Forwarded from Хулиномика
Приобретаем актив (допустим квартира). Через десять лет стоимость квартиры увеличивается ровно в 2 раза (100% прибыли за 10 лет). Инфляцию не учитываем. Это хороший показатель? Стоит продавать или ещё подождать (предположим, что цена только растёт)? По какой формуле считаем средний годовой процент в таком случае?
Средний годовой процент посчитать легко: надо взять корень десятой степени (по числу лет) из двух (один это наша база плюс 100% дохода). Получится 1.0718 - и затем надо вычесть единицу. Получим 7.2% годовых. В крепкой валюте на 10 лет это отличная доходность, а вот в рублях с нашей инфляцией (которую, конечно, нужно учитывать) - весьма средний результат.
#hoolifaq #ставка #инфляция #доходность #математика #недвига
Средний годовой процент посчитать легко: надо взять корень десятой степени (по числу лет) из двух (один это наша база плюс 100% дохода). Получится 1.0718 - и затем надо вычесть единицу. Получим 7.2% годовых. В крепкой валюте на 10 лет это отличная доходность, а вот в рублях с нашей инфляцией (которую, конечно, нужно учитывать) - весьма средний результат.
#hoolifaq #ставка #инфляция #доходность #математика #недвига
Forwarded from bitkogan
Что будет дальше с банками и инфляцией? Как сохранить деньги?
Начнем с банков. Народ массово забирает депозиты – у банков катастрофически не хватает денег. Чтобы нормально функционировать, им приходится брать в долг у ЦБ по новой и очень высокой ставке – 20%.
При этом население и бизнес по старым кредитам выплачивает банкам смехотворные по нынешним меркам проценты, которые никак не покрывают этот огромный дефицит ликвидности банков. И я молчу про грядущие дефолты по кредитам, которые сейчас угрожают банковской системе.
Но, как сказала Эльвира Сахипзадовна, «… все банки выполняют и будут выполнять все обязательства перед своими клиентами».
Мы исходим из того, что наш ЦБ не бросает слов на ветер и дает четкий сигнал, что будет делать для этого все.
А именно:
1️⃣ ЦБ продолжает безостановочно давать банкам в долг – это нам прозрачно сказали.
2️⃣ QE, которое проводилось в США и прочих западных странах, теперь проведет и наше правительство, которое направит 1 трлн рублей на покупку акций российских компаний. Приобретаться они будут в том числе у банков. Правительству – акции, банкам – деньги, чтобы расплачиваться по обязательствам (и перед ЦБ, и по новым депозитам со ставкой выше 20%).
Какие последствия нынешнего банковского кризиса?
▪️ Влитых денег может оказаться мало. Кризиса таких масштабов мы не видели очень давно. Я бы, честно сказать, не исключал никаких самых резких мер, чтобы эту панику поставить на «паузу».
▪️ Все вышеперечисленное делается за счет огромного вливания денег (некоторые из них только напечатали, некоторые хранили на «черный день» и они не функционировали в экономике). Теперь эти деньги попадают в нашу финансовую систему и, конечно, они значительно разгонят инфляцию в нашей стране. Она и так очень выросла из-за падения рубля, а вливание ликвидности еще сильнее ее увеличит.
Правильного выбора в нынешней реальности не существует. Есть только действие и его последствия. И спасение банков будет иметь последствие в виде высокой инфляции. Под ударом будут сбережения населения и бизнеса.
Тут, как говорится или-или. Или спасаем финансовую систему и…. увы, разгоняем инфляцию. Или ставим все на hold, но это еще хуже.
Встает справедливый вопрос: если впереди инфляция, как тогда сохранить свои деньги?
Сейчас времена очень и очень неопределенные. Самый верный способ – вложиться в реальные физические активы.
К примеру, Правительство поддержало решение об отмене налога на добавленную стоимость в размере 20% на драгоценные металлы для граждан с 1 марта. Соответствующий законопроект Госдума должна рассмотреть 4 марта. Золотые слитки могут оказаться очень неплохим способом сохранить свои сбережения. Это редкий металл, который можно физически потрогать и который имеет ценность.
Есть и масса других альтернатив. Тут уже выбор каждый делает сам. Недвижимость, автомобили или слитки золота или других металлов. Все зависит от вашей фантазии и личных предпочтений.
Другой вариант – покупка работающих бизнесов. Практически убежден: сейчас наверняка пойдет вал сделок M&A. Деньги есть у многих.
Живой и работающий бизнес, не сильно зависящий от конъюнктуры рынка и внешних обстоятельств, это «фишка» сегодня.
Кстати, почему-то думаю, что сейчас увеличится спрос на услуги независимых финансовых посредников.
Все то, что генерирует кэш, это возможная защита от инфляции.
Оценить будущий уровень инфляции сегодня достаточно сложно.
Но, похоже, ориентир – выше 20% годовых. Впрочем, смотря как считать. А считать мы умеем правильно.
#инфляция
@bitkogan
Начнем с банков. Народ массово забирает депозиты – у банков катастрофически не хватает денег. Чтобы нормально функционировать, им приходится брать в долг у ЦБ по новой и очень высокой ставке – 20%.
При этом население и бизнес по старым кредитам выплачивает банкам смехотворные по нынешним меркам проценты, которые никак не покрывают этот огромный дефицит ликвидности банков. И я молчу про грядущие дефолты по кредитам, которые сейчас угрожают банковской системе.
Но, как сказала Эльвира Сахипзадовна, «… все банки выполняют и будут выполнять все обязательства перед своими клиентами».
Мы исходим из того, что наш ЦБ не бросает слов на ветер и дает четкий сигнал, что будет делать для этого все.
А именно:
1️⃣ ЦБ продолжает безостановочно давать банкам в долг – это нам прозрачно сказали.
2️⃣ QE, которое проводилось в США и прочих западных странах, теперь проведет и наше правительство, которое направит 1 трлн рублей на покупку акций российских компаний. Приобретаться они будут в том числе у банков. Правительству – акции, банкам – деньги, чтобы расплачиваться по обязательствам (и перед ЦБ, и по новым депозитам со ставкой выше 20%).
Какие последствия нынешнего банковского кризиса?
▪️ Влитых денег может оказаться мало. Кризиса таких масштабов мы не видели очень давно. Я бы, честно сказать, не исключал никаких самых резких мер, чтобы эту панику поставить на «паузу».
▪️ Все вышеперечисленное делается за счет огромного вливания денег (некоторые из них только напечатали, некоторые хранили на «черный день» и они не функционировали в экономике). Теперь эти деньги попадают в нашу финансовую систему и, конечно, они значительно разгонят инфляцию в нашей стране. Она и так очень выросла из-за падения рубля, а вливание ликвидности еще сильнее ее увеличит.
Правильного выбора в нынешней реальности не существует. Есть только действие и его последствия. И спасение банков будет иметь последствие в виде высокой инфляции. Под ударом будут сбережения населения и бизнеса.
Тут, как говорится или-или. Или спасаем финансовую систему и…. увы, разгоняем инфляцию. Или ставим все на hold, но это еще хуже.
Встает справедливый вопрос: если впереди инфляция, как тогда сохранить свои деньги?
Сейчас времена очень и очень неопределенные. Самый верный способ – вложиться в реальные физические активы.
К примеру, Правительство поддержало решение об отмене налога на добавленную стоимость в размере 20% на драгоценные металлы для граждан с 1 марта. Соответствующий законопроект Госдума должна рассмотреть 4 марта. Золотые слитки могут оказаться очень неплохим способом сохранить свои сбережения. Это редкий металл, который можно физически потрогать и который имеет ценность.
Есть и масса других альтернатив. Тут уже выбор каждый делает сам. Недвижимость, автомобили или слитки золота или других металлов. Все зависит от вашей фантазии и личных предпочтений.
Другой вариант – покупка работающих бизнесов. Практически убежден: сейчас наверняка пойдет вал сделок M&A. Деньги есть у многих.
Живой и работающий бизнес, не сильно зависящий от конъюнктуры рынка и внешних обстоятельств, это «фишка» сегодня.
Кстати, почему-то думаю, что сейчас увеличится спрос на услуги независимых финансовых посредников.
Все то, что генерирует кэш, это возможная защита от инфляции.
Оценить будущий уровень инфляции сегодня достаточно сложно.
Но, похоже, ориентир – выше 20% годовых. Впрочем, смотря как считать. А считать мы умеем правильно.
#инфляция
@bitkogan
Forwarded from bitkogan
Годовая инфляция в России достигла 10,4%.
Российские цены с 26 февраля по 4 марта выросли на 2,2% – это максимальный недельный рост с 1998 года.
Вопрос, который часто получаю: «Ну как же так? Все подорожало на 20-30%, а то и 50-60%. Они ТАМ что ли совсем?»
Откроем Росстат и посмотрим, как цены на товары изменились за неделю.
Отечественные и иностранные автомобили подорожали на +17% и 15% соответственно.
Пылесосы и телевизоры подорожали на 15%.
Поездка на отдых в Турцию стала дороже на 29%.
Лекарства прибавили в цене 4-5%.
Помидоры с бананами подорожали на 7%.
Это почти все товары, которые сильно отреагировали.
Пока нет значительной реакции цен на продовольствие. Мясо, большинство овощей и фруктов, круп значительно не подорожали.
Цены на многие непродовольственные товары (предметы одежды, товары для дома) пока относительно стабильны.
Почему официальная инфляция всего лишь 10,4%, а не 50%?
1️⃣ Это средняя температура по больнице. Мы склонны больше обращать внимание на подорожавшую в 2 раза импортную вещь, чем, например, на не изменившийся в цене хлеб.
2️⃣ В потребительской корзине от Росстата много отечественной продукции. Возможно, ее больше, чем в вашей корзине. Если вы видите, что какой-либо импортный предмет одежды подорожал в 2 раза, Росстат, например, может отслеживать стоимость этой же одежды отечественного производителя.
3️⃣ Пока рост цен обусловлен, в большей степени, падением рубля. Как следствие, дорожает импорт. Это только первый этап разгона инфляции в нашей стране.
Что в дальнейшем повлияет на цены?
Во-первых, от нас уходят импортные товары и услуги. А значит, впереди дефицит и рост цен на отечественные товары и услуги и на тот импорт, который пока еще остался в России.
Во-вторых, никто не отменял «инфляционную спираль». Народ активно выносил деньги из банков, скупая все, что необходимо, пока инфляция не выросла. В результате выросли спрос и цены. А дальше снова по схеме: ожидаем роста цен – бежим скупать товары «пока дешево» – цены на эти товары растут…
В-третьих, цены на товары и услуги включают в себя цены на другие товары и услуги. Подорожавший сахар потом скажется на цене продуктов с добавлением сахара. Растущая в цене поездка в Турцию приведет к росту цен и на отечественные поездки (так как это альтернатива) и т.д.
Не стоит полагать, что Росстат все выдумал. Но и обольщаться и радоваться инфляции в 10,4% тоже не стоит.
Экономика гораздо более инерционная, чем мы думаем. И рост цен – процесс заразительный и продолжительный. Очевидно, инфляция у нас будет и 15%, и выше. Насколько выше? Зависит от массы факторов: от геополитики, от того, насколько активно будет происходить «заражение» инфляцией между отраслями, от раскручивания инфляционной спирали и т.д.
#инфляция #экономика
@bitkogan
Российские цены с 26 февраля по 4 марта выросли на 2,2% – это максимальный недельный рост с 1998 года.
Вопрос, который часто получаю: «Ну как же так? Все подорожало на 20-30%, а то и 50-60%. Они ТАМ что ли совсем?»
Откроем Росстат и посмотрим, как цены на товары изменились за неделю.
Отечественные и иностранные автомобили подорожали на +17% и 15% соответственно.
Пылесосы и телевизоры подорожали на 15%.
Поездка на отдых в Турцию стала дороже на 29%.
Лекарства прибавили в цене 4-5%.
Помидоры с бананами подорожали на 7%.
Это почти все товары, которые сильно отреагировали.
Пока нет значительной реакции цен на продовольствие. Мясо, большинство овощей и фруктов, круп значительно не подорожали.
Цены на многие непродовольственные товары (предметы одежды, товары для дома) пока относительно стабильны.
Почему официальная инфляция всего лишь 10,4%, а не 50%?
1️⃣ Это средняя температура по больнице. Мы склонны больше обращать внимание на подорожавшую в 2 раза импортную вещь, чем, например, на не изменившийся в цене хлеб.
2️⃣ В потребительской корзине от Росстата много отечественной продукции. Возможно, ее больше, чем в вашей корзине. Если вы видите, что какой-либо импортный предмет одежды подорожал в 2 раза, Росстат, например, может отслеживать стоимость этой же одежды отечественного производителя.
3️⃣ Пока рост цен обусловлен, в большей степени, падением рубля. Как следствие, дорожает импорт. Это только первый этап разгона инфляции в нашей стране.
Что в дальнейшем повлияет на цены?
Во-первых, от нас уходят импортные товары и услуги. А значит, впереди дефицит и рост цен на отечественные товары и услуги и на тот импорт, который пока еще остался в России.
Во-вторых, никто не отменял «инфляционную спираль». Народ активно выносил деньги из банков, скупая все, что необходимо, пока инфляция не выросла. В результате выросли спрос и цены. А дальше снова по схеме: ожидаем роста цен – бежим скупать товары «пока дешево» – цены на эти товары растут…
В-третьих, цены на товары и услуги включают в себя цены на другие товары и услуги. Подорожавший сахар потом скажется на цене продуктов с добавлением сахара. Растущая в цене поездка в Турцию приведет к росту цен и на отечественные поездки (так как это альтернатива) и т.д.
Не стоит полагать, что Росстат все выдумал. Но и обольщаться и радоваться инфляции в 10,4% тоже не стоит.
Экономика гораздо более инерционная, чем мы думаем. И рост цен – процесс заразительный и продолжительный. Очевидно, инфляция у нас будет и 15%, и выше. Насколько выше? Зависит от массы факторов: от геополитики, от того, насколько активно будет происходить «заражение» инфляцией между отраслями, от раскручивания инфляционной спирали и т.д.
#инфляция #экономика
@bitkogan
Forwarded from bitkogan
Привет всем, друзья!
- А что с инфляцией?
- Удивительно, но факт. Пошла замедляться.
Рост потребительских цен в России потихоньку начинает замедляться: недельная инфляция снизилась с 0,66% до 0,2%. За месяц произошло очень резкое снижение, почти с 2% за неделю до 0,2%. По данным Росстата, основной вклад в снижение темпов роста цен внесла дефляция в секторе непродовольственных товаров (-0,01% после +0,51%) за счет продолжающегося удешевления бензина и отсутствия роста цен на иные непродовольственные товары.
Также отмечается замедление роста цен на продовольственные товары (+0,5% после +0,9%) за счет снижения цен на плодоовощную продукцию и замедления роста цен на другие продукты питания. Выросли цены на огурцы (1,3%), продовольственные товары, молоко, сухие смеси, фруктово-ягодные консервы для детского питания, говядину, мороженную рыбу, бытовую химию и средства личной гигиены.
Чем объясняется замедление инфляционной спирали?
Отмечают три фактора:
▪️укрепление рубля,
▪️падение потребительской активности в России,
▪️падение темпов кредитования.
В марте корпоративный портфель снизился на 0,3%, потребительский – на 1,9%, что обусловлено резким ростом ставок, а также «ужесточением банками стандартов выдач, в том числе из-за вероятного снижения располагаемых доходов на фоне роста цен и в целом неопределенности в отношении перспектив занятости». По данным Тинькофф Data, расходы упали на 9% с апреля 2021. В начале февраля темп роста показателя достигал 20%.
Что дальше? Учитывая тот факт, что годовая инфляция в России уже составляет 17,62%, вероятность что к концу года мы увидим цифру выше 20% более чем высока. Тем не менее, ЦБ упорствует и считает, что годовая инфляция вернется к 4% уже в 2024 году. Во время выступления в Госдуме зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил, что в случае исполнения этого условия есть вероятность возвращения ключевой ставки к 7%.
Есть ли повод для радости? Боюсь, пока рановато.
Почему? Я полагаю, что нынешнее резкое снижение инфляции носит относительно временный характер.
ЦБ удалось стабилизировать рубль.
Но что далее? Для оживления экономики придется, по всей видимости, чуть отпускать вожжи.
- Придется достаточно серьезно снизить ставку.
- Придется влить некоторое количество ликвидности в экономику. Особенно в виде льготных (весьма крупных) программ для бизнеса.
- Придется организовывать серьезные программы помощи банкам, попавшим под санкции.
- Придется увеличить размер социальных программ
- Придется ослабить валютные ограничения ещё.
Все эти меры неизбежно усилят инфляционное давление.
Хотелось бы увидеть результаты второго квартала и, особенно, финальные данные за апрель и май.
Не забываем. В мире инфляция никуда не делась. А Россия, хоть и потихоньку отрезается от этого мира, но, тем не менее, в этот мир продает товаров ежегодно более чем на $500 млрд. И, похоже, экспорт в этом году если и сократится, то не очень сильно. А, возможно, даже вырастет в стоимостном выражении. Прежде всего, из-за стремительного роста цен на все, что Россия продает.
Деньги продолжат поступать в страну. Но с импортом реальная проблема. Значит, все импортное неизбежно продолжит дорожать. А локализация производства – процесс длительный.
#инфляция
@bitkogan
- А что с инфляцией?
- Удивительно, но факт. Пошла замедляться.
Рост потребительских цен в России потихоньку начинает замедляться: недельная инфляция снизилась с 0,66% до 0,2%. За месяц произошло очень резкое снижение, почти с 2% за неделю до 0,2%. По данным Росстата, основной вклад в снижение темпов роста цен внесла дефляция в секторе непродовольственных товаров (-0,01% после +0,51%) за счет продолжающегося удешевления бензина и отсутствия роста цен на иные непродовольственные товары.
Также отмечается замедление роста цен на продовольственные товары (+0,5% после +0,9%) за счет снижения цен на плодоовощную продукцию и замедления роста цен на другие продукты питания. Выросли цены на огурцы (1,3%), продовольственные товары, молоко, сухие смеси, фруктово-ягодные консервы для детского питания, говядину, мороженную рыбу, бытовую химию и средства личной гигиены.
Чем объясняется замедление инфляционной спирали?
Отмечают три фактора:
▪️укрепление рубля,
▪️падение потребительской активности в России,
▪️падение темпов кредитования.
В марте корпоративный портфель снизился на 0,3%, потребительский – на 1,9%, что обусловлено резким ростом ставок, а также «ужесточением банками стандартов выдач, в том числе из-за вероятного снижения располагаемых доходов на фоне роста цен и в целом неопределенности в отношении перспектив занятости». По данным Тинькофф Data, расходы упали на 9% с апреля 2021. В начале февраля темп роста показателя достигал 20%.
Что дальше? Учитывая тот факт, что годовая инфляция в России уже составляет 17,62%, вероятность что к концу года мы увидим цифру выше 20% более чем высока. Тем не менее, ЦБ упорствует и считает, что годовая инфляция вернется к 4% уже в 2024 году. Во время выступления в Госдуме зампред Центробанка Алексей Заботкин заявил, что в случае исполнения этого условия есть вероятность возвращения ключевой ставки к 7%.
Есть ли повод для радости? Боюсь, пока рановато.
Почему? Я полагаю, что нынешнее резкое снижение инфляции носит относительно временный характер.
ЦБ удалось стабилизировать рубль.
Но что далее? Для оживления экономики придется, по всей видимости, чуть отпускать вожжи.
- Придется достаточно серьезно снизить ставку.
- Придется влить некоторое количество ликвидности в экономику. Особенно в виде льготных (весьма крупных) программ для бизнеса.
- Придется организовывать серьезные программы помощи банкам, попавшим под санкции.
- Придется увеличить размер социальных программ
- Придется ослабить валютные ограничения ещё.
Все эти меры неизбежно усилят инфляционное давление.
Хотелось бы увидеть результаты второго квартала и, особенно, финальные данные за апрель и май.
Не забываем. В мире инфляция никуда не делась. А Россия, хоть и потихоньку отрезается от этого мира, но, тем не менее, в этот мир продает товаров ежегодно более чем на $500 млрд. И, похоже, экспорт в этом году если и сократится, то не очень сильно. А, возможно, даже вырастет в стоимостном выражении. Прежде всего, из-за стремительного роста цен на все, что Россия продает.
Деньги продолжат поступать в страну. Но с импортом реальная проблема. Значит, все импортное неизбежно продолжит дорожать. А локализация производства – процесс длительный.
#инфляция
@bitkogan
Forwarded from Банк России
🍉 В августе годовая #инфляция ускорилась до 5,2%
📍Месячные темпы роста цен с поправкой на сезонность снизились, но остались выше 4% в пересчете на год. Устойчивое инфляционное давление продолжало постепенно нарастать под воздействием увеличивающегося спроса.
📍Наиболее заметно дорожали зависимые от импорта категории товаров: техника и электроника, автомобили. Как и месяцем ранее, значительно выросли цены на мясную продукцию и бензин. В то же время замедлился рост цен на овощи и фрукты, подешевели некоторые услуги туризма и транспорта. Однако накопленный за год прирост их стоимости остался высоким.
📍Годовая инфляция в ближайшие месяцы продолжит повышаться. Согласно прогнозу, она составит 6,0–7,0% в 2023 году, затем вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Более подробно — в комментарии «Динамика потребительских цен» ➡️
📍Месячные темпы роста цен с поправкой на сезонность снизились, но остались выше 4% в пересчете на год. Устойчивое инфляционное давление продолжало постепенно нарастать под воздействием увеличивающегося спроса.
📍Наиболее заметно дорожали зависимые от импорта категории товаров: техника и электроника, автомобили. Как и месяцем ранее, значительно выросли цены на мясную продукцию и бензин. В то же время замедлился рост цен на овощи и фрукты, подешевели некоторые услуги туризма и транспорта. Однако накопленный за год прирост их стоимости остался высоким.
📍Годовая инфляция в ближайшие месяцы продолжит повышаться. Согласно прогнозу, она составит 6,0–7,0% в 2023 году, затем вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
Более подробно — в комментарии «Динамика потребительских цен» ➡️
👎3
Forwarded from bitkogan
Номинально ключевая ставка не изменилась – 16%. Но, как любит подчеркивать регулятор, важны не номинальные ставки, а реальные.
Реальная ставка = номинальная ставка (которую мы видим на бумаге) минус ожидаемая инфляция.
Ну что ж, давайте посмотрим. 2 графика реальных ставок:
На обоих графиках видно, что реальная ставка стала еще выше в последнее время.
И теперь ЦБ дополнительно добавил жесткости в своих прогнозах – ставку снижать не собираются вслед за инфляционными ожиданиями, а значит, реальные ставки станут еще выше.
#ставка #инфляция
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎3😁1😢1
Forwarded from bitkogan
Инфляция: а может ли быть как в Турции?
Граждане ждут все более высокую инфляцию, ожидания по росту цен на ближайший год уже перевалили за 12%. Даже наши подписчики стали часто спрашивать, не ждет ли нас турецкий сценарий с инфляцией под 70% в год.
❗️ Спешу вас успокоить: наш случай — это не Турция.
В чем разница
Главное отличие — это действия ЦБ. В Турции, когда инфляция пошла вверх, они снизили процентную ставку. У нас же, наоборот, повышают.
Почему повышение ставок критически важно
После снижения ставок турецкие компании и граждане получили доступ к дешевым кредитам. При этом из-за высокой инфляции они верили, что цены и дальше будут быстро расти.
➡️ Люди кинулись покупать товары и недвижимость, ведь все равно все будет дорожать.
➡️ Все дружно идут за кредитами, создается новый спрос. И здесь есть важная загвоздка. Этот спрос не сопровождается ростом предложения.
Выдача кредитов ничем не ограничена, ее можно наращивать сколько угодно. Рост на 70% в год? Не проблема. Раздали кредиты, у всех есть деньги.
◽️ Вот только мир реальных товаров не может так быстро расти. Рост экономики больше 5% мы уже рассматриваем как экономическое чудо.
➡️ В итоге огромный спрос сильно опережает предложение товаров и услуг. Предприятия не могут наращивать объемы продаж, поэтому просто повышают цены.
Заметьте, что люди получили подтверждение своим ожиданиям — цены и правда сильно выросли. Самосбывающееся пророчество. Вот только чем дальше, тем хуже.
Продолжение➡️
#инфляция
💰 bitkogan
Граждане ждут все более высокую инфляцию, ожидания по росту цен на ближайший год уже перевалили за 12%. Даже наши подписчики стали часто спрашивать, не ждет ли нас турецкий сценарий с инфляцией под 70% в год.
В чем разница
Главное отличие — это действия ЦБ. В Турции, когда инфляция пошла вверх, они снизили процентную ставку. У нас же, наоборот, повышают.
Почему повышение ставок критически важно
После снижения ставок турецкие компании и граждане получили доступ к дешевым кредитам. При этом из-за высокой инфляции они верили, что цены и дальше будут быстро расти.
Выдача кредитов ничем не ограничена, ее можно наращивать сколько угодно. Рост на 70% в год? Не проблема. Раздали кредиты, у всех есть деньги.
Заметьте, что люди получили подтверждение своим ожиданиям — цены и правда сильно выросли. Самосбывающееся пророчество. Вот только чем дальше, тем хуже.
Продолжение
#инфляция
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎5❤3👍1
Forwarded from bitkogan
С чего мы начали?
Люди верили, что цены будут расти. Из-за этого взяли кредиты, что и привело к росту цен. Люди увидели рост цен и снова ждут, что они будут расти. Круг замкнулся.
Люди и дальше продолжат все больше брать кредитов.
➕ Более того, рост инфляции приводит к росту цен всего, в том числе прибылей предприятий и стоимости труда. Рост этот, конечно, съедается ростом цен. Вот только долги по кредитам фиксированы, а значит, обслуживать их становится легче после высокой инфляции. Никаких ограничений, чтобы снова взять займ в банке.
Спираль из роста кредита и инфляции не закончится, пока ЦБ не вмешается. И не важно, что было причиной инфляции в начале: издержки локдаунов в ковид или санкции. Дальше инфляционная спираль может раскручиваться сама.
Никакие другие причины вроде роста издержек или проблем рынка труда не способны разогнать инфляцию в таких масштабах. Это под силу побороть только денежно-кредитными методами.
➡️ До тех пор, пока наш ЦБ независим и борется с инфляцией жесткой политикой, турецкий сценарий нам не грозит.
Да, у нас ситуация во многом хуже — и жестокие санкции, и тяжелые ограничения на расчеты по импорту. Так что товарная масса вряд ли серьезно будет расти.
❗️ Поэтому для нас ответственная и жесткая ДКП в таких обстоятельствах жизненно необходима. Вопрос лишь в степени этой жесткости.
Проблема в том, что даже при реальной ставке в районе 10 процентов трансмиссионный механизм, боюсь, будет работать недостаточно эффективно.
Народ и бизнес у нас, похоже, всерьез задумаются о целесообразности брать кредиты при реальной ставке порядка 15-16 процентов. А на это вряд ли ЦБ пойдет. И, слава богу, на то есть причины.
📎 Так что однозначных тут решений, увы, нет. А вот решать надо — уже сейчас.
#инфляция
💰 bitkogan
Люди верили, что цены будут расти. Из-за этого взяли кредиты, что и привело к росту цен. Люди увидели рост цен и снова ждут, что они будут расти. Круг замкнулся.
Люди и дальше продолжат все больше брать кредитов.
Спираль из роста кредита и инфляции не закончится, пока ЦБ не вмешается. И не важно, что было причиной инфляции в начале: издержки локдаунов в ковид или санкции. Дальше инфляционная спираль может раскручиваться сама.
Никакие другие причины вроде роста издержек или проблем рынка труда не способны разогнать инфляцию в таких масштабах. Это под силу побороть только денежно-кредитными методами.
Да, у нас ситуация во многом хуже — и жестокие санкции, и тяжелые ограничения на расчеты по импорту. Так что товарная масса вряд ли серьезно будет расти.
Проблема в том, что даже при реальной ставке в районе 10 процентов трансмиссионный механизм, боюсь, будет работать недостаточно эффективно.
Народ и бизнес у нас, похоже, всерьез задумаются о целесообразности брать кредиты при реальной ставке порядка 15-16 процентов. А на это вряд ли ЦБ пойдет. И, слава богу, на то есть причины.
#инфляция
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎9👍3
Forwarded from Igor_Shimko
Мысли выходного дня про макро.
Денежная масса не только давит на цены товаров, вливаясь в оборот, но и частично оседает в банках на вкладах. При этом она еще и сильно подорожала -
Часть этих сумм точно пойдет в потребление, как только ставки ЦБ станут ниже, дойдя до психологически значимых отметок около 10%. За это время к вкладам прилипнет еще 20 - 40% в зависимости от того, как долго мы будем стоять на высоких отметках по ключевой ставке.
Вклады сегодня сильно удобны для тех, кто имеет дешевые ипотеки. Вместо раннего гашения ипотек по 0.1-4-6-8% безусловно выгодно раскидать лишние деньги по банкам. Это самая выгодная схема.
Без такого сложения не получится оценить, насколько реален навес отложенного спроса для тех же квартир. Мы можем думать, что 96% имеют слишком малые накопления, а по факту у жены с мужем десяток депозитов и у их родителей еще несколько, а совокупно это сложится в весомые несколько миллионов рублей.
Это потенциальные покупки дорогих товаров - машины, дорогая техника, жилье (в качестве первого взноса). Тут все будет зависеть от удорожания объектов покупки. Что-то может и подешеветь, ну или дорожать медленнее, чем прирастет % по вкладу.
В благоприятном сценарии этот рост мог произойти при снижении ставок с потенциальных 18-20% куда-то в район 7-8%. Это дало бы мощную переоценку рынка, вызвало FOMO у тех, кто пропустил ее, заставив принести денег в последний вагон уходящего поезда. И заодно можно было бы сгрузить отличные объемы IPO - SPO.
Но пока это только мысли. А впереди - сентябрь, костры рябин и пожары долгов и инфляции.
#вклады #потребление #инфляция
@igorshimko
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍8👎4🔥4❤3
Forwarded from Igor_Shimko
Высокие ставки ЦБ активно загоняют всех на депозиты и в фонды денежного рынка. Но все же основа идет именно в депозиты. В чем смысл?
‼ Задача - отправить максимум денег в стойло, стерилизуя денежную массу.
Ведь производственные мощности загружены на максимум, новые импортные товары в таком количестве нам не везут. Продолжение потребления "на все бабки" ведет к агрессивному росту цен.
Если пытаться осознать сложность механики этих перетоков, то можно потерять остаток волос на голове. Но это реально сложно, да и не всегда получается хорошо. Ведь с толпой субъектов экономики с диаметрально разными хотелками договориться невозможно. Их можно только гонять кнутом и пряником. И ЦБ и Минфин и Правительство этим и заняты.
⚖ Зачем мне об этом думать?
Бездумные следования за понукаемой толпой явно ведут к потерям. Так что перед запихиванием очередной порции денег на депозит, либо в ИИС на фондовом рынке стоит хорошо подумать: а для каких целей эти деньги нужны? Надо ли их морозить?
Да и вообще, какая будет покупательная способность у этих денег после окончания депозитов? Если вы охотитесь на квартиру на вторичке, сидя в LQDT или коротких депозитах на 3-6 месяцев, это одно, а если вы хотите сделать ремонт? Ну или зубы отпротезировать?
#база #ДКП #инфляция
@igorshimko
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍29❤8🔥6👎3😁1