💸Как переговоры повлияют на курс рубля?

Рассмотрим основные сценарии, и какой можно ждать курс в каждом из них.

1️⃣Пессимистичный. Переговоры проваливаются. Трамп приезжает накрученный под давлением со стороны американских и европейских политиков. Осторожный подход Путина его раздражает. За этим непременно последуют грозные твиты и обещания вторичных санкций.

Как показывал вчера, на рынке есть ожидания сильного ослабления рубля. Такой мощный инфоповод, как провал переговоров, может стать триггером к массовым спекулятивным продажам. Курс доллара может уйти к 85 за очень короткий срок.

2️⃣Нейтральный. Он же самый вероятный. Вроде и хорошо поговорили, а результатов нет. Позиции немного сблизились, переговоры продолжатся.

Влияние на курс рубля будет слабым. Тогда его динамика будет складываться под влиянием макрофакторов. Их разбирали вчера: курс постепенно ослабнет на 10% к концу года.

3️⃣Оптимистичный. Переговоры проходят успешно. Есть конкретика, на какие условия мира или перемирия выходят. Может, появятся совместные экономические планы, прозвучат слова о смягчении санкций.

На рынок начнет притекать реальный капитал со всего мира. Подобное мы уже видели в первом полугодии во время прошлого раунда переговоров. Российские инвесторы гораздо менее охотно будут ставить на обесценение отечественной валюты.

Но приток капитала будет растянут во времени. Несмотря на негативные факторы для рубля, курс будет оставаться крепким на текущих уровнях 78–80 руб. за доллар, пока будут идти дальнейшие переговоры.

А вот после подписания мира/перемирия и смягчения санкций начнут происходить фундаментальные изменения.

◽️Исчезнет разрыв между курсом доллара на Мосбирже и на Forex. Валюта пойдёт в страну легально, биржевые торги восстановят, неэффективности уйдут. Спекулятивный капитал будет как легче притекать в страну, так и легче утекать.

◽️Станет проще жить экспортерам и импортерам. Сейчас из-за ограничений они теряют 5–20% на транзакциях через третьи юрисдикции. Рост экспорта и импорта уравновесят друг друга, но населению и компаниям станет полегче.

◽️Часть нерезидентов захочет продать российские активы, которые сейчас заморожены. А недружественные нерезиденты, на минуточку, владеют около 74% торгуемых российских акций. Это может ослабить курс рубля в моменте.

◽️Российские экспортеры снова смогут занимать в иностранной валюте, что будет вести к укреплению рубля.

◽️Снятие санкций с России снизит риски для инвесторов, а это может вернуть часть спекулятивного капитала обратно в страну. К тому же наш рынок сейчас намного дешевле большинства мировых.

◽️Ставки в России очень привлекательны по мировым меркам. Это стимулирует брать долларовые кредиты под низкие проценты и инвестировать в рублевые активы с высокой доходностью. Такой приток капитала также способен поддержать рубль.

В общем, плюсов для рубля от снятия санкций больше, чем минусов.

Какой конкретный сценарий мирных переговоров реализуется, мы не можем знать. Но можем грамотно подготовить наши инвестиционные портфели и диверсифицировать риски. Как действовать в преддверии переговоров, разберем в четверг на нашем семинаре для подписчиков приложения. Остались вопросы — обращайтесь.

#рубль #геополитика 💰bitkogan

Здоровые результаты

«Промомед» (PRMD) отчитался за первое полугодие 2025 г. (г/г):
◽️Выручка: 13 млрд руб. | +82%
◽️Сегмент Эндокринология: 4,8 млрд руб. | +118%
◽️Сегмент Онкология: 4,7 млрд руб. | +188%
◽️Доля инновационных продуктов: 60% (годом ранее 57%)
◽️Доля онко- и эндокринных препаратов: 74% | (годом ранее 54%)
Компания демонстрирует темпы роста в 5 раз выше, чем рынок в среднем (+14,9% за тот же период по данным IQVIA).

✔️Менеджмент подтвердил финпрогноз на 2025 г. по выручке (рост на 75% г/г) и по рентабельности EBITDA на уровне 40%. Впрочем, текущие темпы роста выручки уже уверенно опережают прогноз. Ждем МСФО за 1 полугодие, которое будет опубликовано 28 августа.

Компания продолжает выводить перспективные препараты на рынок:
➕Тирзетта — первый отечественный тирзепатид, предназначенный для терапии ожирения и диабета II типа (прямой конкурент Mounjaro из США, которого нет на российском рынке)
➕препарат Велгия® Эко (МНН семаглутид) для лечения избыточной массы тела и ожирения, в котором отсутствуют фенол, бензиловый спирт и другие консерванты, что делает его доступным для гиперчувствительных пациентов.

Стоит отметить, что благодаря инвестициям в R&D, компания в отчетном периоде провела 56 медицинских исследований, получила 15 регистрационных удостоверений для новых препаратов и зарегистрировала 12 свежих патентов.

Мы не раз говорили, что сектор обладает всеми фундаментальными драйверами для роста. Но это не только про деньги, но и про социально значимые вещи.

➡️К примеру, рак предстательной железы в 2023 г. вышел на 1-е место по распространенности среди мужчин и на 3-е место по смертности. Апалутамид-Промомед стал первым отечественным препаратом такого рода для лечения этого заболевания, в то время как его стоимость на 40% ниже зарубежных аналогов.

Хочется верить, что в будущем таких инноваций на российском рынке будет больше, а болезней — меньше.

💰В приложении bitkogan мы продолжаем держать акции PRMD в рамках стратегии «РФ. Скрытые возможности».

#российский_рынок 💰bitkogan

У кого чипов больше?

Недавно вышло любопытное исследование о том, сколько ИИ-чипов «на вооружении» у крупнейших игроков на рынке искусственного интеллекта. Чтобы можно было сравнить силы, все типы ИИ-ускорителей перевели в условный эквивалент Nvidia H100.

Но, как известно, количество не всегда переходит в качество.

Как же понять, чей ИИ действительно лучше?

Можно, конечно, смотреть на тесты, но они часто «синтетические» и далеки от реального опыта людей. А вот число активных пользователей — это уже голосование рублем, временем и вниманием. И если сервис полюбился миллионам, значит, он дает что-то ценное.

🔎Аналитики Bitkogan собрали свежую статистику по разным ИИ-сервисам и для честного сравнения пересчитали активность в MAU (Monthly Active Users — количество уникальных пользователей за месяц). Пришлось, конечно, немного поколдовать с цифрами. Данные по компаниям самые актуальные из доступных, но за разные периоды, а показатели в формате DAU (дневная аудитория) и WAU (недельная) мы перевели в месячную с помощью коэффициентов. Да, это приближение, но оно дает представление о расстановке сил.

В итоге:

✔️На вершине оказались Google AI Overviews и Meta AI.
✔️Чуть ниже — ChatGPT и Gemini, но ChatGPT явно выигрывает.
✔️MAU у Anthropic (Claude), Grok и Perplexity — это около 30–39 млн активных пользователей в месяц у каждой платформы. Эти сервисы уступают гигантам на порядок по числу пользователей. Именно по этой причине они не были включены в основную инфографику по крупнейшим игрокам сегмента, хотя входят в топ-5–7 мира по самостоятельным AI-моделям.

#AI 💰bitkogan

Доброе утро, друзья!

Этот год невероятный с точки зрения инвестиций. Посудите сами. Еще в начале года мы с вами обсуждали тему девелоперов. Доходности их облигаций доходили до 35–40% годовых, и вопрос был один: «Когда разорятся?».

Те «ненормальные», что рискнули взять, например, 13-й выпуск «Самолета» по ~30% годовых, уже сделали около 70% с начала года на росте цены и купонах. Похожая история с «Глоракс», ЛСР и другими. Сегодня доходность облигаций «Самолета» с погашением в июне 2029 — около 21% годовых.

Аналогично выросли цены на бумаги многих эмитентов. Согласитесь, если получится за год на облигациях сделать 40–45% и больше с купонами — это более чем замечательно. Уж песню «на депозитах я бы имел больше» (а я слышу ее уже второй год) в ближайший год точно никто не пропоет.

◽️Уже менять структуру портфеля в пользу акций или подождать, пока депозиты будут давать 10–12%?

Думаю, уже к декабрю 2025 — январю 2026 ставка ЦБ опустится до 14–15%, а средняя доходность депозитов — до 12–13%.

На днях у меня был аншлаг из милых барышень. Все, как под копирку: «Не верим никому! Депозит работает как часы! Но вот такая проблема — депозит уже дает около 14%. Ну как-то… грустно. Так какие облигации купить?». Ну, то есть надо было дождаться, пока облигации вырастут, чтобы настолько сильно переломить себя.

Но, как говорится, c’est la vie. Пока облигации растут, поток желающих их купить будет тоже расти.

Эти же барышни, кстати, твердят, что акциям они не верят. Наверное, вспомнят и о них через год.

◽️Когда же начнется мощный поток в акции?

На рынке акций все непросто, есть негативные моменты:

1️⃣Дивдоходности упали, а часть компаний дивиденды перестала платить.
2️⃣Резко возросла налоговая нагрузка на бизнес.
3️⃣Экономика крайне серьезно тормозит, сильного роста акций ждать сложно, особенно в циклических отраслях.
4️⃣Экспортеры, в частности нефтянка, страдают от курса рубля. Да и нефтяные котировки не торопятся бить рекорды. Скорее наоборот.

А это значит, что единственным серьезным драйвером роста цен на акции может выступать надежда, что мирный процесс будет очень быстрым и в итоге поменяет абсолютно все расклады.

❓Ну и здесь есть несколько вопросов.

➡️Насколько бурным и долгосрочным будет рост в случае успеха переговоров?
➡️Когда и как экономика отреагирует на снижение ставки и снятие ограничений?
➡️Какие отрасли отреагируют сильнее?
➡️Когда начнется вторая волна роста, связанная с тем, что на рынок акций начнут возвращаться (или приходить) те самые барышни? Когда рынку ждать массовый приход по-настоящему широких народных масс?

Повторюсь: все это — в случае, если переговорный процесс пойдет успешно. А если нет?

💭Вот обо всем этом мы с вами сегодня и поговорим на вебинаре, который состоится в 19:00 по МСК. Ссылка на эфир уже ждет подписчиков на стратегии в приложении в разделе «Обучение».

💰bitkogan

Трамп высказался о встрече с Путиным 15 августа на Аляске — рынок сразу насытился геополитическими заявлениями и спекуляциями.

Пока другие теряются в потоке новостей, мы в Bitkogan сохраняем системный подход и гибкость — отслеживаем сигналы и корректируем фокус, если это необходимо.

Приложение Bitkogan помогает принимать решения на основе данных.

▪️Структурированная аналитика: только факты, никаких пустых прогнозов.

▪️Персонализация: соберите 3 стратегии в уникальный пакет — доступны стратегии по рынкам РФ, США или Китая.

▪️Выгода: срок подписки от 1 до 12 месяцев . Чем дольше, тем больше скидка — до 64%!

▪️Гибкость: состав можно менять без доплат через поддержку.

▪️Получайте все сразу: инвестидеи, аналитику и обучение для взвешенных решений.

Акция заканчивается сегодня в 23:59 МСК. Успейте собрать свой пакет со скидкой до 64%.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Т-Инвестиции ставят инвесторов на «Ролики»

Т-Инвестиции придумали новый механизм привлечения россиян на фондовый рынок. Они запустили «Ролики» — первую платформу коротких вертикальных видео об инвестициях со встроенным торговым функционалом.

🚩Инвесторы смогут прокачивать финансовую грамотность, находить инвест-идеи и совершать сделки, не выходя из видео.

🚩Эксперты-блогеры и эмитенты — публиковать видеоконтент, продвигая свои бренды, комментировать важные события.

Каковы шансы затеи на успех?

🟡 «Ролики» запускаются не с нуля, а на базе сообщества соцсети «Пульс» — это 6 млн инвесторов и 50 тыс. авторов.

🟡 Система ранжирования поднимает в ленте авторов с высокой доходностью — значит, есть шанс отсеять инфоцыган и теоретиков.

🟡 Каждый инвестор будет получать «Ролики» под себя. За это отвечает алгоритмическая лента.

🟡 Для блогеров и эмитентов это одна из возможностей быть, как говорится, ближе к народу.

🟡 Помимо внешних авторов, контент в «Ролики» будет постить редакция самих Т-Инвестиций.

Многие забыли, но когда-то торговать на фондовом рынке можно было только из терминала. Потом появились привычные для нас инвест-приложения. Теперь брокеры ищут новые точки контакта с розничными инвесторами — особенно с зумерами и поколением альфа, которые выросли «со смартфоном в руках».

И если сегодня рилсы, ролики и шортсы пока принято считать «убийцами времени», то в дальнейшем они вполне могут стать нормальным, социально одобряемым способом обучения и зарабатывания денег.

#инвестиции 💰bitkogan

Абонент больше не абонент

13 августа Роскомнадзор начал ограничивать звонки по WhatsApp* и Telegram. При этом пользоваться и переписываться можно без проблем.

❌Это далеко не первая блокировка: до этого под нее попали другие мессенджеры и соцсети. А легенда всех времен и народов — Skype — покинул нас навсегда, растворившись в пикселях, словно слезы в дожде (дожили: авторская отсылка к «Бегущему по лезвию» 1982 г. воспринимается как фразеологизм от ИИ…).

В общем, список доступных россиянам приложений значительно поредел. Что делать? Решаем проблему одним махом! В смысле одним постом, а вовсе не тем, о чем вы подумали…

Чем пользоваться для звонков?

🎥 Zoom
📹 Google Meet
🌐 Microsoft Teams

Все трое из банды адептов секты «видеоконференцсвязи» имеют отдельные приложения в сторах и функции прямого звонка абоненту (как мы привыкли в WhatsApp* и Telegram).

Кому подойдет: идеально для корпоративных звонков, а также в качестве «звонилки» для контактов. Не для чатов.

Нюансы. Если захотите созваниваться по номеру телефона, Google больше не отправляет коды подтверждения на российские номера (+7), поэтому, как и в Zoom, придется узнать почту собеседника. А вот Microsoft Teams при всей своей неудобной навигации сразу импортирует контакты и дает возможность пригласить по номеру телефона.

🍏 FaceTime — встроенное приложение в iPhone поддерживает аудио- и видео звонки любой длительности.

Кому подойдет: владельцам техники Apple только для звонков.

Полноценные аналоги (чаты и звонки):

🌐 Botim — популярный мессенджер в ОАЭ, где также запрещены VoIP аудио- и видеозвонки в традиционных Telegram и WhatsApp*. Работает в России, можно общаться по видео и аудио. Но будьте готовы к огромному количеству внутренней рекламы (даже во время звонков).

👻 Chattti — мессенджер от дубайского стартапа F-Tell. Буквально без регистрации, никакой почты, телефона и СМС. Все данные хранятся на устройстве, а не в облаке, можно поставить пароль на каждый чат, есть поддержка аудио- и видеозвонков. В довесок идет криптокошелек и возможность отправлять документы в оригинальном размере.

Кому подойдет: для повседневного общения, чатов и звонков. Полный аналог привычных мессенджеров.

Нюансы. Контакты придется добавлять вручную и приглашать друзей по QR-коду.

Это не полный список аналогов, которыми можно пользоваться. И уж точно не рекомендация переходить куда-то.

Выводы.

▪️Станет ли меньше телефонного мошенничества? Нет. По данным Центробанка, через мессенджеры происходит лишь 15% атак, а через операторов связи — более 45%.

▪️А вот популярность децентрализованных P2P мессенджеров, скорее всего, будет набирать бешеные обороты. Раньше о них мало кто знал, но теперь «сарафанное радио» обеспечено, ибо там ни регистрации, ни СМС, ни следов. Некоторые даже могут работать без интернета. О них обязательно выпустим вторую часть. Сохраняйте этот пост и следующий, чтобы не потерять.

P.S. Покойтесь с миром, легенды 📹🤙

*WhatsApp является продуктом компании Meta — признана экстремистской организацией в России и запрещена.

💰bitkogan

🥇Сделка на вес золота

Артем Соколов продал ювелирный холдинг Sokolov новому владельцу — предпринимателю и инвестору Антону Паку. Условия не раскрываются, но по оценке экспертов, это одна из крупнейших сделок на ювелирном рынке за последние несколько лет.

Соколов рассчитывает, что смена собственника «даст импульс дальнейшему росту холдинга». Сам он сосредоточится на новых проектах, венчурных инвестициях и работе Благотворительного фонда семьи Соколовых.

🚩Согласно отчету по МСФО, в 2024 году консолидированная выручка группы выросла на 41% (год к году) до 60,5 млрд руб., а чистая прибыль — на 36% (г/г) до 6 млрд.

Пак заявил, что компания сохранит текущую стратегию и менеджмент во главе с CEO Николаем Поляковым, «оставаясь такой же независимой, как всегда».

#российский_рынок 💰bitkogan

Приближаются события, способные заметно изменить расстановку сил на рынках. Через час на семинаре разберем, как разные сценарии скажутся на акциях и облигациях, кто окажется в плюсе, а кому придется пережидать бурю.

🔗Ссылка для подписчиков стратегий доступна в приложении, в разделе «Обучение».

#инвестиции💰bitkogan

Правительство обнулило нормативы обязательной продажи валютной выручки экспортерами.

Вышла новость, многие запаниковали. Даже фьючерс на доллар рванул на эмоциях.

➡️ Никакого влияния на курс это не окажет. Нормативы и так были сильно ниже фактических продаж.
💰bitkogan