✅ Главное по секторам российского рынка

⛏ Металлургия: Sell. Китай активизировал свою кампанию по сдерживанию цен на сырье: расширил контроль за торговлей сырьевыми товарами государственными фирмами на зарубежных рынках и пообещал использовать национальные запасы промышленных металлов. Такого типа меры могут привести к корректировке экспортных цен на металлы, что негативно скажется на российских металлургических компаниях.

🛢 Нефтегаз: Buy.
• Цены на нефть подобрались к отметке в $75 за баррель впервые за несколько лет. Ослабление ситуации с вирусом, снятие ограничений и позитивные данные по запасам продолжают драйвить цены. Ведущие мировые сырьевые трейдеры - Vitol, Glencore и Trafigura - допускают возвращение нефтяных цен к $100 за баррель.
• Цена на газ в Европу достигла нового максимума. Спотовые цены выросли на ожиданиях сокращения поставок из Норвегии. Газпром, чья доля Европы в выручке газового сегмента компании составляет 58%, является основным бенефициаром роста цен на газ.
• Продолжается рост цен на СПГ на основных рынках Новатэка. С начала года цены на СПГ в Азии выросли более чем на 80%.

🧪 Удобрения: Buy. Сектор остается привлекательным для инвесторов благодаря большому спросу на продукцию, что вероятно сохранит исторически высокие в течении следующих 2-3 лет. Топ пик источников РДВ - Куйбышев азот (KAZT) - имеет наибольший апсайд среди аналогов.

#Сектор #CHMF #MAGN #NLMK #ROSN #LKOH #TATN #SNGS #KAZT #PHOR #AKRN
@AK47pfl

🏆 РДВ — всегда впереди брокеров и банков.

🔥 В мае источники РДВ предсказывали увеличение налогов металлургов:
👉 https://tttttt.me/AK47pfl/8776

⚡️ Сегодня стало известно, что правительство вводит 15%-пошлины на экспорт чёрных и цветных металлов, а с 2022 года примет системное налогообложение сверхприбылей металлургов.

#NLMK #CHMF #MAGN
@AK47pfl

🔥❗️💼 Источник РДВ, предсказавший повышение налогов для металлургов, рассказал о системном риске для металлургов, который значительно сократит прибыль в металлургии.

Сегодня первый вице-премьер Андрей Белоусов рассказал, что с 2022 года правительство примет системные решения в части налогообложения металлургов.

Подобная система уже работает в нефтянке. Нефтяные компании уже давно отдают около 50% с каждого барреля в виде налогов (помимо налога на прибыль!).

Металлурги же платят лишь совсем небольшой НДПИ (помимо налога на прибыль).

И в нефтянке бюджет как раз забирает себе в основном апсайд от роста цен.

Введение аналогичной системы налогообложения в металлургии радикально снизит прибыльность сектора для акционеров.

#политика #RUAL #GMKN #NLMK #CHMF #MAGN
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

🛢 Нефтяной сектор: Buy. Российская нефть Urals в Европе с начала года подорожала в 1.5 раза, преодолев отметку $75 за баррель, впервые с мая 2019 года. Нефть продолжает расти в преддверии встречи ОПЕК+, на которой, как ожидается, альянс примет решение о дальнейших смягчениях ограничений по добыче нефти.

⛏ Металлургия: Sell. Введение экспортных пошлин со стороны государства стал неожиданностью для российских металлургов. По оценкам аналитиков, сильнее остальных металлургов пострадает Русал (RUAL): компания может потерять до 6.2% выручки и до 16.7% EBITDA.

🛒 Продуктовый ритейл: Hold. Рост заболеваемости коронавирусом, особенно новым дельта штаммом, продолжается. Власти ограничивают посещение ресторанов, кафе и прочих мест досуга невакцинированным. Это вызовет переток потребительского спроса в сегменты доставки еды и продуктового ритейла, а также будет способствовать прочим онлайн сервисам.

🏗 Девелопмент: Hold. Недавно глава ЦБР заявила, что для предотвращения образования пузырей при восстановлении экономики увеличение ключевой ставки на следующем заседании может составить до 1%. Курс ЦБ РФ на ужесточение кредитно-денежной политики приведет к снижению спроса ипотечного кредитования - сильного драйвера роста сектора в последний год.

🔌 Электроэнергетика.
Угольная и газовая генерация: Hold
Ветряная и гидрогенерация: Buy.
Самое интересное в секторе сейчас - тема климата. Россию затянули в международную борьбу с потеплением климата. Ресурсы будут перетекать из угольной генерации в ветряную, солнечную и гидро.
В конце июля - начале августа будут разыграны новые проекты в ветряной и солнечной генерации (ДПМ ВИЭ 2.0). Энел Россия (ENRU)- наиболее вероятный бенефициар новой программы поддержки ВИЭ.

🏥 Здравоохранение: Buy. Новая волна COVID-19 в России, «добровольно-принудительная вакцинация», вспышка госпитализаций и повсеместные тестирования позволяют заработать акционерам компаний АФК Системы (AFKS) за счет производства вакцин, лекарств и тестов, а также лечения от ковида в Медси и Мать и Дитя (MDMG) благодаря лечению ковида в Лапино.

#Сектор #ROSN #LKOH #TATN #SNGS #CHMF #MAGN #NLMK #FIVE #MGNT #LNTA #PIKK #LSRG #ETLN #SMLT #IRAO #ENRU #HYDR #UPRO #AFKS #MDMG
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

⛏ Металлургия: Hold. Сейчас время отчетностей компаний за 2-й квартал 2021, когда пришелся основной рост цен на сталь. В ближайших отчетах металлурги покажут сильные результаты, их акции дадут высокую квартальную дивдоходность. Так, акции уже отчитавшейся Северстали (CHMF) дадут квартальную доходность в 5%.

🛢 Нефтяной сектор: Hold. В воскресенье страны-члены ОПЕК+ договорились повышать добычу нефти на 400 тыс б/сутки ежемесячно до сентября 2022г. Соглашение положило конец двухнедельному спору между Саудовской Аравией и ОАЭ. Цена нефти на этих новостях снизилась, но на российский рынок в долгосрочном промежутке времени увеличение добычи окажет позитивное влияние.

📡 Телекомы: Hold. Операторы отмечают рекордный рост интернет траффика в России в 2021 году. Так, например, рост трафика фиксированного интернета составил 43% - более чем в 2.5 раза больше чем в предыдущие годы. От увеличения использования интернета напрямую выигрывают операторы связи, в РФ это МТС (MTSS), Ростелеком (RTKM) и Veon (VEON).

🏗 Девелопмент: Buy. Продолжается развитие строительного сектора в РФ, что отражается в финансовых показателях компаний. Так, например, сегодня Эталон (ETLN) отчитался о росте продаж на 39% по итогам 1 квартала, а вчера вышла отчетность Самолета (SMLT), топ пика РДВ в секторе, показавшая рост выручки на 81%.

🔌 Электроэнергетика.
Угольная и газовая генерация: Hold.
"Зеленая" генерация: Buy. Мир все глубже вовлекается в новый энергетический переход. Ведущие экономики уже не могут игнорировать важность зеленой энергетики, вопрос о более быстром переходе к чистой энергии может остро встать в Европе уже в ближайшее время из-за аномальных ливней в Германии.

🏥 Здравоохранение: Buy. Большой потенциал для развития сектора сохраняется. Компании, производящие вакцины от COVID-19 выросли на 15-30% за последние 5 дней из-за опасений перед новым штаммом вируса, они продолжат хорошо зарабатывать, если вирус станет сезонным.

#Сектор #CHMF #MAGN #NLMK #ROSN #LKOH #TATN #SNGS #MTSS #RTKM #VEON #PIKK #LSRG #ETLN #SMLT #ENPG #ENRU #HYDR #AFKS #MDMG #ISKJ
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

🏗 Девелопмент: Buy. Российские девелоперы продолжают показывать отличные результаты, спрос на недвижимость сохранится. Строительство - стратегическая цель правительства, помимо экономической составляющей, важная и социальная - государство стремится к улучшению жилищных условий населения. Акции девелоперов - лучший способ поучаствовать в тренде на строительство.

🏥 Здравоохранение: Buy. Компании, занимающиеся генетикой и генетическими тестами вовлечены в глобальный тренд, который в России еще и поддерживается государством. Компании-производители вакцин продолжат хорошо зарабатывать, если вирус станет сезонным.

🔌 Электроэнергетика.
Угольная и газовая генерация: Hold.
"Зеленая" генерация: Buy. Россия продолжает идти вслед за миром к отказу от грязной энергии. Доля возобновляемых источников в системе генерации России постоянно растет и продолжит тренд за счет государственных квот.

🔋 Сектор добычи газа: Buy. Цены на газ продолжают обновлять максимумы: за последнюю неделю цена на газ в Европе выросла на 10%. Высокий спрос на газ и СПГ поддерживается аномально жарким летом в Европе и недостаточной заполненостью газовых хранилищ. Дальнейший спрос будет расти из-за развития зеленой повестки: газ - экологически чистый источник энергии.

🏦 Банковский сектор: Buy. По итогам первых шести месяцев 2021 г. прибыль банковского сектора достигла рекордных 1.2 трлн руб., свидетельствуют данные Банка России. Банки продолжают раскрывать созданные в прошлом году резервы, завтра Сбербанк отчитается по итогам первого полугодия 2021 года. Консенсус прогноз по прибыли за второй квартал +75%.

📡 IT & Telecom: Hold. Сегодня Яндекс (YNDX) выпустил финансовую отчетность за 2 квартал 2021, в ходе которой раскрыл свой взгляд на рост свои целевых рынков в следующие 5 лет. В частности, компания ожидает, что рынок цифровой рекламы увеличится в 2.2 раза, рынок e-commerce - в 3 раза, e-grocery в 6.5 раз. Тем не менее некоторым негативом в кейсах IT компаний является их чрезмерно высокая оценка.

🛢Нефтяной сектор: Hold. Цена на Brent восстановилась после падения в район $68 за барр. и снова торгуется в диапазоне $74-76. Но небольшой негатив на сектор накладывают опасения инвесторов из-за коронавируса: сегодня стало известно, что власти Сиднея продлили локдаун до конца августа.

⛏ Металлургия: Hold. Металлурги на прошлой неделе отчитались об ожидаемо сильных результатах - весь сильный рост цен пришелся на второй квартал. В июле цены на сталь показывали нейтральную динамику. Но уже с августа начинают действовать экспортные пошлины на металлы, а Северсталь (CHMF) уже понизила августовские цены на внутреннем рынке.

#Сектор #SMLT #PIKK #LSRG #ETLN #ISKJ #AFKS #MDMG #ENRU #ENPG #NVTK #GAZP #SBER #SBERP #VTBR #BSPB #YNDX #MAIL #MTSS #RTKM #VEON #ROSN #LKOH #TATN #SNGS #CHMF #MAGN #NLMK
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

⛏ Металлургия: Sell. В эту пятницу ожидается, что ЦБ РФ снова повысит ставку на 1 п. п. Оно приведет к снижению экономической активности, удорожанию кредитов. Охлаждение экономики негативно скажется на ценах на промышленные металлы, в том числе и на сталь. Также, с начала 2022 года начнут действовать налоги на металлургов (НДПИ и акциз на сталь), что негативно скажется на их результатах.

🏗 Девелопмент: Hold. В Москве на первичном рынке жилья был установлен абсолютный рекорд по количеству сделок - 11 месяцев 2021 года по этому показателю опережают показатели всего 2020 (который так же был рекордным). Рынок недвижимости продолжит расти и бить рекорды, девелоперы - способ поучаствовать в структурном тренде.

📡 IT & Telecom: Sell. ФРС США ужесточает денежную политику на фоне рекордно высокой инфляции. От этого проигрывают дорого оцененные компании техсектора, например, на рынке РФ это Яндекс (YNDX).

🏥 Здравоохранение: Hold. Медицинские компании становятся влиятельными организациями в обществе — людей становится больше, жить будут дольше, а пандемия повысила значимость медсектора в целом. Медицинский бизнес слабо восприимчив к инфляционной повестке

#Сектор #GMKN #MAGN #CHMF #NLMK #SMLT #PIKK #LSRG #YNDX #MAIL #ISKJ #AFKS #MDMG #GEMC
@AK47pfl

🔥 OZON (OZON) и VK (VKCO) рискуют выпасть из индекса MSCI Russia. А что с любимыми многими ММК (MAGN) и ПИК (PIKK)?..

Цена для февральского пересмотра берется в любой момент времени 18-31 января. Для майского — с 18 по 29 апреля.

🔴 VK выпадает в феврале. Для того, чтобы остаться в индексе в феврале акции должны сотворить чудо: до завтра вырасти с 602 до 770 рублей за акцию. Пассивные оттоки составят $73 млн или ~3.5 торговых дня.

⚠️ OZON имеет небольшие шансы сохранить место в феврале. До завтра акции OZON должны стоить 1700 рублей за акцию, что на 19% выше текущих, но OZON перестал соответствовать требованиям лишь с вечера 18 января — шансы OZON на сохранение места в индексе остаются. Если MSCI примет решение исключить OZON, то оттоки из акции составят $80 млн или ~1.5 торговых дня.

⚠️ ММК имеет шансы попасть в индекс в мае. К маю MSCI учтёт SPO на 1.5% капитала и для попадания в индекс ММК должен будет стоить 64+ рублей за акцию, то есть на ~12% выше текущей цены в 58 рублей. Пассивные притоки могут составить $185 млн или ~7 торговых дней.

⚠️ У ПИКа меньше шансов попасть в индекс в мае. ПИК уже провёл SPO на 4.1% капитала, который будет учтён к маю, но для попадания в индекс акциям ПИКа ещё нужно подорожать на 17% до 1090+ рублей с текущих 930 рублей. Пассивные притоки составят $185 млн или ~20 торговых дней.

🟢 ВТБ пока остаётся, а для сохранения места в мае акции должны стоить дороже 0.039 рублей — есть «запас» в 10% от текущих 0.044. Но в случае выпадения оттоки составят $145 млн или ~3 торговых дня.

🟢 Интер РАО пока остаётся, к маю цена акций не должна опуститься ниже 3.4 рублей — на 15% от текущих 4 рублей. Если акции всё же упадут, то пассивные оттоки составят те же $145 млн или ~10 торговых дней.

Оценка притоков/оттоков приводится из соображений весов в индексе и пассивных $20+ млрд западных фондов, следящих за MSCI Russia.

#MAGN #PIKK #OZON #VKCO #VTBR #IRAO
@AK47pfl

🔽 Санкции закрыли для русской стали рынки Европы. А из-за крепкого рубля экспорт в Азию, Латинскую Америку убыточен — цена стали в Азии не покрывает себестоимость производства и доставку.

В результате вся сталь выливается на внутренний рынок, объём которого ограничен. Избыточное предложение продавливает цены на сталь вниз и заставляет сокращать объемы выпуска.

В случае со сталью санкции сработали четко. Бьют в сталь, попадают в моногорода Череповец, Магнитогорск...

https://tttttt.me/cbrstocks/37997

#MAGN #CHMF
@AK47pfl

#MAGN #Отчетность
🖨 ММК: операционные результаты за 2кв2022

Продажи металлопродукции 2362 тыс. т (-18.1% кв/кв)
Выплавка стали 2892 тыс. т (-7,9% кв/кв)
Выплавка чугуна 2065 тыс. т (-8.1% кв/кв)

Подробные результаты

⛏ Cитуация у металлургов ухудшается от месяца к месяцу… ММК представил операционные (!) результаты за 2кв2022г.

С учётом укрепления рубля и коррекции цен на металлы падение финансовых результатов ММК будет ещё сильнее, уверен источник РДВ.

#MAGN
@AK47pfl

Ждём доллар по 80+. Текущий курс рубля делает многие экспортные направления для РФ нерентабельными.

Об убыточности экспорта говорит гендиректор Камаза (KMAZ):
«Экспорт при сегодняшнем курсе сильно убыточный. [Чтобы сохранить присутствие на внешних рынках] будем продавать по ценам, которые являются для нас коммерчески невыгодными».

Ранее стало известно о влиянии курса рубля на лесную промышленность в РФ. Из отчёта Сегежи (SGZH) за 2кв2022г. стало ясно, что при текущих 60 ₽/$ компания, вероятно, уже в нуле или даже в минусе по прибыли.

Первыми же, кто жаловался на курс рубля, были металлурги. Глава НЛМК (NLMK) Лисин о нерентабельности экспорта стали:
«Китайская сталь по цене сегодня [20 июля] практически на уровне себестоимости российской стали».

Российскому экспорту для эффективной конкуренции в новых условиях нужен рубль слабее. Власти говорят про 70-80 ₽/$. Однако с учётом того, что теперь мы разошлись с богатой Европой и интегрируемся с менее богатой Азией для конкурентноспособности рубль нужен ещё выше, чем 80 ₽/$.

#SGZH #NLMK #MAGN #CHMF #KMAZ
@AK47pfl

Бизнес услышал президента. #государево_дело

Сегодняшнее заявление Рашникова о том, что ММК (MAGN) вряд ли вернётся к дивидендам в 2023 году — сигнал для рынка в контексте стратегии развития на ближайшие несколько лет: рост капекса, отмена дивидендов.

За последние несколько лет Владимир Путин не один раз призывал российский бизнес вкладывать прибыль в развитие, в создание новых мощностей, а не выводить через дивиденды.

Сейчас, когда все основные направления для вывода средств недоступны, бизнесу остается только одно – прислушаться к президенту и вкладывать деньги в собственное развитие.

@AK47pfl

⚡️⚡️⚡️ Российские металлурги могут вернуться к выплате дивидендов уже в 2024 году, как и прогнозировал источник РДВ. Самую высокую дивдоходность может дать ММК (MAGN). #шок_новости #цифры

Баланс кэша российских металлургов, в % капитализации:
1. ММК (MAGN) 25%
2. Северсталь (CHMF) 24%
3. НЛМК (NLMK) 14%

#MAGN #CHMF #NLMK
@AK47pfl

#MAGN #Дивиденды
💰 ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах в апреле — Интерфакс со ссылкой на топ-менеджера