будут потеряны.

Развиваться же в это время будут только те проекты, где останутся доступны госсубидии, а значит, частная инициатива и предпринимательство окончательно проиграют близости к бюджету. Понятно, что многие национальные цели, сформулированные руководством страны в отношении экономического роста, обретения технологического суверенитета, роста благосостояния населения в этих условиях выполнены не будут.

Однако в ЦБ и госбанках, судя по прозвучавшим заявлениям, не видят большой проблемы ни в инвестиционной паузе, ни в потере возможностей для развития. И если со стороны банков такая позиция более объяснима (отчаянная борьба ЦБ с инфляцией приносит громадные прибыли, зачем же выступать против), то со стороны Банка России такое игнорирование стратегических задач выглядит настораживающе. Примечательно, что из всех участников сессии о стратегических национальных целях и экономике предложения говорил только Олег Дерипаска. Эльвира Набиуллина, конечно, в конце согласилась с ним в том, что национальные цели для нас важны. Вот только будут ли реальные изменения в подходах к развитию экономики и к сотрудничеству с предпринимателями? Гораздо удобнее рассуждать о наличии ограничений и бороться с инфляцией на стороне спроса вместо того, чтобы попытаться что-то изменить в экономике на стороне предложения.

#Банк_России #экономика #экономическая_политика #Дерипаска #Набиуллина #национальные_цели #национальная_политика

Пессимистичный оптимизм

🔸Темпы роста российской экономики составят 2,5-2,8% ежегодно в 2025-2026 году, согласно новому прогнозу социально-экономического развития, внесенному в составе пакета законопроектов о федеральном бюджете в Госдуму.

В результате, суммарно по итогам 2027 года размер российской экономики будет превышать уровень 2023 года, по мнению главы Минэкономразвития РФ, на 13,0%. А по нашим расчетам, исходя из называемых данных, - на 12,3%.

Темпы роста выглядят вроде бы не очень высокими. Однако это самый оптимистичный прогноз из имеющихся на сегодняшний день среди наиболее известных вариантов. Так, согласно данным Банка России, ВВП нашей страны вырастет на 6,6-10,4% к 2027 году по сравнению с 2023 годом. По апрельским данным МВФ - на 7,7% за тот же период. Самым свежим прогнозом от сентября этого года является прогноз ОЭСР. В нем данные лишь на 2024-2025 года, но они тоже ниже прогноза нашего Минэка.

При этом даже самый оптимистичный прогноз Минэкономразвития свидетельствует о том, что в ближайшие годы российская экономика, вероятно, будет расти темпами ниже среднемирового уровня. По прогнозу МВФ, мировая экономика вырастет на 13,3% в 2027 г. по сравнению с 2023 г. А значит, поставленная Президентом цель по опережающему росту ВВП по сравнению со среднемировыми значениями не будет выполнена.

Еще печальнее тот факт, что многие крупные экономики будут развиваться существенно быстрее нас. Так, предполагается, что ВВП Китая за тот же период вырастет на 17,1%, Индонезии - на 21,9%, Индии - на 29%.

Так что есть над чем задуматься при определении приоритетов экономической политики…

#экономика #МВФ #бюджет #экономическая_политика