#Китай #долг #макроэкономика
Серьёзную озабоченность вызывают данные из Китая. Разрыв между темпами роста кредитования и ВВП в Китае достиг 30,1% - это самый высокий показатель с 1995 г.
Серьёзную озабоченность вызывают данные из Китая. Разрыв между темпами роста кредитования и ВВП в Китае достиг 30,1% - это самый высокий показатель с 1995 г.
#макро #долг #США
⚡️В США, на мой взгляд, назревает проблема с долгами — причём это мягко сказано...
🚩Текущие уровни долга:
1. Долг домохозяйств: 17,1 трлн долларов.
2. Ипотечный долг: $12,0 трлн.
3. Автокредиты: 1,6 триллиона долларов.
4. Долг по кредитной карте: $1,0 трлн.
🔴 Все эти балансы находятся на РЕКОРДНО высоком уровне!
🚩 Текущие процентные ставки:
1. Долги по кредитной карте: 25%
2. Кредиты на новый автомобиль: 14%
3. Кредиты на подержанные автомобили: 9%
4. 30-летняя ипотека: 7,5%
🚩 Чего ждать ещё?
Выплаты по студенческому кредиту должны возобновиться через месяц.
🔴 Общий долг по студенческим кредитам только что достиг 1,6 триллиона долларов.
❓ Смогут ли потребители вдобавок ко всему этому обрабатывать платежи по студенческим кредитам? 👇
⚡️В США, на мой взгляд, назревает проблема с долгами — причём это мягко сказано...
🚩Текущие уровни долга:
1. Долг домохозяйств: 17,1 трлн долларов.
2. Ипотечный долг: $12,0 трлн.
3. Автокредиты: 1,6 триллиона долларов.
4. Долг по кредитной карте: $1,0 трлн.
🔴 Все эти балансы находятся на РЕКОРДНО высоком уровне!
🚩 Текущие процентные ставки:
1. Долги по кредитной карте: 25%
2. Кредиты на новый автомобиль: 14%
3. Кредиты на подержанные автомобили: 9%
4. 30-летняя ипотека: 7,5%
🚩 Чего ждать ещё?
Выплаты по студенческому кредиту должны возобновиться через месяц.
🔴 Общий долг по студенческим кредитам только что достиг 1,6 триллиона долларов.
❓ Смогут ли потребители вдобавок ко всему этому обрабатывать платежи по студенческим кредитам? 👇
#макро #США #долг
☝️ Американские 10-летки сейчас показывают самую высокую реальную доходность за последние 14 лет!!!
👉 Обратите внимание на предыдущие пики: обычно такое значение намекает нам о скором наступлении режима "risk-off".
👉 В этом сценарии происходил драматический сброс рискованных активов в пользу безрисковой высокой доходности 🤷♂️
☝️ Американские 10-летки сейчас показывают самую высокую реальную доходность за последние 14 лет!!!
👉 Обратите внимание на предыдущие пики: обычно такое значение намекает нам о скором наступлении режима "risk-off".
👉 В этом сценарии происходил драматический сброс рискованных активов в пользу безрисковой высокой доходности 🤷♂️
#долг #США
👆 На прошлой неделе, казначейские облигации США пережили 32-ю неделю притока инвестиций подряд, что является самой длинной полосой с 2008 года.
👉 Это произошло на фоне того, что доходность 10-летних облигаций впервые с 2007 года превысила 4,50%. А она растёт на том, что прямо сейчас США выпускают казначейские облигации на сумму более 10 миллиардов долларов в день для покрытия дефицитных расходов!
📍Предложение растёт, базовый актив падает, доходности возрастают.
Данные: Bank of America
👆 На прошлой неделе, казначейские облигации США пережили 32-ю неделю притока инвестиций подряд, что является самой длинной полосой с 2008 года.
👉 Это произошло на фоне того, что доходность 10-летних облигаций впервые с 2007 года превысила 4,50%. А она растёт на том, что прямо сейчас США выпускают казначейские облигации на сумму более 10 миллиардов долларов в день для покрытия дефицитных расходов!
📍Предложение растёт, базовый актив падает, доходности возрастают.
Данные: Bank of America
#макро #долг
👆 10-летние казначейские облигации в этом году упали на 3%, что может привести к третьему ежегодному падению подряд. Учитывая данные с 1928 года, такого никогда раньше не случалось.
❓ Как думаете, отскочим на 3% до конца года? Или всегда бывает "в первый раз" ? 😂👇
👆 P.S.: И ещё обратите внимание, что после ощутимых просадок - на следующий год или два мы видим солидный отскок...😏
👆 10-летние казначейские облигации в этом году упали на 3%, что может привести к третьему ежегодному падению подряд. Учитывая данные с 1928 года, такого никогда раньше не случалось.
❓ Как думаете, отскочим на 3% до конца года? Или всегда бывает "в первый раз" ? 😂👇
👆 P.S.: И ещё обратите внимание, что после ощутимых просадок - на следующий год или два мы видим солидный отскок...
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#долг #США
👆 Помните мои выпуски по материалам Рея Далио? Вот так примерно графически выглядит супер-цикл на долговом рынке!
👆 Цикл имеет:
1️⃣ Стадию начала (вторая мировая война), где США оставалась главным местом "парковки" мирового капитала - весь остальной мир в разрухе.
2️⃣ Стадию активного роста (послевоенное время - золотой век капитализма), где США расширяла свою экспансию на мировые рынки и накапливала капитал.
3️⃣ Стадию насыщения, где долг достиг таких размеров, что замедляющаяся "американская машина" уже не могла легко обслуживать этот долг - начинается цикл снижения ставки.
4️⃣ С 2022 года, начинается процесс роста ставки, что отражает как увеличение предложения (правительство финансирует растущий по экспоненте дефицит бюджета), растущую инфляцию (деглобализация нарушает традиционные "дешёвые" источники ресурсов - как физических, так и трудовых), так и недоверие к американской финансовой системе (ФРС пытается удержать инвесторов привлекательной доходностью, но ключевые игроки продолжают сброс долга).
5️⃣ Вот пятая стадия, которая подписана как "годы кризиса, дефляция, депрессия и мировая война" - меня очень сильно напрягает. А Вас? 🤷♂️👇
👆 Помните мои выпуски по материалам Рея Далио? Вот так примерно графически выглядит супер-цикл на долговом рынке!
👆 Цикл имеет:
1️⃣ Стадию начала (вторая мировая война), где США оставалась главным местом "парковки" мирового капитала - весь остальной мир в разрухе.
2️⃣ Стадию активного роста (послевоенное время - золотой век капитализма), где США расширяла свою экспансию на мировые рынки и накапливала капитал.
3️⃣ Стадию насыщения, где долг достиг таких размеров, что замедляющаяся "американская машина" уже не могла легко обслуживать этот долг - начинается цикл снижения ставки.
4️⃣ С 2022 года, начинается процесс роста ставки, что отражает как увеличение предложения (правительство финансирует растущий по экспоненте дефицит бюджета), растущую инфляцию (деглобализация нарушает традиционные "дешёвые" источники ресурсов - как физических, так и трудовых), так и недоверие к американской финансовой системе (ФРС пытается удержать инвесторов привлекательной доходностью, но ключевые игроки продолжают сброс долга).
5️⃣ Вот пятая стадия, которая подписана как "годы кризиса, дефляция, депрессия и мировая война" - меня очень сильно напрягает. А Вас? 🤷♂️👇
#макро #долг
👆 Обратите внимание, что исторически спред между долгом компаний инвестиционного уровня (IG) и мусорными облигациями (junk) резко поднимается уже в кризисный момент - когда ставку уже начинают снижать.
👆 По факту - это инвестиционная идея 🤷♂️ Как только ставку начнут снижать - можно покупать etf на долг инвест-уровня и продавать etf на junk bonds.
❓Что скажете? Я не торговал ранее эти рынки, может нюансы есть какие то? 👇
👆 Обратите внимание, что исторически спред между долгом компаний инвестиционного уровня (IG) и мусорными облигациями (junk) резко поднимается уже в кризисный момент - когда ставку уже начинают снижать.
👆 По факту - это инвестиционная идея 🤷♂️ Как только ставку начнут снижать - можно покупать etf на долг инвест-уровня и продавать etf на junk bonds.
❓Что скажете? Я не торговал ранее эти рынки, может нюансы есть какие то? 👇
#макро #долг
👆 В первом квартале 2024 года глобальный долг вырос до нового максимума в 315 триллионов долларов и теперь составляет 333% от мирового ВВП.
***😂 Если честно, это дохрена и я бы не стал покупать компанию, если бы её долг совокупный составлял бы более 300% от выручки 🤷♂️
👉 При росте мирового долга на 2,6% (8,1 триллиона долларов) в годовом исчислении именно развивающиеся рынки лидировали в увеличении долга за последний год как в процентном, так и в абсолютном выражении. (Китай?🤷♂️ )
👉 Долг развивающихся рынков более чем удвоился за последние 10 лет, увеличившись на 55 триллионов долларов и достигнув 105,4 триллиона долларов в 2024 году, в основном за счёт роста задолженности в Китае, Индии и Мексике.
👉 В то время, как зрелые рынки увидели рост своего долга на 1,8% (3,8 триллиона долларов), развивающиеся рынки увидели рост на 4,3%, поскольку долг вырос на 4,3 триллиона долларов.
В структуре роста долга доминирует государственный долг:
👉 С первого квартала 2023 года глобальный государственный долг увеличился более чем вдвое по сравнению с общим мировым долгом, ежегодно увеличиваясь на 5,8%.
👉 Государственный долг составляет наибольшую долю в целом на зрелых рынках и вторую по величине долю в странах с развивающейся экономикой.
🇺🇸 Государственный долг США достиг новой отметки в рекордные сроки — подскочил с 34 триллионов долларов до 35 триллионов долларов менее чем за семь месяцев! Это подтолкнуло соотношение долга к ВВП США к его максимуму после Второй мировой войны в 106%.
👆 В первом квартале 2024 года глобальный долг вырос до нового максимума в 315 триллионов долларов и теперь составляет 333% от мирового ВВП.
***😂 Если честно, это дохрена и я бы не стал покупать компанию, если бы её долг совокупный составлял бы более 300% от выручки 🤷♂️
👉 При росте мирового долга на 2,6% (8,1 триллиона долларов) в годовом исчислении именно развивающиеся рынки лидировали в увеличении долга за последний год как в процентном, так и в абсолютном выражении. (Китай?
👉 Долг развивающихся рынков более чем удвоился за последние 10 лет, увеличившись на 55 триллионов долларов и достигнув 105,4 триллиона долларов в 2024 году, в основном за счёт роста задолженности в Китае, Индии и Мексике.
👉 В то время, как зрелые рынки увидели рост своего долга на 1,8% (3,8 триллиона долларов), развивающиеся рынки увидели рост на 4,3%, поскольку долг вырос на 4,3 триллиона долларов.
В структуре роста долга доминирует государственный долг:
👉 С первого квартала 2023 года глобальный государственный долг увеличился более чем вдвое по сравнению с общим мировым долгом, ежегодно увеличиваясь на 5,8%.
👉 Государственный долг составляет наибольшую долю в целом на зрелых рынках и вторую по величине долю в странах с развивающейся экономикой.
🇺🇸 Государственный долг США достиг новой отметки в рекордные сроки — подскочил с 34 триллионов долларов до 35 триллионов долларов менее чем за семь месяцев! Это подтолкнуло соотношение долга к ВВП США к его максимуму после Второй мировой войны в 106%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#долг #TLT
❓ Вопрос мне тут задали - а может TLT упасть на снижении ставки, которое запланировано на 18 сентября?
❗️ Краткосрочно такое может быть, так как рынок долга уже среагировал на прогноз по снижению ставки и текущая доходность 10-леток находится в районе 3,6%, при том что ставка всё ещё 5,5%.
❗️ Есть вероятность, что по факту снижения учётной ставки некоторые инвесторы зафиксируют доход, полученный от сделок на прогноз данного события.
🤔 Но в среднесрочном плане, ФРС вряд ли остановится на одном снижении ставки - скорее всего это будет цикл снижения с целью 2,5% к 2026 году.
👉 Отсюда, долгосрочники могут как минимум на год ещё оставить TLT у себя в портфеле, так как тело скорее всего будет стремиться к росту, при этом каждый месяц на счёт падают дивиденды в размере 3,5% годовых (сейчас чуть меньше - примерно 30 центов на акцию в месяц).
❓ Вопрос мне тут задали - а может TLT упасть на снижении ставки, которое запланировано на 18 сентября?
❗️ Краткосрочно такое может быть, так как рынок долга уже среагировал на прогноз по снижению ставки и текущая доходность 10-леток находится в районе 3,6%, при том что ставка всё ещё 5,5%.
❗️ Есть вероятность, что по факту снижения учётной ставки некоторые инвесторы зафиксируют доход, полученный от сделок на прогноз данного события.
🤔 Но в среднесрочном плане, ФРС вряд ли остановится на одном снижении ставки - скорее всего это будет цикл снижения с целью 2,5% к 2026 году.
👉 Отсюда, долгосрочники могут как минимум на год ещё оставить TLT у себя в портфеле, так как тело скорее всего будет стремиться к росту, при этом каждый месяц на счёт падают дивиденды в размере 3,5% годовых (сейчас чуть меньше - примерно 30 центов на акцию в месяц).