🇷🇺Рубль закончил прошлую неделю практически на сильнейших уровнях с начала спецоперации (около 84.00). Удивительно, но ни конец месяца, который совпал с концом первого квартала, ни начало нового месяца, ни волатильность на международных рынках не оказывают на динамику курса практически никакого влияния. Основная причина - жёсткие ограничения и ряд требований к движению капиталов внутри страны, что делает покупку долларов на внутреннем рынке сложной, дорогой, да и бессмысленной задачей, т.к. переводы валюты за границу являются проблематичными, снятие наличной валюты (и возможный дальнейший вывоз этой валюты) ограничено очень небольшой суммой, а покупка товаров и услуг за границей (начиная одеждой и заканчивая бронированием номера в отеле дружественных ОАЭ или Турции) невозможна из-за блокировки расчётов по картам, выпущенных в России. В то же время сохраняется обязательное требование для экспортёров продавать 80% валютной выручки, что в условиях ограниченного спроса на доллары является важным фактором текущего укрепления рубля.
#что_дальше
В таких условиях исключать дальнейшего укрепления рубля нельзя, однако есть ряд факторов на ближайшую перспективу, которые могут подтолкнуть usdrub к движению вверх:
1. Выкуп МинФином 72.4% евробондов с погашением в апреле 2022 в рублях, что может создать потенциальный интерес на покупку валюты до 1,5 миллиардов долларов, а учитывая что дневной объём торгов на бирже сейчас упал как раз до 1,5-2 миллиардов, это может толкнуть пару существенно выше
2. Переход в расчётах за газ и нефть в рубли может подтолкнуть часть потребителей пересмотреть/отказаться от текущих контрактов, что уменьшит поступление валюты в страну и может вызвать ее дефицит.
3. В текущем моменте, когда фактически стоимость энергоносителей все еще определяется в валюте (хоть и с конвертацией в рубли), правительству не очень выгодно слишком сильное укрепление рубля, т.к. чем выше курс, тем больше рублей бюджет получит от экспорта одной единицы нефти или газа.
Поэтому пока мне кажется маловероятным сильное движение в сторону укрепления рубля, думаю что уровень до начала спецоперации (80-81) останется сильной технической поддержкой.
#что_дальше
В таких условиях исключать дальнейшего укрепления рубля нельзя, однако есть ряд факторов на ближайшую перспективу, которые могут подтолкнуть usdrub к движению вверх:
1. Выкуп МинФином 72.4% евробондов с погашением в апреле 2022 в рублях, что может создать потенциальный интерес на покупку валюты до 1,5 миллиардов долларов, а учитывая что дневной объём торгов на бирже сейчас упал как раз до 1,5-2 миллиардов, это может толкнуть пару существенно выше
2. Переход в расчётах за газ и нефть в рубли может подтолкнуть часть потребителей пересмотреть/отказаться от текущих контрактов, что уменьшит поступление валюты в страну и может вызвать ее дефицит.
3. В текущем моменте, когда фактически стоимость энергоносителей все еще определяется в валюте (хоть и с конвертацией в рубли), правительству не очень выгодно слишком сильное укрепление рубля, т.к. чем выше курс, тем больше рублей бюджет получит от экспорта одной единицы нефти или газа.
Поэтому пока мне кажется маловероятным сильное движение в сторону укрепления рубля, думаю что уровень до начала спецоперации (80-81) останется сильной технической поддержкой.
👍9