Proeconomics
62.6K subscribers
8.04K photos
42 videos
5 files
2.99K links
Макроэкономика, финансы, тренды, аналитика. Реклама @Kursistka @netovetz Номер заявления в РКН № 4830975469
Download Telegram
«Инком»: В октябре произошла активизация вторичного рынка Москвы: количество авансов и сделок превысило сентябрьский уровень на 15%; в сравнении с показателем октября 2023 года зафиксировано отставание на 10% (с июля по сентябрь разрыв составлял 15–20%).
В отсутствие льготной ипотеки примерно 10% потенциальных покупателей новостроек переходят на вторичный рынок за более экономичным жильем; лишь около 20% клиентов на вторичке берут ипотеку; почти треть рассчитывает на скидки 25–30%, но не получает их. Снижения цен нет и не предвидится.
Гендиректор Челябинского кузнечно-прессового завода Андрей Гартунг на II Русском экономическом форуме:
Из-за повышения ставки ключевые отрасли машиностроения могут рухнуть. Никакой конкурентный бизнес не может работать с кредитами под 27% годовых, когда твои китайские конкуренты получают кредиты дешевле 5% годовых. Обычные производства не выдерживают конкуренции с предприятиями оборонно-промышленного комплекса (ОПК) и естественными монополистами. Предприятия ОПК будут привлекать сотрудников и заёмные ресурсы, невзирая на ставку. Соревноваться с оборонными заводами за кадры с точки зрения зарплат невозможно, и переток рабочих прекратится только в двух случаях: либо изменятся регламенты, по которым рассчитываются цены гособоронзаказа, либо снизятся объёмы самого госзаказа.
Трамп победил. Что это значит для России и мира?

Подробно разобрал на своем канале самый известный экономист в телеграм.

Еще в феврале он предсказывал победу Трампа, заранее предупреждал о бешеном росте ставки ЦБ, давал точные прогнозы по ситуации с рублем и долларом.

А сейчас он подробно объясняет: что будет уже зимой со вкладами россиян, ценами на жилье, военным конфликтом на фоне победы Трампа и к чему нужно быть готовым в 2025.

Читайте этот канал по 5 минут в день и понимайте больше, чем 90% людей вокруг!
Повышение ключевой ставки до текущего уровня (21%) «отнимет» в следующем году около 0,5 п. п. у роста ВВП и около 1 п. п. у динамики инвестиций. Через 1,5-2 года может возникнуть ситуация массовых банкротств из-за огромных неплатежей по кредитам, считает главный экономист ВЭБ Андрей Клепач. Действительно ли промышленность подошла к риску массовых банкротств, и если да, то какие отрасли наиболее проблемные? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

Констатацией того факта, что высокая ключевая ставка отрицательно влияет на экономический рост и особенно на инвестиционную активность, никого не удивишь. Понятно, что в такой ситуации в кризисе оказываются предприятия самых разных отраслей, и потенциальное банкротство можно как раз ожидать не по какому-то отраслевому или секторальному признаку, а по специфике деятельности конкретных предприятий. Там, где кредитования много, это, например, у разных предприятий, налаживающих новые производства или выпускающих продукцию в сезонном формате, риск потенциального банкротства при высокой закредитованности, конечно, будет выше. К такого рода предприятиям относятся все те, которые осуществляют само строительство как таковое, сельскохозпредприятия, в сфере услуг, даже туризм, где есть отложенный эффект производства услуг после получения соответствующих платежей. Но и предприятия, осуществляющие модернизацию своего производства или налаживание выпуска новых товаров, также могут оказаться в зоне риска. А это самый широкий спектр предприятий от лёгкой до тяжёлой промышленности.

Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев:

Мы полагаем, что точечные банкротства увидим уже на горизонте 4-6 месяцев. Говорить о ситуации массовых банкротств ещё рано, очень сильно обстановка будет зависеть от экономической модели и проводимой регулятором денежно-кредитной политики, которая может быть пересмотрена в сторону смягчения в любой момент времени.
Основной причиной служит высокая стоимость денег и невозможность в ряде случаев реструктурировать долг. Соответственно, компании с высокой долговой нагрузкой и не задействованные в госзаказах, в частности, в ВПК, наиболее подвержены риску банкротства и/или слияния с более сильными отраслевыми игроками.

Директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Михаил Никонов:

Ни одна отрасль не застрахована от дефолтных событий, однако в течение года на облигационном рынке мы отмечаем довольно ощутимую инерцию между ростом уровня ключевой ставки и фактической ставки по текущим публичным заимствованиям. С учётом оферт и потенциального рефинансирования действующих займов, в 2025 году средний уровень ставок купона окажется наиболее высоким среди предприятий целлюлозно-бумажной и деревообрабатывающей отрасли, оптовой торговли, АПК и сельского хозяйства. Эффект высоких ставок эти отрасли почувствуют на себе первыми. Это обусловлено близостью срока прохождения оферт и погашений по действующим облигационным займам, которые предстоит замещать по более высоким ставкам.

Партнер аудиторско-консалтинговой группы «Юникон» Елена Хромова:

Действительно, повышение ключевой ставки и, соответственно, стоимости кредитов приведет к проблемам с обслуживанием у наиболее закредитованных предприятий. Мы уже видели такие примеры в прошлом. Сейчас из наиболее чувствительных отраслей можно выделить застройщиков и металлургов. Именно от них ожидают дефолтов в первую очередь.
(продолжение предыдущего поста)

Исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко:

Рост ставки на 1% сейчас провоцирует рост выплат корпоративного сектора как минимум на 400 млрд руб., исходя из того, что половина кредитов выдана по плавающей ставке. Те предприятия, которые в своё время рискнули и взяли кредиты на структурную перестройку, имеют повышенную кредитную нагрузку и действительно могут столкнуться со сложностями. Есть и другие, у которых уровень долговой нагрузки не очень высокий, в каждом случае своя ситуация. Но потенциально думать о заёмщиках, реализующих нужные для России проекты на кредитные деньги, нужно уже сейчас. Самое главное - непредсказуемый рост ставки может отпугнуть их от будущих инвестиций, это как раз и несёт риск снижения и инвестиций и отчасти ВВП как производной.
«Глава Зернового союза А. Злочевский считает, что «выделение дополнительных средств на субсидирование льготных кредитов для аграриев не предусмотрено. Производители не готовы брать новые кредиты, кредитоваться по нынешним ставкам просто экономика производственная не позволяет, проще не посеять. Продать потом по нормальным ценам невозможно, по некоторым культурам вообще стало нерентабельно выращивать». В результате, по его информации, российские аграрии отказываются от производства пшеницы, так как это наименее выгодная культура с точки зрения рентабельности».
(Из ноябрьского обзора «Текущие тенденции в экономике» Ассоциации российских банков)
Proeconomics
«Глава Зернового союза А. Злочевский считает, что «выделение дополнительных средств на субсидирование льготных кредитов для аграриев не предусмотрено. Производители не готовы брать новые кредиты, кредитоваться по нынешним ставкам просто экономика производственная…
«Один из экспертов ВШЭ сравнил рекордное повышение ключевой ставки с «ядерным ударом по экономике».
В Союзе торговых центров предупредили о рисках массовых банкротств торговых центров из-за высокой ключевой ставки. Согласно некоторым оценкам, такая судьба в 2025 году ожидает более 200 из них».
Proeconomics
«Один из экспертов ВШЭ сравнил рекордное повышение ключевой ставки с «ядерным ударом по экономике». В Союзе торговых центров предупредили о рисках массовых банкротств торговых центров из-за высокой ключевой ставки. Согласно некоторым оценкам, такая судьба…
АРБ приводит пример того, что инфляция в России в значительной степени носит немонетарный характер:
«Тарифы на грузовые перевозки всеми видами транспорта возросли в сентябре на 20,3% по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года и на 1,9% по сравнению с предшествующим месяцем».
Proeconomics
АРБ приводит пример того, что инфляция в России в значительной степени носит немонетарный характер: «Тарифы на грузовые перевозки всеми видами транспорта возросли в сентябре на 20,3% по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года и на 1,9% по сравнению…
Ещё у нас значительная часть экономистов забывает о том, что у огромной части потребителей – это пенсионеры, численность которых более 40 млн человек – нет роста реальных доходов. АРБ напоминает:
«В сентябре реальный размер назначаемых пенсий соответствовал 99% от уровня сопоставимого периода прошлого года. В ноябре снижение темпов роста реальной среднемесячной начисленной заработной платы и сокращение реального размера назначаемых пенсий, по оценке, сохранится».
Председатель Союза пользователей цифровых платформ «Цифровой мир» Валерий Корнеев – о намерении распространить цифровую маркировку на автозапчасти – специально для Proeconomics.

Минпромторг хочет распространить цифровую маркировку на автозапчасти, что, конечно, придаст очередной импульс их подорожанию, но даст надежду на экономию значительных средств владельцами авто, ведь они их теряют от фальсификата запчастей, которыми сейчас наводнён авторынок.

Система «Честный знак» с использованием QR-кодов вывела из тени много товарных групп в нашей стране, гарантируя потребителям оригинальные товары, а государству - налоги с их продажи.

Конечно, избавление от фальсификата (поддельных товаров) и контрафакта (нелегально ввезённых или с нелегальным использованием торгового знака) никогда не обходилось без подорожания товаров, но его потенциальная польза для потребителей всё-таки выше, чем потери в деньгах.

Особенно, если это касается запчастей. Конечно, потребителю хочется получить оригинальную запчасть подешевле, и как её продавец ввёз в страну и уплатил ли он с неё налоги, мало кого волнует. Но сам потребитель отличить контрафактную запчасть от фальсифицированной вряд ли сможет. А именно фальсификатом в первую очередь и наводнён рынок запчастей у нас сейчас.

А использование фальсифицированных запчастей приводит не только к последующим гораздо более дорогостоящим ремонтам, но часто и к серьёзным травмам и даже гибели как водителей, так и пассажиров самого автомобиля, где установлены фальсифицированные запчасти, но и совершенно посторонних людей на дороге.

Так что лучше заплатить немного дороже, но быть уверенным, что вам не впарили фальсификат, из-за которого вы потом можете расстаться не только с круглой суммой на ремонт своего авто, но и с со своей жизнью и жизнью членов своей семьи. Думаю, выбор тут однозначен. Да, скорее, его и не может быть.
В Москве миниатюризация жилья идёт полным ходом и в новостройках бизнес-класса.
«Кортрос»: За 10 месяцев доля вариантов студий и однокомнатных квартир увеличилась на 3,9 п. п., а средняя площадь лотов сократилась с 67,3 до 63,7 кв. м.
Forwarded from Банкста
Вокруг больших языковых моделей в мире возник финансовый пузырь, заявил директор по искусственному интеллекту Т-Банка Виктор Тарнавский. Эксперт уверен, что создание технологий ради технологий несет мало практической пользы для бизнеса и приводит к завышенным ожиданиям, которые в итоге приводят к разочарованию в LLM и падению акций компаний.

Т-Банк, по словам Тарнавского, которые приводит «Kept», делает ставку не на одну универсальную большую языковую модель, а на семейство моделей, каждая из которых заточена под конкретную область. «Небольшие модели под конкретные задачи работают быстрее, и стоимость на единицу запроса значимо ниже, разница в затраченных ресурсах — больше чем в 10 раз», — сообщил он изданию. 

Экономическая модель по окупаемости LLM в Т-Банке сходится на горизонте менее пяти лет, добавил эксперт. «Наши затраты на большие языковые модели были не такими большими по сравнению с другими компаниями или в тысячу раз меньше, чем у международных, и мы понимаем, какие продукты и решения принесут пользу, в том числе в деньгах», — комментирует он. @banksta
Нефтегазовый аналитик Bloomberg Стефан Стапшински прогнозирует удвоение экспорта американского СПГ к 2030 году. Трамп, по его мнению, отменит ограничения Байдена на новые проекты в газовой сфере (а также в нефтяной). Это ещё и будет способом давления США на Европу с целью сокращения американского торгового дефицита в торговле двух сторон.
В итоге американский газ в Европе может окончательно вытеснить российский газ, а также сильно сократить продажи СПГ другими странами (в первую очередь – Катара).
Норма сбережений домохозяйств в Германии более чем в два раза выше, чем в США. Это тоже одна из причин стагнации Германии – потребительская экономика недополучает в ней сотни миллиардов евро ежегодно.
Сюда ещё можно приплюсовать неразвитый рынок жилья в Германии, в которой 65% населения живут в арендованных квартирах.
Эх, сейчас бы такое «загнивание» экономикам с загрузкой мощностей в 90%. Китайской загрузке мощностей в 75-80% завидуют многие страны мира.
(Из советского диафильма «Общий кризис капитализма», 1970 год)
Была ли альтернатива «гайдаровским реформам» в 1990-е годы? Да, была, и помощь в реформах российскому руководству предлагали сразу несколько нобелевских лауреатов по экономике, в том числе наш бывший соотечественник, великий экономист Василий Леонтьев (1905-1999), получивший нобелевскую премию за разработку межотраслевых балансов (Леонтьев до конца 1920-х жил в СССР). В итоге Ельцин выбрал реформы бывшего редактора журнала «Коммунист» Гайдара, а не Леонтьева и других нобелевских лауреатов.
(Кстати, Леонтьев несколько раз приезжал в СССР читать лекции и учить советских экономистов вычислять межотраслевые балансы; первый его приезд был в 1959 году)

В интервью газете «Правда» ещё 1989 году Леонтьев предупреждает, что переход «от плана к рынку должен быть поэтапным и постепенным, а либерализацию цен можно изучить только при возможности их регулировать, и жёстком контроле над инфляцией». Леонтьев предлагает свои услуги Горбачёву в качестве экономического советника, но это предложение осталось без ответа.

В 1992 году Леонтьев, видя первые шаги реформаторов, сделал заявление: «Спилить дерево куда легче, чем посадить саженец и вырастить его. Политический, экономический и социальный порядок в России был быстро и спонтанно разрушен. Жёсткое, но эффективно централизованное планирование быстро превратило Советскую Россию из относительно отсталой аграрной страны в мощную, хотя и неэффективную индустриальную державу. В конце концов, Россия оказалась в состоянии соревноваться с США в гонке вооружений, что не могла сделать ни одна страна в мире. Теперь России потребуется как минимум 70 лет, чтобы возвести рыночную экономику, и спешить в этом деле нельзя. Разрушить рынок, заменив его командно-административной системой, очень легко. Куда труднее построить рынок. Западным странам понадобилось семь столетий, чтобы достичь современного уровня развития общества. Хотя Россия нашла свою роль в мировом разделении труда, эта роль ограничена только поставками природных ресурсов. Главная же проблема, с которой столкнулась Россия – плохое качество менеджмента».
Он предлагает себя в качестве экономического советника теперь Ельцину, но предложение снова остаётся без ответа.

В 1996-м Леонтьев вместе с другими лауреатами Нобелевской премии по экономике - Кеннэтом Эрроу, Лоренсом Кляйном, Джеймсом Тобиным и Робертом Солоу - и пятью коллегами из России - Леонидом Абалкиным, Олегом Богомоловым, Валерием Макаровым, Станиславом Шаталиным, Юрием Яременко - подписали обращение к президенту Ельцину с просьбой прислушаться к их предложениям по новой экономической политике.

В этом обращении, в частности, говорилось, что «государство должно играть в экономике более значительную роль. Необходима борьба с инфляцией, утечкой капитала и другими дефектами новой российской экономики». «Надо предотвратить дальнейшую криминализацию экономики. Уголовные элементы берут все места, откуда ушло правительство», - предупреждали они. – «Только с помощью государства можно переориентировать инвестиции из непродуктивной сферы (спекулятивные финансы, средства роскоши) на создание производственного капитала и в социальное обеспечение. Социальные последствия текущей экономической ситуации ужасают: рост бедных слоёв населения, разрушение среднего класса, неудовлетворительные показатели здоровья. С нищим и больным населением нельзя построить развитую экономику».
Это обращение тогдашние российские власти тоже проигнорировали.

В марте 1997 года в Москве должна была состояться конференция в составе четырёх «подписантов», нобелевских лауреатов - Василия Леонтьева, Кеннэта Эрроу, Лоренса Кляйна и Джеймса Тобина. Но конференцию отменили.
Вернувшись в Нью-Йорк, Леонтьев сказал: «Я больше не поеду в Россию. Они ничего не слушают».
(продолжение в следующем посте)
(продолжение предыдущего поста)
За несколько месяцев до смерти, в 1998 году Леонтьев дал последнюю оценку реформам в России в интервью А.Кабанникову («Комсомольская правда», 2 декабря 1998 года) с заголовком «Пора менять крупных воров на мелких лавочников». В нём, в частности, говорилось:

«Давайте просто посмотрим на тех, с кого начинается предпринимательство, - фермеров, купцов, мелких торговцев, хозяев небольших предприятий. Как они существовали эти шесть лет со времени начала российских реформ? Власти не смогли создать для них элементарно цивилизованных условий существования. Как же можно было ожидать, что паруса российской экономики наполнятся ветром?

Приватизация «сверху» погубила российскую экономику. Назначенные вашим правительством миллиардеры не имеют ничего общего со столпами западного бизнеса. Их не приняли бы в руководство ни одной крупной американской корпорации. Да они и не хотели управлять доставшимися им предприятиями и отраслями по законам экономики. Так - сняли пенки. Нельзя было столь бездумно раздавать остатки пусть отсталой, но все ещё мощной советской экономики. Ветер предпринимательства зарождается в самом низу. Если этого нет - ситуация безнадёжна».
Российские предприятия сейчас оценивают условия кредитования уже хуже, чем было в кризис 2008 года.
(данные – ЦМАКП)
1916-1922 годы: Оптовые и розничные цены на продукты питания. Рост пандемии «испанки» отмечен синим цветом, спад - красным. По сравнению с недавней пандемией коронавируса, модель инфляции очень похожа.