Эпоха слабых денег в США как угроза для российского рубля

🔸Американский финансист и основатель хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио на пальцах объясняет иcторическую неизбежность победы Дональда Трампа в споре с ФРС США:

Спор между президентом США Дональдом Трампом и председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом касается ценности денег. Когда долгов и заимствований слишком много, классический способ борьбы с этим – снизить реальные процентные ставки и обесценить деньги, что плохо для кредиторов и хорошо для должников. Именно за это выступает Трамп, а Пауэлл выступает против этого.

Такой спор на самом деле вполне обычен, хотя и принимает на этот раз более интенсивный характер.

Будет ли защищена ценность денег? Судя по урокам истории и текущим данным, я думаю, очевидно, что ценность денег не будет защищена до тех пор, пока не проявятся классические проблемы слабых денег/инфляции. Классический пример — цикл 1970–1982 годов. Поэтому, хотя ужесточение политики, возможно, и произойдет в отдалённом будущем, практически наверняка это произойдёт нескоро.

Поэтому мне кажется, что следует продолжать делать ставку на слабые деньги. Это означает, что доллар и процентные ставки, вероятно, снизятся.

Для России слабый доллар может стать проблемой, так как это будет поддерживать курс рубля на повышенном уровне, ограничивать конкурентоспособность несырьевого экспорта и стимулировать приток импорта на внутренний рынок. Денежные власти должны уже сейчас оперативно реагировать на ситуацию на валютном рынке либо за счет снижения процентных ставок (для сокращения дифференциала процентных ставок внутри страны и за рубежом), либо переходить к более активным интервенциям на валютном рынке. В частности, вполне можно было бы выкупать валюту с рынка и ссужать ее экспортерам, которым на зарубежных рынках сейчас не очень-то легко это делать.

#ФРС #Трамп #валютный_курс #экспорт #Ключевая_ставка