Ушел из жизни Михаил Кенин, основатель крупнейшего в России девелопера «Самолет»

Вчера, 10 августа, произошло трагическое событие: ушел из жизни основатель и крупнейший акционер группы «Самолет» Михаил Кенин.

Новость крайне печальная, и мы выражаем наши глубокие соболезнования родным и близким Михаила Борисовича, а также компании «Самолет». Вместе с тем, при всей своей эмоциональности событие не влияет на стратегический курс и работу самого бизнеса, управляемого опытной командой менеджмента.

«Нам удалось собрать сильную команду управленцев, способную и дальше обеспечить стабильную и системную работу компании. Вместе с акционерами, сотрудниками и семьей Михаила Борисовича мы продолжим начатое им дело», — прокомментировал Дмитрий Голубков, председатель Совета директоров группы «Самолет».

Уверен, что компания и дальше продолжит успешно работать над повышением своей операционной эффективности и маржинальности.

#российский_рынок 💰bitkogan

🛒Во что нам обходится доставка продуктов?

А помните, КАК 5-10 лет назад мы ходили в магазин за продуктами? Ногами.

Сегодня многие из нас подсели на «иглу» доставки. Нажал кнопку — и через 15 минут тебе все привезли. Красота. Только вот за эту красоту мы платим совсем немало. Мягко говоря.

Мы провели небольшой эксперимент. Взяли типовую продуктовую корзину: курица, картошка, хлеб, молоко, гречка, яйца, колбаса, яблоки. И посчитали, во сколько это нам обойдется:

▪️Сходить в «Пятерочку» (да-да, ножками) — 1 169 руб.
▪️Заказать «Самокат» — 1 435 руб. (доставка условно бесплатная, но ее стоимость заложена внутри, в наценке на товар).
▪️Заказать «Лавку» — 1 563 руб. (это с учетом 131 руб. за доставку и упаковку).

Нас медленно, но верно, подсадили на сервисы доставки. Теперь, чтобы не выходить на улицу, многие из нас переплачивают 20–30% от стоимости корзины.

💭Откуда такая наценка? Во-первых, есть спрос, народ заказывает. Во-вторых, зарплаты курьеров достаточно высокие. В-третьих, сервисам надо зарабатывать прибыль (или стремиться к этому).

А все-таки иногда полезно прогуляться до магазина. И свежий воздух, и зарядка, и чек за продукты чуть приятнее.

💰bitkogan

↘️Когда уже начнется девальвация?

Меня разрывают на части вопросом: когда рубль начнет снижаться? И правда, прогнозов ослабления рубля предостаточно.

1️⃣Экономический консенсус рыночных аналитиков, опрошенных Центробанком, предполагает средний курс в июле—декабре 2025 года 87,6 рублей за доллар. Учитывая, что мы стартуем с уровней 78–79, это означает падение рубля к концу года до 94–95. То есть ослабление 20% за 5 месяцев.

2️⃣Консенсус-прогноз Reuters рисует еще более пессимистичную картину: рубль ослабнет до 100 по отношению к доллару за 12 месяцев.

В общем, прогнозы достаточно суровые: падение рубля на 20–30% в ближайший год. И это не один какой-то аналитик, а общее мнение на рынке.

💭Мое мнение помягче, но и я жду ослабления национальной валюты на 10% по итогам 2025 года. Почему я жду снижения рубля?

◽️Смягчение денежно-кредитной политики. Сейчас высокие процентные ставки — это ключевой фактор поддержки рубля. Реальную ставку (за вычетом инфляционных ожиданий) можно оценить в 12,5%. Это очень высокое значение. Ставка сдерживает отток капитала и одновременно тормозит спрос в экономике, в том числе и на импорт.

Но далее нас ждет цикл снижения ставок. А значит, и поддержка рубля будет ослабевать. Инфляция уверенно замедляется, экономика быстро охлаждается, уже есть сигналы надвигающейся рецессии — и все это из-за задавленного спроса. Поэтому ЦБ продолжит снижать ставку до 14–15% к концу года. В следующем году снижение ставки также продолжится. Это будет заложено в ожиданиях рынка, заранее отражено в кривой доходности, а значит, и на спросе в экономике. К концу года он может оживиться, создавая давление на рубль.

◽️Расширение бюджетного дефицита. По нашим оценкам, он будет увеличен на 0,5–1 трлн руб. сверх планов. То есть недостача может достигнуть 4,8 трлн вместо 3,8 трлн. Все это приведет к менее жесткой фискальной политике, следовательно, полегче будет спросу.

Здесь, кстати, не стоит заниматься конспирологией. У правительства нет инструментов для ослабления рубля. Никто не будет его девальвировать для пополнения бюджета. Но эти два события могут совпасть, и многие здесь придумают причинно-следственную связь. Но не стоит ее видеть за каждой корреляцией.

◽️Низкая стоимость российского экспорта. Сырьевые цены все еще ниже средних значений 2021–2024 гг.

◽️Рубль очень крепок. Особенно это хорошо видно на графике в реальном выражении (приводил его в канале). Покупательская способность рубля сейчас почти на 17% выше, чем в последние 10 лет.

◽️Сезонность. Уже показывал график с сезонностью рубля. На нем четко видно, что в первом полугодии рубль укрепляется, а во втором — ослабляется. Во многом это объясняется сезонностью импорта: люди больше тратят на иностранные товары и услуги.

◽️Уход временных факторов поддержки. В начале этого года повысили утилизационный сбор на автомобили. Их много ввезли еще до повышения. Часть населения успела купить по старым ценам в прошлом году. Поэтому в первом полугодии было затишье: продажи упали на 26,4% г/г. А нет спроса на авто — нет и спроса на валюту для их покупки за границей. Теперь, особенно по мере снижения ставок, рынок будет восстанавливаться, а с ним и спрос на импорт.

Здесь же стоит упомянуть временные продажи валюты Банком России. С 1 июля по 30 декабря направлять на продажу валюты будут 8,94 млрд руб. в день. Это компенсация тех средств, которые забирали из ФНБ ранее на инвестиции и покрытие дефицита бюджета в конце 2024 года. Начиная, с 2026-го объем продаж, вероятно, будет меньше. Рынок может среагировать превентивно.

Так что причин для ослабления рубля предостаточно.

#рубль 💰bitkogan

Трамп снова разошелся: российский рынок акций подбит

Вчера президент США высказался о предстоящей встрече на Аляске, сначала оговорившись, что едет в Россию. Что он сказал?

◾️«Это ознакомительная встреча».
◾️Будет обсуждаться территориальный вопрос.
◾️«Могу выйти из дипломатии по Украине, пожелав удачи».
◾️Возможна нормализацию отношений РФ и США после сделки по Украине.

Впрочем, старина Дональд, как обычно, особой конкретики не обозначил, но при этом запугал российских инвесторов выходом из дипломатии, поубавив утреннюю эйфорию. В итоге Индекс Мосбиржи снизился на 2% со своих вчерашних максимумов.

➡️Нужно четко понимать, что его высказывания продиктованы колоссальным давлением со многих сторон. Это и члены Сената, и конгрессмены, и крупные промышленники — то есть представители самых разных элит США. Это и Европа со своими требованиями. Своими высказываниями Трамп пытается показать, какой он выдающийся политик и как он независим от мнения других.

В реальности дела обстоят иначе. Дональда могут очень сильно «накрутить» перед встречей на Аляске, и тогда риторика существенно изменится — не в лучшую сторону.

Только вчера написали, что не нужно на текущих уровнях агрессивно загружать портфель акциями. Геополитика — это качели, и нас мотает из стороны в сторону.

Что ждать?

◽️Рынок будет насыщен геополитическими высказываниями, спекуляциями, новостями, поэтому волатильность останется очень высокой. Мы еще заранее приняли решение не менять тактику и сделать акцент на облигации, совершая в акциях лишь точечные покупки.

◽️Худший сценарий — ситуация, при которой вообще ни о чем не договорятся в пятницу. Тогда США, вероятнее всего, умывает руки, выходит из дипломатии, и, к сожалению, конфликт и все санкции продолжаются. Тогда не стоит удивляться, если индекс уйдет снова к 2800 пунктам и ниже.

◽️Но возможен и наиболее оптимистичный сценарий: стороны продолжают работу исключительно в сфере взаимного интереса (энергетика, арктические проекты и т.д.), признав, что добиться быстрого и дипломатического решения по Украине не удается.

Мы питаем осторожный оптимизм, но давление на Трампа остается очень серьезным. Впрочем, ждать осталось недолго. Во всяком случае, можем к концу недели увидеть хоть какую-то определенность.

#российский_рынок 💰bitkogan

На связи с доходностью

Сегодня вышла новость, что МТС (MTSS) стал первым оператором связи, запустившим аналог депозита. Клиенты могут получать ежедневную капитализацию под 21% годовых и выводить деньги в любое время без ограничений и потери процентов. Как такое возможно без участия банка?

Ларчик просто открывается:
деньги с инвестиционного счета в приложении оператора вкладываются в облигации МТС. Технически это возможно благодаря экосистеме компании, куда входит брокер «МТС Инвестиции».

По сути МТС берет на себя бесшовную связь между клиентом и своими облигациями, которые обязуется выкупить по полной стоимости, что нивелирует рыночные риски для вкладчика, обеспечивая отсутствие комиссий и бесплатное обслуживание счета.

Это прямая работа с возражениями, ведь исходя из опросов следует:
➡️80% пользователей используют накопительные счета и ищут большую доходность
➡️54% отказываются инвестировать из-за непонимания механики и рисков

В итоге:
✔️пользователь получает стабильный высокий доход по накопительному счету и может откладывать хоть по 100 рублей
✔️компания получает финансирование для расширения бизнеса и инфраструктуры

Выходит, что снаружи это понятный и привычный всем продукт, а технически — это инвестиции в долговые бумаги компании. Но клиентам главное обеспечить высокую и надежную доходность, а как это будет реализовано «под капотом» уже не так важно.

💰В приложении bitkogan мы продолжаем держать акции MTSS в рамках стратегии «РФ. Российские дивиденды».

#российский_рынок 💰bitkogan

↗️МГКЛ: рост в 3,4 раза и новый рекорд

Группа МГКЛ представила предварительные операционные результаты за январь–июль 2025 года. Цифры снова впечатляют, и компания закрепляет статус одного из самых динамично растущих игроков на российском рынке.

▪️Выручка за 7 месяцев выросла в 3,4 раза г/г и достигла 11,9 млрд руб. — это уже на треть больше, чем за весь 2024 год.

▪️Клиентская база прибавила 13% — до 129,3 тыс. человек.

▪️Портфель залогов и товаров в ресейле увеличился на 37% и составил 1,67 млрд руб..

▪️Доля товаров с хранением более 90 дней осталась на уровне 14%, что подтверждает эффективность работы с ассортиментом.

▪️Компания продолжает активно использовать привлеченные инвестиции для масштабирования: расширяет розничную сеть, укрепляет онлайн-направление и усиливает позиции в ломбардном и ресейл-сегменте.

Отдельно отметим, что 21 августа МГКЛ опубликует аудированную отчетность по МСФО за 6 месяцев 2025 года. В этот же день пройдут два прямых эфира с топ-менеджментом: инвесторам расскажут о полугодовых результатах и планах на будущее.

Что дальше?

На фоне позитивных геополитических новостей российский рынок в целом находится в фазе роста. При этом МГКЛ показывает динамику выше среднерыночной, что дает основания ожидать дальнейшего повышения интереса к ее акциям.

#российский_рынок 💰bitkogan

«Софтлайн» нашел инвестора на ₽5 млрд

Сегодня «Софтлайн» объявил о продаже более 10% акций на сумму 5 млрд руб. из квазиказначейского пакета инвесткомпании SK Capital — это структура ВЭБ.РФ. Переводим с инвестиционного на человеческий: пришел крупный инвестор с длинными деньгами и понятными приоритетами.

✔️ Цель сделки в том, чтобы ускорить развитие компании в перспективных направлениях. «Софтлайн» и раньше активно скупал интересные ИТ-активы, встраивал их в свой бизнес и за счет этого расширял линейку собственных, более прибыльных продуктов. Теперь под эту стратегию появилось дополнительное финансирование.

✔️ Кстати, данная сделка закрывает некоторые вопросы к прошлогодней эмиссии и к квазиказначейскому пакету на балансе «Софтлайна» — теперь появился понятный долгосрочный акционер.

✔️ Немаловажно, что SK Capital обязуется не продавать акции в течение двух лет. Компания заинтересована в стабильном росте капитализации «Софтлайна», а не в быстрой продаже на позитивных новостях.

➡️ Проще говоря, сделка выглядит хорошей для «Софтлайна» и его миноритариев. Больше финансовой стабильности плюс более диверсифицированная структура капитала. Откровенно говоря, я не удивлен, давно ждал хороших новостей по «Софтлайну».

Бумага недооценена, но имеет неплохой потенциал к росту — и реакция рынка на новость это иллюстрирует. Поэтому продолжаем держать акции «Софтлайна» в нашей российской стратегии в приложении.

#российский_рынок 💰bitkogan

Как торговать на рынке США без санкций и блокировок?

Периодически получаем такой вопрос от подписчиков, которые хотят инвестировать на зарубежных рынках. Что ж, рассказываем.

2025 год на дворе! Какие зарубежные рынки, вы серьезно?

Мы как инвесторы подвержены одному неприятному когнитивному искажению — «home bias». Это когда человек склонен нести все свои накопления на «домашний рынок», потому что это родная и понятная юрисдикция, где лучше всего чувствуются риски. Но ни один портфель не может быть по-настоящему сбалансированным, если там не присутствуют мировой рынок и другие валюты хотя бы в минимальной пропорции, пусть даже на 15–20%.

Какими брокерами пользоваться, если из гражданства только РФ и нет других ВНЖ?

🇺🇸 Interactive Brokers: эталонный брокер, который до сих пор открывает счета россиянам. Но пополнение — тот еще квест, ведь многие банки РФ под санкциями. Но есть лайфхак: о нем ниже.

🇪🇺 MindMoney: бывший Церих-брокер (один из старейших в России). Обладает сертификацией и юрисдикцией ЕС (Кипр) и без проблем открывает счета россиянам.

🇰🇿/🇦🇲 Freedom Finance Казахстан/Армения: дружественная юрисдикция и быстрое пополнение через «Цифра Банк». Есть нюансы с получением ИИН (аналог ИНН), но там не все так сложно.

🇦🇲 Ардшинбанк, Unibank Invest: армянские брокеры открывают счета россиянам, но необходимо обращаться сразу через поддержку. Напрямую процесс может затянуться.

Но как же быть с санкциями?

Основная проблема санкций не конкретные физлица, а депозитарная цепочка. Клиенты зарубежных брокеров США и других дружественных стран продолжают торговать без ограничений. Наибольшая головная боль: как пополнить счет с минимальными комиссиями и подключить обратно котировки от NYSE и Nasdaq (спойлер: пополнять можно переводом бумаг от другого брокера, а для цен использовать TradingView или выставлять заявки по рынку).

Как инвестировать, чтобы не заблокировали?

Пользуемся простым набором правил. Сохраните, чтобы не потерять.

➡️Не покупайте европейские бумаги напрямую: используйте американские «прокладки» в виде депозитарных расписок (например французскую TotalEnergies (тикер: TTE) можно купить на NYSE без санкционных рисков от ЕС).

➡️Не торгуйте на национальных биржах дружественных стран: местная инфраструктура может быть проложена через Euroclear. Американская, наоборот, исключает любые европейские депозитарии.

➡️Следите за тем, что покупаете: не приобретайте бумаги с постфиксом, отличным от <тикер>.US, и проверяйте ISIN. Он также должен начинаться с US*********.

Диверсификация — это единственный бесплатный сыр в инвестициях без каких-либо мышеловок. Но пользоваться ею нужно с умом. Все нюансы в одном посте точно не учесть, поэтому если остались вопросы — пишите. Всё расскажем и покажем.

#санкции #трейдинг 💰bitkogan

💸Как переговоры повлияют на курс рубля?

Рассмотрим основные сценарии, и какой можно ждать курс в каждом из них.

1️⃣Пессимистичный. Переговоры проваливаются. Трамп приезжает накрученный под давлением со стороны американских и европейских политиков. Осторожный подход Путина его раздражает. За этим непременно последуют грозные твиты и обещания вторичных санкций.

Как показывал вчера, на рынке есть ожидания сильного ослабления рубля. Такой мощный инфоповод, как провал переговоров, может стать триггером к массовым спекулятивным продажам. Курс доллара может уйти к 85 за очень короткий срок.

2️⃣Нейтральный. Он же самый вероятный. Вроде и хорошо поговорили, а результатов нет. Позиции немного сблизились, переговоры продолжатся.

Влияние на курс рубля будет слабым. Тогда его динамика будет складываться под влиянием макрофакторов. Их разбирали вчера: курс постепенно ослабнет на 10% к концу года.

3️⃣Оптимистичный. Переговоры проходят успешно. Есть конкретика, на какие условия мира или перемирия выходят. Может, появятся совместные экономические планы, прозвучат слова о смягчении санкций.

На рынок начнет притекать реальный капитал со всего мира. Подобное мы уже видели в первом полугодии во время прошлого раунда переговоров. Российские инвесторы гораздо менее охотно будут ставить на обесценение отечественной валюты.

Но приток капитала будет растянут во времени. Несмотря на негативные факторы для рубля, курс будет оставаться крепким на текущих уровнях 78–80 руб. за доллар, пока будут идти дальнейшие переговоры.

А вот после подписания мира/перемирия и смягчения санкций начнут происходить фундаментальные изменения.

◽️Исчезнет разрыв между курсом доллара на Мосбирже и на Forex. Валюта пойдёт в страну легально, биржевые торги восстановят, неэффективности уйдут. Спекулятивный капитал будет как легче притекать в страну, так и легче утекать.

◽️Станет проще жить экспортерам и импортерам. Сейчас из-за ограничений они теряют 5–20% на транзакциях через третьи юрисдикции. Рост экспорта и импорта уравновесят друг друга, но населению и компаниям станет полегче.

◽️Часть нерезидентов захочет продать российские активы, которые сейчас заморожены. А недружественные нерезиденты, на минуточку, владеют около 74% торгуемых российских акций. Это может ослабить курс рубля в моменте.

◽️Российские экспортеры снова смогут занимать в иностранной валюте, что будет вести к укреплению рубля.

◽️Снятие санкций с России снизит риски для инвесторов, а это может вернуть часть спекулятивного капитала обратно в страну. К тому же наш рынок сейчас намного дешевле большинства мировых.

◽️Ставки в России очень привлекательны по мировым меркам. Это стимулирует брать долларовые кредиты под низкие проценты и инвестировать в рублевые активы с высокой доходностью. Такой приток капитала также способен поддержать рубль.

В общем, плюсов для рубля от снятия санкций больше, чем минусов.

Какой конкретный сценарий мирных переговоров реализуется, мы не можем знать. Но можем грамотно подготовить наши инвестиционные портфели и диверсифицировать риски. Как действовать в преддверии переговоров, разберем в четверг на нашем семинаре для подписчиков приложения. Остались вопросы — обращайтесь.

#рубль #геополитика 💰bitkogan

Здоровые результаты

«Промомед» (PRMD) отчитался за первое полугодие 2025 г. (г/г):
◽️Выручка: 13 млрд руб. | +82%
◽️Сегмент Эндокринология: 4,8 млрд руб. | +118%
◽️Сегмент Онкология: 4,7 млрд руб. | +188%
◽️Доля инновационных продуктов: 60% (годом ранее 57%)
◽️Доля онко- и эндокринных препаратов: 74% | (годом ранее 54%)
Компания демонстрирует темпы роста в 5 раз выше, чем рынок в среднем (+14,9% за тот же период по данным IQVIA).

✔️Менеджмент подтвердил финпрогноз на 2025 г. по выручке (рост на 75% г/г) и по рентабельности EBITDA на уровне 40%. Впрочем, текущие темпы роста выручки уже уверенно опережают прогноз. Ждем МСФО за 1 полугодие, которое будет опубликовано 28 августа.

Компания продолжает выводить перспективные препараты на рынок:
➕Тирзетта — первый отечественный тирзепатид, предназначенный для терапии ожирения и диабета II типа (прямой конкурент Mounjaro из США, которого нет на российском рынке)
➕препарат Велгия® Эко (МНН семаглутид) для лечения избыточной массы тела и ожирения, в котором отсутствуют фенол, бензиловый спирт и другие консерванты, что делает его доступным для гиперчувствительных пациентов.

Стоит отметить, что благодаря инвестициям в R&D, компания в отчетном периоде провела 56 медицинских исследований, получила 15 регистрационных удостоверений для новых препаратов и зарегистрировала 12 свежих патентов.

Мы не раз говорили, что сектор обладает всеми фундаментальными драйверами для роста. Но это не только про деньги, но и про социально значимые вещи.

➡️К примеру, рак предстательной железы в 2023 г. вышел на 1-е место по распространенности среди мужчин и на 3-е место по смертности. Апалутамид-Промомед стал первым отечественным препаратом такого рода для лечения этого заболевания, в то время как его стоимость на 40% ниже зарубежных аналогов.

Хочется верить, что в будущем таких инноваций на российском рынке будет больше, а болезней — меньше.

💰В приложении bitkogan мы продолжаем держать акции PRMD в рамках стратегии «РФ. Скрытые возможности».

#российский_рынок 💰bitkogan

У кого чипов больше?

Недавно вышло любопытное исследование о том, сколько ИИ-чипов «на вооружении» у крупнейших игроков на рынке искусственного интеллекта. Чтобы можно было сравнить силы, все типы ИИ-ускорителей перевели в условный эквивалент Nvidia H100.

Но, как известно, количество не всегда переходит в качество.

Как же понять, чей ИИ действительно лучше?

Можно, конечно, смотреть на тесты, но они часто «синтетические» и далеки от реального опыта людей. А вот число активных пользователей — это уже голосование рублем, временем и вниманием. И если сервис полюбился миллионам, значит, он дает что-то ценное.

🔎Аналитики Bitkogan собрали свежую статистику по разным ИИ-сервисам и для честного сравнения пересчитали активность в MAU (Monthly Active Users — количество уникальных пользователей за месяц). Пришлось, конечно, немного поколдовать с цифрами. Данные по компаниям самые актуальные из доступных, но за разные периоды, а показатели в формате DAU (дневная аудитория) и WAU (недельная) мы перевели в месячную с помощью коэффициентов. Да, это приближение, но оно дает представление о расстановке сил.

В итоге:

✔️На вершине оказались Google AI Overviews и Meta AI.
✔️Чуть ниже — ChatGPT и Gemini, но ChatGPT явно выигрывает.
✔️MAU у Anthropic (Claude), Grok и Perplexity — это около 30–39 млн активных пользователей в месяц у каждой платформы. Эти сервисы уступают гигантам на порядок по числу пользователей. Именно по этой причине они не были включены в основную инфографику по крупнейшим игрокам сегмента, хотя входят в топ-5–7 мира по самостоятельным AI-моделям.

#AI 💰bitkogan

Доброе утро, друзья!

Этот год невероятный с точки зрения инвестиций. Посудите сами. Еще в начале года мы с вами обсуждали тему девелоперов. Доходности их облигаций доходили до 35–40% годовых, и вопрос был один: «Когда разорятся?».

Те «ненормальные», что рискнули взять, например, 13-й выпуск «Самолета» по ~30% годовых, уже сделали около 70% с начала года на росте цены и купонах. Похожая история с «Глоракс», ЛСР и другими. Сегодня доходность облигаций «Самолета» с погашением в июне 2029 — около 21% годовых.

Аналогично выросли цены на бумаги многих эмитентов. Согласитесь, если получится за год на облигациях сделать 40–45% и больше с купонами — это более чем замечательно. Уж песню «на депозитах я бы имел больше» (а я слышу ее уже второй год) в ближайший год точно никто не пропоет.

◽️Уже менять структуру портфеля в пользу акций или подождать, пока депозиты будут давать 10–12%?

Думаю, уже к декабрю 2025 — январю 2026 ставка ЦБ опустится до 14–15%, а средняя доходность депозитов — до 12–13%.

На днях у меня был аншлаг из милых барышень. Все, как под копирку: «Не верим никому! Депозит работает как часы! Но вот такая проблема — депозит уже дает около 14%. Ну как-то… грустно. Так какие облигации купить?». Ну, то есть надо было дождаться, пока облигации вырастут, чтобы настолько сильно переломить себя.

Но, как говорится, c’est la vie. Пока облигации растут, поток желающих их купить будет тоже расти.

Эти же барышни, кстати, твердят, что акциям они не верят. Наверное, вспомнят и о них через год.

◽️Когда же начнется мощный поток в акции?

На рынке акций все непросто, есть негативные моменты:

1️⃣Дивдоходности упали, а часть компаний дивиденды перестала платить.
2️⃣Резко возросла налоговая нагрузка на бизнес.
3️⃣Экономика крайне серьезно тормозит, сильного роста акций ждать сложно, особенно в циклических отраслях.
4️⃣Экспортеры, в частности нефтянка, страдают от курса рубля. Да и нефтяные котировки не торопятся бить рекорды. Скорее наоборот.

А это значит, что единственным серьезным драйвером роста цен на акции может выступать надежда, что мирный процесс будет очень быстрым и в итоге поменяет абсолютно все расклады.

❓Ну и здесь есть несколько вопросов.

➡️Насколько бурным и долгосрочным будет рост в случае успеха переговоров?
➡️Когда и как экономика отреагирует на снижение ставки и снятие ограничений?
➡️Какие отрасли отреагируют сильнее?
➡️Когда начнется вторая волна роста, связанная с тем, что на рынок акций начнут возвращаться (или приходить) те самые барышни? Когда рынку ждать массовый приход по-настоящему широких народных масс?

Повторюсь: все это — в случае, если переговорный процесс пойдет успешно. А если нет?

💭Вот обо всем этом мы с вами сегодня и поговорим на вебинаре, который состоится в 19:00 по МСК. Ссылка на эфир уже ждет подписчиков на стратегии в приложении в разделе «Обучение».

💰bitkogan

Т-Инвестиции ставят инвесторов на «Ролики»

Т-Инвестиции придумали новый механизм привлечения россиян на фондовый рынок. Они запустили «Ролики» — первую платформу коротких вертикальных видео об инвестициях со встроенным торговым функционалом.

🚩Инвесторы смогут прокачивать финансовую грамотность, находить инвест-идеи и совершать сделки, не выходя из видео.

🚩Эксперты-блогеры и эмитенты — публиковать видеоконтент, продвигая свои бренды, комментировать важные события.

Каковы шансы затеи на успех?

🟡 «Ролики» запускаются не с нуля, а на базе сообщества соцсети «Пульс» — это 6 млн инвесторов и 50 тыс. авторов.

🟡 Система ранжирования поднимает в ленте авторов с высокой доходностью — значит, есть шанс отсеять инфоцыган и теоретиков.

🟡 Каждый инвестор будет получать «Ролики» под себя. За это отвечает алгоритмическая лента.

🟡 Для блогеров и эмитентов это одна из возможностей быть, как говорится, ближе к народу.

🟡 Помимо внешних авторов, контент в «Ролики» будет постить редакция самих Т-Инвестиций.

Многие забыли, но когда-то торговать на фондовом рынке можно было только из терминала. Потом появились привычные для нас инвест-приложения. Теперь брокеры ищут новые точки контакта с розничными инвесторами — особенно с зумерами и поколением альфа, которые выросли «со смартфоном в руках».

И если сегодня рилсы, ролики и шортсы пока принято считать «убийцами времени», то в дальнейшем они вполне могут стать нормальным, социально одобряемым способом обучения и зарабатывания денег.

#инвестиции 💰bitkogan

Абонент больше не абонент

13 августа Роскомнадзор начал ограничивать звонки по WhatsApp* и Telegram. При этом пользоваться и переписываться можно без проблем.

❌Это далеко не первая блокировка: до этого под нее попали другие мессенджеры и соцсети. А легенда всех времен и народов — Skype — покинул нас навсегда, растворившись в пикселях, словно слезы в дожде (дожили: авторская отсылка к «Бегущему по лезвию» 1982 г. воспринимается как фразеологизм от ИИ…).

В общем, список доступных россиянам приложений значительно поредел. Что делать? Решаем проблему одним махом! В смысле одним постом, а вовсе не тем, о чем вы подумали…

Чем пользоваться для звонков?

🎥 Zoom
📹 Google Meet
🌐 Microsoft Teams

Все трое из банды адептов секты «видеоконференцсвязи» имеют отдельные приложения в сторах и функции прямого звонка абоненту (как мы привыкли в WhatsApp* и Telegram).

Кому подойдет: идеально для корпоративных звонков, а также в качестве «звонилки» для контактов. Не для чатов.

Нюансы. Если захотите созваниваться по номеру телефона, Google больше не отправляет коды подтверждения на российские номера (+7), поэтому, как и в Zoom, придется узнать почту собеседника. А вот Microsoft Teams при всей своей неудобной навигации сразу импортирует контакты и дает возможность пригласить по номеру телефона.

🍏 FaceTime — встроенное приложение в iPhone поддерживает аудио- и видео звонки любой длительности.

Кому подойдет: владельцам техники Apple только для звонков.

Полноценные аналоги (чаты и звонки):

🌐 Botim — популярный мессенджер в ОАЭ, где также запрещены VoIP аудио- и видеозвонки в традиционных Telegram и WhatsApp*. Работает в России, можно общаться по видео и аудио. Но будьте готовы к огромному количеству внутренней рекламы (даже во время звонков).

👻 Chattti — мессенджер от дубайского стартапа F-Tell. Буквально без регистрации, никакой почты, телефона и СМС. Все данные хранятся на устройстве, а не в облаке, можно поставить пароль на каждый чат, есть поддержка аудио- и видеозвонков. В довесок идет криптокошелек и возможность отправлять документы в оригинальном размере.

Кому подойдет: для повседневного общения, чатов и звонков. Полный аналог привычных мессенджеров.

Нюансы. Контакты придется добавлять вручную и приглашать друзей по QR-коду.

Это не полный список аналогов, которыми можно пользоваться. И уж точно не рекомендация переходить куда-то.

Выводы.

▪️Станет ли меньше телефонного мошенничества? Нет. По данным Центробанка, через мессенджеры происходит лишь 15% атак, а через операторов связи — более 45%.

▪️А вот популярность децентрализованных P2P мессенджеров, скорее всего, будет набирать бешеные обороты. Раньше о них мало кто знал, но теперь «сарафанное радио» обеспечено, ибо там ни регистрации, ни СМС, ни следов. Некоторые даже могут работать без интернета. О них обязательно выпустим вторую часть. Сохраняйте этот пост и следующий, чтобы не потерять.

P.S. Покойтесь с миром, легенды 📹🤙

*WhatsApp является продуктом компании Meta — признана экстремистской организацией в России и запрещена.

💰bitkogan

🥇Сделка на вес золота

Артем Соколов продал ювелирный холдинг Sokolov новому владельцу — предпринимателю и инвестору Антону Паку. Условия не раскрываются, но по оценке экспертов, это одна из крупнейших сделок на ювелирном рынке за последние несколько лет.

Соколов рассчитывает, что смена собственника «даст импульс дальнейшему росту холдинга». Сам он сосредоточится на новых проектах, венчурных инвестициях и работе Благотворительного фонда семьи Соколовых.

🚩Согласно отчету по МСФО, в 2024 году консолидированная выручка группы выросла на 41% (год к году) до 60,5 млрд руб., а чистая прибыль — на 36% (г/г) до 6 млрд.

Пак заявил, что компания сохранит текущую стратегию и менеджмент во главе с CEO Николаем Поляковым, «оставаясь такой же независимой, как всегда».

#российский_рынок 💰bitkogan

Приближаются события, способные заметно изменить расстановку сил на рынках. Через час на семинаре разберем, как разные сценарии скажутся на акциях и облигациях, кто окажется в плюсе, а кому придется пережидать бурю.

🔗Ссылка для подписчиков стратегий доступна в приложении, в разделе «Обучение».

#инвестиции💰bitkogan

Правительство обнулило нормативы обязательной продажи валютной выручки экспортерами.

Вышла новость, многие запаниковали. Даже фьючерс на доллар рванул на эмоциях.

➡️ Никакого влияния на курс это не окажет. Нормативы и так были сильно ниже фактических продаж.
💰bitkogan

↘️ Идем на снижение

На неделе Росстат выдал важную макростатистику — и она получилась заметно «мягче», чем ожидал ЦБ.

▪️Инфляция. Годовой прирост цен в июле оказался низким: 8,8% против 9,0% ожиданий рынка. В августе недельная оперативная оценка инфляции и вовсе выходит ниже цели Центробанка. Так что по 3 кварталу получаем инфляцию 6% в годовом выражении (qoq saar) вместо ожидаемых регулятором 8,5%. То есть цены растут медленнее, чем закладывали в прогноз.

▪️ВВП. Во втором квартале годовой прирост экономики составил 1,1% г/г против прогноза ЦБ в 1,8%. Это значит, что разрыв выпуска, один из источников инфляционного давления, оказался меньше, чем предполагалось.

Что это значит? Слабый рост и низкая инфляция — это явные признаки подавленного спроса. В такой ситуации компаниям приходится жертвовать прибылью ради сохранения доли рынка. Значит, экономическая ситуация явно не располагает к росту акций.

📎Но есть и позитивный момент. Раз все ключевые показатели выходят ниже прогнозов Банка России, то и ставку будут снижать быстрее. Смягчение ключевой ставки в сентябре на 2 п.п. выглядит наиболее вероятно, а к концу года ставка может уйти даже к 14%, а не к 15%, как мы думали ранее.

Поэтому облигации с фиксированным купоном по-прежнему выглядят привлекательно. В наших стратегиях сохраняем большую аллокацию на них. Если остались вопросы, обращайтесь.

#макро #облигации 💰bitkogan