💎 Взгляд на рынок.
Перевод документа от #Merrill Lynch.
Самый подробный, понятный и лучший документ относительно общего взгляда на рынок на сегодняшний день.
Кроме того, что он отражает достаточно большое количество моих собственных взглядов и мнений на распределение активов сейчас, прочитав его, вы будете в курсе ВСЕГО что происходит на рынках в данный момент. Начиная от подробного разбора отдельных драйверов секторов\подсекторов акций, интерпретации данных для формирования макро-взгляда, обзора альтернативных активов и до общемировой ситуации и долгосрочных тенденций.
Must Read для тех, кто хочет быть в курсе всего самого важного. Я понимаю, что документ достаточно объёмный и не все его части могут интересовать лично Вас, но пробежаться по отдельным пунктам точно стоит!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/MerrillLynch_market-view-october24
📌Оригинал в комментариях👇🏻
Перевод документа от #Merrill Lynch.
Самый подробный, понятный и лучший документ относительно общего взгляда на рынок на сегодняшний день.
Кроме того, что он отражает достаточно большое количество моих собственных взглядов и мнений на распределение активов сейчас, прочитав его, вы будете в курсе ВСЕГО что происходит на рынках в данный момент. Начиная от подробного разбора отдельных драйверов секторов\подсекторов акций, интерпретации данных для формирования макро-взгляда, обзора альтернативных активов и до общемировой ситуации и долгосрочных тенденций.
Must Read для тех, кто хочет быть в курсе всего самого важного. Я понимаю, что документ достаточно объёмный и не все его части могут интересовать лично Вас, но пробежаться по отдельным пунктам точно стоит!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/MerrillLynch_market-view-october24
📌Оригинал в комментариях👇🏻
Teletype
Взгляд на рынок. Merrill Lynch.
On The Cutting Room Floor
🤯 Превращение 2 миллионов долларов в 2 триллиона.
Перевод отрывка из #книги "Чертовски верно. Чарли Мангер за сценой Berkshire Hathaway".
Здесь приводится теоретический путь, по которому Чарли Мангер советовал бы компании Coca-Cola пройти, чтобы, начиная с 1884, через 150 лет стать компанией стоимостью в 2 триллиона долларов.
Он предлагает очень интересный, но в то же время простой путь достижения этой цели, используя знания, доступные даже студентам-первокурсникам. В конце концов, по мнению Мангера, влияние базовых знаний психологии оказывает решающее значение на конечный результат бизнеса, однако, "большинство преподавателей с докторской степенью, даже профессора психологии и деканы бизнес-школ, не дали бы такого же простого ответа, как я", что приводит его к выводам о том, насколько в академических (экономических, в частности) кругах, люди "тщательно сохраняют психологическое невежество и гордятся своей неадекватностью".
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Munger_cocacola-psychology
📌 Оригинал
Перевод отрывка из #книги "Чертовски верно. Чарли Мангер за сценой Berkshire Hathaway".
Здесь приводится теоретический путь, по которому Чарли Мангер советовал бы компании Coca-Cola пройти, чтобы, начиная с 1884, через 150 лет стать компанией стоимостью в 2 триллиона долларов.
Он предлагает очень интересный, но в то же время простой путь достижения этой цели, используя знания, доступные даже студентам-первокурсникам. В конце концов, по мнению Мангера, влияние базовых знаний психологии оказывает решающее значение на конечный результат бизнеса, однако, "большинство преподавателей с докторской степенью, даже профессора психологии и деканы бизнес-школ, не дали бы такого же простого ответа, как я", что приводит его к выводам о том, насколько в академических (экономических, в частности) кругах, люди "тщательно сохраняют психологическое невежество и гордятся своей неадекватностью".
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Munger_cocacola-psychology
📌 Оригинал
Teletype
Превращение 2 миллионов долларов в 2 триллиона.
Поразительно, сколько долгосрочных преимуществ получили люди вроде нас, которые стараются быть не глупыми, вместо того чтобы стараться...
Перевод статьи #BCA Research.
В этой статье BCA рассуждают о последних данных по рынку труда США, приходя к выводу о том, что ФРС не может снижать ставки так агрессивно, как это учтено в рыночных ценах, если она хочет удержать инфляцию и инфляционные ожидания на уровне 2%.
В соответствии с этим убеждениям они приводят аргументы в пользу следующих сделок:
- Лонг недооцененных неамериканских компаний против переоцененных американских.
- Контринтуитивный шорт по золоту.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BCA_FED-asleep
📌 Оригинал в комментариях 👇🏻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
ФРС заснула за рулем... Снова? BCA Research.
Executive Summary
💎🏆 Когда хрустального шара недостаточно, чтобы стать богатым.
Перевод статьи от #Elm Wealth.
❗️ Статья попадает в список лучших за 2024 год, так что это Must Read❗️
Если бы Вам дали возможность видеть первую полосу WSJ за сутки до того, как эта информация станет публично известной, вы смогли бы заработать? А если бы таким образом торговали лучшие трейдеры Уолл-стрит?
Эта статья описывает эксперимент, в котором студентам, которые обучались на магистратуре по финансам или MBA с финансовыми модулями в четырех университетах восточного побережья США с низким уровнем приема, а так же пяти успешнейшим макро-трейдерам сыграть в игру "Хрустальный шар".
Суть игры в том, что участники располагали новостями с первой страницы WSJ на день вперед, имея возможность занять длинную или короткую позицию на рынке акций и облигаций по ценам, преобладающим на момент закрытия на два дня раньше.
Кроме интереснейших результатов в разных группах, выводах из этой игры, а так же оценки стоимости такого "хрустального шара", Вы можете самостоятельно сыграть в эту игру по ссылке внутри перевода!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/ElmWealth_crystal-ball
📌 Оригинал
Перевод статьи от #Elm Wealth.
Если бы Вам дали возможность видеть первую полосу WSJ за сутки до того, как эта информация станет публично известной, вы смогли бы заработать? А если бы таким образом торговали лучшие трейдеры Уолл-стрит?
Эта статья описывает эксперимент, в котором студентам, которые обучались на магистратуре по финансам или MBA с финансовыми модулями в четырех университетах восточного побережья США с низким уровнем приема, а так же пяти успешнейшим макро-трейдерам сыграть в игру "Хрустальный шар".
Суть игры в том, что участники располагали новостями с первой страницы WSJ на день вперед, имея возможность занять длинную или короткую позицию на рынке акций и облигаций по ценам, преобладающим на момент закрытия на два дня раньше.
Кроме интереснейших результатов в разных группах, выводах из этой игры, а так же оценки стоимости такого "хрустального шара", Вы можете самостоятельно сыграть в эту игру по ссылке внутри перевода!
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/ElmWealth_crystal-ball
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Когда хрустального шара недостаточно, чтобы стать богатым
Введение: Назад в будущее В блокбастере 1989 года «Назад в будущее II» путешествие во времени позволяет заклятому врагу Майкла Дж...
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Перевод статьи от #GMO.
"Как правило, мы избегаем чрезмерного анализа краткосрочной динамики рынка. Однако ценообразование в сфере чистой энергетики вызывает все большее недоумение и заслуживает комментариев. В этом материале мы рассмотрим некоторые из недавних движений рынка, вызывающих недоумение, обсудим расхождение между оценками и ожиданиями прибыли, а также коснемся условий, которые могут привести к подобным ситуациям."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/GMO_misguided-mayhem
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Неправомерный хаос. GMO.
Перевод статьи от GMO.
💎 Перевод отчёта #BearTraps за октябрь.
Это обзор рынков, в котором рассматривается множество тем. Очень интересно, по стилю повествования напоминает недавний отличный отчёт от Merrill Lynch, Но со следующим содержанием:
- Горячий индекс CPI снижает шансы на скоращение ставки. Рынок оценивает снижение ставок до конца года всего на 45 б.п. Сырьевые товары растут.
- Кредитные дефолтные свопы США снова растут, поскольку участники рынка начинают осознавать серьезность долгового бремени США.
- Прибыль банков оказалась лучше, чем ожидалось, и банковский индекс вырывается вперед.
- Ралли биткоина в пятницу, поскольку Mt Gox откладывает дальнейшие продажи.
- Boeing сбрасывает очередную бомбу в пятницу после закрытия. Эмиссия акций кажется неизбежной.
- Китай разочаровывает субботней пресс-конференцией. Инвесторы хотят увидеть реальные объемы стимулирования и шаги по увеличению спроса.
- Металлы: Бычьи SILJ, SLV, PALL.
- Предвыборный спецвыпуск: О чем говорят опросы? Акции, которые выиграют в случае победы Трампа или Камалы. Четыре сценария и их влияние на акции, ставки и доллар.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BearTraps_october24
📌Оригинал в комментариях👇🏻
Это обзор рынков, в котором рассматривается множество тем. Очень интересно, по стилю повествования напоминает недавний отличный отчёт от Merrill Lynch, Но со следующим содержанием:
- Горячий индекс CPI снижает шансы на скоращение ставки. Рынок оценивает снижение ставок до конца года всего на 45 б.п. Сырьевые товары растут.
- Кредитные дефолтные свопы США снова растут, поскольку участники рынка начинают осознавать серьезность долгового бремени США.
- Прибыль банков оказалась лучше, чем ожидалось, и банковский индекс вырывается вперед.
- Ралли биткоина в пятницу, поскольку Mt Gox откладывает дальнейшие продажи.
- Boeing сбрасывает очередную бомбу в пятницу после закрытия. Эмиссия акций кажется неизбежной.
- Китай разочаровывает субботней пресс-конференцией. Инвесторы хотят увидеть реальные объемы стимулирования и шаги по увеличению спроса.
- Металлы: Бычьи SILJ, SLV, PALL.
- Предвыборный спецвыпуск: О чем говорят опросы? Акции, которые выиграют в случае победы Трампа или Камалы. Четыре сценария и их влияние на акции, ставки и доллар.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/BearTraps_october24
📌Оригинал в комментариях👇🏻
Teletype
Bear Traps, октябрь 2024.
Перевод отчёта Bear Traps.
Перевод эссе Артура #Хейес'а.
Артур считает главным потенциальным катализотором кризиса финансовых рынков конфликт на Ближнем Востоке.
В этом эссе он делится своим "сценарным анализом", размышляя над тем, как позиционировать портфель в условиях рисков монетарной системы, резкого роста цен на энергоносители и физического уничтожения установок для майнинга.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Hayes_persistent-weak-layer
📌 Оригинал
Не забывайте про подборку всех переведённых статей от Артура #Хейес'а 👉 (1 и 2 части).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Устойчивый слабый слой. Артур Хейес.
Перевод статьи Артура Хейеса.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💎 Размышления о распределении активов.
Перевод новой заметки от Говарда Маркса, #Oaktree (22.10.2024).
В этой заметке Говард рассуждает о риск-профиле инвесторов или желаемом балансе между агрессивными и защитными активами в портфеле, приходя к выводу о том, что фундаментальное изменение в сфере процентных ставок должно заинтересовать многих инвесторов с точки зрения увеличения доли кредитных инструментов в портфелях.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_ruminating-on-asset-allocation
📌 Оригинал
⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️ ⚫️
Не забывайте про подборку всех переведённых заметок от Говарда Маркса
Перевод новой заметки от Говарда Маркса, #Oaktree (22.10.2024).
В этой заметке Говард рассуждает о риск-профиле инвесторов или желаемом балансе между агрессивными и защитными активами в портфеле, приходя к выводу о том, что фундаментальное изменение в сфере процентных ставок должно заинтересовать многих инвесторов с точки зрения увеличения доли кредитных инструментов в портфелях.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Oaktree_ruminating-on-asset-allocation
📌 Оригинал
Не забывайте про подборку всех переведённых заметок от Говарда Маркса
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Размышления о распределении активов. Говард Маркс, Oaktree.
Перевод записей Говарда Маркса от 22.10.2024, Oaktree.
Holy Finance
Перевод письма от #Kopernik Global.
Это прямое продолжение письма "Горнодобывающая промышленность". В нём рассказывается история драгоценных металлов, их "функциональность" и приводятся аргументы в пользу роста золота, серебра и МПГ.
Аналогичные тезисы звучали в отчёте Bear Traps и множестве более старых отчётов и писем фондов вроде #crescat.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Kopernik_gold-other-precious-metals-oct-2024
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Золото и другие драгоценные металлы. Koprenik Global.
Перевод письма от Kopernik Global.
Перевод статьи из блога Investment Talk, #ConnorMac.
Это статья о поведенческих финансах, необоснованном риске и стремлении "обыграть рынок", про которое есть отличная статья от того же автора, с которой очень рекомендую ознакомиться: "Почему бы вам просто не продать все свои акции и не купить ETF?"
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/InvestmentTalk_low-probability
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Почему нас привлекает низкая вероятность? Investment Talk.
Перевод статьи от Connor Mac, Investment talk.
Перевод письма #Pantera Capital, #крипта.
В отличие от предыдущих писем, в этом письме вместо концентрации на рыночных движениях, ценовых гипотез и других экономических аспектов, внимание сосредоточено на перспективах синергии ИИ и криптовалют.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Pantera_cryptos-role-in-the-ai-revolution
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Роль криптовалют в революции искусственного интеллекта. Pantera Capital.
Перевод письма Pantera Capital.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Перевод письма за 3кв24 от #Hoisington Investment Management.
При переносе статей с канала письма Hoisington не сохранились, поэтому все предыдущие письма от них вы можете найти под этим переводом 👇🏻
Hoisington специализируются на экономической теории и это письмо не исключение. Здесь разбирается показатели роста реальных денег и скорости (М и V) для определения влияния мировой долларовой ликвидности на общий экономический рост и рынок казначейских облигаций
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Hoisington_3q24
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Правила игры. Hoisington Investment Management.
Перевод письма от Hoisington Investment Management за 3кв24.
🏆 Адепты Богла.
Перевод статьи от #Elm Wealth.
Авторы статьи-эксперимента про хрустальный шар, с которой я очень советую вам ознакомиться (т.к. она попала в список лучших за 2024) пишут о том, что "Адепты Богла (Bogleheads)" отказываются воспринимать какой-либо подход, кроме пассивного статического индексного инвестирования. Приводя аргументы за и против статического распределения активов и определяя, кому оно подходит, а кому нет, авторы выделяют динамический подход, который предлагается как альтернатива.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Elm_bogleheads
📌 Оригинал
Перевод статьи от #Elm Wealth.
Авторы статьи-эксперимента про хрустальный шар, с которой я очень советую вам ознакомиться (т.к. она попала в список лучших за 2024) пишут о том, что "Адепты Богла (Bogleheads)" отказываются воспринимать какой-либо подход, кроме пассивного статического индексного инвестирования. Приводя аргументы за и против статического распределения активов и определяя, кому оно подходит, а кому нет, авторы выделяют динамический подход, который предлагается как альтернатива.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Elm_bogleheads
📌 Оригинал
Teletype
Адепты Богла. Elm Wealth.
«Bogleheads» - это DIY-инвесторы, увлеченные индексным инвестированием. Они собираются каждый год, чтобы поделиться идеями о разумном...
Перевод эссе Артура #Хейес'а, #крипта, #Китай.
Очень интересное эссе. Здесь Артур подробно углубляется в ситуацию Китая, отвечая на следующие вопросы:
- Почему все современные правительства надувают огромные пузыри на рынке недвижимости?
- Анализ масштабов китайского пузыря недвижимости и причин, по которым президент Си в конечном итоге решил положить ему конец.
- Улики, указывающие на то, что Си готов к оживлению китайской экономики.
- Каким образом китайский юань окажется в биткойне.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/Hayes_lets-go-bitcoin
📌 Оригинал
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
加油比特币 Вперёд, биткоин. Артур Хейес.
Перевод эссе от Артура Хейеса.
Перевод 2 статей от #GMO.
Конечно, в обеих статьях GMO продвигают собственные индексы, но учитывая то, что качество и стоимость - действительно их специализация, в этих статьях есть пища для размышлений и интересные мысли относительно стоимостного и качественного инвестирования, которые стоят того, чтобы их прочитать. Тем более, что обе статьи совсем короткие:
1. Настоящее качество 💎
В этой статье GMO рассуждают о том, что же такое "настоящее" качество в акциях. Они сравнивают свой подход отбора акций со смарт-бета ETF и ETF низкой волатильности, приходя к выводу о том, что чисто количественные модели не могут давать необходимые результаты.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/GMO_quality-the-real-mccoy
📌 Оригинал
2. Не упустите историческую возможность в области глубокой стоимости.
"Акции глубокой стоимости исторически дешевы и, на наш взгляд, способны значительно превзойти ожидания в условиях, когда будущие доходы многих групп акций омрачены дорогой оценкой.
Однако использование возможностей для повышения стоимости с помощью индексов может разочаровать. Большинство пассивных подходов опираются на балансовую стоимость, которая в большинстве случаев не отражает экономическую стоимость, не отсеивает ловушки стоимости и игнорирует качество и рост."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/GMO_historic-opportunity-in-deep-value
📌 Оригинал
Конечно, в обеих статьях GMO продвигают собственные индексы, но учитывая то, что качество и стоимость - действительно их специализация, в этих статьях есть пища для размышлений и интересные мысли относительно стоимостного и качественного инвестирования, которые стоят того, чтобы их прочитать. Тем более, что обе статьи совсем короткие:
1. Настоящее качество 💎
В этой статье GMO рассуждают о том, что же такое "настоящее" качество в акциях. Они сравнивают свой подход отбора акций со смарт-бета ETF и ETF низкой волатильности, приходя к выводу о том, что чисто количественные модели не могут давать необходимые результаты.
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/GMO_quality-the-real-mccoy
📌 Оригинал
2. Не упустите историческую возможность в области глубокой стоимости.
"Акции глубокой стоимости исторически дешевы и, на наш взгляд, способны значительно превзойти ожидания в условиях, когда будущие доходы многих групп акций омрачены дорогой оценкой.
Однако использование возможностей для повышения стоимости с помощью индексов может разочаровать. Большинство пассивных подходов опираются на балансовую стоимость, которая в большинстве случаев не отражает экономическую стоимость, не отсеивает ловушки стоимости и игнорирует качество и рост."
Читать перевод:
https://teletype.in/@holyyouth/GMO_historic-opportunity-in-deep-value
📌 Оригинал
Teletype
Настоящее качество. GMO.
Перевод статьи от GMO.