🇷🇺Несмотря на выходной день в США, пониженную активность на глобальных рынках и низкие обороты на московской бирже, рубль вчера находился под давлением и закончил день прямо около отметки 12.00 по юаню. Рынок пытается это объяснить снижением уровня интервенции со стороны ЦБ и частичным восстановлением каналов по оплате импорта. Если это так, то сегодня давление может продолжиться, так как именно с сегодняшнего дня Минфин увеличивает покупки валюты/золота, что приведет к снижению операций со стороны ЦБ до эквивалента 3 млрд рублей в день. С технической точки зрения, важным будет преодоление уровня 12 в паре с юанем, что может произойти уже сегодня.

На стороне рубля остаются дивидендные выплаты со стороны экспортеров в июле, а также ожидание повышения ставки на заседании 26 июля, что, судя по заявлениям представителей ЦБ, является уже решенным вопросом и остается лишь решить уровень этого повышения.

В фокусе сегодня будут данные рынка труда США в 15:30 мск.

🇷🇺Рубль отреагировал сдержанно в пятницу на уменьшение дневных продаж со стороны ЦБ до уровня 3 млрд руб, закончив день практически без изменений к юаню. В целом, торговая активность и объемы на бирже напоминают о том, что наступило лето и многие участники рынка сейчас находятся в отпусках. Тем не менее, на этой неделе ожидаются отсечки по дивидендам ряда компаний, среди которых Газпромнефть, Роснефть, Сбербанк и Башнефть. В течение 10 торговых дней после отсечки компании должны произвести фактические выплаты в рублях, соответственно, можно ожидать поддержки со стороны экспортно ориентированных компаний в это время, а после выплат, наоборот, возможно давление на рубль со стороны держателей нерезидентов, которые могут конвертировать полученные дивиденды в валюту. Я не ожидаю переломных движений в ближайшие дни, а в среднесрочной перспективе жду ослабления рубля. Сегодня в фокусе внимания будут итоги выборов во Франции и реакция рынков, а также инфляционные ожидания в США. Ожидаю диапазон 11.90-12.10.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день спокойно, показав небольшое укрепление лишь ближе к закрытию основной сессии, на низких оборотах торгов. Лето всегда ассоциируется с пониженной активностью на всех рынках и это, похоже, не стало исключением. Против рубля выступают уменьшившиеся дневные интервенции со стороны ЦБ и восстанавливающиеся каналы импорта, а в поддержку - большой объем дивидендов со стороны экспортеров в этом месяце. В фокусе внимания будет начинающийся сегодня в Вашингтоне юбилейный саммит НАТО и возможные геополитические риски. Рубль, вероятно, останется в диапазоне 11.90-12.10 в ближайшее время.

🇷🇺Рубль провел очередной безыдейный день в узком диапазоне. Продолжающиеся дивидендные отсечки на этой неделе создают дополнительное давление на российский фондовый рынок и в это же время создают поддержку рублю, так как многие выплаты происходят со стороны экспортеров. Такая ситуация может длиться какое-то короткое время. В фокусе внимания сегодня будет продолжающийся саммит НАТО и возможные геополитические новости, аукционы МинФина, а также данные по инфляции в РФ, которые рынок, с приближением заседания по ставке 26 июля, оценивает особо пристально. Ожидаю продолжения безыдейного трейдинга в диапазоне 11.90-12.10.

🇷🇺Рубль продолжил торговаться в узком диапазоне и закончил вчерашний день надалеко от верхней границы 12.00. При этом фоновый рынок находился под колоссальным давлением второй день подряд и, похоже, продолжит эту динамику сегодня, так как именно сегодня состоится закрытие реестра по Себрбанку, который должен заплатить самый крупный размер дивидендов на рынке в этом году. Возможная конверсия валюты со стороны экспортеров для выплаты дивидендов, которая должна совпасть с налоговым периодом этого месяца, поддержат рубль в ближайшие 1-2 недели и не дадут резко ослабнуть. В пользу рубля также выступает ожидание повышения ставки 26 июля, которое случится уже фактически 100%, особенно после вчерашних данных о продолжающей ускоряться инфляции. Сегодня в фокусе внимания будут данные по инфляции в Германии (9.00 мск), США (15.30 мск), а также ежемесячный доклад МЭА по рынку нефти (11.00 мск). Ожидаю, что рубль останется в диапазоне 11.90-12.00.

🇷🇺Рубль вчера утром предпринял робкую попытку преодолеть уровень 12 в паре с юанем, однако, достаточно быстро вернулся под эту отметку, где и провел большую часть дня. В какой-то момент на рынке наблюдался большой интерес на покупку юаней, и хоть рубль и оставался стабильным, объем торгов был больше, чем последние дни. Фондовый рынок очень достойно пережил дивидендную отсечку сбербанка и смог завершить день даже в небольшом плюсе. Недавняя коррекция на фондовом рынке могла быть отчасти спровоцирована выходом нерезидентов, которые затем покупали валюту. Это косвенно подтверждает вчерашняя новость о том, что казахский депозитарий попросил клиентов вывести российские бумаги из своего контура.

Похоже, что на рынке сейчас сложился некий баланс аргументов за и против рубля, которые будут актуальны в ближайшие 2 недели (выплата дивидендов и налогов), поэтому, вероятно, рубль останется около 12 фигуры в диапазоне 11.90-12.10. В фокусе сегодня данные о проминфляции в сша, а также данные о потребительских ожиданиях в сша.

🇷🇺Рубль продолжает торговаться в узком безыдейном диапазоне. С приближением налогового дня (29 июля), который в этом году совпадет с периодом выплат довольно крупных дивидендов, в том числе от экспортеров, рубль может получить дополнительную поддержку. Особое внимание будет сфокусировано на заседании ЦБ 26 июля, где практически со 100% вероятностью будет принято решение повысить ключевую ставку, что, однако, уже заложено в цены основных активов, в том числе и курсе рубля.

Особое внимание стоит обратить на решение правительства смягчить в очередной раз менее чем за месяц требование об обязательной продаже валютной выручки (возврат уменьшен с 60% до 40%). Это требование, в случае необходимости, может быть и вовсе отменено, а решение дает четкий сигнал, что комфортный курс для всех субъектов экономики находится выше текущих значений, а значит, мы его увидим спустя некоторое время, тем более что и фундаментальных причин для этого более чем достаточно. Сегодня ожидаю диапазон 11.95-12.05 в парк с юанем (87.50-89.00 с долларом).

🇷🇺Рубль отреагировал умеренным снижением на решение снизить порог возврата валютной выручки, однако, нельзя сказать, что на вчерашних торгах наблюдалась хоть какая-то паника. И я не думаю, что ее можно ожидать в ближайшее время, с учетом дивидендных выплат и подготовки к налоговым выплат, там что вероятно, рубль останется вблизи текущих значений в ближайшие 2 недели.

Вчерашнее решение ЦБ перестать публиковать ежедневную статистику внебиржевых торгов, чтобы «ограничить санкционное влияние» было неожиданным, сделает и без того неочевидный механизм формирования курса еще более непрозрачным, повысит вероятность манипулирования курсом, однако, вряд ли окажет прямое влияние на текущий курс и динамику, поэтому ожидаю диапазон 12.00-12.20. В фокусе сегодня будут данные экономики Германии и ЕС, а также розничные продажи в США.

🇷🇺Рубль продолжает безыдейную летнюю торговлю в узком диапазоне с известными сбалансированными факторами. Похоже, что до конца месяца (с учетом выплаты дивидендом, налогов и ожидания повышения ключевой ставки) такая ситуация продолжится. Появляется все больше разговоров про возможные мирные переговоры на украинском направлении, что пока выглядит преждевременным и не очевидным с точки зрения российской экономики, поэтому вряд ли будет иметь заметный эффект на курс рубля.

В фокусе внимания сегодня будут данные о потребинфляции в ЕС (12:00 мск), данные о промпроизводстве в США (16:15 мск), данные о проминфляции в РФ (19:00 мск), а также очередные недельные аукционы Минфина. Ожидаю сохранения диапазона 12.00-12.10 с юанем.

🇷🇺Рубль продолжает торговаться в узком безыдейном диапазоне, закончив вчерашний день у нижней границы этого диапазона. И хотя рост официальной инфляции по итогам прошедшей недели чуть замедлилась, инфляционные ожидания населения продолжили расти, что, фактически, не оставляет вариантов ЦБ на ближайшем заседании, кроме как поднять ставку. Это поддерживает рубль, а основную поддержку он может получить на следующей неделе перед выплатой дивидендов и налогов, поэтому нельзя исключать краткосрочного укрепления.

Сегодня в фокусе будет решение по ставке ЕЦБ (15:15 мск), а также данные по обращениям за пособиями по безработице в США (15:30 мск). Ожидаю диапазон 11.95-12.10 сегодня.

🇷🇺Рубль продолжает стабильную и безыдейную торговлю чуть выше 12 фигуры в паре с юанем. С технической точки зрения, рубль ломает тренд укрепления с апреля, и для вероятного движения курса выше есть и фундаментальные аргументы. Однако, я думаю, что на следующей неделе будет хорошая возможность построить длинную позицию по валюте, чему будут способствовать налоговые выплаты, дивидендные выплаты, а также ожидание сильного повышения ставки на заседании в следующую пятницу. Сегодня ожидаю сохранение диапазона 12.00-12.10.

🇷🇺Главным медийными событием на выходных стал выход Байдена из дальнейшей предвыборной гонки. Однако, сложно надеяться, что внутриполитическая борьба в США будет иметь прямой и быстрый эффект на курс рубля.

У рубля эта неделя, возможно, наиболее насыщенная за последнее время с точки зрения ожиданий. Во-первых, в ближайшие дни экспортеры начнут активно готовиться к скорой (29 июля) выплате налогов, которые в этом месяце совпадут с периодом выплаты достаточно крупных дивидендов. Во-вторых, рынок ждет решения ЦБ по ставке в эту пятницу, и, скорее всего, ставка будет повышена сразу на 2 пп, что, с одной стороны, конечно, позитивно для курса национальной валюты, а с другой - уже полностью заложено в цены.

Возможное укрепление рубля на этой неделе, с моей точки зрения, станет неплохой возможностью построить длинную позицию по валюте на август. Сегодня ожидаю диапазон 11.90-12.05.

🇷🇺Рубль провел крайне спокойную и безыдейную сессию вчера, торгуясь весь день в 3 копеечном диапазоне с юанем. Я думаю, что с приближением единого налогового дня, а также заседания ЦБ поддержка для рубля со стороны экспортеров может временно увеличиться.

Самым запоминающимся событием вчерашнего дня стало изменение механизма расчета фиксинга ЦБ, который теперь будет убирать крайние значения сделок при формировании курса, признав при этом, что иногда количество участников фиксинга является крайне незначительным (менее трех). Это косвенно подтверждает факт манипуляции курсом в дату экспирации фьючерсов в июне (когда курс резко укрепился на 5 рублей всего на один день), а также лишний раз напоминает, что формирование курса стало очень непрозрачным и нерепрезентативным.

Сегодня ожидаю продолжения безыдейного трейдинга в диапазоне 11.90-12.05. В фокусе - запасы нефти от API (23:30 мск).

🇷🇺Рубль спустился к нижней границе диапазона 11.90-12.05 вчера, где и закончил день. С приближением налогового дня поддержка может быть более ощутимой, однако, не стоит забывать, что это временная поддержка. Более фундаментальные факторы выглядят не так радужно - цены на нефть продолжают снижение, ЕС рассматривает варианты более длительной заморозки российских активов (вплоть до бессрочных), а страны G7 продолжают оказывать давление санкциями. Рубль пока не может полностью отразить это в курсе, так как торги валютой становятся все более изолированными внутри страны. В фокусе внимания сегодня будут данные PMI из ЕС и США. Диапазон 11.85-12.00.

🇷🇺С приближением налогового дня рубль ожидаемо получает все больше поддержки, что еще более заметно на летнем неликвидном рынке. Такая ситуация может продолжаться еще несколько дней до фактической уплаты налогов 29 числа. Дополнительную поддержку оказывают ожидания повышения ставки на завтрашнем заседании ЦБ, несмотря на приостановку роста инфляции за прошедшую неделю. Тем не менее, осуществляются фактические выплаты дивидендов, например, от крупнейшей нефтяной компании Роснефть, а сегодня - от Сбербанка, что может стать негативным фактором для рубля, если иностранные держатели акций решат конвертировать и вывести часть дивидендов.

В фокусе внимания сегодня будут данные ВВП США. Ожидаю диапазон 11.75-11.95.

🇷🇺Для рубля наступает главный день месяца - заседание ЦБ в 13:30 мск. Консенсус на рынке - увеличение ставки сразу на 2 пп до 18%, что полностью заложено рынком в ценах. Однако, последние данные по инфляции и укрепление рубля, по моему мнению, вынудят ЦБ пойти на более осторожное повышение до 17%. В любом варианте, кроме сохранения ставки неизменной или понижения, вряд ли мы увидим существенную реакцию курса валюты. Важным будет и заявление ЦБ, так как намек на возможные дальнейшие повышения ставки будет воспринят негативно фондовым рынком и рынком госдолга.

Пока рубль ощущает поддержку от приближающегося налогового дня (29 июля), однако, после понедельника может быстро отыграть большую часть недавно отвоеванных позиций, тем более что и период активных выплат дивидендов тоже подошел к концу. В фокусе сегодня заседание ЦБ (13:30 мск), пресс конференция ЦБ (15:00 мск), индекс расходов на личное потребление в США (15:30 мск). Ожидаю диапазон 11.75-11.95.

ЦБ повысил ключевую ставку до 18%

🇷🇺В пятницу ЦБ принял решение в соответствии с ожиданиями рынка и поднял ставку сразу на 2 пп до 18%. А вот итоговое заявление ЦБ оказалось даже более жестким, чем думал рынок - прогноз по средней ставке повышен сразу на 2 года вперед, а вечером глава ЦБ Набиуллина и вовсе заявила, что новый прогноз не предполагает снижения ставки в этом году. Разумеется, в теории это сильный поддерживающий фактор для национальной валюты, однако, на практике рубль завершил пятничную сессию слабее (11.85).

Сегодня единый налоговый день и, вероятно, компании уже заготовили необходимую рублевую ликвидность, однако, рубль может получить небольшую поддержку в первой половине дня. После этого дня - налоговый и дивидендные сезоны завершатся, поддержка от экспортеров существенно ослабнет, а рубль ожидает неопределенность расчетов после 13 августа (даты окончания лицензии на операции с Мосбиржей помле введения санкций США), что может привести к коррекции курса выше.

В фокусе внимания на этой неделе - решение ФРС по ставке в США. Сегодня ожидаю диапазон 11.80-11.95.

🇷🇺Рынок вчера продолжил переосмысливать пятничное решение ЦБ и изменение риторики, что было особенно хорошо видно на фондовом рынке. Рублю вчера помогали последние конверсии под налоговые выплаты, которые укрепили его до уровня 11.80. Сегодня, с окончанием налогового и дивидендного сезонов, у рубля будет намного меньше поводов к дальнейшему укреплению и я думаю, что с этих уровней начнется плавное ослабление курса. Ожидаю диапазон 11.75-11.95 сегодня. В фокусе будут данные по ВВП в ЕС (12:00 мск), инфляция в Германии (15:00 мск), запасы нефти от API (23:30 мск).

🇷🇺С завершением налогового и дивидендных сезонов рубль, ожидаемо, начал сдавать часть отвоеванных позиций и закончил вчерашний день на уровне 11.85. Особое опасение вызывает цена на нефть, которая приблизилась к минимумам этого года и на что рубль пока упорно пытается не обращать внимания. Я думаю, что рубль может продолжить терять позиции в ближайшее время, как первый важный технический уровень вижу 12.00 в паре с юанем.

В фокусе внимания сегодня будут геополитические события, связанные с обстрелом Израилем территории Ливана, а также попадания ракеты в резиденцию главы политбюро ХАМАС в Тегеране. Нефть уже отреагировала незначительным ростом, а последствия могут быть непредсказуемыми. Из экономических событий в фокусе будет заседание ФРС США (21:00 мск), где рынок ждет намеки на скорое снижение ставки. Ожидаю диапазон 11.80-12.00 сегодня.