Банковский рынок становится все более цифровым
📃 Frank RG выдал большое исследование перспектив и трендов в банковском секторе на текущий год и до 2028 года.
🏛 В целом банки чувствуют себя хорошо. Несмотря на высокую ставку, кредитование продолжило рост. Прибыль банковского сектора в 2024 году ожидается на уровне 2,5-2,8 трлн. руб., несколько ниже, чем в 2023 г., но лучше, чем в любом другом до него. Ожидается, что с середины года регулятор перейдет к снижению ставки, что поможет росту рынка.
💼 Среднегодовой рост портфеля кредитов физлицам по прогнозам Frank RG в 2024-2028 гг. составит 11%. При этом уровень просроченной задолженности не увеличивается, а отношение розничного кредитного портфеля к ВВП около 20%, тогда как в других крупных экономиках этот показатель может превышать 60%. Т.о банковская розница в целом по-прежнему далека от перегрева.
💳 Далек от насыщения и рынок кредитных карт. Уровень их проникновения в России около 25%. Потенциал на ближайшие годы - 50%, что нормально на фоне развитых экономик (60-80%). Решающую роль будет играть привлекательность продукта в кэшбеке, льготном периоде, скидках и т.д. Выигрывать здесь будут игроки, которые могут позволить себе создавать экосистемные «связанные продукты».
Что я выделил для себя.
✔️ Рынок ждет снижение доли ипотеки, из-за ужесточения регуляторной политики ЦБ и сокращения льготных программ.
✔️Конкуренция смещается в цифровые каналы, карточные продукты и новые, например, BNPL-кредитования (buy now pay later — «купи сейчас, заплати потом»). В этих условиях считаю, что преимущество получают экосистемные банки и цифровые финтехи, такие как Тинькофф или рассматривающий IPO быстро растущий МТС банк.
💸 Отдельно в обзоре отмечаются перспективы BNPL-кредитования. Здесь финтех и цифровая розница будут расти быстрее рынка, они будут бенефициарами трансформации.
📱 POS-кредитование будет расти как минимум вместе с рынком. Но важно другое: этот сегмент становится вотчиной цифровых банков, ведь сегодня это уже не просто кредит на покупку холодильника в магазине, который надо долго оформлять на месте, это быстрый онлайн-кредит, в том числе на e-комм платформах. Доля выдач онлайн в POS-кредитовании превысила 50% по итогам 2023 года. Главное, чтобы этот рынок не был зарегулирован.
Мои выводы:
✅ Банкам в целом удается наращивать объемы розничного кредитования без заметного ухудшения качества кредитных портфелей.
✅ Банковская розница продолжит расти, в первую очередь в необеспеченном кредитовании.
✅ Рынок будет все более «цифровым».
#банки #экосистемы #прибыль
📃 Frank RG выдал большое исследование перспектив и трендов в банковском секторе на текущий год и до 2028 года.
🏛 В целом банки чувствуют себя хорошо. Несмотря на высокую ставку, кредитование продолжило рост. Прибыль банковского сектора в 2024 году ожидается на уровне 2,5-2,8 трлн. руб., несколько ниже, чем в 2023 г., но лучше, чем в любом другом до него. Ожидается, что с середины года регулятор перейдет к снижению ставки, что поможет росту рынка.
💼 Среднегодовой рост портфеля кредитов физлицам по прогнозам Frank RG в 2024-2028 гг. составит 11%. При этом уровень просроченной задолженности не увеличивается, а отношение розничного кредитного портфеля к ВВП около 20%, тогда как в других крупных экономиках этот показатель может превышать 60%. Т.о банковская розница в целом по-прежнему далека от перегрева.
💳 Далек от насыщения и рынок кредитных карт. Уровень их проникновения в России около 25%. Потенциал на ближайшие годы - 50%, что нормально на фоне развитых экономик (60-80%). Решающую роль будет играть привлекательность продукта в кэшбеке, льготном периоде, скидках и т.д. Выигрывать здесь будут игроки, которые могут позволить себе создавать экосистемные «связанные продукты».
Что я выделил для себя.
✔️ Рынок ждет снижение доли ипотеки, из-за ужесточения регуляторной политики ЦБ и сокращения льготных программ.
✔️Конкуренция смещается в цифровые каналы, карточные продукты и новые, например, BNPL-кредитования (buy now pay later — «купи сейчас, заплати потом»). В этих условиях считаю, что преимущество получают экосистемные банки и цифровые финтехи, такие как Тинькофф или рассматривающий IPO быстро растущий МТС банк.
💸 Отдельно в обзоре отмечаются перспективы BNPL-кредитования. Здесь финтех и цифровая розница будут расти быстрее рынка, они будут бенефициарами трансформации.
📱 POS-кредитование будет расти как минимум вместе с рынком. Но важно другое: этот сегмент становится вотчиной цифровых банков, ведь сегодня это уже не просто кредит на покупку холодильника в магазине, который надо долго оформлять на месте, это быстрый онлайн-кредит, в том числе на e-комм платформах. Доля выдач онлайн в POS-кредитовании превысила 50% по итогам 2023 года. Главное, чтобы этот рынок не был зарегулирован.
Мои выводы:
✅ Банкам в целом удается наращивать объемы розничного кредитования без заметного ухудшения качества кредитных портфелей.
✅ Банковская розница продолжит расти, в первую очередь в необеспеченном кредитовании.
✅ Рынок будет все более «цифровым».
#банки #экосистемы #прибыль
Почему нам предлагают продукт себе в убыток?
📈 Банки повышают ставки по вкладам сильно выше "ключа", до 19-20%, не дожидаясь решения ЦБ в эту пятницу. При этом они рискуют промахнуться с прогнозами, ведь разброс мнений по ключевой ставке небывало широкий: от сохранения 16% до 20-22% (есть и такие).
🤦♂️ Например, ЦБ вдруг возьмёт и решит оставить 16%, ужесточив риторику. Тогда банк с депозитами под 20% проиграет из-за высокой стоимости привлечения средств. Да и решение ЦБ поднять до 18% не оставляет пространства заработать. Это потеря процентной маржи, а в первом полугодии прибыль половины банков и без того сократилась, в июне -12% в целом по сектору.
💰 Банки могли бы занять гораздо дешевле, например, на кредитных аукционах ЦБ или на межбанковском рынке. Зачем они идут на явные издержки, предлагая нам такие доходности?
👉 Ответ кроется в понятии “Экосистема”. На потребительском рынке выиграет тот, кто переманит к себе больше клиентов. Не случайно 90% выгодных предложений - для “новых” денег. Сам по себе вклад или накопительный счет с высокой ставкой, как и смартфон за полцены в МТС, - маркетинговый инструмент.
👥 Ценность клиента в современном мире - в возможности сделать вас объектом кросс-продаж и источником дополнительных доходов: траты по картам, переводы, зарплатный проект, ипотека, брокерские услуги, e-commerce, доставка, развлечения, путешествия, и даже микрозаймы - все это вы получаете в одном месте.
✅ Показателен пример Сбера. Вы наверняка заметили, что его отчеты и презентации начинаются с раздела об опережающем росте всевозможных диджитал-сервисов, которые продаются клиентам с использованием ИИ и социальной инженерии. В них - точки роста, там есть потенциал вырасти в разы и завоевать лидерство. И только потом идет основной бизнес, который не может расти такими темпами. Зато может стагнировать и расти отрицательно.
💼 Если банки, телекомы и маркетплейсы делают ставку на развитие экосистем, должен ли инвестор следовать тренду? Мой ответ - скорее да. Только как и все новое, это направление несет в себе риск, что эмитент не выиграет жестокую конкурентную гонку.
🛒 Типичный случай - Оzon, который может завоевать доминирующее положение и забирать с рынка львиную долю прибыли. Но всегда стоит держать в уме и угасшие звёзды прошлого типа Nokia. Поэтому смотрим в будущее, но не делаем на него агрессивных ставок!
#банки #экосистемы #акции
📈 Банки повышают ставки по вкладам сильно выше "ключа", до 19-20%, не дожидаясь решения ЦБ в эту пятницу. При этом они рискуют промахнуться с прогнозами, ведь разброс мнений по ключевой ставке небывало широкий: от сохранения 16% до 20-22% (есть и такие).
🤦♂️ Например, ЦБ вдруг возьмёт и решит оставить 16%, ужесточив риторику. Тогда банк с депозитами под 20% проиграет из-за высокой стоимости привлечения средств. Да и решение ЦБ поднять до 18% не оставляет пространства заработать. Это потеря процентной маржи, а в первом полугодии прибыль половины банков и без того сократилась, в июне -12% в целом по сектору.
💰 Банки могли бы занять гораздо дешевле, например, на кредитных аукционах ЦБ или на межбанковском рынке. Зачем они идут на явные издержки, предлагая нам такие доходности?
👉 Ответ кроется в понятии “Экосистема”. На потребительском рынке выиграет тот, кто переманит к себе больше клиентов. Не случайно 90% выгодных предложений - для “новых” денег. Сам по себе вклад или накопительный счет с высокой ставкой, как и смартфон за полцены в МТС, - маркетинговый инструмент.
👥 Ценность клиента в современном мире - в возможности сделать вас объектом кросс-продаж и источником дополнительных доходов: траты по картам, переводы, зарплатный проект, ипотека, брокерские услуги, e-commerce, доставка, развлечения, путешествия, и даже микрозаймы - все это вы получаете в одном месте.
✅ Показателен пример Сбера. Вы наверняка заметили, что его отчеты и презентации начинаются с раздела об опережающем росте всевозможных диджитал-сервисов, которые продаются клиентам с использованием ИИ и социальной инженерии. В них - точки роста, там есть потенциал вырасти в разы и завоевать лидерство. И только потом идет основной бизнес, который не может расти такими темпами. Зато может стагнировать и расти отрицательно.
💼 Если банки, телекомы и маркетплейсы делают ставку на развитие экосистем, должен ли инвестор следовать тренду? Мой ответ - скорее да. Только как и все новое, это направление несет в себе риск, что эмитент не выиграет жестокую конкурентную гонку.
🛒 Типичный случай - Оzon, который может завоевать доминирующее положение и забирать с рынка львиную долю прибыли. Но всегда стоит держать в уме и угасшие звёзды прошлого типа Nokia. Поэтому смотрим в будущее, но не делаем на него агрессивных ставок!
#банки #экосистемы #акции