Рынок корпоративных облигаций: очень мал, но крайне востребован
🔸Интерес бизнеса к корпоративным облигациям как к средству привлечения финансирования налицо – по опросу потенциальных эмитентов среди компаний на Дальнем Востоке, каждая четвертая заявила о желании воспользоваться такой альтернативой банковскому кредитованию. Правда, каких-то заметных усилий по поддержке их устремлений со стороны Банка России как-то не видно.
А они нужны. В прошлом году рынок вроде бы и вырос на рекордные за последние 10 лет 5 трлн рублей, достигнув объема в 23,9 трлн руб. (+26,5% за год), однако рост этот в основном опирался на выпуск замещающих облигаций и облигаций, номинированных в юанях. То есть это не тот случай, когда мы могли бы говорить о росте рынка вследствие широкого притока новых эмитентов и наращивания задолженности. Сейчас рост вроде бы и продолжается – согласно данным Cbonds, по состоянию на 31 июля 2024 г. объем рынка вырос до 27 трлн. руб., однако структура рынка не меняется. Как в общем объеме рынка, так и в объеме первичных размещений в первом полугодии 2024 г. доля выпусков компаний финансового сектора и институтов развития плюс компаний нефтегазовой отрасли занимает примерно 2/3. Для сравнения, доля компаний машиностроительного сектора составила в общем объеме размещений за первые 6 месяцев этого года 1,2%, а доля компаний АПК и пищевой промышленности – 0,6%.
При этом не стоит забывать и о том, что российский рынок облигаций в принципе очень мал. Его размер в 26 раз меньше американского, в 20 раз меньше китайского, и болеем чем в 2 раза меньше даже индийского. Конечно, если сопоставлять с размером экономики, разрывы выглядят не настолько устрашающими, но все равно заметными. А это означает недофинансирование бизнеса на десятки триллионов рублей. Не говоря уже о том, что у рынка облигаций есть и масса своих преимуществ, которые делают его развитие не менее важным, чем развитие банковского кредитования, в том числе и в плане повышения пресловутой макроэкономической стабильности
#Облигации #финансирование #Банк_России #ЦБ
🔸Интерес бизнеса к корпоративным облигациям как к средству привлечения финансирования налицо – по опросу потенциальных эмитентов среди компаний на Дальнем Востоке, каждая четвертая заявила о желании воспользоваться такой альтернативой банковскому кредитованию. Правда, каких-то заметных усилий по поддержке их устремлений со стороны Банка России как-то не видно.
А они нужны. В прошлом году рынок вроде бы и вырос на рекордные за последние 10 лет 5 трлн рублей, достигнув объема в 23,9 трлн руб. (+26,5% за год), однако рост этот в основном опирался на выпуск замещающих облигаций и облигаций, номинированных в юанях. То есть это не тот случай, когда мы могли бы говорить о росте рынка вследствие широкого притока новых эмитентов и наращивания задолженности. Сейчас рост вроде бы и продолжается – согласно данным Cbonds, по состоянию на 31 июля 2024 г. объем рынка вырос до 27 трлн. руб., однако структура рынка не меняется. Как в общем объеме рынка, так и в объеме первичных размещений в первом полугодии 2024 г. доля выпусков компаний финансового сектора и институтов развития плюс компаний нефтегазовой отрасли занимает примерно 2/3. Для сравнения, доля компаний машиностроительного сектора составила в общем объеме размещений за первые 6 месяцев этого года 1,2%, а доля компаний АПК и пищевой промышленности – 0,6%.
При этом не стоит забывать и о том, что российский рынок облигаций в принципе очень мал. Его размер в 26 раз меньше американского, в 20 раз меньше китайского, и болеем чем в 2 раза меньше даже индийского. Конечно, если сопоставлять с размером экономики, разрывы выглядят не настолько устрашающими, но все равно заметными. А это означает недофинансирование бизнеса на десятки триллионов рублей. Не говоря уже о том, что у рынка облигаций есть и масса своих преимуществ, которые делают его развитие не менее важным, чем развитие банковского кредитования, в том числе и в плане повышения пресловутой макроэкономической стабильности
#Облигации #финансирование #Банк_России #ЦБ
👍27🤔7🔥6👎1😁1
Капитальный дефицит и перспективы чемпионов
🔸Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
🔸Недавно вышел доклад «Быстрорастущие компании: как закалять чемпионов?» от «Яков и Партнёры», посвященный перспективам развития таких компаний в России.
Сейчас быстрорастущие компании (БРК) из разных отраслей составляют менее 2% от общего числа предприятий в стране, однако на их долю приходится около 23% прироста выручки в экономике, а в кризисные периоды - более 50%. Основные факторы успеха БРК - это быстрая реакция на вызовы и привлечение в команду опытных мотивированных специалистов. Помимо этого, БРК часто открывают перспективные ниши на рынке и разрабатывают альтернативные бизнес-модели, что качественно меняет жизнь людей и экономику в лучшую сторону.
БРК присутствуют не только в инновационных (IT, финансы), но и в традиционных секторах экономики - в производственной сфере и сельском хозяйстве. Однако промышленным компаниям приходится труднее всего: их масштабирование требует значительных инвестиций в новые мощности, поэтому для них особенно критична доступность долгосрочного инвестиционного финансирования.
Острая нехватка финансирования, особенно заемного капитала - один из основных барьеров для роста бизнеса, отмечают представители БРК. Эта проблема существовала всегда, но сейчас обострилась до предела с учетом текущей стоимости кредитных ресурсов. В итоге многие компании вынуждены откладывать или отказываться от инвестиционных проектов, требующих привлечения заемных средств.
При этом Россия явно имеет большой потенциал для увеличения доли БРК. Сейчас их менее 2%, тогда как в среднем по миру этот показатель - порядка 5%. Рост числа БРК будет способствовать ускорению темпов экономического роста, структурной перестройке и повышению устойчивости к кризисам. Но для всего этого нужны долгосрочные и доступные кредитные ресурсы. И это не просто пожелание. Как отмечается в исследовании, по отношению заемных средств к EBITDA российские компании в отдельных отраслях уступают зарубежным в несколько раз. При этом дефицит свойствен всем компаниям российской экономики, не только быстрорастущим. Российские компании преимущественно финансируют развитие «на свои», что ограничивает их рост. Быстрорастущие российские компании привлекают в 5–38 раз меньшие объемы долгосрочного кредитования, чем их зарубежные аналоги.
Тотальное недофинансирование и быстрое развитие на основе инноваций – понятия из разных миров.
#БРК #финансирование
🔥20👍10👎2🤔2🤬2🤯1