#Рубль

Курс рубля демонстрирует локальную коррекцию после многонедельного укрепления, фиксируя рост доллара до 82,84 и евро до 90,82 рубля. Валютный рынок реагирует на комплекс факторов: с одной стороны — сохраняется эффект сильного рубля на фоне позитивных внешнеполитических ожиданий, с другой — инвесторы закладывают в цену осторожность в преддверии заседания Банка России и риски коррекции на товарных рынках.

С начала года рубль укрепился на 26%, что обусловлено как сезонными факторами, так и ожиданиями возможного смягчения геополитической напряженности. Однако текущее ослабление национальной валюты связано с частичной фиксацией прибыли спекулятивными участниками рынка и возобновлением давления на экспортную модель экономики.

Высокий уровень ключевой ставки (21%) по-прежнему ограничивает отток капитала и поддерживает рубль через канал привлекательности для краткосрочных инвестиций. Однако сильный рубль усиливает вызовы для экспортеров, снижая рублевую выручку при падении цен на нефть и другие сырьевые товары, что актуализирует бюджетные риски.

Курс рубля становится индикатором не только монетарной политики, но и ожиданий по внешнеэкономическим сценариям. Волатильность валютного рынка — следствие попытки найти баланс между внутренними условиями денежно-кредитной стабильности и изменением глобальной конъюнктуры, включая динамику переговоров по вопросам геополитики и сырьевых потоков.

#Нефть

Средняя цена российской нефти в марте оказалась на 24% ниже бюджетного ориентира, что усиливает фискальное давление на экономику на фоне укрепления рубля и глобального ослабления нефтяных котировок. Такая динамика формирует двойной эффект: с одной стороны, укрепление национальной валюты стабилизирует внутренние цены и снижает инфляционные риски, с другой — снижает рублевую доходность нефтегазового сектора и сокращает поступления в бюджет.

На этом фоне бюджет теряет часть запланированных нефтегазовых поступлений, что актуализирует вопрос поиска компенсирующих механизмов. Уже сейчас растет использование средств ФНБ для покрытия дефицита, который в 2024 году достиг ₽3,5 трлн. Снижение цен на сырье усиливает риски дальнейшего увеличения долга или секвестра расходов.

Сценарий предполагает активизацию переговоров по квотам в рамках ОПЕК+ и возможную корректировку налогового режима для нефтяников с целью сохранения стабильности бюджетных доходов. Дополнительно обсуждается ревизия параметров бюджетного правила с учетом волатильности сырьевых рынков и меняющихся логистических маршрутов экспорта.

Для макроэкономики России это момент проверки устойчивости модели, которая все еще опирается на экспортные поступления, но уже вынуждена искать баланс между поддержанием внутренних программ и адаптацией к новой конфигурации глобальных сырьевых потоков.

#Инфляция

Недельная инфляция в России замедлилась до 0,06%, установив минимальный показатель с начала года. Это событие воспринимается рынком как сигнал краткосрочной стабилизации, но большинство аналитиков оценивают его как временное явление. Главным драйвером локального замедления инфляции стало сочетание сезонного фактора — традиционного снижения цен на продовольствие в конце зимы — и эффекта сильного рубля, укрепившегося на фоне позитивных ожиданий по геополитике и жесткой монетарной политики.

ЦБ удерживает ключевую ставку на уровне 21%, что ограничивает кредитную активность и охлаждает потребительский спрос. Однако инфляционные ожидания бизнеса остаются высокими, что указывает на сохраняющееся давление на цены со стороны издержек — в первую очередь логистических и сырьевых.

Дополнительно риски проинфляционного давления усиливаются бюджетной политикой. Высокие государственные расходы на инфраструктурные и оборонные проекты создают спрос на ресурсы и рабочую силу, поддерживая ценовой рост в ряде отраслей.

Текущее замедление инфляции — скорее результат временного совпадения факторов, чем начало устойчивого тренда. Для закрепления эффекта потребуется не только жесткая денежно-кредитная политика, но и адресные меры по снижению производственных затрат и расширению предложения в чувствительных к инфляции секторах.

#Рубль

После решения ЦБ сохранить ключевую ставку на уровне 21%, официальный курс рубля по отношению к доллару и евро отразил умеренно нейтральную динамику. Сдерживающее воздействие высокой ставки продолжает поддерживать рубль, но рынки закладывают в котировки влияние глобальных факторов и внутренних дисбалансов.

Эксперты отмечают, что рубль остается под влиянием комбинации факторов: с одной стороны — жесткая денежно-кредитная политика и низкая недельная инфляция, с другой — рост импорта и ограничение части экспортной валютной выручки создают давление на валютный рынок. Укрепление рубля относительно евро и умеренная коррекция к доллару обусловлены также движением глобальных индексов и ожиданиями по динамике американской экономики.

Сигналы со стороны Банка России о сохранении жесткого курса формируют у участников рынка ожидания стабильности рублевой зоны как минимум до середины 2025 года. Однако сохраняется высокая чувствительность к изменению внешнего спроса на российский экспорт и возможным шагам по смягчению денежно-кредитной политики во второй половине года.

Таким образом, рынок валюты фиксирует локальную стабилизацию, но сохраняет волатильность в ожидании новых решений со стороны регулятора и геополитических изменений. Для бизнеса это означает необходимость учитывать возможные краткосрочные колебания в стратегии валютного планирования.

#Рубль

Курс рубля 23 марта демонстрирует разнонаправленную динамику — рубль укрепился к евро, но скорректировался к доллару. Официальный курс доллара установлен Банком России на уровне 84,64 рубля, а евро — на отметке 91,42 рубля. Участники рынка фиксируют влияние сразу нескольких факторов — от внутренней жесткой монетарной политики до изменений на глобальных валютных площадках. Рубль продолжает удерживать позиции за счет высокой ключевой ставки и сохраняющегося внутреннего спроса на рублевую ликвидность, но чувствителен к колебаниям внешнеторговых потоков и динамике глобальных валют.

Эксперты связывают этот тренд с несколькими факторами. Во-первых, жесткая монетарная политика Банка России продолжает поддерживать рубль за счет сохранения ключевой ставки на уровне 21%. Это ограничивает отток ликвидности и сдерживает внутренний спрос на валюту. Во-вторых, глобальная слабость евро на фоне мягкой риторики Европейского центрального банка оказывает давление на единую европейскую валюту, что и обеспечивает относительное укрепление рубля в паре с евро. При этом доллар сохраняет позиции на фоне ожиданий рынков относительно курса ФРС и сохраняющихся геополитических рисков.

Негативное влияние на рубль в паре с долларом оказывает рост импорта и структурное ослабление внешнеторгового сальдо, частично связанное с изменением экспортной логистики и ограничениями в части репатриации валютной выручки.

Ситуация демонстрирует, что рубль находится под воздействием разнонаправленных потоков: локальная устойчивость поддерживается высокими ставками, тогда как глобальные валютные тренды и изменения в торговом балансе формируют краткосрочную волатильность. Для бизнеса это сигнал о необходимости учитывать не только внутренние решения регулятора, но и глобальный контекст валютных рынков.

#Рубль

Официальный курс доллара, установленный ЦБ на 1 апреля, повысился до 85,4963 рубля, евро — до 92,4276. Эти значения отражают не просто рыночную динамику, а реакцию на внешнеполитические сигналы: в частности, на жёсткую риторику Дональда Трампа, которая усилила нервозность инвесторов и вызвала рост спроса на защитные активы.

Рубль оказался под давлением, но ситуация не выходит за пределы допустимой волатильности. Для Банка России подобное движение — повод скорректировать параметры валютной политики, не выходя за рамки бюджетного правила. Ослабление курса может быть воспринято как дополнительный стимул для экспортёров, а значит — и для пополнения бюджета.

Особое внимание привлекает поведение юаня, который также укрепился, но при этом демонстрирует стабильность на фоне западных валют. Это указывает на продолжающийся тренд смещения расчётов в пользу дружественных юрисдикций. В краткосрочной перспективе важным станет то, насколько быстро рынок отыграет внешние факторы — или же укрепление доллара и евро перерастёт в устойчивую тенденцию.

#Рубль

Курс рубля на 3 апреля укрепился до 84,55 за доллар и 91,20 за евро. Это формально фиксирует локальное укрепление национальной валюты, которое происходит в условиях продолжения жёсткой денежно-кредитной политики и ограниченного внутреннего спроса на валюту. Ключевая ставка в 21% остаётся главным фактором, обеспечивающим привлекательность рублевых активов, несмотря на ослабление внешнеэкономической конъюнктуры.

Цены на нефть, напротив, демонстрируют нисходящую динамику: фьючерсы Brent на утро 3 апреля торгуются на уровне $73,22 за баррель — снижение более чем на 2%. Причина — усиление тарифной риторики со стороны США и рост ожиданий замедления мировой торговли. Этот фактор оказывает понижательное давление на экспортные потоки и доходность сырьевого сектора, что, в теории, должно ослаблять позиции рубля. Однако устойчивость курса в пределах 84–85 в условиях падающей нефти говорит о другом — о действенности административной стабилизации валютного рынка.

Поддержку рублю обеспечивает не столько приток валютной выручки, сколько ограничение оттока: импорт остаётся под контролем, валютные операции бизнес структурирует в альтернативных юрисдикциях, а спрос на наличную валюту снижен. На этом фоне сохраняется «эффект окна»: курс стабилен, но в нём нет маржинальной силы — только краткосрочное равновесие между рисками.

Если динамика по нефти не восстановится, а ЦБ во втором полугодии начнёт цикл снижения ставки, диапазон 84–85 может стать кратковременным. Сценарий ослабления до 97–100 к доллару к концу года остаётся на горизонте. Но пока рубль отыгрывает инерцию предыдущей фазы. И именно сейчас — момент для переоценки валютной стратегии, без иллюзий о прочности текущего баланса.

#Рубль

Очередная корректировка Центробанком официальных курсов — 84 рубля за доллар и 96,21 за евро — внешне воспринимается как технический манёвр, но в действительности отражает адаптацию валютной политики к условиям ограниченного доступа к внешней ликвидности и трансформации структуры внешней торговли. Изменения носят управляемый характер и опираются на сдвиги в балансах платёжной системы, где вес валют дружественных стран продолжает расти.

При снижении доли долларовых и евровых расчётов рубль перестаёт быть прямым отражением спроса на западную валюту. Его курс становится производным от комплекса факторов: от положения юаня и дирхама до потребностей Минфина в операциях с ФНБ и соблюдения бюджетного правила. Таким образом, курс утрачивает спекулятивную динамику и всё чаще выполняет функцию регулируемого индикатора, сопряжённого с внутренней финансовой стабильностью и внешнеторговой устойчивостью.

Нынешняя конфигурация указывает на приоритет не рыночной гибкости, а курсовой предсказуемости для участников расчётов в новых логистических зонах. В условиях внешнего давления и переформатирования экспортно-импортных каналов, это позволяет выстраивать более надёжную систему расчётов — с контролем за валютной ликвидностью, управлением инфляцией и опорой на наращивание рублёвого денежного обращения. При сохранении этих условий валютная политика ЦБ остаётся важным инструментом стратегического баланса между макроэкономической стабильностью и гибкостью в зоне дружественной торговли.

#Рубль

Курс рубля 14 апреля остаётся в пределах умеренной волатильности: доллар — около 84, евро — выше 96, юань — 11,45. При стабильных внешних показателях динамика валюты отражает комплекс внутренних и внешних факторов, включая структуру бюджетных расходов, текущую политику Минфина и изменения во внешнеторговых расчётах.

В последние недели фиксируется рост спроса на валюту со стороны крупных заказчиков, связанных с государственными инфраструктурными и промышленными проектами. Импорт оборудования и комплектующих усиливает давление на рубль, особенно на фоне сезонного роста платежей по контрактам, заключённым в начале года.

Одновременно сохраняется интерес к использованию валютной переоценки как одного из механизмов фискальной стабилизации. Более слабый рубль обеспечивает дополнительный объём рублевых доходов от экспортёров, позволяя компенсировать отклонения от целевых бюджетных параметров без необходимости прямой корректировки налоговой политики.

Отдельное влияние оказывает ситуация с юанем. Усиление давления на китайскую экономику со стороны США и частичная коррекция курса юаня автоматически транслируются в колебания рубля через торгово-платёжные каналы. Это усиливает чувствительность рубля к геоэкономическим сигналам.

Исходя из текущих параметров, диапазон 83,5–86 руб. за доллар остаётся ориентиром, в рамках которого возможны точечные колебания, обусловленные операционной активностью экспортёров, бюджетными расчётами и внешними новостными триггерами.

#Рубль

Минэкономразвития пересмотрело прогноз по среднегодовому курсу доллара в 2025 году — с 96,5 до 94,3 рубля. На первый взгляд, незначительная корректировка. Однако в логике макропланирования подобный шаг указывает на изменение ожиданий относительно устойчивости валютного режима и внешнеторговой адаптации.

Оценка курса формируется не из динамики спот-рынка, а из структурных факторов — от объёма экспорта и поведения экспортеров до скорости перехода на расчёты в юанях и рублях. Укрепление рубля в прогнозной модели опирается на восстановление положительного сальдо текущего счёта, высокую цену на сырьевые товары и активное участие государства в валютной координации.

Параллельно усиливается бюджетная привязка к курсовой стабильности. Ниже курс — ниже импортируемая инфляция, лучше управляемы цены на внутреннем рынке и прогнозируемы доходы домохозяйств. В этой конструкции курс доллара — не отражение рынка, а инструмент подавления волатильности.

Ставка на умеренное укрепление рубля служит антикризисным буфером: позволяет удерживать инфляцию под контролем, снижает долговую нагрузку в валюте и облегчает условия по гособлигациям. Это управляемая ставка на стабильность, а не попытка возврата к прежней модели открытого валютного рынка. Она встроена в текущую парадигму ограниченного внешнего доступа, фискального выравнивания и приоритетной поддержки рублевых расчётов.

#Рубль

Курс рубля демонстрирует укрепление, которое выходит за рамки обычной валютной волатильности

На первый взгляд, ситуация отражает жёсткость текущей денежно-кредитной политики, снижение импорта и улучшение внешнеторгового баланса. Однако внутри этого тренда скрыты структурные риски, которые начинают проявляться не только в бюджетной динамике, но и в реальном секторе.

Основной эффект — на экспортно-ориентированные отрасли, где переоценка национальной валюты снижает рублёвую выручку, ограничивает ценовую конкурентоспособность и повышает чувствительность к внешнему спросу. Особенно ощутимо это для металлургии, удобрений, АПК и сегмента несырьевого экспорта. В условиях, когда ключевые рынки переориентированы на Азию, Ближний Восток и Африку, ценовая гибкость становится критическим фактором удержания доли.

Параллельно нарастают ограничения для инвестиций: ожидания по реальной доходности снижаются, а валютные риски перераспределяются на бюджеты компаний и регионов. Укрепление рубля оказывает сдерживающее влияние на инфляцию, но формирует встречное давление на доходы бюджета, номинированные в валюте. Это может скорректировать параметры профицита и ускорить внутреннюю реструктуризацию фискальной политики.

Системный вывод — при сохранении текущей конфигурации рубль перестаёт быть просто индикатором стабильности и становится переменной в уравнении внешнеэкономической гибкости.

#Рубль

Курс рубля в последние недели демонстрирует устойчивую тенденцию к укреплению, при этом без участия западных инвесторов или внешнего фондового капитала. Это принципиальное отличие от динамики прошлых лет, когда курс был чувствителен к настроениям нерезидентов. Сейчас движение рубля связано не столько с потоками на бирже, сколько с трансформацией валютной структуры внешней торговли.

Рост доли расчетов в юанях, дирхамах и других валютах дружественных стран в сочетании с внутренней стабилизацией ликвидности создает условия для формирования нового валютного баланса. При этом экспортные расчеты, ориентированные на страны Азии, Ближнего Востока и Африки, все чаще возвращаются в страну в форме конвертируемой выручки в рублях — в обход прежних долларовых цепочек.

Эксперты отмечают: текущий тренд не является исключительно результатом административных ограничений, а отражает структурный сдвиг — рубль становится элементом торгового суверенитета. Это не гарантирует линейного роста, но закладывает базу для более устойчивой модели макрофинансовой устойчивости, в которой валютный курс начинает играть не только финансовую, но и стратегическую роль.

#Рубль

С 13 мая по 5 июня Банк России снизит объём ежедневной продажи иностранной валюты — с 10,46 млрд до 6,5 млрд рублей. Параллельно Минфин возобновит покупки валюты и золота на сумму около 2,3 млрд рублей в день в рамках бюджетного правила. Это первое подобное сочетание действий после нескольких месяцев перерыва и жесткого регулирования курса.

На первый взгляд шаги двух ключевых финансовых институтов выглядят разнонаправленно: один ослабляет поддержку рубля, другой начинает аккумулировать валютную ликвидность. Однако реальная логика — в управляемой синхронизации. Цель — не возврат к прежней курсовой модели, а создание мягкой коррекционной среды, в которой рубль может ослабнуть без утраты системного контроля.

Текущий коридор стоимости рубля ограничивает потенциал экспортной выручки и создаёт избыточное давление на бюджетное исполнение. Снижение интервенций позволяет ЦБ аккуратно отпустить курс в условиях переизбытка валютной ликвидности, не провоцируя резких ожиданий. Одновременно возобновление покупок валюты и золота Минфином пусть и в небольшом объёме, но фиксирует стратегию институциональной нормализации — сигнализируя: правила остаются в игре.

В этих условиях курс рубля на май-июнь будет двигаться не в логике административной защиты, а в логике управляемого равновесия — с допущением волатильности, но в рамках чётко заданных макроприоритетов. Это создаёт пространство для перезапуска экспортно-ориентированных отраслей, без прямых инфляционных рисков.

#Инсайд

По информации источника в Кремле, переговоры Владимира Путина и Си Цзиньпина 8 мая носили характер углублённого обсуждения новых параметров экономической взаимозависимости, а не просто демонстрации политического согласия. Основной акцент на структурной адаптации двусторонней торговли к условиям долгосрочного санкционного давления на Россию и торговых ограничений на КНР со стороны США.

Китайская сторона предложила расширение расчётов в юанях с подключением рубля в мультивалютный региональный клиринг, который охватит также страны Центральной Азии и, частично, Турцию. Рассматривалась техническая интеграция e-CIPS с российскими расчетными системами, а также запуск синхронизированных экспортных схем с применением гибридных финансовых инструментов вне доллара и евро.

Отдельно обсуждался проект «Сила Сибири-2», включая китайское участие в его монгольском участке через структуру фондов, а не прямые кредиты — это снижает политические риски и даёт Пекину более гибкий контроль над инвестициями. Параллельно были представлены предложения по созданию совместного механизма компенсации для российских производителей, потерявших доступ к европейскому рынку. Китай готов принимать переработанную продукцию при условии локализации и соблюдения технических регламентов КНР.

Москва обозначила жёсткие рамки по стратегическому контролю над инфраструктурой, но готова усиливать производственно-финансовую связку с Китаем в обмен на гарантированный спрос, платёжную стабильность и обход геополитических барьеров.

#Рубль

Укрепление рубля до отметки 79 за доллар на форекс-площадках фиксирует краткосрочный разворот в курсовом тренде, сочетающий внутренние и внешние факторы. Высокая ключевая ставка Банка России по-прежнему удерживает рубль в зоне повышенного спроса, особенно в условиях, когда спекулятивный интерес к рублёвым активам сохраняется. Дополнительный эффект оказывают сжатие импорта и восстановление экспортной валютной выручки на фоне стабилизации логистических маршрутов.

Однако важно учитывать: снижение курса доллара при прочих равных создаёт нагрузку на бюджетную систему. Сильный рубль при стабильных или падающих ценах на сырьё сокращает номинальные доходы от экспорта и ограничивает пространство для гибкой налогово-бюджетной политики. Это усиливает актуальность суверенных заимствований, прежде всего на внутреннем рынке, и стимулирует осторожность в расходной части бюджета.

Текущий курс отражает баланс доверия к макроэкономическим условиям, но в долгосрочном горизонте он не может быть самоцелью. Для экспортоориентированных отраслей критична предсказуемость, а не искусственное укрепление. Вероятен переход к управляемому колебательному коридору, где рубль будет подстраиваться под внешнюю торговую конъюнктуру и стратегические интересы экономической устойчивости.

#Рубль

Вопрос стабильности рубля снова вышел на передний план — после периода валютной волатильности 2023–2024 годов всё чаще звучат попытки зафиксировать макроориентиры. Согласно оценкам Совкомбанка, макроустойчивый курс на 2025 год — в районе 95 рублей за доллар. Это не попытка манипулятивного таргета, а расчетный показатель, при котором сбалансированы ключевые параметры: инфляция, экспорт, импортозамещение и фискальная стабильность.

Курс ниже 90 может выглядеть сильным внешне, но бьёт по бюджету и экспортной выручке. Он снижает привлекательность поставок на внешние рынки, сокращает рублевую доходность и может замедлить инвестиционную активность. Курс выше 100, напротив, усиливает давление на цены и увеличивает стоимость технологического импорта, особенно в условиях структурной перестройки и технологического импорта из нейтральных юрисдикций.

Формирование макроориентира по рублю — это часть новой логики управления валютной политикой, где отказ от жесткой фиксации компенсируется системой плавающего коридора с балансом интересов бюджета, компаний и граждан. Курс 95 — это, по сути, компромисс между внешним давлением и внутренней устойчивостью.

#Рубль

Темпы роста денежной массы в России демонстрируют устойчивую тенденцию к замедлению — и это не просто статистическая аномалия, а отражение глубоких структурных сдвигов в денежно-кредитной системе. За первые пять месяцев 2025 года прирост агрегата М2 составил лишь +0,89% — почти в пять раз ниже средних значений за аналогичные периоды 2022–2024 гг. Это наиболее слабая динамика с 2015 года.

Фактор №1 — монетарное сжатие. При ключевой ставке в 20% (на июнь 2025) ЦБ де-факто продолжает политику агрессивного ограничения ликвидности. Кредитование — основной драйвер роста денежной массы в 2023–2024 — сейчас затухает: высокая стоимость заимствований делает новые кредиты экономически неэффективными как для бизнеса, так и для потребителей.

Фактор №2 — затухание бюджетного импульса. После пикового давления на фискальные траты в 2022–2023 (включая военные расходы и инфраструктуру), правительство сокращает темпы эмиссионной подпитки. Попытка стабилизировать дефицит бюджета лишает экономику дополнительной денежной инъекции.

Фактор №3 — перераспределение ликвидности. Экономические агенты активно переводят средства в срочные депозиты (+27,3% г/г), тогда как остатки на текущих счетах растут вяло (+5,1%), а наличные вообще снижаются (–1,5%). Это говорит о переводе оборотной ликвидности в "замороженные" сбережения — эффективные для банковского фондирования, но не для потребления.

Денежная масса «растёт на бумаге», но доступная ликвидность в экономике сжимается. Если ставка останется на текущем уровне, ожидаемый годовой прирост М2 к ноябрю не превысит 10–11%. Это приведёт к падению внутреннего спроса, дальнейшему торможению инвестиций и риску перехода экономики в техническую рецессию уже осенью.

Таким образом, ключевой вопрос — готов ли ЦБ смягчить свою позицию в условиях дефляционного давления и угасающей деловой активности. Пока — сигналов к развороту нет.

#Недвижимость

Поправки к законопроекту о сделках с недвижимостью, поддержанные Генпрокуратурой и Госдумой, предлагают ограничить возможность покупки жилья за наличные — как способ минимизации мошеннических схем. По данным Росреестра и МВД, только за 2022–2023 гг. количество преступлений при операциях с недвижимостью выросло с 6 000 до более чем 8 000, ущерб — в десятки миллиардов рублей.

Наличный расчёт задействован примерно в 10–15% сделок на вторичном рынке. Как правило, именно такие схемы используются в случаях двойных продаж, фиктивных доверенностей или расчёта фальшивыми купюрами. В обсуждаемой инициативе речь идёт о сделках свыше 1 млн рублей — и, по сути, о вытеснении наличных из всей архитектуры вторичного рынка.

Реализация предлагается через аккредитивы, обязательную электронную регистрацию, усиленные процедуры подтверждения личности. Для граждан старше 65 лет может ввести обязательная нотариальная проверка. Также планируется расширить сроки регистрации до 20 дней и наделить Росреестр полномочиями для обмена данными с МВД.

Если норма будет принята, это означает переход рынка к более защищённой, институциональной модели. От «чёрного» оборота и серых схем — к полной цифровой прослеживаемости. Для покупателей — это защита от фальсификаций. Для государства — новая система контроля оборота и движения капитала. Ставка — на прозрачность, безопасность и инфраструктурную устойчивость рынка.

#Рубль

Рубль входит в новую фазу устойчивости, где стратегическое значение приобретают два фактора — сырьевой рынок и денежно-кредитная политика. По оценке начальника отдела исследований «Альфа-Форекс» Спартака Соболева, на этой неделе курс доллара останется в диапазоне 77,5–80 руб., евро — 88–91,5 руб., юань — 10,8–11 руб. Прогноз основывается на сохранении нефтяных котировок выше $70 и нейтральной позиции ЦБ по ключевой ставке.

Однако текущая стабильность не статична, а является переходным этапом: нефтяной импульс укрепляет рубль, но срок действия этого буфера ограничен. Любые сигналы ЦБ об изменении ставки, особенно в сторону ужесточения, могут изменить конфигурацию рынка. Ключевая ставка — это не только индикатор инфляционных ожиданий, но и маркер доступности заёмного капитала и настроения инвесторов.

Параллельно нефть остаётся важнейшим эквивалентом внешнеэкономического влияния. Скачки спроса, особенно на фоне ближневосточной напряженности, формируют краткосрочные окна укрепления рубля, но они не заменят долгосрочных факторов. При этом финансовая архитектура России нуждается в более глубоком хеджировании экспортной зависимости — через расширение диверсифицированной валютной выручки и продвижение в региональные рынки. Для бизнеса, инвесторов и регионов текущая динамика — возможность переоценить модели финансовой устойчивости, исходя из новой геоэкономической конфигурации.

#Рубль

По данным ЦБ доля рубля в экспортных расчётах России превысила 50% — с начала 2024 года этот показатель достиг 53,1%. Это означает, что более половины внешнеторговых контрактов за российские товары и услуги номинируются в национальной валюте. Лидерами по доле рубля стали страны Океании (94,2%), Карибского бассейна (92,1%) и Африки (84,6%). Существенный рост наблюдается и в расчётах с Европой (59,8%), Северной Америкой (51,9%) и Азией (50,7%).

Экономически это отражает не просто рост доверия к рублю, а переориентацию внешнеэкономической модели в условиях реструктуризации торговых потоков. Отказ от долларовых и еврорасчётов в пользу рубля — в первую очередь реакция на ограничения в трансграничной платёжной инфраструктуре и санкционную фрагментацию финансовой среды. Это рациональный ответ на блокировки, транзакционные издержки и юридические риски.

Для российской экономики это важный сдвиг: расчёты в рублях сокращают зависимость от западных клиринговых систем, упрощают юридическое сопровождение сделок и формируют устойчивые расчётные каналы с рядом нейтральных и дружественных юрисдикций. Вместе с тем, доминирующее присутствие рубля фиксируется прежде всего в расчётах с малыми или второстепенными по объёмам регионами. По абсолютным значениям экспорт в рублях пока сосредоточен на сделках вне топ-10 торговых партнёров.

В геополитическом измерении рубль приобретает статус регионального средства расчётов в рамках новой многополярной системы — но пока остаётся инструментом адаптации, а не универсальной валютой накопления. Дальнейшее укрепление рубля во внешней торговле возможно при двух условиях: устойчивом спросе на российский экспорт в развивающихся регионах и расширении системы двусторонних расчётов с технологическим обходом SWIFT и доллара.