#Япония
👆 Японский рынок может значительно упасть и для этого есть обоснование:
1. ВВП номинальный упал с 1995 года, при этом доллар с тех пор тоже стал значительно слабее.
2. Долг также резко увеличился с тех пор.
❓ По сути, Япония банкрот? 🤷♂️👇
👆 Японский рынок может значительно упасть и для этого есть обоснование:
1. ВВП номинальный упал с 1995 года, при этом доллар с тех пор тоже стал значительно слабее.
2. Долг также резко увеличился с тех пор.
❓ По сути, Япония банкрот? 🤷♂️👇
🤔162👍72🤣41💯15😨5❤3⚡1🔥1
#макро #Япония #США
👆 Интересный факт - повышение процентных ставок в Японии часто предшествовало рецессиям в США.
👉 Впервые за более чем 15 лет центральный банк Японии поднял процентные ставки до базового уровня в 0%, тем самым положив конец восьмилетнему периоду отрицательных процентных ставок.
👉 Сейчас уровень инфляции в Японии составляет 2,8% по состоянию на февраль 2024 года, а средние темпы роста базовой заработной платы в стране подскочили с 2,3% в прошлом году до 3,7%.
❓ Почему рост ставки в Японии может быть связан с рецессией в США? 🤷♂️
👉 Исторически сложилось так, что «перегрев» экономики и рынков США, приводивший к рецессии, часто приводил к распространению инфляции на другие страны. Повышение ставок в Японии обычно было ответом на потенциальную угрозу распространения инфляции через границы и в результате предшествовало большинству рецессий в США с 1970-х годов.
❗️ Хотя эта корреляция может быть скорее совпадением, чем прямой причинно-следственной связью, она добавляет ещё один индикатор к длинному списку сигналов о рецессии в США за последние пару лет.
👆 Интересный факт - повышение процентных ставок в Японии часто предшествовало рецессиям в США.
👉 Впервые за более чем 15 лет центральный банк Японии поднял процентные ставки до базового уровня в 0%, тем самым положив конец восьмилетнему периоду отрицательных процентных ставок.
👉 Сейчас уровень инфляции в Японии составляет 2,8% по состоянию на февраль 2024 года, а средние темпы роста базовой заработной платы в стране подскочили с 2,3% в прошлом году до 3,7%.
❓ Почему рост ставки в Японии может быть связан с рецессией в США? 🤷♂️
👉 Исторически сложилось так, что «перегрев» экономики и рынков США, приводивший к рецессии, часто приводил к распространению инфляции на другие страны. Повышение ставок в Японии обычно было ответом на потенциальную угрозу распространения инфляции через границы и в результате предшествовало большинству рецессий в США с 1970-х годов.
❗️ Хотя эта корреляция может быть скорее совпадением, чем прямой причинно-следственной связью, она добавляет ещё один индикатор к длинному списку сигналов о рецессии в США за последние пару лет.
👍149🤔32😁23👏9❤7🔥5
image_2024-04-25_14-44-41.png
1.4 MB
#Япония #рынки
Технически, цена на японский индекс Nikkei225 может существенно скорректироваться. Да, тут есть ещё альтернативные сценарии на продолжение текущей волны-5, но если это диагональ - то всё, приехали 🤷♂️
❓ Есть соображения по поводу японского рынка в частности и японской экономики в целом? 👇
Технически, цена на японский индекс Nikkei225 может существенно скорректироваться. Да, тут есть ещё альтернативные сценарии на продолжение текущей волны-5, но если это диагональ - то всё, приехали 🤷♂️
❓ Есть соображения по поводу японского рынка в частности и японской экономики в целом? 👇
👍70🔥25🤔25😁4❤2👏2
#макро #Япония
⚡️ После ухода премьер-министра Фумио Кисиды бывший министр обороны г-н Сигэру Исиба был избран главой Либерально-демократической партии. Поскольку ЛДП имеет абсолютное большинство в Нижней палате, он станет новым премьер-министром Японии 01 октября 2024 года.
👉 Исиба также известен своими откровенными взглядами на конституционную реформу, особенно в отношении пацифистской статьи 9 Японии, которая ограничивает способность страны содержать военные силы. Его видение включает более напористую роль Японии в вопросах глобальной безопасности, что соответствует его оборонному опыту.
💥 Рынки отреагировали — иена укрепилась, а акции оказались под давлением, поскольку г-н Исиба, как говорят, придерживается более консервативного подхода, продолжая дело своего предшественника Кисиды в отношении экономической политики. Вероятно, он поддержит BoJ в плане повышения ставок.
🔴 Г-н Исиба сохраняет ястребиную позицию и хочет постепенного возвращения к миру с положительными процентными ставками. Он, вероятно, полностью поддержит цикл повышения ставок Банка Японии для обеспечения структурной реформы.
❓ Помним, что произошло в прошлый раз на первом повышении ставки в Японии? 😂👇
📌 Читать статью (свободный доступ)
⚡️ После ухода премьер-министра Фумио Кисиды бывший министр обороны г-н Сигэру Исиба был избран главой Либерально-демократической партии. Поскольку ЛДП имеет абсолютное большинство в Нижней палате, он станет новым премьер-министром Японии 01 октября 2024 года.
👉 Исиба также известен своими откровенными взглядами на конституционную реформу, особенно в отношении пацифистской статьи 9 Японии, которая ограничивает способность страны содержать военные силы. Его видение включает более напористую роль Японии в вопросах глобальной безопасности, что соответствует его оборонному опыту.
💥 Рынки отреагировали — иена укрепилась, а акции оказались под давлением, поскольку г-н Исиба, как говорят, придерживается более консервативного подхода, продолжая дело своего предшественника Кисиды в отношении экономической политики. Вероятно, он поддержит BoJ в плане повышения ставок.
🔴 Г-н Исиба сохраняет ястребиную позицию и хочет постепенного возвращения к миру с положительными процентными ставками. Он, вероятно, полностью поддержит цикл повышения ставок Банка Японии для обеспечения структурной реформы.
❓ Помним, что произошло в прошлый раз на первом повышении ставки в Японии? 😂👇
📌 Читать статью (свободный доступ)
boosty.to
Япония как фактор для финансовых рынков. - Дмитрий Солодин
⚡️ После ухода премьер-министра Фумио Кисиды бывший министр обороны г-н Сигэру Исиба был избран главой Либерально-демократической партии. Поскольку ЛДП имеет абсолютное большинство в Нижней палате, он станет новым премьер-министром Японии 01 октября 2024…
👍120🔥28😁17🤔12❤4😢2
🇯🇵 #макро #Япония
👆 Доходность 30-летних JGB (гос. облигации Японии) прибавили ещё 100 базисных пунктов и достигла рекордных 3,2% - это между прочим МАКСИМУМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 25 ЛЕТ (может и больше - не нашёл более глубокого чарта)!
🔴 «Безопасные» 40-летние облигации на $500 млрд потеряли >20 % стоимости всего за шесть недель...
❓ Как мы до этого дошли?
1️⃣ BOJ прекратил безоглядный выкуп бондов - баланс качнулся резко в сторону предложения.
Центробанк ранее выкупал почти весь новый выпуск госдолга и всё ещё держит ≈52 % рынка: огромный навес рискует обрушить цены при любой значимой распродаже.
2️⃣ Госдолг Японии сейчас составляет примерно 7,8 трлн$ - это на 260% больше ВВП.
Обслуживание долга дорожает при росте доходности!
3️⃣ Инфляция возвращается: CPI 3,6% г/г, core 3,5%
4️⃣ Реальные зарплаты −2,1% г/г — покупательная способность тает.
5️⃣ Экономика буксует: ВВП I кв. −0,7% г/г — первый минус за год.
❓Почему это проблема не только для Японии?
Я уже поднимал неоднократно проблему с 👉carry-trade - и да, это всё ещё проблема!
❗️ Японские страховщики, банки и фонды могут закрывать позиции в Treasuries и бондах, чтобы перекладываться в родные бонды. Это может привести к дальнейшему росту доходности в США и Европе!
🤔 В общем ситуация стрёмная - я решил полностью застраховать свою позицию в #TLT
Я лично для себя сделал такой вывод: нужно отслеживать спред 30Y JGB–UST, который уже сузился до ~190 б.п.: если станет <150 б.п. -капитал может развернуться в Японию и на рынках США последует более крупная распродажа.
По Японии: тут развивается стагфляционный сценарий (уже инфляция рекордная, а ВВП отрицательный), рекордный долг сковывает действия регулятора (а х**и тут сделаешь - поднимать ставки надо, а при этом рост расходов кратный из-за 260%-го долга от ВВП) - короче потенциальный ЧЁРНЫЙ ЛЕБЕДЬ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ...
👆 Доходность 30-летних JGB (гос. облигации Японии) прибавили ещё 100 базисных пунктов и достигла рекордных 3,2% - это между прочим МАКСИМУМ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 25 ЛЕТ (может и больше - не нашёл более глубокого чарта)!
🔴 «Безопасные» 40-летние облигации на $500 млрд потеряли >20 % стоимости всего за шесть недель...
❓ Как мы до этого дошли?
1️⃣ BOJ прекратил безоглядный выкуп бондов - баланс качнулся резко в сторону предложения.
Центробанк ранее выкупал почти весь новый выпуск госдолга и всё ещё держит ≈52 % рынка: огромный навес рискует обрушить цены при любой значимой распродаже.
2️⃣ Госдолг Японии сейчас составляет примерно 7,8 трлн$ - это на 260% больше ВВП.
Обслуживание долга дорожает при росте доходности!
3️⃣ Инфляция возвращается: CPI 3,6% г/г, core 3,5%
4️⃣ Реальные зарплаты −2,1% г/г — покупательная способность тает.
5️⃣ Экономика буксует: ВВП I кв. −0,7% г/г — первый минус за год.
❓Почему это проблема не только для Японии?
Я уже поднимал неоднократно проблему с 👉carry-trade - и да, это всё ещё проблема!
❗️ Японские страховщики, банки и фонды могут закрывать позиции в Treasuries и бондах, чтобы перекладываться в родные бонды. Это может привести к дальнейшему росту доходности в США и Европе!
🤔 В общем ситуация стрёмная - я решил полностью застраховать свою позицию в #TLT
Я лично для себя сделал такой вывод: нужно отслеживать спред 30Y JGB–UST, который уже сузился до ~190 б.п.: если станет <150 б.п. -капитал может развернуться в Японию и на рынках США последует более крупная распродажа.
По Японии: тут развивается стагфляционный сценарий (уже инфляция рекордная, а ВВП отрицательный), рекордный долг сковывает действия регулятора (а х**и тут сделаешь - поднимать ставки надо, а при этом рост расходов кратный из-за 260%-го долга от ВВП) - короче потенциальный ЧЁРНЫЙ ЛЕБЕДЬ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ...
👍178👀57🔥53🤔26❤17😁6👏3