🇷🇺Курс юань/рубля начал новую неделю существенным ростом, несмотря на то, что вчера был последний день выплаты налогов и теоретически могли оставаться интересы на продажу валюты. Сегодня налоговый период полностью завершен, и фактически, даже несмотря на то, что сумма выплаты налогов в этом месяце существенно выше предыдущего, он прошел практически незаметно для курса.

Несмотря на такое значительное повышение ключевой ставки, которое уже поставило под колоссальное давление долговой и фондовый рынок, у рубля есть большие нарастающие проблемы, которые, по моему мнению, будут подталкивать курс дальше вверх. Первым важным уровнем сопротивления станет 100 для пары с долларом и 14 для пары с юанем. В фокусе внимания сегодня будут цены на нефть (Brent этим утром торговалась ниже $71), запасы API, торговый баланс США (15:30 мск).

🇷🇺Рубль провел вчерашний день, консолидируясь около уровня 13.60, после бурного обвала накануне. Вводные данные пока не меняются: нефть торгуется около минимумов текущего года, а большие налоговые платежи этого месяца остались в прошлом, поэтому даже возможное укрепление рубля видится краткосрочным и незначительным, а базовым сценарием остается дальнейшее плавное ослабление рубля в область 14 по юаню и 100 по доллару в ближайшие пару недель.

Основной фокус глобальных рынков сейчас смещен на американские выборы, которые пройдут уже через неделю. В случае победы Трампа это может дать позитивный импульс российскому фондовому рынку. А сегодня в фокусе будут данные по ВВП в Германии (12:00 мск) и ЕС (13:00 мск), а также данные ADP в США (в преддверии NFP в пятницу).

🇷🇺Рубль продолжает безыдейную торговлю около уровня 13.60. Сегодня последний день месяца, а значит - есть вероятность увидеть традиционный повышенный спрос на валюту и какое-то движение курса вверх на этом. Тем более что нефть продолжает торговаться недалеко от $70, несмотря на появившиеся вчера слухи о возможном переносе срока начала увеличения добычи нефти со стороны ОПЕК, а также чуть более хороших данных относительно недельных запасов.

Инфляция тем временем продолжает ускоряться, хотя, последнее повышение ставки еще точно не могло оказать влияние на цены. В фокусе сегодня будут данные по инфляции в ЕС (13:00 мск), и в США (15:30 мск).

🇷🇺Рубль торговался в очередной раз спокойно вчера, и даже предпринял робкую попытку укрепиться. Однако, последний день месяца не всегда является хорошим показателем тренда. Я продолжаю думать, что складывающиеся условия являются факторами не в пользу рубля

Главным событием на глобальных рынках сегодня станет публикация данных о новых рабочих местах в США в 15:30 мск, а также данные по индексам PMI в ЕС (11:00 мск) и США (16:45 мск).

🇷🇺Русское изобретение - проводить торги в выходные дни, чтобы перенести эти выходные дни на различные другие рабочие дни в году, обычно воспринималось рублем достаточно негативно, и он в такие дни раньше ослабевал. Я думаю, сегодня не станет исключением, тем более с тем давлением, которое мы видели вчера. Ожидаю диапазон 13.60-13.75.

В фокусе внимания будут предстоящие выборы в США.

🇷🇺Во время праздничного дня в России вчера рубль показал существенное ослабление на международном рынке выше отметки 99 в паре с долларом. Конечно, можно делать поправку на отсутствие поддержки со стороны экспортеров и, вероятно, сегодня картина чуть исправится, однако, направление тяготения абсолютно понятно.

Помимо этого мы подошли к важному событию для мировых рынков - выборам президента США, которые состоятся уже сегодня. Я сомневаюсь, что для рубля что-то кардинально изменится при любом исходе выборов, однако, кажется, что в случае с Трампом шансов на положительный перелом чуть больше.

На локальном рынке Минфин сегодня огласит объем интервенций на ноябрь (третий рабочий день месяца, если учитывается рабочая суббота) в 12:00 мск. В случае увеличения покупок и, соотвественно, уменьшение чистых продаж со стороны ЦБ с текущих 5.3 млрд руб в день (эквивалент), рубль может ускорить ослабление.

ЦБ РФ СОКРАТИТ ОБЪЕМ ПРОДАЖИ ВАЛЮТЫ С 7 НОЯБРЯ ПО 5 ДЕКАБРЯ ДО 4,2 МЛРД РУБ. В ДЕНЬ (с текущих 5.3 млд руб)

МИНФИН РФ С 7 НОЯБРЯ УВЕЛИЧИТ ПОКУПКУ ВАЛЮТЫ/ЗОЛОТА ПО БЮДЖЕТНОМУ ПРАВИЛУ НА 35,5%, ДО 4,2 МЛРД РУБ. В ДЕНЬ

🇷🇺Главным событием сегодняшнего дня станут предварительные итоги выборов в США. С вероятной победой Трампа российский фондовый рынок уже показывает значительный рост на премаркете, я думаю, что и реакция в рубле в моменте будет положительная. Вчерашняя новость о том, что Минфин незначительно увеличивает покупки, а ЦБ соотвественно, сокращает чистые ежедневные продажи, вряд ли окажут серьезное влияние на курс. Однако, этот позитив будет длиться не очень долго, по моему мнению, так как в конечном итоге станет понятно, что один человек (против целой системы) вряд ли сможет закончить известный конфликт за один день или одну неделю. Помимо этого в фокусе сегодня будет очередная попытка Минфина провести недельные аукционы.

🇷🇺В отличие от 2020 года, в этот раз победа Трампа в США оказалась настолько очевидной, что не вызвала никаких споров и противоречий внутри и была признана в том числе уже и демократами, что означает спокойный транзит власти в начале следующего года. Но, как известно, что хорошо для Америки, не всегда хорошо для нас. Именно с такой мыслью, по моему мнению, следует подходить и к рассуждениям о возможных послаблениях в санкциях и о возможном давлении по поводу завершения конфликта. Ведь, как написал вчера Дерипаска, конфликт можно завершить и удержанием цены на нефть продолжительное время ниже отметки $50, что может вызвать серьезные проблемы с бюджетом и смещение фокуса с данного конфликта. В общем не следует забывать, что Трамп достаточно непредсказуемый и ставит на первый план интересы США, а не кого-то еще, поэтому слишком больших иллюзий относительно перемен сразу после инаугурации я бы не строил.

Российский рынок отреагировал на выборы спокойно, с осторожным оптимизмом. С сегодняшнего дня ЦБ сокращает ежедневные интервенции (продажу) валюты на 1 млрд рублей (эквивалент) до 4.2 млрд рублей в день. Сумма не слишком значительная, поэтому вряд ли вызовет существенную реакцию. На международных рынках фокус будет на решении ФРС по ставке сегодня в 22:00 мск. Ожидаю, что рубль пока останется вблизи занятых уровней и будет внимательно следить за новостями и ценой на нефть.

🇷🇺Рубль продолжает искать хоть какие-то поводы для дальнейших движений и застыл в узком диапазоне 13.60-13.65. А пока звучат самые положительные сигналы и от Путина, и от Трампа по поводу возможных скорых контактов, что уже нашло отражение на российском фондовом и долговом рынках, которые показали существенное укрепление вчера. Не исключая моментных непредсказуемых движений, я думаю, что надежда на возможный положительный исход переговоров будет толкать российский рынок и дальше вверх, ведь за эти почти 3 года люди действительно соскучились по надежде на позитив.

На мировых рынках в фокусе внимания вчерашнее решение ФРС снизить ставку на 25бп с достаточно стандартным комментарием, а также данные по потребительским инфляционным ожиданиям в США (18:00 мск). Ожидаю рубль в дипазоне 13.50-13.70 сегодня.

🇷🇺Ожидания позитивных перемен из-за прихода к власти в США Трампа уже являются одним из главных драйверов на российском рынке. Особенно сильно эти ожидания видны на рынке акций и облигаций, в меньшей степени (возможно, пока) - в рубле. Однако, пока нефть находится на уровнях, близких к $70, а рынок функционирует в текущих условиях (с нормализацией импортных потоков и ограничениями на движения капитала), я не думаю, что у рубля есть большой потенциал укрепляться, тем более что пока есть только позитивные надежды, которые вполне могут реализоваться в негативную реальность. Из-за выходного дня в США ожидаю спокойной торговли в диапазоне 13.50-13.60.

🇷🇺Ралли после уверенной победы Трампа продолжается не только на российском рынке, но и на глобальном: биткоин обновляет один за другим рекордно высокие уровни, акции растут, доллар укрепляется против большинства валют. На российском рынке ожидания очень скорых позитивных перемен в конфликте на Украине уже подтолкнули не только рынок акций и облигаций к сильнейшему отскоку за последний год, но и помогли вчера рублю укрепиться к уровню 13.50, где он и закончил день. Самое печальное, что это эмоциональное укрепление происходит вместе с понижающимися ценами на нефть, что не может иметь долгосрочного характера. В скорое снятие санкций мало кто верит, а разрешение конфликта может быть не совсем таким, каким его представляют сейчас оптимистично настроенные инвесторы. Я не исключаю краткосрочного продолжения укрепления рубля к уровням 13.20, в случае пробития отметки 13.50, однако, думаю, что этому способствуют больше эмоциональные, чем фундаментальные факторы.

В фокусе внимания сегодня будут данные ZEW по ЕС и Германии в 13:00 мск, ежемесячный доклад ОПЕК по рынку нефти в 15:00 мск, торговый баланс РФ в 16:00 мск.

🇷🇺Рубль так и не смог вчера преодолеть отметку 13.50 в паре с юанем, глядя прежде всего на заметную коррекцию локального фондового рынка, а также цены на нефть, которые никак не могут показать хоть какой-то рост. Это может указывать на формирование условий для коррекции курса выше, тем более что движение вниз было исключительно на позитивных ожиданиях.

В фокусе внимания сегодня будут данные по инфляции в США в 16:30 мск. После колоссального ралли в долларе, крипте и акциях за последнюю неделю, любое разочарование в данных может быть существенным триггером для разворота/коррекции тренда. В России фокус будет также на публикации данных по локальной инфляции в 19:00. На рынке энергетики в фокусе будет доклад с прогнозами от МЭА в 20:00 мск, который будет особенно интересен после очередного удивительно негативного прогноза от ОПЕК вчера. Ожидаю рубль в диапазоне 13.45-13.60.

🇷🇺Несмотря на достаточно спокойные внешние рынки в течение вчерашнего дня, рубль находился под давлением с самой первой минуты торгов и закончил день на 10 коп выше открытия по 13.60. Сложно назвать фундаментальные или очевидные факторы этого движения, так как наш рынок стал слишком закрытым и замкнутым. Возможно, это движение связано с частичной конверсией огромной рублевой суммы, которую на днях удалось привлечь крупной российской корпорации, а, возможно, движение связано с дисбалансом потоков - толку от юаней во внутреннем контуре не так много, поэтому экспортеры предпочитают не заводить их в Россию, а значит любая крупная покупка валюты может создавать давление на курс. Однако, пока доподлинно известно только о том, что ЦБ ежедневно продает валюту в размере 4.2 млрд руб в день, поэтому, мне кажется, рубль может остаться в каком-то диапазоне 13.50-13.70.

В фокусе внимания сегодня будет доклад МЭА в 13:00 мск, данные по ВВП в ЕС в 13:00 мск, проминфляция в США в 16:30 мск.

🇷🇺Рубль провел очередной день под сильнейшим давлением без видимых на это причин и закончил день чуть выше отметки 13.70. Очевидно, что это не просто стечение фундаментальных факторов (которые, безусловно, тоже есть), но и также большой интерес на покупку, стоящий за этим движением. С учетом закрытости рынка в текущее время, можно только предполагать природу этого интереса. Из открытых данных можно предположить, что интерес может быть вызван частичной конверсией после недавнего крупного рублевого привлечения российской нефтяной компанией (хотя, у них есть и огромные рублевые погашения в ближайшее время), а также подготовкой к крупному погашению замещенных еврооблигаций со стороны крупнейшей локальной газовой компании в начале следующей недели. В любом случае, пока этот интерес не закончится, рубль может находиться под давлением, после чего, возможно, мы увидим заметную коррекцию.

В фокусе внимания будут экономические данные в США в 16:30 мск.

🇷🇺После относительно оптимистичной прошлой торговой недели, главной новостью стало разрешений США вчера поздно вечером (пока неофициально объявленое) наносить удары по территории России американскими ракетами Atacms и последующие аналогичные разрешения франции и англии, естественно, проводящие полностью независимую политику. Это решение является серьезным шагом эскалации, очередным опасным прощупыванием красных линий РФ. Вероятно, что после данного решения ракеты все-таки будут применены в ближайшее время, а вот ответ может быть немного запоздалым, так как я не исключаю, что Москва будет хотеть дождаться новую администрацию для возможного урегулирования всего конфликта.

В любом случае, очевидно, что идет торг за переговорные позиции и ставки подняты до предела. Главное, чтобы с этим торгом ситуация не вышла бы из под хоть какого-то контроля. До появления новых деталей, это окажет негативное влияние на рубль и рынок акций, который только начал поднимать голову. В фокусе внимания сегодня будут новости и реакции вокруг вчерашнего решения, начавшийся саммит G20. Думаю, что пара usdrub сегодня преодолеет отметку 100.

🇷🇺Несмотря на то, что Белый Дом и президент Байден воздержались от официального подтверждения разрешения на использования американских ракет по территории России, все признаки говорят о том, что решение действительно принято. Рубль, хоть и провел весь вчерашний день флиртуя с отметкой 100, так и не смог уверенно преодолеть ее и в целом выглядел очень стойко перед такими новыми вводными. Не уверен, что эта стойкость будет долгой, так как валютные ставки за последние несколько дней вернулись к уровню рублевых, нефть все еще находится на низком (недалеко от $70) уровне, геополитические риски явно выросли, а в ближайшие дни ожидается погашение достаточно крупного выпуска замещающих облигаций. Тем не менее, приближающийся налоговый день не даст рублю ослабляться бесконтрольно.

В фокусе внимания сегодня будут новые геополитические заголовки, продолжающийся саммит G20, встреча министров иностранных дел стран ЕС по Украине, а также потребинфляция в ЕС (13:00 мск). Ожидаю рубль в диапазоне 99-101 в паре с долларом, 13.70-13.85 в паре с юанем.

🇷🇺Украине понадобились всего одни сутки после одобрения использования американских ракет по территории России, чтобы им воспользоваться и это совпало с тысячным «юбиленым» днем СВО. Путин, вместо ответа и комментариев, подписал новую ядерную доктрину, существенно снижающий порог применения данного оружия. И хоть этот документ не является обязывающим к действиям, даже при наличии необходимых условий, это, вероятно, последнее предупреждение странам запада и нато о том, что Москва готова к дальнейшей эскалации в любом виде. Рынки отреагировали негативно на данные события, но нельзя сказать, что катастрофически обвалились. Вероятно, большинство участников рынка предполагают, что это просто повышение градуса, для занятия более выгодных переговорных позиций…напомню, что ровно такие же мысли были у рынка в январе 2022. Ситуация развивается непредсказуемо и легко может выйти из под контроля.

Я не думаю, что в текущих условиях у рубля много поводов для оптимизма, хоть рынок и хочет смотреть на все через розовые очки. Абстрагируясь от геополитической обстановки, нефть находится вблизи нижней границы текущего года, ставки на юани снова сравнялись с рублевыми на локальном рынке, на этой неделе ожидается крупное погашение замещающих облигаций, что может спровоцировать дополнительный спрос на валюту. В фокусе внимания сегодня будут данные о проминфляции в Германии (10:00 мск), недельная инфляция в РФ (19:00 мск), аукцион Минфина, недельные запасы нефти (18:30 мск). Ожидаю доллар в диапазоне 99.50-101.50, юань - 13.75-14.00

🇷🇺Геополитика продолжает стоять во главе информационной повестки. Так, Украина второй раз за два дня нарушила «самые последние» красные линии Москвы, обстреляв «исконные» территории РФ сначала американскими ракетами Atacms, а вчера - Storm Shadow. Ожидаемых вчера весь день «ударов возмездия» так и не последовало, а у Москвы, похоже, остается все меньше инструментов неядерного ответа, которых может и не хватить до прихода в белый дом Трампа. На этом фоне российский фондовый рынок находится практически в свободном падении, а рубль сохраняет последние силы, чтобы выглядеть стойко, пусть и немного выше 100. Завтра ожидается погашение крупного выпуска замещающих валютных облигаций, поэтому, вероятно, сегодня могут быть повышенные интересы и волатильность в рубле.

Данные по инфляции вчера показали существенное недельное ускорение, что практически не оставляет ЦБ выбора на следующем заседании. Это значит, что давление на фондовом и долговом рынке может продолжиться, а рубль давно перестал реагировать на высокую ставку…тем более что локальная ставка юаней сейчас равняется ключевой ставке в рублей. Ожидаю продолжения умеренного давления на рубль в диапазоне 100-101.50 для доллара и 13.75-13.95 для юаня.

🇷🇺Вчера вооруженные силы РФ ударили по территории Украины новым видом ракет Орешник в неядерной модификации, о чем президент Путин сообщил в неанонсируемом заранее обращении к нации. Это стало ответом на недавнее решение снять ограничения и непосредственно удары по территории РФ западными ракетами и, пожалуй, является самым серьезным сигналом к готовности эскалации и последним предупреждением НАТО. Также в вечернем обращении Путин подчеркнул, что Россия считает себя вправе наносить удары по объектом НАТО в случае продолжения вовлеченности, что также стало новым сигналом. И хотя в моменте ситуация получила разрядку, сложно назвать геополитическую ситуацию спокойной и предсказуемой. В ближайшее время стоит ждать реакции запада на все выше сказанное, а пока, похоже, многие воспринимают это все игрой и блефом…напрасно, как сказал Путин.

Помимо геополитических событий, вчера вечером американцы продолжили использовать и экономические рычаги - введя напоследок санкции против Газпромбанка (а также около 50 других финансовых институтов). Это банк, который европейские покупатели газа использовали для оплаты, а также, вероятно, крупнейший банк, которым пользовались российские экспортеры. И хотя финансовая система сейчас фактически работает в двух контурах - внешнем и внутреннем, это решение может ограничить нормальный приток валюты на российский рынок, что явно не будет положительным фактором для рубля. Не исключая любых резких и эмоциональных движений курса в ближайшее время, я думаю, что в среднесрочной перспективе надо привыкать, что трехзначный курс рубля становится новой нормой.