Профицит торгового баланса РФ в январе упал в 2 раза, до $10.7 млрд на фоне снизившегося на 28% экспорта - данные ФТС

🇷🇺В воздухе на глобальных рынках вчера буквально пахло надвигающейся катастрофой, словно перед грозой ощущается запах озона. Все внимательно наблюдали, чем же закончится день для Credit Suisse и на фоне опасений распродавали всё что было можно, включая развивающиеся рынки и сырьевые товары. Рубль не смог остаться в стороне и закончил день выше 76 фигуры.

Хотя ЦБ Швейцарии подтвердил вечером, что предоставит ликвидность банку, в случае необходимости, все равно остался какой-то «привкус» и, к сожалению, он далеко не аристократичный. Складывается ощущение, что на этом банковский кризис не закончился и мы сможем увидеть новые потрясения очень скоро, которые могут разрушить всю систему как карточный домик. Будет особенно интересно наблюдать, какое решение примет сегодня ЕЦБ на фоне происходящих событий, но, похоже, основным драйвером при его принятии уже будет не инфляция.

Распродажа в нефти и волнительные настроения на глобальных рынках могут продолжить оказывать на рубль давление. Я ожидаю диапазон 75.50-76.50 сегодня.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день под давлением, на пике ослабевая до уровня в 77.50. Этот момент пришелся на формирование локального фиксинга (12:25-12:30), который вчера включал много незакрытых интересов от эскпирации мартовских фьючерсов. Объем операций, действительно, сильно вырос в этот момент времени, а в локальной прессе даже появились призывы к ЦБ от «профессионалов» рынка провести расследование на предмет манипулирования курсом…рубль вернулся вечером на привычные 76.40 на локальном рынке, однако, как объяснить тот факт, что на международном рынке рубль закончил день с ценами 77.10/78.00 непонятно, видимо, тоже происки недружественных манипулянтов.

Сегодня в фокусе внимания будет заседание по ставке российского ЦБ, где есть сильный консенсус рынка, что ставка останется неизменной. А если это будет так, то и особой реакции ждать не стоит. Небольшой позитив на глобальных рынках может компенсироваться фактором конца недели, поэтому я ожидаю спокойных торгов в диапазоне 75.75-76.75

🇷🇺В пятницу ЦБ ожидаемо оставил ставку без изменений, даже сохранив тон заявления про проинфляционные риски и вероятность повышения ставки тоже практически без изменений с прошлого заседания. А рубль на этом фоне ожидаемо это проигнорировал, однако ухудшающиеся внешние условия проигнорировать не смог и закончил день выше 77 фигуры.

Эта неделя будет действительно интересной:
1. Во-первых, в Москву с первым официальным визитом после переизбрания приезжает председатель КНР Си Цзиньпин. Очевидно, что будут сделаны важные заявления по поводу конфликта на Украине, а также подписан целый ряд важных контрактов.
2. Во-вторых, в среду состоится заседание ФРС, которое на этот раз будет особенно интересным. С одной стороны, ФРС нацелена на борьбу с инфляцией и рынки ожидали дальнейшего ужесточения политики, однако, разразившийся банковский кризис, который в моменте удалось залить огромными деньгами, теперь ставит под сомнение прошлые планы. И складывается впечатление, что теперь любое решение ФРС может спровоцировать панику - в случае повышения ставки будут опасения дальнейших проблем в банковской отрасли, а в случае сохранения ставки без изменений - опасения, что все настолько плохо, что ФРС срочно меняет политику.

Геополитическая ситуация, к сожалению, продолжает ухудшаться с решениями гаагского суда об аресте российского президента и настолько легкими разговорами про применение ядерного оружия…однако, никто не обращает на это внимание…у людей притупилось чувство страха и это самое опасное. Пока я не вижу устойчивых факторов, способных изменить наметившийся тренд в рубле. Налоговый день на следующей неделе может оказать краткосрочную поддержку, а пока ожидаю диапазон 76.25-77.50.

🇷🇺Несмотря на огромный позитив на глобальных рынках, рубль начал вчерашний день с тестирования новых вершин в паре с долларом (77.60). Главная причина - дальнейшая корректировка нефтяных цен вниз, вкупе с уже известными накопившимися проблемами.

Позитив на рынках был вызван решением о приобретении UBS Credit Suisse. Однако, во-первых, это лишний раз показывает в каком отчаянии было Швейцарское правительство, во-вторых, уже сейчас свопы от дефолтов UBS тестируют новые вершины, а в-третьих, возникает вопрос, что делать, если этот новый гигант тоже испытает проблемы, а кризис, похоже, только набирает обороты…

Сегодня состоится самый важный официальный и протокольный день визита председателя КНР в Россию. По результатам встречи будет совместная пресс-конференция, на которой может быть сказано что-то важное. Завтра в фокусе будет очень непростое решение ФРС.

С приближением налогового дня, возникает все больше шансов увидеть единоразовое и короткое укрепление рубля, однако в целом тренд не меняется. Ожидаю диапазон сегодня 76.50-77.50.

🇷🇺На фоне продолжающегося позитива на глобальных рынках, рубль предпринял еще одну робкую попытку укрепиться ниже 77 за доллар.

Из самых интересных событий вчерашнего дня можно выделить заявление министра энергетики Новака, что Россия продлевает добровольное сокращение добычи нефти на 500 тысяч б/с до июня (изначально речь шла только о марте). Нефть на это заявление отреагировала слабо, а вот то, что бюджет будет и дальше недополучать денег - очевидно. Также на совместной пресс конференции с Си Цзиньпином Путин сделал заявление, что Россия будет реагировать соответсвующим образом, если Великобритания будет поставлять на Украину оружие с ядерными компонентами. Реакции на это практически не было, но по факту мир стоит в одном шаге от начала ядерного конфликта, что явно не помогает рисковым активам.

Сегодня вечером состоится, пожалуй, самое сложное и непредсказуемое заседание ФРС по ставке. Я практически уверен, что люди будут сокращать риск в преддверии этого события. И если рубль так сдержанно себя вел в дни всеобщей эйфории на рынках, то несложно представить, как он отреагирует на возможную коррекцию. Ожидаю возращения пары доллар/рубль выше отметки 77 сегодня, диапазон 76.50-77.75.

Мочить пробу Манту можно, и даже плавать с ней в море и бассейне, главное - не тереть и не чесать ее – главный фтизиатр Москвы…usdrub на этом фоне выше 77.00

🇷🇺Словно в стихах Пушкина, где Зимы ждала, ждала природа, рынки ждали любого повода для продолжения начавшегося ралли…и дождались…там, где было даже сложно представить: несмотря на повышение ставки и сохранение достаточно жесткой риторики со стороны Пауэлла, рынки продолжили ралли, а доллар заметно ослаб относительно большинства мировых валют.

В рубле, который все это время упорно не замечал глобального позитива, в этот раз тоже может быть положительная реакция. Особенно учитывая существенный отскок нефтяных цен вверх и приближающуюся дату налоговых выплат на следующей неделе (где экспорт, скорее всего, продаст часть валюты под выплаты). Я не думаю, что текущая реакция рынков на заявления Пауэлла является верной и устойчивой, тем более что неожиданный банковский кризис еще далеко не закончен… однако, у меня совершенно нет желания бороться с текущим движением, а поэтому следующие два дня лучше просто постоять в стороне и подождать более хорошие уровни для покупки долларов. Сегодня ожидаю диапазон 76-77.25.

🇷🇺Рубль не смог остаться в стороне от глобального позитива на рынках и немного растущей нефти и вчера укрепился до уровня 76.00.

Из самых заметных событий вчерашнего дня стало выступление премьер министра Мишустина в Госдуме, который официально подтвердил, что уже в марте дефицит бюджета превысил запланированный на весь год уровень (2.9 трл руб). Последствия этого мы будем чувствовать с течением времени. А пока…пока на вторник ожидаются основные налоговые выплаты в этом месяце, поэтому сегодня и в понедельник рубль еще может чувствовать небольшую поддержку, после чего наступят серые будни и он вернется обратно ближе к 77 или выше, тем более что необъяснимый позитив на глобальных рынках, похоже, тоже сходит на нет. Сегодня ожидаю диапазон 76-77.

Дания пригласила Nord Stream 2 AG принять участие в операции по извлечению неизвестного объекта, найденного рядом с «Северным потоком».

🇷🇺Рубль продолжил находиться под давлением в пятницу и закончил неделю на отметке 77.00. И особенно интересно, что такие движения происходят прямо накануне налоговых выплат, когда экспорт должен быть особенно активен…

Пожалуй, самым интересным событием на выходных стало заявление Путина о возможном размещении ядерного оружия на территории Белорусии, что будет «ответом на действия Запада». Европейские страны пригрозили на это новыми санкциями, которые, по их же словам, уже практически невозможно придумать. Для меня в этом ситуации опасным кажется не введение новых возможных санкций, а уверенная эскалация конфликта, которая может привести к катастрофе и которую пока многие предпочитают не замечать.

Основные налоговые выплаты завтра должны помочь рублю как минимум сохранить позиции, а может даже немного укрепиться, однако, это будет скорее исключением из правила и уже завтра во второй половине дня рубль может опять оказаться под давлением. Сегодня ожидаю диапазон 76.50-77.25.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день очень спокойно, укрепившись утром в район 76.50 и оставаясь там практически весь день. Основная причина - день налоговых выплат сегодня. Кстати, в этом месяце размер налогов существенно больше, чем в предыдущем, т.к уже заканчивается первый квартал. Обычно, сразу после фактических списаний платежей, рубль начинает терять свои позиции, однако, я думаю, что сегодня может быть иначе, так как поддержку окажет позитив на внешних рынках, включая отскок нефти Brent выше 77. Я не думаю, что рубль способен сильно изменить свои текущие позиции сегодня и ожидаю диапазон 76.00-77.00.

🇷🇺Рубль провел вчера очень спокойную первую половину дня, торгуясь в диапазоне 76.50-76.60 и только ближе к вечеру на локальном рынке буквально за несколько минут переставился к отметке 77. Причина - завершение налоговых платежей и как следствие ослабевающая поддержка экспортеров. Особенно удивительна такая слабая динамика при сохраняющемся позитиве на глобальных рынках и хорошем отскоке нефтяных цен.

С приближением конца месяца/квартала, глобальный спрос на доллары может возрасти и тогда рубль попытается пробить давнее сопротивление в 77-77.50 с горизонтом 80. Также вчера появилась интересная статья, что в очередь «на выход» из России стоит 2000 зарубежных компаний, что в случае маловероятного положительного решения будет означать дополнительный отток капитала.

В фокусе сегодня будут еженедельные аукционы МинФина, которые проходят довольно слабо последнее время, а проблемы с бюджетом при этом никуда не исчезают. Я думаю, что возможное кратковременное укрепление рубля в текущих условиях будет сильно ограниченным (отметкой 75-76), а в базовом сценарии рубль будет не замечать позитив и остро реагировать на негатив. Сегодня ожидаю диапазон 76.50-77.50.

🇷🇺После окончания налоговых выплат, рубль вчера продолжил находиться под давлением при относительном спокойствии на глобальных рынках и дальнейшем отскоке в нефти, которая в какой-то момент торговалась около $79. Тем интереснее будет наблюдать за рублем при изменении внешней картины, а она может измениться уже сегодня/завтра, потому что конец месяца/квартала обычно порождает спрос на доллары.

Больше интересных событий вчера не было, а вот на следующей неделе в среду Минфин объявит о новых интервенциях на апрель, которые, наиболее вероятно, увеличатся относительно текущих уровней, однако вряд ли смогут изменить настроения в рубле. Сегодня в фокусе будет геополитический фон и приближающийся конец месяца с соответствующими финансовыми потоками. Ожидаю диапазон 76.50-77.50.

🇷🇺Рубль словно кинул якорь около отметки 77, потому что весь день вчера он дрейфовал около этой отметки, не реагируя на внешние приливы и отливы.

Сегодня ситуация может поменяться из-за связанных с концом месяца и квартала финансовых потоков. Также будет оказывать влияние фактор конца недели и фиксации прибыли перед выходными. Еще сегодня с посланием к нации и Национальному собранию обратится белорусский президент Александр Лукашенко, где, наверняка, большое внимание будет уделено военному сотрудничеству с Россией, особенно на фоне последних новостей о размещении ТЯО на территории Белоруссии.

Ожидаю диапазон 76.25-77.75 перед выходными.

🇷🇺В последний день месяца рубль ожидаемо находился под давлением и даже смог подобрать к 78 фигуре. Однако, уже сегодня ситуация может ненадолго измениться - в выходные члены ОПЕК+ решили неожиданно «превентивно» добровольно сократить добычу нефти в сумме на 1.15 млн б/с, а Россия заявила, что продлевает сокращение добычи со своей стороны до конца 2023 года (до этого в планах было сокращение до конца июня). Это уже подтолкнуло нефтяные цены вверх на 5% и, возможно, это еще не предел. Однако, рубль пока реагирует крайне сдержанно, открывшись этим утром практически без изменений - во-первых, не стоит забывать, что в той или иной степени работает потолок цен на российскую нефть, а во-вторых, в условиях сохраняющегося дефицита бюджета, выпадение даже небольшого количества дополнительных доходов от нефти может оказать влияние на рубль.

В среду в 12:00 по мск времени МинФин объявит новый объем интервенций на апрель, который, вероятно, окажется ощутимо больше текущих значений. Вместе с ростом цен на нефть это все может оказать положительное влияние на рубль и помочь ему укрепиться, однако, это потенциальное укрепление будет иметь краткосрочный характер, потому что проблемы у рубля носят более структурный характер. Ожидаю торговлю на этой неделе в диапазоне 75.50-78.50, а сегодня - 76.50-78.00.

🇷🇺Вчера сложилось полное впечатление, что находясь длительное время в изоляции, рубль забыл какая у него корреляция с нефтью - прямая или обратная, потому что чем выше поднималась нефть, тем слабее торговался рубль. При этом давление началось сразу после открытия локального рынка, а внешние рынки при этом оставались достаточно позитивными.

Конечно, это давление можно попытаться объяснить завершением налогового периода и началом месяца, однако, удивительно, что позитива от резкого роста нефти не хватило даже на несколько минут в рубле. Зная повадки рубля, можно предположить, что он попытается протестировать следующий важный и «круглый» уровень в 80, при этом внешние рынки можно игнорировать. Вообще мы находимся в ситуации, когда рубль старается не замечать позитивных событий и очень остро реагирует на негативные настроения/события. Будет интересно посмотреть, какая реакция будет на завтрашнее объявление МинФином объема интервенций на апрель. Сегодня ожидаю диапазон 78-80.

🇷🇺В течение дня вчера рубль консолидировался в достаточно узком диапазоне, однако, это не помешало ему потерять еще 1% стоимости прямо на открытии торгов и сейчас эта «консолидация» проходит в непосредственной близости от 80.

В локальной прессе вчера опубликовали статью, где говорится, что НОВАТЭК получил согласие Владимира Путина на то, чтобы Shell получила всю сумму в 94,8 млрд руб. за свою долю в проекте «Сахалин-2» и смогла вывести эти деньги из России. А это значит, что потенциально ослабление рубля могло быть связано с конвертацией рублей под эту сделку или подготовкой к фактической конвертации, а отсутсвие нормальной ликвидности (в паре дол/руб сейчас торгуется около $1.3 млрд в день) лишь подогрело данную ситуацию. Если это действительно так, то стоит вспомнить, что в «очередь на выход» стоят около 2000 иностранных компаний и потенциальный спрос на валюту может быть огромный, хотя лично я очень сомневаюсь, что этот случай с разрешением теперь новое правило - скорее большое исключение.

Сегодня в 12:00 по мск времени МинФин объявит объем интервенций на Апрель. С учетом динамики цен на нефть, я думаю, что сумма ежедневных продаж будет больше текущих 5.5 млрд рублей, однако, не уверен, что это окажет существенное влияние на рубль. А вот любое сокращение продаж будет воспринято негативно. Ожидаю диапазон 78-80 сегодня

Решение МинФина уменьшить объем дневных операций в 1.5 раза (до 3.7 млрд руб в день) сделает предложение валюты на российском рынке еще более ограниченным. Думаю, что это негативно скажется на курсе рубля и как минимум существенного укрепления от текущих уровней ждать в ближайшее время не стоит.

🇷🇺Рубль продолжил терять свои позиции вчера и закончил день на уровне 80. Основная причина давления - существенное сокращение продажи валюты со стороны МинФина до 3.7 млрд в день. Предложение на продажу валюты становится все меньше, экспорт старается продавать непосредственно перед уплатой налогов (28 числа), а параллельно восстанавливается импорт и возникают истории одобрения сделок по выводу иностранных активов (как история с Shell). Все это не очень позитивно для рубля и давление может продолжиться, несмотря на глобальные рынки и нефть, которые, кстати, торгуются очень позитивно. Не думаю, что стоит готовиться к резкому обвалу рубля, однако и факторов для его укрепления я не вижу. Ожидаю диапазон 79-81 сегодня.