🇷🇺 Что будет после повышения ставки?

Центробанк поднял ключевую ставку до 18% в попытке обуздать инфляцию. Давайте разберемся, как это решение повлияет на рост цен.

И дело тут не только в кредитах, каналов влияния масса: и через балансы компаний, и через курс, и даже ожидания. Но обо всем по порядку.

1️⃣Повышение ключевой ставки по определению влияет на стоимость денег, которые коммерческие банки занимают и хранят в ЦБ.

▪️Повышение стоимости денег для банков далее по цепочке транслируется в повышение ставок межбанковского кредитования, доходностей облигаций и, наконец, банковские ставки по кредитам и депозитам.

▫️Население, видя более высокие процентные ставки, в теории начинает меньше брать кредитов и делать больше сбережений. И если чувствительность кредитов населения к ставкам сейчас под вопросом, то приток денег на вклады не подлежит сомнению.

◾️Аналогично и предприятия опять же в теории в ответ на более высокие ставки начинают сокращать свои инвестиции и привлекать меньше кредитов. Попробуй найти рентабельный проект при кредитах по 20% и выше.

➡️ Когда люди и компании тратят меньше, снижается общий спрос на товары и услуги. Это приводит к замедлению экономического роста и инфляции.

2️⃣Но есть и не такие очевидные каналы влияния. Кредиты становятся не только дорогими, но и менее доступными.

При повышении ключевой ставки цены активов снижаются. Будущие доходы, которые принесут активы, ценятся меньше, так как доходность альтернативных безрисковых вложений растет.

Компании используют свои активы, чтобы получить кредиты. Если стоимость этих активов падает, то банки становятся менее склонны давать кредиты, так как у них становится меньше гарантий возврата долга.

Ну и еще, разумеется, не забываем про то, что одновременно с поднятием ставки ЦБ с 1 июля 2024 года повышает надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам. Мера направлена на ограничение долговой нагрузки граждан, накопление макропруденциального запаса капитала и повышение устойчивости банков в случае роста потерь по потребительским кредитам.

Короче говоря, идет активная работа, понижающая возможности банков по рискованному кредитованию.

Если рост ставки — это мощная дубина, бьющая по всей экономике, то эти меры — инструменты тонкой настройки.

➡️ А дальше логика та же: меньше кредитов, меньше спрос, меньше рост цен. Опять же, теоретически.

3️⃣Внешние условия тоже помогают бороться с ростом цен.

Повышение ставки делает рублевые активы более привлекательными для инвесторов. В результате спрос на рубль растет, а его курс укрепляется. Это, в свою очередь, снижает цены на импортные товары.

Есть и второй канал влияния, связанный с курсом. Рост ключевой ставки ведет к сокращению совокупного спроса в экономике, включая спрос на импортные товары. Снижение импорта уменьшает потребность в иностранной валюте, что в свою очередь дополнительно способствует укреплению рубля.

4️⃣И наконец, существует еще один канал влияния ставки на инфляцию: через ожидания. Если ЦБ дает понять, что снизит инфляцию любой ценой, то инфляционные ожидания предприятий начинают снижаться. Компании понимают, что спрос будет замедляться, а значит и планировать сильное повышение цен не стоит.

Продолжение ⤵️

И лишь один канал повышения ставки работает в другую сторону. Рост процентных расходов становится увеличением издержек, которые перекладываются в цены. И любой бизнес, который может это сделать, он это делает. И вот теперь главный вопрос: что здесь перевешивает.

По мнению ЦБ, однозначно эффект от снижения спроса, укрепления рубля и снижения ожиданий перевешивает.

По мнению бизнеса, все наоборот.

🔎Более того, бизнес указывает на опасность того, что в результате действия такой запредельно высокой ставки экономика будет не просто замедляться, а где-то и просто гибнуть. И все пойдет совсем не по тому сценарию, как ожидает ЦБ. То есть инфляция не будет побеждена, а вот экономика… будет.

Однако, по мнению ЦБ, речь будет идти в итоге именно о замедлении экономики и инфляции в ближайшие 1,5 года.

Такова логика Регулятора.

Что же произойдет в реальности — обсудим и в наших дальнейших заметках, и в ходе нашей ближайшей встречи с Дмитрием Абзаловым завтра (если, конечно, YouTube нам это даст сделать 😂)

#ставка #инфляция #бизнес

💰bitkogan

Как не попасться на удочку мошенников?

У «Службы безопасности банка» появились последователи — якобы сотрудники ФСБ, а иногда и самого Банка России, которые стали помогать россиянам «обезопасить» их деньги.

▪️Заканчивается это всегда одинаково: доверчивая жертва переводит деньги злоумышленникам, после чего те перестают выходить на связь и наступает момент осознания «что-то здесь не так».

По данным Работа.ру, почти четверть россиян (24%) сталкиваются с телефонными мошенниками ежедневно. 37% респондентов получают звонок раз в неделю, 24% — несколько раз в месяц.

И со временем истории меняются.

Вместо традиционного «у вас крадут деньги, зафиксирована подозрительная операция», например, предлагают решить проблему заблокированных ценных бумаг.

Что делать, как защитить себя?

▫️Не отвечайте на незнакомые номера и не сообщайте личную информацию или СМС коды. И самое главное — ни в коем случае не переводите деньги незнакомым людям.

▫️Учитывайте, что мошенники играют на сильных эмоциях, таких как страх или радость, чтобы одурманить своих жертв. Наиболее уязвимы дети и люди третьего возраста.

➡️ Не стоит и уповать на приложения, которые выявляют мошенников и спам, так как не всегда известно, куда они сами могут передать ваши личные данные.

О дополнительных мерах мы писали тут.

А что же правительство?

С 25 июля банки обязаны в течение 30 рабочих дней возвращать украденные деньги, если они были переведены на мошеннические реквизиты.

Однако у этого есть свои недостатки, о которых писал ранее.

#мошенники

💰bitkogan

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks.

В числе главных тем:

Геополитика и санкции:
▪️ Ближний Восток в огне. Начнется ли Третья Ливанская война?
▪️ Харрис опередила Трампа.
▪️ Украина готова к переговорам с Россией?
▪️ Коллективный иск к Clearstream о разблокировке.

Россия:
▫️ ЦБ: 18 – и точка. Но может быть и выше.
▫️ Еврокомиссия запретила обмен активов.
▫️ Аномальный рост объемов торгов непопулярными акциями.
▫️ Госдума одобрила ужесточение миграционного законодательства.
▫️ Закон о крипте принят в первом чтении.

США:
◾️ ВВП США ускорился.
◾️ SEC одобрила первые спотовые ETF на Ethereum. Что не так? Стейкинг не разрешен.
◾️ Худший день для Nasdaq с 2022 года.
◾️ США – криптостолица мира?

Мир:
Олимпиада в Париже. Почему все идет не так?

▫️ Банк Китая понизил ставку.
▫️ Банк Канады снизил ключевую ставку до 4,5%.
▫️ Китайские банки отказываются принимать «грязные» юани из России.

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео

💰bitkogan

Ещё один гол объект недвижимости в копилку Криштиану Роналду.

Друзья, то, что недвижимость является защитным активом, — давно уже «секрет Полишинеля».

Например, согласно таким отчетам, как Wealth-X and UBS World Ultra Wealth Report или Knight Frank Wealth Report, от 27 до 32% активов ультрабогатых людей (с состоянием более $30 млн) инвестировано в различного вида недвижимость.

А у высокообеспеченных людей (с состоянием более $1 млн) недвижимость составляет около 17% от общего объема активов (согласно Capgemini World Wealth Report).

Поэтому неудивительно, что CR7, состояние которого оценивается примерно в $1,2 млрд, вкладывается в недвижимость на трёх континентах.

🔗 Если интересно, что он прикупил на $27 млн в Дубае, а также какие еще совместные проекты у Криштиану с Рафаэлем Надалем и Пау Газолем в Эмиратах, читайте на канале у моего друга и партнера Антона Москалева.

#Дубай

💰bitkogan

Даешь базовый доход для всех! Или не стоит?

В США завершился эксперимент OpenResearch по безусловному базовому доходу. Его целью было проверить, как будет работать идея, если искусственный интеллект оставит всех без работы.

Теперь команде предстоит провести детальный анализ и представить результаты.

▪️А пока мы ждем их вердикта, предлагаю обсудить, что было бы, если бы все россияне получали от государства безусловные переводы, скажем, по 10 тысяч рублей ежемесячно.

Сумма вроде бы незначительная, а значит, она не приведет к массовым увольнениям и лишь повысит уровень жизни россиян, в том числе, за счет возросшего чувства безопасности.

➡️ Более того, может повыситься экономическая активность, ведь люди не будут бояться рисковать и пробовать свои силы в бизнесе. Преимуществ много, так почему бы не попробовать?

Одна из главных причин — слишком высокие расходы.

✔️ Возьмем для примера Россию: если выплачивать по 10 тысяч рублей каждому из 146,15 млн человек 12 раз в год, это составит около 17,5 трлн рублей.

Для сравнения: доходы бюджета России в 2024 году составят 35,065 трлн рублей. Отдав половину денег населению, не останется средств на образование, науку, полицию и т. д.

➡️ Это значит, что придется очень сильно повышать налоги и отменять некоторые льготы и соцвыплаты. Если идея будет финансироваться за счет печатания денег, это приведет к гиперинфляции.

И вообще, неразумно давать всем (богатым и бедным) одинаковую долю денег. Для первых эти 10 тысяч погоды не изменят, а для вторых могут оказаться критическими.

#Россия

💰bitkogan

Как Олимпиада влияет на экономику?

В минувшую пятницу, 26 июля, в Париже «торжественно» стартовали летние Олимпийские игры. Почему в кавычках? Посмотрите краткое содержание церемонии, и все сразу станет ясно.

➡️ Если бы Леонардо да Винчи увидел, во что превратили его картину «Тайная вечеря», у него бы случился сердечный приступ. Оскорбить полмира ради DEI-повестки — это что-то.

И, казалось бы, спорт должен держаться подальше от пропаганды и политики...

▪️Но да ладно, оставим организационный вопрос на совести французского правительства. Вместо этого поговорим о том, как Олимпиада влияет на экономику страны — положительно или не очень?

На первый взгляд, событие такого масштаба — манна небесная: приток туристов увеличит приток денег и улучшит рынок труда. В итоге экономика получит толчок к развитию.

▫️Действительно, ожидается, что Олимпиада 2024 года принесет до €10,7 млрд и создаст до 247 тысяч рабочих мест. Однако не стоит забывать и о том, во сколько это обойдется.

➡️ По некоторым оценкам, общие расходы Франции на организацию и прочее составят около $9,5 млрд. То есть итоговая прибыль довольно низкая, если она вообще будет.

К слову, летние Олимпийские игры 2012 года в Лондоне принесли $5,2 млрд при затратах в $18 млрд. Пекин получил $3,6 млрд, а израсходовал на летние Олимпийские игры 2008 года более $40 млрд.

Наконец, считается, что $16 млрд, потраченных на Олимпиаду в Афинах, способствовали, если не спровоцировали, долговой кризис в Греции. Вот вам и манна небесная…

Вывод

✔️ Олимпийские игры редко приносят значительную и долгосрочную экономическую выгоду, особенно если в стране отсутствует необходимая инфраструктура.

✔️ Что касается Франции, то Олимпиада может добавить экономике 0,3% за счет продажи билетов и телевизионных прав, а также роста туризма. И это в лучшем случае.

Что же касается того, что мероприятие улучшает имидж страны, то в данном конкретном случае, похоже, произойдет обратное...

#ЕС #мнение

💰bitkogan

Второй эшелон РФ снова учится летать?

В последнее время, когда российский рынок акций встрепенулся после продолжительной коррекции, снова стали взлетать некоторые акции второго и третьего эшелонов. Напомню, что к этой категории бумаг мы относим низколиквидные акции.

▫️О чем конкретно идет речь? Возьмем несколько примеров. Так, «Нижнекамскшина», как говорится, «интрадэй» прибавила 19%. Аналогичная ситуация произошла с НКХП (+18%), а также с Ашинским МЗ (+10%). Кстати говоря, держали эту бумагу в одном из портфелей приложения…

❓Что это? Возвращение к недавнему прошлому, когда «ракеты» в неликвидных акциях случались чуть ли не каждый день? Или, может быть, признаки того, что рынок разворачивается?

➡️ На мой взгляд, ни то, ни другое. Сначала о рынке. По моему мнению, разворот пока не случился. Тем более, после пятничного решения ЦБ по ставке рынок акций РФ не стал более привлекательным. Народ все больше предпочитает депозит, где доходность пока выше абсолютного большинства дивидендных акций. Префы «Сургута» стоят особняком.

Но чем черт не шутит, а вдруг и правда инвесторы начали готовиться к росту? Объемы в бумаги заходили выше среднего. С другой стороны, это могут быть свои локальные истории.

▪️Теперь о прошлом. Да, все помнят эти полеты в 2023 году. Один из самых ярких примеров: в начале февраля котировки угольной компании «Белон» улетели в космос на гигантских объемах: +98%. Что это, разгонка, манипуляция? Тогда ЦБ ничего подобного не выявил.

💭 Однако наш бдительный регулятор помнит все, уж поверьте. И уже тогда, в 2023 году, стал пристально следить за подобными историями. Если это начнет повторяться, могут и меры принять, так что, полагаю, инвесторам надо быть аккуратнее и не увлекаться поиском на рынке птицы счастья.

#российский_рынок

💰bitkogan

💰Приложение для инвесторов от Евгения Когана и команды профессионалов фондового рынка

В Bitkogan App мы собрали лучшее из проектов Bitkogan:

◽️Уникальные портфели по рынкам РФ, США и Китая
◽️Аналитика и обзоры по отдельным компаниям и целым секторам
◽️Бесплатное обучение: курсы, вебинары и Летняя Школа
◽️Комментарии от Евгения Когана и команды экспертов
◽️Оперативная техподдержка

📈Скачивайте приложение по ссылке и становитесь успешным инвестором с Bitkogan App прямо сейчас!

📺 Заменят ли нас роботы? А может быть, они уже здесь?

И может ли все это привести в итоге к непоправимым последствиям.

На финансовых рынках они уже давно. Но реальные деньги не там, где быстро и часто жмут на кнопку, а там, где выявляются паттерны, устойчивые взаимосвязи между множеством активов и т. д.

◽️Может ли ИИ все выявить и рассчитать? Или все немного сложнее и на рынках, и в жизни в целом?
◽️И каковы здесь риски. Риски того, что… все пойдет не так.

Как дела обстоят на самом деле, выяснил у Алексея Афанасьевского — главы управления активами Mind Money, сооснователя рынка акций РТС Стандарт, эксперта по алгоритмической торговле с более чем 20-летним опытом.

🔗 Мы говорили не только о философии алготрейдинга, о системе принятия решений, контроле рисков, но и как конкретно симбиоз человека и машины работает прямо сейчас. И даже в каком объеме в этом можно поучаствовать.

#видео

💰 bitkogan