🇨🇳 Юань обошёл доллар по объёмам торгов на Мосбирже
🏃♂️🏃♂️На этой неделе пары USDRUB и CNYRUB идут "ноздря в ноздрю". Это, пожалуй, единственная более-менее ликвидная альтернатива доллару и евро на Мосбирже. Ликвидность растёт вместе с товарооборотом между РФ и Китаем, Минфин планирует закупать юань в ФНБ с целью пополнить резервы и заодно ослабить рубль.
💼 Спрос на китайскую валюту растет. Но для частного инвестора - не от хорошей жизни - популярность вынужденная, по причине санкций. Это не юань такой хороший, а доллар стало опасно держать на счетах. Без веских причин перекладываться из доллара в валюту, которая к доллару девальвируется (-9% за год), не было бы смысла.
🔎 Посмотрим на инструмент поближе. Китайская валюта – женьминьби (RMB), делится на 2 курса - внутренний, оншорный (#CNY) и внешний #CNH (офшорный, он же валютный). Первый торгуется в континентальном Китае и жестко контролируется Народным банком, волатильность более 2% пресекается. Второй (CNH) - под контролем регулятора Гонконга (в тикере "H" - это Hong Kong).
🇷🇺 Но есть еще третий курс юаня - на Московской бирже. Он часто не "бьёт" c курсом на других площадках, из-за перекоса в спросе. Дневная волатильность может достигать 4-5%, несмотря на то, что в целом юань относительно стабилен благодаря контролю со стороны партии и правительства КНР.
Почему стоит взвешенно, без фанатизма подходить к "юанизации" своего портфеля и подушки безопасности?
1️⃣ Нужно понимать неестественную природу сегодняшнего спроса. Единственная причина - геополитика, а этот фактор вне экономики, и он не навсегда.
2️⃣ Нет внятного ответа на главный вопрос: что делать с этой валютой? Акций в юанях нет, только единичные выпуски облигаций, вклад - не айс в плане доходности с учетом девальвации, наличные потратить некуда. Основная функция - спасти валютный портфель от заморозки.
💰 Перспективы для курса юаня к рублю могут открыться, когда Минфин запустит новое бюджетное правило и начнёт скупать дружественную валюту в кубышку. Кроме юаня, ему выбрать нечего - HKD, тем более дирхамы недостаточно ликвидны. Но когда это произойдёт, официальных комментариев нет.
🏃♂️🏃♂️На этой неделе пары USDRUB и CNYRUB идут "ноздря в ноздрю". Это, пожалуй, единственная более-менее ликвидная альтернатива доллару и евро на Мосбирже. Ликвидность растёт вместе с товарооборотом между РФ и Китаем, Минфин планирует закупать юань в ФНБ с целью пополнить резервы и заодно ослабить рубль.
💼 Спрос на китайскую валюту растет. Но для частного инвестора - не от хорошей жизни - популярность вынужденная, по причине санкций. Это не юань такой хороший, а доллар стало опасно держать на счетах. Без веских причин перекладываться из доллара в валюту, которая к доллару девальвируется (-9% за год), не было бы смысла.
🔎 Посмотрим на инструмент поближе. Китайская валюта – женьминьби (RMB), делится на 2 курса - внутренний, оншорный (#CNY) и внешний #CNH (офшорный, он же валютный). Первый торгуется в континентальном Китае и жестко контролируется Народным банком, волатильность более 2% пресекается. Второй (CNH) - под контролем регулятора Гонконга (в тикере "H" - это Hong Kong).
🇷🇺 Но есть еще третий курс юаня - на Московской бирже. Он часто не "бьёт" c курсом на других площадках, из-за перекоса в спросе. Дневная волатильность может достигать 4-5%, несмотря на то, что в целом юань относительно стабилен благодаря контролю со стороны партии и правительства КНР.
Почему стоит взвешенно, без фанатизма подходить к "юанизации" своего портфеля и подушки безопасности?
1️⃣ Нужно понимать неестественную природу сегодняшнего спроса. Единственная причина - геополитика, а этот фактор вне экономики, и он не навсегда.
2️⃣ Нет внятного ответа на главный вопрос: что делать с этой валютой? Акций в юанях нет, только единичные выпуски облигаций, вклад - не айс в плане доходности с учетом девальвации, наличные потратить некуда. Основная функция - спасти валютный портфель от заморозки.
💰 Перспективы для курса юаня к рублю могут открыться, когда Минфин запустит новое бюджетное правило и начнёт скупать дружественную валюту в кубышку. Кроме юаня, ему выбрать нечего - HKD, тем более дирхамы недостаточно ликвидны. Но когда это произойдёт, официальных комментариев нет.
📅 Что интересного и важного было на этой неделе
🇷🇺 Индекс Мосбиржи +2.4% - третья подряд неделя роста, полугодовой уровень сопротивления 2500 п. взят! Основные драйверы: слабый рубль, укрепляющий позиции экспортеров, ожидания по дивидендам и отчетностям компаний. В геополитике - относительная пауза (на такой “паузе” пару лет назад сложились бы пополам). Наибольшую силу показывает нефтегаз - из него почти целиком состоит топ недели. Идеальное сочетание условий: цены на нефть выросли после решения ОПЕК+ сократить добычу, а рубль при этом даже не подумал укрепляться.
💲 Рубль падал всю неделю без остановки, без оглядки на растущую нефть, до 83+ к доллару, 91+ к евро и 12+ к юаню, впервые с валютного кризиса в апреле 2022 г. В пятницу пошла фиксация прибыли, возможно, и экспортеров попросили включиться в торги. В итоге остановились на 81 по “зеленому”. Нефтегазовые доходы упали на 45% г/г, импорт (в т.ч. параллельный) растет, порождая спрос на валюту. Одновременно Минфин сократил продажи юаней из ФНБ в апреле в полтора раза. Сыграл и эффект от сделки Новатэка с Shell по выкупу доли в “Сахалин-2”: на рынок вывалилось 95 млрд рублей.
🇺🇸 На западных рынка короткая пасхальная неделя. Индекс S&P500 за 4 дня показал нейтральную динамику и остался у отметки 4100 п. Глобальные рынки заняли выжидательную позицию: не вернутся ли рецидивы банковского кризиса, не приведут ли высокие ставки к рецессии? Определенность может появиться на следующей неделе, когда стартует большой сезон отчетностей и выйдет статистика по инфляции в США.
🏆 Топ событий недели
🔸 Акции ВТБ #VTBR взлетели в ожидании отчета 5 апреля, но упали после публикации рекордных убытков и отказа выплачивать дивиденды за 2022 г.
🔸 Минфин сократил продажи валюты по бюджетному правилу в апреле в 1,5 раза, до 3,7 млрд руб.
🔸 Юань по итогам марта вытеснил доллар с 1 места и стал самой торгуемой валютой на Мосбирже #CNY
🔸 В марте дефицит российского бюджета сократился на 180 млрд рублей до 2.4 трлн.
🔸 Котировки золота 5 апреля превысили $2030 за унцию впервые с августа 2020 года.
Всем приятных и продуктивных выходных!
🇷🇺 Индекс Мосбиржи +2.4% - третья подряд неделя роста, полугодовой уровень сопротивления 2500 п. взят! Основные драйверы: слабый рубль, укрепляющий позиции экспортеров, ожидания по дивидендам и отчетностям компаний. В геополитике - относительная пауза (на такой “паузе” пару лет назад сложились бы пополам). Наибольшую силу показывает нефтегаз - из него почти целиком состоит топ недели. Идеальное сочетание условий: цены на нефть выросли после решения ОПЕК+ сократить добычу, а рубль при этом даже не подумал укрепляться.
💲 Рубль падал всю неделю без остановки, без оглядки на растущую нефть, до 83+ к доллару, 91+ к евро и 12+ к юаню, впервые с валютного кризиса в апреле 2022 г. В пятницу пошла фиксация прибыли, возможно, и экспортеров попросили включиться в торги. В итоге остановились на 81 по “зеленому”. Нефтегазовые доходы упали на 45% г/г, импорт (в т.ч. параллельный) растет, порождая спрос на валюту. Одновременно Минфин сократил продажи юаней из ФНБ в апреле в полтора раза. Сыграл и эффект от сделки Новатэка с Shell по выкупу доли в “Сахалин-2”: на рынок вывалилось 95 млрд рублей.
🇺🇸 На западных рынка короткая пасхальная неделя. Индекс S&P500 за 4 дня показал нейтральную динамику и остался у отметки 4100 п. Глобальные рынки заняли выжидательную позицию: не вернутся ли рецидивы банковского кризиса, не приведут ли высокие ставки к рецессии? Определенность может появиться на следующей неделе, когда стартует большой сезон отчетностей и выйдет статистика по инфляции в США.
🏆 Топ событий недели
🔸 Акции ВТБ #VTBR взлетели в ожидании отчета 5 апреля, но упали после публикации рекордных убытков и отказа выплачивать дивиденды за 2022 г.
🔸 Минфин сократил продажи валюты по бюджетному правилу в апреле в 1,5 раза, до 3,7 млрд руб.
🔸 Юань по итогам марта вытеснил доллар с 1 места и стал самой торгуемой валютой на Мосбирже #CNY
🔸 В марте дефицит российского бюджета сократился на 180 млрд рублей до 2.4 трлн.
🔸 Котировки золота 5 апреля превысили $2030 за унцию впервые с августа 2020 года.
Всем приятных и продуктивных выходных!