#Золото

Выпуск золота в России в феврале вырос на 9,1%, что отражает сразу несколько тенденций. С одной стороны, это показатель расширения внутреннего производства, нацеленного на укрепление сырьевой базы национальной экономики. С другой — индикатор изменений в стратегии управления резервами, учитывая ограниченный доступ к западным финансовым рынкам и необходимость диверсификации активов.

Рост добычи сопровождается усилением переработки золота внутри страны, что снижает зависимость от иностранных мощностей аффинажа и делает внутренний рынок более устойчивым. При этом экспортные потоки все больше переориентируются на азиатские и ближневосточные рынки, где золото продолжает играть важную роль в системе международных расчетов, особенно в условиях санкционных ограничений.

Финансовая архитектура меняется: увеличение золотого запаса становится не только элементом стратегической безопасности, но и инструментом защиты от внешнего давления. В условиях роста волатильности на валютных рынках золото остается ключевым активом, обеспечивающим стабильность, а Россия укрепляет свои позиции на этом рынке, используя природные ресурсы для усиления суверенитета экономики.

#Золото

Золото продолжает ставить рекорды, вновь превысив $3100 за унцию

Этот рост отражает усиливающиеся инфляционные риски, ослабление доллара и ожидания разворота монетарной политики ФРС. Инвесторы уходят в защитные активы, фиксируя неопределённость на фондовом рынке и растущие геополитические риски. По прогнозам Bloomberg, в третьем квартале 2025 года стоимость может достичь $3500, что будет новым историческим максимумом.

Глобальный тренд на увеличение золотых резервов также усиливает спрос. Крупнейшие центробанки, включая Китай, Индию и Турцию, активно наращивают покупки, диверсифицируя резервы на фоне ослабления доверия к традиционным валютам. Это создаёт дополнительную поддержку рынку, а интерес к драгметаллам сохраняется даже в условиях роста номинальных ставок.

Для России, входящей в тройку лидеров по добыче золота, текущая динамика играет в плюс. Высокие цены увеличивают экспортную выручку и поддерживают торговый баланс. Однако внутренний рынок также реагирует на подорожание – рост цен на ювелирные изделия и инвестиционные инструменты может ограничить спрос. Вопрос в том, насколько устойчивым окажется этот тренд и готов ли рынок к новым высотам.

#Золото

Золото демонстрирует коррекционное движение, оставаясь при этом выше уровня $3000 за унцию.

Это не локальный всплеск на фоне турбулентности, а отражение глубинной трансформации в глобальной финансовой архитектуре. Центробанки крупнейших экономик Глобального Юга продолжают наращивать золотой резерв, фиксируя тем самым недоверие к фиатным валютам, особенно в условиях снижения прозрачности и нейтральности международных расчётных систем.

Умеренное снижение котировок в начале недели связано скорее с технической фиксацией прибыли, чем с изменением фундаментального спроса. Удержание золота выше отметки в $3 тыс. подтверждает статус актива «последней инстанции» — особенно в период, когда геополитическая волатильность сопровождается размыванием функций доллара как универсального защитного инструмента.

Для России это окно возможностей. На фоне санкционного ограничения и дедолларизации золото становится не просто частью международных резервов, а активом, способным работать в параллельной расчётной системе. Банк России уже использует металл в стратегических балансовых схемах, укрепляя валютную позицию за счёт твёрдого обеспечения.

Сценарий, при котором золото укрепляется в статусе глобального якоря доверия, — не исключение, а новая реальность. И та часть экономик, которая готова оперировать вне западных норм, приобретает не только устойчивость, но и дополнительный уровень финансового суверенитета.

#Золото

Рост стоимости золотых резервов России до 229 млрд долларов — плюс 40% за год — стал не просто рыночной переоценкой, а подтверждением эффективности стратегического курса на дедолларизацию. В условиях роста глобальной волатильности, структурного давления на доллар, ослабления еврозоны и углубления торговых конфликтов, золото вновь становится системным активом доверия. Это не уход в «убежище», а переход к архитектуре устойчивого суверенитета.

Россия выстраивала этот курс последовательно с 2014 года: снижение доли фиатных валют в резервах, акцент на физическое золото, и минимизация зависимости от западных расчётных центров. Сегодня эта стратегия превращает золотую часть резервов не только в страховку, но и в фундамент альтернативных платёжных экосистем — от БРИКС до ЕАЭС, где возрастает роль независимого обеспечения.

Золото при этом приобретает инфраструктурный характер — как единица расчётной совместимости в условиях параллельного хождения валют, недоверия к цифровым моделям и ограниченного доступа к ликвидности. В долгосрочной перспективе это меняет не только структуру международных резервов, но и архитектуру межгосударственного кредитования.

Усиление золотого компонента в резервах — не спекулятивный шаг, а политико-финансовая адаптация к многополярному миру, где стабильность создаётся не через доступ к заёмным деньгам, а через контроль над конечным активом, эквивалент которого не зависит от эмитента. России в этом процессе удалось заранее выстроить позицию игрока, а не наблюдателя.

#Инвестиции

С начала 2025 года мировые рынки зафиксировали нетипичную инвестиционную динамику: в тройке лидеров — кофе, кобальт и золото. Такая структура роста неслучайна и отражает сразу три уровня глобального напряжения — продовольственного, ресурсного и финансового.

Кофе дорожает на фоне климатических аномалий и перебоев с поставками из стран Латинской Америки и Африки. Кобальт выигрывает от устойчивого спроса в электромобильной и аккумуляторной промышленности, особенно на фоне растущего ВИЭ-сектора. Золото, в свою очередь, выполняет классическую роль защитного актива — на фоне инфляционного давления, геополитической нестабильности и ожиданий снижения ставок в США.

Для России это не просто сигнал извне, а структурная подсказка: сырьевая диверсификация и экспортная адаптация становятся основой устойчивости. Особенно в условиях, когда золото и металлы переходят в разряд не только биржевых, но и стратегических товаров.

Возрастающая роль недолларовых активов и расчётов в альтернативных валютах усиливает значимость товарных потоков с прогнозируемым спросом. Это открывает для Москвы окно для переориентации логистики и усиления влияния на рынках, чувствительных к сырьевым колебаниям.

#Инвестиции #Драгоценности

Бриллиант «Новое солнце» весом более 100 карат, огранённый на базе алмаза, добытого компанией «Алроса», был продан частному инвестору — это крупнейшая сделка с российским драгоценным камнем за последние десятилетия. Продажа вызвала широкий резонанс не только на ювелирном, но и на инвестиционном рынке.

Продажа бриллианта «Новое солнце» стала знаковым эпизодом не только для ювелирного сектора, но и для внешнеэкономической конъюнктуры. Сделка демонстрирует сохранение экспортной связки в высокомаржинальных сегментах и подтверждает устойчивый спрос на эксклюзивные активы российского происхождения за пределами западных юрисдикций.

На фоне постепенной переориентации экспорта на рынки Азии, Ближнего Востока и частных офшорных структур, предметы роскоши становятся не просто объектами торговли, а частью стратегии валютного манёвра. Покупательская способность в этих регионах сохраняется, а институциональные риски — ниже, чем в традиционных западных центрах. Это делает уникальные активы важным каналом привлечения валютной ликвидности.

Также это подтверждение инвестиционной привлекательности Алроса как экспортёра эксклюзивной продукции и сигнал рынку о работоспособности экспортной модели в нерыночных условиях. На этом фоне Россия сохраняет репутацию надёжного поставщика на нишевых рынках, где решающими становятся не политические декларации, а качество, редкость и устойчивость цепочек поставок.

Подобные события — индикатор репутационной адаптации. Успешное завершение сделки фиксирует не только экономическую устойчивость, но и расширяющийся инструментарий внешнеторгового присутствия, включая элитные сегменты, не поддающиеся стандартному санкционному регулированию.

#Золото

Золото официально обогнало евро и стало вторым по значимости резервным активом в структуре международных центральных банков. По данным ЕЦБ, его доля достигла 20%, превысив 16% у евро и уступив лишь доллару с 46%. Это не просто результат рыночной переоценки металла, а отражение системного сдвига в логике глобального резервирования.

Центробанки крупнейших экономик возвращаются к физическому активу, который не подчинён юрисдикциям, санкциям или цифровым расчётным ограничениям. При текущей геополитической конфигурации золото становится не столько антикризисным активом, сколько универсальным символом нейтралитета. Его рост в резервах — институциональный ответ на разрушение прежней архитектуры доверия. Прежний принцип распределения резервов между долларом и евро как якорными валютами больше не воспринимается как достаточный для защиты от внешнего давления.

Показательно, что мировые запасы золота в ЦБ вплотную подошли к максимумам середины 1960-х годов — периода, когда Бреттон-Вудская система ещё обеспечивала валютную стабильность. Фактически мы наблюдаем попытку перезапуска той логики, но на новых основаниях — без единой валютной привязки, но с приоритетом физического обеспечения.

Для России это движение лишь подтверждает обоснованность сделанных ранее шагов. Централизация золота в резервах, снижение зависимости от токсичных валют и диверсификация расчётных механизмов позволяют встроиться в новую модель, где актив важнее эмитента, а устойчивость измеряется вне системы SWIFT.

#Золото

Золото вновь становится не просто активом, а институциональной стратегией. Центробанки по всему миру расширяют золотые резервы, вытесняя евро и усиливая альтернативу доллару. Причина — не в цене, а в рисках: политические турбуленции в США, рост конфронтаций, санкционная практика и падение доверия к валютным институтам формируют спрос на актив вне юрисдикции.

В отличие от валют и долговых бумаг, золото невозможно заморозить или обнулить по решению суда. Оно не несёт риска контрагента и не требует участия в глобальной финансовой инфраструктуре. Это возвращает к логике «металлического щита» — особенно для государств с высоким уровнем внешнего давления.

Факт: золото обогнало евро и заняло второе место в структуре мировых резервов. Это не столько ротация активов, сколько институциональный сигнал: доверие к прежним финансовым центрам больше не абсолютное. Золото становится языком новой финансовой архитектуры — вне Запада, вне санкционного контроля.

Для России это подтверждение стратегического курса. Рост золотой доли в резервах — не просто защита, а акцент на устойчивость и недоступность. В мировой системе, где экономика всё чаще политизируется, металл снова становится маркером реального суверенитета.

#Прогноз

Доллар в просадке: окно для переоценки глобального валютного баланса

Индекс доллара (DXY) опустился к значениям марта 2022 года, зафиксировав уровни около 97 пунктов. Это движение отражает не только динамику процентных ставок ФРС и данные по инфляции, но и системные изменения в архитектуре глобального доверия. Валютное доминирование США больше не воспринимается как безальтернативное.

Ключевые векторы:

— Геоэкономическая коррекция: ослабление доллара стало результатом давления на дефицит бюджета США, снижения спроса на трежерис, роста доли золота и многовалютных резервов в портфелях центробанков.

— Глобальное перераспределение капиталов: на фоне снижения индекса DXY активизируется интерес к юаню, дирхаму и другим валютам Глобального Юга. Укрепляется структура двусторонних валютных соглашений — в том числе в рамках БРИКС+.

— Институциональное доверие: доллар всё чаще воспринимается как актив с политическим риском — не столько из-за макроэкономики, сколько в результате санкционной практики и инструментализации SWIFT. Это стимулирует суверенные экономики к диверсификации расчётных каналов.

Сценарии 2025–2026:

— Сценарий 1: Умеренное снижение. Индекс остаётся в диапазоне 95–100, доллар сохраняет ключевую роль, но расчётные альтернативы набирают вес — преимущественно в зонах конфликта интересов с США.

— Сценарий 2: Ускоренная дедолларизация. Под давлением бюджетного и долгового кризиса в США, DXY снижается до 90–92. Усиливается многовалютная модель расчётов. БРИКС+ и страны Юга формируют инфраструктуру взаимозачётов.

— Сценарий 3: Обратный отскок. Рецессия в Европе или кризис доверия к азиатским валютам возвращает интерес к доллару как активу-убежищу. DXY растёт выше 100, но тренд остаётся нестабильным и краткосрочным.

Падение доллара — это не просто ценовая динамика, а отражение нарастающей конкуренции валютных систем. Для России окно возможностей заключается в расширении рублевой зоны, активизации расчётов в юанях и золоте и включении в архитектуру расчётов нового глобального ядра.

#Инвестиции

Ухудшение ликвидности на рынках мировых государственных облигаций стало одним из ключевых сигналов системных дисбалансов в глобальной финансовой архитектуре. За последние месяцы индекс ликвидности удвоился, достигнув худших значений не только за постпандемийный период, но и по сравнению с уровнем мирового финансового кризиса 2008 года.

Причины — структурные. Рост глобальных процентных ставок сделал обслуживание долга дороже, а бюджетные дефициты крупнейших экономик нарастают. Центробанки по-прежнему удерживают крупные пакеты госбумаг на балансах, снижая их доступность в свободном обороте.

Спрос на госдолг сдвигается: институциональные инвесторы переориентируются на сырьевые и валютные активы, золото, альтернативные инструменты и долги развивающихся рынков. Это снижает статус гособлигаций как «абсолютной ликвидности» и увеличивает волатильность.

Такое перераспределение указывает на начало новой фазы — смещения глобального финансового центра тяжести от единых рынков к региональным платформам. Для стран Глобального Юга и России это окно возможностей для усиления национальных механизмов долгового размещения и альтернативной капитализации.