💎📈 Торговые события: Макрокатализаторы США, исследование за 15 лет.
Перевод документа от #Goldman Sachs.

"В этом отчете мы изучаем доходность различных классов активов и секторов на макрособытиях за последние 15 лет. Мы показываем, что знание недавней истории движений на макрокатализаторах может быть полезным для прогнозирования размера и направления движений на будущих катализаторах, даже до того, как будет сформировано мнение о самом макрособытии."

Это must read документ для всех, кто занимается макро-трейдингом (или хочет начать)!

В документе:
- описывается принцип эконометрического моделирования:
- описывается методология и реализация торговой макро-стратегии;
- описывается простая статистика, позволяющая использовать стратегию даже если вы ещё не умеете строить количественные модели;
- предлагается для торговли 15 макро-сделок, с конкретными тикерами, макро-событиями и потенциальным ростом/падением инструмента на событии!

Вот сделки, которые предлагаются:
Long: 18 июня - IEF, 25 июня - XBI, 28 июня - UUP, 3 июля - FXY, 8 июля - SPY, XLV.
Short: 28 июня - EWT, FXE, 3 июля - XOP, XLB, EWG, EWU, VGK, FEZ, 5 июля - XLP
(более подробно в переводе).

Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Goldman_macro-trade-strategy

❓ Почему бы вам просто не продать все свои акции и не купить ETF?
Перевод очень увлекательной статьи от #ConnorMac.

Большинство из нас знают, что, скорее всего, мы зря тратим время, пытаясь одержать победу над индексом, выбирая акции самостоятельно, но все равно делаем это. Следовательно, мы все сумасшедшие.

Когда действительно имеет смысл владеть отдельными акциями; почему НЕ покупать индекс может быть неплохой идеей, даже если доходность окажется ниже среднерыночной и правда ли, что в среднем, самостоятельный выбор акций принесет доходность ниже облигаций?

Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/cm_why-dont-you-just-sell-all-your-stocks

📌 Оригинал

❓ Перевод #интервью с Алланом Мэчемом от The Manual of Ideas.

[Интервью ~9-летней давности, но оно совсем не потеряло актуальности!]

Аллан Мэчем - глава Arlington Value Management. За последние десять лет (с момента интервью)) компания достигла впечатляющих результатов, включая положительную прибыль в 2008 году, несмотря на то, что не полагалась на короткие продажи.

Мне очень понравился тезис о том, что "аналитики склонны переоценивать то, что может быть измерено в числовой форме, даже когда ключевую переменную (переменные) нелегко выразить в четких цифрах”, - мультипликаторы становятся всё менее информативными со временем за счёт нематериальных активов, которые трудно отразить в балансе.

"Каждый раз, когда вы платите цену сегодня, которая зависит от героизма завтра — фантастического роста в отдаленном будущем, благоприятной макроэкономической среды, прорывов в области исследований и разработок, одобрения патентов, синергии/реструктуризации, существенного повышения маржи, значительной отдачи от капитальных вложений и т.д., — вы рискуете вызвать раздражающий чрезмерный оптимизм"

Это отличное интервью, которое, в совокупности с применением количественных подходов к оценке, позволит Вам применить более абстрактные "тесты" для инвестируемых компаний и осуществления стоимостного подхода!

Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Interview-with-Allan-Mecham

💎📈 Очень длинный холм.
Перевод статьи от Lindsell Train.

Этот лаконичный анализ долгосрочных инвестиций и компаундирующего роста начинается с истории о продаже Манхэттена народом ленапе в 1626 году; предполагается, что при стабильной доходности в 6,5% в год полученные ими 24 доллара могли бы вырасти до 1,7 триллиона долларов сегодня.

Как бы ни любили инвесторы разбрасываться заявлениями о том, что они могут заработать х% за определенный период, добиться таких результатов сложнее. Это часто является следствием плохого выбора времени для входа в рынок, нетерпения, вынужденного ухода с рынка или высокой оборачиваемости. Исследование призвано продемонстрировать суровую реальность того, почему компаундирование и "получение сложных процентов" часто прерывается.

Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/LT_Longhill

📌 Оригинал