В России продолжают проходить важные мероприятия, посвященные развитию и перспективам как экономики в целом, так и отдельных секторов промышленности. Так, в Тюмени 18–21 сентября состоится Промышленно-энергетический форум TNF.

Второй год подряд мне выпадает честь участвовать в этой представительной тусовке.

Что такое TNF и почему его проведение так важно?

Это один из главных отраслевых форумов в РФ. Он объединяет профессионалов энергетических компаний, и с него фактически начинается новый деловой год.

Представители сектора, как заказчики, так и производители, ежегодно встречаются и обсуждают наиболее животрепещущие вопросы сектора. Находят болевые точки и находят решения для их устранения. Поэтому участие в этом событии для крупного промышленника, специалиста, инвестбанкира, предпринимателя, скорее, необходимость.

Чего я жду от форума?

🚩Прежде всего, открытого и честного диалога о реалиях отрасли и о взгляде участников на ее будущее.
🚩Со своей стороны постараюсь дать экспертную оценку состояния финансовых рынков.
🚩Естественно, поделюсь своими идеями и рекомендациями и отвечу на вопросы участников и гостей мероприятия.

Друзья, если есть интересные вопросы — присылайте на @askbitkogan. Постараюсь задать нужным людям.

#мероприятие #промышленность

@bitkogan

Промышленность — а есть ли рост?

В октябре годовой прирост обрабатывающей промышленности составил 9,6% год к году. Но происходит ли рост в гражданском секторе или увеличивает объемы только военное производство?

Статистики по военной промышленности нет. Однако отдельные сектора, такие как «Производство прочих транспортных средств», все же можно просуммировать и вычленить из общего индекса. Для того чтобы сравнение не было искажено календарным эффектом (в октябре этого года было на 1 рабочий день больше), приведем данные за сентябрь.

Так, в сентябре годовой прирост обрабатывающей промышленности составил 6,6%.
▫️Из него 4,6 п.п. или 70% — вклад секторов, связанных с ВПК.
▫️И лишь 1,9 п.п. — это вклад гражданской промышленности.

Показательна разница и в годовых темпах:
◾️на 29% выросли сектора, связанные с военным производством;
◾️на 2,3% — гражданские сектора.

Итог. Большая часть роста обрабатывающей промышленности за последний год — это расширение военного производства, что создает риск устойчивости долгосрочного экономического развития. Тем не менее, в гражданском секторе обрабатывающей промышленности сохраняются умеренные темпы роста. Объемы производства увеличиваются не только в ВПК.

#промышленность

💰bitkogan

🇷🇺Гражданская промышленность снова в стагнации

В декабре мы разбирали, что большая часть роста промышленности сосредоточена в военном секторе.

С тех пор в ноябре-декабре мы увидели взлет объемов производства с последующим резким январским снижением. Что в итоге происходит за пределами ВПК?

Как видно на графике, весь рост 4 квартала оказался временным. Гражданская промышленность вернулась к уровню весны 2023 года. То есть стагнация в промышленности за пределами военного сектора продолжается почти два года.

Но дальше может быть хуже.

1️⃣ Пик эффекта от жесткой денежно-кредитной политики еще впереди — это 2 квартал 2025 года.
2️⃣ В этом году добавится жесткая фискальная политика из-за повышения налогов и сокращение дефицита бюджета.
3️⃣ Факторы производства исчерпаны — свободных мощностей и рабочей силы практически нет.
4️⃣ Временный негативный фактор — укрепление рубля, так как продавать продукцию на экспорт сложнее при крепкой национальной валюте.

В результате вместо стагнации последних лет есть шанс увидеть снижение объемов производства в гражданской промышленности в ближайшие кварталы.

#промышленность

💰bitkogan

Тревожные опережающие сигналы

Индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности России снова упал — в марте он опустился до 48,2 после 50,2 в феврале.

🟣Это самое резкое падение с апреля 2022 года. Значение ниже 50 означает сокращение объемов производства, а 48,2 — это уже серьезный сигнал.

Почему так происходит?

Главная проблема — падающий спрос. Причем как внутри страны, так и за ее пределами.

✔️ Внутренний спрос снижается, потому что кредиты стали дорогими из-за высоких ставок. А впереди еще и жесткая бюджетная политика, которая может только усугубить ситуацию.

✔️ Внешний спрос тоже просел — рубль укрепился, и российские товары стали менее конкурентоспособными на мировых рынках. Правда, если рубль снова ослабнет, экспорт может немного ожить.

Что дальше?

Последние 2 года гражданская промышленность стагнировала. Далее может последовать снижение объемов производства, о котором мы предупреждали, все причины остались актуальными. При этом общие цифры будут выглядеть не так плохо за счет оборонной промышленности.

А не собирается ли ЦБ пощадить предприятия? Обратят ли внимание на тревожные сигналы?

🚩Вероятнее всего, нет. Банк России не спешит снижать ставку, поскольку считает текущее укрепление рубля нестабильным. Сильный рубль — это и причина снижения внешнего спроса, и причина замедления инфляции. Если он ослабнет до уровней конца прошлого года, дезинфляционный эффект может сойти на нет. Поэтому в апреле вряд ли стоит ожидать снижения ключевой ставки.

#ставка #промышленность

💰bitkogan