О качестве экономической статистики в России:
«Эксперты, занимающиеся прогнозированием электропотребления, отмечают ухудшение качества энергетической статистики РФ, вызванное реформой электроэнергетики. Ликвидация вертикально интегрированного управления энергетической отраслью усложнило сбор и агрегацию энергетической информации. Это приводит к тому, что данные о региональных объемах потребления, публикуемые Федеральной службой государственной статистики и Минэнерго России, различаются.

Например, электропотребление Еврейской АО за 2021 г. по данным Минэнерго было на 24,9% выше, чем по данным Росстата; а электропотребление Архангельской области совместно с Ненецким АО по данным Минэнерго было на 27,9% ниже, чем по данным Росстата. Единственный регион, где величины электропотребления по данным Росстата и Минэнерго совпали - это Забайкальский край».
(Ольга Тёмная и Дмитрий Агафонов - Институт экономики естественных монополий / РАНХиГС, «Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика», №2, 2024)

Сбер опубликовал свежий финансовый отчет о рекордной прибыли с января по октябрь 2024 года. Она составила 1,3 трлн рублей, что на 5,2% превышает показатели за аналогичный период прошлого года. При этом размер кредитного портфеля по прошествии 10 месяцев достиг порядка 45 трлн рублей.

Средства физлиц за 10 месяцев составили более 26,5 трлн рублей, увеличившись на 17,3% с начала года. Средства юрлиц с начала года выросли на 14,7% до 12,5 трлн рублей.

Став лидером в ряде ключевых направлений, банк активно продвигает лучшие технологические решения, необходимые стране и ее гражданам, создавая продукты и технологии, способствующие развитию экономики и улучшению качества жизни. Например, Сбер активно продолжает лидировать в области биометрических платежей. С начала года клиенты Сбера оплатили порядка 13,2 млн покупок с помощью своей улыбки. И количество новых биометрических терминалов продолжает расти — на сегодняшний день их число перевалило за 800 тыс. штук.

Помимо этого, Сбер предоставил клиентам возможность совершать покупки по биометрии с карт других банков. Сами же пользователи сохраняют возможность получать кешбэк и бонусы от банка.

Стратегия многих застройщиков сегодня – уходить из сегмента бюджетного жилья, который в наибольшей степени зависел от льготной ипотеки.

В Москве к сентябрю 2024 года предложение высокобюджетных новостроек заметно увеличилось. На рынке было представлено около 1,7 тыс. объектов недвижимости по сравнению с 1,1 тыс. объектами в сентябре 2023 года, по данным «Метриум». За последние 12 месяцев московские застройщики активно увеличивали предложение и новостроек премиум-класса. В сентябре 2024 года объём предложения на этом рынке достиг 6,3 тыс. квартир и апартаментов. Это абсолютный максимум за всю историю этого сегмента. В сентябре 2023 года в продаже было 4,6 тыс. объектов.

В сентябре 2024 года предложение в бизнес-классе достигло рекордных 22,7 тыс. квартир и апартаментов. В сентябре 2023 года показатель составлял 20,5 тыс. Таким образом, прирост в бизнес-классе за год составил около 11%.
В массовом сегменте в сентябре 2024 года на рынке было представлено 21,5 тыс. квартир/апартаментов, что сопоставимо с показателем сентября 2023 года (20,1 тыс.)

Со временем потенциальным покупателям бюджетного жилья (до 15 млн руб. за квартиру) придётся переходить на вторичный рынок.

Двойка лидеров по росту цены среди всех видов продовольствия пока прежняя – картофель и сливочное масло.
Но их удорожание ускоряется, год к году (начало ноября 2024 к началу ноября 2023).
Картофель вырос в цене уже почти на 75%, на прошлой неделе было +65%. Сливочное масло – на 32,7%, на прошлой неделе – на 31,2%.
https://tttttt.me/proeconomics/15523

Стремительно дорожает вообще весь т.н. «борщевой набор», кроме картофеля это лук репчатый, свёкла, капуста белокочанная (+25-32% год к году). Если борщ непостный, то ещё надо учитывать рост цены на говядину +12,7% и сметану +16%.

Глава правительства Михаил Мишустин в ходе совещания с вице-премьерами сообщил, что принято решение о порядке применения федерального инвестиционного налогового вычета. Он дополнит ряд стимулирующих деловую активность инвестиционных инструментов (СЗПИК, Фабрика проектного финансирования и др.). С 1 января предприятия ряда отраслей могут получить трёхпроцентный возврат от суммы средств, вложенных в собственное развитие, соответственно уменьшив платёж по налогу на прибыль. Под льготу попадают наиболее зависимые от кредитования в силу технологических особенностей хозяйствующие субъекты обрабатывающей промышленности, добычи полезных ископаемых, поставщики электричества и газа, гостиничного бизнеса и некоторых других. Смысл - компенсировать потери от удорожания стоимости заёмных денег в перспективе повышения ключевой ставки. Таким образом правительство, ограниченное в целевой эмиссии, стабилизирует волатильную денежно-кредитную политику непрямой поддержкой приоритетных отраслей, работающих на потребительский рынок. Следствием такой поддержки, подчеркнул Михаил Мишустин, будет снижение затрат на модернизацию, повышение эффективности реализации стратегических планов, а также усиление конкурентоспособности на внутреннем и экспортном рынках.

Интересно, откуда такой взрывной рост потребления картошки в Москве последний год?
На диаграмме мы видим, что с 2015 по 2022 год потребления картофеля было примерно на одном уровне. А с учётом роста населения Москвы подушевое потребление даже снижалось.
И вдруг в 2023-2024 годах москвичи съели картошки на 150 тыс. тонн картошки больше, или почти на четверть (рост с 644 тыс. тонн до 796 тыс. тонн). Не выросло же за год население Москвы на четверть.

В АБ-Центре эту тенденцию объясняют так:
«Рост потребления картофеля в столице был во многом связан с расширением предложения картофеля отечественного производства и низким уровнем цен на картофель в прошлом году, а также ростом цен на большинство других продовольственных товаров».
Т.е. москвичи стали больше есть картошки, заменяя ею другие, более дорогие продукты?

Положительное внешнеторговое сальдо РФ в январе-сентябре 2024 г. выросло на 11,6% г/г до $114,9 млрд, по данным ФТС. Экспорт вырос на 0,4% - до $318,2 млрд, импорт сократился на 4,9%, до $203,3 млрд. Куда теперь, после разворота на Восток и Юг, уходит этот излишек валюты в России – более $100 млрд в год? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин:

Сальдо торгового баланса является одним из элементов платежного баланса РФ, который агрегирует в целом все входящие и исходящие потоки денег, товаров и услуг относительно России и остального мира. По статистике видно, что положительное сальдо торгового баланса равномерно накапливалось в течение всех 9 месяцев примерно по 34 млрд долларов за квартал (103 млрд долл. за 9 месяцев). При этом отрицательными весь период были баланс услуг (т.е. услуг мы приобрели за рубежом больше, чем продали, в среднем на 10 млрд долл. в кв.) и баланс первичных и вторичных доходов (в среднем -7.4 млрд долл. за квартал). Можно предположить, что в основном здесь «сидят» дивиденды и проценты, полученные российскими гражданами от иностранных компаний за вычетом дивидендов и процентов, уплаченных компаниями иностранным лицам, а также заработные платы, полученные иностранными работниками и выведенные за рубеж.

Промышленный эксперт Леонид Хазанов:

Вполне вероятно, сальдо внешней торговли сместилось в Китай, Индию, Иран, Турцию и иные страны Азии, проводящие по отношению к России дружественную или хотя бы нейтральную политику. Также нельзя сбрасывать со счетов активизацию внешнеэкономического сотрудничества с государствами Африки и Латинской Америки, в частности, Бразилией.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

К сожалению, несмотря на все внешние риски, сохраняется определённый уровень оттока капитала. Но также из-за сложностей с расчётами и снижения норматива по обязательной продаже валютной выручки компании экспортёры, вероятно, оставляют за пределами страны часть выручки, которую в другой ситуации они бы использовали по-другому. В том числе на инвестиции внутри страны.

Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:

С переориентацией с Запада на Восток мы видим уже устоявшийся тренд работы российского бизнеса с партнерами из так называемых «дружественных» стран. В основном мы говорим про товарооборот с Китаем, Индией и ОАЭ. Сюда же стоит отнести достаточно широкие программы параллельного импорта, организованные через страны СНГ - Армению и Казахстан.
(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)

Заместитель председателя думского комитета по экономической политике Артем Кирьянов:

Для бюджетных расходов у нас сегодня предусмотрено три главных направления. Прежде всего, это выполнение всех социальных обязательств государства, выполнение ранее взятых и выполнение тех, которые мы расширяем в рамках деятельности правительства и законодательной власти.
Второе – это максимальное обеспечение потребностей специальной операции. Третье – это технологический суверенитет. Вот в этой парадигме все дополнительные доходы, полученные от сокращения импорта и наращивания экспорта, будут распределяться в бюджетной системе. Но что касается вопросов переориентации доходной части на восток и на юг, здесь надо понимать, что действительно механизмы российского экспорта меняются. Меняются достаточно мобильно. Также мы импортируем гораздо большее количество товаров из дружественных стран, стран, объединенных БРИКС, либо напрямую, либо в качестве ассоциированных участников. Думаю, такая тенденция будет продолжаться.

Экономический аналитик Алексей Климовский:

Увеличение сальдо на 11,6% связано с ростом спроса на российские сырьевые товары, особенно на фоне переориентации торговли на развивающиеся страны, такие как Китай и Индия.
Излишек валюты, превышающий $100 млрд в год, может использоваться для различных целей: увеличения валютных резервов Центрального Банка и поддержки национальной экономики, прежде всего, отрасли ВПК.
Разница в торговом балансе объясняется, прежде всего, сокращением импорта, что вызвано с экономическими санкциями, снижением потребительского спроса или переходом на внутренние источники производства. Также стоит учитывать частичный переход на бартерные расчёты в торговле с Китаем.

Золотые запасы центральных банков сегодня растут, но они остаются намного ниже исторических уровней. Золото составляло 20-40% резервов центральных банков в 1970-90-х годах против нынешних 10%.

Оказывается, по подушевому ВВП (по ППС) Польша догнала Японию.
«Польское экономическое чудо» как опыт ценнее для России по сравнению с «китайским экономическим чудом», поскольку Польша ближе к нам по социально-культурно-историческим критериям, чем Китай. Плюс Польша и Россия начинали свои реформы в начале 1990-х примерно на одном и том же экономическом базисе.

- Ну-с, Никанор Иванович, покажите нам пример, - задушевно заговорил молодой артист, - и сдавайте валюту.
Наступила тишина. Никанор Иванович перевел дух и тихо заговорил:
- Богом клянусь, что...
Но не успел он выговорить эти слова, как весь зал разразился криками негодования. Никанор Иванович растерялся и умолк.
- Насколько я понял вас, - заговорил ведущий программу, - вы хотели поклясться богом, что у вас нет валюты? - и он участливо поглядел на Никанора Ивановича.
- Так точно, нету, - ответил Никанор Иванович.
- Так, - отозвался артист, - а простите за нескромность: откуда же взялись 400 долларов, обнаруженные в уборной той квартиры, единственным обитателем коей являетесь вы с вашей супругой?!

Рост в жилищном строительств сейчас обеспечен только индивидуальным жилищным строительством, следует из ноябрьского мониторинга ДОМРФ. За январь-сентябрь 2024 г. в России введено в эксплуатацию 81,1 млн кв. м жилья (+2% к 9 мес. 2023 г.). Основной объём (68%) за 9 мес. 2024 г. пришелся на сегмент ИЖС (55,4 млн кв. м, +15% г/г). Ввод МКД составил 25,7 млн кв. м, -19% г/г.

Застройщики не лукавят, когда говорят об отсутствии кризиса в продажах.
Статистика ДОМРФ подтверждает это. По итогам III кв. 2024 года распроданность жилья в среднем по России составляла 81%.
На момент ввода (100% готовность) распроданность должна составлять около 70%. Если показатель ниже 60% ‒ растут риски затоваренности, а если выше 80% - риски дефицита предложения.
Показатель в 81% говорит о здоровом состоянии рынка новостроек – баланс спроса и предложения уравновешен, и даже пока смещён в сторону дефицита предложения (предположим, что дефицита - в первую очередь студий и 1-комнатных квартир).

(Но это средние показатели. Разумеется, у части застройщиков может быть всё плохо, у другой части – рост продаж)

В РСПП предложили ввести временное регулирование валютного курса для нормального функционирования экономики «в период структурной адаптации». Есть ли вероятность появления множественных курсов и будет ли это похоже на регулирование в Иране? К каким последствиям это может привести? И какие основания для появления регулирования курса – всё так плохо стало с поступлением валюты? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Независимый финансовый советник Сергей Кикевич:

Эта инициатива далеко не первый раз обсуждается. Однако пока она не проходная: не думаю, чтобы хоть кто-то из финансового блока правительства на это согласился. И Минфин, и Центробанк придерживаются точки зрения, что плавающий курс валюты гораздо выгоднее для национальной экономики. По сути, это своего рода достояние. У нас такой курс существует с 2015 года. Собственно, именно благодаря плавающему курсу удалось защитить национальную валюту от негативных сценариев.
Можно вспомнить, как нас в начале девяностых у нас фактически назначали курс. Но это создает сразу массу проблем для экономики. Самая очевидная из них - появление чёрного рынка валюты. Также это обернется сложностями для экспортёров, импортёров, чревато возникновением двух, а то и трёх курсов. Рядовые граждане тоже столкнутся со сложностями.
В общем, это очень неоднозначная мера. На краткосрочном отрезке она может несколько скорректировать инфляцию, но в долгосрочной перспективе чревата множеством побочных эффектов.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

Очевидно, что без дополнительного регулирования курс национальной валюты и валютный рынок в целом будет выглядеть по-иному, чем это сложилось при действии чисто рыночных факторов. Причём, с одной стороны, спрос на иностранную валюту сейчас должен быть небольшим, просто в силу того, что внешнеэкономические связи резко сократились, нет потребности в покупке зарубежной недвижимости или каких-то иных активов. Да и валютное сбережение сегодня менее привлекательно, чем, например, банковские депозиты в рублях. С другой стороны, и поступление валюты сокращается, и многие другие операции, в том числе, например, игра на фондовом рынке, также лимитированы. Поэтому спрос на валюту может быть высоким. С целью удержания курса национальной валюты при высокой ключевой ставке идти на какие-то дополнительные меры в валютном регулировании всё равно придется. Но вот как будет развиваться ситуация, зависит от самых разных других факторов, не связанных непосредственно с валютным регулированием как таковым.

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:

До сих пор политика монетарных властей была направлена против создания системы множественных валютных курсов (по типу существовавшей в СССР системы). Множественные валютные курсы, в случае их установления, будут способствовать накоплению дисбалансов в экономике.
Лоббирование самой идеи «льготных» валютных курсов для отдельных категорий предприятий имеет вполне понятных интересантов. Однако, с точки зрения ЦБ, гораздо правильнее выглядит идея сохранения единого курса рубля для всех, даже с учётом увеличившегося последнее время спреда (разница цен покупки и продажи). По крайней мере, до тех пор, пока не возникает существенных проблем с оплатой критического импорта.

За первые три квартала 2024 года значительную долю спроса на офисные помещения в Москве формировали банки и финансовые компании (34,5%), производственные компании (13,1%), компании с участием государственного капитала (11,8%), по данным NF Group.

Но увеличение доли финансового сектора в структуре спроса обусловлено преимущественно сделкой аренды T-Банка, а также покупкой Центробанком РФ всех площадей строящегося бизнес-центра Slava – это почти 144 тыс. кв. м. Покупку Центробанком этого офисного центра оценивали в 54-56 млрд руб., ещё до 20-25 млрд обойдётся ремонт и обустройство помещений – в общей сложности это 75-80 млрд руб., или $750-800 млн.

В ноябрьском мониторинге Института ВЭБ приводятся первые оценки китайских околовластных экспертов на избрание Трампа президентом США:
«Один из наиболее известных китайских специалистов по международным отношениям руководитель Института исследований международных отношений Янь Сюэтун полагает, что Китай и США нуждаются в «перилах», которые бы ограждали двусторонние отношения от возможного катастрофического сценария развития двусторонних отношений. Такими «перилами», по его мнению, являются механизмы коммуникаций и диалога. До прихода Д. Трампа в первый раз к власти в 2017 г. у КНР и США имелось около 70 каналов для регулярных взаимных консультаций, но в период нахождения Трампа у власти их число сократилось фактически до нуля. В годы президенства Дж. Байдена сторонам удалось восстановить только около 20 каналов диалога. Сейчас же возникла неопределённость относительно того, как будут работать эти механизмы в дальнейшем и сохранятся ли они вообще.

Директор департамента международной политики Академии общественных наук КНР Чжао Хай полагает, что США могут снизить уровень поддержки своим союзникам в Европе и на Ближнем Востоке, направив освободившиеся ресурсы на китайское направление. Быстрый же подъём Китая, особенно в сфере технологий и инноваций будет подталкивать Вашингтон к принятию более жёстких ограничительных мер по сдерживанию Китая. В этой связи соперничество двух стран может обостриться, а вероятность потенциального декаплинга в сфере высоких технологий возрастает.

Выводы о неизбежности роста напряжённости в экономической сфере китайско-американских отношений разделяются группой исследователей Института мировой экономики и политики Академии общественных наук КНР. По их мнению, администрации Д. Трампа понадобится от 6 до 8 месяцев для того, чтобы ввести в действие новые повышенные пошлины в отношении китайских товаров, то есть они могут вступить в силу во второй половине 2025 года. В условиях, когда внутренний спрос в Китае остаётся слабым, а зависимость экономического роста от экспорта, наоборот, возрастает, повышение тарифов может стать серьезным вызовом для Китая. По их оценке, темпы экономического роста при худшем сценарии могут снизиться в интервале на 1,6-2%.

Кроме того, нынешняя ситуация с финансами на местном уровне не позволит Китаю в широких масштабах прибегнуть к субсидированию экспорта, а попытки резко девальвировать юань, который и так недооценён, чреваты полным хаосом на фондовом рынке и массовым бегством иностранного капитала. Что же касается снижения прибыли экспортёров, то они и в настоящее время работают на крайне малой марже, а её дальнейшее снижение приведет к остановке их деятельности и массовым банкротствам».

Сбербанк расширил линейку хеджирующих инструментов для финансовых институтов, запустив торговлю секьюритизированными опционами на облигацию. Такие опционы встроены в инвестпродукты для частных клиентов, что дает возможность  использовать плечо без потери защиты накоплений.

Одним из первых  продуктов стала трехлетняя инвестиционная облигация Сбербанка (ИОС) RU000A109YH0 с плечом 2,55. Инвестиции доступны квалифицированным и неквалифицированным инвесторам. Размещение запланировано на 15 ноября, до 14 ноября открыта книга заявок на ИОС RU000A109YH0.

В копилку мудрых мыслей.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина (на встрече с фракцией КПРФ):
«Лучше дорогой кредит, чем дорогие продукты».

Когда сегодня в ЦБ РФ и среди околовластных экспертов заявляют о росте реальной зарплаты как проблеме, которая способствует росту инфляции, на этот показатель надо смотреть не в разрезе одного, текущего года, а хотя бы на сроке последних четырёх лет.
И тогда мы увидим, что с января 2021 года по сентябрь 2024 года рост реальной зарплаты составил лишь 10,5%. По итогу всего 2024 года вряд ли это показатель превысит 11,5-12%.

На сроке в четыре года среднегодовой рост реальной зарплаты составит лишь 2,5-3% - не какая-то впечатляющая величина, чтобы говорить о ней как о деструктивном факторе (для динамики инфляции). Тем более что значительную часть этого прироста наёмные работники отнесли на депозиты в банках.

Прокуроры начали проверку резкого роста цен на молочную продукцию.

По поручению Генпрокурора Игоря Краснова надзорное ведомство совместно с антимонопольной службой, Минсельхозом и Минпромторгом тщательно изучает сообщения о подорожании социальной значимой продукции. Краснов поставил перед прокурорами задачу по пресечению необоснованного взлета цен, который особенно больно ударяет по незащищенным категориям граждан.

Оперативная реакция прокуратуры РФ последовала после новости о том, что ведущий производитель молока — «Вимм-билль-данн», принадлежащий PepsiCo, повышает с ноября отпускные цены. По итогам проверки молочной сферы ведомство даст принципиальную оценку обоснованности решений бизнеса. Ранее Росстат сообщил, что с начала года цены на сливочное масло, пастеризованное и стерилизованное молоко выросли на 27,5%, 13,4% и 14,3% соответственно.

Аналогичные проверки правомерности роста стоимости других ключевых товаров, таких как куриные яйца, сахар и лекарства, активно проводились прокурорами в 2023 году. Кроме того, прокуратура добилась запрета на манипуляции с объемами фасовки товаров. В результате удалось сдержать темпы роста цен и, как следствие, не допустить роста социального напряжения.