🇷🇺Сразу после окончания налоговых выплат вчера, рубль начал стремительно терять позиции. Формальным поводом стал заголовок о том, что ОПЕК может в очередной раз перенести заседание, так как текущие дискуссии об уровне сокращения и исполнения сделки идут очень тяжело. Однако, в течение часа цены на нефть полностью восстановились, а вот рубль закончил день выше 89 фигуры.

Я не думаю, что сейчас сложились условия для перелома наметившегося тренда на укрепление рубля. Тем более, что на глобальных рынках индекс доллара, похоже, хочет протестировать новые низы (евро пытается преодолеть важный уровень 1.10). Конечно, нельзя исключать кратковременных движений вверх в паре доллар/рубль с приближением конца месяца и традиционным спросом на доллары, однако, если никаких кардинальных изменений в решении ОПЕК+ завтра не будет, я думаю, что рубль останется в диапазоне 85-90 до конца года.

🇷🇺Рубль оставался относительно стабильным вчера, на фоне отсутствия идей на глобальных рынках, и весь день проторговался в узком диапазоне 88.50-89.00.

В центре внимания сегодня будет заседание ОПЕК+ в 15:30 мск. В преддверии этого события нефть чувствует себя стабильно, а газета WSJ вчера сообщила, что разногласия происходят на фоне предложения по дополнительному сокращению добычи на 1 млн б/с, что может стать приятной неожиданностью для рынка.

Вчера были опубликованы данные по инфляции, которая продолжает ускоряться, тем самым увеличивая вероятность дальнейшего повышения ставки на заседании 15 декабря. Также ЦБ вчера дал разъяснения, что в 2024 лимита на проведение зеркалирующих операций под траты из ФНБ не будет (в 2023 был установлен лимит в 300 млрд за полугодие), а значит ЦБ сможет продать больше юаней из резервов, что положительно для рубля.

Если не будет неожиданных неприятных сюрпризов от заседания ОПЕК+, а также если не обращать внимание на непредсказуемость потоков последнего дня месяца, то, похоже, складывается все больше аргументов для продолжения движения на укрепление рубля в район 85 фигуры. Сегодня ожидаю диапазон 88-89.

🇷🇺Последний день месяца не обошелся без сюрпризов и рубль, без очевидных причин, весь день находился под давлением. Это можно попытаться объяснить общим спросом на доллары, так как он вырос на всех международных рынках.

Фундаментальные факторы пока остаются для рубля умеренно позитивными - 1. ОПЕК+ смог согласовать ощутимое сокращение нефти на 1 квартал 2024 (более 2 млн бар.), что поддержит цены на нефть, 2. Все больше факторов складывается для дальнейшего повышения ключевой ставки на заседании 15 декабря, 3. Приближается крайний срок продажи валютной выручки по введенному указу. Основные риски в этом месяце - повышенный спрос на доллары, связанный с окончанием года, а также возможные сделки (единичные крупные конверсии) по выходу иностранного бизнеса из России (например, Яндекс).

Сегодня в фокусе будут данные по производственному индексу PMI по многим странам, а также выступление Пауэлла в 19:00 по мск. Ожидаю, что рубль останется в диапазоне 88-90.

🇷🇺Рубль очень остро ощутил окончание налогового периода и уже вторую сессию подряд теряет позиции на тонком рынке, а в пятницу закончил день выше важного уровня 90. Нефть, к слову, тоже сдержанно реагирует на решение ОПЕК+ и продолжает корректироваться ниже, что, безусловно, влияет и на курс рубля.

Я по-прежнему думаю, что данные факторы временные, а фундаментальная ситуация вокруг рубля будет оставаться умеренно позитивной до конца первого квартала (президентских выборов). В декабре нельзя исключать спрос на доллары под единоразовые сделки (например, продажа доли Яндекса или сделки, подобные покупке Лукойлом доли «Эл5-Энерго», на что Путин дал разрешение). Завтра Минфин объявит объем интервенций на декабрь, который станет последним месяцем, когда ЦБ не зеркалирует данные операции на открытый рынок. Я думаю, что рубль может остаться под умеренным давлением сегодня, фокусируясь на настроениях глобальных рынков и нефти. Ожидаю диапазон 89.50-91.50.

🇷🇺Рубль продолжает терять позиции, закончив вчерашний день около уровня 91, а этим утром открывшись еще слабее (91.50), снова без видимых причин. Объяснить такое движение можно не только окончанием налогового периода и коррекцией нефтяных цен вниз - очевидно, что на рынке присутствует крупный интерес на покупку валюты.

Сегодня в центре внимания будет объявление объема интервенций со стороны Минфина на декабрь. Я думаю, что сумма будет меньше текущих значений (эквивалент около 30 млрд рублей в день), однако, в декабре ЦБ все еще не будет зеркалировать данные операции на рынок, а выпустит накопленные покупки равными частями в течение следующего года. Параметры интервенций ЦБ разъяснит ближе к концу года, однако, по моему мнению, рынок слишком оптимистично смотрит на возвращение ЦБ с интервенциями.

Текущий уровень был очень сильной поддержкой для доллара в ноябре, поэтому сейчас он будет являться важным уровнем сопротивления. Логических причин такого резкого ослабления рубля придумать сложно, однако, если это натуральный интерес, который еще не закончен, нельзя исключать и дальнейшее движение. Ожидаю диапазон 90.50-92.50.

МИНФИН РФ С 7 ДЕКАБРЯ УМЕНЬШИТ ЕЖЕДНЕВНЫЕ ПОКУПКИ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ В 2,5 РАЗА, ДО 11,7 МЛРД РУБЛЕЙ

🇷🇺Рубль серьезно ослабевает уже 4 сессии подряд и сейчас мы уже близки к состоянию свободного падения. Так, вчера курс без особых трудностей преодолел важный уровень 92, а этим утром уже тестирует 93 фигуру.

Под давлением находятся и внешние рынки, особенно сырьевые, однако, рубль реагирует не только на сырьевые цены, но и очевидно, что на рынке присутствует крупный интерес на покупку валюты. По моему мнению, все факторы, которые помогали рублю так стремительно укрепляться, остаются все еще в силе и как только покупка будет завершена, рубль имеет все шансы укрепиться. Более того, в пятницу 15 декабря ЦБ, вероятнее всего, еще раз поднимет ключевую ставку, что сделает рубль более привлекательным/недоступным, пусть и только на локальном рынке.

В фокусе сегодня будет однодневный рабочий визит Путина в ОАЭ и Саудовскую Аравию. Ожидаю диапазон 91.50-93.50 сегодня.

🇷🇺Несмотря на то, что рубль закончил вчерашний день недалеко от предыдущего закрытия, вчера получился один из самых активных и волатильных дней последних месяцев.

Основная причина такого движения - отсутствие нормальной ликвидности и огромное давление на нефтяные цены, которые падают без какой-либо поддержки. По моему мнению, участники рынка с осторожностью смотрят на возможную стабилизацию рубля, чтобы снова открыть короткие позиции по доллару, что очень быстро позволит рублю отвоевать большую часть потерь, но для этого должна произойти стабилизация цен на нефть. ОПЕК+ сделали достаточно для этого, а текущая ценовая конъюнктура больше напоминает спекулятивные игры. Вчерашние визиты Путина в ОАЭ и СА прошли в позитивном ключе и, возможно, скоро мы услышим о готовности к новым мерам поддержки нефтяных цен.

Сегодня стартует экономический форум «Россия зовет» и сегодня же в нем примет участие Путин, так что возможны какие-то заявления. Ожидаю скорую стабилизацию и разворот тренда в рубле, диапазон 92-94.

🇷🇺На рынке вчера не было видно активной покупки валюты, как в последние несколько дней, чем моментально воспользовался рубль и укрепился до 92 фигуры. При этом внешние рынки, включая нефть, не показали выраженной динамики.

Вчера прошел экономический форум, на котором прозвучало несколько раз мысль о том, что все искусственные ограничения по курсу рубля - временная мера и скоро будут сняты, а у рубля отсутствуют причины для дальнейшего укрепления, как и для резкого ослабления. Вероятно, с этим можно согласиться и стоит готовиться к диапазону 85-95 до конца марта (президентские выборы намечены на 17 марта). Особое внимание в ближайшие дни следует обратить на нефть, так как именно она будет задавать настроение в рубле, а дальнейшие спекулятивные продажи в нефти могут вынудить ОПЕК+ собраться на внеочередное заседание и охладить пыл рынка.

Основной фокус сегодня будет на данных по рынку труда в США в 16:30 мск. Рынок слишком уверовал в замедление экономики и скорое уменьшение ставки, поэтому более сильные данные могут спровоцировать существенный рост доллара и доходностей американский облигаций. Ожидаю диапазон 91.50-93.50 сегодня.

🇷🇺В пятницу доллар немного восстановил свои позиции, после выхода лучших, чем ожидалось, данных по рынку труда в США, однако, это не помешало рублю остаться около 92 фигуры, где он безыдейно закончил прошлую неделю и начинает сегодняшние торги.

Эта неделя обещает быть интересной и, по факту, последней активной торговой неделей в этом году, в связи с рождественскими праздниками. На данный момент доллар вряд ли продолжит ралли на глобальных рынках, так как единоразовых сильных данных может быть недостаточно. Однако, завтра в США выходят данные по инфляции, которые могут еще больше убедить участников рынка в неизменности ДКП в США в ближайшее время, что даст доллару новый импульс. Уже в среду ФРС примет решение по ставке, после чего Пауэлл даст пресс-конференцию.

Локально рубль будет сфокусирован на двух событиях этой недели - прямой линии с президентом Путиным в четверг в 12:00, где, возможно, мы услышим что-то новое, а также на решении по ключевой ставке в пятницу в 13:30, где ЦБ, вероятнее всего, в очередной раз ее повысит.

Ликвидность, с приближением праздников, становится все хуже, поэтому нельзя исключать никаких движений на этой неделе. Сегодня ожидаю диапазон 91-93.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день на родео, пытаясь в течение дня удержаться в седле. Внутридневная волатильность стала рекордной за последнее время, а ликвидность все больше растворяется с приближением рождественских праздников.

Однако, пока рано отходить в сторону, так так рубль еще ожидают потрясения на этой неделе. Так, уже сегодня мировые рынки, включая рубль, будут сфокусированы на данных об инфляции в США, которые могут снова охладить надежды на скорое завершение цикла жесткой ДКП. Завтра основное внимание будет на решении по ставке ФРС, в четверг - прямая линия с президентом Путиным и решение о ставке ЕЦБ, а в пятницу - заседание ЦБ по ключевой ставке. Так что неделя обещает быть интересной и непредсказуемой, но с восстановлением нефти, я думаю, что рубль будет пытаться восстанавливать утраченные на прошлой неделе позиции. Ожидаю диапазон 89.50-91.50 сегодня.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день, пытаясь прощупать на прочность уровень поддержки в 90, несмотря на существенное движение вниз цен на нефть и объявленные новые санкции со стороны США. Ликвидность на рынке остается настолько ограниченной, что движения сейчас вызывают только натуральные потоки, а не фундаментальные показатели. Такой поток продажи валюты может быть связан с выплатой промежуточных дивидендом в конце месяца крупными экспортерами.

После введения новых санкций, в ближайшие дни ЕС может также объявить новый 12 пакет, однако, он может иметь ограниченное влияние, так как основные пункты не прошли согласование, а вводимые санкции приобретают уже абсурдный характер (как, например, вчерашние американские санкции против хлебзавода в Тамбове…). В фокусе внимания сегодня будет решение по ставке ФРС в 22:00 мск, а также доклад ОПЕК по рынку нефти в 15:40 мск. До этого времени ожидаю спокойный день в рубле в диапазоне 89.50-91.00.

🇷🇺Рубль, как и остальные валюты, провел весь вчерашний день в ожидании вечернего решения ФРС и речи Пауэлла. И если само решение оказалось без сюрпризов - ставка осталась без изменений, то выступление Пауэлла было абсолютным сюрпризом для рынков, так как тональность и посыл полностью изменился. Он подчеркнул, что вероятнее всего пик ставки уже достигнут и вариант со снижением теперь тоже рассматривается как одна из опций. По сути, это дает зеленый свет в среднесрочной перспективе для инвесторов к покупке риска, что самым положительным образом скажется на валютах развивающихся рынков, включая рубль.

Сегодня в фокусе внимания будет решение о ставке ЕЦБ, а также прямая линия с президентом Путином в 12:00 мск, что обычно является позитивным событием для рубля. Я думаю, что в ближайшее время рубль будет использовать любую возможность для укрепления. Сегодня ожидаю диапазон 88-90.

🇷🇺Несмотря на позитив внешних рынков (после заседания ФРС) и уверенный отскок в нефти вчера (нефть подросла около 3%), рубль торговался вяло и разнонаправленно, вернувшись к уровню 90, где и провел весь вчерашний день.

Я все еще думаю, что с таким сильным движением доллара и с нейтрально-позитивной ситуацией на локальном рынке, рубль сохраняет шансы укрепления ниже 90 фигуры. Очередным аргументом в пользу этого может стать сегодняшнее заседании ЦБ по ключевой ставке в 13:30 мск. Консенсус участников рынка сходится на том, что ставка будет повышена до 16%, на чем цикл ужесточения ДКП будет окончен. Однако, прогнозы по сегодняшнему заседанию разнятся с «без изменений» (Тинькофф инвестиции), до повышения ставки сразу до 17% (Альфабанк). Оба этих сценария смогут иметь моментальный эффект на курс.

С приближением Рождественских и Новогодних праздников ликвидность все больше ухудшается, а движения становятся практически непредсказуемыми. Сегодня ожидаю диапазон 88.50-90.50.

Ставка ЦБ 16%

🇷🇺В пятниц ЦБ сделал то, что ждали участники рынка - поднял ставку еще на 1%%. Однако, послал сигнал, что, вероятнее всего, на этом текущий цикл ужесточения ДКП будет завершен. Возможно, именно поэтому была такая сдержанная/негативная реакция в рубле, который закончил день слабее 90 фигуры.

Приближение налогового периода, который в этом месяце будет чувствоваться на рынке раньше из-за новогодних и рождественских праздников, а также высокая %% ставка и отскок цен на нефть, формируют позитивную картину для рубля. Я думаю, что мы увидим попытки рубля закрепиться ниже уровня 90 уже на этой неделе. Основной риск - исчезающая ликвидность и, как следствие, движения основанные исключительно на реальных потоках, которые зачастую непредсказуемы и создают лишь дополнительную волатильность. Ожидаю диапазон 89.00-90.50 сегодня.

🇷🇺Рубль вчера провел очередной безыдейный день, плавно ослабляя позиции к доллару на протяжении всего торгового дня и отыграв все обратно в последний час торгов. Оба этих движения были без очевидных причин, что еще раз напоминает об исчезающей ликвидности перед новогодними праздниками.

Я все еще думаю, что у рубля сохраняются очень хорошие шансы укрепиться ниже 90 фигуры на этой неделе. Основными драйверами станут 1. восстанавливающиеся цены на нефть из-за усиления геополитических рисков, 2. приближающийся пик налоговых выплат, 3. возможные конверсии под выплату дивидендов российскими экспортёрами. 4. сильно ускорившиеся инфляционные ожидания, возможно, заставят ЦБ задуматься об еще одном повышении ставки.
Принятый вчера ЕС 12й пакет санкций больше фокусируется на ужесточении обхода действующих санкций и вряд ли будет иметь прямое влияние на курс.

В фокусе сегодня будут данные об инфляции в ЕС, а также данные о запасах нефти API. Ожидаю диапазон 88.50-90.50 сегодня.

🇷🇺Рубль вчера весь день находился под давлением, несмотря на дешевеющий доллар на внешних рынках и подрастающие цены на нефть, вплотную приблизившиеся к $80. При этом особо аномальные объемы торгов были видны в первые несколько часов торгов.

Я думаю, что основной причиной такого поведения рубля, стал реальный интерес на покупку валюты, связанный, возможно, с приближением экспирации фьючерсов 21 декабря, традиционным спросом на FX ликвидность перед концом года, либо с потенциальной конверсией валюты под сделки с уходящим иностранным бизнесом (о чем не было известно). Внешние условия продолжают быть умеренно позитивными для рубля и я все еще считаю, что велики шансы пробития уровня 90 на этой неделе. Основными драйверами укрепления должны стать конверсии под выплату налогов в декабре, подрастающая нефть, а также конверсия под выплату дивидендов Лукойла.

Сегодня в фокусе внимания будут данные по запасам нефти, а также настроения на глобальных рынках. Ожидаю диапазон 89-90.50.

🇷🇺Рубль, словно завороженный, продолжил ослабление вчера и закончил день около 91 фигуры, полностью игнорируя происходящие вокруг события (например, восстановление нефтяных цен выше 80). Становится очевидным, что за этим движением стоит реальный интерес на покупку и как только он будет закончен, у рубля появляется много шансов для укрепления.

Сегодня ожидается один из самый интересных и активных дней декабря, так как в 12:30 по мск пройдет экспирация большинства квартальных фьючерсов, торгуемых на московской бирже. А значит, будет много непредсказуемых потоков вокруг этого. После этих событий в фокусе останутся более фундаментальные вещи, такие как уплата налогов и выплата дивидендов. Ужесточение санкций США вчера в области контроля потолка нефтяных цен - неприятный инцидент, который вряд ди будет иметь немедленные последствия для курса/экономики.

Сегодня ожидаю диапазон 88-91.

🇷🇺Экспирация фьючерсов и огромные интересы на полуденный фиксинг сыграли с рублем вчера злую шутку. На огромных объемах рубль ослаб практически на 2 рубля в 30 минутный интервал и к концу дня так и не смог восстановить свои позиции.

Происходило это на фоне стабильного/позитивного настроения на глобальных рынках и высоких цен на нефть, которые, кстати, остались стабильными даже на новостях о выходе Анголы из ОПЕК, что безусловно является неприятным и даже опасным прецедентом. Я думаю, что основные непредсказуемые потоки в рубле закончены, а дальше рублю будут помогать налоговые выплаты, конверсия под выплату дивидендов и благоприятный внешний фон.

Ожидаю диапазон сегодня 90-92.50.