Нужно ли бояться эмиссии облигаций в иностранной валюте ?
На прошлой неделе вице-президент Центрального банка Грузии Екатерина Микабадзе и старший консультант холдинга «TBC Bank Group PLC» Отар Шарикадзе на встрече в онлайн-формате рассказали представителям НАПП, ЦБ и АУГА Узбекистана об опыте развития рынка корпоративных облигаций в Грузии.
Национальное агентство перспективных проектов Узбекистана (НАПП) сообщает, что предоставление возможности местным эмитентам выпускать корпоративные облигации в иностранные валюте стало основным драйвером развития рынка корпоративных облигаций Грузии [#]. Также отмечается, что ЦБ Грузии под залог выдаваемых коммерческим банкам кредитов принимает корпоративные облигации, имеющие положительные рейтинги от ведущих мировых рейтинговых агентств.
Примечательно, что вчера в колонке Avesta Investment Group в Газета.уз опубликована статья «Почему не нужно бояться выпуска в Узбекистане облигаций в валюте», где компания отмечает:
Ровно 5 лет назад Атабек Назиров ныне бывший глава регулятора рынка капитала (АРРК) и экс-гендиректор Фонда прямых инвестиций (ФПИРУз) в интервью изданию Spot призывал всех предпринимателей думать и оценивать, насколько целесообразно привлекать валютное заимствование:
Напомним, что согласно статье 15 Закона РУз «О рынке ценных бумаг», стоимость ценных бумаг выражается в национальной валюте Узбекистана, за исключением международных облигаций. В статье 6 Закона установлено, что корпоративные облигации выпускаются с соблюдением следующих условий:
➖эмитент должен иметь за последний год положительные показатели рентабельности, платёжеспособности, финансовой устойчивости и ликвидности;
➖по фин. отчётности эмитента за последний год, предшествующий выпуску облигаций необходимо наличие аудиторского заключения;
➖необходимо участие банка в качестве платёжного агента по выплате эмитентом причитающихся инвесторам средств;
➖если сумма выпускаемых корпоративных облигаций превысит размер собственного капитала эмитента, то эмитент обязан предоставить обеспечение на превышающую сумму.
В соответствии с пунктом 22 Правил эмиссии ценных бумаг и государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг (рег. МЮ№ 2000 от 30.08.2009 г.) установлено, что в случае превышения объёма корпоративных облигаций, размещаемых по открытой подписке, размера собственного капитала эмитента, необходимо:
▪️обеспечение третьих лиц на превышающую сумму:
➖залоговое обеспечение недвижимого имущества;
➖денежные или приравненные к ним средства;
➖банковская гарантия;
➖страховой полис;
▪️наличие независимой рейтинговой оценки;
▪️обязательное привлечение андеррайтера.
При этом не допускается выпуск корпоративных облигаций до формирования уставного капитала (за исключением случаев формирования уставного капитала банков), а также для его пополнения или покрытия убытков, связанных с финансово-хозяйственной деятельностью эмитента.
#Грузия #РФБ #НАПП #TBC #Облигации #Инвестиции #ВалютныйРынок
На прошлой неделе вице-президент Центрального банка Грузии Екатерина Микабадзе и старший консультант холдинга «TBC Bank Group PLC» Отар Шарикадзе на встрече в онлайн-формате рассказали представителям НАПП, ЦБ и АУГА Узбекистана об опыте развития рынка корпоративных облигаций в Грузии.
Национальное агентство перспективных проектов Узбекистана (НАПП) сообщает, что предоставление возможности местным эмитентам выпускать корпоративные облигации в иностранные валюте стало основным драйвером развития рынка корпоративных облигаций Грузии [#]. Также отмечается, что ЦБ Грузии под залог выдаваемых коммерческим банкам кредитов принимает корпоративные облигации, имеющие положительные рейтинги от ведущих мировых рейтинговых агентств.
Примечательно, что вчера в колонке Avesta Investment Group в Газета.уз опубликована статья «Почему не нужно бояться выпуска в Узбекистане облигаций в валюте», где компания отмечает:
банки на протяжении всего периода пользуются возможностью как привлечения кредитных средств и депозитов в валюте, так и выдачи кредитов клиентам в валюте. Аналогичную возможность в прошлом году получили и микрофинансовые организации. А эмитенты корпоративных облигаций дискриминированы и не могут получить такой возможности.
Ровно 5 лет назад Атабек Назиров ныне бывший глава регулятора рынка капитала (АРРК) и экс-гендиректор Фонда прямых инвестиций (ФПИРУз) в интервью изданию Spot призывал всех предпринимателей думать и оценивать, насколько целесообразно привлекать валютное заимствование:
Многие успешные развивающиеся страны погорели именно на валютных рисках. Возьмите Россию, посмотрите опыт Южной Кореи, опыт Греции, вообще историю валютных кризисов — и вы поймёте: mismatch, когда у вас обязательства валютные, а ваши активы в основном в местной валюте, это приводит к катастрофе.
Напомним, что согласно статье 15 Закона РУз «О рынке ценных бумаг», стоимость ценных бумаг выражается в национальной валюте Узбекистана, за исключением международных облигаций. В статье 6 Закона установлено, что корпоративные облигации выпускаются с соблюдением следующих условий:
➖эмитент должен иметь за последний год положительные показатели рентабельности, платёжеспособности, финансовой устойчивости и ликвидности;
➖по фин. отчётности эмитента за последний год, предшествующий выпуску облигаций необходимо наличие аудиторского заключения;
➖необходимо участие банка в качестве платёжного агента по выплате эмитентом причитающихся инвесторам средств;
➖если сумма выпускаемых корпоративных облигаций превысит размер собственного капитала эмитента, то эмитент обязан предоставить обеспечение на превышающую сумму.
В соответствии с пунктом 22 Правил эмиссии ценных бумаг и государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг (рег. МЮ№ 2000 от 30.08.2009 г.) установлено, что в случае превышения объёма корпоративных облигаций, размещаемых по открытой подписке, размера собственного капитала эмитента, необходимо:
▪️обеспечение третьих лиц на превышающую сумму:
➖залоговое обеспечение недвижимого имущества;
➖денежные или приравненные к ним средства;
➖банковская гарантия;
➖страховой полис;
▪️наличие независимой рейтинговой оценки;
▪️обязательное привлечение андеррайтера.
При этом не допускается выпуск корпоративных облигаций до формирования уставного капитала (за исключением случаев формирования уставного капитала банков), а также для его пополнения или покрытия убытков, связанных с финансово-хозяйственной деятельностью эмитента.
#Грузия #РФБ #НАПП #TBC #Облигации #Инвестиции #ВалютныйРынок