ЦБ повысил ставку – наши действия в сентярбе
Мы решили на это пока никак не реагировать. За исключением одной косметической меры.
Я принял решение продать ближайший выпуск ОФЗ 26208 с погашением в феврале, потому что его цена практически не отреагировала на рост ставки ЦБ РФ.
А взамен увеличить долю «МираторгФ-06» с погашением в апреле 2021 года, данная бумага с запасом отреагировала на рост ставки и обещает практически 10% годовых. При этом «Мираторг» - чуть ли главный бенефициар антисанкций.
Если нам понадобится ликвидность, то следующая облигация с ближайшим погашением – это «Русгидро-БП04» апрель 2019 года.
Кроме того, мы внимательно следим за акциями «Полюса», который я собираюсь покупать ниже 4000 рублей за акцию. Данная бумага не участвует в ралли на русском фондовом рынке и может стать прекрасным примером акции с отрицательной корреляцией относительно индекса Московской биржи.
Если же ралли продолжится, то в районе 2500 по индексу ММВБ мы вероятно снова нарастим долю облигаций и уменьшим долю акций. Сейчас 2430, вроде ждать осталось недолго, но это - исторические максимумы. Highly likely провокации так и не произошло – видео постановочной «химатаки» уже выложили в сеть, повод американцам нанести удар по Сирии «перегорел». Правда, часто ли им нужен повод?
Пока же на рост ставки позитивно отреагировал рубль. Его укрепление я использую, чтобы накапливать позиции в подешевевших ETFs: FXDE – привлекательны уровни 2260-2270, FXUS – 3410-3400, FXGD – 550. Под «накапливать» я подразумеваю восстановление доли «биржевых фондов» в портфеле до эталонного уровня.
Мы решили на это пока никак не реагировать. За исключением одной косметической меры.
Я принял решение продать ближайший выпуск ОФЗ 26208 с погашением в феврале, потому что его цена практически не отреагировала на рост ставки ЦБ РФ.
А взамен увеличить долю «МираторгФ-06» с погашением в апреле 2021 года, данная бумага с запасом отреагировала на рост ставки и обещает практически 10% годовых. При этом «Мираторг» - чуть ли главный бенефициар антисанкций.
Если нам понадобится ликвидность, то следующая облигация с ближайшим погашением – это «Русгидро-БП04» апрель 2019 года.
Кроме того, мы внимательно следим за акциями «Полюса», который я собираюсь покупать ниже 4000 рублей за акцию. Данная бумага не участвует в ралли на русском фондовом рынке и может стать прекрасным примером акции с отрицательной корреляцией относительно индекса Московской биржи.
Если же ралли продолжится, то в районе 2500 по индексу ММВБ мы вероятно снова нарастим долю облигаций и уменьшим долю акций. Сейчас 2430, вроде ждать осталось недолго, но это - исторические максимумы. Highly likely провокации так и не произошло – видео постановочной «химатаки» уже выложили в сеть, повод американцам нанести удар по Сирии «перегорел». Правда, часто ли им нужен повод?
Пока же на рост ставки позитивно отреагировал рубль. Его укрепление я использую, чтобы накапливать позиции в подешевевших ETFs: FXDE – привлекательны уровни 2260-2270, FXUS – 3410-3400, FXGD – 550. Под «накапливать» я подразумеваю восстановление доли «биржевых фондов» в портфеле до эталонного уровня.
Покупаем наличное золото.
В начале года я собирался приобретать наличное золото в пределах 3-5% от размера портфеля. Этот час настал.
С одной стороны золото находится на двухлетних минимумах к доллару – 1175 долларов за унцию. С другой стороны, вопреки геополитическим рискам рубль укрепился почти до 65 рублей за доллар. У крепкого рубля нет сторонников, кроме нерезидентов, эвакуирующихся с рынка ОФЗ, потому я не думаю, что это надолго.
Наличное золото я не намерен включать в состав портфеля, буду его переоценивать раз в год отдельной строкой. Дело в том, что стоит ввести понятие «оперируемое» и «неоперируемое» золото.
FXGD – ETF, обращаемый на Московской бирже – оперируемое золото. То есть, следуя стратегии распределения активов, если золото дорожает и его доля превышает эталон, например, на 0,3% от портфеля, я его продаю, а когда дешевеет и становится меньше на 0,3% от эталонной доли – покупаю. В итоге, у меня примерно одинаковое количество золота в портфеле, но его балансовая стоимость все ниже и ниже. Даже если само золото дешевеет.
Наличное золото, будь то слитки или монеты, - соответственно неоперируемое. Платить НДС или маржу оператору не имеет смысла. Задача наличного золота ждать «черного дня». На случай глобальной катастрофы с уничтожением электронных носителей информации об активах, прекращением безналичного денежного обращения, третьей мировой войны и т.п. потрясениях. Достаточно ядерного взрыва небольшой мощности в стратосфере, чтобы уничтожить всю электронику на полушарии. Вот тогда это золото пригодится. Пусть лежит. Будем надеяться, что оно не понадобится.
В одной из книг Н.Талеба я вычитал об интервью с представителем одного из китайских наследных магнатов, инвесторов с вековым опытом. У него спросили, вот вы такой опытный инвестор, но часть вашего портфеля в ювелирных украшениях, вы же понимаете, что эта инвестиция бессмысленна? А тот ответил: Да, понимаю. Но никакой вековой опыт инвестирования не поможет предсказать нанкинскую резню, когда вам нужно здесь и сейчас откупиться от конкретного японского солдата. И никому в этот момент не интересно, где и сколько у вас хороших активов. Наша семья получила этот опыт, с тех пор часть активов, совсем маленькая, сосредоточена в носимых ценностях.
Прошу прощения за вольные цитирование, когда отыщу источник, поправлю текст. Сейчас удобный момент сделать подобную покупку.
В начале года я собирался приобретать наличное золото в пределах 3-5% от размера портфеля. Этот час настал.
С одной стороны золото находится на двухлетних минимумах к доллару – 1175 долларов за унцию. С другой стороны, вопреки геополитическим рискам рубль укрепился почти до 65 рублей за доллар. У крепкого рубля нет сторонников, кроме нерезидентов, эвакуирующихся с рынка ОФЗ, потому я не думаю, что это надолго.
Наличное золото я не намерен включать в состав портфеля, буду его переоценивать раз в год отдельной строкой. Дело в том, что стоит ввести понятие «оперируемое» и «неоперируемое» золото.
FXGD – ETF, обращаемый на Московской бирже – оперируемое золото. То есть, следуя стратегии распределения активов, если золото дорожает и его доля превышает эталон, например, на 0,3% от портфеля, я его продаю, а когда дешевеет и становится меньше на 0,3% от эталонной доли – покупаю. В итоге, у меня примерно одинаковое количество золота в портфеле, но его балансовая стоимость все ниже и ниже. Даже если само золото дешевеет.
Наличное золото, будь то слитки или монеты, - соответственно неоперируемое. Платить НДС или маржу оператору не имеет смысла. Задача наличного золота ждать «черного дня». На случай глобальной катастрофы с уничтожением электронных носителей информации об активах, прекращением безналичного денежного обращения, третьей мировой войны и т.п. потрясениях. Достаточно ядерного взрыва небольшой мощности в стратосфере, чтобы уничтожить всю электронику на полушарии. Вот тогда это золото пригодится. Пусть лежит. Будем надеяться, что оно не понадобится.
В одной из книг Н.Талеба я вычитал об интервью с представителем одного из китайских наследных магнатов, инвесторов с вековым опытом. У него спросили, вот вы такой опытный инвестор, но часть вашего портфеля в ювелирных украшениях, вы же понимаете, что эта инвестиция бессмысленна? А тот ответил: Да, понимаю. Но никакой вековой опыт инвестирования не поможет предсказать нанкинскую резню, когда вам нужно здесь и сейчас откупиться от конкретного японского солдата. И никому в этот момент не интересно, где и сколько у вас хороших активов. Наша семья получила этот опыт, с тех пор часть активов, совсем маленькая, сосредоточена в носимых ценностях.
Прошу прощения за вольные цитирование, когда отыщу источник, поправлю текст. Сейчас удобный момент сделать подобную покупку.
FAANG ETFs
В последнее время все большее распространение получает акроним «историй успеха» FAANG, являющийся сочетанием первых букв рыночных тикеров известных высокотехнологичных американских компаний:
- Facebook Inc. (тикер – FB);
- Amazon.com Inc. (AMZN);
- Apple Inc. (AAPL);
- Netflix Inc. (NFLX);
- Alphabet Inc. (GOOGL).
В последние годы одной из самых «раскрученных» инвестиционных идей на глобальном рынке биржевых фондов является идея инвестирования в сектор высоких технологий, который сумел продемонстрировать участникам финансового рынка впечатляющие результаты с точки зрения доходности.
Сейчас на мировом рынке ETFs существует множество самых разнообразных вариантов вложений в сектор высоких технологий, начиная от инвестиций в тот или иной локальный рынок высоких технологий (одним из наиболее популярных у международных инвесторов является рынок США, прежде всего, в силу своего размера) и заканчивая инвестициями в отдельный сегмент данного рынка (например, в электронику, робототехнику, программное обеспечение) или в конкретную технологию (в частности. блокчейн, технологии облачного хранения данных и пр.).
В общем случае при использовании традиционных подходов к вложениям в сектор высоких технологий логика выбора эталонного индекса достаточно проста: первоначально инвестор формулирует инвестиционную идею, обладающую, с его точки зрения, значительным потенциалом, а затем подбирает наиболее полно соответствующий этой идее биржевой или внебиржевой индекс (при отсутствии необходимого индекса он может быть специально создан) и только потом делает выбор в пользу того или иного биржевого фонда, использующий выбранный индекс в качестве эталонного. Иными словами, в рамках классического подхода к практической реализации «узких» инвестиционных идей с применением индексного инвестирования участники рынка, как правило, не имеют никаких «особых предпочтений» относительно включения в состав инвестиционного портфеля конкретных выпусков ценных бумаг, в частности, акций высок технологичных компаний.
Тем не менее, сейчас на мировом рынке ETFs зарождается совершенно новый подход к реализации подобных инвестиционных идей – условно его можно назвать «инвестициями в истории успеха». Дело в том, что в любом секторе экономики есть так называемые «красивые истории успеха» – компании, которые, стартовав практически с нуля, смогли стать «голубыми фишками», а их акции, соответственно, продемонстрировали фантастическую доходность (данный подход обычно реализуется именно на рынке акций).
Мало того, в последнее время на рынке появился даже специальный термин – FAANG ETFs, которым обозначаются биржевые фонды в состав активов которых (вне зависимости от используемого эталонного индекса) входя акции всех 5 перечисленных выше компаний, причем доля каждой составляет не менее 1%. По состоянию на 14 сентября 2018 года на глобальном рынке ETFs насчитывалось 38 фондов, удовлетворяющих этим условиям, из которых 36 фондов являлись фондами акций и 2 фондами, инвестирующими в разные классы активов.
Стоит отметить, что в инвестиционной среде отношение к FAANG ETFs оказалось кардинально противоположным, причем абсолютно участники рынка признают, что с точки зрения фундаментального анализа, в частности, по рыночным мультипликаторам, все 5 «историй успеха» в высоко технологичном секторе выглядят «чрезвычайно дорогими».
По большому счету, разница в «инвестиционном восприятии» FAANG ETFs обусловлена совершенно разными ожиданиями относительно перспектив этих компаний.
В последнее время все большее распространение получает акроним «историй успеха» FAANG, являющийся сочетанием первых букв рыночных тикеров известных высокотехнологичных американских компаний:
- Facebook Inc. (тикер – FB);
- Amazon.com Inc. (AMZN);
- Apple Inc. (AAPL);
- Netflix Inc. (NFLX);
- Alphabet Inc. (GOOGL).
В последние годы одной из самых «раскрученных» инвестиционных идей на глобальном рынке биржевых фондов является идея инвестирования в сектор высоких технологий, который сумел продемонстрировать участникам финансового рынка впечатляющие результаты с точки зрения доходности.
Сейчас на мировом рынке ETFs существует множество самых разнообразных вариантов вложений в сектор высоких технологий, начиная от инвестиций в тот или иной локальный рынок высоких технологий (одним из наиболее популярных у международных инвесторов является рынок США, прежде всего, в силу своего размера) и заканчивая инвестициями в отдельный сегмент данного рынка (например, в электронику, робототехнику, программное обеспечение) или в конкретную технологию (в частности. блокчейн, технологии облачного хранения данных и пр.).
В общем случае при использовании традиционных подходов к вложениям в сектор высоких технологий логика выбора эталонного индекса достаточно проста: первоначально инвестор формулирует инвестиционную идею, обладающую, с его точки зрения, значительным потенциалом, а затем подбирает наиболее полно соответствующий этой идее биржевой или внебиржевой индекс (при отсутствии необходимого индекса он может быть специально создан) и только потом делает выбор в пользу того или иного биржевого фонда, использующий выбранный индекс в качестве эталонного. Иными словами, в рамках классического подхода к практической реализации «узких» инвестиционных идей с применением индексного инвестирования участники рынка, как правило, не имеют никаких «особых предпочтений» относительно включения в состав инвестиционного портфеля конкретных выпусков ценных бумаг, в частности, акций высок технологичных компаний.
Тем не менее, сейчас на мировом рынке ETFs зарождается совершенно новый подход к реализации подобных инвестиционных идей – условно его можно назвать «инвестициями в истории успеха». Дело в том, что в любом секторе экономики есть так называемые «красивые истории успеха» – компании, которые, стартовав практически с нуля, смогли стать «голубыми фишками», а их акции, соответственно, продемонстрировали фантастическую доходность (данный подход обычно реализуется именно на рынке акций).
Мало того, в последнее время на рынке появился даже специальный термин – FAANG ETFs, которым обозначаются биржевые фонды в состав активов которых (вне зависимости от используемого эталонного индекса) входя акции всех 5 перечисленных выше компаний, причем доля каждой составляет не менее 1%. По состоянию на 14 сентября 2018 года на глобальном рынке ETFs насчитывалось 38 фондов, удовлетворяющих этим условиям, из которых 36 фондов являлись фондами акций и 2 фондами, инвестирующими в разные классы активов.
Стоит отметить, что в инвестиционной среде отношение к FAANG ETFs оказалось кардинально противоположным, причем абсолютно участники рынка признают, что с точки зрения фундаментального анализа, в частности, по рыночным мультипликаторам, все 5 «историй успеха» в высоко технологичном секторе выглядят «чрезвычайно дорогими».
По большому счету, разница в «инвестиционном восприятии» FAANG ETFs обусловлена совершенно разными ожиданиями относительно перспектив этих компаний.
Пока динамка рыночных котировок FAANG ETFs свидетельствует в пользу оптимистов. С начала текущего года по 14 сентября (включительно) статистика по доходности этих фондов выглядит весьма впечатляющее: из 38 фондов 30 продемонстрировали положительную динамику (27 фондов принесли более 10%, а лидерами по доходности стали ProShares UltraPro QQQ (TQQQ), прибавивший 49,24%, ProShares Ultra QQQ (QLD), подорожавший на 34,30%, и UBS AG FI Enhanced Large Cap Growth ETN (FBGX), выросший на 30,42%), 4 фонда – принесли инвесторам убытки и еще 4 фонда были созданы в течение 2018 года, т.е. статистика по доходности по ним за этот период отсутствует.