#Банковская_коньюктура

Публичное согласие главы ВТБ Андрея Костина с оценкой Германа Грефа об охлаждении российской экономики — это не просто обмен репликами на финансовом конгрессе, а формализация элитного консенсуса: экономика входит в фазу структурного замедления. Такой уровень согласия между крупнейшими системообразующими банками сигнализирует о готовности к переоценке текущей модели роста.

Фиксация «охлаждения» в официальной риторике — это признание сжатия кредитной активности, насыщения потребительского спроса и перегрева в отдельных секторах. После адаптационного подъема 2022–2023 годов внутренние мультипликаторы ослабли: доступ к длинному капиталу ограничен, экспорт — под давлением, фискальная политика — в режиме баланса.

В этой конфигурации инфраструктурные проекты и оборонный сектор удерживают ВВП от стагнации, но не создают устойчивой базы для роста частных инвестиций. Без синхронизации денежно-кредитной политики с реальным сектором возникает риск фиксации «плато»: роста без ускорения, занятости без повышения производительности и бюджета без новых источников.

Консенсус между ВТБ и Сбербанком — это не декларация, а подготовка общественного мнения к возможным мерам: от коррекции ключевой ставки до возобновления масштабных программ реинвестирования капитала.