У России два врага…

и точно не те, о которых вы подумали

Друзья, всем привет!

Речь идет о проблемах с международными денежными переводами из/в Россию. По словам первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина, из-за этих трудностей «экспортно-ориентированную экономику России может ждать погибель». Давайте разбираться, что со всем этим делать и как этого не допустить.

В чем основная проблема?

Коротко: санкции, а точнее вторичные санкции США на все попытки обхода ограничений и любое сотрудничество с лицами из SDN-списка.

Если в 2022 г. многие банки были вынуждены перейти на расчеты в нацвалютах, то теперь крупнейшие контрагенты из Турции, Китая и других дружественных стран разводят руками. Многие отказывают в операциях, а сроки платежей и их стоимость выросла в разы.

Масла в огонь добавляет то, что любые официальные решения также могут встретить санкционное давление. Например:

➡️ Система передачи финансовых сообщений (СПФС) попала под санкции ЕС, но не США. Сейчас доступ ограничен только для компаний из ЕС, но если СПФС окажется под санкциями США, то наверняка от системы отвалятся все контрагенты.

➡️ Расчетно-платежная система БРИКС. Разумеется, что организация этого процесса куда сложнее, потому что не только требует согласования среди всех участников, но и любые потуги в этом направлении будут сопровождаться санкциями. О единой валюте тут даже говорить не приходится.

Какие могут быть выходы?

Ответ напрашивается сам собой: криптовалюта и обменники.

🚩Крипта — это главная валютная «панацея», которая может помочь с зарубежными расчетами. Однако, здесь нужна законодательная основа, которая легализовала бы криптовалюту как средство платежа (по крайней мере, по внешнеторговым отношениям).

Но здесь открывается «валютный ящик Пандоры», ведь как для ЦБ, так и для ФНС будет стоять задача валютного контроля, который на сегодняшний день не работает для крипты.

🚩Легализация обмена криптовалюты может помочь и в случае репатриации выручки. К примеру, сейчас во многих близлежащих странах (например, Турция, Грузия и т. д.), "челноки" обналичивают USDT в доллар США и затем вывозят, в том числе в Россию.

В этом случае может быть продуман механизм, при котором USDT в России будут обменивать на рубли USDT/RUB (через кросс-курсы USDT/USD ➡️ USD/CNY ➡️ CNY/RUB).

🔎И для регулятора здесь дилемма: с одной стороны, отсутствие какого-либо вменяемого контроля и фактическая легализация серых схем, с другой — серьезная угроза для внешнеэкономической деятельности страны, которая ставит под удар всю экономику.

Иными словами: вам шашечки или ехать? Но ехать так… творчески. То направо. То налево. То вообще боком.

#санкции #крипта

@bitkogan

💊 Не так давно мы писали о том, что на отечественном рынке открываются большие возможности для фармкомпаний: иностранцы прекращают клинические исследования, новые зарубежные препараты перестают выводиться на рынок, а потребности населения никуда не уходят и даже растут.

Среди потенциальных бенефициаров упоминали российскую инновационную биофармацевтическую компанию «Промомед». Из хороших новостей — компания намерена выйти на IPO на Мосбирже уже в июле 2024 г.

Почему это может быть интересно?

▪️Экспансия рынка
«Промомед» занимает более 50% отечественного рынка препаратов от ожирения и активно замещает более недоступные лекарства от Novo Nordisk, которая ушла с российского рынка. «Промомед» уже занимает первое место по количеству медицинских исследований за 2022–2023 гг.

▪️Акцент на инновациях
Главная проблема в разработке биотехнологических препаратов — их высокая сложность. Для этого «Промомед» активно использует технологии искусственного интеллекта и собственные технологические платформы, чтобы сократить сроки разработки и быстрее вывести препараты на рынок.

▪️Огромный pipeline лекарств в разработке
У компании более 150 препаратов на разных стадиях исследований и регистрации по самым востребованным областям медицины (эндокринология, онкология, неврология, иммунология и так далее). Причем целый ряд потенциальных препаратов (например, для лечения ожирения, диабета и прочее) компания выводит на рынок уже в 2025 году.

Что с финансами?

➡️По итогам 2023 г. выручка базового портфеля (без учета препаратов от Covid-19) составила 14,2 млрд руб.
➡️При этом динамика валовой прибыли показала рост год к году в размере 94%, до 9,2 млрд руб.
➡️Наибольший вклад в развитие принесло онкологическое направление: в 2022 г. оно составляло лишь 8% от валовой прибыли, в 2023 г. — уже 30%.
➡️Среднегодовой рост выручки базового портфеля в период 2021–2023 гг. превысил 58%.

Компания нацелена на производство препаратов в самых востребованных и высокомаржинальных сегментах — эндокринология, онкология, неврология и т. д. На них приходится 92% валовой прибыли, а рентабельность по EBITDA составляет 40%.

Важно отметить, что IPO в данном случае будет по типу cash-in — когда деньги приходят в компанию для инвестиций в новейшие разработки (а не cash-out, при котором главные акционеры выходят из бизнеса).

📎Продолжаем следить за выходом «Промомед» на биржу. Во всяком случае дальнейшая диверсификация российского рынка в сторону биофармацевтики пойдет на пользу не только инвесторам, но и всем нуждающимся. Это главное.

#российский_рынок #фарма

@bitkogani

🐄 Плохая экология? — Во всем виноваты коровы

Пока Ближний Восток стоит на пороге большой войны, Европа продолжает бороться с загрязнением воздуха посредством... коров.

Оказывается, что на животноводство приходится 11% мировых выбросов, причем почти две трети — на коров. Такими темпами скоро введут налог на вдыхание чистого воздуха и выдыхание CO2.

Сначала Ирландия планировала геноцид скота, а теперь власти Дании ввели зеленый налог.

➡️Согласно новым правилам, фермерам придется платить 120 датских крон (€16) за тонну выбросов углекислого газа. По подсчетам FT, содержание одной коровы обойдется в дополнительные €100 в год.

➡️Мнение самих фермеров об этой инициативе никто не спрашивал. Судя по всему, не были проанализированы и альтернативные методы решения проблемы, о которых мы писали тут.

Не удивлюсь, если в Дании, по примеру Франции и Германии, тоже начнется забастовка фермеров. Хотя потребители тоже должны протестовать, потому что новые расходы ударят и по их карману.

Поможет ли инициатива в конечном итоге?

В глобальном масштабе — не верю. Даже если все страны введут такой налог и потребление говядины снизится, воздух не станет чище хотя бы из-за высокого потребления ископаемого топлива.

📎Так, несмотря на ESG повестку, в прошлом году потребление нефти, угля и т. д. в мире достигло рекордного уровня, впервые превысив 40 гигатонн CO2.

Но во всем виноваты коровы, конечно же...

#экология

@bitkogan

💸 Рубль один, а курсов много? Или все же нет?

И все-таки, что происходит с валютой? Тем более, что и волатильность курса относительно других валют резко возросла. Теперь практически ежедневные колебания в 1,5-2%, у нас почти норма.

С момента наложения санкций США на Мосбиржу курс рубля по факту испытывает некоторое валютное «раздвоение личности». Если не сказать «растроение». Зависит о того, с какой стороны посмотреть. Давайте разбираться.

Как было раньше?

Раньше курс рубля имел две ипостаси: рыночный (он же биржевой) и все остальные. В когорту «остальных» входили курсы банков, обменников, систем денежных трансферов и других операторов обмена, включая криптобиржи и P2P рынок.

Надо подчеркнуть главное — все эти курсы по факту не слишком сильно отличались друг от друга. Просто в экстремальных ситуациях могли расходиться спреды. Но так или иначе, все крутилось вокруг биржевого курса. Так что ни о какой множественности курсов говорить было нельзя.

➡️ Сейчас мы лишились биржевого курса и вроде бы как остались один на один с легионом разнообразных курсов, главный из которых — межбанковский.

Какой курс самый близкий к правде?

Поскольку Центробанк публикует среднее значение курса по межбанку, то обменять рубли по нему где-либо невозможно. Ведь это «среднее по больнице».

На помощь приходят фьючерсы. Цена фьючерсов на доллар ближе всего отражает консолидированный курс рубля от ЦБ РФ в пределах +/-0,5%. Это хорошо было видно по июньской экспирации, которая происходила по курсу ЦБ РФ. Когда опубликовали официальный курс, фьючерсы быстро отразили это изменение в своей стоимости.

Значит ли это, что у нас теперь множественность курсов?

Скорее нет, чем да.

▪️В контексте спредов — да. Разница порой бывает существенная и варьируется от организации к организации. Не говоря уже о том, что курс для физлиц и для юрлиц может существенно отличаться.

▪️В контексте формирования устойчивой разности курсов — НЕТ. Ярким примером такой модели, где реально существует множественность курсов будет Аргентина, где банковский курс доллар/песо на черном рынке стабильно в 1,5 раз выше официального банковского. Точно не наш случай.

➡️ У нас все же все разницы находятся в среднем в пределах нескольких процентов, а иногда и долей процентов друг от друга.

Что будет дальше?

Пока система оправляется от шока, расхождения обменных курсов вполне возможны. И в этом нет ничего удивительного.

Адаптация рынка во многом зависит от стабильности валютных переводов по внешнеэкономической деятельности, которая в том числе определяет динамику поступления валюты в страну.

Тем не менее, создать «одно кольцо один курс, чтоб править всеми» пока вряд ли получится. У каждого из участников обмена разные условия доступа к валюте. И спред продиктован не сколько желанием заработать (хотя им тоже), сколько сложностью в получении наличных денег.

➡️ Но рыночная экономика тем и хороша, что сама покажет дорогу. Регуляторам главное — вовремя подхватить это движение и по возможности не мешать.

Таким образом, подводя итог, получается следующее. Пока у нас все курсовые разницы в целом носят ограниченный характер, и говорить о множественности курсов по «гамбургскому счету» НЕ приходится. Ну, а что будет далее — посмотрим. У нас, как известно, каждый день что-то да происходит.

#рубль #валюта

@bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.
◽️Ответим на ваши вопросы.

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Геополитика и санкции:
▪️ Новые санкции ЕС: против СПФС, СПГ и др. Что дальше, расчеты в крипте?
▪️ ЕС разрешил разморозить часть зависших переводов из России
▪️ Переброска военных США к Израилю

Россия:
◾️ Россияне погрязли в долгах
◾️ Инфляция в РФ ускорилась
◾️ ЦБ выступил против прямого доступа инвесторов к торгам на бирже
◾️ Развод существенно подорожает

США:
▪️ ВВП США пересмотрен вверх
▪️ Итоги дебатов Байдена и Трампа

Разное:
◾️ BP не видит перспективы в ESG повестке
◾️ Иена упала до самого низкого уровня с 1986 года

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

@bitkogan

🚘 Кризис электромобилей и будущее российского «Атома»

Недавно наткнулся на интервью разработчика российского электромобиля «Атом». Он рассказал о проекте, планах на будущее и даже упомянул возможность выхода на IPO. Продажи планируют начать в 2025 году, а к 2026-2027 годам хотят выпускать десятки тысяч машин. Уровень локализации производства планируется на уровне 60-70%.

Наши читатели к этой теме явно неравнодушны… Кто-то ждет новинку с нетерпением, а кто-то вспоминает провалы Ё-Мобиля и Lada El Lada.

Будущее проекта «Атом» пока неопределенно, особенно на фоне кризиса в секторе электромобилей.

🇺🇸 Вот как выглядят дела у американских производителей с начала года:

▪️Tesla (TSLA) — -21%
▪️Rivian (RIVN) — -38%
▪️Nikola (NKLA) — -67%

🇨🇳 У китайских компаний тоже не все гладко:

▪️NIO (NIO) — -51%
▪️XPeng (XPEV) — -30%
▪️Li Auto (LI) — -51%

Многие EV стартапы обанкротились: в январе — Arrival, в июне — Fisker, а ровно год назад — Lordstown Motors.

Причины кризиса — конкуренция, экономические и политические проблемы, слабая инфраструктура зарядных станций и высокая стоимость электромобилей. Это отпугивает покупателей, которые чаще выбирают гибриды.

Но, несмотря на проблемы, будущее электромобилей выглядит неплохо. Ожидается, что к 2030 году почти каждый третий автомобиль в Китае и каждый пятый в США и ЕС будет электрическим.

Конечно, сложно представить, что электромобили станут такими популярными в России. Но очень хочется увидеть на наших дорогах современный отечественный электрокар. Поэтому желаю удачи проекту «Атом»!

#авто

@bitkogan

Как ребенку вырасти Илоном Маском?

💭 Пришел такой вопрос от подписчицы:

Ребенку 10 лет, заканчивает 5 класс. «Мама, я решила. Когда я вырасту, я хочу стать вторым Илоном Маском — изобретать всякие новые штуки для человечества и зарабатывать миллиарды. С чего мне надо начать прямо сейчас?»

Что тут ответить… Друзья, нет готового рецепта как стать Маском, иначе бы уже открыли соответствующий инкубатор. Да и в будущем все сильно поменяется. А мы, увы, не обладаем даром его предвидения.

Главное — научить ребенка думать и адаптироваться. Трек можно выстроить, ориентируясь на входящие данные.

1️⃣ Тьютор. Это такой полезный человек, который поможет лучше раскрыться и построить индивидуальный маршрут на основе желаний ребенка.

2️⃣ Игровые пробы. Они проводятся как для младших школьников, так и младших подростков. Подробнее можно посмотреть тут. Это такие проекты ранней профориентации как «КидБург», «Мастерславль», парк Kidzania. В некоторых летних лагерях проводятся пробы на лидерство. Возможностей масса.

3️⃣ Цифровые платформы. Без цифровой среды в современное время никуда. Здесь тоже есть огромный выбор на любой вкус и цели — от подготовок и участия в олимпиадах до выстраивания индивидуального маршрута в развитии soft, self, social и прочих skills: Академия Хана, платформа Uchi.ru, платформа Сократ, Детский университет Олимпия и т. д.

4️⃣ Книги. О книгах про стартапы мы писали здесь, здесь и здесь.
Для детей же можно начать с:
— Атлас новых профессий 3.0. 6+
— Андрей Андрусов. Твой первый бизнес. 12+
— Маргарита Зобнина. Бизнес Teens и Стартап-гайд. 12+

5️⃣ Школа. Здесь можно обратиться к консультантам по подбору школы, либо пройтись по списку Forbes Education. Хотя там далеко не все. Например если вам нужна хорошая билингвальная школа, то надо смотреть отдельно по ним. Кроме того, сейчас есть множество эффективных форматов обучения помимо школ. И это необязательно супердорого.

6️⃣ Профессиональные пробы (в действующих компаниях), социальные пробы (волонтером в НКО). Такие вещи делают в некоторых школах и колледжах.

7️⃣ Подготовка к ЕГЭ или вступительным испытаниям СПО. Если ребенок уже знает, чего он хочет на этом этапе, то остается только сфокусироваться.

Ну а дальше... свобода творчества. Студенческие КБ, инкубаторы, клубы... и ваша ракета будет в космосе! Но об этом в другой раз.

Ставьте 🔥, если ждете продолжения.

#образование

@bitkogan

🦢 Откуда могут еще прилететь черные лебеди

Друзья, всем привет!

Все пропало, мы все умрем — ох, любят такое продавать людям. Ждать все время кризиса — дело вредное и убыточное. Деньги на свои прогнозы армагеддонщики не ставят, а на рассказах зарабатывают.

Но о кризисах говорить нужно. Только разговор должен идти в контексте оценки рисков и управления ими.

А прилететь черные лебеди могут откуда угодно. Это может быть заграничная птичка, а может и наш родной лебедь. Санкции, трансформация мировой экономики, увеличение кредитной концентрации, рост долгов населения, проблемы рынка труда и жилья — давайте разбираться, какие риски для нашей экономики самые опасные.

И начнем с внешнего сектора, весьма недружелюбного направления.

1️⃣Первый риск — это усиление санкций на экспорт. Да, санкции уже есть. Кстати, не стоит думать, что они не работают. Сейчас цены на российский экспорт дешевле процентов так на 10 по сравнению с мировыми.

Тем не менее потолок цен на нефть работает весьма творчески. Причина слабости санкций может лежать в политическом русле. Зачем американским политикам дорогая нефть перед выборами, когда избиратели и так раздражены инфляцией. Но политическая обстановка может меняться, а политики до выборов и после — это просто разные люди.

2️⃣Второй риск — мировой кризис. Процесс деглобализации экономики и ее фрагментации на торговые блоки уже приводит к замедлению экономического роста и увеличению процентных ставок. В этом году ФРС США уже дважды поднимала оценку долгосрочного уровня ставок.

Но в период низких ставок десятых годов многие государства, да и компании тоже вели не самую ответственную политику в отношении долга. Теперь в новых условиях дорогих займов будет проверка на прочность.

И если мир столкнется с кризисом, цены на российский экспорт упадут и весьма сильно.

❗️А теперь самое главное — оба риска внешнего сектора связаны между собой. Это не два независимых случайных события.

Если нефть сильно подешевеет, санкции на российские энергоресурсы будет вводить гораздо легче. Легко отказаться от того, что тебе не очень нужно.

➕Главная санкционная дубина в руках США, которые в последние годы сами стали экспортерами нефти. Издержки добычи сланцевой нефти высоки, поэтому при низких ценах на нее лоббисты быстро начнут напоминать о конкурентах, чье продукция просто воплощение зла.

В итоге теперь любой мировой кризис может ударить по России с двойной силой: и цены на нефть, и вторичные санкции на объемы в придачу.

#кризис #санкции #мнение

@bitkogan

🏦 Высокие ставки — проблема для банков?

Пару недель назад ЦБ прогнозировал рекордную чистую прибыль банков в 2024 году в 3,6 трлн руб. Но на деле этот показатель в мае упал на 16% (г/г) — до 255 млрд руб.

Неужели аналитики Банка России ошиблись?

Не будем спешить с выводами и вырывать цифры из контекста. Сокращение доходов кредитных организаций связано в первую очередь с отрицательной переоценкой ОФЗ на 180 млрд руб. В результате убыток от операций с ценными бумагами в мае составил 15 млрд рублей, тогда как в апреле по этой статье была зафиксирована прибыль в размере 14 млрд рублей.

До этого сообщалось, что маржа банков в первом квартале снизилась на 0,3 п.п. до 4,5%, так как стоимость фондирования выросла чуть больше, чем доходность активов.

Учитывая, что ЦБ может повысить ставку еще не один раз, можно предположить, что в ближайшее время тенденция вряд ли изменится.

Откуда возьмутся рекордные прибыли?

По прогнозам самого регулятора, стимулом станет рост бизнеса и исторически низкие отчисления в резервы на фоне снижения стоимости риска по корпоративным кредитам.

➡️ В пользу банков говорит и рост ставок по кредитам населению и, как следствие, рост выручки, а также санкции против НКЦ, которые привели к увеличению спредов курсов токсичных валют.

А как насчет роста просроченной задолженности?

Действительно, доля просроченных кредитов увеличивается с начала 2024 года, а в случае с ипотекой в апреле выросла больше, чем общая задолженность: +2,9% против +0,8 % в марте.

📎Стоит только учесть, что, несмотря на рост плохих долгов, просроченные ипотечные кредиты составляют всего 0,14% от общего объема на первичном рынке и 0,43% на вторичном.

Это еще не критичные уровни. А если что, Центральный банк явно придет на помощь, увеличив объем рефинансирования или даже снизив ставку.

#банки #ставка

@bitkogan

Что ждет рынок после льготной ипотеки?

С 1 июля взять ипотеку под 8% больше нельзя. Как всегда, накануне часа Х был ажиотаж — по ряду оценок, количество сделок подскочило в июне на 10-15% к маю. А что дальше?

◽️Разумеется, некоторого снижения активности покупателей квадратных метров не избежать. Но каких-то драматичных и длительных провалов я бы не ждал.

Часть программ господдержки ипотеки сохраняется. Cемейная ипотека, адресные льготы. Конкретные условия должны быть известны со дня на день. Параметры программ становятся менее «массовыми», но их влияние будет заметно.

▫️Сами девелоперы готовились к отмене льгот давно. Отсюда масштабная экспансия крупных компаний в регионы, развитие собственных схем финансирования от застройщиков.

▫️Понятно, что совсем без спада не обойтись. Однако, тех, у кого доля ипотечных продаж была ниже, а география развития бизнеса шире, он затронет меньше, чем остальных.

Поскольку сворачивание ипотеки с госучастием фактически наблюдалось уже с начала 2024 года, эффект зависимости от нее крупных девелоперов можно оценить по результатам 1 квартала:

➡️ ЛСР: доля ипотеки — 73%; продажи -19% (г/г) и -55% (кв/кв)

➡️ «Самолет»: доля ипотеки — 70%, продажи +75% (г/г) и -32% (кв/кв)

➡️ «Эталон»: доля ипотеки — 25%; продажи +205% (г/г) и -1% (кв/кв).

Более низкая доля ипотеки в общем объеме продаж, очевидно, является преимуществом в новых условиях. В этом плане «Эталону» адаптироваться к ним будет проще, чем другим.

Но говорить о том, что это преимущество единственное, я бы не стал. Отмена льготной ипотеки не отменяет моего позитивного взгляда на сектор.

#ипотека

@bitkogan

Торговля на фондовом рынке без посредников, регистрации и SMS. Что мешает?

Дискуссия о том, что инвесторам неплохо бы обеспечить прямой доступ к рынку ценных бумаг, возникла еще в прошлом году, однако ЦБ выступил решительно против такого механизма.

В чем проблема?

Фондовый рынок — крайне сложная инфраструктурная система, которую не так-то просто поменять. Обработка простых действий пользователя в несколько кликов от «купить» до «продать» требует огромной слаженной работы регулятора, биржи, брокеров, депозитариев, клиринга и прочих инфраструктурных участников.

🟠К примеру, если исключить всех финансовых посредников из уравнения, то нагрузка на биржевую инфраструктуру вырастет в разы, ведь на плечи Мосбиржи ляжет обработка всей цепочки учета: от личности клиента до открытия персональных счетов.

Сейчас НРД открывает счета только профучастникам. Представьте, как вырастет стоимость комплаенса, если физики смогут напрямую работать с депозитарием?

✔️К тому же это создаст конкуренцию между биржей и брокерами, которая не пойдет никому на пользу: каждый будет пытаться перетащить «торговое» одеяло на себя, и в итоге будет страдать ликвидность и эффективность ценообразования при общем росте инфраструктурных рисков.

Народ требует торгов?

На рынке сейчас складывается обратная ситуация: в выходные дни биржевые торги не проводятся, поэтому некоторые брокеры предоставляют доступ к торгам внутри своего баланса. Разумеется, ликвидность такой торговли оставляет желать лучшего.

🚩И хотя на сегодняшний день нет прямого запрета на такую торговлю, ЦБ осознает все риски и среди прочего планирует расширить требования к таким операциям, а также подумать над доступом к организованным торгам в выходные дни.

Как бы там ни было, желания инвесторов заставляют индустрию развиваться, но инфраструктурная безопасность на сегодняшний день — превыше всего. И регулятор, как никто другой, это очень хорошо понимает.

🔎Если вдруг захотите освежить в памяти, как устроена биржевая торговля изнутри — мы подготовили подробный и бесплатный вводный курс по инвестициям в нашем приложении в разделе «Обучение» на главной странице (не забудьте обновить приложение в сторах!)

#российский_рынок

@bitkogan

Льготная ипотека ≠ доступное жилье

Решила ли льготная ипотека проблему доступности жилья?

Результат весьма творческий, смотрите сами. На графике простой индикатор, сколько можно купить квадратных метров, если целый год откладывать половину среднестатистического дохода.

▫️И как мы видим, доступность жилья снижалась все 4 года действия льготной программы. Причем снижение доступности происходило именно на первичном рынке, где и действовала господдержка.

А как могло получиться иначе? Программа была временная, зачем застройщикам расширять штат сотрудников, покупать оборудование, увеличивать масштабы компании, если через несколько лет этот спрос свернулся? Горизонт таких инвестиций явно не 4 года.

➡️ Поэтому стимулирование спроса загрузило те мощности, что были. А дальше весь эффект ушел в рост цен, который сильно опередил динамику доходов населения.

Сейчас же граждане остались и с дорогим жильем, и с высокими рыночными ставками. Придется потерпеть, пока ставка процента не вернется к норме, а доходы не догонят цены на жилье. Но процесс может растянуться на годик-другой.

#ипотека

@bitkogan

МГКЛ: выручка улетела выше стратосферы

«Мосгорломбард» (МГКЛ) сегодня обнародовал операционные результаты за 1 полугодие 2024 года. Скажу сразу: рост показателей впечатляет. Кратный рост выручки, признаться, неожиданный и, в то же время, очень сильный фактор. Давайте по порядку.

▪️Выручка МГКЛ за первые 6 месяцев 2024 года подскочила в 4,6 раза до 2,9 млрд руб. Кстати говоря, это почти на 780 млн руб. больше, чем за весь 2023 год.
▫️Количество выданных займов увеличилось на 11% до 145,5 тыс. В условиях высоких ставок люди все чаще стали прибегать к услугам ломбардов. Выгодно!
▫️Общий портфель компании вырос более чем в 1,9 раза до 1,32 млрд руб. Показатель включает и ломбард, и ресейл.
▪️Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, сократилась с 34% до 19%. Это говорит о том, что все больше клиентов приходят выкупать заложенное (см. второй пункт).

Первые вопросы, которые возникают — как и почему? Все дело в стратегии, которую МГКЛ реализует уже некоторое время. Она приносит свои плоды: об этом красноречиво говорят результаты.

➡️ Во-первых, мы видим органический рост ломбардного направления. Во-вторых, компания уже объявляла о планах укрепить позиции на рынке ресейла. Этот план работает, особенно на фоне выхода МГКЛ на крупнейшие российские маркетплейсы. В-третьих, это вторичный трейдинг драгоценных металлов, а также запуск оптовой торговли готовыми золотыми изделиями.

✔️ Сегодня котировки МГКЛ отреагировали ростом на 3,5%. Напомню, что компания размещалась по 2,5 руб. Некоторые аналитики прогнозируют рост бумаги выше 3,5 руб. в ближайший год. Я полагаю, что точные прогнозы по цене той или иной акции — дело неблагодарное. Особенно в наше время. Но если МГКЛ и дальше будет продолжать в том же духе, то… Почему нет?

Весьма символично, что такие сильные результаты компания показывает в год своего 100-летия. С чем мы МГКЛ и поздравляем. Дальше больше? Поглядим.

#российский_рынок

@bitkogan

Живете лучше — платите больше

На календаре июль, а это значит, что сезон отпусков в самом разгаре. Но есть и не очень приятные новости: услуги ЖКХ подорожают в среднем на 9,8% по стране.

🚩Эти новые тарифы будут действовать минимум три года. Регионы могут ежегодно их повышать, но не выше установленного предела.

Почему так много? Всё дело в росте затрат на тепло-, водоснабжение, водоотведение, электро- и газоснабжение.

🚩Это приведет к росту инфляции? Да, и к увеличению расходов населения. Но Банк России и Минэкономразвития уже учли это в своих расчетах, так что сюрпризов не будет.

🔴Есть и другие факторы, которые усложняют работу регуляторов — продолжающийся рост цен на продукты. И речь не только об овощах и фруктах, но и о мясе.

Потребление свинины за последние полгода выросло на 6%, и генеральный директор Национального союза производителей свинины намекнул на возможное повышение цен. Он отметил, что за последние 8 лет цены на свинину выросли всего на 20-25%, тогда как на птицу и говядину — примерно на 50%.

🔎Что это значит? Всё то же самое, что и раньше. Цены на базовые продукты и услуги будут расти, а эффект от повышения ставок будет менее заметным на товары с высокой добавленной стоимостью (электроника, автомобили и т.д.). Людям нужно есть, готовить, мыться, и эти расходы будут сокращаться в последнюю очередь.

#цены

@bitkogan

Мосбиржа допустила акции онлайн-ритейлера «Всеинструменты.ру» к торгам с 5 июля. Бумаги компании будут торговаться под тикером VSEH.

Я решил поговорить с лидерами компании и лично задать вопросы о грядущем IPO и дальнейших перспективах компании.

🎤 У нас в гостях:

Виктор Кузнецов, основатель компании «Всеинструменты.ру»
Олег Безумов, финансовый директор «Всеинструменты.ру»

📅 Сегодня в 17:30 по МСК.

Присоединяйтесь к эфиру на YouTube и узнайте:

◾️Почему компания выходит на IPO именно сейчас;
◾️Какие вызовы стоят перед топ-менеджментом;
◾️Что в этом всем для российского инвестора.

🔗 Не пропустите живую дискуссию с руководством компании!

#видео

@bitkogan