🇷🇺Рубль провел вчерашний день в безуспешных попытках преодолеть важный уровень поддержки по 97, около которого и закончил торги.

Самым важным событием для рубля вчера стала вечерняя новость о том, что указ об обязательной продаже валютной выручке распространяется и на иностранные дочки российских экспортеров, что сделает возможный обход данного требования очень затруднительным. Пока очевидно, что игра в кошки мышки с экспортерами продолжается, однако, по моему мнению, скоро количество перейдет в качество и это поможет рублю укрепиться. Возможно, сегодня не самый лучший день для ралли в рубле из-за геополитических рисков в преддверии выходных, однако, уже на следующей неделе факторов должно быть достаточно: мы приближаемся к пику налоговых выплат, на заседании в следующую пятницу ЦБ, вероятно, опять поднимет ключевую ставку, а нефть тем временем продолжает уверенный рост. Сегодня ожидаю диапазон 96-98 с большей вероятностью увидеть укрепление рубля.

🇷🇺Рубль в пятницу укрепился сразу на 1.5 рубля к основным валютам.

На этой неделе ожидается пик позитивных событий для рубля. Во-первых, в пятницу ЦБ проведет заседание по ключевой ставке и рыночный консенсус сейчас в том, что регулятор повысит ставку до 14%, что сделает привлекательность рубль, пусть и только на локальном рынке, еще выше. Во-вторых, приближается единый налоговый день (30 октября), а значит, на этой неделе будет основная конверсия валюты со стороны экспорта. В-третьих, ближневосточный кризис пока находится в замороженной фазе, что поддерживает цены на нефть на высоком и комфортном для рубля уровне, однако, есть риск дальнейшей эскалации в любой момент.

У рубля есть все шансы для дальнейшего укрепления на этой неделе. Однако, не стоит питать чрезмерных надежд…если рубль так неохотно укрепляется при таких супер позитивных факторах, то что будет, если эти факторы немного поменяются? Я думаю, что при лучшем раскладе событий, потенциал укрепления рубля ограничен уровнем 90. Сегодня ожидаю диапазон 94-96.

🇷🇺Рубль продолжил укрепление, преодолев вчера важные уровни поддержки по доллару (95) и юаню (13.00).

Так как основные позитивные события для рубля еще впереди (решение по ключевой ставке и налоговые платежи), я думаю, что на этой неделе победоносное шествие рубля может продолжиться. Более того, чем сильнее движение набирает рубль, тем больше шансов его ускорения, так как, во-первых, это будет вымывать оставшиеся позиции в другую сторону, а во-вторых, заставит экспортеров быть более решительными и не ждать улучшения условий. Я думаю, что рубль имеет все шансы укрепиться к уровню 92 (прошлый предел укрепления), однако, я бы не рассчитывал на долгосрочный характер этого укрепления. В фокусе остаются геополитические риски. Сегодня ожидаю диапазон 93-95.

Usdrub < 94

🇷🇺Рубль продолжил укрепляться вчера, преодолев еще один уровень поддержки по 94. Происходило это на фоне существенного ухудшения настроений на глобальных рынках (нефть Brent опустилась к уровню $88, евро снова ниже 1.06), т.е движение было исключительно на локальных факторах. Эти факторы будут особо остро проявляться на этой неделе, поэтому исключать дальнейшего укрепления рубля в ближайшие дни нельзя. Однако, мы вплотную приближаемся к предыдущим пиковым значением по курсу (92.50), которые будет сложно преодолеть с первого раза, также не стоит забывать, что структурные проблемы (с изменением счета текущих операций, дефицитом бюджета) не были решены при помощи подписанного указа или с приближением налогового периода, а поэтому, я думаю, что текущее укрепление носит, скорее, временный характер. Ожидаю диапазон 92-94.50 сегодня.

🇷🇺После нескольких дней стремительного укрепления, рубль провел вчерашний день, консолидируясь около 93 фигуры.

Несмотря на приближающиеся налоговые выплаты и практически гарантированное повышение ставки на завтрашнем заседании, мне кажется, что рубль уже заложил в текущий курс большую часть позитива и ему будет сложно преодолеть уровень поддержки по 92.50 (предыдущие пиковые значения укрепления рубля). Подписанный указ об обязательной продаже валютной выручки имеет временную задержку 60 дней, т.е о полноценном эффекте этого указа можно будет говорить только в середине декабря. А пока, по моему мнению, наш ждет консолидация в текущем диапазоне 92.50-94.50 с повышенной чувствительностью на глобальные рынки.

Сегодня в фокусе внимания будет решение по ставке ЕЦБ в 15:15 по мск времени.

🇷🇺Наступает самый интересны день недели - в 13:30 по мск ЦБ объявит решение по ключевой ставке. Рыночный консенсус в этот раз очень сильный - рынок ждет повышение ставки на очередные 100бп до 14%, а самые смелые аналитики даже до 15%.

В случае повышения ставки до 14%, мы вряд ли увидим существенную реакцию курса рубля, потому что, во-первых, такой сценарий уже заложен в цене, а во-вторых, ставка в текущих условиях уже давно имеет опосредованное влияние на курс. Если ЦБ примет решение поднять ставку до 15%, возможно, это будет иметь очень короткий неожиданный позитивный эффект на рубль, после чего рынок, наверняка, захочет посмотреть, остались ли какие-то инструменты в распоряжении ЦБ для сдерживания курса. А в случае поднятия ставки менее чем на 100бп это, скорее, окажет моментальный негативный эффект на курс. Так что по моему мнению, любое решение ЦБ сегодня несет больше рисков для рубля, чем поводов для оптимизма, поэтому я ожидаю дальнейшей коррекции курса выше. Последний день перед налоговыми выплатами может сгладить движение. Ожидаю диапазон 93.50-95.50.

Этим утром рубль открывается слабее (usdrub > 94) на слухах, распространяемых некоторыми ангажированными телеграмм каналами о здоровье Путина…не стоит верить всему, что где-то написано

🇷🇺ЦБ неожиданно поднял ставку до 15%!

🇷🇺В пятницу ЦБ принял неожиданное решение повысить ключевую ставку сразу на 2пп до 15%, объясняя это решение борьбой с ускоряющейся инфляцией и дав четкий сигнал, что данное повышение может быть не последним, а снижение ставки можно ожидать не раньше середины следующего года, когда будут видны конкретные результаты. По моим наблюдениям, публикуемая инфляция ускоряется не такими темпами, с которыми действует ЦБ, значит, либо реальная инфляция не соответсвует заявленной, либо в основе решений ЦБ не только борьба с инфляцией. А если в текущих условиях ЦБ делает ставку на управление курсом путем ужесточения ДКП, то это, вероятно, не самый лучший инструмент, так как с закрытием внешних рынков ключевая ставка имеет очень опосредованное влияние на курс, а вот на экономическую активность внутри страны имеет самое прямое влияние.

В любом случае, рубль отреагировал на решение краткосрочным укреплением, после чего закончил день снова выше 94 фигуры. Мне кажется, рынок в ближайшее время захочет проверить, имеются ли у ЦБ в арсенале еще инструменты для борьбы с растущим курсом. Помимо этого, опасения вызывают существенная эскалация конфликта на Ближнем Востоке, а также неожиданные акции беспорядков внутри России. С окончанием налогового периода я не жду укрепления рубля. Ожидаю диапазон 93-95 сегодня.

🇷🇺Воспользовавшись общей коррекцией доллара на глобальных рынках, а также окончанием налогового периода вчера, рубль предпринял попытку укрепления к 93 фигуре, где и провел большую часть дня.

Сегодня, с окончанием налоговых выплат, с возможной ребалансировкой, связанной с концом месяца, а также с коррекцией нефти Brent < $87, ситуация в рубле может быть другой. Я по-прежнему не жду существенного укрепления рубля с текущих уровней (ниже 92.5), а основной фокус глобальных рынков будет на завтрашнее решения по ставке в США, а также риторику со стороны ФРС. Сегодня ожидаю диапазон 92.50-94.00

Краткое описание дня в рубле сегодня

🇷🇺В рубле вчера получились настоящие американские горки - сразу после открытия торгов рубль начал стремительно укрепляться, достигнув уровень 91.60, после чего также стремительно начал терять свои позиции и закончил день около 93.50. Никаких новостей при этом не появлялось, поэтому попытаться объяснить это движение можно только непредсказуемыми потоками, связанными с ребалансировкой конца месяца, а также появившейся в FT статьей о том, что в борьбе с обесценением рубля российские власти ввели неофициальное ограничение для уходящих из страны компаний проводить все расчеты в рублях, а не долларах и евро. Даже если это так, то это слабо меняет ситуацию, так как рубли можно проконвертировать и на оффшорном рынке, а его связь с оншорным курсом сейчас достаточно высокая. В любом случае, становится очевидно, что власти всерьез взялись за борьбу с курсом, главный вопрос теперь - хватит ли у них для этого инструментов, при таких расходах бюджета.

В фокусе внимания сегодня будет решение по ставке ФРС в 21:00 мск, так как это может создать волатильность на всех глобальных рынках, включая рубль. Я не думаю, что с завершением налогового периода, началом нового месяца и существенной коррекции нефти (Brent около $85) у рубля есть много поводов для оптимизма с текущих уровней и ожидаю продолжения торговли в привычном диапазоне 92.50-94.50.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день безыдейно, вяло укрепившись чуть ниже 93 фигуры в ожидании решения по ставке ФРС. Само решение оказалось без сюрпризов - ставка осталась на уровне 5.5%, а речь Пауэлла была традиционно жесткой, с основной идеей о том, что текущий цикл повышения еще не обязательно завершен и комитет готов и дальше повышать ставку в случае необходимости. Однако, рынок упорно отказывается в это верить и воспринимает текущие значения как пиковые, что стимулирует интерес к рисковым активам.

Также на вечернем совещании президент Путин затронул тему санкций, заявив, что они будут ужесточаться и далее (ЕС как раз рассматривает 12 пакет санкций), а также упомянув, что указ об обязательной продаже выручки уже дал результаты, что может говорить о том, что текущий уровень в 92-93 это и есть желаемая «стабильность». Я по-прежнему не вижу сейчас очевидных факторов для дальнейшего резкого укрепления рубля, ожидаю, что он останется сегодня в диапазоне 92-94.

🇷🇺Самым значимым событием для рубля вчера стало существенное расширение американских санкций. Так, в SDN лист были включены сразу несколько физических и юридических лиц, включая СПБ биржу. Рубль отреагировал на это сдержанно, потеряв всего несколько десятков копеек. Конечно, российские банки, которые еще не находятся под санкциями, давно готовятся к возможному включению в списки, планомерно сокращая и ограничивая операции в долларах. В ближайшие дни станет понятно, успела ли СПБ биржа перевести бумаги на хранение в дружественные страны, и если это будет так, то санкции будут иметь ограниченный эффект.

Следующим, возможно, последним чувствительным объектом санкций остается московская биржа. В прошлом году на опасениях введения санкций против нее, люди спешно избавлялись от всех недружественных валют, что было одной из основных причин укрепления рубля. Сейчас ситуация иная, так как, во-первых, излишки долларов уже проданы, а во-вторых, сейчас это приведет скорее к уходу в дружественные валюты (юань) и дополнительному давлению на рубль. Однако, не думаю, что это произойдет в ближайшее время. Скорее всего, введённые вчера санкции будут иметь ограниченный эффект на курс, а рубль останется в диапазоне 92.50-94.50 в преддверии длинных выходных. В фокусе сегодня будут данные рынка труда в США в 15:30 по мск.

ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЪЕМ ПОКУПКИ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ И ЗОЛОТА С 8 НОЯБРЯ ПО 6 ДЕКАБРЯ 2023 ГОДА СОСТАВИТ В ЭКВИВАЛЕНТЕ 29,6 МЛРД РУБ. - МИНФИН РФ — ТАСС…напомню, что ЦБ решил не зеркалировать данные сделки на рынок до конца 2023 года

🇷🇺Длинные выходные закончились без существенных новостей на российском и международных рынках, а значит, рубль будет искать идеи внутри для формирования дальнейших движений.

Одной из таких идей могло стать объявление в пятницу объема интервенций на ноябрь от Минфина. Напомню, что объем покупок был увеличен еще больше, до эквивалента 30 млрд рублей в день. В обычных условиях это оказало бы прямое моментальное негативное влияние на рубль, но, в текущих условиях, когда ЦБ не зеркалирует данные операции на рынок, данная новость была полностью проигнорирована. Однако, не стоит забывать, что уже в следующем месяце ЦБ объявить план возвращения данных операций, что может оказать дополнительное давление на рубль. А пока, в условиях хрупкой стабильности на рынке нефти и с введением практически всех возможных мер стабилизации рубля (обязательная продажа валютной выручки, существенное повышение ключевой ставки, дополнительные экспортные пошлины, привязанные к курсу, отсутствие операций покупки на рынке со стороны ЦБ до конца года), рубль, вероятно, продолжит разнонаправленную и безыдейную торговлю около текущих уровней в диапазоне 92-94, остро реагируя на любые новости и события.

🇷🇺Рубль провел вчерашний день, консолидируясь в узком диапазоне около уровня 92.30. В течение дня на рынке явно присутствовала продажа валюты, потому что любой отскок вверх быстро продавался.

По моему мнению, в отсутствии очевидных идей и позитивных ожиданий для рубля (все очевидные меры поддержки уже приняты и заложены в цене), рублю будет сложно показать существенное укрепление с текущих уровней и преодолеть важный уровень поддержки по 92. Тем более министр финансов Силуанов на днях сделал заявление, что принятые меры достигли своих целей и рубль до конца года будет находиться вблизи текущих значений. Вызывает опасение существенная коррекция нефти, на фоне небольшой стабилизации вокруг Палестинского конфликта, а также общий отскок доллара на глобальных рынках, на что рубль будет особо чувствительно реагировать из-за отсутствия внутренних идей. Кстати, данные о существенном профиците бюджета в октябре рубль практически полностью проигнорировал. Ожидаю диапазон сегодня 91.50-93.50, фокус будет на аукционе по размещению ОфЗ.

НАБИУЛЛИНА: ЦБ РФ ОБЪЯВИТ ОБ ОТЛОЖЕННЫХ ПОКУПКАХ ВАЛЮТЫ В РАМКАХ БЮДЖЕТНОГО ПРАВИЛА В НОЯБРЕ-ДЕКАБРЕ — ИФ

🇷🇺Во второй половине дня вчера рубль несколько раз пытался протестировать важный уровень поддержки по 92, однако, завершил день немного выше этой отметки с идеей продолжить сегодня. Интересно, что происходило это на фоне негативных настроений на глобальных рынках, заявлений ЦБ об объявлении параметров возвращения с покупками на рынок в ближайшее время и полной капитуляции в нефти, которая завершила вчерашний день ниже психологической отметки $80. Остается только предполагать, что послужило таким сильным драйвером роста для рубля:
1. Подписанный вчера президентом Путиным указ об обмене замороженными активами для некрупных инвесторов. Но, во-первых, речь идет не об очень большой сумме, а во-вторых, далеко не факт, что на подобные действия согласятся западные регуляторы.
2. Веденные вчера санкции со стороны Великобритании. Но вряд ли это вызвало распродажи последней надежды у попавших в список компаний
3. Более решительные действия экспортеров по указу об обязательной продаже валютной выручки. Однако, до наступления крайнего срока продажи (60 дней с момента утверждения указа) остается еще много времени.

Я не думаю, что в текущих условиях на международных площадках и в целом с неизменной глобальной ситуацией внутри страны у рубля есть много шансов сильного дальнейшего укрепления. Ожидаю, что рубль останется в диапазоне 91.50-93.50 сегодня, фокус будет на визит Путина в Казахстан.