Украина и США готовы немедленно начать мирные переговоры

Друзья, всем привет!

Что ни день, то новость. Буквально вчера вечером по итогам переговоров США и Украины в Саудовской Аравии было сделано много важных заявлений, в числе которых:

❗️Украина готова заключить перемирие на 30 дней с возможностью дальнейшего продления (это касается всей линии фронта, земли и воздуха), если на это согласна Россия.

США и Украина договорились как можно быстрее заключить соглашение по полезным ископаемым.

Как реагируют рынки?

Российский рынок на вечерке реагировал волатильно. С максимумов вечерней сессии фьючерс на индекс Мосбиржи терял порядка 1,2%, затем последовал выкуп. В общем, как много раз предупреждали, будет высокая волатильность.

Почему это позитивная новость?

➡️Приостановка огня при определенных условиях — это первый шаг к переговорам. Каких-то ощутимых договоренностей достичь невозможно, пока идут бои.

➡️По источникам Bloomberg, Россия готова обсуждать перемирие с Украиной, но Москва хочет четко понимать принципы финального соглашения, чтобы договориться о временном прекращении огня.

Что может пойти не так?

➡️Приостановка огня — понятие растяжимое. Есть риски, что российскую сторону могут не устроить условия, которые будут озвучены в кулуарах. К тому же любое нарушение (в т.ч. подставное) может возобновить конфликт.

➡️США восстанавливают обмен разведданными и «возобновляют помощь Украине». Это крайне негативное заявление для России. Думаю, что не нужно объяснять почему.

➡️За последние дни у российской армии большой прогресс в Курской области. Российская сторона может посчитать, что сейчас перемирие невыгодно с военной точки зрения.

Выводы

В последующие дни следует сохранять максимальную осторожность и не пытаться отыгрывать информационный шум в моменте. Эмоции на такой волатильности могут приводить к убыткам.

Во время перемирий вполне могут быть различные провокации, которые могут разжечь огонь конфликта с новой силой.

Мы в свою очередь заблаговременно держим фьючерсы на валюту, которая излишне укрепилась за последнее время. Любой негативный триггер может сказаться на ослаблении курса рубля.

#геополитика

💰bitkogan

Утром свою финансовую отчетность за 2024 год представило «Ренессанс страхование». Один из немногих эмитентов, чьи результаты превзошли результаты прошлого года.

Данные год к году:
◽️Премии (аналог выручки) +38%
◽️Инвестиционный портфель +29%
◽️Чистая прибыль +9%

Страховой рынок развивается за счет основного фактора — инфляция цен на автозапчасти и медицинские услуги. Если мы говорим про накопительное страхование, то здесь сработал сберегательный настрой населения на фоне высоких ставок в экономике.

➡️ Но «Ренессанс страхование» — это не только страховой бизнес. Компания может стать явным бенефициаром смягчения денежно-кредитной политики Банка России и снижения ставок в экономике. Дело в том, что она располагает инвестиционным портфелем, который сосредоточен в основном на высококачественных облигациях. Есть также небольшая доля акций.

В случае снижения ставок, «Ренессанс страхование» будет получать значительную переоценку портфеля за счет роста облигаций и акций, что впоследствии будет отражаться на чистой прибыли группы.

Кроме того, компания объявила дивиденды, доходность около 5% — это вторая часть дивидендов за 2024 год. Суммарные выплаты составят 5,5 млрд руб., что эквивалентно Payout 50% от чистой прибыли.

Менеджмент полагает, что, даже если в текущем году темпы роста экономики замедлятся, страховой рынок может показать более скромный, но в то же время двузначный рост в связи с устойчивым спросом на ДМС и накопительное страхование.

📎 За прошлый год бумаги «Ренессанс страхование» выросли на 17,5%, индексы при этом упали. С начала текущего года акции прибавили еще 20%. Причем аналитики полагают, что потенциал еще есть, прибыль может увеличиться г/г на 50% как раз из-за переоценки инвестиционного портфеля.

Помимо неплохих результатов и прогнозов на 2025-й, компания хочет долгосрочно выйти за пределы страхования, планируя выстроить экосистему в трех областях — «Здоровье», «Мобильность», «Благосостояние». Если у компании это получится, то мы воспринимаем данную стратегию положительно, диверсификация бизнеса явно не помешает.

#российский_рынок

💰bitkogan

Не секрет, что китайские акции в Гонконге стремительно растут примерно с конца января. Тогда выход DeepSeek обвалил акции Nvidia и заставил инвесторов обратить внимание на дешевых китайских «техов». С тех пор ИИ стал основным двигателем роста китайских акций.

Есть очевидные идеи в китайском ИИ, такие как Alibaba, которые уже во многом отыграли ИИ-хайп. Если неочевидные — такие как Impro Precision, которая до сегодняшнего дня не показывала бешеного роста.

Impro Precision нельзя назвать широко известной компанией, хотя она крупная и поставляет свою продукцию корпорациям вроде Bosch, Caterpillar и Honeywell.

🔴В числе продукции Impro Precision — двигатели высокой мощности, используемые в генераторах для центров обработки данных. А это ИИ. И, в отличие от большинства ЦОД, Impro Precision не перегружена долгом.

🚩 Рынок вспомнил об этом сегодня после того, как Impro Precision опубликовала годовой отчет. Неплохой, но не «вау». За одним исключением: продажи двигателей высокой мощности подскочили на 59%.

Акции взлетели на 58% на сегодняшних торгах. Ну а мы продали половину позиции в нашей стратегии «Китай. Поднебесный дракон» с прибылью 91,5%. Это не единственная наша ставка на китайский ИИ в приложении. Ждем еще приятных сюрпризов среди «темных лошадок» 😉

#Китай #акции

💰bitkogan

Купон по облигациям компании «Борец» пока не придет

НКО АО НРД получило постановление судебного пристава, запрещающее ООО «Борец Капитал» выплачивать доходы держателям облигаций. В результате купон пока не поступит.

➡️Что это значит для инвесторов?

Мы полагаем, что для держателей облигаций все закончится благополучно. Компания способна и готова платить.

➡️Как защититься от подобных случаев?

Соблюдайте диверсификацию. В нашем портфеле доля этого эмитента изначально составляла 3%, а даже снижение цены до 75% от номинала не оказывает значимого влияния на общий результат.

Риски в инвестициях неизбежны, но грамотное распределение активов позволяет снизить их влияние на портфель.

#российский_рынок

💰bitkogan