МИНФИН РФ С 7 ОКТЯБРЯ УМЕНЬШИТ ПОКУПКУ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ В 2,6 РАЗА, ДО 3,1 МЛРД РУБ. В ДЕНЬ…это значит, что ЦБ вернется на рынок с продажами с понедельника на эквивалент почти 5 млрд рублей, что является позитивным для рубля

🇷🇺Рубль провел вчерашний день, консолидируясь около занятых уровней недалеко от 13.50. Интересно, что даже растущая на геополитических рисках нефть, а также существенное увеличение продажи валюты в октябре (с 200 млн руб до 5 млрд руб в день эквивалент) не смогли помочь рублю укрепиться. Однако, это, безусловно, положительные факторы для рубля, имеющие накопительный эффект и после окончания длинных праздников в Китае, я думаю, что коррекция в область 12.90-13.00 выглядит очень вероятной, особенно с приближением налогового периода, который в этом месяце совпадет с выплатой промежуточных дивидендов.

В фокусе внимания сегодня будут данные по новым рабочим местам в США (15:30 мск), на которые рынок будет особо внимательно смотреть, прогнозируя дальнейшие шаги по снижению ставки ФРС. Это событие может вызвать небольшую турбулентность на глобальных рынках, однако, будет иметь сдержанный эффект на рубль.

🇷🇺Рубль остался в пятницу относительно стабильным, закончив день без каких-либо серьезных движений, а значит - уже несколько дней происходит консолидация около уровней 13.40-13.50. С приближением конца месяца, на мой взгляд, существуют большие шансы увидеть коррекцию в рубле в область 12.90-13.00, так как сойдутся такие факторы как налоговая поддержка экспортеров, накопленный эффект от увеличенных продаж со стороны ЦБ и поддерживающий эффект от выплаты полугодовых дивидендов. До этого времени рубль могут поддерживать увеличивающиеся с сегодняшнего дня до эквивалента 5 млрд рублей в день дневные интервенции (продажи) со стороны ЦБ, а также корректирующиеся выше на геополитических рисках цены на нефть. Уже завтра закончатся длинные праздники в Китае и в РФ, возможно, придет накопившаяся за эту неделю экспортная выручка, что также позитивно скажется на курсе рубля.

В фокусе внимания сегодня будут данные по розничным продажам в ЕС. Ожидаю диапазон 13.30-13.45.

🇷🇺Несмотря на новый рост цены на нефть (выше $80), а также начало повышенных интервенций (продаж) со стороны ЦБ со вчерашнего дня, рубль с самого утра находился под давлением и смог протестировать недавние верхние границы около 13.55. Рубль - валюта инертная, а восходящий тренд набрал неплохую силу, но все больше признаков указывает на возможную скорую коррекцию курса в область 13.00. Также, несмотря на отсутствие торговли свопом овернайт в юане из-за праздников, косвенные признаки (квартальный и вечный фьючерс на юань стали торговаться выше юаня с расчетами «завтра») указывают на нормализацию ситуации с валютным фондированием, что также спустя некоторое время будет играть на стороне рубля.

Сегодня заканчиваются длинные китайские праздники, а значит приток валюты в РФ нормализуется в течение пару дней. Я ожидаю ощутимую коррекцию курса ниже в течение 2-3 недель. Сегодня в фокусе внимания будут данные по промпроизводству в Германии (9:00 мск), торговый баланс США (15:30 мск), запасы нефти API (23:30 мск).

🇷🇺Рубль продолжает находиться под давлением, несмотря на появляющиеся факторы поддержки. Дивидендные полугодовые выплаты в этом месяце вместе с ежедневными продажами ЦБ, на мой взгляд, скоро станут факторы существенной коррекции курса ниже. Однако, это может случиться только во второй половине месяца, а пока нужно быть готовым к инерционной безыдейной торговле и нервной подготовке к 12 октября - срок окончания лицензии США на операции с московской биржей.

В фокусе внимания сегодня будут еженедельные запасы нефти (17:30 мск), протокол прошлого заседания по ставке ФРС (21:00), еженедельные аукционы МинФина.

🇷🇺Рубль продолжает находиться под давлением, и хотя закончил вчерашний день практически без изменений к уровням открытия, в течение дня тестировал новые высоты около 13.75. Этот уровень (13.75-14.00) дважды выступал серьезным сопротивлением, который рубль не мог преодолеть, и на этот раз, по моему мнению, мы не сможем сломать его с первой попытки. Фактор увеличенных продаж со стороны ЦБ, а также выплата полугодовых дивидендов в этом месяце, совпадающая с налоговым периодом, будут главными факторами поддержки. Сейчас основной драйвер движения наверх - неопределенность перед прекращением действия лицензии на операции с мосбиржей 12 октября. Однако, все крупные участники и так свернули операции после объявления санкций, поэтому, вряд ли что-то кардинально изменится после этой даты.

В фокусе внимания сегодня будут данные по инфляции, а также обращениям за пособиями по безработице в США (15:30 мск). Рубль останется в диапазоне 13.50-13.75.

🇷🇺После безыдейно проведенного дня, под вечер рубль начал резко укрепляться на увеличенных объемах и закончил день на отметке 13.50. Факторы, которые привели к данному движению, хорошо известны, а сама коррекция давно назрела и может продолжиться в ближайшее время. Сейчас основным риском является завтрашняя дата истечения американской лицензии на операции с мосбиржей и, судя по всему, она не будет продлена сегодня. Рынок воспринимает это событие с опаской, что видно по расширяющемуся спреду между юанем с расчетами «спот» и декабрьским фьючерсом (23% в номинальном выражении). Если эта тенденция продолжится сегодня в паническом виде, это может создать неплохие возможности для построения противоположной позиции, так как окончание лицензии вряд ли кардинально изменит структуру торгов в понедельник.

В фокусе сегодня будут геополитические риски вокруг Ближнего Востока, потребинфляция в Германии (9:00 мск), проминфляция в США (15:30 мск), потребинфляция в РФ за сентябрь (19:00 мск).

🇷🇺В выходные ожидаемо произошло истечение срока действия лицензии США на операции с московской биржей и уже сегодня рынку предстоит открыться в новым условиях. Я думаю, что это может негативно сказаться на объемах торгов и ликвидности, однако, не думаю, что это может существенно повлиять на суть/уровни, так как большинство участников соблюдали ограничения с момента введения санкций и уже сумели выстроить новые механизмы работы.

Основными движущими факторами становления курса останутся фундаментальные вещи, такие как приближающийся налог, выплата полугодовых дивидендов и увеличенные продажи со стороны ЦБ в этом месяце. Поэтому, вероятно, у рубля еще есть место для дальнейшего укрепления. Уменьшение требования в пятницу по продаже валютной выручки с 50% до 25% носит скорее технический характер.

В фокусе внимания сегодня будет ежемесячный доклад ОПЕК по рынку нефти (14:00 мск). Ожидаю диапазон 13.35-13.55 в юане.

🇷🇺Первый торговый день после истечение срока лицензии на операции с московской биржей прошел тихо и предсказуемо - все режимы торгов продолжили работу, однако, наблюдалось уменьшение оборотов и общее отсутствие идей. Как результат - рубль провел весь день в узком диапазоне 13.45-13.55 в паре с юанем.

До конца месяца, на мой взгляд, сохраняются условия для коррекции курса ниже, однако, в среднесрочной перспективе, с таким завышенным уровнем расходов по некоторым статьям, давление может продолжиться. В фокусе внимания сегодня будет ежемесячный доклад МЭА по рынку нефти (вчерашний доклад ОПЕК был негативный для нефти, а МЭА обычно более пессимистичны), индекс ZEW по Германии и ЕС (12:00 мск).

🇷🇺Спокойствие рубля вчера утром потревожила статья Блумберга, которая была очень быстро растиражирована по многим изданиям, о том, что российские чиновники хотят видеть курс выше 100 для поддержания российского бюджета в условиях жестких санкций и повышенных трат. И действительно, при таком сильном ослаблении рубля с начала сентября, в этом году мы не видим никаких публичных обвинений властей в адрес друг друга по этому поводу, в отличие от предыдущего года (осени 2023, перед предстоящими выборами, когда власти усиливали требования репатриации выручки). В этом случае, возможные просадки курса вниз при налоговых и дивидендных выплатах можно использовать для построения/пополнения длинной позиции по валюте.

Дополнительным негативным фактором, который, по моему мнению, может продолжить оказывать давление на рубль сегодня, стала публикация в Politico статьи о том, что FATF 22 октября рассмотрит вопрос о внесении РФ в черный список (в очередной раз). В фокусе внимания сегодня будут данные производственной инфляции в РФ (19:00 мск) и недельные аукционы Минфина (который никак не поспевает за планом заимствования). Ожидаю диапазон 13.50-13.65

🇷🇺Рубль провел вчера безыдейный день, консолидируясь на занятых уровнях, предпринимая несколько неудачных попыток дальнейшего ослабления. Я думаю, что чем ближе мы приближаемся к концу месяца, тем больше шансов увидеть потенциально резкое и короткое движение курса вниз, связанное с налоговыми и дивидендными выплатами. По моему мнению, это может стать прекрасной возможностью построить длинную позицию по валюте в конец года.

Сегодня в фокусе внимания будут 1. начавшийся сегодня двухдневный саммит глав ЕС, на котором будут обсуждать «выгодные переговорные позиции Украины для обсуждения мира», 2. потребинфляция в ЕС (12:00 мск), 3. решение по ставке ЕЦБ (15:15 мск) с последующей пресс конференцией. При отсутствии плохих новостей или дальнейших движений вниз нефтяных цен, я думаю, что рубль будет стабилен, либо будет предпринимать попытки укрепиться.

🇷🇺Рубль провел очередной день, консолидируясь около уровней 13.55. Пока на рынке ничего не меняется и с приближением налогового/промежуточного дивидендного сезона высока вероятность увидеть резкие кратковременные движения в сторону укрепления рубля, что многие участники собираются использовать как возможность построения длинных позиций по валюте. Следующим важным событием для рубля станет заседание по ставке ЦБ в следующую пятницу, где, вероятнее всего, регулятор снова повысит ставку.

🇷🇺Приближение налогового периода и полугодовых дивидендных выплат наконец-то возымели действие и помогли рублю в пятницу существенно укрепиться, до уровня 13.38. Я не исключаю дальнейших краткосрочных движений курса ниже, однако, считаю это хорошей возможностью для построения длинных позиций по валюте в конец года, так как накопившиеся проблемы никуда не делись.

Эта неделя будет богатой на события и новости: во-первых, с завтрашнего дня и до четверга в Казани будет проходить саммит БРИКС, куда приедут многие мировые лидеры и где, возможно, будет принято решения о существенном расширении союза. Во-вторых, уже завтра будет снова рассмотрен вопрос о включении России в черный список FATF, что будет иметь существенное влияние на экономические процессы в случае положительного решения. В-третьих, в пятницу состоится заседание ЦБ, где очень вероятно, что будет принято решение о возвращении ставки на рекордные 20%. Я думаю, что возможное движение в область 13.25 будет отличной возможностью для начала покупок валюты.

🇷🇺Несмотря на отсутствие серьезного новостного фона вчера, рубль практически полностью отдал все завоеванные в пятницу позиции и вернулся к уровню 13.50. Это говорит о том, что пока люди рассматривают любое движение вниз как возможность покупки валюты. По моему мнению, такая тенденция может продолжиться вплоть до налогового дня (28 октября).

Сегодня в фокусе внимания будет решение FATF по возможному включению РФ в черный список стран. В случае положительного решения, это станет очень существенным и неприятным фактором для рубля. Также, в фокусе внимания будет начинающийся сегодня в Казани саммит БРИКС и ряд двухсторонних встреч на его полях.

Поддержкой для рубля будут выступать уровни 13.00, 13.25, 13.35, а сопротивлением - 13.60, 13.75, 14.00

🇷🇺Рубль вчера продолжил консолидацию недалеко от уровня 13.50. Начавшийся саммит БРИКС пока не принес существенных новостей, а FATF так и не опубликовала решения по поводу возможного включения России в черный список (для включения необходим политический консенсус всех 39 стран участниц, включая Индию, Китай и Саудовскую Аравию). Я думаю, что без серьезных событий/новостей, рубль предпримет попытку небольшого и краткосрочного укрепления до конца этой недели, в рамках подготовки к налоговым выплатам понедельника, тем более что нефть тоже предприняла робкие попытки роста.

В фокусе внимания сегодня будут данные по недельной инфляции РФ(последние перед заседанием ЦБ в пятницу), недельные аукционы минфина, данные по запасам нефти EIA.

🇷🇺Рубль провел очередной день, консолидируясь около отметки 13.50 в паре с юанем. С приближением налогового дня (28 октября), я думаю, появляется все больше шансов увидеть краткосрочное укрепление рубля, тем более что объем налогов (а вместе с ним и потенциальный объем конверсии) в этом месяце выше предыдущего. Также, вчерашние данные об ускоряющейся инфляции (ускорилась до 0.2% с 0.14% неделей ранее) не оставили сомнений в завтрашнем решении ЦБ по ставке, вопрос теперь только в шаге этого повышения (до 20% или сразу до 21%). Это тоже косвенно может быть положительным фактором для рубля.

В фокусе внимания сегодня будут данные PMI по ЕС (11:00 мск) и по США (16:45 мск).

🇷🇺Рубль продолжил безыдейную торговлю вчера в диапазоне нескольких копеек в паре с юанем и с полным отсутствием идей. До уплаты налогов остается все меньше времени (единый день уплаты налогов уже в понедельник), поэтому все более странным и тревожным выглядит неспособность рубля показать хоть какое-то укрепление, возможно, мы сможем увидеть его сегодня. В пользу этого сценария будет выступать и главное событие текущего месяца - сегодняшнее решение по ставке ЦБ в 13:30 мск. Наиболее вероятным событием является дальнейшее повышение ставки до 20% (некоторые участники не исключают повышения до 21%) с жестким тоном. Это будет иметь, хоть и косвенное, но положительное влияние на курс рубля.

ЦБ неожиданно поднял ставку до 21%.

ЦБ с 28 ОКТЯБРЯ УРАВНИВАЕТ СТАВКИ ПО ОПЕРАЦИЯМ «ВАЛЮТНЫЙ СВОП» С ЮАНЯМИ С КЛЮЧЕВОЙ СТАВКОЙ. Таким образом ставка становится 21% по юаням тоже, явно негативный фактор для рубля.

🇷🇺ЦБ в пятницу решил действовать более жестко, чем предполагали большинство участников рынка (в том числе и я), и увеличить ключевую ставку сразу на 2пп до 21%, при этом сохранив жесткий тон относительно дальнейшей траектории. Рубль, ожидаемо, полностью проигнорировал данное решение, а вот фондовый рынок воспринял новость весьма чувствительно, потеряв за день пятницы больше 2%. Проблема в том, что с какого-то момента (который, возможно, уже наступил) повышение ключевой ставки перестает оказывать прямое воздействие на экономику и инфляцию, а только создает ощущение потери контроля над ситуацией. По факту, чтобы брать кредит под 23%+ нужно иметь бизнес с доходностью 30% и выше, что даже звучит немного странно. Поэтому в ближайшее время нужно приготовиться к турбулентности и серии банкротств со стороны компаний.

Но еще более значимым событием для курса стало объявление в момент повышения ставки решения ЦБ о повышении процента предоставления юаневой ликвидности с текущих ~12% до ключевой ставки (21%). По факту, это указывает на нежелание или невозможность ЦБ фондировать рынок в валюте, что означает при возможном дефиците (который ощущается и по сей день), дальнейшее сильное давление на курс вверх. А еще это означает, что межбанковский рынок юаней торгуется по доходностям близким к рублевым, и не нужно делать иллюзий по поводу «высокой рублевой ставки», которая защищает рубль от падения.

Сегодня последний налоговый день и возможное небольшое укрепление курса из-за этого стало бы прекрасной возможностью купить валюту, так как рубль, похоже, не без помощи ЦБ, определил свой путь на ближайшее время.