Англия объявляет охоту на коров?

Сага о нарушении прав крупного рогатого скота продолжается — вслед за Ирландией и Данией вопрос о «коровьей угрозе» будущему планеты подняли в Великобритании.

➡️ Власти заявили, что граждане должны сократить потребление мяса и молочных продуктов на 50%, чтобы выполнить требования по достижению углеродной нейтральности.

К 2050 году планируется заменить эти продукты растительными альтернативами, такими, как соевое молоко и искусственное мясо. А кому будет не хватать белка, видимо, предложат бургеры из насекомых...

◽️Чтобы достичь цели, правительство может сократить субсидии на животноводство и ввести налоги на мясные продукты. Пока же звучат призывы снизить поголовье овец и коров.

Как инициатива повлияет на экономику?

В 2023 году доход от фермерства в Англии составил £4,5 млрд, а общий объем производства скота остался на уровне £12,4 млрд. Для сравнения, ВВП страны в прошлом году был £2,27 трлн.

➡️ На 1 июня 2024 года в сельском хозяйстве Англии были заняты 285 тысяч человек, из которых 173 тысячи — это фермеры и их семьи (61%). В стране всего было 33,37 млн работающих людей старше 16 лет.

Уже сейчас, чтобы прокормить себя, фермеры производят новые продукты, такие, как сыр, а 35% предлагают туристические услуги, например, аренду загородных домов или кемпинг.

▪️Резюмируя, можно сказать: если этот сектор сократится вдвое, экономика не рухнет, но пострадают тысячи людей, а это грозит протестами и явно не приведет к росту ВВП. Да и пользы для экологии будет мало.

Как уже говорил, даже если все страны введут такой налог и потребление говядины снизится, воздух не станет чище хотя бы из-за высокого потребления ископаемого топлива.

Вместо таких мер Англии и другим странам следовало бы заняться разработкой альтернативных кормов для скота, сокращением выбросов электростанций и, наконец, посадкой деревьев.

#бизнес

💰bitkogan

Сегодня день рождения у главы Банка России Эльвиры Набиуллиной.

Да, мы постоянно и довольно остро критикуем ЦБ. Ну, уж извините — работа у нас такая. С другой стороны, Центральный банк во главе с Эльвирой Сахипзадовной сегодня пытается решать задачи практически невыполнимые. Скажу честно: я не завидую ни ей, ни её коллегам, потому что понимаю, насколько это ответственная, нервная и непростая работа. В чём-то они как сапёры на минном поле, ведь экономика ошибок не прощает.

Желаю крепкого здоровья, смягчения настроения и позиции. Может, Совету директоров сделать подарок? Подушечки или пушистых зайчиков и мишек, чтобы позиция стала чуточку мягче 😉

💰bitkogan

🇷🇺 Рынок РФ: появятся возможности — будет и желание

Российский рынок акций снова опустился ниже 2600 пунктов по индексу Мосбиржи, и менять направление движения явно не желает. Рост ключевой ставки и «ястребиные» прогнозы ЦБ относительно будущего заставляют участников рынка нервничать. Не секрет, что существенную роль на российском фондовом рынке сегодня играют физлица. Отсюда частая смена «рыночных» настроений. Когда счета тают, то эмоции берут верх.

🚩С другой стороны, эмоции эмоциями, но текущая коррекция выглядит логично. Зачем держать акции и терять деньги, когда их можно «паркануть» с более высокой доходностью? Фонды денежного рынка дают текущую доходность, сравнимую с исторической для рынка акций (около 20%).

Кроме того, банки предлагают ставки по депозитам выше 20% на 1-2 года. Статистика по оттокам и притокам фондов рынка акций и денежного рынка только подтверждает данный тезис. Так, за последние 30 дней приток в такие фонды составил около 109 млрд. руб. (+23,2%).

Оправдано ли сегодняшнее бегство инвесторов из акций? И да, и нет.

На наш взгляд, сегодня подходящее время для того, чтобы избавиться от слабых позиций в своем портфеле. Каких именно?

🟢Закредитованных компаний (например, «Мечел»).
🟢Эмитентов, которые могут пострадать от замедления экономической активности (металлурги — «Северсталь» или НЛМК).
🟢Слабых акций второго эшелона, которые обычно во время коррекции падают быстрее индекса (примеров масса).
🟢Компаний, которые страдают от санкций больше остальных («Новатэк»).

Однако время глубокой коррекции — это время возможностей. Как писал Роберт Кийосаки, «внутри каждой проблемы лежит возможность».

О чем идет речь? Например, купить акции действительно качественных компаний по исторически низким ценам. Правда, по нашему мнению, время еще не пришло, поэтому в российских портфелях нашего мобильного приложения мы увеличиваем долю кэша.

🎌В целом рынок — это исторически растущая формация. Поэтому в определенный момент время для покупок обязательно придет.

Когда? Многое, если не всё, зависит от того, какую политику будет проводить Центробанк в среднесрочной перспективе. Мы следим за этим очень внимательно. Рано или поздно регулятор, без сомнения, объявит, что сжалился над экономикой, которая начинает стагнировать.

Нам расскажут, что (как и говорил Пауэлл😉) инфляция в целом побеждена, и Центробанк, наконец, справляется с ней. Для начала он не планирует дальнейшего повышения ставки. Более того, возможно, прозвучат заветные слова, что в недалеком будущем ЦБ будет рассматривать варианты снижения ставки. Это, без сомнения, станет более чем явным позитивным сигналом для фондового рынка.

Когда это произойдет? Надеюсь, не позднее февраля-марта 2025 года. По крайней мере, я так вижу ситуацию.

#российский_рынок

💰bitkogan

Яндекс: стабильный рост и первые дивиденды

Компания отчиталась по итогам 3 кв. 2024 г. по МСФО. Обсудим не только вышедший отчет, но и поговорим про будущие перспективы. Основные результаты год к году:

▪️Выручка +36% | 276,8 млрд руб.
▪️Скорректированная EBITDA +66% | 54,7 млрд руб.
▪️Рентабельность по скорр. EBITDA — 19,8% против 16,1% годом ранее.
▪️Скорректированная чистая прибыль +118% | 25,1 млрд руб.

Яндекс в очередной раз демонстрирует стабильный рост, что отражается в финансовых результатах. Группа, несомненно, остается компанией роста — за последние три года финансовые показатели выросли в три раза.

Рост продолжается и в ключевых направлениях бизнеса.

➡️Выручка сегмента «Поиск и портал» выросла на 26%, составив 113,9 млрд руб. Количество взаимодействий с нейросетевыми сервисами Яндекса достигло 2,6 млрд раз в 3 квартале.

➡️Показатель GMV сегмента «Райдтех» вырос на 27%, превысив 380 млрд руб., в сервисах электронной коммерции рост на 51%.

➡️Доходы партнеров «Такси» показали увеличение на 28%, достигнув при этом 334 млрд руб.

📎Необходимо отметить также рост операционных метрик, аудитория сервисов лишь увеличивается. Количество активных пользователей «Поиска» — почти 109 млн в месяц, а в «Яндекс Go» они составили 49,6 млн, увеличившись на 14%. Рост наблюдается также среди подписчиков «Плюса».

Какой взгляд в будущее?

Яндекс имеет достаточно большие перспективы в своих направлениях и сегментах, здесь имею в виду в первую очередь облачные технологии, финтех, электронная коммерция и др. Везде есть огромный рынок, можно постепенно увеличивать долю на каждом из них.

При этом, Яндекс грамотно диверсифицирует новые направления уже зрелыми сегментами, которые стабильно генерируют свободный денежный поток. Такая комбинация позволяет компании выплачивать дивиденды и продолжать инвестировать в перспективные направления. К слову, в 2024 г. мы увидели первые выплаты в размере 29,2 млрд рублей (80 руб./акция).

Завершение реструктуризации — это отличная возможность для концентрации на росте бизнеса. Даже с учетом рыночной неопределенности и сложных условий на рынке акций, показатели Яндекса выглядит перспективно. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании.

#российский_рынок

💰bitkogan

Будущее «Новатэка» становится туманнее

На днях Bloomberg сообщил о том, что завод «Арктик СПГ-2» прекратил свою работу из-за санкций. Прежде всего, это связано с невозможностью свободно экспортировать грузы. Запасы просто переполнены.

В планах компании было начать экспорт с завода еще в январе. Несмотря на то, что 3 газовоза, судя по информации СМИ, были замечены у завода, дальнейшая их судьба остается неизвестной.

➡️ Кажется, что у «Новатэка» есть потенциальные точки для улучшения своего положения. Но будет ли этого достаточно? Мы достаточно подробно рассмотрели кейс «Новатэка» в нашем приложении, учитывая все трудности, с которыми сталкивается компания из-за санкций.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇷🇺 Росстат: заговор или проблемы?

Много шума наделала задержка Росстата: полные данные по инфляции выложили на 2,5 недели позже срока. Сразу же появился простор для конспирологии: значит мухлюют с исходными цифрами.

Тут же откопали данные «Ромира» по росту цен на 74,1% с февраля 2022 года. У Росстата за тот же период скромные 28,5%. Уверен, многие читатели охотней поверят «Ромиру».

Но вот проблема, тогда не сойдется остальная статистика: если рост цен был на 35% больше, тогда все макропеременные в реальном выражении, то есть за вычетом роста цен, должны быть ниже на 35%.

➡️ Если цены росли на 74%, тогда у нас был не рост экономики на 3,9% за 2 с небольшим года, а глубокое падение, более чем на 20%. Мы же не думаем, что Росстат занижал данные по ВВП? Тогда выходит, что экономика России в руинах, а мы и не заметили.

🔎Все же официальные цифры гораздо лучше согласуются со всеми альтернативными источниками данных: отчетностями компаний, опросами предприятий, статистикой по кредитам, бюджету и так далее.

Так почему же Росстат придержал данные?

Можно списать на традиционное раздолбайство. Элемент неожиданности, чтобы запутать супостатов.

На самом деле задержка публикации подробных данных — это регулярная проблема Росстата, которая тянется много лет. Причина, на мой взгляд, в недостатке денег.

🔎Разработка информационных систем для автоматической публикации больших объемов данных требует много средств, которых Росстату не хватает. А раз нет денег, то и работают системы с перебоями. Там, где задачи попроще, например, если это публикация основных цифр в пресс-релизе на сайте, все выходит своевременно.

Как итог, проблема российской статистики — это не проблема фальсификаций, это вопрос финансирования.

#статистика #инфляция

💰bitkogan

Мосты пошатнулись

Международные финансовые проекты могут закрыть из-за BRICS, и виной всему — Китай.

▪️Не так давно мы с вами обсуждали возможности создания платёжной системы БРИКС — BRICS Bridge. О возможностях инфраструктуры мы писали тут.

Текущая финансовая система идёт через долларовую инфраструктуру. При обмене напрямую через цифровые валюты и центробанки разных стран это влияние нивелируется.

Почему международный проект оказался под ударом? Неужели BRICS так всех напугал…

Основа потенциальной BRICS Bridge построена на базе такого же международного проекта mBridge под эгидой Банка международных расчетов (BIS). К пилотной системе уже подключены ЦБ ОАЭ, Гонконга, Таиланда и Китая.

➡️ Однако именно из-за участия последнего от идеи mBridge могут отказаться — Китай отвечает за технологическую составляющую платформы. Если он использует эту технологию для BRICS Bridge, то система mBridge будет под угрозой.

Что будет с BRICS Bridge?

Однозначно сказать сложно. Как мы уже говорили, БРИКС имеет множество разногласий между странами и не имеет единого центра принятия решений.

➡️ К тому же, каждый из участников потенциально сталкивается с угрозой санкций и предпочитает действовать очень осторожно. По принципу: «многополярный мир поддерживаем, но от доллара пока не спешим отказываться».

Последний, кому нужны проблемы — это Китай. Но Поднебесный дракон, как мы знаем, отличается умом и сообразительностью.

#БРИКС

💰bitkogan

Solidcore Resources (бывший Polymetal) напомнил о себе акционерам, отчитавшись за 3 кв. 2024 г. На первый взгляд, все неплохо, в годовом эквиваленте показатели подросли. Но все меняется, если посмотреть пристальнее. И не забывайте, что компания ушла с Московской биржи.

Итак, ключевые данные:

◽️Производство снизилось на 7% год к году до 119 тыс. унций золотого эквивалента. Производство на Кызыле уменьшилось на 9% из-за сокращения отгрузок. Тут сыграли факторы нехватки вагонов и загруженности железных дорог.

◽️Продажи выросли на 10%, хотя по сравнению с прошлым кварталом реализация снизилась.

◽️Выручка увеличилась на 45% г/г до $302 млн — но, в основном, именно из-за инфляционных факторов.

Что стоит отметить?

➡️Во-первых, прошлый год был с низкой базой. Разумеется, стоимость золота была намного ниже. Поэтому рост выручки, например, не столько в росте производства, сколько во внешних факторах. А значит, «плюсы» по показателям — не совсем релевантны.

➡️В прошлом квартале компания реализовала запасы, показав хороший результат. Этот квартал расставил все по местам, эйфория прошла и все вернулось к базовым уровням.

➡️Также компания объявила, что меняет CFO. Максим Назимок, который проработал финансовым директором 13 лет, уходит не просто с должности, а вообще из компании. О причинах такого решения ничего не сказано, что добавляет напряжения.

А теперь к выводам.

📎Мы видим, что результаты во многом зависят от внешних факторов. Остаются и вопросы к гарантиям будущего роста — до него нужно еще вложить много средств, при том, что получить финансирование сложно — банки опасаются санкционных рисков. Даже были намеки на SPO.

Долгосрочно в этом кейсе много рисков и темных пятен. Тем более компания ушла с Мосбиржи: все бумаги, что есть в России, можно продавать только на внебирже с большим дисконтом.

#российский_рынок

💰bitkogan

⛽️ Отчетность Газпрома: и снова убыточны

Вчера Газпром представил свою отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2024 г. Сразу скажу, РСБУ учитывает результаты газового бизнеса. Здесь не консолидируются показатели Газпромнефти и других дочек.

Результаты год к году следующие:
☑️Выручка +8%
☑️Операционный убыток 276 млрд руб. против убытка 107 млрд руб. годом ранее
☑️Чистый убыток 309 млрд руб. Годом ранее — прибыль 446 млрд руб.
☑️Себестоимость +13%

Нужно смотреть не только на результаты за 9 месяцев, но и отдельно за 3 квартал. А здесь ситуация немногим лучше. Газпром показывает операционный убыток уже 6 кварталов подряд. Переводя на простой язык, расходы вместе с себестоимостью заметно выше выручки. Бизнес работает в убыток.

Долг между тем составил рекордные 5,3 трлн руб. Но справедливости ради, часть роста долга — это следствие ослабления рубля и переоценки валютной части обязательств. Финансовый директор компании заявил, что чистый долг к EBITDA снизится в конце года до 2,3х. Кстати, в таком случае долговые ковенанты соблюдены и могут быть выплачены дивиденды.

🚩Со следующего года НДПИ в размере 600 млрд руб. будет отменен. Это должно вывести Газпром из операционного убытка в прибыль, но не решит остальных, более важных проблем.

🔎Склоняюсь к тому, что сэкономленные средства будут направлены на капитальные затраты. Поэтому серьезной выгоды для акционеров вряд ли увидим. Не жду дивидендов от компании за 2024 г., хотя возможность для выплат есть.

Интересны ли акции Газпрома сейчас? Идеи в бумагах не вижу, поэтому включать в портфели не планируем.

#российский_рынок

💰bitkogan

📺 Дефицит или профицит газа, что грозит миру?

Что такое гидроразрыв, и можно ли с его помощью решить энергетические проблемы?

Если да, то почему цены на газ в отдельных штатах иногда скачут с $2 до $15, а Европа предпочитает дорогой СПГ вместо бурения у себя?

О геологии, технологиях добычи и специфике торговли газом поговорил
◾️с Игорем Иcаевым — руководителем аналитического центра европейского брокера Mind Money
◾️и Александром Ковалевым — аналитиком по товарным рынкам Bitkogan.

🔗Смотрите на YouTube или ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

🇺🇸 Прогнозы ФРС не сбываются

Доходности американских 10-летних облигаций колеблются в диапазоне 4,2–4,3%. Это уровни, которые мы видели в июле, то есть до резкого снижения ставки ФРС сразу на 50 б.п. в сентябре. Выходит, ставку изменили, а доходности по облигациям даже выше, чем в сентябре.

Американский регулятор явно поторопился со снижением, теперь крупные деньги ждут более осторожной денежно-кредитной политики в будущем, что толкает доходности вверх. Сейчас рынок закладывает 2 движения ставки вниз в этом году по 0,25 п.п. каждое.

🚩Но я вполне допускаю, что мы можем увидеть только одно снижение ставки.

Напомню, в сентябре решение о резком смягчении политики на 0,5 п.п. строилось на слабых данных по рынку труда. Но по итогам сентября мы увидели существенный рост занятости и ускорение базовой инфляции. Теперь и оперативные индикаторы по октябрю опять указывают на сильное расширение рабочих мест.

В целом пока лучше ожиданий ФРС складываются и рост экономики, и ситуация на рынке труда. Так, ФРС прогнозировала прирост ВВП в текущем году на 2%, фактические данные показали 2,4% в среднем с начала года, и оперативные индикаторы в начале 4 квартала по-прежнему указывают на сильную деловую активность.

🚩При этом в прогнозе ФРС ожидала 2 снижения ставки по 0,25 п.п. в этом году. Если ситуация выходит за рамки прогноза, то и решение может потребоваться более жесткое.

🔎Ближайшее заседание ФРС пройдет 7 ноября, уже после выборов президента. Ключевая статистика выйдет в эту пятницу — по рынку труда.

Если мы снова увидим ускорение роста занятости, зарплат и сохранение низкого уровня безработицы, то ФРС будет выбирать между паузой и снижением на 0,25 п. п., и аргументы за паузу будут весьма серьезные.

#ставка

💰bitkogan

В жизни неизбежны две вещи

Но если перед первой не надышишься, то со второй — ситуация более «решаемая» и прогнозируемая.

Речь идет о налогах. В конце концов, к ним можно и нужно подготовиться.

С 2025 году вступает в силу прогрессивная шкала НДФЛ. Чтобы не ломать голову в Excel, можно воспользоваться налоговым калькулятором Сбера и написать виртуальному ассистенту «Салют, рассчитай мой налог», указать размер зарплаты и примерную сумму годовой премии. В ответ получаем точную сумму НДФЛ за 2025 год.

К слову о «зеленых» птичках. Сбер отчитался за 3 квартал 2024 года по МСФО.

Результаты:

◽️Чистая прибыль за 9 месяцев: 1,23 трлн руб. | +6,8% по сравнению с прошлым годом
◽️Прибыль на акцию: 19,26 руб.
◽️ROE (Рентабельность капитала): 25,4% | банк по-прежнему остается одним из самых эффективных в секторе

Отдельно стоит отметить рост кредитования на фоне ужесточения ставок и регулирования. Хотя рост и замедлился в 3 квартале, но цифры все равно высокие:

◽️Розничное кредитование: свыше 18,1 трлн руб. | +12,4% с начала года
◽️Корпоративное кредитование: превысило 26,5 трлн руб. | +13,8% с начала года

Ну и как тут без роста депозитов с такими высокими ставками по вкладам: совокупные средства физиков (до 26,3 трлн руб.) и юриков (до 16,5 трлн руб.) Сбера превысили 42,9 трлн руб.

А что с остальными показателями?

Примечательно, что количество розничных клиентов Сбера выросло на 1 млн до 109,5 млн человек. Это ≈74% населения России. Из них 17 млн клиентов использует флагманскую подписку СберПрайм — это позволяет дополнительно монетизировать бизнес.

💰Мы по-прежнему считаем Сбер одним из самых эффективных игроков в банковском секторе и продолжаем держать позиции в портфелях в приложении Bitkogan App.

#российский_рынок

💰bitkogan

🇷🇺 Идем на 23% по ключевой ставке

Банк России не успевает переписывать свои прогнозы: все никак не угонятся за ростом инфляции. Так, пока ЦБ готовил свой ежегодный документ «Основные направления денежно-кредитной политики», все альтернативные сценарии утратили свою актуальность буквально за 2 месяца.

Из базового прогноза ЦБ мы уже перешли в проинфляционный.

То есть за 2 месяца рост цен оказался гораздо выше ожиданий ЦБ. Более того, мы даже перешагнули старый проинфляционный сценарий: в нем средней уровень ключевой ставки был равен 16–18% в 2025 году, а сейчас даже в базовом прогнозе имеем 17–20%… Все ради борьбы с инфляцией, несмотря на все текущие обстоятельства.

Но и на этом приключения прогнозов ЦБ не окончены.

Вчера вышла новая порция макростатистики. Октябрьскому прогнозу ЦБ нет еще и недели, а уже опять есть риск его превышения: годовая инфляция может оказаться выше 8–8,5% в этом году.

Недельные оперативные данные указывают, что по октябрю можем получить месячную инфляцию 10% в пересчете на год, как и в сентябре. Это значит, что если цены продолжат расти такими темпами в ближайшие 12 месяцев, то инфляция будет 10%.

Причин для сохранения инфляции до конца года немало:

◾️Рынок труда в сильном перегреве: безработица в сентябре на минимуме в 2,4%.
◾️Доходы населения, за вычетом инфляции, в 3 квартале показали отличный годовой рост 8,5%.
◾️Розничная торговля активно растет, так что потребительский спрос растет.
◾️Инфляцию в ноябре-декабре будет разгонять уже произошедшее ослабление курса рубля, которое влияет на цены с задержкой в несколько месяцев, и сильное повышение утильсбора на автомобили.

Единственная надежда для ЦБ попасть в свой прогноз до конца года — это если резко замедлится кредитование. Но, скорее всего, и это не поможет, так как инфляция снизится с задержкой.

Вывод?

Раз мы опять идем выше прогнозов ЦБ по инфляции, то повышение ставки сразу до 23% в декабре становится более вероятным событием.

#инфляция #ставка

💰bitkogan

📺 Евгений Коган отвечает на ваши вопросы

➡️ Флоатеры: продавать или держать?
➡️ Куда лучше всего вложить деньги?
➡️ Какие цели по серебру на этот год?

Обсудим эти и другие важные темы сегодня в 19:30 МСК.

Эфир будет состоять из двух частей:

1️⃣Сначала в 19:30 МСК на нашем YouTube-канале разберем всё, что нужно знать инвестору, чтобы ориентироваться в текущей ситуации на рынке. Трансляция также будет доступна в VK.

2️⃣После основного эфира в 20:15 МСК Евгений Коган продолжит отвечать на ваши вопросы в нашем приложении Bitkogan App через платформу Яндекс.Телемост.

Вы сможете задать свои вопросы, подключившись через аккаунт Яндекс. Ссылка на эфир будет доступна на главном экране приложения.

#видео

💰bitkogan

Зачем российские бигтехи идут в науку

Крупные российские технологические компании начали уделять большое внимание науке. Если раньше это был R&D (Research and Development), то сейчас речь все чаще идет про фундаментальные исследования.

Почему это важно для бигтехов и почему инвесторы должны обращать внимание на подобные вещи? Все просто: это задел на будущее. Те компании, которые успешно продвигаются в развитии высоких технологий, очевидно, будут иметь долгосрочные технологические преимущества перед конкурентами в будущем.

Рассмотрим на последнем примере открытия, представленного Т-Банком в Абу-Даби на научной конференции IEEE ICIP. В состав компании входит специальная лаборатория исследований искусственного интеллекта T-Bank AI Research. Совместно со студентами топовых московских вузов ученые разработали самый точный в мире метод распознавания неизвестных объектов на фото с помощью ИИ.

➡️ Метод назвали SDDE (Saliency-Diversified Deep Ensembles).

В чем важность этого открытия?

Есть такое понятие — компьютерное зрение (Computer Vision, CV), которое проводит анализ всевозможных изображений и видео. SDDE призван улучшать точность такого анализа. Это, в свою очередь, может быть востребовано в таких сферах, как развитие беспилотного транспорта или диагностика заболеваний в медицине.

Представьте — вы садитесь беспилотное такси. С одной стороны, интересно. С другой, — тревожно: а вдруг машина пропустит поворот или не заметит робота-доставщика? С помощью SDDE беспилотные ТС будет точнее различать и идентифицировать неопознанные объекты на дороге. Соответственно, и уровень безопасности движения в таком случае будет на порядок выше.

◽️Вообще, глобальный рынок CV в последнее время развивается стремительно. В 2024 г. его оборот составил $25,8 млрд. Согласно прогнозам Statista, в 2030 г. рынок может вырасти до $47 млрд. Это достаточно серьезно.

◽️Россия не отстает — по итогам текущего года локальный рынок может достичь $600 млн. В дальнейшем Statista ожидает роста на 10,5% ежегодно до 2030 г.

Вывод: от таких исследований выигрывает не только компания, которая их проводит, но и весь рынок.

#российский_рынок

💰bitkogan

Тучи для Новатэка только сгущаются?

Негативные новости по компании не перестают заканчиваться. Совсем недавно Bloomberg сообщил, что завод «Арктик СПГ-2» прекратил свою работу из-за введенных санкций. В основном, это связано с невозможностью экспортировать грузы. Запасы сейчас переполнены.

Экспорт с «Арктик СПГ-2» должен был начаться еще в январе, но полноценных поставок нет до сих пор. Три газовоза действительно забирали СПГ с проекта, однако, судя по последней информации, они просто простаивают в портах в попытках найти покупателя.

Санкции всему виной

Западные санкции работают на то, чтобы вытеснить сильного игрока в лице Новатэка с рынка. Как видим, это получается достаточно эффективно.
➡️В то же время США, как крупнейший экспортер СПГ, по подтвержденным проектам планируют увеличение производства СПГ в 2 раза через 4 года.
➡️Планы по наращиванию производства имеет также Катар, который способен поставить внушительный объем СПГ на экспорт.

То есть, Европа, скорее всего, сможет заместить российский СПГ альтернативами.

А что может помочь Новатэку?

Поставки в Азию. Прежде всего, в Китай, который является вторым по объему импортером СПГ в мире. Но и здесь есть сложности.
◽️Во-первых, судя по тенденциям, Китай не спешит наращивать импорт СПГ.
◽️Во-вторых, азиатские партнеры предпочитают долгосрочные, а не спотовые контракты. А это значит, что они могут быть заключены со значимым дисконтом.

По некоторым сообщениям, на покупку СПГ с «Артик СПГ-2» применяется серьезный дисконт в районе 30-40%, а в таком случае ставится под сомнение целесообразность такого экспорта из-за крайне низкой маржинальности.

Но у компании есть и другие проекты, не всё ограничивается лишь «Арктик СПГ-2». Например, сейчас продолжаются поставки с «Ямал СПГ» — экспорт налажен, флот газовозов имеется. Основной риск — потенциальные санкции.

Вывод. Мы не можем сказать, что бумаги Новатэка выглядят дорого. Скорее, они оценены справедливо. Но ситуация вокруг компании — крайне тяжелая. Поэтому для минимизации рисков мы были вынуждены закрыть позицию в нашем приложении. Будем наблюдать со стороны.

#российский_рынок #газ

💰bitkogan

🇺🇸Сдержит ли Трамп слово?

Состязание, у кого длиннее бесхребетнее язык близится к финалу — более 50 млн американцев уже проголосовали досрочно на выборах, которые пройдут 5 ноября.

➡️ Согласно опросам, Камалу Харрис поддерживает 48% избирателей, а Дональда Трампа— 46%. По оценкам Polymarket, шансы Трампа на победу составляют 67% или около 2/3.

Так что понятно, что ничего здесь не понятно. Опросы… штука творческая, однако.

➡️ Судя по укреплению доллара, росту доходности казначейских обязательств, золота и, конечно же, криптовалют, рынки также готовятся к возвращению республиканцев.

Предположим, так и будет — что тогда? Выполнит ли Дональд Трамп все обещания?

Это будет зависеть не только от него, но и от того, кто получит контроль над двумя палатами Конгресса, выборы в которые пройдут одновременно с президентскими.

По подсчетам The Hill, вероятность того, что республиканцы возьмут контроль над Сенатом, составляет 71%, а шанс сохранить большинство в Палате представителей — 53%.

◽️Если Демпартия заберет Палату представителей, Трампу будет сложно реализовать свои планы. И наоборот, если победит Камала Харрис, на ее пути встанет республиканский Сенат.

Так, в первые два года администрации Байдена консерваторы откладывали утверждение послов и госбюджета. А ведь, казалось бы, обе партии должны работать на благо страны...

Хотя, вопрос — что такое благо страны? Может в этом вечном соперничестве и есть великая сила демократии, предохраняющая от откровенно слабых и ангажированных решений.

Хотя давайте честно. Иногда сиюминутные и политически ангажированные решения — более значимы, чем разум и логика.

➡️ Президент может много сделать указами без Конгресса, но, если его партия контролирует Сенат, Трампу будет проще не только продвигать законы, но и назначать федеральных судей. И таким образом исполнять все то, что им было обещано ранее.

К тому же, президент и его партия смогут использовать «согласование бюджета», чтобы обойти ограничения на голосование и проводить важные инициативы без поддержки оппозиции.

◽️Что касается международной повестки, Трамп заявлял, что наладит отношения с Россией и Китаем, а также что Израиль должен завершить войну в секторе Газа к его возвращению. Ну тут, при условии того, что Синвар уже «не в игре»… шансы вполне реальны.

➡️ Трамп также пообещал решить российско-украинский конфликт, судя по всему, действуя по принципу: «было бы желание, а методы найдутся». Но, боюсь, в этот раз все гораздо сложнее.

Если в первом случае у США есть рычаги давления, то с последним все труднее. Каждая сторона хочет завершения на своих условиях, и та же Россия вряд ли поддастся на угрозы. Хотя Трамп уже заявил о том, что для того, чтобы Россия была более сговорчива, можно и цены на нефть обвалить.

Китай, кстати, возможно против здесь не будет. А саудиты? А собственные нефтяники?

💭 В этом мире все взаимно переплетено. И вообще не факт, что начав осуществлять задуманное, Трамп не столкнется с жестким противодействием большого количества различных сил.

И кстати о птичках, согласно «Trump-O-Meter» от PolitiFact, Дональд Трамп в прошлом выполнил около 50% своих предвыборных обещаний. Это много или мало? Хороший, однако, вопрос.

Ну а о том, чего ожидать от рынков, я подробно написал в своем личном блоге.

#выборы #геополитика

💰bitkogan