Минфином размещены на Лондонской фондовой бирже суверенные международные облигации в два транша:
➖635 млн. долларов с купонной ставкой 3,9% сроком на 10 лет;
➖2,5 трлн. сум с купонной ставкой 14% сроком на 3 года.

#госдолг #евробонд #Минфин

​Республиканской комиссии по госзакупкам предоставлены полномочия по ограничению внешних заимствований предприятий

📜✍🏽 Постановлением КабМина от 09.03.2022г. №107 «О мерах по совершенствованию порядка привлечения внешнего долга предприятиями с государственными участием» принято к сведению, что:
➖внешние заимствования предприятиями с госучастием привлекаются самостоятельно (независимо) на основании решений их органов управления (исполнительный орган, набсовет, общее собрание акционеров/участников) в соответствии с требованиями законодательства;
➖в соответствии с постановлением Президента РУз. от 02.07.2021г. №ПП-5171 одной из основных задач Республиканской комиссии по обеспечению открытого и прозрачного осуществления государственных закупок (далее — Республиканская комиссия) является контроль за привлечением корпоративными заказчиками средств внешних заимствований;
➖разработано предложение по классификации степеней рисков предприятий с госучастием в рамках технического содействия Международного валютного фонда.

Поручено начиная с 01.05.2022г. внедрить следующий механизм контроля за привлечением внешних заимствований, их использованием и их оптимизацией со стороны государственных УП, хозобществ с госдолей в размере 50% и более, юр. лиц, в которых 50% и более уставного капитала принадлежит предприятиям с госдолей [далее – предприятие или предприятие с госучастием], указанных в приложении к данному Постановлению [см на фото]:
а) предприятия, в зависимости от их финансового состояния, автоматически классифицируются на предприятия с «низким риском», «средним риском» и «высоким риском»;
б) в следующих случаях внешние займы привлекаются предприятиями на основании разрешения Республиканской комиссии:
➖для предприятий, относящихся к категории «высоким риск» - независимо от размера (объёма) внешнего долга;
➖для предприятий, относящихся к категории «средний риск» - в случае превышения внешнего долга $20 млн;
в) в следующих случаях внешний займы привлекаются с уведомлением Республиканской комиссии:
➖для предприятий, относящихся к категории «низкий риск» - независимо от размера (объёма) внешнего долга;
➖для предприятий, относящихся к категории «средний риск» - если внешний долг составляет $20 млн и менее;
г) размер привлекаемого внешнего долга указывается в бизнес-плане предприятия.

Установлено, что:
➖предельный размер расходов (процентная ставка, комиссии и др. выплаты) по обслуживанию внешнего долга предприятия устанавливается ежеквартально Республиканской комиссией. При этом превышение размера расходов допускается только при согласии Республиканской комиссии;
➖в установленных законодательством случаях экспертиза ТЭО проектов финансируемых за счёт внешних займов осуществляется после предоставления положительного заключения Республиканской комиссии или документа, подтверждающего соответствующее уведомление Республиканской комиссии согласно данному Постановлению;
➖при нарушении финансовых условий (ковенантов) внешних заёмных соглашений привлечение внешних займов до устранения данных нарушений осуществляется исключительно на основании разрешения Республиканской комиссии.

Агентству по управлению госактивами поручено совместно с Минфином в трёхмесячный срок обеспечить возможность:
➖автоматической классификации по степени рисков предприятий с госучастием в информационных системах АУГА;
➖ознакомления Минфином информацией о степени рисков предприятий с госучастием.

Также постановлением утверждено Положение о порядке привлечения внешних займов предприятиями с госучастием.

#госдолг #евробонд
#госзакупки #МВФ #ОХУ

Готовимся к Ташкентскому международному инвестиционному форуму (ТМИФ-2025)

Из Информационного меморандума от 12.05.2025г. касательно евробондов Навоийского ГМК на 500 млн долл (неофициал. перевод, см также на фото):

Признание и приведение в исполнение иностранных арбитражных решений в Узбекистане всё ещё может быть затруднительно, в частности, если приведение в исполнение иностранного арбитражного решения противоречит "public policy" Узбекистана.

Законодательство Узбекистана не содержит чётких указаний относительно того, что именно следует понимать под "public policy".*

Неопределённость понятия "public policy" может быть использована судами для отказа в признании и исполнении иностранных арбитражных решений, вынесенных против Узбекистана или угрожающих его интересам.

*Публичная политика в англоязычных и европейских странах посвящена процессу подготовки, обсуждения, принятия и исполнения политико-управленческих решений с акцентом на участие в этих процессах не только государственных структур, но и групп влияния ─ защитников интересов (ассоциаций), экологических организаций, а также экспертного сообщества [#]

#Суд #Арбитраж #ВерховенствоЗакона #PublicPolicy #EnglishLaw #НГМК #Евробонд #ТМИФ

Готовимся к ТМИФ-2025: «Для инвесторов предусмотрено меньше гарантий и защит, чем в случае, если бы на НГМК распространялись принципы или стандарты корпоративного управления, применимые к листинговым компаниям Великобритании или США»

Из Информационного меморандума от 12.05.2025г. касательно евробондов Навоийского ГМК на 500 млн долл (неофициал. перевод, см также на фото):

Суды Республики Узбекистан не исполняют решения судов иностранных государств, если между соответствующим государством и Республикой Узбекистан не действует договор, предусматривающий взаимное признание и исполнение судебных решений. Между Республикой Узбекистан и Великобританией или Соединёнными Штатами Америки такой договор не действует. Даже в случае наличия применимого международного договора или если иностранное судебное решение в ином порядке может быть признано и приведено в исполнение на основе принципа взаимности, его признание и исполнение в любом случае будут подчиняться исключениям и ограничениям, предусмотренным законодательством Республики Узбекистан.

Например, суд Узбекистана может отказать в признании или исполнении иностранного судебного решения или арбитражного решения, если их признание или исполнение противоречит «public policy» Республики Узбекистан. В результате может быть затруднено получение признания или исполнения иностранного судебного решения, связанного с Облигациями.

Также исполнение иностранного судебного решения в Узбекистане может быть затруднено по ряду причин, включая недостаточный опыт судов Узбекистана в области международных коммерческих сделок и определённые процессуальные нарушения, что может повлечь за собой задержки и неопределённость в процессе исполнения любых иностранных судебных решений. Кроме того, судебная система и судебные органы Республики Узбекистан могут не обладать полной независимостью от внешнего социального, экономического и политического воздействия. Следовательно, судебные решения могут быть необоснованно подвержены влиянию.

Стандарты корпоративного управления в Узбекистане отличаются от стандартов западных юрисдикций

В Узбекистане основные требования корпоративного управления, применимые к НГМК, установлены Законом Республики Узбекистан №ЗРУ-370 от 6 мая 2014 года «Об акционерных обществах и защите прав акционеров», а также рядом других подзаконных актов, которые, как правило, недостаточно развиты. НГМК соблюдает требования корпоративного управления, применимые к акционерным обществам в Узбекистане, которые не соответствуют уровню стандартов, применяемых в Соединённом Королевстве или Соединённых Штатах Америки. Соответственно, для инвесторов предусмотрено меньше гарантий и защит, чем в случае, если бы на НГМК распространялись принципы или стандарты корпоративного управления, применимые к листинговым компаниям (public companies) в Соединённом Королевстве или Соединённых Штатах Америки. Более того, несоблюдение НГМК действующих требований корпоративного управления, установленных законодательством Узбекистана, может оказать существенное неблагоприятное воздействие на деятельность, финансовое положение, результаты операционной деятельности и перспективы НГМК.

#ВерховенствоЗакона #Суд #Арбитраж #PublicPolicy #НГМК #Евробонд